公司股份回购 - 公司于2025年11月4日执行股份回购 [1] - 回购股份数量为1800万股 [1] - 回购总金额为7610.84万港元 [1] - 回购价格区间为每股4.21港元至4.26港元 [1]

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 中國飛鶴有限公司 呈交日期： 2025年11月4日 第 1 頁 共 6 頁 v 1.3.0 FF305 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 不適用 | | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 06186 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已 ...

公司股份回购概况 - 公司于11月3日以每股4.200港元至4.220港元的价格回购463.40万股，金额达1954.28万港元，当日股价收于4.220港元，上涨1.69%，成交额为1.31亿港元 [2] - 自10月24日起公司连续6日进行回购，合计回购3557.90万股，累计回购金额达1.47亿港元，期间股价累计上涨4.98% [2] - 今年以来公司累计进行8次股份回购，合计回购3757.90万股，累计回购金额为1.57亿港元 [3] 近期股份回购明细 - 2025年11月3日回购463.40万股，最高价4.220港元，最低价4.200港元，金额1954.28万港元 [3] - 2025年10月31日回购200.00万股，价格均为4.150港元，金额830.00万港元 [3] - 2025年10月30日回购1200.00万股，最高价4.200港元，最低价4.170港元，金额5022.69万港元 [3] - 2025年10月28日回购517.40万股，最高价4.200港元，最低价4.110港元，金额2162.93万港元 [3] - 2025年10月27日回购588.60万股，最高价4.090港元，最低价4.080港元，金额2407.21万港元 [3] - 2025年10月24日回购588.50万股，最高价4.030港元，最低价4.020港元，金额2369.77万港元 [3]

公司股份回购 - 公司于2025年11月3日执行股份回购操作 [1] - 回购股份数量为463.4万股 [1] - 回购总金额为1954.28万港元 [1] - 回购价格区间为每股4.20港元至4.22港元 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年11月3日斥资1954[1]28万港元进行股份回购 [1] - 本次回购股份数量为463[1]4万股 [1] - 回购价格区间为每股4[1]20港元至4[1]22港元 [1]

格隆汇11月3日丨中国飞鹤(06186.HK)公告， 11月3日耗资1954.3万港元回购463.4万股。 ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 中國飛鶴有限公司 呈交日期： 2025年11月3日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 不適用 | | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 06186 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | | 佔有關事件 ...

港股市场单日回购概况 - 10月31日共有33家香港上市公司进行股份回购，合计回购2183.79万股，总金额达1.52亿港元 [1] 重点公司回购详情（按金额排序） - 中远海控当日回购金额最高，为4070.62万港元，回购300.00万股，价格区间为13.350港元至13.750港元 [1] - 固生堂当日回购金额第二，为1658.74万港元，回购58.20万股，价格区间为28.340港元至28.680港元 [1] - 中国石油化工股份当日回购金额第三，为1512.48万港元，但回购数量最多，达365.20万股，价格区间为4.110港元至4.170港元 [1] - 蒙牛乳业当日回购金额居前，为1418.95万港元，回购100.00万股 [2] 重点公司年内累计回购情况 - 中远海控年内累计回购金额巨大，达44.47亿港元 [1][2] - 百胜中国年内累计回购金额达17.71亿港元 [2] - 中国石油化工股份年内累计回购金额为8.71亿港元 [1][2] - 蒙牛乳业年内累计回购金额为5.04亿港元 [2] - 固生堂年内累计回购金额为2.84亿港元 [1][2]

市场整体表现 - 2025年中国婴幼儿配方奶粉市场整体仅增长0.5% [1] - 外资品牌逆势高速增长：菲仕兰营收同比增长18.1%，达能增长11.3%，A2牛奶公司增长13.9% [1] - 飞鹤2025年上半年营收同比下降9.36%，净利润暴跌46.66% [8] 市场格局演变 - 2008年三聚氰胺事件前，国产奶粉曾占据65%市场份额 [3] - 事件后外资品牌市占率一度高达60% [3] - 2009年市场前三名均为外资品牌多美滋、美赞臣和惠氏 [5] - 2015年惠氏成为首个在中国年销售过百亿的奶粉企业 [5] - 2019年飞鹤超越惠氏成为中国市场第一，国产奶粉市占率首次超过外资品牌 [5] - 2025年菲仕兰旗下美素佳儿在中国婴配粉市场国际品牌中占有率第一，其皇家美素佳儿3段产品成为单一SKU销量冠军 [8] 外资品牌竞争策略 - 超高端与超高端+市场合计占比已达64.4%，2025年一季度超高端市场总额同比增长13.3% [10][11] - 外资品牌在超高端价格带的市占率超过60% [11] - 惠氏启赋在香港全球首发10HMO配方奶粉 [13] - a2牛奶公司专注于A2蛋白细分市场，2025财年在华市占率从7.1%提升至8.0%，跻身市场前四 [13] - 菲仕兰推出“菲常购”数字化平台，拓展至中国近300个低线城市，2021年第四季度其销售占比超过菲仕兰中国婴配粉业务销售额的10% [13][15] - a2牛奶公司通过“无忧购”、O2O等方式增强门店服务价值，在母婴店整体份额提升至3.7%，其中下线市场占比达3.2% [15] - 外资品牌严格执行控货、控价、控渠道策略，避免价格战 [16] 国产奶粉面临的挑战 - 国产奶粉在超高端布局上力不从心，绝大多数中国乳企缺乏自研HMO技术 [13] - 国产奶粉价格体系混乱，飞鹤品牌奶粉差价有时甚至达近百元 [18] - 新旧国标交替期间，国产品牌旧国标产品降价去库存引发乱价现象，挤压渠道利润 [20] - 部分国产奶粉品牌的生育补贴计划，其补贴奶粉经二手交易流入市场，冲击价格体系 [20] - 使用进口大包奶粉生产比使用国内原奶成本更低，压缩了国产奶粉的利润空间 [20] 国产奶粉的应对策略 - 伊利前三季度奶粉及奶制品营收242.61亿元，同比增长超13.74% [21] - 产品多元化，伊利成人营养业务聚焦功能性产品，与同仁堂联名推出多款奶粉 [21] - 飞鹤计划通过加拿大新工厂布局北美、中东和东南亚市场 [23] - 全龄化营养转型成为行业共识，健合集团2024年财报显示其营养补充品收入占比已从十年前的9%提升至67.7% [23] 行业未来趋势 - 市场集中度提升，外资奶粉市场进一步向头部品牌集中，很多海外中小品牌已基本退出中国市场 [24] - 研发竞争白热化，从基础营养转向活性成分的深度研发 [26] - 惠氏母公司雀巢集团“LIFE生命之源”项目涵盖20个国家、19项队列研究，累计采集超10,000份哺乳期母乳样本 [26] - 供应链本土化成为外资品牌新战略，a2牛奶公司以约12亿元人民币收购雅士利在新西兰的工厂，达能收购多家中国本土企业实现本土化生产 [27][28] - 行业进入精细化竞争新阶段，是研发、渠道和价格管控的全方位较量 [29]

公司股份回购活动 - 公司于10月31日以每股4.15港元的价格回购200.00万股，回购金额为830.00万港元 [1] - 自10月24日起公司连续5日进行回购，合计回购3094.50万股，累计回购金额达1.28亿港元 [1] - 今年以来公司累计进行7次股份回购，合计回购3294.50万股，累计回购金额为1.37亿港元 [1] 近期股价表现 - 在10月24日以来的连续5日回购期间，公司股价累计上涨3.23% [1] - 10月31日公司股票收盘价为4.150港元，与前一交易日持平，当日全天成交额为1.50亿港元 [1]