公司动态 - 广发证券资产管理公司已退出公募基金管理业务资格审批名单 [1] - 广发资管原计划通过公募牌照拓宽业务，但目前已暂停申请 [1] - 广发资管已将部分产品转移至广发基金管理 [1] 行业趋势 - 2023年共有6家券商资管申请公募牌照，仅招商资管和兴证资管获得批准 [1] - 2024年券商资管申请公募牌照无果 [1] - 行业内参公大集合产品转型迫在眉睫，许多券商选择将产品转移至控股或参股的公募基金公司 [1]

A股市场ETF发展现状 - 2019年以来A股市场ETF快速发展，总数量从2018Q4的198只增长至2025Q2的1209只，总规模从0.51万亿元扩张至4.31万亿元 [1][9] - 截至2025Q2，股票型ETF规模达3.04万亿元，占比75%，跨境/货币/债券/商品型ETF合计规模1.11万亿元，占比25% [1][11] - 细分类型中，股票型ETF数量987只规模3.04万亿元，跨境ETF数量149只规模5638亿元，债券型ETF规模3839亿元，商品型ETF规模1573亿元 [12] 全天候多元配置ETF组合构建方法 - 组合基于四大子策略构建：A股大类资产配置ETF组合、境外权益QDII-ETF组合、A股相对收益ETF组合及绝对收益ETF组合 [2][13] - 优化方向包括纳入港股权益资产、调整债券久期、剔除拥挤度高的指数ETF以提升稳定性 [16] - 具体构建采用宏观+技术指标月度打分机制，A股大类资产和境外权益组合侧重宏观与技术视角，A股相对/绝对收益组合侧重指数指标筛选 [19] 大类资产配置ETF组合表现 - 2016-2025年回测显示，固定比例组合年化收益9.29%，风险平价组合年化波动率仅3.76%，最大回撤2.77% [37][40] - 核心持仓包括华泰柏瑞沪深300ETF(13.32%)、华安黄金ETF(13.32%)及华安中债1-5年国开行ETF(57.76%) [42] - 分年度表现稳健，2020年收益率达17.96%，2022年市场下行期仍实现6.41%正收益 [41] 境外权益QDII-ETF组合特征 - 覆盖恒生指数、标普500、纳斯达克100等9大指数，采用美国核心CPI同比、M1同比等宏观指标进行月度打分 [45][46] - 2016-2025年组合年化收益率17.24%，显著跑赢基准，2020年收益达33.38% [51][55] - 主要配置华夏恒生ETF(11.76%)、南方标普500ETF(11.76%)等产品，美股资产合计占比35.28% [56] A股相对收益ETF组合策略 - 从ROETTM环比、资金流、预期盈利等7个维度构建指数轮动策略，指标权重分配考虑低相关性特征 [61][63] - 引入成交额、融资存量等6个拥挤度指标，降低市场反转风险，组合年化收益提升至16.59% [73][79] - 2020年超额收益达30.58%，持仓聚焦科创板和行业主题ETF如华宝人工智能ETF(10%) [82] 绝对收益ETF组合设计 - 筛选标准侧重基本面稳定性（ROETTM标准差）、分红特征（3年股息率）及低Beta属性 [85][86] - 组合年化收益12.67%，最大回撤26.11%，持仓以红利低波ETF(20%)、银行ETF(40%)为主 [93][95] - 2024年收益25.81%显著优于中证红利指数，体现抗波动特性 [94] 全天候组合综合表现 - 基准组合为中证800(10%)+恒生指数(5%)+MSCI全球(5%)+中证全债(70%)架构，年化收益9.22%，最大回撤仅3.64% [96][101] - 收益来源均衡，债券贡献35.22%，A股权益26.95%，港股权益17.74%，商品13.92% [107][109] - 敏感性测试显示组合对单一策略依赖度低，不同久期债券和0.3%费率下年化收益仍超8% [113][118]

债券发行计划 - 广发证券获得中国证监会批准面向专业机构投资者公开发行不超过200亿元公司债券 [1] - 本期债券为注册批复项下的第一期发行，计划发行规模不超过50亿元 [1] 债券品种详情 - 品种一(25广发05)票面利率确定为1.80%，询价区间为1.20%-2.20% [1] - 品种二(25广发06)票面利率确定为1.88%，询价区间为1.30%-2.30% [1] 发行流程 - 发行人和主承销商于2025年8月5日完成网下向专业机构投资者的票面利率询价 [1] - 最终利率由发行人与簿记管理人在询价区间内协商确定 [1]

债券发行 - 公司获证监会同意注册发行不超200亿元公司债券[6] - 2025年第三期计划发行不超50亿元[6] - 8月5日品种一、二利率询价区间分别为1.20%-2.20%、1.30%-2.30%[6] - 品种一、二票面利率分别为1.80%、1.88%[6] - 8月6 - 7日面向专业机构网下发行[7]

债券发行 - 公司获证监许可注册发行不超300亿元短期公司债券[5] - 本期债券计划发行不超50亿元，发行价100元[5] - 发行时间为2025年8月4 - 5日[5] 发行结果 - 最终发行规模50亿元，票面利率1.61%，认购倍数3.06倍[5] 认购情况 - 公司关联方未参与认购，国泰海通证券关联方获配1亿元[5][6] - 其余承销机构及其关联方未参与认购，投资者符合要求[6]

债券发行 - 公司获注册面向专业投资者公开发行不超200亿元公司债券[4] - 2025年第三期公司债券计划发行不超50亿元[4] 发行安排 - 2025年8月5日15:00 - 18:00进行利率询价[4] - 簿记建档结束时间延至8月5日19:00[4]

债券发行 - 公司获注册发行不超200亿元公司债券[3] - 第一期计划发行规模不超50亿元[3] 票面利率 - 25广发05最终票面利率1.80%[3] - 25广发06最终票面利率1.88%[3] 发行安排 - 2025年8月5日进行票面利率询价[3] - 2025年8月6 - 7日网下发行[4]

债券发行 - 公司获不超300亿元短期公司债券注册[3] - 本期债券计划发行不超50亿元，发行价100元[3] - 发行时间为2025年8月4日至8月5日[3] 发行结果 - 本期债券最终发行规模50亿元，票面利率1.61%[3] - 认购倍数为3.06倍，董事等关联方未参与认购[3] 认购情况 - 主承销商国泰海通证券关联方获配1亿元[4] - 其余承销机构及其关联方未参与认购，投资者符合要求[4]

债券发行 - 广发证券获不超200亿元公司债券注册[1] - 2025年第三期计划发行不超50亿元[1] 时间安排 - 2025年8月5日15:00 - 18:00利率询价[1] - 簿记建档结束时间延至19:00[1]

市场表现 - 7月市场整体呈现震荡攀升态势，三大指数月线均收涨，上证指数创3636.17点新高，创业板指累计涨幅达8.14% [1] - 6月23日以来A股市场强势上涨，上证指数从3360点附近接连攻克3400、3500、3600点三大整数关口，呈现"阶梯式跃升"特征 [7] - 股票交易组前10名投顾平均收益率高达89.79%，前300名平均收益率为43.98%，较上月均实现翻倍增长 [7] 投资顾问评选 - 第八届新财富最佳投资顾问评选吸引来自90家证券公司的39893名投顾参评，创历届新高 [1] - 股票组TOP3投顾平均收益率高达108.4%，ETF组TOP3平均收益率达85.03% [2][8] - 股票交易组前十名席位大洗牌，前三甲均为新面孔：中国银河证券熊锋、广发证券沈茂富、方正证券王晓爱 [7] - ETF组前三甲连续蝉联榜单：中信建投证券严国裕、方正证券唐建平、国泰海通证券周恒毅 [15] 机构表现 - 股票交易组机构实力榜显示广发证券与中信建投证券以52人并列榜首，中泰证券24人、华西证券20人组成第二梯队 [32] - ETF组机构实力榜中广发证券31人领跑，中国银河证券29人紧随其后，中信建投证券23人居第三 [38] - 光大证券以12人领跑总参评人数，国投证券9人紧随其后 [32] 行业观点 - 多位投顾认为当前市场处于牛市中期，呈现"慢牛"特征，建议采取"指数为基，精选个股"策略 [17][18][19][20] - 8月中报密集披露期，业绩验证将成为市场关注焦点，需重点关注创新药、算力硬件等板块 [20][21][22][23] - 被动投资策略在当前市场环境下展现出显著优势，ETF产品既能规避个股风险又能分享牛市红利 [24][25][26] 市场热点 - 创新药与算力硬件板块近期涨幅较大，部分个股估值已处于相对高位 [20][21][22][23] - 机器人、军工等领域存在较强主题投资机会，政策催化效应显著 [20] - 高股息资产及贵金属在当前环境下仍具配置价值，防御属性值得重视 [22] 评选进展 - 评选进程已过半，最终结果将于2025年12月揭晓 [46] - Go-Goal平台集成ETF查询及筛选工具，上线ETF AI智搜功能助力投顾冲刺 [39][45] - 华安证券、华金证券和西部证券三位投顾荣登7月"新财富Go-Goal最佳KOL奖"前三名 [45]