一级市场发行情况 - 本周共发行31笔中资离岸债券，包括2笔离岸人民币债券(14.84亿人民币)、19笔美元债券(100.97亿美元)、8笔港币债券(42.5亿港币)、1笔泰铢债券(7亿泰铢)和1笔日元债券(101亿日元) [1] - 发行方式包括直接发行(20只)、担保发行(5只)、直接发行+担保发行(4只)、维好协议发行(1只)和SBLC发行(1只) [1] - 人民币企业债单笔最大发行规模7.74亿元由杭州富阳交通发展投资集团有限公司发行，最高票息5%由郑州建中建设开发(集团)有限责任公司发行 [1] - 美元企业债单笔最大发行规模50亿美元由国际复兴开发银行发行，最高票息7%由漳州圆山发展有限公司发行 [1] 二级市场表现 - 中资美元债收益率多数上行，Markit iBoxx中资美元债综合指数上涨0.03%至246.82 [2] - 投资级美元债指数上涨0.03%至239.26，高收益美元债指数上涨0.04%至246.82 [2] - 地产美元债指数下跌0.09%至183.34，城投美元债指数上涨0.1%至150.95，金融美元债指数上涨0.04%至286.88 [2] 基准利率变化 - 中美10年期基准国债利差扩大至256.72bp，较前一周缩小0.96bp [3] 违约事件 - 中国玻璃未能支付1.417亿美元贷款，构成融资协议项下违约事件，公司正寻求专业建议并与潜在融资方磋商 [4] 债券市场要闻 - 7月债券通北向通成交9576亿元，日均成交416亿元，政策性金融债和国债分别占交易量的51%和34% [5] - ePrime平台支持25笔境外债券发行，总规模288.22亿元，承销商包括中国银行、中信银行(国际)等 [5] - 北向互换通7月达成1101笔交易共5630.46亿元，累计入市境外机构82家 [5] - 14只科创债ETF集中上报，包括中证AAA科技创新公司债ETF、上证AAA科技创新公司债ETF和深证AAA科技创新公司债ETF [6] - 目前共有39只债券ETF上市交易，科创债ETF将成为债券ETF主力担当和扩容最快品类 [7] - 中国人民银行将于8月25日在香港发行450亿元央行票据，包括300亿元3个月期和150亿元1年期 [8] 海外货币政策 - 美联储7月会议纪要显示官员预计短期内通胀将升高，多数认为通胀上行风险大于就业市场下行风险 [9] - 美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%不变，官员注意到整体通胀率仍高于2%长期目标 [9] 企业债务重组进展 - 碧桂园获得持有大量境外债务的债权人大力支持，力争2025年年底前完成境外债务重组 [10] - 融创中国拟重组95.52亿美元债务，包括发行强制可转换债券和向主要股东发行债券，已获约75%债权人签署重组支持协议 [11] - 广州时代控股所有存续公司债券自8月25日起停牌，以做好后续债务偿付安排 [12] - 禹洲集团2027年到期的3.75亿美元境外债务重组方案获绝大部分合资格持有人同意 [13]

债务重组进展 - 公司获得2027年到期6.0%优先票据绝大部分持有人同意 同意比例达未偿还本金总额的92.08% [1] - 建议修订预期将在发行短期票据后于重组生效日期正式生效 [1] 票据持有人支持度 - 合资格持有人于重组生效日期将获配发约92.08%短期票据未偿还本金总额（应计利息资本化前） [1] - 公司已获得短期票据合资格持有人的必要同意 [1]

债务重组进展 - 公司获得2027年到期6.0%优先票据绝大部分持有人同意 涉及未偿还本金总额约92.08% [1] - 建议修订预期将在发行短期票据后于重组生效日期正式生效 [1] - 同意方为短期票据合资格持有人 满足必要同意条件 [1]

* 於本公告日期，短期票據尚未獲發行。待重組條件獲達成或豁免後，短期票據將於重組生效日期作 為計劃代價的一部分發行予相關計劃債權人。 1 茲提述本公司日期為2024年2月8日、2024年3月7日、2024年3月14日、2024年3月21日、2024 年3月28日、2024年7月10日、2024年7月16日、2024年8月21日、2024年9月10日、2024年9月 17日、2024年10月8日、2024年10月31日、2024年12月30日、2025年1月17日、2025年2月5 日、2025年2月20日、2025年4月1日、2025年7月15日、2025年8月12日及2025年8月19日的公 告（「有關公告」）、本公司於2024年8月21日向計劃債權人發出的說明函件（「原說明函件」） 及本公司於2024年9月9日發出的原說明函件的補充（連同原說明函件統稱為「該等說明函 件」）。除另有說明外，本公告所用詞彙與有關公告及該等說明函件所界定者具有相同涵 義。 除符合1933年美國證券法（經修訂）D規例第501(A)(1)、(2)、(3)或(7)條所定義之機構「合格 投資人」外，禁止在或向美國分派。 香港交易及結算 ...

债务重组 - 拟发行2027年到期6.0%优先票据给计划债权人，未发行[3][4] - 获大部分合资格持有人支持，预计重组生效日配超70%短期票据未偿还本金总额[6] 同意征求 - 同意征求到期日延至2025年8月26日伦敦时间下午4时[6] - 委任Sodali & Co Ltd.为信息代理[7] 公司人员 - 执行董事为郭英兰女士（主席）及林聪辉先生[10] - 非执行董事为林龙安先生及梁兴超先生[10] - 独立非执行董事为林广兆先生、黄循强先生及于上游先生[10] 相关网站 - 同意征求声明等文件可在https://projects.sodali.com/yuzhouSTNConsent浏览[7] - 交易网站为https://projects.sodali.com/yuzhou，含计划权益计算器[9] - 计划网站为https://portal.sodali.com/yuzhou，用于提交同意指示[9]

公司公告 - 禹洲集团将于2025年8月31日召开董事会会议 [1] - 会议将审议并通过截至2025年6月30日止六个月的中期业绩及其发布 [1]

会议安排 - 禹洲集团董事会会议将于2025年8月31日在香港中环举行[4] - 会议将考虑及批准公司2025年上半年业绩及其发布[4] 公司治理 - 公司执行董事为郭英兰、林聪辉[5] - 非执行董事为林龙安、梁兴超[5] - 独立非执行董事为林广兆、黄循强、于上游[5]

行业销售表现 - 2025年1-7月TOP100房企销售总额2.07万亿元同比下降13.3% 较去年同期40.1%的跌幅显著收窄 [3][11] - 千亿销售额房企数量从去年同期的6家减少至5家 包括保利(1631.85亿元)、绿城(1368亿元)、中海(1320亿元)、华润(1236亿元)和招商(1046亿元) [3][5] - 多数房企销售规模仍低于去年同期 保利/绿城/中海/华润/招商销售额分别下降17.85%/7.3%/18.3%/11.8%/11% [5] 企业个案分析 - 龙湖前7月合同销售金额410.1亿元同比下降30% 销售面积308.2万平方米同比下降27.5% [7] - 新城控股销售额119.9亿元同比下滑超50% [8] - 金茂实现销售额618.07亿元同比增长超20% 越秀地产销售规模也高于去年同期 [10] 价格策略变化 - 房企普遍采用以价换量策略 绿城7月销售均价26733元/平方米较去年同期的29755元/平方米明显下调 [10] - 禹州销售均价14606元/平方米低于去年同期的15391元/平方米 世茂和合生销售均价均低于上年同期 [10] - 62家上市房企中仅17家实现预增或扭亏 28家续亏11家首亏6家预减 [12] 市场趋势展望 - 政策持续优化如北京松绑五环外限购 核心城市二手房成交量有望保持平稳 [13] - 新房市场在政策发力和积极销售策略推动下预计进一步回稳 [13] - 房企利润率走低情况改善仍需时间 仅少数一二线核心区域项目可实现盈利 [12][13]

政策支持与开发优化 - 福州市发布16条措施支持房地产项目开发建设 涵盖精简规划审批 优化容积率计算 项目规划管理 验收机制及预售回款五方面 政策适用于鼓楼 台江 仓山 晋安新供地及已供地未规划条件核实项目 有效期3年 [1] - 措施简化开发流程 减轻企业前期工作负担 提升规划灵活性并降低开发成本 增强当地房地产企业运营效率与资金回笼能力 [1] 债券市场操作与债务管理 - 绿城房地产集团通过市场化方式在二级市场购买公司债券 累计金额达21.34亿元 购买规模介于5亿元至30亿元之间 涉及债券包括20绿城房产MTN001A及20绿城房产MTN002等 [2] - 龙湖提前兑付2022年度第二期中期票据议案获全票通过 将于2025年8月28日提前兑付22龙湖拓展MTN002 该票据发行金额20亿元 票面利率3.00% 原到期日为2025年11月30日 [3] - 禹洲集团加快达成重组条件 目标在2025年8月31日前完成拟议重组 公司已完成供股等准备工作 但部分重组条件尚未达成 [4] 融资与资本结构调整 - 保利发展调整85亿元可转债转股价格 转股价格由16.09元/股降至15.92元/股 调整实施日期为2025年8月20日 该可转债发行8500万张 每张面值100元 [5] - 转股价格调整降低投资者转股成本 增加潜在收益 对公司长期债务负担减轻有积极作用 [5]

财务数据 - 2027年到期6.0%优先票据未偿还本金额为3.75258394亿美元[3] - 应计利息资本化后短期票据本金额为3.98109461亿美元[3] - 应计利息资本化金额为22,851,067美元[11] - 供股所得款项净额约9220万港元[9] 重组计划 - 预计2025年8月29日达成重组生效日期[5][19][33] - 债权人小组大部分成员预计于重组生效日期获配约25.5%短期票据未偿还本金总额[5] - 2024年6月30日至2025年6月30日应计利息在重组生效日期资本化[6] - 2025年6月30日至2026年6月30日现金支付利息年利率至少1.0%[11] - 2026年6月30日至2026年12月30日现金支付利息年利率至少3.0%[11] - 2026年12月30日最低本金额减至重组生效日期短期票据本金额的4.0%[14] 事件进展 - 2024年9月16日获法定大多数计划债权人支持批准香港计划及开曼计划[8] - 获大多数计划债权人支持将最后截止日期延长至2025年8月31日[8] - 2025年7月9日供股变成无条件，7月17日缴足股款供股股份开始买卖[9] 同意征求 - 同意费为短期票据本金额每1美元支付0.01美元[13][30] - 同意征求开始日期为2025年8月12日[18] - 到期日为2025年8月20日伦敦时间下午4时[19] - 必要同意须获重组生效日将发行短期票据本金总额85%的合格持有人有效递交且未撤回的同意书[33] 其他信息 - 委任Sodali & Co Ltd.为同意征求的信息代理[27] - 同意征求声明等文件可在同意网站https://projects.sodali.com/yuzhouSTNConsent浏览[27] - 现有票据持有人可通过交易网站https://projects.sodali.com/yuzhou的计划权益计算器确定计划代价权益[25] - 计划网站https://portal.sodali.com/yuzhou用于提交同意指示[28] - 股东及投资者买卖证券应审慎行事并咨询专业意见[28]