南向资金整体流向 - 12月2日，南向资金净流入前三名为美团-W、盈富基金、小米集团-W，分别净流入5.92亿港元、4.50亿港元、3.83亿港元 [1] - 同日，南向资金净流出前三名为腾讯控股、紫金矿业、华虹半导体，分别净流出3.83亿港元、2.84亿港元、1.38亿港元 [1] 前十大资金净流入个股 - 美团-W为当日净流入榜首，金额达5.92亿港元，净流入比为7.56%，收盘价96.500港元，下跌3.06% [2] - 盈富基金净流入4.50亿港元，净流入比5.04%，收盘价26.240港元，微涨0.15% [2] - 小米集团-W净流入3.83亿港元，净流入比6.70%，收盘价40.700港元，上涨0.99% [2] - 三生制药净流入3.69亿港元，净流入比高达26.30%，但收盘价下跌4.61%至30.220港元 [2] - 阿里巴巴-W净流入3.53亿港元，净流入比3.01%，收盘价157.000港元，上涨1.36% [2] - 中国海洋石油净流入3.49亿港元，净流入比26.95%，收盘价21.840港元，上涨1.87% [2] - 快手-W净流入2.47亿港元，净流入比7.56%，收盘价68.950港元，上涨0.88% [2] - 巨子生物净流入1.99亿港元，净流入比16.30%，收盘价39.700港元，大幅上涨8.53% [2] - 中国财险净流入1.91亿港元，净流入比24.07%，收盘价17.750港元，上涨3.32% [2] - 泡泡玛特净流入1.84亿港元，净流入比9.56%，收盘价218.800港元，上涨1.67% [2] 前十大资金净流出个股 - 腾讯控股为当日净流出榜首，金额达3.83亿港元，净流出比-5.40%，收盘价617.000港元，微跌0.40% [2] - 紫金矿业净流出2.84亿港元，净流出比-14.67%，收盘价32.720港元，上涨1.24% [2] - 华虹半导体净流出1.38亿港元，净流出比-11.76%，收盘价72.800港元，下跌2.80% [2] - 中国黄金国际净流出1.16亿港元，净流出比高达-28.43%，收盘价163.500港元，下跌1.21% [2] - 建设银行净流出1.11亿港元，净流出比-6.65%，收盘价8.160港元，微涨0.12% [2] - 长城汽车净流出1.07亿港元，净流出比高达-45.69%，收盘价14.790港元，微跌0.07% [2] - 药明康德净流出8888.95万港元，净流出比-17.46%，收盘价99.000港元，下跌3.13% [2] - 协鑫科技净流出8818.71万港元，净流出比-21.51%，收盘价1.150港元，下跌1.71% [2] - 香港交易所净流出8461.48万港元，净流出比-8.53%，收盘价410.200港元，下跌0.58% [2] - 南方恒生科技净流出8304.48万港元，净流出比-2.42%，收盘价5.520港元，持平 [2] 前十大净流入比个股 - 标智香港100净流入比达到100.00%，净流入6136.00港元，收盘价30.500港元，上涨0.93% [3] - 南方东西精选净流入比为87.01%，净流入988.62万港元，收盘价10.450港元，微涨0.19% [3] - 青岛银行净流入比为67.97%，净流入946.13万港元，收盘价4.010港元，下跌1.23% [4] - 新华文轩净流入比为63.70%，净流入427.06万港元，收盘价10.650港元，微跌0.37% [4] - 爱康医疗净流入比为59.21%，净流入926.19万港元，收盘价5.630港元，微跌0.88% [4] - 赛力斯净流入比为57.10%，净流入9388.76万港元，收盘价117.200港元，下跌3.14% [4] - 吉宏股份净流入比为55.88%，净流入1.59亿港元，收盘价12.320港元，上涨4.32% [4] - 保诚净流入比为55.43%，净流入331.72万港元，收盘价112.200港元，微涨0.36% [4] - 医脉通净流入比为51.39%，净流入1288.49万港元，收盘价9.910港元，上涨1.75% [4] - 三一国际净流入比为48.05%，净流入3352.73万港元，收盘价7.650港元，上涨2.00% [4] 前十大净流出比个股 - 安徽皖通高速公路净流出比最高，达-76.47%，净流出2296.66万港元，收盘价14.150港元，上涨1.29% [4] - 赢家时尚净流出比为-74.17%，净流出759.85万港元，收盘价8.260港元，持平 [4] - 北京首都机场股份净流出比为-59.27%，净流出1630.29万港元，收盘价2.840港元，微跌0.35% [4] - 广深铁路股份净流出比为-57.11%，净流出634.23万港元，收盘价2.230港元，上涨1.36% [4] - 裕元集团净流出比为-52.73%，净流出3072.44万港元，收盘价16.620港元，上涨2.34% [4] - 嘉里建设净流出比为-48.31%，净流出1476.78万港元，收盘价21.000港元，上涨1.55% [4] - 耐世特净流出比为-48.14%，净流出2089.04万港元，收盘价5.890港元，微涨0.17% [4] - 华夏恒生科技净流出比为-47.61%，净流出65.77万港元，收盘价7.160港元，微跌0.07% [4] - 长城汽车净流出比为-45.69%，净流出1.07亿港元，收盘价14.790港元，微跌0.07% [4] - 合生创展集团净流出比为-45.05%，净流出324.61万港元，收盘价3.030港元，上涨1.00% [4]

行业观点与价格展望 - 由于铜产供应中断和市场紧张预期升温，铜价再次突破每吨11,000美元 [1] - 对铜价和相关股票持乐观态度，主要基于需求强劲、供应急剧中断以及中国冶炼产能削减 [1] - 预料铜相关股票明年可继续跑赢大市 [1] 公司评级与目标价调整 - 维持紫金矿业H股"增持"评级，目标价42港元，认为其估值相对合理且是首选 [1] - 维持洛阳钼业H股"增持"评级，目标价由13.5港元大幅上调至22港元 [1] - 对江西铜业股份H股维持"减持"评级，目标价由15港元上调至28港元 [1] 投资逻辑与依据 - 看好紫金矿业和洛阳钼业，因其受到强劲盈利增长和铜、金、钴多元化资产所支持 [1] - 对江西铜业持谨慎看法，主要由于处理和精炼费持续疲软及盈利增长放缓 [1]

行业观点与价格展望 - 摩根大通对铜价及相关股票持乐观态度，预计其明年可继续跑赢大市 [1] - 铜价再次突破每吨11,000美元，主要由于供应中断和市场紧张预期升温 [1] - 乐观态度基于需求强劲、供应急剧中断以及中国冶炼产能削减 [1] 公司评级与目标价调整 - 维持紫金矿业H股“增持”评级，目标价42港元 [1] - 维持洛阳钼业H股“增持”评级，目标价由13.5港元上调至22港元 [1] - 首选紫金矿业，认为其估值相对合理 [1] - 对江西铜业H股维持“减持”评级，目标价由15港元上调至28港元 [1] 评级理由与公司分析 - 看好紫金矿业和洛阳钼业，因其受到强劲盈利增长和铜、金、钴多元化资产支持 [1] - 对江西铜业持负面看法，主要由于处理和精炼费持续疲软及盈利增长放缓 [1]

行业观点与价格展望 - 由于铜产供应中断和市场紧张预期升温，铜价再次突破每吨11000美元 [1] - 对铜价和相关股票持乐观态度，预料明年可继续跑赢大市，主要由于需求强劲、供应急剧中断以及中国冶炼产能削减 [1] 紫金矿业 - 维持H股"增持"评级，目标价42港元 [1] - 公司受到强劲盈利增长和铜、金、钴多元化资产所支持 [1] - 为摩根大通首选，认为其估值相对合理 [1] 洛阳钼业 - 维持H股"增持"评级，目标价由13.5港元升至22港元 [1] - 公司受到强劲盈利增长和铜、金、钴多元化资产所支持 [1] 江西铜业股份 - 对H股予"减持"评级，目标价由15港元升至28港元 [1] - 评级主要由于处理和精炼费持续疲软及盈利增长放缓 [1]

恒生指数表现 - 恒生指数高开0.17% [1] - 恒生科技指数上涨0.21% [1] 个股表现 - 京东健康股价上涨超过3% [1] - 紫金矿业股价上涨超过3% [1] - 携程集团股价上涨超过3% [1] 新能源汽车行业 - 新能源车概念股再度走低 [1] - 理想汽车股价下跌 [1] - 小鹏汽车股价下跌 [1] - 蔚来股价下跌 [1]

市场表现 - 今日A股有色金属板块继续上涨，锡业股份涨6%，西部矿业涨超5% [1] - 有色金属ETF(512400)上涨1.3%，年内涨幅扩大至82% [1] - 有色金属ETF连续5日获资金净申购，合计净流入3.25亿元 [1] 价格驱动因素 - 受美元走软、供应忧虑和LME注册仓库供应紧张影响，伦敦金属交易所(LME)铜价周三每吨价格一度触及11540美元，创下自2013年以来最高水平 [1] - 沪铜期货主力合约站上9万元/吨大关，创历史新高 [1] - 美联储12月降息预期的快速回升令多头情绪高涨 [1] - 海外精矿紧缺格局依旧，非美地区库存偏低 [1] - 人工智能领域提供广阔的需求前景，预计短期铜价将向上打开空间 [1] 产品与指数信息 - 有色金属ETF是目前全市场唯一跟踪中证申万有色金属指数的ETF，最新规模162亿元 [1] - 指数覆盖铜、铝、锂、稀土、黄金等全产业链核心标的 [1] - 重点配置紫金矿业、北方稀土、洛阳钼业、华友钴业、中国铝业等细分有色领域龙头 [1] 供应面分析 - 随着美铜溢价的走高，全球精铜重新流向北美，非美地区供应持续偏紧 [1] - 海外中断矿山大幅下调今明两年产量指引 [1]

行业观点 - 由于铜产供应中断和市场紧张预期升温，铜价再次突破每吨11000美元 [1] - 由于需求强劲、供应急剧中断以及中国冶炼产能削减，对铜价和相关股票持乐观态度，预料明年可继续跑赢大市 [1] 公司评级与目标价 - 维持紫金矿业H股"增持"评级，目标价42港元，认为其估值相对合理，是首选标的 [1] - 维持洛阳钼业H股"增持"评级，目标价由13.5港元升至22港元 [1] - 对江西铜业股份H股予"减持"评级，目标价由15港元升至28港元 [1] 公司基本面分析 - 紫金矿业和洛阳钼业受到强劲盈利增长和铜、金、钴多元化资产所支持 [1] - 江西铜业股份因处理和精炼费持续疲软及盈利增长放缓而获得减持评级 [1]

港股铜概念股市场表现 - 港股铜概念股出现集体走强行情 [1] - 五矿资源与洛阳钼业股价一度上涨6% [1] - 紫金矿业、江西铜业股份、中国有色矿业股价一度上涨超过4% [1]

行业动态与价格驱动因素 - 伦敦金属交易所铜价创历史新高，达到每吨11540美元 [1] - 铜价上涨受美元走软、供应忧虑和LME注册仓库供应紧张影响 [1] - 摩根大通看好铜价和铜业股，认为结构性供需缺口将持续支撑上行势头 [1] 全球铜供应前景 - 摩根大通预计2025年全球矿山供给零增长，2026年仅温和回升1.4% [1] - 中国铜原料联合谈判小组决定将2026年铜矿产能利用率削减逾10% [1] - 中国铜原料联合谈判小组的减产决定将加大全球电解铜供应下行风险，加剧市场趋紧格局 [1] 全球铜需求与市场平衡 - 中国铜需求近期因高价等因素趋缓，但下游买家并未停购，改为按需采购 [1] - 摩根大通预计2026年全球精炼铜市场缺口约33万吨 [1] 公司表现与投资观点 - 港股铜概念股集体走强，五矿资源、洛阳钼业股价一度涨6%，紫金矿业、江西铜业股份、中国有色矿业一度涨超4% [1] - 摩根大通将紫金矿业与洛阳钼业列为首选，因其受益于强劲盈利增长和多元化资产布局 [1] - 摩根大通预计2026财年紫金矿业盈利增长30%，洛阳钼业盈利增长17%，主要由铜产量增长驱动 [1] - 摩根大通预计江西铜业盈利增速为10%，维持相对低配评级 [1]

港股黄金股市场表现 - 2024年12月4日早盘，港股黄金股多数上涨[1] - 截至09:46，紫金矿业股价上涨近4%[1]，具体涨幅为+3.84%，股价报34.040港元，上涨1.260港元[2] - 截至09:46，珠峰黄金股价上涨超3%[1]，具体涨幅为+3.23%，股价报2.560港元，上涨0.080港元[2] - 截至09:46，中国黄金国际股价上涨2.53%[1]，具体涨幅为+2.29%，股价报169.700港元，上涨3.800港元[2] - 截至09:46，灵宝黄金股价上涨2.81%[1]，具体涨幅为+1.49%，股价报16.990港元，上涨0.250港元[2]