2025 年面向专业投资者公开发行公司债券（第六期） 募集说明书 | 发行人： | 广发证券股份有限公司 | | --- | --- | | 牵头主承销商： | 国泰海通证券股份有限公司 | | 联席主承销商： | 中信建投证券股份有限公司、东方证券股份有限公司、华 | | | 泰联合证券有限责任公司 | | 受托管理人： | 国泰海通证券股份有限公司 | | 发行金额： | 合计不超过人民币 44.70 亿元（含） | | 增信措施情况： | 无担保 | | 信用评级结果： | 主体评级：AAA；评级展望：稳定 | | | 债项评级：AAA | | 信用评级机构： | 中诚信国际信用评级有限责任公司 | （住所：广东省广州市黄埔区中新广州知识城腾飞一街 2 号 618 室） （股票简称：广发证券；股票代码：000776.SZ、1776.HK） 牵头主承销商/簿记管理人/债券受托管理人 （住所：中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号） 联席主承销商 （住所：北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼） （住所：上海市黄浦区中山南路 119 号东方 证券大厦） （住所：深圳市前海深港合作区南山街道桂 湾五路 ...

广发证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行 公司债券（第六期）信用评级报告 中诚信国际信用评级有限责任公司 | 编号:CCXI-20254154D-01 广发证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行 公司债券（第六期）信用评级报告 声 明 跟踪评级安排 中诚信国际信用评级有限责任公司 2025 年 10 月 30 日 $$\mathcal{D}/\mathcal{D}$$ 2 本次评级为委托评级，中诚信国际及其评估人员与评级委托方、评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、 客观、公正的关联关系。 本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，以及其他根据监管规定收集的信息，中诚信国际按照相关 性、及时性、可靠性的原则对评级信息进行审慎分析，但中诚信国际对于相关信息的合法性、真实性、完整性、准 确性不作任何保证。 中诚信国际及项目人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法、评级程序做出的独立判断，未受评级委托 方、评级对象和其他第三方的干预和影响。 本评级报告对评级对象信用状 ...

智通财经APP获悉，广发证券发布研报称，1-3Q25上市险企归母净利润增速分别为国寿(60.5%)>新华 (58.9%)>中国财险(50.5%)>人保(28.9%)>太保(19.3%)>平安(11.5%)，单三季度实现高增长。展望全年， 考虑权益市场稳步上行，部分险企Q4业绩基数相对偏低，全年有望延续高增趋势。展望2026年，分红 险的浮动收益收益和银行网点扩张预计推动新单增长，利费差改善有望驱动价值率提升，价值预计保持 稳健增长；非车险报行合一和新能源车险定价系数放开有望优化COR，财险保费有望保持稳健增长。 广发证券主要观点如下： 利润：权益市场上行推动投资业绩高增，单三季度净利润在高基数下增长超预期 1-3Q25上市险企归母净利润增速分别为国寿(60.5%)>新华(58.9%)>中国财险(50.5%)>人保(28.9%)>太保 (19.3%)>平安(11.5%)，单三季度实现高增长：一是权益市场上行，同时险企提升权益配置比例并优化 配置结构，由此投资业绩大幅提升，其中新华/太保/国寿的年化总投资收益率分别同比 +1.8pct/+0.7pct/+1.0pct；二是部分险企受益亏损保单确认转回和正向营运偏差 ...

智通财经APP获悉，广发证券发布研报称，三季度酒企报表层面分化加大，品牌力较强的龙头酒企仍展 现出较强的韧性。五粮液、古井等企业加速调整，渠道进入去库周期，稳定核心单品价格，巩固经销商 信心。部分二季度先行降速调整的白酒企业延续此前趋势，表端业绩与真实动销一致性较强。更早进入 调整期的部分次高端酒企低基数下营收表现相对较优；根据多地经销商反馈，8月以来白酒动销降幅环 比6-7月显著收窄。随着三季度表端业绩压力的持续释放，白酒企业来年有望轻装上阵，实现高质量发 展。 三季报披露后市场再次下修对白酒企业2025年的盈利预测，若以当前Wind一致预期(近30天领先预测)的 2025年EPS计算估值，当前高端酒、地产酒龙头酒企对应PE估值多在15-20x区间。 投资建议 从基本面角度来看，白酒历经四年调整期，2025年有望迎来"估值+业绩"双底，板块股息率与十年期国 债收益率比值较高，配置性价比显现。看好行业出清后需求面的恢复，核心推荐：核心推荐：山西汾酒 (600809.SH)、泸州老窖(000568.SZ)、舍得酒业(600702.SH)、今世缘(603369.SH)、古井贡酒 (000596.SZ)、贵州茅台( ...

广发证券主要观点如下： 智通财经APP获悉，广发证券发布研报称，干散货海运市场处于景气周期底部向上拐点的概率较大，未 来一年或将进入供需再平衡、运价回升的阶段。当前新增订单已显著回落，而在手订单比仍维持温和下 行，这意味着2026年以后交付量大概率逐步收缩，船队增速或将回落至2%以下。从股价表现来看，全 球多数干散货海运公司保持趋同，海通发展(603162.SH)值得重点关注。 需求侧看，宏、微观视角均指向好转 (1)宏观视角：通过复盘历史周期发现，全球总需求的核心驱动力在于宏观流动性。美联储降息周期往 往对应着全球流动性与需求的同步改善。CRB工业原料指数与中国PPI同比作为全球实物需求的重要观 测指标，其拐点通常与降息周期相伴随，并带动大宗商品价格进入上行通道。明后年潜在的美联储降息 有望带动干散海运投机需求的回暖。(2)微观视角：主流散货在未来2-3年需求侧的主要推力来自铁矿 石，无论是以货量还是以周转量计，铁矿石海运增量的预期贡献度都最为显著。其中核心催化就是来自 西芒杜铁矿开始陆续发运。此外，巴西的大豆增产和中美大豆协议潜在达成也有望增加大豆的海运量。 最后，明后年如果巴以、俄乌停火重建，也会给干散 ...

一、管理费调整方案 （1）投资者可以登录本管理人网站（www.gfam.com.cn）查阅相关信息，或拨打本管理人指定客服电 话（95575）咨询。 （2）本集合计划销售机构：广发证券股份有限公司。 2、本集合计划投资于货币市场工具，每万份集合计划暂估净收益和七日年化暂估收益率会因为货币市 场波动等因素产生波动，因此，管理人有权根据集合计划运作情况调整后续管理费，敬请投资者关注相 关风险。 3、风险提示 管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用集合计划财产，但不保证投资于本集合计 划一定盈利，也不保证最低收益。投资者购买本集合计划并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款 类金融机构，集合计划份额不等于客户交易结算资金。投资者投资于本集合计划前应认真阅读本集合计 划的合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，充分了解本集合计划的风险收益特征，审慎做出投 资决定。 ■ 注：本公告所述的"基金"是指按照《证券公司大集合资产管理业务适用〈关于规范金融机构资产管理业 务的指导意见〉操作指引》的要求进行变更后的证券公司大集合资产管理产品。 二、其他需要提示的事项 1、投资者可通过下列渠道了解相关信息： 特此 ...

证券代码：000776 证券简称：广发证券 公告编号：2025-043 二〇二五年十一月五日 1 近日，公司收到持股 5%以上股东辽宁成大股份有限公司（以下简称"辽宁 成大"）通知，辽宁成大面向专业机构投资者非公开发行可交换公司债券（第一 期）已发行完成，本期可交换债券的债券简称为"25 成大 E1"，债券代码为 "117242"，发行规模为人民币 18 亿元，债券期限为 3 年，票面利率为 0.01%， 初始换股价格为 24.58 元/股。换股期为自本期可交换公司债券发行结束之日满 6 个月后的第一个交易日起至本期可交换公司债券到期日前一交易日止，即 2026 年 5 月 5 日至 2028 年 11 月 3 日。如换股期起始日为法定节假日或休息日，则顺 延至下一交易日。 公司将根据相关监管规定及时披露辽宁成大本次非公开发行可交换公司债 券的后续进展。 特此公告。 广发证券股份有限公司董事会 广发证券股份有限公司 关于持股 5%以上股东非公开发行可交换公司债券 （第一期）发行完成的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 广发证券股份有限公司（以 ...

行业整体业绩表现 - 2025年前三季度42家上市券商合计实现营业收入4195.60亿元，归母净利润1690.49亿元，分别较2024年同期增长42.55%和62.38% [1] - A股主要指数全线上涨推动经纪业务和自营业务收益增长，其中经纪业务以74.64%的同比增速成为第一增长引擎 [1] - 行业业绩分化显著，11家上市券商营收突破百亿元，西部证券是唯一营收下滑的券商，华泰证券净利润增速仅1.69% [1][3] 各业务板块收入情况 - 经纪业务收入1117.77亿元，同比大涨74.64%，是增速最快的板块 [2] - 自营业务收入1868.57亿元，同比增长43.83% [2] - 信用业务收入339.06亿元，投行业务收入251.51亿元，同比分别增长54.52%和23.46% [2] - 资管业务收入332.52亿元，同比仅增长2.43%，增速缓慢 [2] 头部券商竞争格局 - 11家券商营收超百亿元，中信证券和国泰海通分别以558.15亿元和458.92亿元的营收位居前两位 [2] - 5家券商归母净利润超百亿元，分别是中信证券(231.59亿元)、国泰海通(220.74亿元)、华泰证券、中国银河和广发证券 [3] - 华泰证券、广发证券、中国银河、中金公司营收均超过200亿元，构成行业第二梯队 [2] 会计政策调整影响 - 浙商证券因会计政策变更，2025年前三季度营收调整为67.89亿元，而2024年同期调整后为40.72亿元，导致其跌出“百亿俱乐部” [4] - 会计政策变更涉及标准仓单交易处理，将相关收入计入投资收益而非销售收入 [4] - 包括中信证券、国泰海通、广发证券、中信建投在内的近20家上市券商都进行了追溯调整 [5] 并购重组券商表现 - 国联民生、国泰海通、国信证券三家并购重组券商的经纪业务增速包揽前三，同比分别增长293.05%、142.80%和109.30% [6] - 国联民生业绩大幅提升部分原因是将民生证券纳入财务报表合并范围 [6] - 并购券商整合进展顺利，国联民生成功将192万民生证券客户接入其交易系统，国泰海通正平稳推进系统改造和客户迁移工作 [7]

广发证券公告称，近日收到持股5%以上股东辽宁成大通知，其面向专业机构投资者非公开发行可交换 公司债券（第一期）已完成。本期债券简称"25成大E1"，代码"117242"，规模18.00亿元，期限3年，票 面利率0.01%，初始换股价格24.58元/股。换股期为2026年5月5日至2028年11月3日，起始日遇节假日顺 延。公司将披露后续进展。 ...

近日，公司收到持股5%以上股东辽宁成大股份有限公司(以下简称"辽宁成大")通知，辽宁成大面向专业 机构投资者非公开发行可交换公司债券(第一期)已发行完成，本期可交换债券的债券简称为"25成大 E1"，债券代码为"117242"，发行规模为人民币18亿元，债券期限为3年，票面利率为0.01%，初始换股 价格为24.58元/股。换股期为自本期可交换公司债券发行结束日满6个月后的第一个交易日起至本期可 交换公司债券到期日前一交易日止，即2026年5月5日至2028年11月3日。如换股期起始日为法定节假日 或休息日，则顺延至下一交易日。 格隆汇11月4日丨广发证券(01776.HK)公告，广发证券股份有限公司(以下简称"公司")于2025年9月19日 和10月18日分别披露了《关于持股5%以上股东非公开发行可交换公司债券收到符合深圳证券交易所挂 牌条件无异议函的公告》(公告编号：2025-036)和《关于持股5%以上股东非公开发行可交换公司债券办 理完成部分股份担保及信托登记的公告》(公告编号：2025-039)。 ...