25 企業管治及其他資料（續） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------|----------|-------------------|------------|----------------|-------|------------|------------|-------------------|-------------------|-------------------|------------| | 或參與者類別 | 職位 | 授出日期 | 歸屬期 (1) | 行使價（美元） | | | 購股權 (2) | 於報告 期間已行使 | 於報告 期間已失效 | 於報告 期間已撤銷 | | | | | | | | | | | | | | | | 閆峻 | 執行董事 | 2019年12月30日 | 4 年 | 0.018 | — | 104,190 | — | — | — | — | 104,190 | | | | 2020年12月1 日 | 4年 | 0.018 | ...

财务数据和关键指标变化 - 二五财年中期总收入为人民币3.29亿元,较去年同期降低7.6% [5] - 大数据平台和解决方案相较去年同期增长4.5% [5] - 生命科学解决方案同比下降15.0% [5] - 健康管理平台和解决方案板块收入同比下降12.4% [5] - 生命科学解决方案板块的毛利率为29.7%,同比提升1.9% [6] - 健康管理品牌和解决方案业务的毛利率为47.8%,同比下降5.4% [6] - 集团净亏损从去年同期的人民币7956万元缩减到本报告期的人民币5636万元,亏损缩窄29.2% [6] - 现有业务管理口径的经调整EBITDA从去年同期的亏损人民币89万元由亏转移至本报告期的盈利人民币2732万元 [6] - 销售费用占收入比从二四财年中期的27%大降到本报告期的22% [7] - 调整后行政费用占收入比从二四财年中期的15%增至本报告期的17% [7] - 调整后研发费用占收入比为35%,较去年同期上升2个百分点 [7] - 经营活动的现金进流速度比缩减10.8% [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 大数据平台及解决方案上的收入达到人民币1.34亿,同比增长7.5% [9] - 在手订单进人民币4.5亿元 [9] - 临床科研业务在项目数量和项目金额上均位居首位,显著领先于其他竞争对手 [10] - 生命科学解决方案板块收入同比下降15.0% [5] - 健康管理平台和解决方案板块收入同比下降12.4% [5] - 一站式健康管理解决方案收入为人民币5116万元,同比下降12.4% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 在中国核心城市成功实施多个标杆项目,如宁波市的城市健康大脑建设,北京市朝阳区的居民健康电子档案项目等 [11] - 注标了天津滨海新区京台区健康医疗大数据平台项目,项目金额超过人民币2000万元 [12] - 服务的生物科学客户数量达到71家,前10大客户的收入留存率为117.45% [13] - 在全球前20大跨国药企中有16家是客户 [13] - 成功中标多个糖尿病相关项目 [14] - 成功中标一项具有前沿意义的CGT随机对照数量的临床研究项目 [14] - 北京惠民堡累计参保已超1000万人次,累计受益理赔案件超25万件 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦医疗领域大模型能力,将大模型训练和应用的能力传导给用户 [2] - 公有云版本主要面向医生和医学生提供有价值的应用和支持用户自主构建应用的平台 [2] - 私有化版本针对医院客户,构建私有化数据大模型与应用价值的并裁 [2] - 政务员版本为政府客户提供政务员录取及辖区医疗机构的赋能收费 [2] - 数据要素是医疗健康产品的基石,关注医疗数据的生成管理和应用 [3] - 近期上海市医疗数据交易是由公司协助上海一院搭建的数据库 [3] - 聚焦战略以及内部运营效率的提升,努力推动OPEX占收入比例持续降低 [7] - 资金储备稳定而充分,预备金比重达70% [8] - 管理层认为当前股价处于低点,已从二级市场直接回购超2200万港币的股票 [8] - 与高盛签订了最高总本利益金额为8000万港元的总回报互换交易 [8] - 累计投入金额已超1亿港币 [8] - 通过广泛的顶级医院网络汇集了高质量的医疗物料 [9] - 将计算科学中的流进算大数据技术与临床科学的应用需求进行结合 [9] - 成功搭建了数据中台,打破了数据孤岛,加速了数据中台与A单中台的融合 [9] - 面向医院的临床科研业务第一品牌,持续占据市场主导地位 [10] - 为监管机构及政策制定者提供加速能的数据分析驱动型解决方案 [11] - 围绕区域人口健康管理,协助构建城市健康大脑 [11] - 围绕药品和器械从临床开发到上市后营销的全生命周期提供分析驱动的临床开发RWE研究多颗数字化行政营销解决方案 [12] - 参与多项中国创新药的临床检查工作,重点集中在二期和三期临床项目 [13] - 在临床研究领域卓越实力和丰富经验,成功中标具有前沿意义的CGT随机对照数量的临床研究项目 [14] - 通过EcoCore成功实现了所有研究中心的全部数据的分化提取与标准化处理 [15] - 医学数据智能平台能够无缝整合来自不同研究中心的数据流,使其自动被标准化 [15] - 通过严格执行数据核查与质量控制流程,确保所收集的患者数据的极高可靠性 [15] - 持续增加保留项目的惠民保业务市场渗透率,并主动放弃了成本高利润薄的项目 [16] - 严选高质量省级或省会级项目,超过90%的用户位于中国GDP排名前15的省市 [16] - 依托AI医疗技术的支持,具备在北京市深圳市等城市开展业务的能力 [16] - 在人工智能技术的赋能下,保险理赔效率大幅提升,超过85%的客服工作由AI智能客服承接 [17] - 在北京惠民堡中应用了快赔模式,理赔时效较传统方式提升50%至70% [17] - 利用先进的生成是AI技术和多模态理解能力,串联诊前诊后日常健康管理全周期服务场景 [18] - 为超过500万名惠民宝用户提供健康档案健康随访等专项服务 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前股价处于低点,已从二级市场直接回购超2200万港币的股票 [8] - 与高盛签订了最高总本利益金额为8000万港元的总回报互换交易 [8] - 累计投入金额已超1亿港币 [8] - 管理层认为一度股价被严重低估 [8] 其他重要信息 - 公司已累积了两亿饮料 [1] - 公司是中国首家在医疗学之旅中能够成功审视给国内外包括新一代医疗学者的科技 [1] - 公司通过调工程的模型增量程度的板架性设计,从网端的数据去安装新的网端,发现了多个自有的医疗网端用于实用模型的搞定 [1] - 公司致力于支持更精确的医疗技术和创新对临床诊断和治疗器具有丰富实用制度 [1] - 公司通过广泛的顶级医院网络汇集了高质量的医疗物料 [9] - 公司将计算科学中的流进算大数据技术与临床科学的应用需求进行结合 [9] - 公司成功搭建了数据中台,打破了数据孤岛,加速了数据中台与A单中台的融合 [9] - 公司面向医院的临床科研业务第一品牌,持续占据市场主导地位 [10] - 公司为监管机构及政策制定者提供加速能的数据分析驱动型解决方案 [11] - 公司围绕区域人口健康管理,协助构建城市健康大脑 [11] - 公司围绕药品和器械从临床开发到上市后营销的全生命周期提供分析驱动的临床开发RWE研究多颗数字化行政营销解决方案 [12] - 公司参与多项中国创新药的临床检查工作,重点集中在二期和三期临床项目 [13] - 公司在临床研究领域卓越实力和丰富经验,成功中标具有前沿意义的CGT随机对照数量的临床研究项目 [14] - 公司通过EcoCore成功实现了所有研究中心的全部数据的分化提取与标准化处理 [15] - 公司医学数据智能平台能够无缝整合来自不同研究中心的数据流,使其自动被标准化 [15] - 公司通过严格执行数据核查与质量控制流程,确保所收集的患者数据的极高可靠性 [15] - 公司持续增加保留项目的惠民保业务市场渗透率,并主动放弃了成本高利润薄的项目 [16] - 公司严选高质量省级或省会级项目,超过90%的用户位于中国GDP排名前15的省市 [16] - 公司依托AI医疗技术的支持,具备在北京市深圳市等城市开展业务的能力 [16] - 公司在人工智能技术的赋能下,保险理赔效率大幅提升,超过85%的客服工作由AI智能客服承接 [17] - 公司在北京惠民堡中应用了快赔模式,理赔时效较传统方式提升50%至70% [17] - 公司利用先进的生成是AI技术和多模态理解能力,串联诊前诊后日常健康管理全周期服务场景 [18] - 公司为超过500万名惠民宝用户提供健康档案健康随访等专项服务 [18] 问答环节所有提问和回答 - 无相关内容

报告投资评级 - 买入（维持）[1] 报告核心观点 - 医渡科技2025财年中期业绩显示，公司收入3.29亿元人民币，同比下降7.6%，但经调整EBITDA为2,700万元人民币，持续盈利[1] - 大数据平台解决方案板块收入同比上升，生命科学解决方案板块收入同比下降，健康管理平台和解决方案板块收入同比下降[1] - 公司发布“大数据+大语言模型”双中台解决方案，自研大模型已在医、药、险多业务场景落地[1] - 考虑到公司战略聚焦带动运营效率提升，维持25 - 27财年归母净利润预测，维持“买入”评级[1] 各板块业绩总结 大数据平台解决方案（BDPS）板块 - 收入同比上升4.5%，其中纯服务部分毛利率同比上升1.5pct至47.7%，分析超过11亿名患者的55亿份医疗记录，并覆盖超过开展基于超过5,000亿专业训练，聚焦700亿参数的模型训练[1] 生命科学解决方案（LSS）板块 - 收入同比下降29.7%，高质量客户群助力毛利率同比上升1.9pct，头部20家跨国药企中，大客户收入留存率为16家为公司的客户[1] 健康管理平台和解决方案（HMPS）板块 - 收入同比下降12.4%，主要由于产品结构调整；毛利率同比下降5.4pct，公司持续深耕中国核心省市的惠民保业务，“开心健康科技”小程序上线[1]

财务表现 - 公司总收入为人民币329.4百万元，同比下降7.6%[9] - 期间亏损缩减至人民币56.4百万元，同比减亏29.2%[9] - 现金及现金等价物、定期存款、保证金银行存款、受限制银行结余及存款为人民币3,188.7百万元[9] - 公司收入达到人民币144.6百万元，同比下降15.0%[25] - 毛利率上升1.9个百分点至29.7%[25] - 健康管理平台和解決方案板塊收入为人民币51.1百万元，同比下降12.4%[28] - 公司收入从2023年9月30日止六个月的人民币356.5百万元减少7.6%至2024年9月30日止六个月的人民币329.4百万元[37] - 大數據平台和解決方案收入从2023年9月30日止六个月的人民币127.9百万元增加4.5%至2024年9月30日止六个月的人民币133.7百万元[37] - 生命科學解決方案收入从2023年9月30日止六个月的人民币170.2百万元减少15.0%至2024年9月30日止六个月的人民币144.6百万元[37] - 健康管理平台和解決方案收入从2023年9月30日止六个月的人民币58.4百万元减少12.4%至2024年9月30日止六个月的人民币51.1百万元[37] - 公司整体毛利率从2023年9月30日止六个月的38.2%减少至2024年9月30日止六个月的35.6%[39] - 大數據平台和解決方案毛利率从2023年9月30日止六个月的45.2%减少至2024年9月30日止六个月的37.4%[41] - 生命科學解決方案毛利率从2023年9月30日止六个月的27.8%增加至2024年9月30日止六个月的29.7%[41] - 健康管理平台和解決方案毛利率从2023年9月30日止六个月的53.2%减少至2024年9月30日止六个月的47.8%[41] - 公司销售及营销开支从2023年9月30日止六个月的人民币103.7百万元减少30.1%至2024年9月30日止六个月的人民币72.4百万元[42] - 公司经营亏损从2023年9月30日止六个月的人民币78.3百万元减少30.7%至2024年9月30日止六个月的人民币54.3百万元[46] - 截至2024年9月30日止六个月，货币换算损失为人民币39.6百万元，外汇收益净额为人民币2.1百万元[55] - 截至2024年9月30日，公司无重大或有负债[56] - 截至2024年9月30日，公司资本承诺为零，而2023年同期为人民币2.4百万元[57] - 截至2024年9月30日，公司投资承诺为人民币253.4百万元，主要为对基金YD Capital I L.P.的尚未出资金额[58] - 截至2024年9月30日止六个月，公司薪酬成本总额为人民币187.7百万元，而2023年同期为人民币262.5百万元[60] - 截至2024年9月30日止六个月，客户合同收入为人民币329,448千元，毛利为人民币117,350千元[80] - 截至2024年9月30日止六个月，经营亏损为人民币54,273千元，期内亏损为人民币56,362千元[80] - 截至2024年9月30日，非流动资产总额为人民币537,664千元，流动资产总额为人民币4,128,731千元[91] - 截至2024年9月30日，权益总额为人民币3,985,424千元，负债总额为人民币680,971千元[95] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为人民币689,941千元，定期存款为人民币2,477,987千元[91] - 截至2024年9月30日，物業、廠房及設備为人民币69,366千元，無形資產为人民币36,458千元[91] - 截至2024年9月30日，貿易應收款項为人民币554,819千元，合同資產为人民币69,859千元[91] - 截至2024年9月30日，借款为人民币45,151千元，貿易及其他應付款項为人民币332,645千元[95] - 截至2024年9月30日，期內其他綜合（虧損）╱收益为人民币(39,637)千元，期內綜合（虧損）╏收益總額为人民币(95,999)千元[86] - 公司截至2024年9月30日止六个月的客户合同收入为329,448千元人民币，较2023年同期的356,480千元人民币有所下降[109] - 公司截至2024年9月30日止六个月的毛利为117,350千元人民币，较2023年同期的136,205千元人民币有所下降[111] - 公司截至2024年9月30日止六个月的销售及服务成本为212,098千元人民币，较2023年同期的220,275千元人民币有所下降[110] - 公司截至2024年9月30日止六个月的每股基本亏损为0.04元人民币，较2023年同期的0.07元人民币有所减少[129] - 公司截至2024年9月30日止六个月的贸易应收款项为554,819千元人民币，较2024年3月31日的496,367千元人民币有所增加[129] - 公司截至2024年9月30日止六个月的销售及服务成本、销售及营销开支、行政开支及研发开支总额为435,455千元人民币，较2023年同期的486,946千元人民币有所下降[124] - 公司截至2024年9月30日止六个月的所得税开支为32千元人民币，较2023年同期的170千元人民币有所下降[126] - 贸易应收款项从2024年3月31日的170,373千元减少至2024年9月30日的143,922千元[136] - 应付代收保费从2024年3月31日的24,986千元增加至2024年9月30日的67,504千元[136] - 贸易应付款项中，3个月内的款项从49,902千元减少至25,470千元[138] - 贸易应付款项中，3至6个月的款项从9,673千元减少至3,427千元[138] - 贸易应付款项中，6个月至1年的款项从20,160千元增加至29,057千元[138] - 贸易应付款项中，1至2年的款项从31,815千元减少至20,663千元[138] - 贸易应付款项中，2至3年的款项从57,576千元增加至61,422千元[138] - 贸易应付款项中，3年以上的款项从1,247千元增加至3,883千元[138] - 截至2024年及2023年9月30日止六个月，公司未支付或宣派任何股息[139] 技术与数据处理 - 处理和分析了超过11亿名患者人次的55亿份授权医疗记录[10] - 疾病知识图谱已基本涵盖所有已知疾病，覆盖超过100,000个医学实体[10] - YiduCore累计处理和分析了超过11亿名患者人次的55亿份经授权的医疗记录[14] - 疾病知识图谱已基本涵盖所有已知疾病，覆盖超过100,000个医学实体[14] - 公司在中国医疗垂直领域适配国内外高端芯片全链路成功[16] - 公司构建了多個自建的醫療榜單，用于評估模型的能力，在內部榜單上跟同規模的(70B)模型相比有顯著提高[16] 客户与市场 - 向105家中國頂級醫院以及40個監管機構和政策制定者提供了解決方案，覆盖超过2,800家医院[12] - 生命科學客戶數量達到71家，客單價同比提高57%，前10大客戶收入留存率為117.45%[12] - 健康管理平台上至少完成一筆交易的活躍用戶數超過24百萬名[12] - 公司頂級醫院的客戶總數為105名，監管機構及政策制定者的客戶總數為40名[17] - 服务生命科学客户数量达到71家，前10大客户收入留存率为117.45%，客单价同比提高57%[25] - 健康管理平台上至少完成一筆交易的活躍用戶數超過24百萬名[32] - 公司主要经营分部包括大数据平台和解决方案、生命科学解决方案、健康管理平台和解决方案[103] - 公司来自中国及其他国家的收入分别占总收入的85%及15%（2024年9月30日止六个月）和84%及16%（2023年9月30日止六个月）[120] 科研与项目 - 公司在科研領域進一步鞏固臨床科研第一品牌的市場地位，參與了20餘個國家級和省部級的醫學研究課題[19] - 公司中標了數個三甲╱三級醫院的全院科研平台及專病庫項目，進一步加強在婦科、兒科等疾病領域的研究能力[19] - 公司中標了天津濱海新區經開區健康醫療大數據平台項目，項目金額超過人民幣20百萬元[23] - 公司中標西南地區某頭部三甲醫院數據平台建設及相關數據服務項目，項目金額超過人民幣12百萬元[20] - 公司為監管機構及政策制定者提供AI賦能的數據分析驅動型解決方案，涵蓋國家級╱省級╱城市級區域平台建設、公共衛生等[21] - 已完成368项临床研究，前瞻性及回顧性真實世界研究項目達到261項，累计覆盖超过1万名患者[25] 产品与解决方案 - 公司發佈了「大數據+大語言模型」雙中台解決方案，縮短從數據到智能應用價值的距離[17] - 公司大數據平台和解決方案板塊收入為人民幣133.7百萬元，同比上升4.5%[17] 健康管理平台 - 「深圳惠民保」第二期參保人數超6百萬人，參保率超過35%，線上參保佔比超過88%[28] - 「北京惠民保」累计參保已超1,000萬人次，累计受理理賠案件超25萬件[28] - 保險理賠效率提升，快賠模式理賠時效較傳統方式提升50%–70%[30] 战略规划 - 公司战略规划包括核心技術優化與投入、深化疾病研究與應用、客戶體驗與運營效率提升、建立戰略合作夥伴關係[34] 员工与组织 - 截至2024年9月30日，公司员工总数为866名，其中产品研发及技术部门343名，医学部门289名，销售及营销部门147名，一般及行政部门87名[60] 投资与资产 - 2024年10月26日，公司签订协议购买一幢办公楼，总对价为人民币98.9百万元，已支付97.9百万元并取得不动产权属证书[61] - 截至2024年9月30日，公司于联交所购回合共3,251,400股股份，总代价约11,204,593.44港元，其中1,261,400股股份被注销[70] - 截至2024年9月30日，公司全球发售所得款项净额约3,825百万港元，拟用于招股章程所载用途，无变动[74] - 公司已动用所得款项净额人民币2,648百万元[77] - 公司主要在中国经营业务，大部分交易以人民币结算[55] - 截至2024年9月30日，公司无重大或有负债[56] - 截至2024年9月30日，公司资本承诺为零，而2023年同期为人民币2.4百万元[57] - 截至2024年9月30日，公司投资承诺为人民币253.4百万元，主要为对基金YD Capital I L.P.的尚未出资金额[58] - 截至2024年9月30日，公司员工总数为866名，其中产品研发及技术部门343名，医学部门289名，销售及营销部门147名，一般及行政部门87名[60] - 截至2024年9月30日止六个月，公司薪酬成本总额为人民币187.7百万元，而2023年同期为人民币262.5百万元[60] - 截至2024年9月30日，公司无重大或有负债[56] - 截至2024年9月30日，公司资本承诺为零，而2023年同期为人民币2.4百万元[57] - 截至2024年9月30日，公司投资承诺为人民币253.4百万元，主要为对基金YD Capital I L.

医渡科技总回报掉期交易相关 - 医渡科技附属公司与对手方订立最高股本名义金额为8000万港元的总回报掉期交易 交易期限约3年 [1] - 目的为对冲医渡科技未来股价升值风险 [1] - 董事会认为该交易可降低购买股份产生的成本及现金流支出风险 特别是首次公开发售后股份奖励计划中价格上升风险 [1] 医渡科技回购情况 - 截至10月21日 医渡科技10月已回购308.94万股普通股 总计耗资约1087万港元 [1]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 大数据平台解决方案(BDPS)板块 - BDPS板块收入同比上升41.4%,毛利率43.7%同比上升0.5pct [2] - 顶级医院/监管机构及政策制定者客户数量较去年同期分别增加14/9名至102/43名 [2] - 全病种数据库平台和新一代YiduEywa系列产品的推出赋能医院客户客单价提升 [2] AI医疗大脑YiduCore - 公司持续开展基于5,000亿专业训练Token语料的研发和训练工作,完成6B、13B、70B参数的模型训练,自研大模型通过国家网信办算法备案 [2] - 公司是首家适配高端芯片全链路的医疗公司,基于昇腾AI基础软硬件打造大模型训练推理一体机 [2] 生命科学解决方案(LSS)板块 - LSS板块收入同比上升28.1%,毛利率32.1%同比上升14.6pct [2] - 前10大客户的收入留存率为151.1%,客单价同比提升75.4% [2] - 以DCT平台赋能住友制药III期临床试验项目,连续中标某MNC癌症和疼痛相关的四个技术要求高且执行难度大的回顾性真实世界研究项目,中标某眼科创新药企2类创新药I期项目 [2] - 基于院端搭建的大数据基建高效产出高质量临床证据、疾病知识图谱,以及与知名合作医院专家构建的研究网络,结合真实世界研究,公司临床试验解决方案能够大幅改善创新药在临床实验阶段耗时久、费用巨大且成功率偏低的行业痛点,中长期市占率有望提升 [2] 健康管理平台和解决方案(HMPS)板块 - HMPS板块收入同比下降48.7%,主要由于业务战略性聚焦致产品结构调整 [2] - 持续增加惠民保业务的市场渗透率,累计中标并服务4省12市 [2] - 糖尿病数字疗法已在海南试点落地,精准管理近4,000人,入组患者空腹血糖达标率提高11%,餐后血糖达标率提高12% [2] 盈利预测与估值 - 分别下调FY25/26财年收入预测21.3%/26.8%至9.10/11.12亿元人民币,新增FY27收入预测13.41亿元人民币 [3] - 考虑到自研大模型持续研发投入,分别下调FY25/26盈利1.98/2.60亿元人民币,对应下调后FY25/26归母净亏损分别为1.87/0.82亿元人民币 [3] - 预期FY27扭亏为盈,新增FY27归母净利润预测为0.12亿元人民币 [3]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 大数据平台解决方案(BDPS)板块 - BDPS板块收入同比上升41.4%,毛利率43.7%同比上升0.5pct [2] - 顶级医院/监管机构及政策制定者客户数量较去年同期分别增加14/9名至102/43名 [2] - 全病种数据库平台和新一代YiduEywa系列产品的推出赋能医院客户客单价提升 [2] AI医疗大脑YiduCore - 公司持续开展基于5,000亿专业训练Token语料的研发和训练工作,完成6B、13B、70B参数的模型训练,自研大模型通过国家网信办算法备案 [2] - 公司是首家适配高端芯片全链路的医疗公司,基于昇腾AI基础软硬件打造大模型训练推理一体机 [2] 生命科学解决方案(LSS)板块 - LSS板块收入同比上升28.1%,毛利率32.1%同比上升14.6pct [2] - 前10大客户的收入留存率为151.1%,客单价同比提升75.4% [2] - 以DCT平台赋能住友制药III期临床试验项目,连续中标某MNC癌症和疼痛相关的四个技术要求高且执行难度大的回顾性真实世界研究项目,中标某眼科创新药企2类创新药I期项目 [2] - 基于院端搭建的大数据基建高效产出高质量临床证据、疾病知识图谱,以及与知名合作医院专家构建的研究网络,结合真实世界研究,公司临床试验解决方案能够大幅改善创新药在临床实验阶段耗时久、费用巨大且成功率偏低的行业痛点,中长期市占率有望提升 [2] 健康管理平台和解决方案(HMPS)板块 - HMPS板块收入同比下降48.7%,主要由于业务战略性聚焦致产品结构调整 [2] - 持续增加惠民保业务的市场渗透率,累计中标并服务4省12市 [2] - 糖尿病数字疗法已在海南试点落地,精准管理近4,000人,入组患者空腹血糖达标率提高11%,餐后血糖达标率提高12% [2] 盈利预测与估值 - 分别下调FY25/26财年收入预测21.3%/26.8%至9.10/11.12亿元人民币,新增FY27收入预测13.41亿元人民币 [3] - 考虑到自研大模型持续研发投入,分别下调FY25/26盈利1.98/2.60亿元人民币,对应下调后FY25/26归母净亏损分别为1.87/0.82亿元人民币 [3] - 预期FY27扭亏为盈,新增FY27归母净利润预测为0.12亿元人民币 [3]

收入情况 - 2024年度收入为807,076千元，较上一年增长0.3%[2] - 大数据平台和解决方案收入为313,634千元，较上一年增长41.4%[2] - 生命科学解决方案收入为324,044千元，较上一年增长28.1%[2] - 健康管理平台和解决方案收入为169,398千元，较上一年下降48.7%[2] YiduCore业务情况 - YiduCore已处理和分析超过10亿名患者人次的50亿多份医疗记录[6] - YiduCore向102家中国顶级医院和43个监管机构提供解决方案，覆盖超过2,500家医院[6] 客户情况 - 生命科学客户数量达到122家，前10大客户收入留存率为151.1%，同比提升60.6%[6] 健康管理平台情况 - 健康管理平台至少完成一笔交易的活跃用户数增至27.6百万名[6] 公司业务拓展 - 公司为醫、教、研、管全场景提供AI解决方案，协助客户进行深度医学研究和精准高效决策[15] 毛利情况 - 毛利为339,445千元，较上一年增长23.6%[2] 亏损情况 - 2024年度虧損为221,242千元，较上一年减少65.0%[2] 公司财务状况 - 公司的前10大客户的收入留存率为151.1%，客单价同比提高75.4%[22] - 公司已完成321项臨床研究，包括藥企發起的臨床試驗和研究者發起的試驗[22] - 公司的智能臨床試驗管理組織服務已覆蓋347個臨床試驗機構，確保了臨床試驗的高效和質量[22] 公司业务拓展 - 公司持续增加「惠民保」业务的市场渗透率，累计中标并服务4省12市，包括江苏省、北京市、深圳市等[30] - 公司作为「深圳惠民保」的主运营平台，承保超过6百万份「深圳惠民保」保单，參保率超过35%[31] 成本控制 - 销售及营销开支在2024年减少至208.9百万人民币，占收入的比例为25.9%[54][55] - 行政开支在2024年减少至171.3百万人民币，占收入的比例为21.2%[56][57] - 研发开支在2024年减少至232.9百万人民币，占收入的比例为28.9%[58][59] 公司财务状况 - 公司经营亏损在2024年减少至219.9百万人民币[60] - 所得税开支在2024年减少至0.05百万人民币[61] - 公司年度亏损在2024年减少至221.2百万人民币[62] 公司财务状况 - 2024年3月31日，公司无重大投资或资本资产的未来计划[72] - 2024年3月31日，公司外汇风险主要在中国经营业务，人民币換算收益为94.8百万元，外汇亏损净额为4.4百万元[73] - 2024年3月31日，公司无任何重大或有负债[74] - 2024年3月31日，公司资本承诺为零，投资承诺为人民币256.6百万元[75][76] - 2024年3月31日，公司员工总数为902名，薪酬成本总额为人民币566.3百万元[77] 股东情况 - 公司股东会不建议分派2024年3月31日止财政年度的末期股息[91] 财务报表 - 2024年第一季度客户合同收入为807,076千元，较去年同期增长0.3%[93] - 2024年第一季度研发开支为232,927千元，较去年同期减少32.1%[93] - 2024年第一季度研发开支占毛利的比例为68.6%，较去年同期减少15.5%[93] - 2024年第一季度其他收益为155,583千元，较去年同期增长59.8%[93] - 2024年第一季度其他綜合收益为94,812千元，较去年同期减少68.4%[94] - 2024年第一季度每股基本及稀释虧損为0.19元，较去年同期减少0.44元[94] - 2024年第一季度流动资产总额为4,434,074千元，较去年同期减少77,348千元[95] - 2024年第一季度非流动资产总额为390,124千元，较去年同期减少9,962千元[95] - 2024年第一季度本公司擁有人應佔權益为4,022,871千元，较去年同期增长40,507千元[96] 公司业务情况 - 本公司主要从事大数据平台、生命科学解决方案和健康管理平台业务[98] 财务状况 - 本集团截至2024年3月31日止年度的客户合同收入分部情况为：大数据平台和解决方案、生命科学解决方案、健康管理平台和解决方案，总计收入为807,076千元[105] - 本集团截至2024年止年度的分部收入中，按性质划分的开支包括员工福利开支、外包服务费、咨询及其他专业费等，总额为1,080,767千元[106] - 本公司截至2024年止年度的每股基本亏损为0.19人民币元[108] 应收款项及应付款项 - 贸易应收款项来自与客户订立合同，截至2024年3月31日，总计496,367千元，其中3个月内的款项为278,888千元[109] - 贸易及其他应付款项包括贸易应付款项、应付税项、应付票据、其他应付款项等，总额

公司概况 - 公司成立于2014年，是中国AI医疗行业的领导者[1] - 公司在过去几个月内，管理层和老股东通过增持股票展现了对公司的信心[2] 业绩展望 - 公司在二次财年中报中，业务稳健性和利润水平有望提升[3] - 公司预计未来会继续投入新技术，尤其是大型AI模型[4] - 公司预计在二五财年整体收入将呈现温和增长，持续推动产品升级[6] 技术研发 - 公司的AI算法模型已处理超过40亿真实世界的诊疗数据，覆盖9亿人次[7] - 公司的算法优化受益于海量高质量医学证据，具有更高精准性和专业性[8] - 公司的医疗大语言模型是业内首个全联录成功适配国内外高端芯片的模型[9] - 公司开发了儿童发热专科模型，提供专家级水平的多轮自然语言交互，缓解家长焦虑和医院资源拥挤问题[10] 市场拓展 - 公司与华为合作推出医疗训练一体机，展现了技术实力和深度合作[10] - 公司在医院智慧诊疗、科研和管理方面市场占率第一，引领医院大数据平台和专门库创新[11] - 公司开发了临床实验加速平台，降低临床实验成本，获得多个标杆项目部署和应用[12] 商业模式 - 公司商业模式依然按照传统销售模式，包括一次性销售和年度维护费[24] - 公司商业模式符合医院需求，本地部署和自主可控是重要特点[25] 财务状况 - 公司经营现金流预计会缩窄一半，现金储备在五亿美元左右[5] - 公司在海外市场的收入占比约为10%到20%[28] - 公司预计明年的收入将会实现温和增长[29] - 公司的估值处于低估状态，现金储备充足[30]

公司概况 - 公司成立于2014年，今年是公司的十周年庆典[1] - 公司在过去几个月内，管理层和老股东通过增持股票展现了对公司的信心[2] 财务状况 - 公司预计二七财年经营亏损将继续收窄，可能降至历史最低点[4] - 公司预计现金流出将缩窄一半，现金余额约为5亿美元[5] 技术发展 - 公司在AI医疗领域具有深厚技术积累，已处理超过40亿真实世界的诊疗数据[7] - 公司的AI算法模型完成了自主学习、逻辑分析、推理等工作，产生医学统计规律和知识图谱[7] - 公司的医疗大语言模型是业内首个全联录成功适配国内外高端芯片的医疗大模型[8] - 公司自研的大圆模型在医疗数据治理标准化、结构化、基础医学、全科医学和临床内外科等方面超过了GDP的3.5%水平[9] - 移动科技的大模型在医学知识问答、医学原理理解、医疗安全和伦理三大关键维度上位列第一[9] 市场拓展 - 公司在分保领域连续三年承担北京和江苏的分保责任，连续两年承担天津和深圳的主运营平台责任[17] - 公司在东南亚设立总部，以东南亚为基地辐射全球市场，包括中东和美国[26] - 公司在文莱推出居民健康管理平台，实现政府平台、医院平台和居民手机端的全面打通[27] 未来展望 - 公司预计明年的收入将实现温和增长，但未来一年的收入预期尚未确定[28] - 公司在AI领域的老板块已经形成了盈利状态，亏损收窄[29] - 公司希望通过技术开发和人员投入来提升业绩，继续用实际业绩回报投资人[30]