财务数据 - 营业收入同比下降21.73%[3] - 归属于上市公司股东的净利润同比下降190.40%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降216.01%[4] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降75.56%[12] - 基本每股收益同比下降189.35%[7] - 稀释每股收益同比下降189.04%[7] - 加权平均净资产收益率同比下降2.52个百分点[7] - 总资产较上年度末增加2.14%[4] - 归属于上市公司股东的所有者权益较上年度末下降1.65%[4] - 非经常性损益金额为19.90亿元[5] 股东持股情况 - 公司前10名股东持股情况，其中第一大股东广州汽车工业集团有限公司持股53.16%[15] - 公司前10名无限售条件股东持股情况，其中第一大股东广州汽车工业集团有限公司持有5,508,160,069股[16] - 部分大股东及前10名股东通过信用账户参与融资融券业务[17] - 公司前10名股东及前10名无限售流通股股东中有部分参与转融通业务出借股份[18][19] 资产负债情况 - 2024年9月30日合并资产负债表主要财务数据[20] - 2024年9月30日非流动资产合计1,205.25亿元，较2023年12月31日增加3.24%[22] - 2024年9月30日流动负债合计823.52亿元，较2023年12月31日增加6.77%[23] - 2024年9月30日非流动负债合计186.47亿元，较2023年12月31日增加10.54%[24] - 2024年9月30日归属于母公司所有者权益合计1,138.08亿元，较2023年12月31日下降1.65%[25] 经营业绩 - 2024年1-9月营业总收入747.41亿元，同比下降23.87%[26] - 2024年1-9月营业总成本805.31亿元，同比下降20.58%[26] - 2024年1-9月投资收益36.44亿元，同比下降49.91%[26] - 2024年1-9月利润总额为-8.94亿元，同比下降123.27%[26] - 2024年1-9月所得税费用为-4.01亿元，同比下降25.21%[26] - 2024年1-9月归属于母公司所有者的净利润为-5.39亿元，同比下降112.41%[26] - 2024年前三季度公司净利润为-4.93亿元，同比下降[1] - 2024年前三季度公司归属于母公司股东的净利润为1.2亿元，同比下降[1] - 2024年前三季度公司其他综合收益的税后净额为-1.45亿元，同比下降[1] 现金流量 - 2024年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为9.83亿元，同比下降[2] - 2024年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-93.08亿元，同比下降[3] - 2024年前三季度公司籌資活动产生的现金流量净额为17.85亿元，同比下降[3] - 2024年前三季度公司现金及现金等价物净增加额为-63.23亿元，同比下降[3] - 2024年前三季度公司期末现金及现金等价物余额为395.42亿元[3] - 2024年前三季度公司吸收投资收到的现金为1.83亿元，同比下降[3] - 2024年前三季度公司取得借款收到的现金为342.94亿元，同比增加[3]

营业收入 - 公司2024年第三季度营业收入为282.33亿元，同比下降21.73%[2] - 年初至报告期末营业收入为740.40亿元，同比下降24.18%[2] - 公司2024年前三季度营业总收入为747.41亿元，同比下降23.9%[15] 净利润 - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为-13.96亿元，同比下降190.40%[2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为1.20亿元，同比下降97.34%[2] - 第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-15.32亿元，同比下降216.01%[2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-18.70亿元，同比下降146.49%[2] - 公司2024年前三季度净利润为-4.93亿元，同比下降111.8%[16] - 公司2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为1.2亿元，同比下降97.3%[16] 每股收益 - 第三季度基本每股收益为-0.13元，同比下降189.35%[2] - 年初至报告期末基本每股收益为0.01元，同比下降97.67%[2] - 2024年第三季度，公司基本每股收益为0.01元/股，稀释每股收益为0.01元/股[17] 现金流量 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为9.83亿元，同比下降75.56%[2] - 2024年前三季度，公司销售商品、提供劳务收到的现金为945.95亿元，较2023年同期的1234.35亿元有所下降[18] - 2024年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为9.83亿元，较2023年同期的40.22亿元大幅减少[18] - 2024年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-93.08亿元，较2023年同期的-32.14亿元有所增加[18] - 2024年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为17.85亿元，较2023年同期的71.10亿元大幅减少[19] - 2024年前三季度，公司现金及现金等价物净增加额为-63.23亿元，较2023年同期的79.24亿元大幅减少[19] - 2024年前三季度，公司期末现金及现金等价物余额为395.42亿元，较2023年同期的454.03亿元有所减少[19] 资产负债 - 公司流动资产合计为102,540,561,427元，较2023年12月31日的101,110,638,069元有所增加[12] - 公司货币资金为42,729,295,583元，较2023年12月31日的48,895,164,629元有所减少[12] - 公司交易性金融资产为3,000,782,371元，较2023年12月31日的2,790,794,245元有所增加[12] - 公司应收票据为2,360,612,954元，较2023年12月31日的451,682,300元大幅增加[12] - 公司应收账款为3,729,891,702元，较2023年12月31日的5,303,952,616元有所减少[12] - 公司存货为17,627,499,965元，较2023年12月31日的16,720,313,161元有所增加[12] - 公司一年内到期的非流动资产为6,829,743,411元，较2023年12月31日的4,926,400,639元有所增加[12] - 公司2024年前三季度资产总计为2230.66亿元，同比增长2.1%[13] - 公司2024年前三季度负债合计为1009.99亿元，同比增长7.5%[13] - 公司2024年前三季度所有者权益合计为1220.67亿元，同比下降1.9%[14] - 公司2024年前三季度短期借款为190.41亿元，同比增长63.1%[13] - 公司2024年前三季度应付账款为180.81亿元，同比下降11.1%[13] 股东持股 - 公司总股本为5,508,160,069股，占总股本的53.16%[9] - 广州汽车工业集团有限公司持有公司A股5,206,932,069股，占A股股本的70.48%[9] - 广州汽车工业集团有限公司通过港股通及其香港全资子公司持有公司H股301,228,000股，占H股股本的10.13%[9] 研发费用 - 公司2024年前三季度研发费用为10.34亿元，同比下降21.2%[15] 其他财务指标 - 第三季度加权平均净资产收益率为-1.20%，同比下降2.52个百分点[3] - 2024年前三季度，公司吸收投资收到的现金为1.83亿元，较2023年同期的3.86亿元有所减少[19] - 2024年前三季度，公司取得借款收到的现金为342.94亿元，较2023年同期的278.80亿元有所增加[19] - 2024年前三季度，公司偿还债务支付的现金为265.55亿元，较2023年同期的193.64亿元有所增加[19]

中国国际金融股份有限公司 关于广州汽车集团股份有限公司继续使用部分闲置募集资金 进行现金管理的核查意见 中国国际金融股份有限公司（以下简称"保荐机构"或"中金公司"）作为 广州汽车集团股份有限公司（以下简称"广汽集团"或"公司"）2017 年非公开 发行 A 股股票（以下简称"非公开发行"）的保荐机构，根据《上市公司监管指 引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《上海证券交易所上市 公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等规定，就广汽集团继续使用部分闲置 募集资金进行现金管理事项进行了审慎核查，核查具体情况及核查意见如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准广州汽车集团股份有限公司非公开发 行股票的批复》（证监许可[2017]1801 号文）核准，广汽集团向特定投资者非公 开发行不超过 753,390,254 股新股（以下简称"非公开发行股票"）。募集资金总 额为人民币 1,500,000.00 万元，扣除承销及保荐费用人民币 8,250.00 万元后，实 际募集资金净额为人民币 1,491,750.00 万元，已由非公开发行股票的联席主承销 商中金公司于 2017 年 ...

| A股代码：601238 | A股简称：广汽集团 | 公告编号：临2024-084 | | --- | --- | --- | | H股代码：02238 | H 股简称：广汽集团 | | 广州汽车集团股份有限公司 关于继续使用部分闲置募集资金进行现金管理的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●投资种类：银行可转让大额存单。 ●投资金额：计划使用不超过 5 亿元人民币暂时闲置募集资金进行现金管 理，该额度在决议有效期限内可滚动使用。 ●决策程序：广州汽车集团股份有限公司（下称"本公司"或"公司"）于 2024 年 10 月 25 日召开第六届董事会第 71 次会议及第六届监事会第 24 次会议， 审议批准了《关于继续使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》。 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准广州汽车集团股份有限公司非公开发 行股票的批复》(证监许可[2017]1801 号文)核准，本公司向特定投资者非公开 发行不超过 753,390,254 股新股(以下简称"非公开发行 ...

H股代码：02238 H 股简称：广汽集团 A股代码：601238 A股简称：广汽集团 公告编号：临2024-083 广州汽车集团股份有限公司 第六届董事会第 71 次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 广州汽车集团股份有限公司（简称"公司"或"广汽集团"）第六届董事会 第 71 次会议于 2024 年 10 月 25 日(星期五)以通讯方式召开。本次应参与表决 董事 11 人，实际参与表决董事 11 人。本次会议的召集召开符合《中华人民共和 国公司法》和《广州汽车集团股份有限公司章程》的规定，所做决议合法有效。 经与会董事投票表决，审议通过如下事项： 一、审议通过了《关于管理模式和组织机构改革的议案》。为应对汽车行业 市场格局的深刻变化，推动自主品牌做大做强，加快完成广汽集团的转型调整， 实现持续健康高质量发展。同意对自主品牌的管理模式由战略管控向经营管控转 型，并同步实施相关组织机构改革，建立高效灵活的市场化机制和组织体系，进 一步降低运营成本，提升管理效率。 表决结果：同意 11 票，反对 0 ...

| A股代码:601238 | | --- | | H股代码:02238 | H股代码：02238 H 股简称：广汽集团 A股代码：601238 A股简称：广汽集团 公告编号：临2024-085 广州汽车集团股份有限公司 关于办公地址变更的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 为实现对自主品牌的管理模式由战略管控向经营管控转型，提升管理效率。 自 2024 年 11 月 2 日起，广州汽车集团股份有限公司搬迁至新办公地址，相关变 更情况如下： | 变更事项 | 变更前 | 变更后 | | --- | --- | --- | | 办公地址 | 广东省广州市天河区珠江新 | 广东省广州市番禺区金山大 | | | 城兴国路 23 号 | 道东 668 号 | 特此公告。 广州汽车集团股份有限公司董事会 2024 年 10 月 25 日 除上述办公地址变更外，公司官方网站、投资者联系电话、电子邮箱等其他 联系方式保持不变，敬请广大投资者留意。 ...

香 港 交 易 及 結 算 所 有 限 公 司 及 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 對 本 公 告 的 內 容 概 不 負 責 ， 對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明 ， 並 明 確 表 示 ， 概 不 對 因 本 公 告 全 部 或 任 何 部 份 內 容 而 產 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 的 任 何 損 失 承 擔任 何 責任 。 GUANGZHOU AUTOMOBILE GROUP CO., LTD. 廣州汽車集團股份有限公司 (於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司) (股份代號：2238) 董事會 會議日期公告 廣 州 汽 車 集 團 股 份 有 限 公 司（「 本公司 」）董 事 會（「 董事會 」）謹 此 宣 佈 ， 董 事 會 會 議 將 於 二 零 二 四 年 十 月 三 十 日 （ 星 期 三 ） 舉 行 ， 董 事 會 將 於 會 上 考 慮 及 批 准（ 其 中 包 括 ） 依 照 中 華 人 民 共 和 國 公 認 會 計 準 則 編 制 的 本 公 司 及 其 附 屬 公 司 截 至 二 零 二 四 年 九 月 三 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 GUANGZHOU AUTOMOBILE GROUP CO., LTD. 2238 須予披露及關連交易 有關視作出售一間附屬公司的股權 擴股增資協議 於2024年10月15日，本公司於本公告日期之間接全資附屬公司廣汽租賃與東方匯理個 人金融股份有限公司訂立擴股增資協議，廣汽租賃據此將擴大其註冊資本由人民幣17 億元增至人民幣34億元。作為廣汽租賃於廣州產權交易所進行之公開掛牌中的成功中 標人，認購人將認購廣汽租賃新增註冊資本人民幣17億元，代價為人民幣21.325億元 （折合約23.376億港元）。 上市規則之涵義 本集團將不會因擴股增資事項而認購廣汽租賃的任何新增股本。由於本集團於廣汽租 賃持有的股本百分比將於完成後由100%攤薄至50%，故根據上市規則第14.29條，擴股 增資事項將構成本公司一項視作出售事項。廣汽租賃將成為本公司一間共同控制實 體，且其財務業績將不再綜合併入本集團之財務業績。 由於 ...

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告核心观点 - 公司2024年9月销量环比增长23.2%,旗下四大主要车企均实现增长 [3] - 公司持续加大汽车出海力度,1-9月累计出口汽车9.5万辆,同比增长112.0% [3] - 预计公司2024-2026年实现归母净利润40.08/46.30/52.79亿元,对应PE分别为21.23/18.38/16.11倍 [4][5] 报告内容总结 销量情况 - 2024年9月公司汽车合计销量18.26万辆,环比增长23.2%,同比减少25.03% [3] - 广汽本田9月销量3.5万辆,环比增加7%,同比减少42.82% [3] - 广汽丰田9月销量7.2万辆,环比增加29.1%,同比减少21.78% [3] - 广汽传祺9月销量3.5万辆,环比增加26.3%,同比减少6.75% [3] - 广汽埃安9月销量4.0万辆,环比增加27%,同比减少21.78% [3] 海外市场拓展 - 公司持续加大汽车出海力度,1-9月累计出口汽车9.5万辆,同比增长112.0% [3] - 广汽埃安9月正式登陆卡塔尔市场,AION Y Plus同步上市 [3] - 在墨西哥市场发布GAC品牌新架构,AION品牌将协同发力 [3] - 在中国香港市场开设5家品牌展厅,涵盖GAC和AION两大品牌 [3] - 在美洲市场开展多元化品牌活动,如在哥斯达黎加推出AION Y Plus等 [3] 财务数据 - 预计公司2024-2026年实现归母净利润40.08/46.30/52.79亿元 [4][5] - 对应PE分别为21.23/18.38/16.11倍 [4][5] - 2022-2026年营业收入增长率分别为45.92%、17.48%、17.03%、10.64%、9.40% [5] - 2022-2026年净利润增长率分别为9.94%、-45.08%、-9.51%、15.52%、14.04% [5] 风险提示 - 行业竞争加剧 - 近期存在解禁风险 - 新车型销量不及预期 - 海外拓展进度不及预期 [4]

行业投资评级 - 中国汽车及共享出行行业评级为“与市场一致”（In-Line）[3] - 广州汽车集团（GAC-H）股票评级为“增持”（Overweight），目标价为3.70港元，较当前股价有3%的下行空间 [3] 核心观点 - 广州汽车集团（GAC-H）股价在10月7日上涨19%，显著跑赢市场（恒生指数+1.6%）和H股同行（东风汽车+6.8%，北汽+11.8%）[2] - 股价上涨的主要驱动因素包括：1) 潜在的空头回补；2) A/H股溢价从2018年的约50%扩大至220% [2] - 未来需关注的关键点包括：1) 南向资金流动；2) 深化国企改革；3) GAC旗下电动车子公司Aion的加速分拆；4) 资本市场上涨带来的财富效应支撑汽车需求 [2] 财务数据 - 2023年预计每股收益（EPS）为0.31元人民币，2024年预计为0.35元人民币 [3] - 2023年预计净收入为116,202百万元人民币，2024年预计为134,303百万元人民币 [3] - 2023年预计净利润为3,284百万元人民币，2024年预计为3,682百万元人民币 [3] - 2023年预计市盈率（P/E）为10.9倍，2024年预计为9.7倍 [3] - 2023年预计股息收益率为3.9%，2024年预计为2.8% [3] 估值方法 - 采用折现现金流（DCF）估值法，关键假设为加权平均资本成本（WACC）13.9%，终值增长率为2% [5] 上行风险 - GAC Aion和传祺新车型销售超预期 [6] - 传祺盈利能力改善 [6] - 中国汽车销售超预期 [6] 下行风险 - 竞争加剧导致销售和利润进一步恶化 [7] - 中国汽车市场需求恶化 [7] - 中日地缘政治紧张局势 [7]