投资评级 - 报告对中联重科维持“增持”评级 [1][4] 核心观点 - 公司2025年业绩表现优异，海外收入高速增长，利润加速释放，且国内非土方业务企稳，看好其未来增长动能 [1][2][3] 2025年业绩表现 - **整体业绩**：2025年公司实现营业收入521.1亿元，同比增长14.6%；归母净利润48.6亿元，同比增长38.0%；扣非归母净利润33.7亿元，同比增长31.9% [1] - **季度加速**：2025年第四季度实现营业收入149.5亿元，同比增长34.8%；归母净利润9.4亿元，同比增长146.0%；扣非归母净利润7.3亿元，同比增长99.7% [1] 经营分析：海外市场 - **收入规模与增速**：2025年海外收入达305.2亿元，同比增长30.5%，显著加速 [2] - **区域表现**：非洲、拉美、东南亚、中东等新兴区域高速增长，其中非洲区域同比增长超157% [2] - **产品出口**：混凝土机械、工程起重机、建筑起重机三大产品线整体出口规模同比增长超20%；土方机械、农业机械、矿山机械、应急装备销售规模同比分别增长57%、21%、300%、22% [2] - **全球网络**：公司依托全球已建成的30余个一级业务航空港和430多个网点，建成高效的全球销服网络 [2] - **盈利能力**：2025年公司海外毛利率为30.8%，国内毛利率为24.2%，海外毛利率高于国内6.6个百分点，高毛利的海外收入有望带动利润持续释放 [2] 经营分析：国内市场与盈利能力 - **国内收入**：2025年国内收入为215.9亿元，同比下降2.3%，但降幅较2024年大幅收窄 [3] - **国内业务企稳**：2025年1-2月行业汽车起重机、履带起重机国内销量同比分别增长2.4%、30.3%，非土方板块多品种内销企稳向好 [3] - **利润率提升**：受益于规模效应和海外收入高增长，2025年公司毛利率为28.0%，净利率为9.8%，其中净利率较2024年提升1个百分点 [3] - **现金流改善**：2025年公司经营性现金流量净额为48.7亿元，同比增长128%，经营质量持续提升 [3] 盈利预测与估值 - **营收预测**：预计2026-2028年公司营收分别为604.24亿元、700.06亿元、809.07亿元，对应增长率分别为15.96%、15.86%、15.57% [4][8] - **净利润预测**：预计2026-2028年归母净利润分别为60.96亿元、74.82亿元、91.90亿元，对应增长率分别为25.47%、22.74%、22.82% [4][8] - **估值水平**：对应2026-2028年预测市盈率（PE）分别为12倍、10倍、8倍 [4] - **每股收益**：预计2026-2028年摊薄每股收益分别为0.705元、0.865元、1.063元 [8] 财务指标预测 - **盈利能力**：预计净资产收益率（ROE）将从2025年的8.44%持续提升至2028年的12.96% [8] - **营运能力**：预计总资产收益率将从2025年的3.65%提升至2028年的5.69% [10]

投资评级 - 维持“购买”评级 对中联重科A/H股目标价保持不变 分别为12.0元人民币/9.2港元 [1] 核心观点 - 报告核心观点是继续看好中联重科凭借全系列产品进行的积极海外扩张计划 [1] - 2025年第四季度业绩表现强劲 净利润同比增长超过1.2倍 海外收入同比激增60%至92亿元人民币 占总收入约62% [1] - 2025年全年净利润同比增长36%至48亿元人民币 比预期高出2% 与市场一致预期持平 [1] - 公司提出每10股派息0.2元人民币 加上中期股息0.2元人民币 意味着全年派息率为72% [1] 财务业绩总结 - **2025年全年业绩**：总收入为521.07亿元人民币 同比增长14.6% 净利润为47.79亿元人民币 同比增长35.7% [2] - **盈利能力**：2025年毛利润为146.10亿元人民币 同比增长14.1% 毛利率为28.0% 较上年微降0.1个百分点 息税前利润（EBIT）为58.13亿元人民币 同比增长34.3% [2] - **费用情况**：销售及分销费用同比增长21.9%至45.37亿元人民币 行政费用同比下降3.2%至30.55亿元人民币 研发费用同比增长4.6%至28.95亿元人民币 [2] - **分季度业绩（2025年第四季度）**：总收入为149.51亿元人民币 同比增长35% 其中海外收入达92.02亿元人民币 同比激增60% 中国区收入为57.50亿元人民币 同比增长7% 第四季度净利润为8.58亿元人民币 同比增长125% [6] - **分业务收入（2025年）**： - 建筑机械：481.18亿元人民币 同比增长19.2% [5] - 混凝土机械设备：100.57亿元人民币 同比增长25.5% [5] - 起重机械：166.37亿元人民币 同比增长12.5% [5] - 土方机械：96.72亿元人民币 同比增长45.0% [5] - 高空作业平台：59.71亿元人民币 同比下降12.6% [5] - 农业机械：35.42亿元人民币 同比下降23.8% [5] - **分业务毛利率（2025年）**： - 建筑机械：28.8% （同比下降0.5个百分点）[5] - 混凝土机械设备：23.2% （同比上升0.5个百分点）[5] - 起重机械：32.0% （同比下降0.4个百分点）[5] - 土方机械：29.6% （同比下降0.5个百分点）[5] - 高空作业平台：29.2% （同比下降0.5个百分点）[5] - 农业机械：9.8% （同比下降2.5个百分点）[5] 财务预测与估值 - **收入预测**：报告预测公司2026年收入为587.03亿元人民币（同比增长14.3%） 2027年收入为660.30亿元人民币（同比增长12.5%）[3] - **调整后净利润预测**：报告预测公司2026年调整后净利润为53.20亿元人民币（同比增长13.9%） 2027年为59.86亿元人民币（同比增长12.5%）[3] - **每股收益（EPS）预测**：报告预测公司2026年EPS为0.65元人民币 2027年为0.73元人民币 [3] - **估值倍数**：基于2026年预测市盈率18.6倍给予A股目标价 H股目标价在此基础上给予30%的折扣 [1] - **历史与预测市盈率（P/E）**：2025年预计P/E为13.2倍 2026年预计P/E为11.6倍 2027年预计P/E为10.3倍 [3] - **股东回报**：预测2026年股息收益率为5.8% 2027年为6.5% [3] - **盈利能力指标**：预测2026年净资产收益率（ROE）为9.3% 2027年为10.1% [3]

会议情况 - 中联重科第七届董事会独立董事专门会议2026年第一次会议于3月30日现场召开，4人全出席[6] - 推举独立董事张成虎担任召集人并主持会议[6] 关联交易 - 2025年与兴湘商业保理日常关联交易属正常经营，实际金额低于预计数[6] - 预计2026年日常关联交易符合公司经营情况[6] - 同意将相关议案提交公司董事会审议，关联董事需回避表决[7]

利润分配 - 2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利2元（含税），不送红股，不以公积金转增股本[9] - 董事会提请股东会授权制定2026年度中期利润分配方案，授权期限自2025年年度股东会审议通过至2026年年度股东会召开[8][10] 审计机构 - 聘任毕马威华振会计师事务所为2026年度境内财务及内控审计机构，聘任毕马威会计师事务所为2026年国际核数师[12] 资产处理 - 2025年度计提资产减值准备和资产核销议案均获通过[13][14] 报告披露 - 2025年ESG报告和内部控制评价报告全文于2026年3月31日在巨潮资讯网披露[15][17] - 《公司A股2025年年度报告》及摘要、《H股2025年年度报告》等报告于2026年3月31日在巨潮资讯网披露[7][15][17] - 《关于开展金融衍生品业务的可行性分析报告》于2026年3月31日在巨潮资讯网披露[22] 资金相关 - 2025年度募集资金存放与实际使用情况专项报告获通过[17] - 公司向金融机构申请综合授信，总规模不超2000亿元，授权有效期至2026年年度股东会召开[17] - 公司拟使用不超过100亿元人民币闲置自有资金进行投资理财业务[21] - 公司拟开展金融衍生品业务，业务名义本金不超过130亿元人民币[21] 业务开展 - 批准公司及控股子公司开展下游客户金融业务，担保额度不超过490亿元人民币[19] - 公司或下属子公司拟对51家子/孙公司提供总额不超过370亿元人民币的担保[20] 会议相关 - 2026年3月19日发出第七届董事会第七次会议通知，3月30日召开会议[4] - 提议于2026年6月30日前召开2025年年度股东会[23] - 授权董事长决定2025年年度股东会具体会议时间及披露《2025年年度股东会通知》[23] 议案审议 - 《2025年度CEO工作报告》《2025年度董事会工作报告》等多项报告审议通过，表决情况均为8票赞成，0票反对，0票弃权[6][7] - 审议《关于预计2026年度日常关联交易的议案》，表决票7票，赞成票7票[22][23] - 多项议案表决中，表决票8票，赞成票8票，反对票0票，弃权票0票[20][21][22][23]

业绩总结 - 2025年度计提资产减值准备6.1156亿人民币[3] - 本次计提减少2025年度税前利润6.1156亿人民币[10] 未来展望 - 董事会提请授权处理2026年中期分红，金额不超当期净利润100%[11][13] 具体减值数据 - 应收账款计提坏账准备6.447亿人民币[3][4] - 其他应收款计提坏账准备2048万人民币[3][4] - 冲回长期应收款坏账准备1.5447亿人民币[3][4] - 存货跌价准备计提6282万人民币[3][5] - 发放贷款和垫款减值损失计提538万人民币[3][7] - 无形资产减值准备计提2337万人民币[3][8] - 其他流动资产计提坏账准备867万人民币[3][9]

收入和利润（同比环比） - 持续经营收入为人民币521.07亿元，较2024年增长66.29亿元（14.58%）[2] - 2025年公司总收入为521.07亿元人民币，较2024年的454.78亿元人民币增长14.6%[15] - 2025年公司总收入为521.07亿元人民币，较2024年的454.78亿元人民币增长14.6%[20] - 公司收入从2024年的人民币454.78亿元增长14.58%至2025年的人民币521.07亿元[68] - 2025年营业收入为521.07亿元人民币，同比增长14.58%[79] - 归属于公司股东的年度利润为人民币47.79亿元，较2024年增长12.58亿元（35.73%）[2] - 2025年公司股东应占年度溢利为47.79亿元人民币，较2024年的35.21亿元人民币增长35.8%[9] - 2025年归属于母公司净利润为47.79亿元人民币，同比增长35.73%[79] - 经营溢利为人民币58.13亿元，较2024年增长34.3%[3] - 税前溢利为人民币57.94亿元，较2024年增长32.2%[3] - 2025年公司税前溢利为57.94亿元人民币，较2024年的43.83亿元人民币增长32.1%[22] - 税前溢利为57.94亿元人民币，较上年的43.83亿元增长32.2%[28] - 归属于普通股股东的净利润为46.53亿元人民币，同比增长38.4%[32] - 2025年净利润为502.7亿元人民币，同比增长25.39%[75] - 基本每股收益为人民币0.55元，较2024年增加0.14元[2] - 2025年公司分部溢利总额为146.10亿元人民币，其中起重机械分部贡献最大，为53.31亿元人民币[21] - 公司毛利从2024年的人民币128.10亿元增长14.05%至2025年的人民币146.10亿元，毛利率从28.17%微降至28.04%[70] 成本和费用（同比环比） - 毛利率为28.0%（毛利1,461.0亿元 / 收入5,210.7亿元），2024年为28.2%[3] - 2025年公司已售存货成本为372.95亿元人民币，较2024年的324.83亿元人民币增长14.8%[26] - 公司销售及服务成本从2024年的人民币326.68亿元增长14.90%至2025年的人民币374.97亿元[69] - 2025年公司员工成本为71.03亿元人民币，较2024年的65.03亿元人民币增长9.2%[25] - 2025年公司研发费用为28.95亿元人民币，较2024年的27.69亿元人民币增长4.5%[22] - 公司销售费用从2024年的人民币37.21亿元增长21.93%至2025年的人民币45.37亿元[72] - 公司一般及管理费用从2024年的人民币25.85亿元降至2025年的人民币25.39亿元，主要因股份支付费用减少[73] - 2025年财务净成本为1.33亿元人民币，而2024年为0.28亿元，波动主要由于利息收入减少[74] - 公司2025年股份激励计划费用为人民币3.43亿元，较2024年的人民币8.66亿元大幅减少[62] 各条业务线表现 - 2025年工程机械分部收入为515.09亿元人民币，其中起重机械收入165.53亿元人民币为最大子分部[15] - 2025年工程机械分部中，起重机械收入最高，为166.37亿元人民币，同比增长12.5%[20] - 2025年土方工程机械收入大幅增长至96.61亿元人民币，较2024年的66.66亿元人民币增长44.9%[15] - 2024年农业机械收入为46.46亿元人民币，2025年下降至35.41亿元人民币[15] - 三大传统优势产品线（混凝土机械、工程起重机械、建筑起重机械）整体出口销售规模同比增长超21%[81] - 土方机械国内销售规模同比增长超13%，出口销售规模同比增长超57%[82] - 农业机械海外销售规模同比增长超过21%[82] - 矿山机械海外销售收入同比增长3倍[83] - 新兴业务板块销售规模同比增幅超22%[83] - 基础施工出口销售规模同比增幅超100%[83] - 混凝土机械、工程起重机械、建筑起重机械业务目标为全球领先，国内业务控风险、稳规模、提效益，海外业务冲规模、提利润、控风险[97] - 土方机械业务确保中大挖增长基本盘稳定，培育铲运机械、紧凑设备新兴业务，加速跻身第一梯队[97] - 高空作业机械持续打造电动化、超高米段领先优势，并打造一批海外王牌产品[98] - 农业机械聚焦高端产品打磨，构建全球领先产品矩阵，以海外市场突破引领国内突破[98] - 矿山机械国内市场上规模、控风险，海外市场聚焦重点市场，通过“一矿一机”、“一矿一策”实现规模快速扩张[98] - 应急装备、基础施工、工业车辆、中联新材料等新兴业务快速做大做强[98] 各地区表现 - 2025年公司海外收入达305.15亿元人民币，首次超过中国境内收入215.92亿元人民币，海外收入同比增长30.9%[24] - 公司海外业务整体同比增幅达30.78%[84] - 非洲区域海外业务同比增长超159%[84] - 全年累计新增建设网点超40个[86] - 公司已构建30余个一级业务航空港和430多个网点[86] - 海外本土化员工总人数约6000人[86] - 服务备件仓库220多个[86] - 产品覆盖170多个国家和地区[86] - 海外市场成为中国农机重要的增长引擎[94] - 海外市场迎来增长机遇，大型矿用挖掘机、宽体车等高价值、大型化装备需求突出[95] - 海外战略以“端对端、本土化、数字化、合规化”为指引，加速开拓海外市场[98] 管理层讨论和指引 - 服务本地化率提升至60%[93] - 2026年工程机械国内市场有望加速向上，出口有望迎来高景气[94] - 具身智能机器人加快完成整机产品型谱拓展，加快自研关键零部件，并逐步推动小批量生产[98] - 持续加强科研创新，快速突破智能化、新能源化等关键技术及关键零部件，加快实施机器人、氢能源等未来产业的研究和产业化布局[100] - 加快构建全球智能工厂矩阵，实现常德农机、泉塘矿机等5个智能工厂70余条产线建成投产[100] 其他收益、税项及非经营项目 - 公司其他收益净额从2024年的人民币11.62亿元增至2025年的人民币16.90亿元，主要因政府补助增加[71] - 2025年公司所得税费用为7.67亿元人民币，较2024年的3.74亿元人民币增长105.1%[27] - 实际所得税费用为7.67亿元人民币，有效税率约为13.2% (7.67/57.94)[28] - 研发费用加计扣除的税务影响为5.04亿元人民币[28] - 公司及其部分中国附属公司享受15%的高新技术企业优惠所得税率[29] - 公司2025年末应付所得税为人民币3.11亿元，与2024年的人民币3.10亿元基本持平[63] - 公司2025年末递延所得税资产净额为人民币27.66亿元，递延所得税负债净额为人民币5.70亿元[64] - 公司2025年末有人民币5.24亿元的税项亏损产生的递延所得税资产未予确认[65] 资产与投资表现 - 对联营公司（盈峰环境）的投资账面金额为32.15亿元人民币，持股比例为12.61%[34][37] - 从联营公司盈峰环境获得股息收入0.75亿元人民币[38] - 盈峰环境投资的公允价值为29.30亿元人民币，低于其账面金额[37] - 联营公司经营溢利同比增长106.3%，从2024年的1600万元人民币增至2025年的3300万元人民币[39] - 以公允价值计量且其变动计入其他全面收益的权益证券投资公允价值下降13.7%，从2024年的17.60亿元人民币降至2025年的15.19亿元人民币[39] - 以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产总额增长27.7%，从2024年的16.22亿元人民币增至2025年的20.71亿元人民币，其中理财产品激增997.8%至4.94亿元人民币[41] - 权益证券投资年度股息收入下降38.1%，从2024年的4200万元人民币降至2025年的2600万元人民币[40] - 公司特定非流动资产总额为259.03亿元人民币，其中中国境外资产为26.90亿元人民币[25] 应收账款与合同资产 - 应收账款总额（扣除损失准备后）增长30.0%，从2024年的311.08亿元人民币增至2025年的404.30亿元人民币[42] - 应收账款损失准备余额增加13.1%，从2024年的44.61亿元人民币增至2025年的50.45亿元人民币[47] - 一年后到期的应收账款减少13.1%，从2024年的67.39亿元人民币降至2025年的58.53亿元人民币[44] - 账龄超过1年的应收账款占比从2024年的33.8%微升至2025年的33.2%[45] - 公司核销应收账款损失准备人民币0.56亿元，较2024年的14.29亿元大幅减少[50] - 合同资产大幅增长126.8%，从2024年的8900万元人民币增至2025年的2.02亿元人民币[42] 融资租赁与应收票据 - 融资租赁应收账款投资总额为人民币929.6亿元，较2024年的821.7亿元增长13.1%[52] - 融资租赁应收账款逾期合计金额为人民币23.54亿元，较2024年的14.18亿元增长66.0%[55] - 融资租赁应收账款损失准备年末余额为人民币4.31亿元，较2024年的6.11亿元减少29.5%[56] - 公司以不附追索权方式贴现应收票据人民币12.60亿元，较2024年的4.49亿元增长181%[51] - 公司以不附追索权方式保理融资租赁应收账款人民币18.15亿元，较2024年的32.30亿元减少43.8%[53] - 公司背书的银行承兑票据相关最大潜在亏损敞口为356.9亿元人民币[49] 负债与应付项目 - 流动负债总额为人民币489.66亿元，较2024年增长13.9%[7] - 非流动负债总额为人民币243.03亿元，较2024年增长16.2%[7] - 应付账款及应付票据总额为人民币2499.3亿元，较2024年的2190.5亿元增长14.1%[57] - 应付账款及应付票据中，6个月后到期的金额为人民币356.2亿元，较2024年的279.8亿元增长27.3%[58] - 产品质保金准备年末余额为人民币1.70亿元，较2024年的1.76亿元略有减少[59] 现金流量 - 2025年经营现金流量净额为45.73亿元人民币，主要调整项包括税前利润579.4亿元、利息支出59.6亿元、折旧摊销152.8亿元等[76] - 2025年投资现金流量净流出534.0亿元人民币，主要因购置金融资产支付564.9亿元及购置物业设备等支付465.5亿元[77] - 2025年筹资现金流量净流入46.6亿元人民币，主要因新增借款1825.2亿元，并偿还借款1313.8亿元及派发股利278.4亿元[78] 股东回报与股本变动 - 2025年公司宣派现金股息43.24亿元人民币，较2024年的27.77亿元人民币大幅增加[9] - 2025年公司回购并注销普通股，导致股本减少2900万元人民币[9] - 2025年度派发每股0.20元人民币现金股息，共计约17.29亿元人民币[31] - 提议末期股利为每股0.2元人民币，总额17.30亿元人民币[102] - 公司于2025年1月及2月共回购18,746,800股H股，总代价103,588,328港元[105] - 2025年1月回购H股18,646,800股，最高价5.83港元，最低价5.49港元，代价103,027,328港元[105] - 2025年2月回购H股100,000股，价格5.61港元，代价561,000港元[105] - 普通股加权平均数为84.22亿股[32] - 截至2025年12月31日，公司权益总额为598.38亿元人民币[9] 研发与创新 - 报告期内公司开展研发项目超1800项，攻克463项关键技术，开发361款新产品[88] - 报告期内公司开发234款海外产品、58款新能源产品[88] - 截至2025年12月，公司拥有有效国际认证证书1376份，覆盖产品型号2547个，产品覆盖100多个国家和地区[88] - 报告期内公司开展了194项关键零部件研发，实现了106项关键零部件批量搭载[89] - 报告期内公司在新能源关键零部件领域突破电传动技术9项，三电技术16项，开发电传动零部件8款，新能源零部件17款[89] - 截至2025年末，公司已累计开发出4大类8款具身智能机器人样机产品[90] - 氢能源产品突破14项关键技术，有7款新产品下线[90] - 报告期内，申请专利1772件，其中发明960件，累计有效发明专利数量达到3786件[90] - 累计申请PCT国际专利618件，国外布局专利增加至34个国家、地区，覆盖面增长48%[90] - 2025年主导研制国际标准8项，发布国家标准18项、行业标准5项、团体标准11项[91] - 累计发布国家、行业及团体标准610余项[91] 生产与智能制造 - 公司已形成覆盖全球的18个智能工厂、420余条智能产线网络[87] - 公司已完成250余项关键技术在智能产线搭载，源自270余项行业领先的全工艺流程成套智能制造技术应用研究[87] 新能源与智能化产品 - 公司搅拌车和矿卡的新能源渗透率分别提升至77%和19%[89] - 截至2025年12月，公司在售新能源产品达240款，覆盖混凝土搅拌车、混凝土泵车等主导产品[89] 融资活动 - 2026年2月发行本金总额60亿元人民币、年利率0.70%、2031年到期的美元结算可换股债券[107] - 可换股债券初始转股价格为每股H股10.02港元[107] 公司治理 - 审核委员会在2025年度召开了4次会议[106] - 公司向员工授予423，956，766股限制性A股，授予价格为每股人民币3.17元[60] 其他财务数据 - 总资产达到人民币1,331.07亿元，较2024年末增长7.6%[6] - 现金和现金等价物为人民币118.72亿元，较2024年末略有下降[6]

股息信息 - 截至2025年12月31日止年度末期股息为每股0.2元人民币[1] - 股息派发日为2026年7月30日[1] 公司人员 - 执行董事为詹纯新博士及刘小平先生[2] - 非执行董事为贺柳先生及王贤平先生[2] - 独立非执行董事为张成虎先生、黄国滨先生、吴宝海先生及黄珺女士[2]

人员情况 - 2025年12月31日毕马威华振有合伙人247人，注册会计师1412人，超330人签署过证券服务业务审计报告[3] - 项目合伙人王齐近三年签署或复核21份，刘若玲近三年签署或复核12份[4][5] 业务业绩 - 2024年业务收入超41亿元，审计业务超40亿元，证券服务业务超19亿元[4] - 2024年上市公司年报审计客户127家，财务报表审计收费约6.82亿元，同行业59家[4] 风险情况 - 本所和四名从业人员曾受警示函，两名受自律监管措施[7] - 近三年债券诉讼终审判决按2%-3%比例赔偿约460万元[16] 审计工作 - 2025年年度审计就重大疑难问题咨询无分歧[8] - 2025年度围绕审计重点展开，配合公司满足披露时间要求[12] 保障措施 - 每年开展业务质量检查评估项目执行[9] - 职业保险累计赔偿限额和职业风险基金之和超2亿元[16]

证券投资成本与收益 - 2025年度公司证券投资最初投资成本509,827,326.57元[2] - 交通银行等多只股票有对应最初投资成本、期初账面价值、报告期损益和期末账面价值[2] 投资管理 - 公司及控股子公司未用专项资金进行证券投资[4] - 公司制定《证券投资管理办法》提供制度保障[4] - 审计部定期对证券投资情况内部审计防范风险[4]

募集资金情况 - 公司实际发行A股511,209,439股，发行价格10.17元，募集资金总额5,198,999,994.63元，净额5,145,698,107.84元[10] - 2021年1月19日募集资金划转至专户，到位情况经天职国际验资[11] - 截至2025年12月31日，募投项目累计使用5,187,331,852.87元，手续费支出16,095.10元，利息收入246,824,491.93元，转流动资金205,174,651.80元，募集资金余额为0[12] - 2025年12月31日，公司将2021年度非公开发行股票节余资金2.051746518亿元永久补充流动资金，募集资金专用账户全部注销[20] - 募集资金总额为51.456981亿元，本年度投入5.62273亿元，累计投入51.873319亿元[26] 项目投入及效益 - 挖掘机械智能制造项目募集前承诺投资24亿元，截至期末累计投入24.25684亿元，投入进度101.07%，2022年6月30日达到预定可使用状态，本年度实现效益51.182876亿元[26] - 关键零部件智能制造项目募集前承诺投资13亿元，截至期末累计投入12.977422亿元，投入进度99.83%，2023年6月30日达到预定可使用状态，本年度实现效益5.509446亿元[26] - 搅拌车类产品智能制造升级项目募集前承诺投资3.5亿元，截至期末累计投入3.623735亿元，投入进度103.54%，2022年9月30日达到预定可使用状态，本年度实现效益34.799064亿元[26] - 补充流动资金项目募集前承诺投资11.49亿元，截至期末累计投入11.015322亿元，投入进度100.53%[26] 其他事项 - 2021年2月9日，公司及子公司与银行、保荐机构签署《募集资金三方监管协议》[13] - 2021年2月9日，董事会同意以募集资金置换预先投入的自筹资金33,452.56万元[17] - 截至2025年12月31日，公司不存在募集资金投资项目实施地点、实施方式变更情况[16] - 截至2025年12月31日，公司不存在使用闲置募集资金暂时补充流动资金情况[18] - 截至2025年12月31日，公司不存在使用闲置募集资金进行现金管理情况[19] - 截至2025年12月31日，公司不存在超募资金使用情况[21] - 截至2025年12月31日，公司募集资金已全部结项，并完成募集资金专户销户[22] - 2021年2月9日，公司同意以非公开发行股票募集资金置换预先已投入自筹资金3.345256亿元[27] - 由于项目投入运营时间较短，难以确定项目是否达到整体经济效益计算期的预计内部收益率[28]