新春投教活动形式多样，旨在提升投资者参与度 - 多家券商在春节前夕开展下沉至基层社区的新春游园会等投教活动，活动兼具年味与知识性，旨在打破传统投教的枯燥感 [4] - 活动形式包括写春联送祝福、金融知识大转盘、防非反诈知识问答、防非主题灯谜、案例翻翻乐、智投圈圈乐等互动游戏 [4] - 有券商以“非遗+投教”为特色，打造主题活动串联新春集市、非遗手作等多元体验，让投教理念随节日暖意自然渗透 [5] - 有券商将投教与MBTI人格测试逻辑结合，推出“投资画像一键查”活动，通过6道选择题生成带趣味标签和量化评分的专属报告 [7][8] 投教内容覆盖防非反诈与理财规划，线上线下联动推广 - 投教内容重点覆盖养老投资防诈技巧、高收益理财陷阱识别、理性投资理念、投资者维权以及春节期间理财困惑解答 [4][5][8] - 有公司制作了《新春纳福·投资Tips》《年终奖怎么花？》等系列精品内容，并利用AI动画打造趣味短片揭示云养殖、黄金投资等骗局 [8] - 券商采用线上线下全方位联动模式推广，通过微信订阅号、官网、分支机构电子园地等多渠道同步推送，实现线上宣传全覆盖 [9] - 线下活动设置专属体验区，专人引导现场操作体验，强化互动感知，形成线上线下联动传播的良好氛围 [9] 创新形式提升参与度，但投教长效化面临挑战 - 创新的“接地气、有温度”的活动形式有效提高了投资者参与度，例如有社区居民自发通过抖音平台直播活动全过程 [2][11] - 活动精准聚焦社区中老年群体，其中“转动防非大转盘”互动游戏人气最足，中老年人踊跃参与 [11] - 有券商组织的系列新春活动累计覆盖投资者达**1.8万人次**，宣传效果较佳 [11] - 当前基层投教存在内容缺乏精准定位、与不同社区人群需求适配度不足的问题，对老年群体使用过于专业的术语效果不佳 [12] - 对于年轻群体集中的社区，投教内容需紧密贴合市场动态和热点，如近期黄金市场波动 [12] 对实现投教长效化、常态化的建议 - 建议积极搭建联动沟通平台，整合各方资源，共享活动场地、专业人员、宣传渠道等核心资源 [12] - 可依托社区服务中心、乡村党群服务站等基层阵地设立固定投教服务点，以减少重复投入 [12] - 建议统筹专业投教人员、基层工作者、志愿者等力量，组建联动投教队伍以互补短板、提升服务能力 [12] - 可借助基层组织的宣传网络拓宽投教内容传播渠道，实现信息精准触达，形成“投教+基层”的多方联动格局 [12]

南向资金近期交易动态 - 2月13日南向资金减持广发证券54.2万股 [1] - 近5个交易日中有3天获增持累计净增持74.42万股 [1] - 近20个交易日中有14天获增持累计净增持1989.55万股 [1] 南向资金持股现状 - 截至目前南向资金持有广发证券10.47亿股 [1] - 持股数量占公司已发行普通股的54.48% [1] 公司业务结构 - 公司是一家主要从事证券业务的中国公司 [1] - 通过五个分部开展业务 [1] - 投资银行分部从事股权融资债务融资财务顾问和企业解决方案等 [1] - 财富管理分部从事零售证券经纪期货经纪金融产品代销融资融券及回购交易融资服务融资租赁等 [1] - 交易及机构客户服务分部主要为机构客户提供证券研究资产托管服务销售及投资交易另类投资等 [1] - 投资管理分部从事资产管理公募基金管理私募基金管理等 [1] - 其他分部主要为公司总部运营 [1]

公司信息披露 - 广发证券在互动平台回应投资者关于业绩披露的提问 [1] - 公司表示其信息披露遵循相关规定 [1] - 广发证券2025年度报告的预约披露时间为2026年3月31日 [1]

公司资本运作 - 广发证券于2月13日公告，根据股东大会和董事会决议，公司拟以每股18.15港元的价格向符合条件的独立投资者配售新增发行的2.19亿股H股 [3] - 公司已于1月14日完成上述H股配售，配售后公司股本变更为人民币78.25亿元 [3] - 此次配售使公司注册资本相应增加人民币2.19亿元，从人民币76.06亿元变更为人民币78.25亿元 [3] - 公司近日已完成注册资本增加的工商变更登记手续，并取得了广东省市场监督管理局换发的新《营业执照》，《公司章程》相应条款已完成修订 [3]

广发证券股份有限公司章程 2026 年 2 月 （经公司 2025 年第二次临时股东大会授权修订） | | | | | | 第一章 总则 第一条 为维护广发证券股份有限公司（以下简称"公司"或"本 公司")、股东、职工和债权人的合法权益，规范公司的组织和行为， 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共 和国证券法》（以下简称《证券法》）、《证券公司治理准则》《香港联合 交易所有限公司证券上市规则》（以下简称《香港上市规则》）、《证券 公司股权管理规定》和其他有关规定，制定本章程。 第二条 公司系依据《公司法》《证券法》及其他有关规定成立的 股份有限公司。 公司前身延边公路建设股份有限公司是根据吉林省经济体制改革 委员会吉改股批字[1993]52 号《关于成立延边公路建设股份有限公司 的批复》，以定向募集方式于 1994 年 1 月 21 日设立；在吉林省延边朝 鲜族自治州工商行政管理局注册登记，取得营业执照，营业执照注册 号 2224001002142。公司由国家民族事务委员会民委（经）函字[1997]55 号《关于将延边公路建设股份有限公司作为国家民委推荐上市公司的 复函》推荐，并于 ...

关于完成注册资本工商变更登记并修订公司章程的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据广发证券股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年第二次临时股东大 会和第十一届董事会第十二次会议决议，公司拟按每股配售价格 18.15 港元向符 合条件的独立投资者配售本公司新增发行的 219,000,000 股 H 股（以下简称"H 股配售"）；授权董事会批准公司在发行新股后增加注册资本及对《公司章程》 中涉及股本总额、股权结构等相关内容进行修改，并授权公司经营管理层办理相 关手续。 证券代码：000776 证券简称：广发证券 公告编号：2026-009 广发证券股份有限公司 2026 年 1 月 14 日，公司完成上述 H 股配售，公司股本变更为人民币 7,824,845,511 元，相应增加公司注册资本人民币 219,000,000 元，公司注册资本 从人民币 7,605,845,511 元变更为 7,824,845,511 元。公司近日已完成注册资本增 加工商变更登记手续，并取得了广东省市场监督管理局换发的《营业执照》。《公 司章程》相应条款已修订 ...

茲提述廣發証券股份有限公司（「本公司」）(i)日期為2025年11月6日的2025年第二 次臨時股東大會（「臨時股東大會」）通函及通告及日期為2025年11月26日的臨時 股東大會投票表決結果公告，內容有關授予本公司董事會（「董事會」）發行本公司 H股股份（「H股股份」）的一般性授權；及(ii)日期為2026年1月7日及1月14日的公 告，內容有關（其中包括）本公司按照每股18.15港元的配售價向符合條件的獨立 投資者配售合共219,000,000股H股股份（「H股配售」）。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 GF SECURITIES CO., LTD. 廣發証券股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：1776） 關於完成註冊資本工商變更登記並修訂公司章程的公告 承董事會命 廣發証券股份有限公司 林傳輝 董事長 於臨時股東大會上，本公司股東已授權董事會批准本公司在發行新股後增加註冊 資本及對本公司《公司章 ...

| 第一章 | 總則 4 | | --- | --- | | 第二章 | 經營宗旨和範圍 7 | | 第三章 | 股份 8 | | 第一節 | 股份發行 8 | | 第二節 | 股份增減和回購 11 | | 第三節 | 股份轉讓 13 | | 第四節 | 股權管理事務 14 | | 第四章 | 股東和股東會 18 | | 第一節 | 股東 18 | | 第二節 | 股東會的一般規定 26 | | 第三節 | 股東會的召集 30 | | 第四節 | 股東會的提案與通知 32 | | 第五節 | 股東會的召開 35 | | 第六節 | 股東會的表決和決議 40 | | 第五章 | 董事和董事會 46 | | 第一節 | 董事 46 | | 第二節 | 獨立董事 51 | | 第三節 | 董事會 60 | | 第四節 | 董事會專門委員會 71 | | 第五節 | 董事會秘書 81 | 廣發証券股份有限公司章程 2026年2月 （經公司2025年第二次臨時股東大會授權修訂） # 本公司章程的原始版本為中文，其英文版本為中文版本的譯本。若章程中英版本存有任何歧義， 應以中文版本為準。 1 | | | | 第六章 | ...

投资评级 - 报告给予广发证券“买入”评级，为首次覆盖 [11] 核心观点 - 随着慢牛市延续，财富管理有望迎来黄金发展期，广发证券凭借区位优势、多元化布局、市场化机制，围绕财富管理业务形成较强先发优势 [2] - 展望中长期，一方面财富管理成券商竞争“胜负手”，广发成长潜质优于同业，另一方面公司发力国际业务，强化跨境综合能力，自营也有望受益于风控指标优化 [2] - 预计公司2025-2026年实现归母净利润分别为134.9、160.7亿元，同比分别增长39.9%、19.2%，对应的PB分别为1.27、1.18倍 [9] 行业背景：慢牛市中财富管理迎来黄金发展期 - **市场环境**：“924”以来市场进入慢牛，2024、2025年万得全A分别上涨10.0%、27.6%，固收+、权益等含权资产收益显著回暖 [5][18] - **资产吸引力变化**：存款利率走低，2025年末招行3年大额存单、定期存款利率降至1.70%、1.25%，相比之下含权资产吸引力显著提升 [5][18] - **长期需求空间**：我国居民资产中非存款金融资产（理财、债券、保险、权益、基金、养老金等）合计占比仅为24.5%（2022年末），明显低于日英美等国，提升空间广阔 [20][22] - **渠道端优势**：券商深耕权益市场，在投研、投顾、产品线、高净值客群方面具有显著优势，且是场内交易（如ETF）核心渠道，财富管理转型有望提速 [5][26] - **产品端格局**：2025年证监会出台公募高质量发展行动方案，引导行业转向高质量发展，投研核心能力扎实、合规风控水平突出的优质基金公司将更具竞争优势 [5][34] 公司概况：综合实力领先的财富管理之星 - **综合实力**：截至2025Q3末，广发证券归母净资产1535亿元，在上市券商中排名第4 [6][40] - **业务结构**：2025年前三季度，公司经纪、资管、投行、利息、自营业务净收入占比分别为27%、22%、2%、6%、39%，经纪及资管收入占比明显高于其他头部券商，财富管理特色鲜明 [41][42] - **业务排名**：公司经纪、资管净收入在上市券商中分别排名第3、第2名，均高于其净资产排名，显示在财富管理相关业务上具备较强竞争优势 [6][40] 核心竞争优势 - **前瞻性公募布局**：公司于2001年、2003年分别成立易方达基金、广发基金，较早布局公募业务；截至2025上半年末，易方达、广发基金的非货管理规模分别为1.52万亿元、0.89万亿元，行业内分别排名第1、第3 [7][47] - **公募利润贡献**：2025上半年，广发基金、易方达基金分别实现净利润11.8亿元、18.8亿元，合计对母公司归母净利润贡献比例达14.9% [7][47] - **区位优势突出**：公司总部位于广州，在珠三角九市的营业网点数量位列行业第一，坐拥大湾区高净值客户资源密集的天然优势 [7][52] - **全国化拓展**：公司持续向长三角等经济发达区域拓展业务版图，截至2024年末，在广东省、上海市、浙江省的营业部家数占比合计达53.1% [53][57] - **市场化机制**：股权结构均衡多元，2025Q3末前三大股东吉林敖东、辽宁成大、中山公用（及其一致行动人）持股比例分别为20.1%、18.0%、10.6%，公司无实控人，奠定市场化机制基础 [7][62] - **管理层稳定专业**：董事长林传辉自1995年加入公司，曾长期执掌广发基金，核心管理团队保持了较高的稳定性 [63] 未来成长潜力 - **财富管理成长性优于同业**：借鉴摩根士丹利经验，其财富管理分部利润贡献从2005年的7.5%提升至2024年的46.0%，管理费率约1%能抵补交易费率下行；广发在渠道和产品端已形成高竞争壁垒，有望在此轮周期中获得优于同业的成长性 [8][69][72] - **渠道能力**：公司拥有超过4600名证券投资顾问（母公司口径），行业排名第二，金融产品研究、销售能力较强 [72] - **产品保有规模**：2025上半年，广发证券代销收入占证券经纪收入比重达10.5%；股混、非货基金保有规模分别为809亿元、1397亿元，在前100机构中市场份额分别为1.6%、1.4%，维持持续提升趋势 [72][77][78] - **发力国际业务**：公司于2006年成立广发控股（香港），2026年1月拟再融资61亿港元用于境外子公司增资，有望夯实国际业务资本实力 [8][79] - **国际业务贡献**：2025上半年，广发控股（香港）实现净利润5.15亿元，贡献集团归母净利润约8%，净利润体量在行业中排名第5，未来对母公司利润贡献仍有较大提升空间 [79][81] - **自营收益回暖**：2025年前三季度，公司测算静态年化投资收益率为7.6%；随着权益市场慢牛行情持续，投资收益率有望继续回升 [8][86] - **自营资产结构**：截至2025上半年末，公司自营资产中股票、基金、债券、其他占比分别为19.0%、16.2%、54.2%、10.7%，股票及基金占比持续提升 [86][88] - **杠杆运用空间可期**：截至2025上半年末，公司资本杠杆率为12.9%，净稳定资金率为152.5%，均远高于预警标准；作为优质头部券商，后续有望受益于监管风控指标优化，提升杠杆运用空间和资本利用效率 [8][93][94] 财务预测 - **盈利预测**：预计公司2025-2026年营业收入分别为341.9亿元、390.3亿元，归母净利润分别为134.9亿元、160.7亿元 [9][96]

政策文件与目标 - 国务院办公厅印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》(国办发〔2026〕4号)，旨在加快健全适应新型能源体系的市场和价格机制，实现电力资源市场化配置 [2] - 政策提出到2030年基本建成全国统一电力市场体系，到2035年全面建成该体系，届时市场化交易电量占比稳中有升，电力资源实现全国优化配置和高效利用 [3] - 政策明确要求到2030年，各类型电源和除保障性用户外的电力用户全部直接参与电力市场，市场化交易电量占全社会用电量的70%左右 [4] 市场体系构成与改革方向 - 将构建多维度市场体系，包括中长期、现货、辅助服务、绿电、容量市场以及批发-零售市场 [3] - 现货市场建设为近期重点，明确要求在2027年前基本实现正式运行 [3] - 容量电价机制正在加紧完善，未来将向容量市场演进，预计电力资源的电能量、调节、环境、容量等多维价值将全面由市场反映 [3] 市场运行机制与协同 - 强调全国统一、畅通循环，纵向需贯通“省内+省间”交易，各层次市场将从“各自报价、各自交易”逐步转向“统一报价、联合交易” [3] - 横向需加强各类电力市场协同，例如加强中长期市场与现货市场在交易时段、市场限价等方面的有效衔接，并加快实现调频、备用辅助服务市场与现货市场联合出清 [3] 市场主体与参与形式 - 推动新能源多种形式参与电力市场，支持“沙戈荒”大基地各类型电源整体参与市场，并推动分布式电源以聚合交易、直接交易等模式参与市场 [4] - 在全面入市和绿色价值逐步体现的背景下，水电、核电、抽蓄等电源类型值得关注 [1] 行业投资机会 - 全国统一电力市场体系加快完善，预计交易主体、交易电量和交易复杂程度将明显提升 [1] - 软件端、硬件端及配套端相关标的值得关注，其中新型储能有望受益于市场波动加大，电网运行控制、撮合交易和数字化系统将持续升级 [1]