公司股价表现 - 股价高开近15%，截至发稿时上涨14.85%至6.73港元 [1] - 成交额为219.4万港元 [1] 公司财务业绩 - 截至2025年9月30日止9个月，博彩总收入为5.32亿美元，同比增加29.6% [1] - 同期博彩净收入为4.66亿美元，同比增加30% [1] 行业与业务前景 - 公司博彩总收入增长势头加速，受惠于柬埔寨金边商务旅客数量和本地需求增长 [1] - 瑞银将公司2025年至2026年博彩总收入预测上调21%至29% [1] - 预计今年整体博彩总收入将同比增长32%，明年将同比增长10% [1]

股价表现 - 金界控股股价高开近15% 报6.73港元 成交额219.4万港元 [1] 财务业绩 - 截至2025年9月30日止9个月博彩总收入5.32亿美元 同比增加29.6% [1] - 同期博彩净收入4.66亿美元 同比增加30% [1] 行业前景与预测 - 瑞银研报指出公司博彩总收入势头加速 受惠于柬埔寨金边商务旅客数量和本地需求增长 [1] - 瑞银将2025年至2026年博彩总收入预测上调21%至29% [1] - 预计2025年整体博彩总收入同比增长32% 2026年同比增长10% [1]

财务表现 - 截至2025年9月30日止九个月，公司博彩总收入达到5.32亿美元，同比增长29.6% [1] - 同期博彩净收入达到4.66亿美元，同比增长30.0% [1]

财务表现 - 截至2025年9月30日止9个月，公司博彩总收入为5.32亿美元，同比增加29.6% [1] - 截至2025年9月30日止9个月，公司博彩淨收入为4.66亿美元，同比增加30% [1]

财务表现 - 截至2025年9月30日止9个月，公司博彩总收入为5.32亿美元，同比增加29.6% [1] - 截至同期，公司博彩淨收入为4.66亿美元，同比增加30% [1]

业绩总结 - 2025年前三季度博彩总收入532,229千美元，较2024年同期增29.6%[5] - 2025年前三季度博彩净收入466,472千美元，较2024年同期增30.0%[5] 细分市场数据 - 2025年前三季度中场大厅博彩桌按押筹码增14.1%，总收入增29.9%[5] - 2025年前三季度中场电子博彩机投入增13.5%，总收入增16.4%[5] - 2025年前三季度高端贵宾市场转码增77.7%，总收入增35.8%[5] - 2025年前三季度转介贵宾市场转码增46.5%[5]

财报发布 - 金界控股2025年中期报告中英文版本已上载于公司和港交所网站[3] 通讯通知 - 非登记股东收通知需联络中介提供电邮地址[3] - 未提供电邮需主动查看网站，公司鼓励网站阅览[3][4] 印刷本收取 - 收印刷本需填回条寄回或电邮指定处，指示有效期一年[4][6] - 香港邮寄回条可用回邮标签，无需贴邮票[5][7] 回条要求 - 回条未签署或填写不正确作废，额外指示不处理[6] - 回条资料用于电子通讯，可书面申请查阅修改[6] 咨询方式 - 对函件有疑问可在工作日致电或电邮咨询[5]

财报信息 - 金界控股2025年中期报告英文及中文版本已上传至公司和港交所网站[3] 股东通讯 - 建议股东提供电邮地址收通讯，否则发印刷本[4] - 收印刷本指示有效期一年[5] 客户服务 - 公司客户服务热线为(852) 2862 8688，办公时间为周一至周五9时 - 18时[6] 回条说明 - 香港邮寄回条用标签无需贴邮票[6][7] - 扫描二维码提供电邮地址，回条无需交回[7] - 要求收印刷本，电邮地址不登记[7] - 回条未签署或填写不正确作废[7] 隐私权益 - 股东有权查书面阅及/或修改个人资料[7]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年上半年收入为3.418亿美元[16] - 截至2025年6月30日止六个月收入为341.82百万美元，同比增长16.8%[139] - 公司总收入同比增长16.8%至3.418亿美元（2024年：2.9276亿美元）[156] - 赌场业务收入同比增长17.2%至3.3226亿美元（2024年：2.8339亿美元）[166] - 博彩桌收入同比增长18.0%至2.621亿美元（2024年：2.2206亿美元）[156] - 电子博彩机收入同比增长14.4%至7015万美元（2024年：6133万美元）[156] - 公司2025年上半年纯利为1.488亿美元[20] - 截至2025年6月30日止六个月经营溢利为154.88百万美元，相比2024年同期的9.298百万美元大幅增长[139] - 截至2025年6月30日止六个月本公司拥有人应占溢利为148.797百万美元，相比2024年同期的亏损0.963百万美元扭亏为盈[139] - 公司拥有人应占纯利从2024年上半年的亏损96.3万美元转为盈利1.488亿美元[75] - 公司2025年上半年期间溢利为148,797千美元，相比2024年同期的亏损963千美元实现大幅扭亏为盈[146] - 公司拥有人应占溢利大幅改善至1.488亿美元（2024年同期亏损96万美元）[162] - 赌场业务分部利润同比增长203.4%至2.2116亿美元（2024年：7291万美元）[166] 成本和费用（同比环比） - 行政及其他经营开支为77.4百万美元，同比减少9%[62] - 融资成本为5.7百万美元，同比减少44%[63] - 截至2025年6月30日止六个月融资成本为5.715百万美元，相比2024年同期的10.144百万美元减少43.7%[139] - 融资成本从1014.4万美元减少至571.5万美元[75] - 融资成本同比下降75.5%至571万美元（2024年：1014万美元）[157] - 博彩税支出同比增长23.0%至2126万美元（2024年：1729万美元）[159] - 截至2025年6月30日止六个月博彩税为21.263百万美元，相比2024年同期的17.286百万美元增长23.0%[139] - 折旧费用中自用资产部分从4198.6万美元略降至4117.4万美元[75] - 减值亏损拨备从2024年上半年的550万美元大幅减少至120万美元[72] - 俄罗斯海参崴项目确认减值亏损8911万元，主因贴现率上升及预期业务量减少[168] 各条业务线表现 - 中場博彩桌收入按年增长24.0%[21] - 中場博彩桌胜出率提升至22.9%[21] - 中場日均營業額恢復至2019财年疫情前水平的97.3%[21] - 收入分部占比：中場大廳博彩桌47%（1.619亿美元）、高端貴賓市場20%（6850万美元）、轉介貴賓市場21%（7020万美元）、電子博彩機9%（3170万美元）、非博彩3%（950万美元）[16] - 毛利分部占比：中場大廳博彩桌54%（1.488亿美元）、高端貴賓市場19%（5300万美元）、轉介貴賓市場21%（5800万美元）、電子博彩機3%（800万美元）、非博彩3%（780万美元）[17] - 高端中场博彩桌收入占中场博彩总收入的37.4%，较上一财年33.9%提升[22] - 高端贵宾市场转码增长87.9%[22] - 中场分部贡献总收入的67.9%，毛利率达89.1%（扣除7%博彩税）[23] - 中场及高端贵宾市场合计占集团博彩总收入90.5%及毛利94.3%[23] - 转介贵宾市场日均转码同比增长37.0%[23] - 中场的日均营业额由10500000美元按年增长11.6%至11700000美元[37] - 中场日均营业额较2019财年疫情前水平恢复97.3%[37] - 中场博彩桌日均博彩总收入按年增长24.6%[37] - 电子博彩机日均博彩总收入按年增长15.0%[37] - 中场日均博彩总收入按年增长21.6%[37] - 高端贵宾市场日均转码按年增长89.0%至18800000美元[38] - 高端贵宾市场日均转码较2019财年疫情前水平恢复156.2%[38] - 转介贵宾市场日均转码按年增长37.0%[38] - 中场大厅博彩桌按押筹码为708,177千美元，同比增长7%[56] - 中场电子博彩机投入金额为1,417,207千美元，同比增长13%[56] - 高端贵宾市场转码为3,397,119千美元，同比增长88%[56] - 转介贵宾市场转码为1,116,762千美元，同比增长36%[56] - 博彩净收入为292,237千美元，同比增长20%[56] - 中场合计收入为232.1百万美元，占总收入68%，毛利率为89%[61] - 高端贵宾市场收入为68.5百万美元，毛利率为78%[61] 各地区表现 - 柬埔寨2025年上半年接待国际游客3,400,000人次，同比增长6%[24] - 柬埔寨2025年上半年共接待3400000名国际旅客较去年同期增长6%[39] - 2025年上半年中国赴柬旅客人次同比增长51%[42] - 柬埔寨计划2025年吸引国际游客750万人次其中中国游客100万人次[86] - 中国仍是柬埔寨重要游客来源，但占比将缓慢恢复至疫情前水平[116] - 游客增长最快来源地为泰国、老挝及越南等邻国，其次为马来西亚及新加坡等东盟国家[116] - 韩国、日本、美国及法国预计稳居前十大客源之列，俄罗斯、印度及中东国家为新兴增长市场[116] 管理层讨论和指引 - 公司持有至2065年的赌场牌照及至2045年在金边200公里范围内的独家经营权[5] - 柬埔寨新建德崇国际机场计划2025年9月运营年客运吞吐量达1500万人次[86] - 柬埔寨国家数据中心2025年全面运营以提升数码基础设施和政府服务[87] - 建筑及房地产行业是2024年经济增长的主要约束，并将在2025年持续对其他行业产生不利影响[114] - 柬埔寨劳动力呈现整体技能水平稳步提升及从非正规部门转向正规部门的趋势[115] - 柬埔寨电价比泰国高30%，比越南高50%，高昂电力及燃料成本削弱竞争力[119] - 华盛顿新一届政府可能提高对柬埔寨进口商品关税，构成2025年较大风险[119] - 燃料成本是造成柬埔寨内部运输及物流困境的主要因素，被个别调查评为最严重单一基建缺陷[119] - 柬埔寨2024年国内政治风险评级为3.42，2025年升至3.43[104] - 柬埔寨2024年社会不稳定风险评级为6.76，2025年降至4.25[104] - 柬埔寨2024年制度缺陷评级为5.27，2025年降至4.00[104] - 柬埔寨2024年人力资源风险评级为3.50，2025年降至3.39[104] - 柬埔寨2024年基建风险评级为4.65，2025年升至5.24[104] - 柬埔寨2024年外部政治风险评级为6.85，2025年数据未提供[104] 其他财务数据 - 公司2025年上半年EBITDA为2.003亿美元[20] - 2025年上半年毛利为2.759亿美元[15] - EBITDA从2024年上半年的5548.3万美元大幅增长至2.0025亿美元，增幅261%[75] - 现金及银行结余总额为2.453亿美元，较2024年末的1.206亿美元增长103.4%[68] - 流动资产净值由2024年末的净流动负债3510万美元转为2025年中的净资产4890万美元[68] - 公司资产净值从2024年末的22亿美元增至2025年中的23亿美元，增长4.5%[68][69] - 公司总资产减流动负债从2024年12月31日的2,280,770千美元增加至2025年6月30日的2,358,059千美元，增长3.4%[142] - 公司资产净值从2024年12月31日的2,155,381千美元增加至2025年6月30日的2,305,357千美元，增长7.0%[143] - 公司经营活动所得现金净额为166,453千美元，略低于2024年同期的171,193千美元[148] - 公司保留溢利从2024年12月31日的974,729千美元增加至2025年6月30日的1,123,526千美元，增长15.3%[146] - 公司现金及现金等价物从2024年12月31日的120,395千美元大幅增加至2025年6月30日的245,155千美元，增幅达103.7%[142] - 贸易应收款项净额由460万美元增至540万美元，增幅17.4%[72] - 公司贸易及其他应收款项从2024年12月31日的15,268千美元增加至2025年6月30日的22,094千美元，增长44.7%[142] - 公司贸易及其他应付款项从2024年12月31日的166,947千美元减少至2025年6月30日的145,728千美元，下降12.7%[142] - 贸易应收款项总额544.6万元，较去年末455.9万元增长19.5%[171] - 贸易应付款项大幅减少至113.2万元，较去年末1880.5万元下降94%[172][173] - 股东贷款提取7000万元，年利率8%，需两年内偿还[174] - 资本承付酒店及赌场项目未支付金额31.367亿元[175] - 应付已故前董事款项1014.9万元[176] - 俄罗斯承兑票据总额4亿卢布（约603万元），年利率6.8%，2025年7月30日到期[170] - 无形资产成本为1.23002亿元，累计摊销6731.4万元[169] - 物业、机器及设备购置总额为3883.2万元，较去年同期2451.4万元增长58.4%[168] - 公司股东贷款从2024年12月31日的70,000千美元非流动负债转为2025年6月30日的70,000千美元流动负债[142][143] - 公司来自换算海外业务的汇兑差额收益为1,179千美元，相比2024年同期的1,943千美元收益有所减少[146] 股息和股东信息 - 公司宣派中期现金股息44600000美元[31] - 公司宣派中期股息每股1.01美仙相当于每股7.83港仙予2025年9月11日登记股东[89] - 宣派中期股息每股1.01美仙，总计4464万美元[161] - 通过互联互通持有公司股份达64,500,000股，约占已发行股份总数的1.5%[48] - 公司已发行股份总数为4,422,990,160股[92][98] - 最高行政人员Chen Yiy Hwuan通过酌情信托持有1,531,773,583股，占比34.63%[91] - 最高行政人员Chen Yiy Hwuan实益拥有291,036,980股，占比6.58%[91] - 董事曾羽锋先生通过受控法团持有3,063,547,160股，占比69.26%[91] - 董事曾羽锋先生通过另一受控法团持有1,142,378,575股，占比25.83%[91] - 主要股东Sakai Global通过受控法团持有4,205,925,735股，占比95.09%[95] - The Sakai Trustee作为实益拥有人直接持有1,979,803,846股，占比44.76%[95] - The Sakai Trustee通过受控法团间接持有1,083,743,314股，占比24.50%[95] - Chen Yepern先生通过受控法团持有3,063,547,160股，占比69.26%[95] - Chan Kin Sun先生实益持有299,621,338股，占比6.77%[97] - The Sakai Trustee直接持有1,979,803,846股股份，并通过CLK Capital、LGL及LEL间接持有1,083,743,314股股份[100] - CLK Fund将持有1,142,378,575股股份，用于Naga 3项目开发资金[100] - The Sakai Trust项下可分配股份总数为1,531,773,577股，其中曾羽锋先生分得367,625,657股，其他四位受益人各分得291,036,980股[100] - 购股权计划可授出股份总数为226,998,887股，占2025年6月30日已发行股份4,422,990,160股的5.13%[101] 公司治理和高管薪酬 - 行政总裁曾羽锋收取截至2024年12月31日止财政年度酌情花红150,000美元[132] - 前主席Timothy Patrick McNally收取特惠退休款项8,000,000美元[137] - 前主席Timothy Patrick McNally收取截至2024年12月31日止财政年度酌情花红100,000美元[137] - 主席Philip Lee Wai Tuck收取截至2024年12月31日止财政年度酌情花红120,000美元[131] - 公司确认在期间一直遵守上市规则附录C1企业管治守则的所有适用条文[121] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，已审阅期间财务报告及认为符合适用会计准则[124] 运营和基础设施 - 每周国际直航航班达539班次，较2024年同期增加11%[25] - 截至2025年8月15日每周国际直航航班达539班次，较2024年同期增长11%[43] - 大中华区主要城市航班量显著增加46%，每周共计180班[43] - 新德崇国际机场初期年载客量达15,000,000人次[25] - 柬埔寨2025年上半年吸引投资项目价值6,000,000,000美元，同比增长77%[26] - 中国投资占柬埔寨外资总额近56%[26] - 2025年上半年柬埔寨贸易额达30,000,000,000美元，同比增长17%[45] - 2025年上半年核准投资项目总额达6,000,000,000美元，同比增长77%[46] - 中国投资占柬埔寨期间总投资额的56%[46] - 柬埔寨博彩法实施前每月向经济财政部支付责任款项[177] 企业社会责任和员工 - 公司员工累计参与50,600小时志愿工作，惠及871,000名民众[50] - 期间开展21项教育活动，惠及4,300名学童[50] - 捐赠27台电脑并通过阅读计划惠及10,600多名学生[50] - 员工总数从6062名减少至6042名，薪酬成本从5140万美元增至5250万美元[70] - 公司完成NagaWorld 2能源审计并收到优化建议以降低能源成本和碳排放[81] - 公司旧织物回收计划收集2460公斤旧床单及员工制服进行回收[81] - 公司年度培训平均完成率为91%涉及反贪污网络安全及健康安全内容[82] - 店员会议有17个部门79名店员参加处理员工反馈并获取人力资源计划更新[82] - 员工参与活动事后调查满意度达99%包括540名员工参加的高棉新年庆祝活动[82] - 公司NAGA FM235内部播客健康生活计划在七个时段吸引3957名听众[82]

业绩表现 - 公司上半年业绩高于预期 [1] - 博彩总收入(GGR)势头正在加速 [1] - 2024年整体博彩总收入预计同比增长32% [1] - 2025年整体博彩总收入预计同比增长10% [1] 财务预测调整 - 2025年至2026年博彩总收入预测上调21%至29% [1] - 2025年EBITDA预测上调46% [1] - 估值基础目标倍数由5倍升至7倍 [1] - 目标价由3.8港元上调至7.5港元 [1] 业务驱动因素 - 柬埔寨金边商务旅客数量增长推动业务 [1] - 本地需求增长推动业务 [1] 投资评级 - 评级由中性升至买入 [1] - 当前估值不高 [1]