香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 2025年年度業績公告 概 要 本公司於2025年12月31日的財務狀況及2025年 的 經 營 結 果 如 下： – 1 – ‧ 營業收入為4,553.80億元，較2024年 的5,520.25億元減少966.45億 元（降 幅17.51%）。 ‧ 利潤總額為50.09億 元，較2024年 的92.55億元減少42.46億 元(降 幅 45.87%)。 ‧ 淨利潤為25.22億 元， 較2024年 的79.04億元減少53.82億 元（ 降 幅 68.09%）。 ‧ 歸屬上市公司股東淨利潤為13.22億 元，較2024年 的67.46億元減少 54.24億 元（降 幅80.41%）。 ‧ 基本每股收益為0.002元，2024年的基本每股收益為0.24元。 ‧ 資產總額於2025年12月31日 為8,394.89億 元，較2024年12 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致之 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 鑒於框架協議下各類交易的年度上限將於2026年12月31日 到 期，董 事 會 於2026年3月30日 批 准 本 公司與中國五礦訂立新框架 協 議，以 繼 續 與 中 國 五 礦 集 團 開 展 多 個 類 別 的 交 易。倘 獲 獨 立 股 東 於 年 度 股 東 會 上 批 准，新 框 架 協 議 將 自2027年1月1日起生 效，有 效 期 一 年。新 框 架 協 議 生 效 後，本 公 司 與 五 礦 財 務 公 司 於 2024年5月16日 簽 署 的 新 金 融 服 務 協 議 將 納 入 新 框 架 協 議 規 管。 二. 上市規則涵義 與中國五礦訂立新框架協議 中 國 五 礦 為 本 公 司 的 控 股 股 東，為 本 公 司 的 關 連 人 士。因 此，新 框架協議下的交易均構成本公司在上市規則第14A章下的持續關 ...

中國冶金科工股份有限公司 2025 地址:北京市朝陽區曙光西里 28 號 郵編: 100028 電子郵箱: CSR@mcc.com.cn http://www.mcc.com.cn 中國中冶 微信公眾號二維碼 中國中冶 環境、社會和公司治理 暨可持續發展報告 環境、社會和公司治理暨可持續發展報告 董事會聲明 公司董事會秉承可持續發展理念，將 ESG 理念融入至公司日常管理中， 不斷完善 ESG 治理機製，持續推動中國中冶的高質量發展。作為 ESG 工作的最高決策機構，公司董事會負責領導並監督公司 ESG 發展策略， 監察可能影響企業營運、股東及其他利益相關方的 ESG 相關事宜，定期 檢討 ESG 目標達成情況。可持續發展委員會依據《可持續發展委員會工 作細則》，定期審議與公司可持續發展（包括 ESG 等）相關的目標、策略、 規劃及重大決策等議題，有序提升公司可持續發展表現。2025 年，公司 結合監管趨勢和要求，持續完善可持續發展治理架構並開展雙重重要性 分析，深入剖析 ESG 相關議題，秉持穩中求進、精準發力、質效並舉的 履責方針，深耕可持續發展沃土，為公司注入綠色動能。 公司董事會及全體董事保證本報告內 ...

股权交易 - 2025年12月29日公司将中国有色工程、中冶置业集团100%股权出售给中国五矿集团[4][31][38] 关联交易 - 公司合计持有中冶生态环保63.5%股权，交易构成持续关连交易[5][32] - 公司间接持有中冶置业南京51.2%股权，交易构成持续关连交易[6][33] - 公司间接持有前海冶建科技51%股权，交易构成持续关连交易[7][34] 协议情况 - 2026年3月30日公司同意与三家关联方订立工程建设和服务互供协议[3] - 协议有效期至2027年12月31日[14] 交易内容 - 协议下交易包括工程建设、技术与管理服务、科研相关服务[11] 交易数据 - 2024 - 2025年与中冶生态环保工程建设类收入21711.8万元、支出561.5万元[16] - 2024 - 2025年与中冶生态环保技术及管理服务类收入20.2万元、支出442.2万元[16] - 2024 - 2025年与中冶置业南京技术与管理服务类支出726.42万元[18] - 2024 - 2026年2月与前海冶建科技交易金额均为0[19] - 2026年与中冶生态环保工程建设类收入上限5000万元、支出20000万元[21] - 2026年与中冶生态环保技术及管理服务类收入上限10000万元[21] - 2027年与中冶生态环保工程建设类收入上限10000万元、支出20000万元[21] - 2027年与中冶生态环保技术及管理服务类收入上限10000万元[21] - 2026 - 2027年与中冶置业南京、前海冶建科技部分交易预计无发生额[21] 交易规则 - 相关交易合并计算适用百分比比率超0.1%但低于5%[8][35][36] - 公司确定工程建设类交易年度上限参考投资计划和预期造价[22] - 公司确定技术与管理服务年度上限参考服务方案、工时和单价[22] - 公司通过公开招标确定供应商或服务提供方，投标和中标价格需负责人审批[23][24] - 公司业务部门参考独立第三方类似交易价格确定各类交易价格[25] - 公司法务部门会在签订关连交易相关合同前对合同进行审核[25] 合作意义 - 与中冶生态环保合作可实现技术资源共享与管理经验互通[28] - 参与优质地产项目工程建设和管理有利于公司扩大营收和提高竞争力[27][28] 其他信息 - 中冶集团持有公司4.918%股份[37] - 公告日期为2026年3月30日[41] - 公司董事会包括陈建光先生、白小虎先生等董事[41]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 聯席公司秘書變更 與 豁免嚴格遵守上市規則第3.28條及第8.17條 – 2 – 豁免嚴格遵守上市規則第3.28條及第8.17條 因 應 上 述 聯 席 公 司 秘 書 變 更，本 公 司 就 常 先 生 擔 任 聯 席 公 司 秘 書 的 資 格 事 宜 向 聯 交 所 申 請，而 聯 交 所 已 向 本 公 司 授 予 新 豁 免（「新豁免」），自 朱 女 士 獲 委 任 為 聯 席 公 司 秘 書 的 生 效 日 期（即2026年3月30日）起 至2028 年4月15日 期 間（「新 豁免期」），豁 免 嚴 格 遵 守 上 市 規 則 第3.28條及第8.17 條 的 規 定，惟 須 符 合 以 下 條 件： 聯席公司秘書變更 中 國 冶 金 科 工 股 份 有 限 公 司（「本公司」）董 事（「董 事」）會（「董事會」）宣 佈， ...

报告披露 - 公司拟于2026年3月31日披露2025年年度报告[6] 会议安排 - 业绩披露后召开业绩说明会暨现金分红说明会[6] - 说明会于2026年4月2日16:00 - 17:00通过网络互动方式召开[7][8] 参会人员 - 董事长、独立非执行董事等参加说明会[8] 投资者参与 - 可于2026年3月25日至4月2日16:00前报名参会并提问[11] - 可自2026年4月2日起回看说明会情况及内容[12]

报告披露 - 公司拟于2026年3月31日披露2025年年度报告[2] 说明会安排 - 业绩说明会暨现金分红说明会于业绩披露后召开[2] - 说明会2026年4月2日16:00 - 17:00通过“上证路演中心”网络平台召开[3][5] - 公司董事长等人员参加，投资者可在线参与[4][5] 提问与回看 - 投资者可于2026年3月25日至4月2日16:00前报名提问[7] - 2026年4月2日起可回看说明会情况及内容[8]

会议安排 - 董事会会议将于2026年3月30日举行[3] 业绩相关 - 会议将考虑及批准公司截至2025年12月31日止年度业绩及发布[3] 股息派发 - 会议将考虑派发末期股息（如有）[3] 董事会成员 - 公告日期董事会包括陈建光等7位董事[4]

会议安排 - 董事会会议将于2026年3月30日举行[3] - 会议将考虑及批准2025年度业绩及其发布[3] - 会议将考虑派发末期股息（如有）[3] 董事会成员 - 公告日期董事会含执行董事陈建光、白小虎[4] - 含非执行董事郎加、闫爱中（职工代表董事）[4] - 含独立非执行董事刘力、吴嘉宁、周国萍[4]

报告行业投资评级 - 行业评级：强于大市（维持）[3] 报告的核心观点 - 核心观点：继续推荐大建筑股，主题为“低位新基建，全球中特估” [1][8] - 核心逻辑：建筑央企当前估值处于历史低位，在稳增长政策、新质生产力发展、地缘冲突重塑全球格局等多重因素驱动下，其订单、业绩及资产价值有望迎来重估 [2][8][17] 根据相关目录分别进行总结 1. 行业观点与投资建议 1.1 低位新基建，全球中特估 - **估值处于历史低位**：截至2026年3月13日，八大建筑央企估值为7.20倍PE，0.56倍PB，PB估值处于过去十年15.1%的百分位，相对于银行板块和上证整体的PB比值也处于历史低位（分别为过去十年13.9%和5.1%的百分位）[8][17] - **订单企稳回升支撑业绩预期**：2025年第三季度及第四季度，九家重点建设央企新签订单分别为27,972亿元和57,730亿元，同比增速分别为+7.3%和+0.5%，相较于2025年上半年-0.4%的增速边际企稳回升，预计2026年订单储备较为充沛，业绩有望筑底回升 [2][20] - **地缘冲突带来价值重估机遇**： - **海外市场拓展**：美以伊冲突有望促使中国通过“一带一路”深化与阿拉伯国家基建合作，抢占战后重建市场，加速建筑央企出海。2025年海外新签订单占比较高的央企包括：中国化学（30.8%）、中国能建（24.2%）、中国电建（21.5%）、中国交建（21%）[2] - **能源资产价值重估**：霍尔木兹海峡局势紧张凸显能源自主与安全重要性，拥有能源类相关资产的央企有望价值重估，例如中国铁建的绿色氢氨醇项目与矿业资产、中国中铁的矿业资产、中国化学的己二腈项目、中国能建的松原氢氨醇项目等 [2] - **新质生产力资产重估**：两会强调发展智能建造、培育新兴产业和未来产业，央企在算力中心（如中国铁建、中国能建、中国交建）、电子材料（如中国中冶）等新质生产力领域的布局有望获得价值重估 [2][25] - **重点央企新业务亮点**： - **中国铁建**：2025年新签海外订单3,633亿元，同比+16.46%，新兴产业订单287亿元，同比+17.08%，布局绿色甲醇、压缩空气储能、钨矿铜矿及算力中心 [26] - **中国交建**：2025年新签海外订单3,924.41亿元，同比+9.09%，能源工程订单同比增长50.36%，参与多个算力中心项目 [27] - **中国中铁**：2025年新兴业务新签订单4,724.8亿元，同比+11.0%，拥有多个矿产资源，2024年中铁资源净利润占归母净利润12.4% [27][29] - **中国化学**：海外订单占比达30.8%，己二腈（尼龙新材料关键原料）项目已全面达产 [32] - **中国能建**：海外订单占比24.2%，松原氢氨醇一体化项目一期已投产，并积极推动全国多个算力枢纽中心建设 [34] - **中国电建**：海外订单占比21.5%，截至2025年6月末控股并网新能源装机（风电、太阳能）达2,386.82万千瓦 [34] - **中国中冶**：旗下中硅高科生产电子级多晶硅等关键硅基材料，2025年上半年相关产品销售收入同比增长71.36% [35] - **算力存储产业链机会**：百代存储完成对大型整车企业存储系统交付，其合作伙伴武桐树（罗曼股份控股子公司）在AI算力存储产业链的合作有助于获取AIDC订单及加速“云边端”一体化场景落地，罗曼股份及浦东建设有望受益 [9][36][38] 1.2 专项债发行进度同比加速，特别国债资金尚未投放 - **专项债发行加速**：截至2026年3月13日，专项债累计新发行9,201亿元，累计净融资8,500亿元，发行进度达全年额度（4.4万亿元）的21%，同比加快6个百分点 [8][39][42] - **城投债与特别国债**：同期城投债累计净融资824亿元，2026年暂未发行特别国债 [8][39][40] 配置建议：三条投资主线 - **主线一：建筑央国企低位修复与第二曲线转型**：推荐承建新基建主力并拓展新兴业务的头部央国企及地方国企，包括中国铁建、中国中铁、中国化学、中国能建、中国交建、中国建筑、中国电建、中国中冶、四川路桥、隧道股份、安徽建工，以及国际工程企业中工国际、中钢国际、中材国际、北方国际 [10][44] - **主线二：高景气工程建设环节**：推荐受益于重点工程建设的掘进、民爆、岩土工程环节，包括高争民爆、铁建重工、中铁工业、易普力，建议关注西藏天路、五新隧装 [10][44] - **主线三：新经济方向标的**：推荐布局商业航天、具身智能、AI算力等方向的标的，包括罗曼股份、宏润建设、青鸟消防、志特新材、浦东建设、鸿路钢构，建议关注苏州规划、华蓝集团 [10][44] 2. 本期行情回顾 - **板块表现强势**：本期（2026年3月9日至13日）SW建筑装饰指数上涨4.12%，同期全部A股指数下跌0.70%，板块取得4.81个百分点的超额收益 [8][16][49] - **子板块表现**：基建市政工程（+9.36%）、化学工程（+5.84%）、园林工程（+5.71%）涨幅居前 [8][16] - **个股表现**：中国能建（+29.41%）、宁波建工（+23.68%）、中国电建（+20.64%）等涨幅领先 [8][49] 3. 本期重点公司动态跟踪 - **中国电建**：2026年1-2月新签合同1,479亿元，同比-23.3%；新中标阿联酋阿布扎比光储项目（139.6亿元）、黑山高速公路项目（56.4亿元）、印尼镍矿项目（54.6亿元）[9] - **亚翔集成**：2025年收入49.1亿元，同比-8.8%，归母净利润8.9亿元，同比+40.3%；Q4净利润同比+128.4%；期末在手未完工订单88.6亿元 [9] - **浦东建设**：2025年业绩快报预计收入144.5亿元，同比-23.4%，归母净利润3.5亿元，同比-40.5% [9] - **中国中冶**：2026年1-2月新签合同1,324.4亿元，同比-6.49% [9] - **中国核建**：2026年1-2月新签合同91.1亿元，实现营业收入150.3亿元 [9] 4. 行业估值现状 - **子板块估值**：截至2026年3月13日，建筑子板块PE（TTM）分别为：房屋建设6.54倍、装修装饰-27.11倍、基础市政工程建设9.14倍、园林工程-13.87倍、钢结构39.34倍、化学工程13.80倍、国际工程13.95倍、其他专业工程63.86倍、工程咨询服务50.01倍 [56]