财务数据关键指标变化 - 2025年收益869,730千港元，较2024年的452,192千港元增加92.3%[6][7] - 2025年除所得税前亏损13,739千港元，2024年为78,915千港元[6] - 2025年公司拥有人应占亏损15,741千港元，2024年为78,875千港元[6] - 2025年每股基本及摊薄亏损1.22港仙，2024年为6.61港仙[6] - 2025年毛利102.7百万港元，较上一财年增加266.8%[7] - 2025年经调整EBITDA年度溢利44.8百万港元，实现扭亏为盈[7] - 截至2025年3月31日止年度，公司收益约为86970万港元，较上一年度增加约41750万港元或92.3%[13][17] - 截至2025年3月31日止年度，公司毛利约为10270万港元，较上一年度增加约7470万港元或约266.8%，毛利率增至约11.8%，上一年度为约6.2%[18] - 截至2025年3月31日止年度，公司其他收入、收益及虧損的溢利约为990万港元，较上一年度增加约450万港元或83.3%[19] - 截至2025年3月31日止年度，公司營運總開支约为12120万港元，较上一年度增加约1120万港元或10.2%[20] - 截至2025年3月31日止年度，公司本公司擁有人應佔虧損減少约6320万港元至约1570万港元[22] - 经调整EBITDA由2024年亏损约4010万港元转为2025年溢利约4480万港元，改善约8490万港元[15][25][27] - 2025年除税前虧損为1373.9万港元，2024年为7891.5万港元[25] - 2025年以權益結算的股份支付費用为3891.4万港元，2024年为2066.5万港元[25] - 2025年3月31日，集团现金及现金等价物及已抵押银行存款约为186.0百万港元，2024年约为67.6百万港元[28] - 流动比率由2024年3月31日的约1.1增加至2025年3月31日的约1.7，2025年3月31日资产负债率为1.7%，2024年为3.9%[28] - 2025年3月31日，集团资本架构包括权益约467.1百万港元，2024年3月31日约为234.0百万港元；债务约7.9百万港元，2024年3月31日约为9.1百万港元[28] - 截至2025年3月31日止年度，收购物业、厂房及设备之总资本开支约为45.5百万港元，2024年约为6.4百万港元[31] - 2025年3月31日，集团就物业、厂房及设备以及添置在建工程的已订约惟未拨备的资本承担金额为172.7百万港元，2024年无[33] - 2025年3月31日，集团雇员共54名，2024年3月31日共45名；截至2025年3月31日止年度，总薪金及相关成本约为60.1百万港元，2024年约为45.6百万港元[39] - 2025年无向公司普通股股东派付或建议派付股息，2024年也无[41] - 截至2025年3月31日，向借款人授出贷款约6840.2万港元，全部贷款本金因未到期仍未偿还[58] - 截至2025年3月31日，公司最大客户及五大客户分别占集团总收益约1.56751亿港元及4.40769亿港元，最大供应商及五大供应商分别占集团总销售成本约2.47966亿港元及5.26315亿港元[100] - 截至2025年3月31日止年度，集团无慈善及其他捐赠，2024年为14,000港元[114] 各条业务线表现 - 上層結構建築及修葺等工程2025年有2个上層結構建築工程和1个修葺等工程贡献收益约17400万港元，2024年分别为6个和3个，收益约22350万港元[14] - 逆向供應鏈管理及環保相關服務2025年收益约69570万港元，2024年约22870万港元[15] 管理层讨论和指引 - 公司疏忽未遵守上市规则规定，董事会将加强内部控制和合规措施[60] - 公司将适时刊发融资协议及补救措施的公告[61] - 集团薪酬政策基于表现、资历及能力，由薪酬委员会定期审阅，董事薪酬由董事会参考薪酬委员会推荐意见后厘定[106] - 董事会负责评估和厘定集团风险，监督风险管理和内部控制系统，至少每年检讨其有效性[194] - 公司目前无内部审核职能，认为委任外部独立专业人士执行更具成本效益，董事将至少每年检讨一次风险管理和内部审核职能需求度[195] - 董事会制定处理及发布内幕消息的内部控制程序政策，高级管理层需采取措施防范违规，严重违反时董事会决定纠正行动[199] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司旗下子公司2024年6月获批建设“香港首间动力电池处理设施”，目前工程正稳步推进[8] - 公司于欧、美、亚三大洲设立逾70个服务据点，构建辐射国际的再生网络[10] - 公司与多家海内外行业领先企业深化战略合作，伙伴网络涵盖汽车制造商、电池供应商及储能服务运营商等[10] - 公司股票代码为1783[1][5] - 2024年9月20日，公司与第一次认购人订立认购协议，认购合共19,668,000股新股份，认购价每股4.20港元，较2024年9月20日收市价折让约18.92%[45] - 第一次认购事项所得款项总净额约为82.48百万港元，公司拟将41.24百万港元（占50%）用于环保园项目，41.24百万港元（占50%）用作集团一般营运资金[46] - 第一次认购事项截至2025年3月31日所得款项净额82482千港元已全部动用，其中环保园项目和一般营运资金各41241千港元[48] - 第二次认购事项于2024年12月24日完成，公司向CMBI及VSC发行21553000股新股，认购价每股6港元，较2024年12月16日收市价折让约14.53%，所得款项总净额约129.2百万港元[48] - 第二次认购事项所得款项净额中，约64.6百万港元（50%）用于环保园项目，约38.8百万港元（30%）用于修葺等业务，约25.8百万港元（20%）用于一般营运资金[50] - 截至2025年3月31日，第二次认购事项所得款项净额129194千港元，已动用25839千港元，未动用103355千港元，环保园项目和修葺等业务预计2025年9月动用完毕[52] - 第三次认购事项公司拟向CMBI及VSC发行12263000股新股，认购价每股8.10港元，较2025年6月18日收市价折让1.22%，较20日收市价溢价2.66%，所得款项净额估计约99230300港元[52] - 第三次认购事项所得款项净额中，约59538180港元（60%）用于环保园项目，约29769090港元（30%）用于修葺等业务，约9923030港元（10%）用于一般营运资金，截至报告日未完成[53] - 2025年5月13日公司完成收购目标公司全部股本，代价35000000港元，以发行4545455股新股份支付，按收市价计算约39318000港元[55] - 2025年1月6日，公司向借款人提供本金700万美元（约5441.1万港元）的垫款，年利率5%，贷款无抵押，三年后到期[59] - 2025年1月23日，公司与借款人将融资协议本金增加300万美元（约2331.9万港元），其他条件不变[59] - 郭晋昇51岁，2023年1月11日任董事会主席，有超25年环保科技及新能源行业经验[63] - 詹志豪35岁，2023年1月11日任首席执行官，有超10年绿色科技行业运营及投研经验[63][64] - 邓志坚62岁，2022年1月24日任执行董事，有逾30年建筑领域工作经验[65] - 郭可儿47岁，2023年12月12日任执行董事，有逾15年绿色科技及环保行业经验[65][66] - 侯颖承52岁，2018年7月24日任独立非执行董事，是执业事务律师[67] - 藍章華於2023年6月2日獲委任為公司獨立非執行董事，有銀行、物業發展及投資行業經驗[69] - 薛永恒於2023年10月20日獲委任為公司獨立非執行董事，有逾40年公共行政經驗[71] - 余仲良於2023年12月12日獲委任為公司獨立非執行董事，有逾29年審計及會計經驗[72] - 何志禮於2006年3月加入公司，有逾36年建築及樓宇工程業經驗[75] - 朱沛褀自2022年1月12日起任公司秘書，有逾10年會計及審計相關經驗[76] - 公司为投资控股公司，附属公司在港提供上層結構建築等工程服務及逆向供應鏈管理等服務[79] - 公司呈交截至2025年3月31日止年度經審核財務報表[78] - 公司截至2025年3月31日止年度業績在本年報第97至187頁財務報表[80] - 截至2025年3月31日止年度，公司或其附属公司无购买、出售或赎回公司的任何上市证券[97] - 截至2025年3月31日止年度，无订立或存续涉及集团全部或任何重大业务之管理及行政合约[108] - 公司组织章程大纲及章程细则或开曼群岛法律项下无优先购买权条文[94] - 截至年报日期，公司已维持联交所证券上市规则规定之充足公众持股量[95] - 年内，集团无严重违反或不遵守适用法律法规而对业务及经营造成重大影响[84] - 集团部分供应商及分判承建商已与集团合作10年[90] - 本集团竭力减轻其营运对环境及自然资源的影响，执行一系列环保及可持续发展措施[82] - 公司董事包括郭晋昇、詹志豪、邓志坚、郭可儿等执行董事，以及侯颖承、蓝章华、薛永恒、余仲良等独立非执行董事[101][102] - 截至2025年3月31日止年度，集团无慈善及其他捐赠，2024年为14,000港元[114] - 股份奖励计划于2023年9月28日获采纳，目的是表彰合资格参与者对集团的贡献[116][117] - 计划授权限额为采纳日期已发行股份总数的10%，服务供应商分限额为4%[120] - 截至2024年4月1日及2025年3月31日，根据计划授权限额可供授出的奖励数目均为38,562,750份[120] - 于2024年4月1日及2025年3月31日，根据服务供应商分限额可供授出的奖励数目均为25,361,100份[120] - 股份奖励计划对12个月内可向每位合资格参与者发行的股份总数设上限，不得超当时已发行股份的1%[121] - 根据股份奖励计划授出的奖励须持有不少于12个月，方可归属合资格参与者[123] - 合资格参与者接受或归属股份奖励时无需支付购买价[123] - 根据股份奖励计划授予的奖励可能需达绩效目标，目标视参与者表现等因素而定[124] - 董事会或委员会有权在特定事件发生时，没收未归属奖励[125] - 股份奖励计划剩余期限约为8.27年[130] - 截至2025年3月31日，根据股份奖励计划授予的股份奖励变动：年初86940000股，年内归属70380000股，年末16560000股[133] - 2023年10月12日公司股份收市价为每股0.72港元[137] - 可供未来分配及发行的股份数量分别为38562750股及25361100股，分别占已发行股份总数约2.82%及1.86%[137] - 截至2025年3月31日，郭先生受控制法团权益548449000股，占40.25%；实益拥有90000000股，占6.61%；全权信托委托人12420000股，占0.91%[139] - 截至2025年3月31日，邓先生实益拥有40320000股，占2.96%；全权信托委托人8280000股，占0.61%；实益拥有4140000股，占0.30%[139] - 截至2025年3月31日，詹先生实益拥有6950000股，占0.51%；全权信托委托人12420000股，占0.91%[139] - 截至2025年3月31日，郭女士全权信托委托人12420000股，占0.91%[139] - 2025年3月31日，公司已发行1362488500股股份[140] - 股份奖励计划自采纳日期起10年内有效，除非董事会提前终止[129] - 2025年3月31日公司已发行1,362,488,500股股份[142] - 晋业作为实益拥有人持有548,449,000股股份，占公司权益约40.

业绩数据 - 2025年6月30日已发行股份（不含库存）1,367,033,955，总数1,367,033,955[3] - 2025年7月8日配售新股12,263,000，占比0.897%，每股8.1港元[3] - 2025年7月8日结束时已发行股份（不含库存）1,379,296,955，总数1,379,296,955[3] 其他信息 - 公司为晋景新能控股有限公司，代号01783[2][3] - 呈交日期2025年7月8日，呈交者朱沛祺，职衔公司秘书[2][13] - 股份发行获董事会授权，合规进行[4]

股份发行 - 2025年7月8日发行及配发12,263,000股认购股份，占扩大后已发行股份约0.889%，认购价每股8.10港元[5] 资金用途 - 认购所得款项净额约99,230,300.00港元，60%用于环保园项目，30%用于修葺业务，10%作一般营运资金[6] 股权结构 - 完成前已发行股份1,367,033,955股，郭晋昇等多人持股占比明确[7] - 完成后已发行股份1,379,296,955股，郭晋昇等多人持股占比下降[7]

行业背景 - 新能源汽车保有量快速增长 首批动力电池逐步到达8年质保期 我国即将迎来动力电池集中退役高峰期[1] - 电池回收产业吸引众多企业目光 动力电池全生命周期管理成为行业新战场 规范化回收率不足与千亿级市场潜力形成巨大张力[1] 公司战略布局 - 公司2018年登陆香港主板上市 前身主要从事传统建筑施工业务 2022年开始布局动力电池回收领域 通过获取香港首块动力电池处置牌照构建涵盖运输 出口及拆解的全套资质[3] - 正在建设香港环保园电池回收工厂 是香港首条也是唯一完整牌照的锂电池回收处理产线 占地9420平方米 预计2025年底或2026年初运营 初期年处理量10000吨[3] - 通过全球化战略实施提升品牌影响力和竞争力 持有各地区政府牌照及多项国际电子废弃物回收行业标准认证 回收网络延伸至28个国家 在关键市场建立77个服务节点[4] - 2025年4月收购新加坡Green Jade公司全部股权 通过全资子公司Supportive Recycling接入欧盟环保标准与循环经济政策体系[4] - 持续拓展合作生态 与国轩高科 亿纬锂能 晶科储能 中天科技 中资环 邦普循环及华友钴业等企业在海外电池回收服务和网络构建方面达成深入合作[4] 财务表现 - 2025财年营收同比激增92.3%至8.7亿港元 其中逆向供应链管理及环保服务业务贡献80%营收[5] - 归属股东净亏损从去年同期7890万港元大幅收窄至1570万港元[5] - 经调整EBITDA实现扭亏为盈 从去年同期-4010万港元增加至4480万港元[5] 市场竞争优势 - 在香港动力电池回收市场占据主导地位 业务量占比超过90%[7] - 竞争优势体现在早期介入领域 配合香港政府构建完整回收体系 为法规制定及流程设计提供专业技术支持[7] - 欧美市场战略优势体现在传统回收网络布局效率 海外网络体系相对完善且具备竞争力[8] - 在海外市场与行业龙头企业合作中获得广泛认可 报价策略和服务质量奠定良好市场口碑[8] - 成本结构具备竞争力 源于现有网络优化利用和全球范围内锁定核心电池客户 汽车制造商和储能用户等关键客户群体[9] 中国市场展望 - 国内动力电池回收市场潜力巨大 但竞争格局复杂且规范化进程仍在推进[10] - 目前实行白名单机制 工信部认定156家具备资质的正规企业负责电池拆解及金属冶炼[10] - 白名单体系外存在约18万家非正规回收企业 通过规避环保成本降低运营开支 以高价抢夺废旧电池货源[10]

ESG投资趋势 - ESG已成为长线投资者的必要考量因素，全球签署联合国负责任投资原则（UN PRI）的机构已近5100家，管理资产总额突破100万亿美元 [1] - 早期投资者主要关注财务指标，但成熟投资者逐渐增加ESG因素的决策权重 [1] - ESG是识别具备长期可持续发展能力公司的有效核心标准 [2] 晋景新能ESG表现 - 公司荣获"金格奖·可持续发展卓越企业"，因其在动力电池回收平台的突出表现 [2] - 作为港股唯一的海外电芯循环标的，业务具备环境友好特征，构建了覆盖28国的回收网络和香港首张动力电池处置全牌照 [4] - 从建筑主业转型为动力电池回收标杆，仅用三年时间 [4] 财务与业务增长 - 2025财年营收同比激增92.3%至8.7亿港元，逆向供应链管理及环保服务业务贡献80%营收，增长率达204% [4] - 经调整EBITDA从-4010万港元跃升至4480万港元，显示绿色转型是价值创造引擎 [4] - 运营模式轻资产化，与菜鸟供应链等合作降低运输环节碳排放 [6] 核心竞争力与战略布局 - 构建覆盖电池全生命周期的全球化网络，与国轩高科、宁德时代等企业战略合作 [5] - 回收网络延伸至28个国家，建立70余个服务节点，形成"政策研判-技术协同-网点建设"路径 [5] - 通过合作将全球回收体系转化为锂、钴、镍等关键矿产的战略储备池 [5] 市场潜力与政策红利 - 香港处理设施将投产，承接内地政策红利与海外高端市场，欧盟标准认证撬动海外溢价 [7] - 2026年香港将迎来动力电池退役高峰，市场规模达百亿港元 [7] - 东南亚及欧美市场受益于新能源汽车普及加快，为公司盈利改善提供良好环境 [7] 行业前景 - 全球动力电池退役量将在2028年突破400万吨，市场规模达千亿级 [9] - 公司实践印证ESG是企业增长加速器，而非额外成本项 [9] - 为中国新能源产业提供ESG解决方案，将环境责任内化为商业价值 [9]

核心观点 - "格隆汇·金格奖"ESG卓越公司评选表彰了12家在环境、社会、治理三大维度全面布局的标杆企业，包括第四范式、晋景新能、康桥悦生活等 [1] - 评选旨在推动绿色转型、社会责任和透明治理，为中国"双碳"目标贡献力量，树立资本市场长期价值典范 [1] - 评选覆盖全球主要交易所上市公司，包括港交所、上交所、深交所、纽交所等 [2] 获奖企业名单 - 12家获奖企业按首字母排序：第四范式（06682 HK）、晋景新能（01783 HK）、康桥悦生活（02205 HK）、平安好医生（01833 HK）、瑞声科技（02018 HK）、首程控股（00697 HK）、通威股份（600438 SH）、药师帮（09885 HK）、招金矿业（01818 HK）、中国春来（01969 HK）、中国再保险（01508 HK）、中核国际（02302 HK） [1] 评选标准与范围 - 评选基于定量数据分析和专家评审团综合评定 [1] - 覆盖港交所、上交所、深交所、纽交所、美国证券交易所、纳斯达克证券交易所的上市公司及优质项目 [2] - 聚焦企业在环境、社会、治理三大维度的实践与成效 [1]

全球经济与地缘格局 - 全球经济进入结构性复苏新纪元，产业链在东西半球重构价值坐标 [1] - 技术革命加速推进，算法重新定义金融疆界，资本流动重塑全球版图 [1] - 地缘政治格局变化成为文明迭代的关键变量 [1] 格隆汇中期策略峰会2025 - 峰会于2025年7月4日-5日在深圳举办，涵盖策略会、思享会、ESG榜单发布及上市公司路演 [4] - 汇聚顶级经济学家、投资机构及上市公司，聚焦中国资本市场变革与发展 [4] - 发布"格隆汇金格奖"ESG卓越榜单，覆盖港股、美股、A股上市公司及优质项目 [4] ESG卓越企业榜单 - **可持续发展类**：第四范式、晋景新能、通威股份等12家企业入选 [4] - **环境友好类**：TCL电子、贝壳-W、蓝月亮集团等12家企业获奖 [5] - **社会责任类**：联想集团、中国平安、中国飞鹤等12家企业上榜 [6] - **公司治理类**：龙湖集团、招商局商业房托、卓越商企服务等12家企业入选 [7] - **创新实践类**：波司登、携程集团-S、信达生物等12家企业获奖 [8] - **信息披露类**：TCL科技、伊利股份、众安在线等12家企业上榜 [9] ESG卓越项目与团队 - **卓越项目**：比亚迪超级e平台、宁德时代骐骥换电解决方案等5个项目入选 [10] - **卓越IR团队**：百奥家庭互动、国泰君安国际、首程控股等10家团队获奖 [10] - **卓越PR团队**：比亚迪、理想汽车-W、优必选等10家团队上榜 [11] - **卓越领袖**：大众公用杨国平、招金矿业李艳等4位高管获评 [12]

财务表现 - 2025财年收入达8.7亿港元，同比增长92.3%，股东应占亏损缩窄80%至1574万港元 [1] - 经调整EBITDA实现盈利4476.4万港元，较2024财年亏损4005.6万港元显著改善 [1][5] - 逆向供应链管理及环保相关服务收入两年增长2366.36%，2025财年达6.96亿港元，占总收入比例升至80% [3][4] - 毛利率从2023财年5.3%提升至2025财年11.8%，现金储备增长236.61%至1.68亿港元 [4][6] 业务转型与增长动力 - 公司从传统建筑业务转型绿色能源领域，2023年更名"晋景新能"明确战略方向 [3] - 逆向供应链管理业务成为核心增长引擎，2024-2025财年收入分别增长710.41%和204.21% [3][4] - 香港首间动力电池处理设施预计2026年投产，设计产能满足香港2035年需求，已与头部新能源车企达成合作 [9][10] - 全球电芯循环服务体系覆盖28国70+网点，客户包括国轩高科、晶科能源等，锁定超300亿元处置价值 [11] 行业趋势与政策环境 - 全球动力电池退役高峰将至：中国2025-2027年迎首波退役潮，2030年国内退役量达300GWh（CAGR 45%），欧美高峰在2027-2030年 [8] - 政策密集出台：中国《动力电池回收利用法》立法推进，欧盟《新电池法》要求2031年再生钴/锂比例达16%/6% [7][8] - 行业竞争模式升级：欧盟"电池护照"要求全链条数据贯通，公司参与"全球锂电回收网络平台"及"国家队+龙头"三方合作 [12][13] 战略布局与市场认可 - 公司定位全球化服务商，通过香港基地辐射粤港澳及东南亚，形成区域协同优势 [10][11] - 纳入MSCI指数并获机构增持，市值110亿港元但市场认为仍低估未来成长潜力 [14] - 三大催化剂（香港设施投产、签约项目落地、系统化合作）将加速业绩释放 [9][11][13]

核心观点 - 晋景新能2025财年业绩表现亮眼 营业收入达8 7亿港元 同比增长92 3% 毛利1 03亿港元 同比增266 8% 净亏损大幅收窄至1570万港元 经调整EBITDA实现扭亏为盈至4480万港元 [1] - 公司成功从建筑承包商转型为新能源循环经济龙头 绿色能源业务占总收益80% 逆向供应链管理及环保服务贡献6 96亿港元增量 同比增204% [1][2] - 资本市场高度认可公司转型成果 2024年股价累计涨幅265 85% 2025年6月27日市值达109 6亿港元 [10] 业务重构与增长动能 - 公司通过三年战略转型构建动力电池回收全产业链资质壁垒 逆向供应链业务贡献超一半营收增量 毛利率跃升显示技术壁垒转化为定价能力 [3] - 纵向整合方面 收购本地再生资源企业延伸至电池回收全生命周期 形成闭环处理能力 [4] - 横向合作方面 与国轩高科升级战略合作 覆盖全球电池材料贸易和电池护照系统建设 国轩高科2025年海外100GWh产能对应228亿元退役电池处置市场空间 还与宁德时代邦普循环 亿纬锂能等共建全球回收网络 [4] - 运营模式创新 与菜鸟供应链合作利用其物流网络提升收集运输效率 实现轻资产国际化布局 [5] 政策风口与战略纵深 - 国务院《健全新能源汽车动力电池回收利用体系行动方案》与公司布局高度契合 公司合规资质和全球回收循环产业链成为政策转向下的稀缺资源 [6] - 2025年国内退役电池量预计82万吨 2028年将突破400万吨 但当前规范化回收率不足25% 行业加速出清小散企业 市场份额向头部集中 [7] - 公司全球化布局取得重大突破 在28个国家建立回收点位网络 覆盖欧洲 东南亚等关键市场 [7] - 4月收购新加坡Green Jade公司 接入欧盟环保标准体系 5月与中国资源循环集团 邦普循环三方合作探索海外网点建设 与亿纬锂能等启动"全球锂电回收网络平台" [8] - 技术路线领先 开发多种梯次利用技术 政策协同方面逆向物流体系与国家"换新+回收"政策方向共振 [8] 资本溢价与价值裂变 - 赛道稀缺性 港股唯一海外电芯循环标的 覆盖28国物流节点网络和70个服务网点 成为头部电池企业海外产能优先处置通道 [11] - 香港首间动力电池处理设施将投产 与2026年香港电动车动力电池退役高峰形成精准匹配 香港新能源汽车渗透率从2018年1%增至2024年70% 2035年前将停售燃油车 [12] - 商业模式可复制 与国轩高科共建100个全球服务网点计划 承接其海外电池产能需求 共享资源池降低边际成本 [13] - 市值109 6亿港元远超港股通50亿港元门槛 纳入预期强烈 若入通有望获得南向资金关注和流动性溢价 [13] - 相较美国电池回收企业Redwood Materials的50亿美元估值 公司存在显著估值折价 海外业务占比提升后估值体系有望向全球龙头靠拢 [14]

财务数据关键指标变化 - 截至2025年3月31日止年度，公司收益约8.697亿港元，较2024年同比增加约4.175亿港元或92.3%[3] - 2025年毛利约为1.027亿港元，较2024年增加约7470万港元或266.8%，毛利率约为11.8%[3] - 2025年公司拥有人应占亏损约为1570万港元，2024年约为7890万港元[3] - 集团经调整EBITDA扭亏为盈，由2024年亏损约4010万港元增加约8490万港元，转为2025年溢利约4480万港元[3] - 2025年每股基本及摊薄亏损约为1.22港仙，2024年约为6.61港仙[3] - 2025年外部客户收益为869,730千港元，较2024年的452,192千港元增长约92.33%[19] - 2025年其他收入、收益及亏损总计9,924千港元，较2024年的5,373千港元增长约84.69%，主要因提供予独立第三方的贷款之利息收入和出售物业、厂房及设备收益增加[22] - 2025年利息开支为3,928千港元，较2024年的757千港元增长约418.89%，主要是租赁负债利息开支增加[23] - 2025年除所得税前亏损相关的雇员福利开支为60,083千港元，较2024年的45,646千港元增长约31.63%，确认存货成本为622,930千港元，较2024年的175,065千港元增长约255.83%[24] - 2025年所得税开支为2,004千港元，2024年所得税抵免为53千港元[25] - 2025年每股基本亏损基于公司拥有人应占亏损约15,741,000港元及普通股加权平均数1,290,820,856股计算，2024年分别约为78,875,000港元和1,193,012,048股[27][28] - 截至2025年3月31日止年度，集团收益约8.697亿港元，较上一年度增加约4.175亿港元或92.3%[50] - 2025年收益约8.697亿港元，较2024年增加约4.175亿港元或92.3%[54] - 2025年毛利约1.027亿港元，较2024年增加约7470万港元或266.8%，毛利率增至11.8%[55] - 2025年其他收入、收益及亏损的溢利约990万港元，较2024年增加约450万港元或83.3%[56] - 2025年营运总开支约1.212亿港元，较2024年增加约1120万港元或10.2%[57] - 2025年公司拥有人应占亏损减少约6320万港元至约1570万港元[58] - 2025年现金及现金等价物及已抵押银行存款约1.86亿港元，2024年约6760万港元[62] - 流动比率由2024年的约1.1增至2025年的约1.7，资产负债率降至1.7%[62] - 2025年资本开支约4550万港元，2024年约640万港元[65] - 2025年已订约但未拨备的资本承担金额为1.727亿港元，2024年无[67] - 2025年3月31日集团雇员54名，2024年3月31日为45名；2025年总薪金及相关成本约6010万港元，2024年约4560万港元[72] 各条业务线表现 - 公司营运分为上层结构建筑及相关工程服务、逆向供应链管理及环保相关服务两个可呈报分部[14] - 截至2025年3月31日止年度，上层结构建筑及相关工程服务外部客户分部收益为174,011千港元，逆向供应链管理及环保相关服务为695,719千港元，分部总计869,730千港元[15] - 截至2024年3月31日止年度，上层结构建筑及相关工程服务外部客户分部收益为223,495千港元，逆向供应链管理及环保相关服务为228,697千港元，总计452,192千港元[16] - 上層結構建築及修葺等工程收益从2024年约2.235亿港元降至2025年约1.74亿港元[50][51] - 逆向供應鏈管理及環保相關服務收益从2024年约2.287亿港元增至2025年约6.957亿港元[50][52] - 公司预计逆向供應鏈管理及環保相關服務業務規模將持續擴張[52] 各地区表现 - 2025年外部客户收益为869,730千港元，其中香港地区收益659,167千港元，中国内地收益210,563千港元[19] - 2025年非流动资为232,281千港元，其中香港地区非流动资产223,524千港元，中国内地8,757千港元[19] 管理层讨论和指引 - 公司预计逆向供應鏈管理及環保相關服務業務規模將持續擴張[52] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司于2024年4月1日开始的年度期间强制生效多项经修订香港财务报告准则会计准则[10] - 应用香港会计准则第1号的2020年修订和2022年修订对综合财务报表无重大影响[11] - 综合财务报表按香港会计师公会颁布的准则编制，按历史成本基准，部分金融工具按公平值计量[12] - 负债应基于报告期末存在的权利分类为流动或非流动，不受管理层意向或预期影响[13] - 因分部资产或负债非定期提供给主要营运决策者，未呈列相关分析[17] - 2025年未向公司普通股股东派付及建议派付股息，2024年亦无[26] - 2025年和2024年商誉均为74,691千港元，其中分部A为53,197千港元，分部B为21,494千港元[29][30] - 按公平值計入其他全面收益之股本工具，2025年为23,623千港元，2024年为25,411千港元，其中香港上市股份2025年为2,222千港元，2024年为2,684千港元；香港非上市投资基金2025年为21,401千港元，2024年为22,727千港元[34] - 贸易应收款项－客户合约2025年为14,365千港元，2024年为61,161千港元，减亏损拨备后2025年为14,252千港元，2024年为60,777千港元[35] - 按金、预付款项及其他应收款项2025年总计87,558千港元，2024年为27,553千港元，其中非流动部分2025年为9,961千港元，2024年为10,445千港元；流动部分2025年为77,597千港元，2024年为17,108千港元[38] - 2025年3月31日其他应收款项包括应收一名股份认购人结馀9,360,000港元，2024年无；2025年其他应收款项中无应收关联方款项，2024年为237,000港元[39] - 2025年3月31日公司已向一名独立第三方提供贷款约22,386,000港元，2024年为14,088,000港元，年利率10%；向另一名独立第三方提供贷款约68,402,000港元，2024年无，年利率5%[41] - 贸易按金中支付予供应商采购工业材料2025年约为196,848,000港元，2024年为258,714,000港元；采购回收电池的黑粉2025年约为6,940,000港元，2024年为132,836,000港元[41] - 贸易应付款项2025年为68,286千港元，2024年为124,684千港元；应付工程累积保证金2025年为23,146千港元，2024年为27,979千港元[42] - 2025年3月31日合约负债中工业材料销售贸易按金约为183,913,000港元，2024年为260,642,000港元；回收电池的黑粉销售贸易按金约为574,000港元，2024年为132,831,000港元[44] - 2024年处置上市股本投资，公平值为9,037,000港元，出售累计收益1,169,000港元转拨至保留盈利，2025年无出售[34] - 2025年3月31日其他应收款项中应收一名股份认购人款项于4月1日悉数收取[39] - 公司法定股本由2023年4月1日的1500万港元（15亿股）增加至2024年3月31日及之后的3000万港元（30亿股）[46][47] - 已发行及缴足股份从2023年4月1日的9.595千万港元（9.594875亿股）增至2025年3月31日的1.3625亿港元（13.624885亿股）[46] - 2023年4月11日和8月1日两次配售股份所得款项总额分别约为1800万港元和3598.8万港元[47] - 2023年债务资本化发行股份1.0365亿股，清偿债务4146万港元[47] - 2024年9月30日和12月24日配售股份所得款项总额分别约为8260.6万港元和1.29318亿港元[47] - 2023年10月12日授出8694万股奖励股份，占当时已发行股本6.93%，假设全配售后占扩大后股本6.48%[48] - 2024年5月13日签订环保园T2及T3地段20年租赁协议，面积约9420平方米[74] - 截至2025年3月31日，公司确认与租赁有关的使用权资产约7910万港元[75] - 2024年9月20日第一次认股，认购1966.8万股，认购价每股4.20港元，较收市价折让约18.92%，所得款项净额约8248万港元[77] - 第一次认股所得款项净额8248万港元，50%用于环保园项目，50%用作一般营运资金，截至2025年3月31日已全部动用[78][80] - 2024年12月16日第二次认股，认购2155.3万股，认购价每股6.00港元，较收市价折让约14.53%，所得款项净额约1.292亿港元[80] - 第二次认股所得款项净额，50%用于环保园项目，30%用于修葺等业务，20%用于一般营运资金[81] - 截至2025年3月31日，第二次认股所得款项净额中一般营运资金已全部动用，环保园项目和修葺等业务未动用，预计2025年9月动用[83] - 2025年6月18日及20日，公司与CMBI及VSC订立第三次认股协议，将配发及发行12,263,000股新股份，认购价每股8.10港元，较6月18日收市价折让1.22%，较6月20日收市价溢价2.66%，认购股份总面值112,630.00港元[84] - 第三次认股事项所得款项总额约99,330,300.00港元，所得款项净额估计约99,230,300.00港元，公司拟将60%用于环保园项目，30%用于修葺等业务，10%用于一般营运资金[85] - 2025年4月10日，公司订立买卖协议，以35,000,000.00港元收购目标公司全部股本，通过发行4,545,455股新股份缴付，5月13日完成收购[86] - 公司股份奖励计划于2023年9月28日采纳，2033年9月27日届满[88] - 截至2025年3月31日止年度，根据股份奖励计划授出的奖励股份年初总数86,940,000股，年内归属70,380,000股，年末剩余16,560,000股[90] - 截至2025年3月31日止年度，公司或其附属公司无购买、出售或赎回公司任何上市证券[92] - 截至2025年3月31日止年度及公告日期，公司维持上市规则规定的充足公众持股量[93] - 截至2025年3月31日止年度及公告日期，公司控股股东及其紧密联系人无在与集团业务构成竞争的业务中拥有权益[94] - 截至2025年3月31日止年度及公告日期，公司采纳并遵守企业管治守则适用守则条文[95] - 2023年10月12日，12,420,000股奖励股份授予郭可儿女士，12,420,000股授予郭进宝先生[96] - 公司已采纳上市规则附录C3所载标准守则作为董事证券交易行为守则，截至2025年3月31日止年度所有董事遵守规定标准[97] - 公司于2018年7月25日成立审核委员会，现由四名独立非执行董事组成，已审阅集团截至2025年3月31日止财政年度年度业绩[98] - 集团核数师天职香港会计师事务所有限公司确认初步公告所载数字与本年度经审核综合财务报表数额相符[99] - 本年度业绩公告刊载于公司网站及联交所网站，集团截至2025年3月31日止年度的年度报告将适时寄发股东并刊于相关网站[100] - 截至公告日期2025年6月25日，董事会包括四名执行董事和四名独立非执行董事[103]