和解协议概述 - 公司VALA(02051)于2026年2月5日与杭州恩牛、杭州振牛、杭州商牛、杨先生及其关联实体以及首惠集团的成员公司订立和解协议 [1] - 公司董事会认为，鉴于仲裁程序的不确定性、不利裁决的重大后果以及漫长程序带来的额外成本，进行和解符合公司及股东的最佳利益 [1] 和解背景与风险 - 公司中国法律顾问指出，杭州仲裁委员会在杨先生仲裁程序中作出有利于公司的裁决存在不确定性 [1] - 若仲裁未作出有利裁决，公司将无法撤销收购协议，并可能仍需履行支付剩余现金代价的责任，其中约人民币9200万元将应付予杨先生及其关联实体 [1] - 自2022年8月3日起，公司已失去对首惠集团营运及管理的控制权，且无法保证在任何情况下能恢复控制权 [1] 和解事项的预期收益 - 管理层认为和解是确保部分偿还债务的最可行方案 [2] - 通过和解，公司将获得首惠开桌合共12.9365%股权的应占经济利益 [2] - 公司向杨先生支付现金奖励，以促使其促成首惠开桌全部股权出售，这被视为收回部分投资及追回部分债务的良机 [2] - 公司透过天图投资及天津天图兴华在代名人安排项下持有首惠开桌约19.12%股权，并透过其余前股东在代名人安排项下持有约26.92%股权 [2]

和解协议概述 - 公司VALA(02051)于2026年2月5日与杭州恩牛、杭州振牛、杭州商牛、杨先生、杨先生关联实体及首惠集团的成员公司订立和解协议 [1] 和解背景与原因 - 公司中国法律顾问指出，杭州仲裁委员会在杨先生仲裁程序中作出有利于公司的裁决存在不确定性 [1] - 若仲裁结果不利，公司将无法撤销收购协议，并仍需履行支付剩余现金代价的责任，其中约人民币9200万元应付予杨先生及杨先生关联实体 [1] - 考虑到不利仲裁结果可能带来的重大后果、相关风险以及漫长程序导致的额外时间和法律成本，董事会认为进行和解符合公司及股东的最佳利益 [1] 和解事项的预期收益 - 管理层认为和解是确保部分偿还债务的最可行方案 [2] - 通过和解，公司将获得首惠开桌合共12.9365%股权的应占经济利益 [2] - 公司将向杨先生支付现金奖励，以促使其促成首惠开桌全部股权出售 [2] - 公司透过天图投资及天津天图兴华在代名人安排下持有首惠开桌约19.12%股权 [2] - 公司透过其余前股东在代名人安排下持有首惠开桌约26.92%股权 [2] - 董事会认为，获得上述经济利益是公司收回其于首惠集团部分投资及追回部分债务的良机 [2] 公司当前状况 - 公司自2022年8月3日起已失去对首惠集团营运及管理的控制权 [1] - 公司无法保证在任何情况下能恢复对首惠集团的控制权 [1]

和解协议 - 2026年2月5日交易时段后订立首惠开桌和解协议[3][7] - 和解协议最高适用百分比率超5%低于25%，构成须披露交易[3] - 和解协议总代价超1000万港元，构成本公司关连交易[4] 收购情况 - 2017年4月1日，公司以4.66亿元现金、杭州恩牛1.956%股权及约1.5455%持股权益收购首惠开桌全部股权[8] - 收购协议中部分现金代价约2.593亿元已支付，杭州恩牛1.956%股权已转让给凡山金石[8] - 代价比余额中约0.92亿元应付给杨先生及关联实体，需取得中国人民银行确认后支付[8] 业绩数据 - 首惠开桌2023年、2024年除税前及除税后净亏损分别为120258.86千元、12835927.99千元[24] - 2025年11月30日，首惠开桌未经审核综合总资产约177.5百万元，净负债约110.6百万元[24] 股权情况 - 首惠权益中原先凡山金石、首惠天下、杨先生分别拥有38.6675%、14.2895%、1%，需转让回前股东[16] - 集团为收购首惠权益支付26324892元，转让完成后首惠天下、凡山金石、杨先生分别拥有2.1094%、2.078%、0.2%[16] - 公司透过天图投资等持有首惠开桌约19.12%股权[27] - 公司透过其余前股东持有首惠开桌约26.92%股权[27] - 首惠开桌53.957%股权登记于杨先生及杨先生关联实体名下[38] - 首惠开桌约19.12%股权登记于天图投资及天津天图兴华名下[38] - 首惠开桌约26.92%股权登记于其余前股东名下[38] 债务处理 - 截至公告日期，尚有贷款本金1.014258亿元未清偿[10] - 仲裁调解书生效及杭州恩牛书面请求后30日内，凡山金石将2.0961%杭州恩牛股权零代价转让给集团成员公司[17] - 仲裁调解书生效日起五个工作日内，杨先生及关联实体向杭州振牛支付8133224.61元用于偿债，扣除后净债务93292575.39元的93%即86762095.12元予以豁免[17] - 杭州振牛收取还款金额后五个工作日内，申请解除首惠时代及北京酷宝银行账户冻结令，法院退还979806.84元[17] - 净债务的7%即6530480.28元由凡山金石转让首惠开桌8.5491%股权应占经济利益结算[17] 后续安排 - 独立董事会已成立，公司委任浤博资本为独立财务顾问[5] - 公司将寄发通函并召开股东大会，通函预计于2026年3月3日前寄发[6] 人员信息 - 公告日期执行董事为孙海涛先生及吴珊女士[40] - 公告日期非执行董事为邹云丽女士[40] - 公告日期独立非执行董事为叶翔先生、徐旭初先生及寿健先生[40] 其他 - 若一方未履行仲裁调解书付款责任，需向非违约方支付每日0.5%违约金；未履行其他责任，每日支付100000元违约金[22] - 若仲裁不利，公司需履行约人民币9200万元现金代价付款责任[26] - 公司股份每股面值0.00001美元[38] - 天图投资股份于全国中小企业股份转让系统（股票代码：833979）及联交所主板（股份代号：1973）上市[39] - 代名人安排日期为2019年6月25日[37]

股份情况 - 截至2026年1月底，法定/注册股份数目为50亿股，面值0.00001美元，法定/注册股本总额5万美元[1] - 截至2026年1月底，已发行股份（不含库存股份）数目为16.29984225亿股，库存股份数目为0，已发行股份总数为16.29984225亿股[2] 公众持股量 - 公司适用的公众持股量门槛为上市股份所属类别已发行股份总数（不含库存股份）的25%[3] - 截至2026年1月底，公司已符合适用的公众持股量要求[3]

行业背景与趋势 - 新能源产业已由高速扩张阶段进入价值验证期，资本市场关注重点集中于技术沉淀、产品盈利能力及商业模式的可持续性 [2][7] - 市场需求正从低频、重资产的单一产品形态，转向更高频、更贴近日常使用场景的解决方案 [2][7] - 2025年前三季度，国内宿营车销量同比增长104%，而同期自行式房车销量同比仅增长6.7%，反映用户需求正从大型房车转向更灵活、更高频的小型新能源旅居产品 [3][8] 公司荣誉与市场定位 - VALA集团获评“2025年度资本市场最具价值影响力榜单”中的“新势力新能源企业”，成为资本市场认可的细分赛道标杆 [2][7] - 公司是15-25万元大众消费价格带的代表性品牌，其销量表现印证了在细分赛道的先发优势 [3][8] - 该榜单自2018年首届举办以来已连续发布八届，旨在汇聚中国资本市场中真正驱动创新、塑造未来的标杆力量 [5][9] 产品与技术 - VALA集团精准捕捉市场趋势，持续聚焦“移动生活方式”场景，逐步形成以新能源“小房车”为核心的产品体系 [2][7] - 旗下汽车品牌vala已累计拥有各类专利、商标等30余项 [2][7] - 自研的未来车居生态系统“V+OS智能生活舱”构建覆盖全车多场景的智能交互中枢，为产品的标准化生产和持续迭代提供独家支撑 [2][7] - 在制造端强调原厂一体化生产与模块化设计，通过提升零部件通用性和系统集成度降低产品复杂度，为规模化交付奠定基础 [3][8] - 围绕“家用化、城市友好型”新能源旅居场景，打造了以vala pro、vala home为代表的产品矩阵 [3][8] 市场表现与销量 - 截至2025年11月下旬，其两款核心车型累计销量已接近1000辆 [3][8] - 2025年前三季度自行式房车销量排行榜第一名的销量约为510辆，VALA的销量表现显示出其市场竞争力 [3][8] 商业模式与用户生态 - VALA集团未完全依赖传统经销体系，而是通过共创人机制，将产品销售、真实使用体验与用户传播相结合，形成以场景为核心的市场触达方式 [4][9] - 2025年vala club已走过全国31个省份、176座城市，与车主们发掘573处出行与生活“秘境”，全国开展188场线下活动 [4][9] - 以真实使用为基础的车主生态，让车辆成为承载日常通勤、短途出行与生活方式体验的移动空间，构建起传统车企难以复制的竞争壁垒 [5][9]

股本与股份数据 - 截至2025年12月31日本月底法定/注册股本总额为50,000美元[1] - 上月底及本月底法定/注册股份数目均为5,000,000,000股，面值均为0.00001美元[1] - 上月底及本月底已发行股份（不包括库存股份）数目均为1,629,984,225股[2] - 上月底及本月底库存股份数目均为0股[2] - 上月底及本月底已发行股份总数均为1,629,984,225股[2]

重大事项 - 黑芝麻智能拟通过收购及增资获取珠海亿智电子科技60%股权，布局AI芯片全场景生态 [1] - 中国生物制药自主研发的TDI01“ROCK2抑制剂”用于治疗特发性肺纤维化的Ⅲ期临床试验完成首例患者入组 [1] - 曹操出行控股股东自愿延长禁售承诺，看好公司发展前景 [1] - 来凯医药-B的LAE103的I期单剂量递增研究完成首例受试者给药 [1] - VALA全新车型vala home开启交付，公司正携手瑞驰汽车着力提升生产产能及交付体系 [1] 经营业绩：新能源汽车销量 - 比亚迪股份2025年度新能源汽车销量约460.24万辆，同比增长7.73% [1] - 吉利汽车12月汽车总销量为23.68万部，同比增长约13% [1] - 蔚来-SW 12月交付4.81万辆汽车，创下月度新高，同比增长54.6% [1] - 长城汽车2025年度销量约132.37万台，同比增长7.33% [1] - 小鹏汽车-W 2025年全年总交付量达到42.94万辆，同比增长126% [1] - 理想汽车-W 12月交付新车4.42万辆，同比减少24.44% [1] 经营业绩：其他行业 - 中国电力11月合并总售电量为1009.97万兆瓦时，同比增加15.38% [1]

产品交付与布局 - 公司于2025年12月向首批车主交付了国内首款原厂斜升顶六座新能源智慧宿营车vala home，该车型是与重庆瑞驰汽车实业有限公司联合设计的 [1] - 随着vala home交付，公司已完成两款针对不同客群及价格区间的宿营车产品布局 [1] - 2025年第四季度，公司批量交付汽车90辆，其中宿营车型vala pro交付60辆，vala home交付30辆 [1] 销售与渠道拓展 - 公司构建了“共创人”体系，截至2025年12月31日已成功招募436名优质共创人，通过其体验和影响力推广销售汽车，初步形成移动门店模式规模 [1] - 公司布局自营“vala地下城”复合业态门店，以“全场景用户体验”为核心，整合汽车展示、生活用品体验及车主社群互动 [2] - 截至2025年12月31日，公司已在杭州、长沙、青岛累计开设三家vala地下城门店，并与武汉、成都、郑州、广州等多个城市业主完成合作签约，后续门店将陆续开设 [2] - 公司开设微信小程序“valalife”提供订购及合作方案，截至2025年12月31日已累计吸引约11.5万名注册用户 [2] 市场关注与品牌定位 - 公司产品在社交媒体获得广泛关注，截至2025年12月31日，在各社交平台的粉丝总数已达约310万名，相关视频累计播放量超过8.4亿次 [2] - 公司推出的vala系列车型为行业首创的原厂升顶新能源多功能车型，旨在成为“中国电车生活开创者”，推动汽车从单一交通工具向多功能移动空间转型 [3] - 公司定位其产品为“百变大电车”，可应用于户外露营、办公洽谈、商务会议、亲子娱乐、用餐喝茶、休憩午睡、好友聚会、观影K歌、户外旅行、集市店铺等多元场景 [3] 产能与合作伙伴 - 公司正携手合作伙伴重庆瑞驰汽车实业有限公司着力提升生产产能及交付体系，以提供更好的产品与服务体验 [1]

产品交付 - 2025年12月，首款原厂斜升顶六座新能源智慧宿营车vala home开启首批交付[4] - 2025年第四季度，批量交付vala汽车90辆，vala pro 60辆，vala home 30辆[5] 用户数据 - 截至2025年12月31日，招募436名优质共创人[6] - valalife小程序累计约11.5万名注册用户[7] - vala各社交平台粉丝总数约310万[7] - vala相关视频累计播放量超8.4亿次[7] 市场扩张 - 截至2025年12月31日，在杭州等城市累计开设3家vala地下城门店[6]

股份信息 - 公司法定/注册股份数目为50亿股，面值0.00001美元，法定/注册股本为5万美元[1] - 上月底及本月底已发行股份（不含库存股份）数目均为16.29984225亿股[1][2] - 上月底及本月底库存股份数目均为0[2] - 上月底及本月底已发行股份总数均为16.29984225亿股[2]