公司业务与运营模式 - 公司是一家涵盖整车制造、零部件、商贸物流、金融、国际化、能源生态等板块的综合性大型国有汽车集团 [1] - 公司承担了大量固定资产投入、供应链管理和全球渠道建设 [1] 员工结构与组织效能 - 员工中包含大量生产、研发、物流、供应链管理、全球市场拓展及售后服务等关键岗位人员 [1] - 公司通过持续深化人事、劳动、分配三项制度改革提升组织效能 [1] - 公司已启动集团中层岗位竞聘上岗，面向全球打造年轻化、市场化、专业化人才梯队 [1] - 公司重点提拔年轻骨干担任关键岗位 [1] 人才与激励机制 - 公司构建以经营业绩为导向的薪酬激励机制 [1] - 公司建立以考核结果为标准的梯次退出机制 [1] - 公司持续完善人才市场化管理机制 [1]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 2月2日，广汽集团在互动平台回答投资者提问时表示，公司正积极推进全固态电池的自 主研发与产业化落地，2025年11月广汽全固态电池中试线已投产，计划于2026年进行小批量装车实验。 ...

行业整体表现 - 2026年1月国内乘用车市场零售销量预计为180万辆，同比基本持平但环比下滑明显 [2] - 1月市场日均零售销量预计为5.8万辆 [2] - 1月新能源汽车零售销量预计约80万辆，零售端渗透率约为44.4%，环比大幅下滑 [2] 市场结构性分化 - 问界、小米等品牌凭借爆款车型实现高增长 [1] - 燃油车销量预计相对有支撑，主要因冬季为传统销售旺季且购置税减免退坡缩小了油电价差 [2] - 比亚迪股份等纯新能源品牌销量则面临压力 [1] 月度销售动态 - 1月首周车市疲软，日均零售3.0万辆 [2] - 第2周需求略有恢复，日均零售5.0万辆 [2] - 第3周车市热度缓慢回升，日均零售有望达5.7万辆 [2] - 第4周在补贴政策落实与年前首购需求推动下，日均零售量有望冲高至12.0万辆 [2] 影响市场的因素 - 购置税减免政策退坡产生透支效应 [2] - 以旧换新政策退坡在各省逐步落实 [2] - 1月为春节前最后一个完整销售月，工作日数量明显多于2025年同期 [2] 行业未来展望 - 行业重点看好高端化发展与海外市场拓展两大方向 [1] 公司股价表现 - 截至发稿，小鹏汽车-W股价下跌9.21% [1] - 蔚来-SW股价下跌6.47% [1] - 零跑汽车股价下跌5.70% [1] - 比亚迪股份股价下跌4.86% [1] - 长城汽车股价下跌3.70% [1] - 理想汽车-W股价下跌3.18% [1] - 广汽集团股价下跌2.45% [1]

公司近期营销与品牌行动 - 广汽集团于2026年春节前夕启动“礼赞家国卫士，共迎新春征程”拥军优属行动，活动对象覆盖全国现役、退役军人及其直系亲属，活动时间从即日起持续至2026年3月31日 [1] - 公司携旗下广汽昊铂、广汽传祺、广汽埃安三大自主品牌参与，针对昊铂HL、HT、传祺向往M8系列、向往S7系列及埃安i60、埃安V系列等热销车型，推出专属购车补贴、新车保险优惠、VIP专属服务通道等多重礼遇 [1] - 广汽昊铂品牌额外提供终身免费充电（与置换补贴二选一）、终身三电质保及终身安心送桩到家等尊享服务 [1] 公司产品与服务政策 - 公司将此次拥军行动的专属购车福利与旗下自主品牌的“三担责”硬核承诺深度结合 [1] - 广汽昊铂、广汽传祺、广汽埃安已联合推出“三担责”政策，承诺对三电问题自燃、电池衰减超限、智能泊车事故均由厂家担责，成为中国自主品牌首个提出该政策的车企 [1] - “三担责”政策旨在为消费者构建覆盖购车、用车、养车全周期的安心保障体系 [1] 公司社会责任与历史实践 - 此次新春拥军行动是广汽集团数十年深耕双拥工作、坚守社会责任的又一次具象落地 [3] - 据统计，广汽集团已开展退役军人走访慰问活动约6300次，并吸纳了1407名退役军人就业 [3] - 公司荣获6年“区征兵工作全优单位”，并设有5家军警共建企业，在组织架构和队伍建设方面较为完善 [3]

美银证券对广汽集团的评级与业绩分析 - 美银证券维持广汽集团H股及A股的“跑输大市”评级 目标价分别为3.1港元及5.9元人民币 [1] - 评级主要基于激烈竞争将持续压缩公司自主品牌利润率 预计2026及2027年盈利能力维持微薄水平 [1] 广汽集团2025年业绩预警 - 公司发布盈警 预计2025年归属股东净亏损介乎80亿至90亿元人民币 远超美银证券预期的39亿元 [1] - 剔除一次性项目后 2025年核心净亏损预计为89亿至99亿元人民币 [1] - 由此推算 2025年第四季度净亏损介乎37亿至47亿元 而2024年同期为净利润7.04亿元 [1] 管理层对业绩疲弱的解释 - 管理层认为2025年业绩疲弱主要因市场竞争激烈 导致销量增长低于预期 同时营销费用上升 [1] - 无形资产及存货的资产减值损失同比增加 [1] - 在品牌转向聚焦新能源车的背景下 合资品牌减值损失增加 导致来自合资企业的利润份额减少 [1]

美银证券对广汽集团评级与目标价 - 美银证券维持广汽集团H股“跑输大市”评级 目标价3.1港元 维持A股“跑输大市”评级 目标价5.9元人民币 [1] - 评级原因为激烈竞争将持续压缩公司自主品牌利润率 令2026及2027年盈利能力维持微薄水平 [1] 公司2025年业绩预警 - 公司预计2025年归属股东净亏损80亿至90亿元人民币 远超美银证券预期的39亿元 [1] - 剔除一次性项目后 2025年核心净亏损为89亿至99亿元 [1] - 2025年第四季度净亏损预计为37亿至47亿元 而2024年同期为净利润7.04亿元 [1] 管理层对业绩疲弱的解释 - 市场竞争激烈导致销量增长低于预期 [1] - 营销费用上升 [1] - 无形资产及存货的资产减值损失同比增加 [1] - 品牌转向聚焦新能源车 合资品牌减值损失增加 导致来自合资企业的利润份额减少 [1]

股价表现 - 广汽集团港股股价下跌，截至发稿时下跌2.72%，报3.57港元 [1] - 公司股票成交额为4279.6万港元 [1]

美银证券发表研报指，广汽集团发盈警，预计2025年归属股东净亏损介乎80亿至90亿元，远超该行预期 的39亿元。剔除一次性项目后，核心净亏损为89至99亿元。由此推算，2025年第四季净亏损介乎37亿至 47亿元，相较于2024年同期为净利润7.04亿元。管理层认为去年业绩疲弱因市场竞争激烈，导致销量增 长低于预期，同时行销费用上升，以及无形资产及存货的资产减值损失按年增加。另外，品牌转向聚焦 新能源车下，合资品牌减值损失增加，导致来自合资企业的利润份额减少。该行维持对广汽H股及广汽 A股的"跑输大市"评级，因认为激烈竞争将持续压缩集团自主品牌的利润率，令2026及2027年盈利能力 维持微薄水准，目标价分别为3.1港元及5.9元。 ...

美银证券发布研报称，广汽集团发盈警，料2025年归属股东净亏损介乎80亿至90亿人民币(下同)，远超 该行预期的39亿元。剔除一次性项目后，核心净亏损为89至99亿元。由此推算，2025年第四季净亏损37 亿至47亿元之间，相较于2024年同期为净利润7.04亿元。该行维持对广汽H股及广汽A股(601238.SH)"跑 输大市"评级，因认为激烈竞争将持续压缩集团自主品牌的利润率，令2026及2027年盈利能力维持微薄 水准。 广汽集团（601238）(02238)跌超3%，截至发稿，跌2.72%，报3.57港元，成交4279.6万港元。 消息面上，1月30日，广汽集团发布公告，预计公司截至2025年12月31日止年度实现归属于母公司所有 者的净亏损为人民币80亿元至90亿元，与上年同期相比，出现亏损。2025年度内，汽车行业竞争激烈、 产业生态快速重构，公司自二季度汽车销量虽环比不断提升，但全年汽车销量未达预期。 ...

智通财经APP获悉，广汽集团(02238)跌超3%，截至发稿，跌2.72%，报3.57港元，成交4279.6万港元。 消息面上，1月30日，广汽集团发布公告，预计公司截至2025年12月31日止年度实现归属于母公司所有 者的净亏损为人民币80亿元至90亿元，与上年同期相比，出现亏损。2025年度内，汽车行业竞争激烈、 产业生态快速重构，公司自二季度汽车销量虽环比不断提升，但全年汽车销量未达预期。 美银证券发布研报称，广汽集团发盈警，料2025年归属股东净亏损介乎80亿至90亿人民币(下同)，远超 该行预期的39亿元。剔除一次性项目后，核心净亏损为89至99亿元。由此推算，2025年第四季净亏损37 亿至47亿元之间，相较于2024年同期为净利润7.04亿元。该行维持对广汽H股及广汽A股(601238.SH)"跑 输大市"评级，因认为激烈竞争将持续压缩集团自主品牌的利润率，令2026及2027年盈利能力维持微薄 水准。 ...