收入和利润（同比） - 收益增长至438.26亿港元，同比增长9.6%[3] - 除税前溢利为4.77亿港元，同比增长14.9%[4] - 本公司拥有人应占年度溢利为4.01亿港元，同比增长5.7%[4] - 每股基本及摊薄盈利为15.59港仙，同比增长5.7%[4] - 年度全面收益总额为5.06亿港元，同比增长71.3%[4] - 2025年度客户合约总收益为438.26亿港元，较2024年度的399.86亿港元增长9.6%[16] - 2025年股东应占溢利约400.86百万港元，同比增长约5.69%[45] - 截至2025年12月31日止年度营业额约为43,826.24百万港元，较上年增长9.60%[56] - 截至2025年12月31日止年度年度溢利约为400.86百万港元，较上年同期增长5.69%[56] - 截至2025年12月31日止年度全面收益总额约为505.52百万港元，主要因人民币汇率波动所致[56] 成本和费用（同比） - 销售成本为424.27亿港元，同比增长9.9%[3] - 融资成本为1.79亿港元，同比下降31.7%[3] - 行政开支为1.87亿港元，同比下降7.5%[3] - 研发开支为3020万港元，同比增长13.9%[3] - 公司2025年融资成本为1.79亿港元，较2024年的2.62亿港元下降32%[27] - 公司2025年研发开支为3020万港元，较2024年的2651万港元增长14%[27] - 融资成本总额从2024年的261,659千港元下降至2025年的178,796千港元，降幅约为31.7%[30] - 所得税开支总额从2024年的36,170千港元大幅增加至2025年的76,533千港元，增幅约为111.6%[31] - 确认为开支的存货成本从2024年的38,603,498千港元增加至2025年的42,427,060千港元[34] - 员工成本总额从2024年的450,151千港元增加至2025年的464,646千港元[34] - 研发开支从2024年的30,200千港元下降至2025年的26,507千港元，其中相关员工成本约为20,354千港元[34] - 截至2025年12月31日止年度员工成本总额约为450.15百万港元[58] 各条业务线表现 - ICT产品收益在2025年度为335.38亿港元，占总收益的76.5%，较2024年度的310.63亿港元增长8.0%[16] - 自有品牌产品收益在2025年度为87.70亿港元，较2024年度的78.16亿港元增长12.2%[16] - 专业集成ICT解决方案收益在2025年度为14.54亿港元，较2024年度的10.87亿港元增长33.8%[16] - 消费者产品收益在2025年度为188.19亿港元，较2024年度的178.61亿港元增长5.4%[16] - 企业产品收益在2025年度为161.05亿港元，较2024年度的141.66亿港元增长13.7%[16] - 公司总收益为43,826,238千港元，其中ICT消费者产品贡献18,819,233千港元（占比42.9%），ICT企业产品贡献16,104,770千港元（占比36.8%），其他业务贡献8,902,235千港元（占比20.3%）[25] - 公司分部溢利总额为809,331千港元，ICT企业产品分部溢利最高，为424,331千港元（占总分部溢利52.4%），ICT消费者产品分部溢利为280,609千港元（占比34.7%），其他业务分部溢利为104,391千港元（占比12.9%）[25] - 公司2025年总收益为438.26亿港元，其中消费者产品、企业产品及其他业务分别贡献178.61亿、141.66亿及79.59亿港元[26] - 公司2025年分部溢利总计8.51亿港元，其中企业产品分部贡献最大，为4.73亿港元，消费者产品及其他业务分别贡献2.89亿及0.89亿港元[26] - ICT消费者产品分部资产为4,817,762千港元，分部负债为1,981,471千港元[25] - ICT企业产品分部资产为6,162,331千港元，分部负债为7,372,114千港元[25] - ICT消费者产品分销业务营业额增长5.37%至18,819.23百万港元，业务溢利下降2.85%至280.61百万港元[47] - ICT企业产品分销业务营业额增长13.68%至16,104.77百万港元，业务溢利下降10.28%至424.33百万港元[48] - 其他业务营业额增长11.85%至8,902.24百万港元，业务溢利增加17.07%至104.39百万港元[49] 各地区表现 - 公司2025年收益几乎全部来自中国大陆市场，达433.67亿港元，占总收益的99%，其他地区收益为4.60亿港元[28] - 公司2025年非流动资产（不包括金融工具及递延税项资产）账面值为5040万港元，几乎全部位于中国大陆[28] 其他财务数据（资产、债务、借款等） - 存货大幅增加至68.29亿港元，较上年55.82亿港元增长22.3%[5] - 现金及现金等价物减少至4.15亿港元，较上年5.62亿港元下降26.1%[5] - 总资产减流动负债增至33.62亿港元，较上年29.93亿港元增长12.3%[5] - 资产净值增至33.56亿港元，较上年29.79亿港元增长12.7%[6] - 储备增至32.92亿港元，较上年29.15亿港元增长12.9%[6] - 应收贸易账款减少至39.89亿港元，较上年44.61亿港元下降10.6%[5] - 已抵押银行存款减少至41.56亿港元，较上年56.02亿港元下降25.8%[5] - 应付贸易账款及应付票据减少至47.20亿港元，较上年51.94亿港元下降9.1%[5] - 供应链融资项下应付票据减少至55.25亿港元，较上年58.65亿港元下降5.8%[5] - 流动资产净值为32.23亿港元，较上年28.60亿港元增长12.7%[5] - 公司综合资产总额为17,440,622千港元，其中分部资产为12,317,362千港元，未分配资产包括已抵押银行存款4,155,611千港元和现金及现金等价物415,399千港元[25] - 公司综合负债总额为14,084,476千港元，其中分部负债为11,139,132千港元，未分配负债包括借贷2,411,242千港元[25] - 公司2025年综合资产总额为180.69亿港元，其中分部资产为113.81亿港元，未分配资产包括已抵押银行存款56.02亿港元及现金5.62亿港元[26] - 公司2025年综合负债总额为150.90亿港元，其中分部负债为118.25亿港元，未分配负债包括借贷27.23亿港元[26] - 2025年末应收贸易账款（扣除信贷亏损拨备）为39.89195亿港元，较2024年末的44.60739亿港元下降10.6%[35][36] - 2025年末应收贸易账款信贷亏损拨备为2.36365亿港元，较2024年末的1.70026亿港元增加39.0%[35] - 截至2025年末，逾期应收贸易账款账面总值为19.01867亿港元，其中13.57425亿港元已逾期90天或以上[36] - 2025年末应付贸易账款及应付票据总额为102.44431亿港元，较2024年末的110.59547亿港元下降7.4%[38] - 2025年30天内的应付贸易账款为10.87508亿港元，较2024年的5.20984亿港元增长108.7%[40] - 2025年来自客户合约的应收贸易账款期初余额（2024年1月1日）为48.63658亿港元[35] - 截至2025年12月31日，集团计息银行借贷未偿还总额约为2,411.24百万港元[54] - 截至2025年12月31日，集团现金及银行结余约为4,571.01百万港元[54] - 截至2025年12月31日，集团净资产负债比率（净债务总额除以股东权益总额）为4.20倍[54] 管理层讨论和指引 - 2025年毛利率为3.19%，较2024年同期下降约0.27个百分点[45] - 公司2025年除税前溢利为4.15亿港元，扣除研发开支(0.27亿)、行政开支(2.02亿)、汇兑净亏损(0.22亿)及融资成本(2.62亿)等费用后得出[26] - 公司2025年预期信贷亏损模型下确认之减值亏损为7088万港元，较2024年的3315万港元增长114%[27] - 银行借贷利息从2024年的82,718千港元下降至2025年的61,372千港元[30] - 应收贴现票据及供应链融资安排利息从2024年的167,676千港元下降至2025年的107,342千港元[30] - 当期中国企业所得税年度拨备从2024年的69,155千港元增加至2025年的87,466千港元[31] - 公司部分中国附属公司因符合鼓励类企业条件，适用15%的优惠企业所得税税率[33] - 预期信贷亏损模型下的减值亏损（扣除拨回）从2024年的70,878千港元下降至2025年的33,149千港元[34] - 2025年每股基本盈利为0.156港元（盈利2.26844亿港元 / 普通股14.54652亿股），2024年为0.148港元（盈利2.14626亿港元 / 普通股14.54652亿股）[35] - 2025年每股摊薄盈利为0.156港元（盈利4.00857亿港元 / 总股数25.7052亿股），2024年为0.148港元（盈利3.79266亿港元 / 总股数25.7052亿股）[35] - 2025年确认派付的2024年末期股息为每股5港仙，总额1.28526亿港元，2025年末期不派息[42] - 公司未就本年度派付任何末期股息[66] - 公司主要货币资产与负债及交易以人民币、港元及美元为单位，认为外汇风险极低，未进行对冲[55] - 公司现金及银行存款主要以人民币、港元及美元计值，未使用衍生工具对冲外币风险[57] - 公司资金由所有者权益、现金及银行结余以及主要股东或关连公司贷款组成[60] - 截至2025年12月31日止年度，公司并无任何重大投资、收购或出售事项[62] - 于2025年12月31日，公司员工总数为1,340名，较2024年减少83名[58] 会计准则与合规 - 香港会计准则第21号（修订本）于2025年1月1日或之后开始的年度期间强制生效[10] - 香港财务报告准则第18号将于2027年1月1日或之后开始的年度期间生效[13] - 应用香港会计准则第21号（修订本）对集团财务表现及状况无重大影响[10] - 预期应用香港财务报告准则第18号不会对集团财务状况造成重大影响[14] - 公司董事正在评估香港财务报告准则第18号的影响，尚未能说明其是否对综合财务报表呈列及披露造成重大影响[14] - 公司作为委托人确认销售产品、保修方案及专业集成ICT解决方案的收益[18] - 产品销售的收益在控制权转移时点确认，ICT服务的收益在一段时间内确认[18][19] 公司治理与股权结构 - 四川长虹控股持有四川长虹全部已发行股本约23.22%[9] - 四川长虹控股由绵阳市政府国有资产监督管理委员会拥有90%股权[9] - 公司已遵守企业管治守则所有守则条文，除主席与行政总裁角色未区分外[70] - 公司董事会主席兼总裁由祝剑秋先生一人担任，自2021年4月8日起[70] - 董事会包含三位独立非执行董事以提供独立观点[70] - 全体董事确认在截至2025年12月31日止年度已遵守证券交易行为守则[71] - 截至2025年12月31日止年度之全年业绩已由审核委员会审阅及同意[72] - 核数师信永中和（香港）会计师事务所已同意初步公告所载财务数字与经审核报表一致[73] - 2025年年度报告将于2026年4月寄发予股东[74] - 于公告日期，执行董事为祝剑秋、赵其林、茆海雲、马伴、苏惠清及周家超[76] - 于公告日期，独立非执行董事为陈铭燊、高旭东及孟庆斌[76] 其他收入与支出 - 2025年度其他收入为8.39亿港元，其中银行利息收入为5.69亿港元，政府补助为2.67亿港元[21] - 2024年度其他收入为7.66亿港元，其中银行利息收入为5.45亿港元，政府补助为2.05亿港元[21] - 公司除税前溢利为477,390千港元[25] - 公司融资成本为178,796千港元[25] - 公司研发开支为30,200千港元[25] - 公司行政开支为186,862千港元[25]

市场扩张和并购 - 要约人计划以计划安排方式私有化长虹佳华并撤销其上市地位[2] - 建议提出及实施须满足若干不可豁免先决条件[3] - 先决条件包括取得多部门批准等[3] - 已向绵阳市国资委申请且达成，向另两部门申请仍在审核[3][4] - 因条件限制，尚未就先决条件(d)提交申请[4] 其他信息 - 2026年3月24日，要约人唯一董事为沈云岸先生[5] - 2026年3月24日，长虹集团董事包括柳江先生等9人[5]

会议安排 - 董事会会议将于2026年3月31日举行[3] - 会议将考虑及批准2025年度经审核综合年度业绩[3] - 会议将考虑及批准建议派发末期股息（如有）[3] 公告信息 - 公告日期为2026年3月19日[4] 人员信息 - 执行董事为祝剑秋等6人[4] - 独立非执行董事为陈铭燊等3人[4]

股本情况 - 截至2026年2月28日，普通股法定/注册股份50亿股，面值0.025港元，法定/注册股本1.25亿港元[1] - 截至2026年2月28日，优先股法定/注册股份30亿股，面值0.025港元，法定/注册股本7500万港元[1] - 2026年2月底法定/注册股本总额2亿港元[1] 股份发行情况 - 截至2026年2月28日，普通股已发行股份1.454652亿股，库存股份为0[2] - 截至2026年2月28日，优先股已发行股份1.115868亿股，库存股份为0[3] 公众持股情况 - 公司已符合最低公众持股量25%的要求[3]

私有化进程 - 2025年9月22日发布私有化建议公告[2] - 2025年10月13日延长寄发计划文件时限[2] - 2025年12月24日一项先决条件达成[2] - 截至2026年2月24日其他先决条件未达成[3][4] 人员信息 - 要约人唯一董事为沈云岸先生[5] - 公司执行董事有祝剑秋等6人，独董有陈铭燊等3人[6]

股本数据 - 截至2026年1月底法定/注册普通股50亿股，面值0.025港元，股本1.25亿港元[1] - 法定/注册优先股30亿股，面值0.025港元，股本7500万港元[1] - 法定/注册股本总额2亿港元[1] 发行股份数据 - 截至2026年1月底已发行普通股1.454652亿股，库存股0[3] - 已发行优先股1.115868亿股，库存股0[4] 公众持股情况 - 截至2026年1月底符合公众持股量要求[4]

市场扩张和并购 - 虹图投资拟以计划安排方式私有化长虹佳华控股，须达成先决条件[2][3] - 先决条件包括多部门批准，绵阳市国资委批准已于2025年12月24日达成[3] - 截至2026年1月24日，其他先决条件仍未达成，要约人将继续努力[3][4] 人员信息 - 要约人唯一董事为沈云岸先生[5] - 长虹集团董事为柳江先生等9人[5] - 公司执行董事为祝剑秋先生等6人，独董为陈铭燊先生等3人[6] 责任声明 - 要约人及长虹集团董事对部分资料准确性担责[5] - 公司董事对部分资料准确性担责[7]

股本情况 - 截至2025年12月底，公司法定/注册股本总额为2亿港元，普通股1.25亿港元，优先股7500万港元，本月无增减[1] - 普通股法定/注册股份数目50亿股，面值0.025港元，本月无增减[1] - 优先股法定/注册股份数目30亿股，面值0.025港元，本月无增减[1] 股份发行情况 - 截至2025年12月底，已发行普通股（不含库存）1.454652亿股，库存为0，本月无增减[2] - 截至2025年12月底，已发行优先股（不含库存）1.115868亿股，库存为0，本月无增减[2]

文章核心观点 - 当前是成为WPS 365代理商的最佳窗口期，金山办公正将战略重心转向民营企业市场，并与长虹佳华合作构建全新的渠道生态体系，以抓住国产化浪潮带来的机遇 [1][3] 金山办公的战略转向与市场机遇 - 国产化浪潮正从党政机关实质性蔓延至民营企业，商务部在10月公告采用WPS格式，加速了民企国产化进程，为民企市场提供了合规与供应链安全的“避险指南” [4][5] - 金山办公2024年全年营收为51.21亿元，其中To C业务贡献32.83亿元，To B业务（SaaS订阅+授权）合计仅17.03亿元，公司正寻求以To B业务作为新的增长引擎 [6] - 公司2024年调整财报口径，首次单独披露SaaS业务数据，显示其战略地位显著提升，并明确在To B市场的战略目标是实现民企市场份额的追赶和超越 [6][7] - 党政市场靠政策驱动，而民企市场靠渠道与价值竞争，金山办公过去强于产品但弱于渠道网络，因此需要寻找强大的渠道合作伙伴 [7] 长虹佳华与金山办公的合作基础 - 双方合作始于2024年3月，并于2025年1月正式签约，长虹佳华成为金山办公在民企市场的唯一分销总代，致力于打造“销-服-续”一体化的自生长生态网络 [3][8][21] - 合作基于“天时、地利、人和”：天时是国产化向民企蔓延；地利是金山办公向To B战略转身；人和是双方在价值观、业务理念和未来市场预期上高度一致 [3][4][6][18] - 长虹佳华将此次合作视为抓住“云+AI”时代机遇、切入企业级SaaS生态赛道的重要布局，而不仅仅是为了销售单一产品 [20] 对中国SaaS分销生态的洞察与实践 - 许多渠道商不看好SaaS代理，认为其付费意愿低、客单价薄、续费难把控，但长虹佳华认为关键在于避免几个误区 [2][13] - 误区一：产品形态上不应简单照搬海外，需扎根中国，产品形态应多样（多租户、私有化、混合云），而非简单将SaaS与公有云托管划等号 [13][14] - 误区二：推广策略上应“树标杆”而非“广撒网”，应集中资源服务细分行业头部客户，打造信任背书 [15] - 误区三：应充分依托生态网络力量，用典型案例做标杆，用生态网络覆盖广大的中腰部和下沉市场 [16] - 吸引渠道伙伴的关键不是“高返佣”，而是展示SaaS订阅模式带来的长期、可持续的现金流价值，以及合作政策的长期稳定性 [28][29] 渠道体系搭建策略与进展 - 渠道建设侧重深度合作，寻找具备市场拓展能力和意愿的伙伴，并系统性地赋能其建立“销售-服务-续费”的完整能力闭环 [23][24] - 采取行业、区域、生态三者结合的拓展策略：行业上重点覆盖制造业（尤其是高端制造业）；区域上与有影响力的本地伙伴合作；生态上激活并升级现有高质量伙伴网络 [25] - 截至对话时，华东、华南区域的核心渠道网络已初步建成，华北区域在第四季度也已跟上进度 [30] - WPS Office全球月度活跃设备数超过6亿，产品认知度高，为渠道拓展提供了良好基础 [24] 目标市场与业务重点 - 未来3-5年，企业办公软件的替换升级是确定性的增长机遇，核心目标是助力企业将办公系统平滑升级至WPS 365一站式协同办公平台 [31] - 制造业（尤其是高端制造业）是重点开拓市场，因其数字化转型需求与WPS 365的产品能力匹配度高，已成功落地多个百万级项目 [25][31] - 针对中小企业市场，以文档协同这一金山办公的优势作为切入点，解决团队协作效率的刚需，并重点关注将AI能力融入产品 [37][38][39] - WPS企业级的AI能力是面向未来的增长点，其处理海量非结构化文档数据的优势，能提供智能办公、知识管理和数据分析能力 [32] 产品价值与客户案例 - 在制造业，WPS 365能深度融合核心流程，例如有辽宁大型制造企业使用WPS多维表格搭建“质量管理跟踪系统”，统一管理并实时跟踪质检问题，大幅提升效率 [34] - 客户为AI功能付费意愿最高的场景是能直接挖掘数据价值、赋能核心决策的功能，如山钢集团利用WPS AI将月度运营报告一键生成思维导图，为战略决策提供洞察 [35] - 流程自动化AI助手是另一大付费方向，例如将质量文件转为智能知识库，或搭建“数字员工助手”实时响应客户售后问题 [36] - 在推动办公软件替换时，主要阻力并非用户体验，而是市场对WPS 365企业级产品能力的认知存在壁垒，需要持续进行市场教育 [33] 合作成果与行业意义 - 过去一年的合作可分为三个阶段：提升业务在生态中的影响力；建立和稳固渠道网络；聚焦核心增长引擎（助力企业完成办公软件自主创新升级）并设定挑战性目标 [42] - 通过合作，对WPS的认知从“国民级办公软件”转变为“正在成为定义中国SaaS市场发展路径的标杆产品之一”，因其成长路径内生、根植于中国企业真实需求，且成功模式具有行业代表性 [43][44]

私有化计划 - 虹图投资拟私有化长虹佳华控股并撤销上市地位[2] - 建议实施须获四方批准，已达成绵阳市国资委批准[3] - 建议及计划未必落实，股东买卖需审慎[4] 相关公告 - 相关公告时间为2025年9月22日、10月13日、11月13日及12月12日[2] - 公告日期为2025年12月24日[4] 人员信息 - 要约人唯一董事为沈云岸先生[5] - 长虹集团董事有柳江、杨军等九人[5] - 公司执行董事为祝剑秋、赵其林等六人[6] - 公司独立非执行董事为陈铭燊、高旭东等三人[6]