独立董事评估 - 公司董事会评估独立董事张耀樑、桂水发、刘建忠独立性情况[1] - 三人未任其他职务，未在主要股东公司任职[1] - 三人与公司及主要股东无利害关系，符合独立性要求[1] 报告日期 - 报告日期为2025年3月25日[2]

募集资金情况 - 2020 年公司公开发行 A 股 2480 万股，每股发行价 209.71 元，募集资金总额 52.00808 亿元，净额 49.7946510765 亿元，超募 39.7946510765 亿元[1] - 截至 2024 年 12 月 31 日，公司使用募集资金 46.4555061945 亿元，2024 年使用 3.502155354 亿元[2] - 截至 2024 年 12 月 31 日，尚未使用的募集资金余额为 3.3822506055 亿元[2] - 公司累计收到募集资金利息收入及现金管理收入扣除银行手续费净额为 2.3756247643 亿元[3] - 截至 2024 年 12 月 31 日，募集资金余额为 4.3404914507 亿元，用于现金管理金额为 1.9 亿元[3] 资金使用与管理 - 公司拟使用 350,000 万元、220,000 万元、85,000 万元及 55,000 万元暂时闲置募集资金购买投资产品，使用期限不超 12 个月[14] - 截至 2024 年 12 月 31 日，公司首次公开发行闲置募集资金现金管理余额为 190,000,000 元，本年度闲置募集资金现金管理投资收益为 12,436,489.66 元[14] - 公司分别于 2020 年、2021 年和 2022 年使用超募资金永久补充流动资金[16][17] - 截至 2024 年 12 月 31 日，公司已用超募资金 3,429,465,107.65 元及收益 139,534,892.35 元永久补充流动资金，无未使用超募资金[17][18][19] 项目变更与延期 - 2021 年公司变更原项目未使用募集资金 55,668.59 万元及超募资金 55,000 万元投资新项目，2023 年变更 3,000 万元资金用途[22][23] - 2024 年公司调整部分募集资金投资项目时间，“创新疫苗产业园项目”延期至 2026 年 12 月，部分在研疫苗研发项目延期至 2025 年 12 月[24] 项目投入进度 - 康希诺创新疫苗产业园项目承诺投资 5.5 亿元，调整后 11 亿元，截至期末累计投入 8.0210448598 亿元，投入进度 72.92%[31] - 在研疫苗研发项目承诺投资 1.5 亿元，截至期末累计投入 1.1398102582 亿元，投入进度 75.99%[31] - 疫苗追溯、冷链物流体系及信息系统建设项目承诺投资 0.5 亿元，截至期末累计投入 0.5 亿元，投入进度 100%[31] - 补充流动资金承诺投资 2.5 亿元，投入进度 100%[32] - 以组分百白破为基础的联合疫苗研发项目拟投入募集资金 3000 万，截至期末实际累计投入 600.992362 万，投资进度 20.03%[35]

公司基本信息 - 公司代码为688185，简称为康希诺，发布2024年年度报告[1] - 公司上市时已盈利[3] - 公司中文名称为康希诺生物股份公司，法定代表人为宇学峰[14] - 公司注册地址和办公地址均为天津经济技术开发区西区南大街185号西区生物医药园[14] - 董事会秘书为崔进，证券事务代表为孙畅，联系电话均为022 - 58213766[15] - 公司披露年度报告的媒体有上海证券报、证券时报、中国证券报，证券交易所网址为上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）[16] - 公司A股在上海证券交易所科创板上市，股票简称康希诺，代码688185；H股在香港联合交易所有限公司主板上市，股票简称康希诺生物，代码06185[17] 审计与报告相关 - 德勤华永会计师事务所为公司出具标准无保留意见的审计报告[4] - 董事会决议本报告期无利润分配预案或公积金转增股本预案[5] - 报告中前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺[5] - 不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[6] - 不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[6] - 不存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告真实性、准确性和完整性的情况[6] 财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入846,338,072.24元，同比增加137.01%，剔除新冠疫苗预估退货影响后同比增长38.68%[20][24] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为-378,884,001.37元，同比亏损减少74.45%[20][24] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-441,250,452.99元，同比亏损减少72.61%[20][24] - 2024年末总资产7,958,132,235.38元，同比减少14.60%；归属于上市公司股东的净资产4,909,871,653.73元，同比减少6.91%[20][24] - 2024年基本每股收益-1.53元/股，稀释每股收益-1.53元/股，扣除非经常性损益后的基本每股收益-1.79元/股[22][23] - 2024年加权平均净资产收益率-7.44%，扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率-8.67%[23] - 2024年研发投入占营业收入的比例为60.35%，较2023年减少124.95个百分点[23] - 2024年非经常性损益合计62,366,451.62元[30] - 2024年第一至四季度营业收入分别为114,282,281.78元、189,149,164.69元、263,646,520.16元、279,260,105.61元[28] - 结构性存款期初余额564812545.20元，期末余额1181854237.44元，当期变动617041692.24元，对当期利润影响金额17237753.68元[31] - 理财产品期初余额689933962.93元，期末余额为0，当期变动 - 689933962.93元，对当期利润影响金额27667424.72元[31] - 交易性大额存单期初余额53528183.98元，期末余额为0，当期变动 - 53528183.98元，对当期利润影响金额228899.35元[31] - 衍生金融工具投资净额期初余额321897.84元，期末余额1171946.98元，当期变动850049.14元，对当期利润影响金额 - 27630.82元[31] - 非上市基金投资期初余额89998309.10元，期末余额93500574.01元，当期变动3502264.91元，对当期利润影响金额3502264.91元[31] - 非上市公司股权投资期初余额32147013.06元，期末余额57135343.19元，当期变动24988330.13元，对当期利润影响金额 - 4453769.87元[31] - 报告期内公司归属于上市公司股东的净亏损为3.7888400137亿元，同比亏损收窄74.45%[91] - 报告期内公司营业收入8.46亿元，同比增加137.01%，剔除新冠疫苗预估退货影响后同比增长38.68%[99][100][103] - 报告期内公司净亏损3.79亿元，比上年同期亏损减少74.45%[99] - 截至2024年12月31日，公司总资产79.58亿元，比年初减少14.60%，净资产49.10亿元，比年初减少6.91%[99] - 报告期营业成本2.04亿元，同比下降21.15%，剔除影响后同比下降44.76%[100][101][103] - 报告期销售费用3.69亿元，同比增长4.43%[100] - 报告期管理费用1.79亿元，同比下降37.62%[100] - 报告期财务费用 -2218.52万元，同比下降60.59%[100] - 报告期研发费用4.16亿元，同比下降34.78%[100] - 报告期疫苗产品销售收入8.00亿元，流脑疫苗产品收入7.94亿元，同比增长41.31%[103] - 生物医药营业收入824,883,918.47元，营业成本194,278,258.15元，毛利率76.45%，营业收入比上年增加138.97%，营业成本比上年减少23.43%，毛利率比上年增加49.95个百分点[105] - 疫苗及相关产品销售收入800,341,058.24元，营业成本179,115,214.30元，毛利率77.62%，营业收入比上年增加131.86%，营业成本比上年减少29.40%，毛利率比上年增加51.12个百分点[105] - 境内收入795,161,429.74元，占主营业务收入比重为96.40%，主要为向国内疾控中心销售疫苗[106] - 疫苗类产品生产量2,902,907剂，比上年减少69.09%；销售量2,619,932剂；库存量1,515,136剂，比上年减少86.26%[107] - 生物医药行业原材料成本本期占比20.02%，较上年同期变动比例 -32.66%；人工成本本期占比10.15%，较上年同期变动比例 -66.57%；间接费用本期占比69.83%，较上年同期变动比例 -36.57%[108] - 疫苗类产品原材料成本本期占比6.50%，较上年同期变动比例 -60.17%；人工成本本期占比19.97%，较上年同期变动比例 -69.21%；间接费用本期占比73.53%，较上年同期变动比例 -38.36%[109] - 药品生产工艺研究开发业务（CDMO）营业收入24,542,860.23元，营业成本15,163,043.85元，毛利率38.22%[105] - 境外营业收入29,722,488.73元，营业成本7,859,340.85元，毛利率73.56%，营业收入比上年增加841.67%，营业成本比上年增加854.22%，毛利率比上年减少0.35个百分点[105] - 主营业务销售模式均为直销，直销营业收入824,883,918.47元，营业成本194,278,258.15元，毛利率76.45%，营业收入比上年增加138.97%，营业成本比上年减少23.43%，毛利率比上年增加49.95个百分点[105] - 前五名客户销售额96,537,300.94元，占年度销售总额11.36%，关联方销售额为0元[112] - 前五名供应商采购额318,251,247.33元，占年度采购总额41.18%，关联方采购额为0元[115] - 销售费用本期发生额369,052,346.11元，上期353,395,385.32元，变动比例4.43%[120] - 管理费用本期发生额178,699,557.24元，上期286,487,408.14元，变动比例 -37.62%[120] - 财务费用本期发生额 -22,185,221.70元，上期 -56,297,338.88元，变动比例 -60.59%[120] - 研发费用本期发生额416,120,345.95元，上期637,987,115.97元，变动比例 -34.78%[120] - 经营活动产生的现金流量净额本期 -167,287,101.60元，上期 -908,227,504.24元[122] - 投资活动产生的现金流量净额本期2,462,188.96元，上期 -449,645,859.65元[122] - 筹资活动产生的现金流量净额本期 -334,183,970.37元，上期 -7,582,093.57元[122] - 本报告期投资损失36,980,829.63元，较上年同期下降110,180,327.26元[124] - 其他应收款本期期末数为10,001,787.08元，占总资产比例0.13%，较上期期末增长74.99%，因其他业务收入同比增加[126] - 开发支出本期期末数为156,112,171.60元，占总资产比例1.96%，较上期期末增长153.85%，因多款在研项目进入临床三期阶段，资本化支出增加[126] - 短期借款本期期末数为377,348,417.32元，占总资产比例4.74%，较上期期末减少55.82%，因主营业务回款增加且加强资金统筹利用，主动缩减贷款持有量[126] - 合同负债本期期末数为14,687,408.14元，占总资产比例0.18%，较上期期末增长311.74%，因预收疫苗货款和预收技术服务款增加[126] - 应交税费本期期末数为19,385,656.51元，占总资产比例0.24%，较上期期末减少59.78%，因支付增值税、个人所得税[126][127] - 中国香港及境外资产为440,959,125.89元，占总资产比例为5.54%[128] - 固定资产受限金额为158,867,774.95元，受限原因为长期借款的抵押物[130] - 其他货币资金受限金额为10,151,568.00元，主要为外汇管理业务及保函保证金[130] - 其他流动资产本期期末数为1,816,195.23元，占总资产比例0.02%，较上期期末减少67.98%，因上药康希诺不再纳入合并范围，待抵扣进项税减少[126] - 使用权资产本期期末数为22,540,987.79元，占总资产比例0.28%，较上期期末减少88.84%，因上药康希诺不再纳入合并范围，租赁资产减少[126] - 预防性人用疫苗营业收入为800,341,058.24元，营业成本为179,115,214.30元，毛利率为77.62% [136] - 预防性人用疫苗营业收入较上年增加131.86%，营业成本较上年减少29.4%，毛利率较上年增加51.12个百分点 [136] - 上年同期投资额为13701452.31元，报告期末长期股权投资账面价值为16791900.04元[152] - 交易性金融资产期初数为1308274692.11元，本期公允价值变动损益为 - 6045024.11元，本期购买金额为12146000000.00元，本期出售/赎回金额为 - 12266375430.56元，期末数为1181854237.44元[155] - 其他非流动金融资产期初数为122145322.16元，本期公允价值变动损益为 - 951504.96元，本期购买金额为29442100.00元，期末数为150635917.20元[155] - 衍生金融资产期初数为1295056.72元，本期公允价值变动损益为 - 31722.98元，期末数为1263333.74元[155] - 以套期保值为目的的衍生金融资产 - 远期外汇合约期末账面价值为1263333.74元，占公司报告期末净资产比例为0.03%；合计期末账面价值为1171946.98元，占比0.02%；报告期内衍生工具实际共实现损失877679.96元[156] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年两款流脑结合疫苗销售收入约79379.45万元，同比增长41.31%[34] 公司业务与发展 - 公司工作重点为推进流脑结合疫苗商业化及非新冠疫苗产品研发，经营受全球公共卫生事件影响基本消除[25] - 2025年公司将收到盖茨基金会超1700万美元资助用于重组脊髓灰质炎疫苗开发[37] - PCV13i境内生产药品注册上市许可申请2024年2月获受理，预期2025年内获批上市[35] - 婴幼儿用DTcP 2024年12月注册上市许可获受理，2025年2月纳入优先审评品种[36] - 重组肺炎球菌蛋白疫苗PBPV至少有98%的肺炎球菌株覆盖率，已获Ⅰ期临床积极初步结果[38] - 2024年12月公司的MCV4获得印尼注册证书，正进行18

财务表现 - 2024年营业收入8.46亿元 较2023年3.57亿元大幅增长136.97% [1] - 净利润亏损3.79亿元 较2023年亏损14.83亿元收窄74.44% [1] - 基本每股收益-1.53元 较2023年-6.01元改善74.54% [1] - 每股净资产降至0元 较2023年21.32元下降100% [1] - 每股未分配利润-7.83元 较2023年-6.30元恶化24.29% [1] - 净资产收益率-7.44% 较2023年-24.67%提升69.84个百分点 [1] 股东结构 - 前十大流通股东持股比例71.61% 较上期微增1.42万股 [2] - HKSCC NOMINEES LIMITED持股9785.73万股(39.55%) 减持2.72万股 [3] - 朱涛持股1798.42万股(7.27%) 持股数量未变动 [3] - 宇学峰持股1797.42万股(7.26%) 增持3万股 [3] - CHAMPDEN新进持股600万股(2.42%) [3] - 上海千希益和上海千希睿新进持股 分别持有347.46万股(1.40%)和329.95万股(1.33%) [3] 利润分配 - 2024年度不进行利润分配也不实施资本公积金转增股本 [3]

财务数据关键指标变化 - 2024年营业总收入8.46亿元，同比增加137.01%[4][6] - 2024年归属于母公司所有者的净利润-3.79亿元，同比亏损减少74.45%[6] - 2024年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-4.41亿元，同比亏损减少72.61%[6] - 2024年末总资产79.58亿元，同比减少14.60%[4][6] - 2024年末归属于母公司的所有者权益49.10亿元，同比减少6.91%[4][6] - 加权平均净资产收益率-7.44%，较上年增加17.23个百分点[4] 财务数据关键指标变化原因 - 营业总收入增长因曼海欣®放量及公共卫生事件影响消除[9] - 多项亏损指标收窄因营收增长、降本增效及资产减值损失减少[9] 业务相关特殊事项 - 2023年报告期冲减新冠疫苗相关收入2.53亿元[5] 报告期工作重点 - 报告期工作重点为推进流脑结合疫苗商业化及非新冠疫苗研发[6]

股份数据 - 截至2025年1月31日，H股法定股份132,670,900股，面值1元，股本132,670,900元[1] - 截至2025年1月31日，A股法定股份114,778,999股，面值1元，股本114,778,999元[1] - 2025年1月法定/注册股本总额为247,449,899元[1] 发行情况 - 截至2025年1月31日，H股已发行股份132,670,900股，库存股0股[2] - 截至2025年1月31日，A股已发行股份114,372,901股，库存股406,098股[2] - 2025年1月H股、A股已发行及库存股份总数均无增减[2] 回购情况 - 2022年2 - 12月回购406,098股A股未注销，以库存A股持有[9] - 2025年1月未回购A股，发行及库存股份总额无变化[9]

营业收入 - 预计2024年年度实现营业收入82,500.00万元到86,500.00万元[4] - 2023年年度实现营业收入为35,708.33万元[6] - 公司2024年营业收入较去年同期快速增长，主要由于ACYW135群脑膜炎球菌多糖结合疫苗曼海欣®的市场占有率提升[7] 净利润 - 预计2024年年度归属于母公司所有者的净利润为-33,500.00万元到-38,500.00万元[4] - 2023年年度归属于母公司所有者的净利润为-148,273.23万元[6] - 公司2024年归属于母公司所有者的净亏损同比大幅减少[7] 扣除非经常性损益后净利润 - 预计2024年年度归属于母公司所有者扣除非经常性损益后净利润为-39,500.00万元到-45,000.00万元[4] - 2023年年度归属于母公司所有者扣除非经常性损益后净利润为-161,108.85万元[6] 费用与资产减值 - 公司2024年管理费用、研发费用同比下降，销售费用率呈下降趋势[7] - 公司2024年资产减值损失较去年同期大幅减少[7]

业绩总结 - 2024年前三季度集团流脑疫苗产品销售收入5.16亿元[3] - 2024年前三季度流脑疫苗产品销售收入同比增长39.07%[3] 新产品和新技术研发 - 公司ACYW135群脑膜炎球菌多糖结合疫苗药品补充申请获受理[2] - MCV4适用人群年龄范围拟扩大至3月龄 - 6周岁儿童[3] 其他 - 补充申请获受理现阶段不对公司业绩产生重大影响[4]

投资评级 - 目标价 35.10 港元，较现价有 20.6% 上升空间，买入评级 [4][5] 核心观点 - 疫情后首次实现单季度盈利：2024Q3 公司营收 2.64 亿元（同比+76.1%），前三季度共计营收 5.67 亿元（+222.9%），扣除新冠疫苗预估退货影响，同比增长 36.9% [2] - 曼海欣增速喜人，扩龄申报上市在即：前三季度流脑疫苗产品收入 5.16 亿元，同比增长 39.07%，曼海欣在短期内仍将是国内唯一的 MCV4 产品 [3] - 多条管线顺利推进：PCV13i 上市申请已获 CDE 受理，婴幼儿用 DTcP 的 III 期临床已完成受试者前三针基础免疫接种工作，吸附破伤风疫苗将在明年初启动 pre-NDA 工作 [4] 财务表现 - 2024Q3 归母净利润 264 万，首次实现季度盈利，扣非归母净亏损 672 万 [2] - 前三季度销售费用 1.96 亿元（+1.2%），管理费用 1.17 亿元（-37.6%），研发费用 2.72 亿元（-41.0%），资产减值损失同比减少 7.77 亿元 [2] 产品管线 - 曼海欣 4-6 岁扩龄申报工作积极推进，有望明年获批，海外市场开发稳步推进 [3] - PCV13i 上市申请已获 CDE 受理，有望明年正式获批上市 [4] - 婴幼儿用 DTcP 的 III 期临床已完成受试者前三针基础免疫接种工作，明年将启动 pre-NDA 工作 [4] - 吸附破伤风疫苗将在明年初启动 pre-NDA 工作 [4] - PBPV 于上半年读出了 Ib 期临床的积极数据，正积极与潜在合作伙伴接洽 [4] - 重组带状疱疹疫苗已在加拿大同步开展肌肉注射和雾化吸入两种给药方式的临床Ⅰ期试验 [4] 市场表现 - 股价 29.15 港元，目标价 35.10 港元，较现价有 20.6% 上升空间 [5] - 52 周高/低 36.85/14.80 港元 [5] - 市值 70.15 亿港元，已发行股本 2.47 亿股 [5]

财务数据 - 公司第三季度营业收入为26.36亿元人民币，同比增长76.09%[4] - 公司前三季度营业收入为56.71亿元人民币，同比增长222.88%[4] - 公司前三季度归属于上市公司股东的净亏损为22.24亿元人民币[4] - 公司前三季度扣除非经常性损益的净亏损为26.12亿元人民币[4] - 公司前三季度经营活动产生的现金流量净额为-28.74亿元人民币[4] - 公司前三季度研发投入为35.63亿元人民币，占营业收入的62.82%[5] - 公司前三季度非经常性损益金额为3.88亿元人民币[7] - 公司总资产为798.96亿元人民币，较上年度末减少14.26%[5] - 公司归属于上市公司股东的所有者权益为506.34亿元人民币，较上年度末减少4.00%[5] - 公司前三季度营业收入同比增长36.85%，主要得益于流脑疫苗产品销售收入快速增长39.07%[9] - 公司前三季度归属于母公司股东的净亏损大幅减少762,620,235.90元，并在第三季度实现单季归母净利润盈利296.45万元[9] - 公司前三季度研发投入占营业收入比例较去年同期减少210.45个百分点[12] - 2024年前三季度营业收入为5.67亿元人民币[22] - 2024年前三季度营业成本为1.46亿元人民币[22] - 2024年前三季度销售费用为1.96亿元人民币[22] - 2024年前三季度研发费用为2.72亿元人民币[22] 现金流 - 公司2024年前三季度收到的其他与经营活动有关的现金为49,800,264.04元[27] - 公司2024年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为399,471,500.32元[28] - 公司2024年前三季度收回投资收到的现金为8,887,375,430.56元[28] - 公司2024年前三季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为326,030,139.78元[28] - 公司2024年前三季度投资支付的现金为9,530,442,200.00元[28] - 2024年前三季度取得借款收到的现金为709,200,380.70元[29] - 2024年前三季度偿还债务支付的现金为884,881,142.93元[29] - 2024年前三季度分配股利、利润或偿付利息支付的现金为49,265,507.89元[29] - 2024年前三季度籌资活动产生的现金流量净额为-232,903,034.92元[29] - 2024年前三季度现金及现金等价物净减少额为1,177,169,701.80元[29] 资产负债 - 2024年9月30日货币资金余额为13.64亿元人民币[18] - 2024年9月30日交易性金融资产余额为19.19亿元人民币[18] - 2024年9月30日应收账款余额为6.78亿元人民币[18] - 2024年9月30日存货余额为3.45亿元人民币[18] - 2024年9月30日固定资产余额为13.82亿元人民币[19] - 2024年9月30日在建工程余额为10.91亿元人民币[19] 股东情况 - 公司前10大股东中XUEFENG YU、朱濤、DONGXU QIU、HELEN HUIHUA MAO等为一致行动关系[15] - CHAMPDEN LLC由HELEN HUIHUA MAO实际控制[15] - 公司未知其他股东是否存在关联关系或一致行动[15] - 香港中央结算代理人持有公司39.56%的H股[14] - 公司前10大无限售条件股东持股情况[15]