文章核心观点 - 2026年1月中国汽车市场呈现“传统自主强势领跑、新势力普遍承压”的鲜明格局 头部传统自主车企销量同比多实现20%以上增长 而9家主流造车新势力销量则遭遇集体环比下滑 [1] - 短期市场波动受政策切换、淡季效应及经销商库存调整等因素扰动 但自主车企核心竞争力持续提升 新势力“马太效应”加剧 行业高质量发展的长期逻辑未变 [1][4] - 2026年将是造车新势力分化加剧、优胜劣汰的关键一年 头部品牌有望进一步扩大市场份额 [6] 传统自主车企表现 - **上汽集团**：1月整车批售32.74万辆 同比增长23.9% 终端零售36.3万辆 自主品牌销量21.4万辆 同比增长39.6% 占集团总销量比重升至65.3% 新能源汽车销量8.5万辆 同比增长39.7% 海外销量10.5万辆 同比增长51.7% [1][2] - **吉利汽车**：1月销量27.02万辆 同比增长1% 新能源汽车销量12.43万辆 同比增长3% 占总销量比重升至46% 海外出口6.05万辆 同比增幅高达121% [2] - **奇瑞集团**：1月销售汽车20.03万辆 其中出口11.96万辆 同比增长48.1% 连续9个月出口突破10万辆 新能源板块销量5.21万辆 [2] - **广汽集团**：1月整体销量11.66万辆 同比增长18.47% 昊铂埃安BU销量超2.16万辆 同比大增171.63% 传祺BU销量超2.76万辆 同比增长51.06% 海外销量同比增长68.59% [3] - **长城汽车**：1月销售9.03万辆 同比增长11.59% 海外市场销售4.03万辆 同比劲增43.77% 新能源板块销量1.8万辆 [3] - **东风汽车**：自主乘用车主力奕派科技销量2.13万辆 同比暴涨145% 岚图汽车交付1.05万辆 同比增长31% 东风猛士销量1008辆 同比增幅超300% [4] 造车新势力表现 - **整体情况**：1月9家主流造车新势力销量环比全部下滑 降幅集中在21.2%至47.0%之间 同比维度则有6家实现正增长、3家下滑 [4] - **头部品牌**： - 鸿蒙智行交付5.79万辆 环比下滑35.4% 但同比增长65.6% [5] - 小米汽车交付超3.9万辆 环比下滑22.3% 但同比增长70% [5] - 蔚来交付2.72万辆 同比增长96.1% 环比下滑43.5% [5] - 极氪交付2.39万辆 同比增长99.7% 环比下滑21.2% 是9家中环比降幅最小的品牌 [5] - **中间梯队**： - 零跑汽车交付3.21万辆 同比增长27.4% 环比大降47.0% [6] - 昊铂埃安交付2.36万辆 同比增长63.9% 环比下滑41.1% [6] - **面临挑战品牌**： - 理想汽车交付2.77万辆 同比下滑7.6% 环比下滑37.5% 已连续8个月销量下滑 [6] - 小鹏汽车交付2.00万辆 同比大幅下滑34.1% 环比下滑46.7% [6] 市场动态与驱动因素 - **增长引擎**：新能源汽车与海外市场成为传统自主车企的核心增长引擎 [1][2] - **短期扰动因素**：2026年新能源汽车购置税政策调整落地导致消费者观望 1月传统购车淡季及年底冲量后需求自然回落 经销商库存预警指数为58.3% 高于50%警戒线 主动控制进货量 [4] - **长期展望**：随着政策切换过渡期结束、春节后市场恢复、新产品集中上市 预计2月至3月新势力销量将逐步回暖 [6]

2026年1月中国汽车市场整体表现 - 1月狭义乘用车零售市场规模约为180万辆，环比下降20.4%，同比微增0.3% [1] - 市场整体呈现销量环比下滑、同比上扬的局面 [1] 主要传统车企集团销量表现 - 上汽集团1月销量达32.74万辆，同比增长23.94%，为当月销量规模最高的车企 [1] - 吉利汽车集团1月乘用车销量达27.02万辆，同比增长1.29%，环比增长14.08%，是唯一实现同环比正增长的企业 [1] - 比亚迪1月总销量约21万辆，其中海外市场销量超10万辆，同比增长51.47% [1] - 比亚迪计划在2026年向中国以外地区销售130万辆汽车 [1] - 奇瑞集团1月五大品牌总销量超20万辆，同比下降10.7% [2] - 广汽集团1月销量为11.66万辆，同比增长18.47% [2] - 长城汽车1月销售超9万辆，同比增长11.59% [2] 新势力及新能源品牌销量表现 - 小米汽车1月交付量超3.9万辆，首次超越零跑汽车 [2] - 赛力斯1月销量同比增长104.85% [2] - 极氪1月销量同比增长99.7% [2] - 蔚来1月销量同比增长96.08% [2] - 广汽集团旗下昊铂埃安BU和传祺BU销量同比分别增长171.63%和51.06% [2]

2026年1月中国主要车企销量概览 - 2026年1月，国内多家主要汽车集团销量实现同比增长，取得“开门红” [2] 上汽集团 - 1月整车批售327,413辆，同比增长23.9% [5] - 自主品牌销量214,000辆，同比增长39.6%，占集团销量比重达65.3%，较上年同期提高7.3个百分点 [5] - 新能源汽车销量85,000辆，同比增长39.7% [6] - 海外市场销量105,000辆，同比增长51.7%，其中MG品牌在欧洲市场交付近26,000辆，同比增长约15% [6] 吉利汽车 - 1月销量270,167辆，同比增长1%，环比增长14% [8] - 新能源汽车销量124,252辆，同比增长约3%，占总销量的46% [8] - 极氪品牌销量23,852辆，同比近乎翻番 [9] - 海外出口销量60,506辆，环比增长50%，同比增长121% [9] - 2026年计划每个季度推出1-2款全新产品，全力冲击全年345万辆销量目标 [9] 比亚迪 - 1月新能源汽车总销量210,051辆，同比下降30.11% [12] - 乘用车销量205,518辆，同比下降30.67%；商用车销量4,533辆，同比上涨10.78% [12] - 新能源汽车出口100,482辆，同比大幅增长51.47%，占到总销量的近一半 [12] 奇瑞集团 - 1月销售汽车200,269辆，其中新能源汽车52,131辆 [15] - 出口汽车119,605辆，同比增长48.1%，连续9个月出口突破10万辆，继续稳居中国汽车出口第一 [15] - 奇瑞品牌销量135,551辆；星途品牌5,276辆；捷途品牌42,744辆；iCAR品牌3,419辆；智界品牌4,506辆 [15] 广汽集团 - 1月集团整体销量116,622辆，同比增长18.47% [19] - 自主品牌销量49,319辆，同比增长87.58% [19] - 海外销量同比增长68.59% [19] - 昊铂埃安BU销量超21,600辆，同比大增171.63%；传祺BU销量超27,600辆，同比增长51.06%；广汽丰田销量超62,600辆，同比增长9.82% [19] - 集团制定2026年海外市场销量目标为“确保25万、冲刺30万” [19] 长城汽车 - 1月销售新车90,312辆，同比增长11.59%，其中新能源汽车销量18,029辆 [22] - 哈弗品牌销量50,513辆，同比增长4.03%；魏牌销量7,873辆，同比激增57.24%；坦克品牌交付14,505辆，同比增长12.92%；欧拉品牌销量2,057辆；长城皮卡销售15,350辆，同比增长24.58% [22] - 海外销售40,278辆 [22] 东风汽车集团 - 东风岚图交付10,515辆，同比增长31% [24] - 东风本田销量31,377辆，同比增长4.4% [24] - 东风猛士销量1,008辆，同比增长逾300% [24] - 东风奕派科技销量21,269辆，同比暴涨145% [24] - 奕派科技2026年计划合计投放5款全新车型 [24] 北汽集团 - 北京新能源汽车股份有限公司1月产量达11,169辆，同比增长20.84% [26] - 1月销量8,073辆，同比增长11.83% [26]

2026年1月整体销量表现 - 2026年1月全集团整体销量为11.66万辆，同比增长18.47% [1] - 自主品牌销量超4.9万辆，同比增长87.58% [1] - 海外销量同比增长68.59% [1] 自主品牌业务表现 - 昊铂埃安BU整体1月销量超2.16万辆，同比增长171.63% [2] - 传祺BU 1月销量超2.76万辆，同比增长51.06% [2] - 广汽领程（新能源商用车）1月销量同比增长559.09% [2] - 昊铂埃安BU已完成第一阶段渠道融合，全国147城254店完成双品牌融合升级 [2] - 昊铂埃安BU全年将推出不少于5款全新车型，包括两大全新车系及与华为深度共创的智能车型 [2] 合资品牌业务表现 - 广汽丰田1月销量超6.26万辆，同比增长9.82% [4] - 广汽丰田凯美瑞终端销量同比增17%达1.74万辆，赛那同比增35%至9133辆 [4] - 广汽本田1月终端销量超2.76万辆 [4] - 广汽本田雅阁终端销量达1.4万辆，皓影终端销量达9,426辆 [4] 海外业务发展 - 2026年海外市场销量目标为“确保25万、冲刺30万” [6] - 计划2027年亚太市场销量突破10万辆，欧洲市场1-3年内销量达到10万-15万辆规模 [6] - 推进“千网计划”，1月新增20家海外网点，全球渠道总数增至650家，覆盖86个国家和地区 [6] - 2026年计划建设超1000家线下4S店 [6] - 未来将在全球布局10-15个KD工厂，同步构建“汽车+能源+出行”综合服务体系 [6] 新兴业务与生态布局 - 启境汽车渠道布局加快构建，目标是在6月前于全国70城落地超300家门店，首批门店将于今年5月初开业 [6] - 广汽埃安与滴滴自动驾驶联合研发的Robotaxi R2已于1月23日开始批量交付，并取得广州道路测试牌照 [7] - 公司通过投资如祺出行、小马智行、文远知行等企业，已围绕Robotaxi形成“车型平台化+生态协同化+运营标准化”的布局 [7] 近期增长趋势与战略背景 - 2025年全年汽车终端销量181.35万辆 [2] - 自2025年连续三个季度销量实现环比正增长，且增速不断扩大 [2] - 2025年以来，公司围绕“稳合资、强自主、拓生态”三大任务，打响“用户需求战、产品价值战和服务体验战”三大战役 [2]

公司业务与运营模式 - 公司是一家涵盖整车制造、零部件、商贸物流、金融、国际化、能源生态等板块的综合性大型国有汽车集团 [1] - 公司承担了大量固定资产投入、供应链管理和全球渠道建设 [1] 员工结构与组织效能 - 员工中包含大量生产、研发、物流、供应链管理、全球市场拓展及售后服务等关键岗位人员 [1] - 公司通过持续深化人事、劳动、分配三项制度改革提升组织效能 [1] - 公司已启动集团中层岗位竞聘上岗，面向全球打造年轻化、市场化、专业化人才梯队 [1] - 公司重点提拔年轻骨干担任关键岗位 [1] 人才与激励机制 - 公司构建以经营业绩为导向的薪酬激励机制 [1] - 公司建立以考核结果为标准的梯次退出机制 [1] - 公司持续完善人才市场化管理机制 [1]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 2月2日，广汽集团在互动平台回答投资者提问时表示，公司正积极推进全固态电池的自 主研发与产业化落地，2025年11月广汽全固态电池中试线已投产，计划于2026年进行小批量装车实验。 ...

行业整体表现 - 2026年1月国内乘用车市场零售销量预计为180万辆，同比基本持平但环比下滑明显 [2] - 1月市场日均零售销量预计为5.8万辆 [2] - 1月新能源汽车零售销量预计约80万辆，零售端渗透率约为44.4%，环比大幅下滑 [2] 市场结构性分化 - 问界、小米等品牌凭借爆款车型实现高增长 [1] - 燃油车销量预计相对有支撑，主要因冬季为传统销售旺季且购置税减免退坡缩小了油电价差 [2] - 比亚迪股份等纯新能源品牌销量则面临压力 [1] 月度销售动态 - 1月首周车市疲软，日均零售3.0万辆 [2] - 第2周需求略有恢复，日均零售5.0万辆 [2] - 第3周车市热度缓慢回升，日均零售有望达5.7万辆 [2] - 第4周在补贴政策落实与年前首购需求推动下，日均零售量有望冲高至12.0万辆 [2] 影响市场的因素 - 购置税减免政策退坡产生透支效应 [2] - 以旧换新政策退坡在各省逐步落实 [2] - 1月为春节前最后一个完整销售月，工作日数量明显多于2025年同期 [2] 行业未来展望 - 行业重点看好高端化发展与海外市场拓展两大方向 [1] 公司股价表现 - 截至发稿，小鹏汽车-W股价下跌9.21% [1] - 蔚来-SW股价下跌6.47% [1] - 零跑汽车股价下跌5.70% [1] - 比亚迪股份股价下跌4.86% [1] - 长城汽车股价下跌3.70% [1] - 理想汽车-W股价下跌3.18% [1] - 广汽集团股价下跌2.45% [1]

公司近期营销与品牌行动 - 广汽集团于2026年春节前夕启动“礼赞家国卫士，共迎新春征程”拥军优属行动，活动对象覆盖全国现役、退役军人及其直系亲属，活动时间从即日起持续至2026年3月31日 [1] - 公司携旗下广汽昊铂、广汽传祺、广汽埃安三大自主品牌参与，针对昊铂HL、HT、传祺向往M8系列、向往S7系列及埃安i60、埃安V系列等热销车型，推出专属购车补贴、新车保险优惠、VIP专属服务通道等多重礼遇 [1] - 广汽昊铂品牌额外提供终身免费充电（与置换补贴二选一）、终身三电质保及终身安心送桩到家等尊享服务 [1] 公司产品与服务政策 - 公司将此次拥军行动的专属购车福利与旗下自主品牌的“三担责”硬核承诺深度结合 [1] - 广汽昊铂、广汽传祺、广汽埃安已联合推出“三担责”政策，承诺对三电问题自燃、电池衰减超限、智能泊车事故均由厂家担责，成为中国自主品牌首个提出该政策的车企 [1] - “三担责”政策旨在为消费者构建覆盖购车、用车、养车全周期的安心保障体系 [1] 公司社会责任与历史实践 - 此次新春拥军行动是广汽集团数十年深耕双拥工作、坚守社会责任的又一次具象落地 [3] - 据统计，广汽集团已开展退役军人走访慰问活动约6300次，并吸纳了1407名退役军人就业 [3] - 公司荣获6年“区征兵工作全优单位”，并设有5家军警共建企业，在组织架构和队伍建设方面较为完善 [3]

美银证券对广汽集团的评级与业绩分析 - 美银证券维持广汽集团H股及A股的“跑输大市”评级 目标价分别为3.1港元及5.9元人民币 [1] - 评级主要基于激烈竞争将持续压缩公司自主品牌利润率 预计2026及2027年盈利能力维持微薄水平 [1] 广汽集团2025年业绩预警 - 公司发布盈警 预计2025年归属股东净亏损介乎80亿至90亿元人民币 远超美银证券预期的39亿元 [1] - 剔除一次性项目后 2025年核心净亏损预计为89亿至99亿元人民币 [1] - 由此推算 2025年第四季度净亏损介乎37亿至47亿元 而2024年同期为净利润7.04亿元 [1] 管理层对业绩疲弱的解释 - 管理层认为2025年业绩疲弱主要因市场竞争激烈 导致销量增长低于预期 同时营销费用上升 [1] - 无形资产及存货的资产减值损失同比增加 [1] - 在品牌转向聚焦新能源车的背景下 合资品牌减值损失增加 导致来自合资企业的利润份额减少 [1]

美银证券对广汽集团评级与目标价 - 美银证券维持广汽集团H股“跑输大市”评级 目标价3.1港元 维持A股“跑输大市”评级 目标价5.9元人民币 [1] - 评级原因为激烈竞争将持续压缩公司自主品牌利润率 令2026及2027年盈利能力维持微薄水平 [1] 公司2025年业绩预警 - 公司预计2025年归属股东净亏损80亿至90亿元人民币 远超美银证券预期的39亿元 [1] - 剔除一次性项目后 2025年核心净亏损为89亿至99亿元 [1] - 2025年第四季度净亏损预计为37亿至47亿元 而2024年同期为净利润7.04亿元 [1] 管理层对业绩疲弱的解释 - 市场竞争激烈导致销量增长低于预期 [1] - 营销费用上升 [1] - 无形资产及存货的资产减值损失同比增加 [1] - 品牌转向聚焦新能源车 合资品牌减值损失增加 导致来自合资企业的利润份额减少 [1]