年报及报告提交信息 - 公司发布截至2024年12月31日止财年的年报，文件可于港交所网站及公司网站查阅[3] - 公司于2025年4月15日（纽约时间）向美国证交会提交完整表格20 - F [7] - 适用报告为1934年证券交易法第13条或第15(d)条项下的年度报告，适用于截至2024年12月31日止财年[10] 证券信息 - 公司有两类登记证券，美国存托股交易代号为ATHM，在纽交所交易；普通股交易代号为2518，在港交所交易[12] 股本信息 - 截至2024年12月31日，有479,288,580股每股面值为0.0025美元的普通股发行在外，不包括已发行且预留用于股份激励计划的普通股及回购的库存股共30,099,020股[14] - 2021年2月，公司经股东批准进行1股变4股股份拆分，美国存託股对普通股比率从1:1调整为1:4[20] - 2021年股本变动后，每股美国存託股代表四股普通股，每股普通股面值为0.0025美元[19] 公司性质及财务编制依据 - 公司为知名资深发行人、大型加速备案人[15] - 公司已由注册会计师事务所根据萨班斯 — 奥克斯利法案第404(b)条，提交有关管理层对财务报告内部控制有效性评估的报告并提供相关证明[15] - 公司用于编制财务报表的依据为美国公认会计准则[15] - 公司并非空壳公司[15] 董事会成员信息 - 截至公告日期，公司董事会包括董事龙泉先生、杨嵩先生、丁珂珂女士及卢凡博士以及独立董事刘峻岭先生、濮天若先生及汪大总博士[4] 汇率信息 - 2024年12月31日，人民币兑美元汇率为7.2993元兑1.00美元，港元兑美元汇率为7.7677港元兑1.00美元[20] 收购信息 - 公司于2020年第四季度收购天天拍车控制权[21] 可变利益实体相关收入信息 - 可变利益实体贡献的外部收入分别占公司2022财年、2023财年及2024财年总净收入的12.7%、13.5%及11.5%[28] 公司运营模式 - 公司是一家开曼群岛控股公司，主要通过中国内地子公司和与外商独资企业订有合约安排的可变利益实体运营[28] - 公司的外商独资企业、可变利益实体及其各自股东签订了一系列合约安排，使公司成为可变利益实体及其子公司的首要受益人[29] - 公司通过可变利益实体开展与互联网内容服务有关的业务，依赖合约安排取得其财务利益[28] - 投资公司普通股或美国存托股的投资者持有开曼群岛控股公司股权，而非中国内地可变利益实体股权[28] 前瞻性陈述相关 - 年报中的前瞻性陈述涉及公司吸引和留住用户和客户的能力、业务策略及举措等多方面内容[25] - 在线汽车广告业可能无法按市场数据预测的增长率增长，会对公司业务和股价造成重大不利影响[24] - 公司无义务公开更新或修订前瞻性陈述，除非法律规定[24] - 可通过“可能”“将”等词语识别年报中的前瞻性陈述[23] - 已知及未知风险等因素可能导致公司实际业绩与前瞻性陈述不同[23] 股权结构信息 - 龙泉和王有东各持有车之家信息50%股权，汪薇薇持有上海谨务100%股权，汪薇薇持有上海谨优95%股权、张岚持有5%股权，吴涛和王有东各持有盛拓鸿远50%股权[31] 合约安排风险 - 公司与可变利益实体的合约安排在提供控制权方面可能不如直接持股有效，落实条款可能产生巨额成本，且未在中国内地法院得到验证[32] - 若中国政府裁定合约安排违反监管限制或法规解释变更，公司可能面临严重处罚或被迫放弃业务权益，影响财务业绩[33] 中国业务监管风险 - 公司在中国开展业务面临境外发售监管审批、反垄断监管行动、网络安全和数据隐私监督等风险，实施行业法规可能导致证券价值下跌[34] - 中国法律制度的风险和不确定性可能导致公司运营及美国存托股和普通股价值出现重大不利变化[35] 《外国公司问责法案》相关 - 根据《外国公司问责法案》，若注册会计师事务所连续两年无法接受PCAOB审查，美国证监会不会允许公司股份或美国存托股交易；2022年5月公司被列为经委员会识别的发行人；2022年12月PCAOB撤销相关决定，预计提交本年度报告后公司不会被认定[36][37] - PCAOB每年会确定是否可全面检查及调查中国内地及香港等地审计事务所，若未来认定不可且公司继续使用相关会计师事务所，提交报告后公司将被认定为经委员会识别的发行人，连续两年被认定将受禁止买卖规限[38] 牌照及许可信息 - 截至年报日期，公司中国内地子公司及可变利益实体已获得重要必要牌照及许可，部分证书正在办理续期，未来可能需获得额外牌照等[39] 法规政策变化 - 2023年2月17日中国证监会颁布《境外上市试行办法》及五项配套指引，于2023年3月31日生效，境内公司境外上市等需按规定向中国证监会备案[40] 网络安全法规相关 - 若公司被视为中国网络安全法律法规项下的关键信息基础设施运营者，需履行相关义务，否则可能面临处罚[41][42] - 未能完成相关程序可能使公司受到中国监管机构制裁，对业务等产生重大不利影响[43] 资金流动及股息支付 - 公司主要通过中国内地子公司和可变利益实体运营业务，向股东支付股息及清偿债务能力可能取决于子公司股息和可变利益实体服务费[44] - 公司子公司产生债务可能限制向Autohome Inc.派付股息能力，且子公司支付股息受中国内地会计准则和法规限制[45] - 截至2022年、2023年及2024年12月31日止各年度，中国子公司以股息形式向Autohome Inc.及其境外子公司支付款项总额分别为人民币14.3亿元、人民币20亿元及人民币4亿元（5480万美元）[45] - Autohome Inc.及其境外子公司向中国内地子公司和可变利益实体提供资金须满足适用政府登记及审批要求[46] - 可变利益实体可通过支付服务费方式向外商独资企业汇款[47] - 2022财年、2023财年及2024财年，公司根据股息政策向股东分别支付总额为6110万美元、6920万美元及2.029亿美元的现金股息[47] - 2022 - 2024年母公司向境外子公司支付款项分别为2750371千元、1392807千元、2471404千元，境外子公司向母公司支付款项分别为3505307千元、1142809千元、3310085千元[48] - 2022 - 2024年可變利益實體向境內子公司支付款项分别为823937千元、1087092千元、1280603千元，境內子公司向可變利益實體支付款项分别为666853千元、1115463千元、1375541千元[48] - 2022 - 2024年外商獨資企業和境內子公司向境外子公司支付股息分别为1430000千元、2000000千元、400000千元，境外子公司向母公司支付股息分别为1210471千元、486084千元、1441689千元[48] - 2022 - 2024年外商獨資企業和境內子公司向可變利益實體支付现金分别为138414千元、137647千元、124012千元，可變利益實體向境內子公司和外商獨資企業支付现金分别为316357千元、577177千元、518285千元[48] - 截至2022 - 2024年12月31日止年度，无除现金以外的资产通过公司组织转移[50] 财务数据关键指标变化 - 2022 - 2024年第三方收入分别为6940828千元、7184135千元、7039587千元[52][54][56] - 2022 - 2024年公司间收入分别为 - 997618千元、 - 994811千元、 - 852463千元（抵銷后）[52][54][56] - 2022 - 2024年成本和开支总额分别为 - 6020813千元、 - 6310811千元、 - 6324641千元[52][54][56] - 2022 - 2024年税前利润分别为1762846千元、1997564千元、1686308千元[52][54][56] - 2022 - 2024年淨收益分别为1824626千元、1925409千元、1623349千元[52][54][56] - 截至2024年12月31日，公司资产总额为30,221,625千元，较2023年的30,835,731千元下降2.0%[58][59] - 截至2024年12月31日，公司负债总额为5,020,975千元，较2023年的5,662,493千元下降11.3%[58][59] - 截至2024年12月31日，公司股东权益总额为23,269,121千元，较2023年的23,414,305千元下降0.6%[58][59] - 2024年度，公司经营活动提供的现金净额为1,373,135千元[61] - 2024年度，公司投资活动所用的现金净额为3,051,667千元[61] - 2024年度，公司融资活动所用的现金净额为1,701,763千元[61] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物、受限制现金及短期投资为23,404,104千元，较2023年的23,675,501千元下降1.1%[58][59] - 截至2024年12月31日，流动负债总额为4,529,794千元，较2023年的5,075,351千元下降10.7%[58][59] - 截至2024年12月31日，非流动负债总额为491,181千元，较2023年的587,142千元下降16.3%[58][59] - 截至2024年12月31日，夹层权益为1,931,529千元，较2023年的1,758,933千元增长9.8%[58][59] - 2023年经营活动现金净额综合总计为2451429千元人民币[62] - 2023年投资活动现金净额综合总计为1000349千元人民币[62] - 2023年融资活动现金净额综合总计为 - 1124493千元人民币[62] - 2022年经营活动现金净额综合总计为2565075千元人民币[62] - 2022年投资活动现金净额综合总计为 - 3109417千元人民币[62] - 2022年融资活动现金净额综合总计为 - 1140065千元人民币[62] 业务风险相关 - 公司实质所有收入及未来增长依赖中国内地汽车行业，该行业前景受政府规章政策和流行病等不确定因素影响[66][71] - 公司面临激烈竞争，无法有效竞争可能失去市场份额，影响业务、前景及经营业绩[66] - 公司业务受中国数据隐私及网络安全法律法规规限，法规变化可能增加运营成本，安全漏洞或违规可能损害业务[69] - 公司收入很大部分来自有限数量汽车制造商客户，无法维持或增加收入可能损害前景[69] - 中国内地汽车行业受COVID - 19负面影响，汽车生产和购车者数量减少，客户短期营销需求延迟，且未来影响存在不确定性[72] - 公司认为截至2024年12月31日止应纳税年度的美国联邦所得税方面，是一家被动外国投资公司（「PFIC」），或对美国存托股或普通股的美国持有人造成不利所得税后果[73] - 监管发展、流行病等不确定性或降低汽车需求，若汽车制造商和经销商减少营销支出，公司业务、财务和经营业绩或受重大不利影响[74] - 公司在汽车媒体及线索、二手车交易、汽车金融等业务面临众多竞争，包括易车、懂车帝等[75] - 部分竞争对手经营历史长、资源多，可能更激烈争夺用户和客户，投入更多资金进行营销、研发和收购[76] - 媒体业务面临传统广告媒体竞争，在线营销业务中消费者可能更习惯线下购车[77] - 2019年公司拓展欧洲市场，在英国和德国建立子公司，截至2024年12月31日未产生大量收入，已解散两子公司[78] - 公司可能无法维持当前增长水平，收入或利润增长可能放缓或下降，受成本、竞争等多因素影响[80] - 公司实施以消费者为中心的汽车生态系统战略，但新业务举措可能不受市场欢迎，或无法收回投入资源[80] - 中国《外商投资法》解释及实施、互联网业务监管等或影响公司架构、治理及业务运营[73] - 公司为管理业务扩张需扩展强化基础设施和技术，或增加研发开支[81] - 若无法吸引和留住用户及客户，公司业务和经营业绩或受重大不利影响[82] - 截至2024年12月31日，公司在中国内地127个城市设有本地销售和服务代表以服务经销商客户[83] - 公司增长策略之一是拓展客户服务，但产品和服务可能无法达到期望的市场接受程度[83][84] - 公司吸引和留住用户和客户的能力可能受汽车制造商销售及营销方法影响[85] - 维护及提升“汽车之家”“车168”和“天天拍”品牌对公司业务与前景至关重要[86] - 公司业务受中国数据隐私及网络安全法律法规规限，法律变化或增加运营成本[87] - 公司平台收集、存储和处理用户个人数据，处理和保护时面临固有风险[87] - 预计数据安全和数据保护合规将受更多关注，或增加公司合规成本和风险[88] - 若无法管理数据安全风险或被指控违规，公司可能受处罚，声誉和经营业绩或受重大不利影响[88] 法规政策动态 - 2023年10月25日国家数据局成立，负责协调及促进国家数据基础设施发展[89] - 2025年3月28日网信办公布《中华人民共和国网络安全法（修正草案再次征求意见稿）》，未履行网络安全义务造成严重后果的，将面临50万元至1000万元罚款等处罚[89] - 2021年6月全国人大常委会颁布《中华人民共和国数据安全法》，9月起施行[92] - 2021年7月国务院颁布《关键信息

VIEs收入占比情况 - VIEs在2022、2023和2024财年贡献的收入分别占公司总净收入的12.7%、13.5%和11.5%[26] 股权持有情况 - Quan Long和Youdong Wang各持有Autohome Information 50%的股权[29] - Weiwei Wang持有Shanghai Jinwu 100%的股权[29] - Weiwei Wang和Lan Zhang分别持有Shanghai Jinyou 95%和5%的股权[30] - Tao Wu和Youdong Wang各持有Shengtuo Hongyuan 50%的股权[30] - 截至2025年3月31日，平安集团子公司云辰资本开曼持有公司47.4%的股权，对公司有重大影响[149] SEC相关认定及PCAOB决定 - 2022年5月，SEC将公司列为HFCAA下的认定发行人[34] - 若SEC认定公司连续两年提交未经PCAOB检查的审计报告，将禁止公司股票或ADS在美国证券交易所或场外交易市场交易[34] - 2022年12月15日，PCAOB撤销此前决定并将中国大陆和香港从无法完全检查或调查注册会计师事务所的司法管辖区名单中移除[35] 境内企业境外发行证券和上市法规 - 2023年2月17日，CSRC发布《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》及五项配套指引，于3月31日生效[37] - 境内企业境外发行证券和上市需在提交申请文件后三个工作日内向CSRC备案，后续发行等情况也需按规定备案[37] 中国大陆子公司股息支付情况 - 2022 - 2024年，中国大陆子公司向汽车之家及其离岸子公司支付的股息分别为14.3亿元、20亿元和4亿元（5480万美元）[42] 第三方收入情况 - 2024年第三方收入为70.39587亿元，其中其他子公司62.11608亿元，VIEs受益方1.8534亿元，VIEs子公司8.09445亿元[48] - 2023年第三方收入为71.84135亿元，其中其他子公司60.28836亿元，VIEs受益方1.8643亿元，VIEs子公司9.68869亿元[50] - 2022年第三方收入为69.40828亿元，其中其他子公司57.43002亿元，VIEs受益方3.1555亿元，VIEs子公司8.82276亿元[53] 公司总收益、成本和费用情况 - 2024年公司总收益为70.39587亿元，总成本和费用为63.24641亿元[48] - 2023年公司总收益为71.84135亿元，总成本和费用为63.10811亿元[50] - 2022年公司总收益为69.40828亿元，总成本和费用为60.20813亿元[53] 公司净利润情况 - 2024年公司净利润为16.23349亿元，归属于汽车之家的净利润为16.81123亿元[48] - 2023年公司净利润为19.25409亿元，归属于汽车之家的净利润为19.3531亿元[50] - 2022年公司净利润为18.24626亿元，归属于汽车之家的净利润为18.55174亿元[53] 公司资产、负债和股东权益情况 - 截至2024年12月31日，公司合并总资产为30,221,625千元人民币，较2023年的30,835,731千元人民币下降2.0%[56][57] - 截至2024年12月31日，公司合并总负债为5,020,975千元人民币，较2023年的5,662,493千元人民币下降11.33%[56][57] - 截至2024年12月31日，公司合并股东权益为23,269,121千元人民币，较2023年的23,414,305千元人民币下降0.62%[56][57] 公司现金流量情况 - 2024年公司经营活动产生的净现金为1,373,135千元人民币，较2023年的2,451,429千元人民币下降43.98%[58][59] - 2024年公司投资活动使用的净现金为3,051,667千元人民币，而2023年为提供净现金1,000,349千元人民币[58][59] - 2024年公司融资活动使用的净现金为1,701,763千元人民币，较2023年的1,124,493千元人民币增加51.33%[58][59] 公司业务风险因素 - 公司收入和未来增长严重依赖中国大陆汽车行业，该行业受政府法规政策和疫情等不确定因素影响[62] - 公司面临激烈竞争，若竞争失败可能导致市场份额和业务受损[62] - 公司可能无法维持当前增长水平或确保扩张和新业务计划成功[62] - 若无法吸引和留住用户及客户，或服务不被市场接受，公司业务和经营业绩将受重大不利影响[62] - 公司业务受中国数据隐私和网络安全法律法规影响，法规变化可能增加运营成本并损害业务[65] - 公司依赖中国汽车行业获取收入和增长，该行业发展受多种不确定因素影响[67] - 公司面临来自多个领域的激烈竞争，部分竞争对手资源更丰富[71][72] - 公司可能无法维持当前增长水平，营收或利润可能因多种原因放缓或下降[75] - 公司实施以消费者为中心的汽车生态系统战略，但新业务举措可能不成功[76] - 公司若无法吸引和留住用户及客户，业务和经营业绩将受重大不利影响[79] - 公司扩大经销商服务市场的策略可能无法成功，经销商客户数量减少会影响营收[80][81] - 新能源车企销售和营销方式或使公司部分用户流失，现有业务模式产品和服务可能无法满足新能源行业发展需求[82] - 若无法维持或增加主要汽车制造商客户的收入，公司前景可能受损[98] - 若无法发展二手车相关业务，公司可能无法实现预期业务增长[101] - 若营销活动成本效益不佳，公司经营业绩和财务状况可能受不利影响[103] - 汽车保险经纪业务受严格监管，违规或无法应对法规变化可能影响业务和前景[106] - 汽车行业的合并、收购等整合活动可能加剧公司客户集中风险[110] - 公司媒体服务部分收入与新车推广活动有关，主要汽车制造商广告商新车发布的时间和数量不确定，会影响公司经营业绩[114] - 若无法维持与广告代理商的关系或及时收回应收账款，公司经营业绩和前景可能受到重大不利影响[115] - 若中国在线广告和推广不持续增长，公司增加收入和盈利能力的能力可能受到重大不利影响[117] - 公司汽车列表和促销信息由第三方提供和更新，若信息不准确或不可靠，会影响公司业务和财务表现[123] - 若无法有效管理汽车金融业务，公司可能无法实现预期业务增长，经营业绩可能受不利影响并面临违规处罚[124] - 任何金融或经济危机，或此类危机的潜在威胁，可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[126] - 公司及董事和高管可能面临索赔、诉讼、政府调查等法律程序，结果不确定且可能产生不利影响[128] - 若无法保护知识产权，公司品牌和业务可能受损；也可能面临他人的知识产权侵权索赔[129][130] - 网络基础设施和信息技术系统问题、计算机病毒和黑客攻击、人员流失等因素可能对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[135][137][138] - 公司进行收购、投资、剥离等交易可能面临整合困难、无法实现预期收益等风险[142][146] 公司子公司情况 - 截至2024年12月31日，公司在英国和德国的子公司未产生显著收入，后因宏观环境变化和战略调整而解散[74] - 截至2024年12月31日，公司为服务经销商客户，在中国大陆127个城市设有本地销售和服务代表[80] - 公司于2021年基本退出中国大陆线下保险经纪业务，2023年解散英国子公司，2024年解散德国子公司[146] 公司与平安集团的关联交易情况 - 2022 - 2024年，平安集团向公司提供服务和资产的金额分别为1.918亿人民币、1.914亿人民币和2.098亿人民币（2870万美元）[150] - 2022 - 2024年，公司向平安集团提供服务的金额分别为2.265亿人民币、1.344亿人民币和3.06亿人民币（4190万美元）[150] - 截至2022 - 2024年12月31日，公司在与平安集团相关商业银行的现金或定期存款及购买的短期现金管理产品总额分别为51.87亿人民币、57.296亿人民币和51.856亿人民币（7.104亿美元）[151] - 2022年1月，公司认购平安资本有限公司管理的股权投资基金4亿人民币的有限合伙权益[151] - 2025年2月20日，云辰与海尔集团子公司签订股份买卖协议，拟转让2.00884012亿股公司普通股，占2024年12月31日已发行和流通普通股的41.91%[152] 公司财务报告内部控制情况 - 公司管理层认为截至2024年12月31日，公司财务报告内部控制有效，独立注册会计师事务所也得出相同结论[153] 公司VIE相关风险及法规影响 - 公司通过与中国大陆的VIE签订一系列合同安排开展互联网内容服务相关业务，VIE贡献了公司2024年11.5%的收入[159][161] - 若中国政府认为公司与VIE的合同安排不符合相关法规，公司可能面临严重处罚或被迫放弃相关业务权益，ADS/普通股价值可能下降或归零[161] - 若公司或VIE违反中国法律法规或未获得/维持所需许可，监管部门有权采取罚款、吊销执照等措施，影响公司运营[163] - 公司与VIE的合同安排未在中国大陆法院得到检验，执行效果可能不如直接所有权，若无法执行，公司业务可能受重大不利影响[165] - VIE股东可能违反、拒绝续签现有合同安排，公司可能需承担高昂成本和资源来维护权益，且法律救济可能无效[166] - 合同安排受中国法律管辖，通过仲裁解决纠纷，中国法律体系的不确定性可能限制公司执行合同的能力[167] - 公司与VIE的合同安排可能受到中国税务机关审查，若被认定需补缴税款，可能大幅减少合并净收入和投资价值[168] - VIE的个人代持股东利益可能与公司不同，可能导致合同安排违约，影响公司对VIE的控制和经济利益获取[169] - 可变利益实体（VIE）的个人代持股东可能面临个人纠纷，影响公司对VIE的控制和业务运营[171] 中国公司法相关规定及影响 - 中国公司法规定企业分配股息前需每年从累计税后利润中提取至少10%作为法定储备基金，直至该基金总额达到注册资本的50%[175] - 2023年12月29日颁布的中国公司法于2024年7月1日生效，对中国大陆公司的资本出资要求更严格[184] - 公司需遵守不断演变的法律法规，这会增加成本和合规风险，如中国公司法的更新[183] 公司资金及业务扩张相关法规限制 - 境外控股公司向中国大陆实体贷款和直接投资受中国法规和外汇管制限制，可能影响公司资金使用和业务扩张[177] 公司子公司破产或清算风险 - 若中国大陆子公司或VIE进入破产或清算程序，公司可能失去关键资产使用权，影响业务和财务状况[180] 中国政府法规政策变化影响 - 中国政府的法规和政策变化可能对公司业务运营和证券价值产生重大不利影响[185] 相关法律法规颁布及影响 - 2019年3月《外商投资法》颁布，2020年1月生效，其解释和实施或影响公司当前公司结构、治理和业务运营[189] - 2018年8月31日《电子商务法》发布，2019年1月1日生效，其解释和实施存在不确定性，或影响公司业务运营[194] - 2021年2月7日《平台经济领域反垄断指南》生效，其实施存在不确定性，公司不遵守或面临不利影响[196] - 2023年2月17日中国证监会颁布《境外上市试点办法》及五项相关指引，3月31日生效，全面改革国内公司证券直接和间接海外发行和上市监管制度[199] - 若发行人最近一个财年经审计合并财务报表中运营收入、总利润、总资产或净资产的50%或以上由国内公司贡献，且主要业务活动在中国大陆进行等，其海外证券发行和上市将被视为中国大陆国内公司间接海外发行[199] - 发行人向海外监管机构提交公开发行申请后，须在三个工作日内向中国证监会备案；中国大陆国内公司完成离岸发行和上市后控制权发生变更，须在变更发生和公开披露之日起三个工作日内向中国证监会报告[199] - 已在海外上市的中国大陆国内公司无需立即完成海外上市备案，但若进行再融资或涉及其他需向中国证监会备案的情况，应按要求完成备案[200] - 2024年9月6日国家发改委和商务部联合发布《负面清单》，11月1日生效，从事《负面清单》中禁止业务的国内公司海外发行和上市需获主管部门批准[201] - 上述监管要求的解释和实施存在重大不确定性，若公司需遵守但未及时遵守，业务运营、财务状况和业务前景可能受到重大不利影响[202] - 2021年12月16日，PCAOB认定无法对中国内地和香港的会计师事务所进行全面检查，公司审计师受此影响；2022年12月15日，PCAOB将中国内地和香港从无法全面检查的司法管辖区名单中移除；预计2024财年年报提交后，公司不会被认定为《外国公司问责法案》下的被识别发行人[205][207] - 根据《外国公司问责法案》，若SEC认定公司连续两年提交未经PCAOB检查的审计报告，将禁止公司普通股或美国存托股票在美国全国性证券交易所或场外交易市场交易[206] - 2021年2月7日，国务院反垄断委员会发布《关于平台经济领域的反垄断指南》；2024年4月，国务院反垄断反不正当竞争委员会发布《经营者反垄断合规指南》[215] - 2022年6月24日，全国人大常委会发布修订后的《反垄断法》，2022年8月1日生效；2023年3月10日，国家市场监管总局发布相关规定，2023年4月15日生效[216] - 加强《反垄断法》执法可能导致对公司过去收购交易的调查，使未来收购交易更困难，公司可能面临更严格监管审查，增加合规成本和风险[217] - 2023年9月5日，国家市场监管总局发布《经营者集中反垄断合规指引》，明确经营者集中情形及申报义务[218] - 因股份转让，公司可能需配合获得控制权或有决定性影响的申报人履行申报义务，并投入资源进行反垄断评估和与监管机构沟通[219] - 2006年12月中国人民银行颁布《个人外汇管理办法》，2007年1月国家外汇

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年总营收达70.4亿元人民币，在线市场及其他业务营收同比增长8.1%，占总营收的33.8% [10] - 2024年调整后归属于汽车之家的净利润达20.5亿元人民币，调整后净利率为29.1% [11] - 2024年宣布派发总计15亿元人民币的股息，截至2月14日，已回购约330万份美国存托股份（ADS），总成本约8850万美元 [11][38] - 第四季度净营收为17.8亿元人民币，媒体服务营收为4.37亿元人民币，线索生成服务营收为7.58亿元人民币，在线市场及其他业务营收为5.88亿元人民币，同比增长3.3% [32] - 第四季度营收成本为4.29亿元人民币，上年同期为3.68亿元人民币；毛利率为76%，上年同期为80.8% [33] - 第四季度销售和营销费用为7.18亿元人民币，上年同期为7.3亿元人民币；产品和开发费用为3.28亿元人民币，上年同期为3.56亿元人民币；一般和行政费用为1.31亿元人民币，上年同期为1.57亿元人民币 [34] - 第四季度运营利润为2.32亿元人民币，上年同期为3.67亿元人民币 [34] - 第四季度调整后归属于汽车之家的净利润为4.87亿元人民币，上年同期为5.03亿元人民币 [35] - 第四季度非GAAP基本和摊薄每股收益均为1元人民币，上年同期为1.04元人民币；非GAAP基本和摊薄每ADS收益分别为4.02元和3.99元人民币，上年同期分别为4.15元和4.14元人民币 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 新能源汽车业务 - 2024年新能源汽车业务营收同比增长55.2%，反映出巨大的增长潜力 [24] - 第四季度新零售业务聚焦加强在线直播和线下活动运营，新媒矩阵账户和关键网红账户快速增长，带动线索和交易量环比显著增长 [23] - 截至目前，已在全国建立28家汽车之家空间加盟店和超130家卫星店 [23] 媒体服务业务 - 第四季度媒体服务业务营收降幅显著收窄，随着汽车市场复苏，媒体业务环比增长34% [30][49] 线索生成业务 - 2025年春节后经销商续约率超85%，优于上年 [56] 二手车业务 - 2024年二手车交易量同比增长6.5%，但利润下降，前100家二手车经销商中，49家单车毛利率在4% - 6%之间，29家毛利率低于4% [61][62] - 2024年新能源二手车交易量超100万辆，同比增长48%，是市场增长的重要驱动力 [64] 各个市场数据和关键指标变化 - 据QuestMobile数据，2024年12月平均移动日活跃用户数（DAU）达7748万，较2023年同期增长13.6% [22] - 2024年第四季度汽车市场销量同比增长13.2% [47] - 2024年累计零售额同比增长5.2%，预计2025年市场零售额将同比增长2%，新能源乘用车零售额将同比增长20%，渗透率将达57% [50][51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来汽车之家将成为海尔汽车产业生态系统的关键枢纽，巩固和发展现有业务，借鉴海尔先进管理经验和CARTECH运营系统，加强O2O智能交互和综合服务能力 [9] - 在汽车媒体领域，通过专业内容矩阵和合作伙伴生态系统，多元化和拓展在线流量，深化线下区域市场布局，利用数字工具连接线上线下业务 [15] - 持续关注低线市场业务机会，深化区域布局，优化商业模式，提升运营质量 [16] - 严格控制成本，优化运营效率，确保业务稳定发展，谨慎投资创新增长项目，实现业务扩张和财务稳定双重目标 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年汽车市场整体态势将保持稳定积极，呈现政策利好、市场稳步增长，新能源汽车持续增长且智能化趋势显现，行业价格竞争持续等趋势 [52] - 随着新能源汽车产业发展和政府出台利好政策支持汽车市场消费，汽车市场长期增长动力强劲，公司将继续深化新能源业务布局，与中国汽车产业共同健康发展 [53] - 2025年二手车市场需求将继续释放，销量有望持续增长，价格战仍将持续但波动减小，公司旨在提升二手车交易透明度，推广可信车源，提高经销商盈利能力 [66][67][68] 其他重要信息 - 海尔集团成为汽车之家新控股股东，平安集团仍为重要股东，将继续支持公司长期发展 [8][9] - 2024年12月推出首个聚焦新能源汽车的冬季双温测试项目，覆盖30多个品牌超50款车型，在各平台产生超6亿次浏览量，获多家车企分享 [19][20] - 内容本地化战略在成都、西安等试点城市成功实施，采用开放平台模式创建本地化内容渠道，连接区域用户需求与本地资源 [20][21] - 第四季度优先对产品进行AI驱动升级，如AIGC视频生成工具具备模块化图形和视频制作能力，支持多平台一键分发；将AI集成到经销商运营核心产品中，提高内容创作、分发及运营管理效率 [26][27] - 2024年加强二手车业务数字化应用，提供多种数字查询和营销工具，强化车源采购，平台日均认证车辆数量较上年近乎翻倍 [28][29][30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与CARTECH交易的背景、目的及对未来业务的影响和合作领域 - 海尔战略持股汽车之家是基于多方面考虑，认可其商业模式和市场潜力，将为其长期发展注入活力 [42][44] - 未来汽车之家将巩固和发展现有业务，借鉴海尔先进管理经验和CARTECH运营系统，在用户体验、智能硬件连接和汽车新零售领域协同发展，加强O2O智能集成和综合运营服务能力 [44][45] - 交易完成后，平安集团将继续作为大股东与汽车之家在售后车辆服务、在线营销等多方面深化合作，与海尔共同支持其长期发展 [46] 问题2: 2024年第四季度市场复苏的原因、积极政策对汽车市场和汽车之家的影响以及对2025年汽车市场的展望 - 2024年第四季度汽车市场表现强劲，销量同比增长13.2%，主要因年末车企冲量和部分政策到期刺激市场，增强行业信心 [47][48] - 汽车之家作为专业汽车媒体平台，满足用户对政策的需求，创建本地化内容渠道，整合更新政策信息，连接用户需求与本地资源，12月移动用户日均数量同比增长13.6%，媒体业务环比增长34% [48][49] - 预计2025年汽车市场零售额将同比增长2%，新能源乘用车零售额将同比增长20%，渗透率将达57%，市场整体态势稳定积极，呈现政策利好、新能源汽车增长、价格竞争持续等趋势 [50][51][52] 问题3: 线索生成业务的合同续约情况及进一步挖掘潜力的领域 - 2025年春节后经销商续约率超85%，优于上年，主要得益于产品全面实施AI，降低成本、增加收入，以及公司强大的品牌影响力、高用户流量、优化的运营体验和综合服务保障 [56][57] - 业务潜力体现在中国汽车市场整体呈增长趋势，线索量将随之增加；可进一步优化AI技术，实现更精准的客户画像和个性化推荐，制定更有效的目标市场策略；拓展低线城市市场；开展更多售后服务业务 [58][59][60][61] 问题4: 2025年二手车市场展望及公司二手车业务的复苏预期 - 2024年二手车销量增长但利润下降，交易量同比增长6.5%，主要因政策支持和新能源二手车市场增长；利润下降主要因新能源新车市场价格战导致二手车价格波动、库存周期延长和资金回收困难 [61][62][64] - 2025年随着以旧换新政策持续实施和新能源二手车推广，二手车市场需求将继续释放，销量有望持续增长，价格战仍将持续但波动减小 [66] - 公司旨在提升二手车交易透明度，推广可信车源，提高经销商盈利能力，预计市场将长期增长，但不会出现短期快速爆发 [67][68][69] 问题5: 2025年新能源汽车新零售模式的营收和利润率展望及扩张节奏 - 新能源汽车是公司关键发展战略，新零售业务将聚焦O2O线上线下协作，这将是业务未来增长的主要驱动力 [72][73] - 线下渠道建设已初具规模，覆盖高低线城市，2025年将继续在低线城市拓展 [73][74] - 预计该业务利润合理，非烧钱业务，加盟商短期内可实现财务平衡，业务将持续增长 [75] 问题6: 对进一步提高派息率或股东回报的看法 - 过去三年公司派息逐年增加，2022年支付5亿美元股息，2023年达10亿元人民币，2024年进一步增至15亿元人民币，董事会承诺未来三年每年派息不少于15亿元人民币 [78] - 除派息外，公司还实施股份回购政策，已执行约8850万美元的2亿美元股份回购计划，未来将继续通过派息、股份回购等方式回馈股东 [79]

文章核心观点 平安旗下云辰资本向海尔集团子公司出售汽车之家约41.91%股份，交易完成后云辰资本将不再是控股股东，同时汽车之家管理层发生变动，陶武辞职，宋洋接任 [1][2][4][5] 分组1：股份转让情况 - 2025年2月20日云辰资本与海尔集团子公司签订股份买卖协议，出售2.00884012亿股汽车之家普通股，占已发行和流通普通股约41.91%，对价约18亿美元 [1] - 股份转让需满足先决条件，包括获得必要监管批准，完成后云辰资本将持有2391.65万股，不再是控股股东 [2] - 公司董事预计股份转让完成后不会对公司财务状况和业务运营产生重大不利影响 [3] 分组2：管理层变动 - 陶武于2025年2月20日辞去公司执行董事和首席执行官职务 [4] - 宋洋于2025年2月20日被任命为公司执行董事和首席执行官，他有超20年中美汽车行业经验 [5][6] - 董事会主席权龙欢迎宋洋加入，感谢陶武贡献并祝愿其未来顺利 [7] 分组3：公司业务介绍 - 汽车之家是中国领先汽车消费在线平台，使命是利用先进技术降低汽车行业决策和交易成本 [8] - 提供多种内容、汽车库和列表信息，覆盖购车和用车全周期，是车企和经销商广告首选平台 [8] - 提供经销商订阅和广告服务、销售线索、数据分析和营销服务，运营“汽车之家商城”及其他增值服务 [9]

整体财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度净收入总额为17.834亿元（2.443亿美元），2023年同期为19.114亿元[8][10] - 2024年净收入总额为70.396亿元（9.644亿美元），2023年为71.841亿元[8] - 2024年归属汽车之家净利润为16.811亿元（2.303亿美元），2023年为19.353亿元[8] - 2024年第四季度归属汽车之家净利润为3.205亿元（4390万美元），2023年同期为4.467亿元[8][17] - 2024年第四季度营业成本为4.286亿元（5870万美元），2023年同期为3.679亿元[12] - 2024年第四季度营业费用总额为11.77亿元（1.612亿美元），2023年同期为12.428亿元[13] - 2024年第四季度归属普通股股东净利润为3.044亿元（4170万美元），2023年同期为4.321亿元；基本和摊薄每股净利润分别为0.63元（0.09美元）及0.62元（0.08美元），2023年同期分别为0.89元及0.89元[18] - 2024年归属汽车之家经调整净利润（非美国通用会计准则）为20.5亿元（2.809亿美元），2023年为21.596亿元；经调整基本和摊薄每股净利润分别为4.23元（0.58美元）及4.21元（0.58美元），2023年分别为4.41元及4.40元[29] - 2024年净收入为70.396亿元（9.644亿美元），2023年为71.841亿元[20] - 2024年营业成本为14.832亿元（2.032亿美元），2023年为14.119亿元；营业费用总额为48.414亿元（6.633亿美元），2023年为48.989亿元[22][23] - 2024年营业利润为10.035亿元（1.375亿美元），2023年为11.374亿元；所得税费用为6300万元（860万美元），2023年为7220万元[24][25] - 2024年归属汽车之家净利润为16.811亿元（2.303亿美元），2023年为19.353亿元[26] - 2024年全年净收入总额为7039587千元人民币，较2023年的7184135千元人民币有所下降[41] - 2024年全年归属汽车之家的净利润为1681123千元人民币，低于2023年的1935310千元人民币[41][43] - 2024年全年净利润率为23.9%，低于2023年的26.9%[43] - 2024年全年经调整归属汽车之家的净利润为2050048千元人民币，低于2023年的2159550千元人民币[43] - 2024年全年经调整净利润率为29.1%，低于2023年的30.1%[43] - 2024年基本每股净利润为0.63元人民币，低于2023年的0.89元人民币[41] - 2024年摊薄每股美国存托股净利润为2.50美元，低于2023年的3.56美元[41] - 2024年全年EBITDA为1908869千元人民币，低于2023年的2219594千元人民币[43] - 2024年全年经调整EBITDA为2100893千元人民币，低于2023年的2414686千元人民币[43] 公司资产与负债关键指标变化 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物、短期投资总额为233.2亿元（31.9亿美元）；2024年来自经营活动的现金流量净额为13.731亿元（1.881亿美元）[30] - 截至2024年12月31日，公司资产总额为30221625元人民币（4140348美元），较2023年的30835731元人民币有所下降[45] - 2024年末现金及现金等价物为1693597元人民币（232022美元），较2023年的4996353元人民币大幅减少[45] - 2024年短期投资为21621992元人民币（2962201美元），较2023年的18552354元人民币有所增加[45] - 2024年末应收账款净值为1358849元人民币（186162美元），较2023年的1472489元人民币略有下降[45] - 截至2024年，公司流动负债总额为4529794元人民币（620582美元），较2023年的5075351元人民币有所减少[45] - 2024年递延收入为276894元人民币（37934美元），较2023年的801581元人民币大幅降低[45] - 2024年末非流动负债总额为491181元人民币（67291美元），较2023年的587142元人民币有所下降[45] - 2024年可转换可赎回少数股东权益为1931529元人民币（264618美元），较2023年的1758933元人民币有所增加[45] - 截至2024年，汽车之家股东权益总额为23951737元人民币（3281375美元），较2023年的23928187元人民币略有增加[45] - 2024年末少数股东权益为 - 682616元人民币（ - 93518美元），较2023年的 - 513882元人民币亏损扩大[45] 业务线数据关键指标变化 - 2024年12月移动端日活跃用户数同比增长13.6%，达到7748万[9] - 目前加盟店门店数量总计超150家[9] - 2024年在线营销及其他业务收入同比增长8.1%，推动全年总收入达70.4亿元[9] - 2024年媒体服务、线索服务、在线营销及其他收入分别为15.231亿元（2.087亿美元）、31.359亿元（4.296亿美元）、23.806亿元（3.261亿美元），2023年分别为18.708亿元、31.118亿元、22.015亿元[21] 公司股份回购情况 - 截至2025年2月14日，公司已回购3289520股美国存托股，总金额约8850万美元[8] 非美国通用会计准则财务指标说明 - 公司使用经调整的归属於汽车之家的净利润等作为非美国通用会计准则财务指标[38] - 非美国通用会计准则下经调整的归属於汽车之家的净利润定义为归属於汽车之家的净利润剔除多项费用及相关所得税影响[38] - 非美国通用会计准则下基本和摊薄每股净利润定义为经调整的归属於汽车之家的净利润除以普通股的基本和摊薄加权平均股数[38] - 经调整的净利润率定义为经调整的归属於汽车之家的净利润除以净收入总额[38] - 经调整EBITDA定义为归属於汽车之家的净利润剔除多项费用[38] - 公司列呈非美国通用会计准则财务指标，管理层用其评估公司经营业绩[38] - 非美国通用会计准则财务指标对投资者了解公司经营和财务表现等有重要意义[38] - 非美国通用会计准则财务指标使用有局限性，应视为对美国通用会计准则财务指标的补充[38] - 有关非美国通用会计准则财务指标更多信息可参阅“未经审计美国通用会计准则和非美国通用会计准则调节表”[38] 公司人员情况 - 截至2024年12月31日，公司员工总计4415名，其中天天拍车员工1332名[31] 业绩电话会议安排 - 汽车之家将于美国东部时间2025年2月20日7:00（北京时间2025年2月20日20:00）召开业绩电话会议[32] 前瞻性陈述说明 - 本新闻稿包含前瞻性陈述，涉及固有风险和不确定因素[36] 非经常性费用情况 - 2024年第四季度产生非经常性员工遣散费用60847千元人民币[43]

文章核心观点 公司2024年聚焦线上到线下生态整合，在用户增长、内容矩阵、新零售业务和AI应用推广方面取得进展；创新业务有突破，在线市场等收入增长推动全年总收入达70.4亿元；虽部分财务指标同比下降，但未来将战略投资创新增长计划以实现业务扩张和财务稳定 [4] 公司业务亮点 - 2024年平均移动日活用户同比增13.6%，12月达7748万，内容驱动策略有效 [4] - 特许经营的汽车之家空间和卫星店总数超150家，线下业务拓展显著 [4] - AI技术全面融入服务各环节，涵盖内容创作、运营管理和决策分析 [4] - 在线市场及其他业务收入2024年同比增8.1%，新零售业务成增长驱动力 [4] 2024年第四季度财务结果 - 净收入17.834亿元（2.443亿美元），低于2023年同期的19.114亿元 [5][6] - 归属汽车之家的净利润3.205亿元（4390万美元），低于2023年同期的4.467亿元 [6][13] - 媒体服务收入4.368亿元（5980万美元），低于2023年同期的5.005亿元 [7] - 线索生成服务收入7.584亿元（1.039亿美元），低于2023年同期的8.415亿元 [7] - 在线市场及其他收入5.882亿元（8060万美元），高于2023年同期的5.695亿元 [8] - 收入成本4.286亿元（5870万美元），高于2023年同期的3.679亿元，主要因运营成本增加 [9] - 运营费用11.77亿元（1.612亿美元），低于2023年同期的12.428亿元 [10] - 运营利润2.324亿元（3180万美元），低于2023年同期的3.667亿元 [11] - 所得税费用3140万元（430万美元），低于2023年同期的1.276亿元，主要因预扣税时间差异 [12] - 截至2025年2月14日，公司回购328.952万股美国存托股，总成本约8850万美元 [6] 2024年全年财务结果 - 净收入70.396亿元（9.644亿美元），低于2023年的71.841亿元 [6][17] - 归属汽车之家的净利润16.811亿元（2.303亿美元），低于2023年的19.353亿元 [6][22] - 媒体服务收入15.231亿元（2.087亿美元），低于2023年的18.708亿元 [25] - 线索生成服务收入31.359亿元（4.296亿美元），略高于2023年的31.118亿元 [25] - 在线市场及其他收入23.806亿元（3.261亿美元），高于2023年的22.015亿元 [25] - 收入成本14.832亿元（2.032亿美元），高于2023年的14.119亿元，主要因运营成本增加 [18] - 运营费用48.414亿元（6.633亿美元），低于2023年的48.989亿元 [19] - 运营利润10.035亿元（1.375亿美元），低于2023年的11.374亿元 [20] - 所得税费用6300万元（860万美元），低于2023年的7220万元 [21] 资产负债表和现金流 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物和短期投资达233.2亿元（31.9亿美元） [28] - 2024年经营活动产生的净现金为13.731亿元（1.881亿美元） [28] 员工情况 - 截至2024年12月31日，公司有4415名员工，其中包括TTP Car, Inc.的1332名员工 [29] 会议电话信息 - 公司将于2025年2月20日美国东部时间上午7点（北京时间同日晚上8点）举行财报电话会议 [30] - 需提前通过指定链接注册，注册后将获参会拨号和个人PIN码 [30][31] - 会议将在https://ir.autohome.com.cn 进行直播和存档，会后可查看回放 [31] 公司简介 - 汽车之家是中国领先的汽车消费者在线平台，使命是利用先进技术降低汽车行业决策和交易成本 [32] - 提供多种类型内容、综合汽车库和广泛汽车列表信息，覆盖购车和用车全周期 [32] - 是汽车制造商和经销商首选广告平台，提供经销商订阅和广告服务，还提供销售线索、数据分析和营销服务 [32] - 通过网站和移动应用提供汽车金融、保险、二手车交易和售后等增值服务 [32]

文章核心观点 海尔集团收购汽车之家预计近期官宣，原股东平安集团将象征性保留部分股份，海尔正物色新CEO，裁员计划延迟到收购后 [1] 收购相关情况 - 蓝鲸新闻向海尔集团求证收购汽车之家消息，相关人员称未得到消息 [1] - 汽车自媒体报道双方已谈拢条件，预计近期官宣收购 [1] - 知情人士称海尔集团收购后平安集团会象征性保留部分股份 [1] - 海尔在物色有汽车行业背景的汽车之家新CEO人选 [1] - 原计划1月执行的较大比例裁员计划延迟到正式收购后，具体比例在商榷 [1] - 去年11月曾报道海尔准备收购汽车之家部分股权实现控股，传言2025年1月裁员30% [1] - 海尔集团彼时对市场传闻不予置评 [2] 汽车之家背景 - 汽车之家由李想于2005年成立，是国内三大汽车垂直门户网站之一 [2] - 2015年李想创办车和家并卸任汽车之家总裁，2016年9月辞去董事职务 [2] - 2016年4月中国平安以16亿美元收购汽车之家47.4%股权，成最大股东 [2] 海尔集团业务布局 - 海尔集团近年来对外扩张，布局大健康、产业互联网等赛道 [2] - 海尔旗下海尔资本2017年投资飞驰镁物，2020年完成对博泰车联网B轮战略投资 [2] - 汽车检测设备生产商赛赫智能和汽车零部件制造商彤明高科获海尔资本青睐 [2] - 市场曾传海尔筹划造车，海尔否认，称依托卡奥斯平台与车企共建工业互联网子平台和家车互联新生态 [2]

文章核心观点 - 投资者可关注汽车之家和飞塔信息以延续计算机和科技板块的良好表现 [6] 公司情况 汽车之家 - 是计算机和科技板块608只个股之一 目前Zacks排名第2（买入） [2][3] - 过去一个季度 其全年收益的Zacks共识预期提高2% 显示分析师情绪改善和积极盈利前景趋势 [3] - 年初至今股价上涨约7.9% 跑赢计算机和科技板块整体（平均2.2%） [4] - 属于互联网服务行业 该行业有34只个股 目前Zacks行业排名第78 该行业年初至今涨幅约0.4% 汽车之家表现优于该行业 [5] 飞塔信息 - 年初至今回报率为16% 跑赢计算机和科技板块 [4] - 过去三个月 当前年度的共识每股收益预期提高3% 目前Zacks排名第2（买入） [5] - 属于互联网软件行业 该行业有151只个股 目前排名第73 年初至今涨幅为18.4% [6] 行业情况 - 计算机和科技板块在Zacks板块排名中位列第5 Zacks板块排名考虑16个不同板块组 [2] - 互联网服务行业有34只个股 目前Zacks行业排名第78 年初至今涨幅约0.4% [5] - 互联网软件行业有151只个股 目前排名第73 年初至今涨幅为18.4% [6]

文章核心观点 汽车之家将在2025年2月20日美国股市开盘前公布2024年第四季度及全年财报，并于同日举办财报电话会议 [1] 财报公布及会议安排 - 公司将在2025年2月20日美国股市开盘前公布2024年第四季度及全年财报 [1] - 公司管理层将于2025年2月20日美国东部时间上午7点（北京时间同日晚上8点）举办财报电话会议 [1] - 需通过提供的注册链接提前注册会议，注册后将获得参会拨号号码和个人PIN码 [2] - 会议详情包括活动标题为2024年第四季度及全年汽车之家财报电话会议，注册链接为https://register.vevent.com/register/BI255a7f8360974da5ae7ffaf90252fa85 [2] - 需在会议预定开始前十分钟使用会议接入信息加入通话 [2] - 会议将在http://ir.autohome.com.cn进行直播和存档，会议结束后可观看网络直播回放 [3] 公司介绍 - 汽车之家是中国领先的汽车消费者在线平台，使命是让消费者了解汽车相关一切 [4] - 公司提供职业生成、专业生成、用户生成和AI生成的内容，综合汽车库和广泛的汽车列表信息，覆盖购车和用车全周期 [4] - 公司能触达大量活跃的汽车消费者用户群，是汽车制造商和经销商开展广告活动的首选平台 [4] - 公司的经销商订阅和广告服务可让经销商通过平台推广库存和服务，为其带来销售线索 [4] - 公司提供销售线索、数据分析和营销服务，帮助汽车制造商和经销商提高效率、促成交易 [4] - 公司运营“汽车之家商城”全服务在线交易平台，还通过网站和移动应用提供汽车金融、保险、二手车交易和售后等增值服务 [4] 投资者和媒体咨询联系方式 - 中国地区投资者关系咨询可联系汽车之家投资者关系总监Sterling Song，电话+86 - 10 - 5985 - 7483，邮箱[email protected] [5] - 也可联系Christensen China Limited的Suri Cheng，电话+86 - 185 - 0060 - 8364，邮箱[email protected] [5]

一、涉及公司 Autohome[1] 二、核心观点与论据 （一）业务发展 1. **线上线下融合策略** - **线上**：通过新的专业内容和产品组合增强差异化竞争优势，流量规模稳步增长。9月平均移动日活跃用户（DAU）同比增长5.6%，达到7287万[2][6]。 - **线下**：聚焦低端市场，如开展“百城以旧换新”活动。今年前三季度成功举办500多场线下车展，为消费者提供一站式服务体验[2][3]。 - **线上线下协同**：利用特许经营店的产品和服务提供线上线下综合解决方案，优化客户业务运营[3]。 2. **业务创新与拓展** - **新零售业务**：显著加速向低线城市扩张新零售业务，目前在全国拥有50多家门店（在中高端城市有Autohome门店，在中低端城市有卫星店）。本季度在线市场和其他业务的收入同比增长3.1%[4]。 - **数字化方面**：依靠数据技术和平台的综合能力，提高数字化产品覆盖率，扩大人工智能技术在各种产品中的应用，提升客户运营效率[3][4]。 - **与平安集团合作**：在传统业务、数据产品、二手车和汽车养护等领域推出一系列创新产品和服务，巩固独特竞争优势[3][4]。 - **内容与工具创新**：成功推出Autohome AH Plus内容矩阵和真实场景智能评估系统，创建行业领先的基于场景的车型库，涵盖13个以上节目，覆盖新车、汽车评估、汽车文化和汽车行业四个关键领域，为用户提供实用信息[5]。 （二）财务状况 1. **营收情况** - 第三季度总营收为177亿元人民币。其中媒体服务营收32.6亿元，在线服务营收83.1亿元，在线营销和其他服务营收61.8亿元[9]。 2. **成本与利润** - 成本方面，第三季度营收成本为4.08亿元，相比2023年第三季度的3.74亿元有所增加。毛利率为77%，低于去年同期的80.4%[10]。 - 运营费用方面，销售和营销费用第三季度为8.77亿元（2023年第三季度为9.35亿元），产品和开发费用为3.39亿元（2023年第三季度为3.55亿元），一般和管理费用为1.37亿元（2023年同期为1.41亿元）。本季度运营利润为8.3亿元（2023年同期为16.6亿元），调整后归属于Autohome的净收入为4.97亿元（去年同期为6.04亿元），基本和稀释每股收益为1.02元（2023年同期为1.23元），基本和稀释每股美国存托凭证（ADS）收益分别为4.09元和4.08元（2023年同期为4.93元和4.23元）[10]。 3. **现金流与股东回报** - 2024年第三季度净运营现金流为2.09亿美元。2024年9月4日，董事会批准了一项新的股票购买计划，金额在12个月内不超过2亿美元，截至2024年11月1日，已回购约24万股和4.4万份ADS，总成本约670万美元。董事会还批准了每股ADS 1.15美元（普通股0.2875美元）的现金股息，预计于2025年3月14日（普通股）和3月19日（ADS）支付，股息总额约10亿元人民币[11]。 （三）行业相关 1. **汽车行业价格战影响** - 汽车行业价格战已持续约一年半，近期有放缓趋势但短期内不会停止。价格战未带来汽车销售的爆发式增长，1 - 9月零售销售额同比仅增长2.2%。价格战损害了汽车公司的利润率，9月汽车行业平均利润率为4.6%，低于工业企业利润率6.1%。同时经销商面临巨大经营压力，2024年上半年只有不到30%的汽车零售商实现销售目标，且很大一部分是通过降价实现的，亏损的汽车零售商比例达到50.8%[12][13][14]。 2. **二手车市场情况** - 新车市场的价格战对二手车市场造成压力，用户对二手车购买更犹豫，导致国内二手车市场连续几个季度低迷。2024年1 - 9月二手车累计交易量仅增长5.37%，整体利润不佳，很多单车交易处于亏损状态，9月二手车交易平均价格为6.42万元，较去年同期下降0.12万元，5 - 10万元价格区间的汽车需求较高但利润空间被挤压，盈利情况未显著改善，预计明年二手车市场仍具挑战性[20][21][22]。 3. **汽车厂商广告预算** - 接近四季度末，汽车厂商销售业绩会影响其预算。有望达成销售目标的厂商可能会加大促销力度或直接补贴消费者，表现不佳的厂商可能会削减广告预算。总体而言，汽车厂商今年在广告预算方面较为谨慎，预计明年投资不会像今年或过去两年那样强劲，会更理性地平衡广告预算和价格战补贴[24][25]。 4. **经销商合同续约** - 经销商合同续约每年这个时候开始，持续约一个季度。从历史数据看，续约情况相对稳定，目前Autohome已覆盖大部分经销商，这表明经销商对其服务的认可度和依赖度较高。Autohome将继续利用大数据技术和更好的服务质量为经销商赋能，提高精准匹配和高质量转化，今年还将与平安集团合作提供更多元化权益工具帮助经销商应对市场竞争和利润率挑战，会持续更新合同续约的最新进展[25][26]。 三、其他重要内容 1. 9月紫家（Zijia）移动端活跃用户数首次突破7000万，增长5.6%，其在用户群体中的影响力稳步提升[2]。 2. 在Autohome与平安集团合作中，利用平安的线下团队为售后、二手车交易等场景的用户提供一对一咨询服务，有效提高了交易转化率[8][19]。 3. 在二手车业务中，Autohome整合资源帮助天天拍（TTP）增加了车辆来源和合作商户，提高了交易量并增强了服务能力，未来TTP除了C2B业务，还将在B2B市场寻求突破和转型[20][22]。