公司股价表现 - 股价再涨超10%至7.9港元，本周累计涨幅接近70%，成交额621.89万港元 [1] 公司核心产品与专利进展 - 美国全资附属公司ADS USA获日本专利局及欧洲专利局授出专利，涉及核心产品CBT-009 [1] - CBT-009是一种新型阿托品眼用制剂，用于治疗5至19岁儿童及青少年的青少年近视 [1] - 预计公司将能够与大型制药公司开展合作，在日本及欧洲建立CBT-009的生产、开发及分销许可安排 [1] 公司历史股价与市场分析 - 2026年1月3日，公司两位基石投资者将迎来限售股解禁 [1] - 股价表现不像是保荐人主动操作，更像是缺乏机构资金导致国配不足 [1] - 暗盘和上市首日表现不及预期，可能因锚定参与者拿了超出预期的货值，最终引发踩踏式抛售 [1]

核心事件 - 港股上市公司拨康视云-B（股份代号：2592）于2025年11月27日发布公告，宣布更换核数师 [3][6][7] 核数师变更详情 - 原核数师罗兵咸永道会计师事务所（普华永道）已辞任公司核数师，自2025年11月27日起生效 [3][6][8] - 变更原因为公司与罗兵咸永道未能就审核集团截至2025年12月31日止财政年度（2025财年）综合财务报表的审核费用达成共识 [3][8] - 董事会及审核委员会认为普华永道建议的审核费用在考虑集团经营规模、市场其他事务所报价及成本控制措施后，缺乏竞争力，因此更换核数师是适当的 [8] - 除审核费用未达成共识外，公司与罗兵咸永道之间并无意见分歧，亦无其他需提请股东及联交所垂注的事宜 [8] - 根据公司注册地开曼群岛法例，核数师辞任无需确认是否存在需提请证券持有人垂注的情况，因此罗兵咸永道未发出相关确认 [8] 新任核数师委任 - 根据审核委员会推荐，国卫会计师事务所有限公司获委任为公司新任核数师，自2025年11月27日起生效，以填补临时空缺 [3][8] - 国卫的任期将直至公司下届股东周年大会结束为止 [3] 公司背景信息 - 公司全称为拨康视云制药有限公司（Cloudbreak Pharma Inc.），于开曼群岛注册成立 [6][8] - 公司于2025年7月完成上市 [10]

港股市场整体表现 - 恒生指数下跌0.24%，下跌61点，收报25884点 [1] - 恒生科技指数上涨0.11% [1] - 早盘成交额为755亿港元 [1] 消费品与娱乐行业 - 泡泡玛特股价上涨超4%，领涨恒生指数蓝筹，受六部门发文鼓励潮玩消费及公司进入传统销售旺季推动 [2] - 食品饮料ETF近五日下跌1.37%，市盈率为20.73倍，最新份额减少300万份至109.0亿份，净赎回171.9万元 [12] - 游戏ETF近五日上涨4.31%，市盈率为36.47倍，最新份额减少5200万份至77.6亿份，净赎回7478.9万元 [12] 汽车与新能源行业 - 广汽集团股价上涨超12%，埃安UT super开启全面交付，全固态电池产线建成 [3] - 东岳集团股价上涨4.62%，机构认为锂电池强需求有望维持，PVDF存在涨价预期 [5] 医疗健康行业 - 微创医疗股价上涨5%，摩根大通增持超9亿港元股份，美国银行看好其手术机器人业务 [6] - 拨康视云股价上涨12.8%，核心产品CBT-009获得日本及欧洲专利 [7] 科技与半导体行业 - 剑桥科技股价上涨超4%，1.6T光模块预计在2026年第一季度实现大量出货 [8] - 黑芝麻智能与均胜电子股价均上涨超4%，双方合作共建多芯片平台机器人域控产品 [9] - 云计算50ETF近五日上涨1.30%，市盈率为94.17倍，最新份额减少1100万份至2.9亿份，净赎回1715.4万元 [12] 资源与材料行业 - 紫金黄金国际股价逆市上涨超2%，旗下各矿山产量增加，未来数年将进入增长阶段 [4] 新股与ETF表现 - 新股海伟股份首日挂牌上市破发15%，公司为中国第二大的电容器薄膜制造商 [10] - 科创50ETF近五日下跌1.21%，市盈率为147.81倍，最新份额减少11.2亿份至520.9亿份，净赎回15.4亿元 [12]

股价表现 - 公司股价单日上涨超过10% [2] - 公司股价当日收报7.9港元，涨幅为8.82% [2] - 公司本周累计股价涨幅接近70% [2] - 公司股票当日成交额为621.89万港元 [2]

公司股价表现 - 公司股价再度大幅上涨超11%，近6个交易日连续上涨超70% [1] - 股价站上8港元大关，公司市值达到68.24亿港元 [1] 核心产品进展 - 公司核心产品CBT-009获得日本及欧洲两项专利，用于延缓近视及眼部疾病治疗 [1] - 预计公司将能够与大型制药公司就CBT-009在日本及欧洲的生产、开发及分销建立许可安排 [1] - 日本及欧洲是CBT-009的关键高端市场 [1] 商业化前景 - 预期的合作及许可安排将提升并加速CBT-009的全球商业化潜力 [1]

公司股价表现 - 公司股价单日上涨8.82%至7.9港元，成交额为621.89万港元 [1] - 公司股价本周累计涨幅接近70%，近期再涨超10% [1] 核心业务进展 - 公司美国全资附属公司ADS USA获得日本专利局及欧洲专利局就核心产品CBT-009授予的专利 [1] - CBT-009是一种用于治疗5至19岁儿童及青少年近视的新型阿托品眼用制剂 [1] - 预计公司将能与大型制药公司就CBT-009在日本及欧洲的生产、开发及分销建立许可安排 [1] 历史市场表现分析 - 公司股价暗盘和上市首日表现不及预期，分析指出可能因锚定参与者获取超出预期的货值，最终引发踩踏式抛售 [1] - 公司股价表现分析认为不似保荐人主动操作，更可能因缺乏机构资金导致国配不足额 [1] - 公司两位基石投资者的限售股将于2026年1月3日迎来解禁 [1]

股价异动表现 - 公司股价在11月21日至11月27日出现“五连阳”行情，累计涨幅超过50% [1] - 上市首日（7月3日）股价即破发大跌38%，此后4个月多数时间交投清淡，单日成交量达到100万股的交易日不足30天 [1] - 近期大涨行情与上市后长期波动下行的平淡表现形成强烈反差，引发市场关注 [1] 技术面与市场面分析 - 8月以来股价基本沿BOLL线上下轨作机械震荡，8月19日后BOLL线收缩，市场进入低位横盘整理状态 [2] - 股价震荡处于无量空跌状态，未获成交量放大支持，且未形成有效实体K线突破，属于BOLL线指标“假突破” [2] - 11月21日拉升行情前一个交易日，股价重返BOLL线中轨，技术面无法判断为短线介入时机 [2] - 消息面上，公司最新公告仅为10月证券变动月报表，无重大利好刺激 [2] 基石投资者与解禁风险 - 两位基石投资者富策控股、Reynold Lemkins合计认购1772万股，占总股本约2.11%，认购金额合计2280万美元（富策控股2000万美元，Reynold Lemkins 280万美元） [5] - 基石投资者限售股将于2026年1月3日解禁 [5] - 以11月17日收盘价4.33港元计算，股价较IPO发行价10.1港元跌去57.13%，基石投资者浮亏1302.56万美元 [5] - 经过“五连阳”后，11月27日收盘价回升至7.26港元，基石浮亏收窄至641.11万美元 [5] 公司基本面与IPO表现 - 公司为临床阶段眼科生物科技公司，管线包括4款临床阶段候选药物和4款临床前阶段候选药物 [8] - 核心产品CBT-001适用于治疗翼状胬肉，已在美国和中国启动第3期临床试验 [8] - 公司尚未商业化，未录得收益，2022年至2024年三年间年内亏损分别约为0.67亿美元、1.29亿美元、0.99亿美元，累计亏损2.95亿美元（约21.2亿元人民币） [9] - IPO全球发售6058.2万股，发行价10.1港元，募资总额6.12亿港元，香港公开发售获78.78倍认购 [10] - 暗盘表现仅收涨4.95%，上市首日大幅破发，与市场预期的“套路回拨”后平均50%涨幅相去甚远 [11]

股价异动表现 - 11月21日至11月27日，公司股价出现“五连阳”，累计涨幅超过50% [1] - 上市首日（7月3日）股价即破发，大跌38%，此后四个月多数时间处于波动下行通道，交投清淡，单日成交量达到100万股的交易日不足30天 [1] - 此次股价拉升恰逢基石投资者限售股解禁进入“一个月倒计时”，引发市场关注 [1] 技术面与市场表现分析 - 8月以来，公司股价基本沿布林线（BOLL）上下轨作机械震荡，并于8月19日首次触及上轨后，布林线开始收缩，市场进入低位横盘整理状态 [2] - 后续股价在布林线上下轨间震荡，但处于无量空跌状态，未形成有效实体K线突破，属于技术面上的“假突破” [2] - 即使在11月19日再次触及布林线上轨，股价仍在次日回调4.08%，并于11月21日重返布林线中轨，技术面上无法判断为短线介入时机 [2] - 消息面上，公司最新公告仅为10月证券变动月报表，无重大利好刺激 [2] 基石投资与解禁影响 - 公司港股IPO发售6058.2万股，发行价10.1港元，募资总额6.12亿港元 [5] - 两位基石投资者（富策控股、Reynold Lemkins）合计认购1772万股，占总股本约2.11%，认购金额合计2280万美元（富策控股2000万美元，Reynold Lemkins 280万美元） [5] - 基石投资者限售股将于2026年1月3日解禁 [5] - 以11月17日收盘价4.33港元计算，股价较发行价下跌57.13%，基石投资者浮亏1302.56万美元；经过“五连阳”后，11月27日收盘价回升至7.26港元，基石浮亏收窄至641.11万美元 [5] - 禁售期内暴力拉升股价在港股市场不常见，市场担忧其可能复制“熙康云医院”案例，该股在解禁前一个月股价从0.77港元拉升71%至1.32港元，解禁后连续下跌回至0.8港元附近 [6] 公司基本面与IPO情况 - 公司为一间临床阶段眼科生物科技公司，专注于开发眼睛前部和后部主要疾病的疗法，拥有四款临床阶段候选药物及四款临床前阶段候选药物 [7] - 核心产品CBT-001用于治疗翼状胬肉，已于2022年6月及2023年9月分别在美国和中国启动第三期多地区临床试验 [7] - 公司尚未取得商业化收入，处于持续亏损状态，2022年至2024年三年间年内亏损分别约为0.67亿美元、1.29亿美元、0.99亿美元，三年累计亏损2.95亿美元（约合21.2亿元人民币） [7][8] - IPO全球发售6058.2万股，香港公开发售占20%，国际发售占80%；香港公开发售获78.78倍认购，国际发售仅获0.89倍认购 [8] - 尽管公开发售超额认购理论上可触发回拨机制将公开发售比例增至40%，但公司最终仅回拨至20%，此操作与“套路回拨”相似，但暗盘仅收涨4.95%，上市首日大幅破发，表现远逊于市场对“套路回拨”个股暗盘和首日平均涨幅50%的预期 [8][9] - 股价表现不及预期可能源于国际配售不足额导致缺乏机构资金支持，以及锚定参与者抛售引发踩踏 [10]

公司核心产品专利进展 - 公司全资附属公司ADS Therapeutics LLC成功获得两项涉及核心产品CBT-009的专利 [1] - 日本专利局于2025年9月25日颁发专利编号7749020并于2025年10月3日刊载 [1] - 欧洲专利局于2025年11月26日颁发专利编号4225284并于同日刊载于欧洲专利公报第2025/48期 [1] 专利技术内容 - 日本专利涉及含特定量的阿托品、中链三酸甘油酯液体载体及选定半氟化烷烃化合物的非水性眼科外用组合物 [1] - 日本专利涵盖该组合物的用途例如延缓近视加深 [1] - 欧洲专利涉及以阿托品及半氟化烷烃为液体载体的眼科外用组合物用于治疗近视等眼部疾病 [1]

公司核心产品CBT-009专利进展 - 公司全资附属公司ADS USA成功获得CBT-009相关两项重要专利，一项由日本专利局于2025年9月25日颁发（专利编号：7749020），涉及含特定量阿托品、中链三酸甘油酯及半氟化烷烃的非水性眼科外用组合物及其用途（如延缓近视加深）[1] - 另一项专利由欧洲专利局于2025年11月26日授予（欧洲专利编号：4225284），涉及以阿托品及半氟化烷烃为液体载体的眼科外用组合物，用于治疗近视等眼部疾病[1] CBT-009产品特性与研发进展 - CBT-009是一种用于治疗5至19岁儿童及青少年近视的新型阿托品眼用制剂，其非水性制剂设计相比现有水性制剂可改善稳定性、安全性及患者耐受性[2] - 该产品临床前研究于2021年及2022年分别在中国及美国启动，合并第1期及第2期临床试验已于2023年1月在澳洲完成，显示出良好安全性及疗效[2] - 美国FDA于2024年9月经六个月眼部毒性研究后批准进行第3期临床试验，公司已于2025年2月在中国开展幼年动物毒性研究，并正积极筹备第3期临床试验启动事宜[2] - 公司预期CBT-009在药物稳定性、安全性、患者耐受性及保质期等多方面优于以阿托品为基础的竞争对手，一旦获批将成为同类最佳产品[2] 专利授权对商业化的影响 - 专利成功授予是CBT-009研发进程中的重要里程碑，将提升产品全球覆盖范围并促进商业化进程[3] - 公司预计能够与大型制药公司就日本及欧洲（CBT-009的关键高端市场）的生产、开发及分销建立许可安排合作[3] - 相关合作及许可安排预期将提升并加速CBT-009的全球商业化潜力[3]