收入与利润表现 - 收入大幅增长70.8%，从2024年的2.429亿元增至2025年的4.150亿元[2] - 2025年总收入为人民币414,991千元，较2024年的人民币242,926千元增长70.8%[16][17] - 公司2025年总收入为人民币4.15亿元（415.0百萬元），同比增长70.8%[44][46] - 2025年除税前亏损为人民币934,509千元，较2024年的1,254,990千元有所收窄[20][25] - 年内亏损及全面亏损总额为9.346亿元，较2024年的12.550亿元收窄25.5%[2] - 年內虧損及全面虧損總額為人民幣934.6百萬元，較上年同期減少人民幣320.4百萬元[59] - 2025年母公司普通股权益持有人应占亏损为人民币9.34559亿元，较2024年的12.5499亿元亏损收窄25.5%[29] - 经调整亏损净额（非香港财务报告准则计量）为2754万元，较2024年的9639万元大幅收窄71.4%[2] - 按非香港財務報告準則計量的年內經調整虧損淨額為人民幣(27.535)百萬元，較去年同期大幅改善71.4%[61] 各业务线收入表现 - FastAGI解决方案收入增长显著，2025年达人民币254,466千元，较2024年的90,396千元增长181.5%[17] - FastAGI解决方案2025年收入为人民币2.54466亿元（254.466百萬元），同比增长181.5%，占总收入61.3%[40][46] - FastData解决方案2025年收入为人民币1.60525亿元（160.525百萬元），同比增长5.2%，占总收入38.7%[41][46] 各地区收入表现 - 中国市场是绝对收入来源，2025年贡献收入人民币412,498千元，占总收入的99.4%[12][17] - 2025年来自香港的收入为人民币2,493千元，实现了从无到有的突破[12][17] 毛利率与毛利 - 毛利增长81.1%，从2024年的1.262亿元增至2025年的2.286亿元[2] - 公司2025年毛利率为55.1%，较上年同期的51.9%提升3.2个百分点[48] - FastAGI解决方案毛利率从2024年的49.1%提升至2025年的55.2%[48] 成本与费用 - 公司2025年销售成本为人民币1.864亿元（186.4百萬元），同比增长59.7%[47] - 2025年股份支付开支大幅增加至人民币115,257千元，而2024年为2,784千元[20] - 2025年上市开支高达人民币56,618千元，显著高于2024年的631千元[20] - 公司2025年行政开支激增至人民币2.122亿元（212.2百萬元），同比大幅增加330.3%[52] - 公司2025年研发开支为人民币1.077亿元（107.7百萬元），同比增长32.3%[53] 客户与合同情况 - 公司2025年客户总数达130名，较2024年的89名增长46.1%[44] - FastAGI解决方案客户数量从2024年的20名大幅增加至2025年的70名[50] - 公司无单一客户收入占比超过10%[14] - 截至2025年底，剩余履约义务（合同负债）对应的交易价格为人民币100,265千元，其中96,520千元预计在一年内确认收入[19] 每股亏损 - 每股基本及摊薄亏损为人民币3.20元，较2024年的6.11元有所改善[3] - 2025年每股基本亏损为人民币3.20元，较2024年的每股亏损6.11元改善47.6%[29] - 2025年计算每股基本亏损所用的已发行普通股加权平均数为292.269百万股，较2024年的205.566百万股增长42.2%[28] 金融负债公允价值变动 - 附有优先权的股份的金融负债公允价值变动导致亏损7.351亿元，是年内主要亏损项目之一[3] - 附有優先權的股份的金融負債公允價值變動為人民幣735.1百萬元，較去年同期減少36.4%[57] 贸易应收款项及应收票据 - 贸易应收款项及应收票据从2024年的1.662亿元增至2025年的3.076亿元[4] - 貿易應收款項及應收票據為人民幣307.6百萬元，較去年底增加85.0%[65] - 2025年贸易应收款项及应收票据总额为人民币32.6558亿元，较2024年的18.5057亿元增长76.5%[30] - 2025年一年内账龄的贸易应收款项及应收票据占比为91.6%（人民币28.1905亿元/总额30.7614亿元）[31] - 2025年贸易应收款项预期信用损失率为5.80%，较2024年的10.17%显著改善[33] - 2025年贸易应收款项及应收票据减值损失拨备为人民币1894.4万元，较2024年底的1882.4万元略有增加[31] 现金、存款及现金流 - 现金及现金等价物大幅增加至6.863亿元，而2024年为2.083亿元[4] - 銀行存款總額為人民幣715.4百萬元，較去年底大幅增加241.3%[70] - 经营现金净流出为人民币198.9百萬元，去年同期为人民币117.7百萬元[70] 贸易应付款项及应付票据 - 2025年贸易应付款项及应付票据总额为人民币11.1695亿元，较2024年的8.3623亿元增长33.6%[34] 借款与资本负债 - 2025年计息银行借款为人民币6089.4万元，实际利率在2.60%至3.00%之间，于2026年到期[35] - 资本负债比率为23.4%，较去年底的965.3%大幅减少941.9个百分点[75] - 总权益从2024年的亏损36.759亿元转为2025年的正权益8.298亿元[4] 其他资产变动 - 物业、厂房及设备为人民币5.8百萬元，较去年底增加77.1%[62] - 使用权资产为人民币13.1百萬元，较去年底增加125.6%[63] - 存货为人民币9.8百萬元，较去年底减少32.9%[64] 上市与募资情况 - 公司于2025年10月28日在香港联交所主板上市[6] - 公司H股於2025年10月28日在香港聯交所主板上市[94] - H股发行募集资金总额为7.1001亿港元（约合6.4719亿元人民币），净额约为6.5728亿港元（约合5.9964亿元人民币）[85] - 募集资金40%（约2.3986亿元人民币）用于提升研发能力，已使用279万元人民币[86] - 募集资金30%（约1.7989亿元人民币）用于扩大中国销售网络及客户群，已使用627万元人民币[86] - 募集资金15%（约8995万元人民币）用于海外业务扩张，已使用36万元人民币[86] - 募集资金5%（约2998万元人民币）用于潜在投资及并购，尚未使用[86] - 募集资金10%（约5996万元人民币）用于营运资金及一般公司用途，已使用358万元人民币[86] - 截至报告期末，募集资金总计已使用1300万元人民币，剩余5.8664亿元人民币尚未使用[86] 税务亏损 - 截至2025年底，公司在中国内地累计未使用的税务亏损为人民币1,248,191千元，可用于抵扣未来应税利润[25] 股息与分配 - 2025年未宣派股息，2024年亦未宣派股息[27] - 董事会未就截至2025年12月31日止年度建议派发末期股息[87] 其他重要事项 - 公司无重大投资及资本资产投资的未来计划[80] - 公司无购买、出售或赎回本公司上市证券的行为，也无持有库存股份[84] - 公司核數師安永會計師事務所確認，初步公告所載的2025年度綜合財務數據與年報最終數據一致[92] - 報告期為2025年1月1日至2025年12月31日[94]

会议安排 - 滴普科技董事会将于2026年3月20日召开会议[3] 会议审议 - 考虑及批准截至2025年12月31日止年度全年业绩[3] - 考虑及批准建议之末期股息（如有）[3] 董事会构成 - 公告日期公司董事会包括5名执行董事、1名非执行董事和3名独立非执行董事[3]

公司近期资本市场动态 - 滴普科技于2026年3月9日正式被纳入港股通，预计将实质性改善流动性、吸引内地增量资金、优化股东结构并扩大投资者基础 [2] - 公司上市后首份正面盈利预告显示，2025年预计实现营收约4.01-4.25亿元人民币，同比增长约65%-75% [2] - 2025年经调整净亏损同比大幅收窄约65%-75%，盈利能力持续改善 [2] 公司业务与财务表现 - 核心业务FastAGI企业级人工智能解决方案收入在2025年同比增长达175%以上 [3] - 业绩增长得益于2024年加大算力和FastAGI解决方案的研发投入，并于2025年形成了产品基础 [3] - 公司在消费零售、制造、医疗、交通等领域形成了稳定、高质量、可复制的产业生成式AI应用 [3] - 公司拥有“数据-模型-应用”的完整技术闭环和两大核心技术底座：AI-Ready的FastData Foil数据融合平台与Deepexi企业级大模型平台 [4] 行业背景与市场地位 - 滴普科技是港股“企业级大模型AI应用第一股”，于2025年10月28日在港交所主板上市，上市首日股价涨超150% [4] - 在港股市场中，纯粹以企业级大模型AI应用为主业的标的极为稀少，公司是该领域的先行者 [5] - 根据IDC数据，中国AI大模型解决方案市场在2024年规模已达34.9亿元，预计未来五年保持54.5%的年复合增长率 [4] - 国家政策如《“数据要素×”三年行动计划（2024—2026年）》和《国务院关于深入实施“人工智能+”行动的意见》为公司提供了良好的发展机遇 [4] 公司核心竞争力与前景 - 公司业绩和纳入港股通的核心支撑在于其在Data+AI领域深厚的核心技术壁垒以及规模化商业落地的成果 [3] - 资本市场认可公司填补了企业级人工智能应用核心标的领域的空白，并精准卡位全球企业级AI规模化爆发的关键节点 [4] - 凭借南向资金流动性改善及公司优质基本面支撑，公司有望实现估值与业绩的双重提升，长期投资价值凸显 [5]

业绩总结 - 预计2025年公司营业收入4.008 - 4.251亿元，较2024年增65 - 75%[3] - 预计2025年FastAGI企业级人工智能解决方案收入较2024年增幅超175%[3] - 预计2025年公司净亏损9.045 - 9.645亿元，较2024年收窄超23%[3] - 预计2025年经调整净亏损2410 - 3370万元，较2024年收窄65 - 75%[4] 未来展望 - 公司2025年度业绩公告将于2026年3月底前公布[4]

股本与股份数据 - 截至2026年2月底，公司注册股本总额为3.26632亿元人民币[1] - 2026年2月，公司注册股份数目维持3.26632亿股[1] - 截至2026年2月底，公司已发行股份（不含库存股）为3.26632亿股，库存股为0[3] 公众持股情况 - 上市规定最低公众持股量为已发行股份（不含库存股）的15%[3] - 截至2026年2月底，公司符合公众持股量要求[3]

公司股价表现 - 滴普科技(01384.HK)股价在尾盘时段上涨近6%，截至发稿时，具体涨幅为5.95% [1] - 公司股价报收于108.7港元 [1] - 该股成交额达到9860.71万港元 [1]

公司股价表现与市场动态 - 滴普科技股价在报告日尾盘上涨5.95%，报108.7港元，成交额达9860.71万港元 [1] - 自2026年初至报告日，公司股价累计涨幅已超过60% [1] - 恒生指数公司宣布，滴普科技获纳入恒生综合指数，该变动将于2026年3月6日收市后实施，3月9日起生效 [1] 指数纳入与潜在流动性提升 - 根据恒生指数系列季度检讨结果，滴普科技被纳入恒生综合指数 [1] - 指数变动生效后，沪深交易所将相应调整港股通可投资标的范围 [1] - 中金研报指出，公司满足了包括市值、流动性和上市时间等一系列标准，有可能被调入港股通 [1] 战略合作与业务发展 - 滴普科技与沐曦股份订立了战略合作协议，旨在企业级大模型AI应用领域深化合作 [1] - 合作将利用双方各自优势及资源，聚焦制造、商业流通、交通、医疗等关键行业的数智化需求 [1] - 双方计划成立联合技术攻关团队，打造从底层硬件算力平台到AI级企业操作系统以及Agentic AI应用的全栈国产AI端到端解决方案 [1]

港股AI应用板块市场表现 - 港股市场AI应用股集体飙升 智谱收盘大涨42.72% 股价最高报725港元 总市值突破3200亿港元[1] - MINIMAX-WP收盘上涨14.52% 市值突破3000亿港元[1] - 海致科技集团收盘上涨超28% 创下上市新高[1] 主要公司股价及市值数据 - 智谱(代码02513)涨跌幅42.72% 最新价725.000港元 总市值3232.36亿港元 年初至今累计上涨523.92%[2] - 海致科技集团(代码02706)涨跌幅28.42% 最新价154.100港元 总市值617.06亿港元 年初至今累计上涨469.48%[2] - MINIMAX-WP(代码00100)涨跌幅14.52% 最新价970.000港元 总市值3042.26亿港元 年初至今累计上涨487.88%[2] - 速腾聚创(代码02498)涨跌幅9.24% 最新价37.580港元 总市值177.45亿港元 年初至今累计上涨2.68%[2] - 明略科技-W(代码02718)涨跌幅5.33% 最新价256.800港元 总市值373.54亿港元 年初至今累计上涨30.36%[2] - 出门问问(代码02438)涨跌幅4.84% 最新价0.650港元 总市值10.07亿港元 年初至今累计上涨16.07%[2] - 优必选(代码09880)涨跌幅4.71% 最新价144.500港元 总市值727.41亿港元 年初至今累计上涨14.41%[2] - 知行科技(代码01274)涨跌幅3.87% 最新价5.640港元 总市值14.46亿港元 年初至今累计下跌9.76%[2] - 微创机器人-B(代码02252)涨跌幅3.69% 最新价29.760港元 总市值306.92亿港元 年初至今累计上涨22.47%[2] - 滴普科技(代码01384)涨跌幅3.38% 最新价102.600港元 总市值335.12亿港元 年初至今累计上涨55.22%[2]

股价表现与市场地位 - 截至2026年2月20日收盘，公司股价报102.00港元，单日上涨2.77%，盘中最高触及109.00港元，创上市以来新高[1] - 近5个交易日累计涨幅达18.95%，年初至今涨幅为54.31%，市值升至333.16亿港元[1] - 当前股价突破所有关键均线，技术面呈现强势特征[1] - 公司作为“企业级大模型AI应用第一股”，2025年入选《胡润中国人工智能企业50强》，凸显行业地位[4] 股价驱动因素 - 2026年2月13日，恒生指数公司宣布将公司纳入恒生综合指数，变动于3月9日生效，市场预期其有望进入港股通标的范围，吸引增量资金布局[2] - 2026年2月以来，国内多部门推动AI在招标投标、低空经济等场景落地，字节跳动、Meta等巨头相继发布新一代模型，提振企业级AI应用需求预期[3] - 2025年上半年营收同比大增118.4%，FastAGI业务收入占比升至55.3%，成为核心增长引擎[5] - 2025年12月与沐曦股份达成战略合作，共同开发全栈国产AI解决方案，强化产业链协同[6] 公司基本面与技术优势 - 公司拥有100余项核心专利，Deepexi大模型平台已完成双重监管备案，护城河稳固[8] - 当前市盈率（TTM）为-32.25倍，市净率-9.09倍，反映盈利尚未兑现[9] - AI赛道参与者增多，需关注订单转化效率及盈利改善进度[10] 行业与市场环境 - AI行业政策与技术突破共振，中诚信国际指出，AI与半导体需求持续增长，政策支持明确[3][8] - 恒生指数近5日下跌2.29%，若市场整体调整可能拖累个股表现[11] - 若成功纳入港股通，南向资金流入可能进一步放大流动性[7]

文章核心观点 - 滴普科技已符合纳入港股通的初步条件 其纳入进程主要依据恒生指数公司的最新调整结果[1] 近期事件 - 2026年2月13日 恒生指数公司宣布截至2025年12月31日的恒生指数系列季度检讨结果 滴普科技获纳入恒生综合指数[2] - 该指数变动将于2026年3月6日收市后生效 并于2026年3月9日起正式实施[2] - 根据港股通标的调整机制 沪深交易所通常会在恒生综合指数成分股变动生效后 相应更新港股通可投资标的范围[2] 公司基本面 - 公司于2025年10月28日在港交所主板上市 截至2026年2月已满足上市时间满6个月的要求[3] - 截至2025年12月底 公司市值和近期日均成交额符合恒生综合指数的纳入标准[3] - 恒生综合指数通常要求过去12个月日均市值不低于50亿港元 且日均成交额达一定门槛[3] 事件影响 - 若被纳入港股通 内地投资者可通过沪港通 深港通机制直接交易滴普科技股票[4] - 纳入港股通可能提升公司股票的流动性与市场关注度[4] - 最终纳入名单需待沪深交易所在2026年3月9日左右正式公告确认[4]