2025年12月30日港股公司回购概况 - 2025年12月30日，共有超过60家港股上市公司进行了股份回购，涵盖科技、消费、医疗、教育、物流、金融等多个行业[1] - 当日回购金额最大的公司为腾讯控股，回购106.20万股，金额达6.36亿元人民币[1][2] 单日回购金额领先公司 - **腾讯控股**：单日回购106.20万股，金额6.36亿元，为当日最高[1][2] - **中远海控**：单日回购437.15万股，金额6100.54万元[2] - **中国飞鹤**：单日回购883.70万股，金额3634.24万元[2] - **快手-W**：单日回购46.40万股，金额2988.46万元[2] - **百融云-W**：单日回购120.00万股，金额1366.90万元[2] 年度累计回购规模与占比突出公司 - **联易融科技-W**：年度累计回购数量达1.18亿股，累计回购数量占总股本比例最高，为5.508%[3] - **枫叶教育**：年度累计回购数量1.09亿股，累计回购数量占总股本比例为3.667%[2] - **信利国际**：年度累计回购数量1.21亿股，累计回购数量占总股本比例为3.836%[3] - **连连数字**：年度累计回购数量1466.70万股，累计回购数量占总股本比例为3.510%[2] - **明源云**：年度累计回购数量6282.40万股，累计回购数量占总股本比例为3.252%[2] - **中远海控**：年度累计回购数量1.23亿股，累计回购数量占总股本比例为4.283%[2] 其他值得关注的回购公司 - **巨子生物**：单日回购40.00万股，金额1344.08万元[2] - **名创优品**：单日回购32.54万股，金额1192.28万元[2] - **金山软件**：单日回购35.42万股，金额999.62万元[2] - **碧桂园服务**：单日回购104.30万股，金额634.01万元[2] - **VITASOY INT'L**：年度累计回购数量2485.40万股，累计回购数量占总股本比例为2.368%[2] - **易点云**：年度累计回购数量1056.00万股，累计回购数量占总股本比例为2.017%[3]

港股市场单日回购概况 - 2025年12月30日，共有超过60家港股上市公司进行了股份回购，涵盖科技、消费、医疗、工业、金融等多个行业 [1] - 单日回购金额最高的公司为腾讯控股，回购106.20万股，耗资6.36亿港元 [1][2] - 单日回购数量最多的公司为枫叶教育，回购764.80万股 [2] 单日回购金额领先公司分析 - **腾讯控股**：回购106.20万股，金额6.36亿港元，为当日回购金额最高的公司 [1][2] - **中远海控**：回购437.15万股，金额6100.54万港元 [2] - **中国飞鹤**：回购883.70万股，金额3634.24万港元 [2] - **快手-W**：回购46.40万股，金额2988.46万港元 [2] - **三花智控**：回购37.50万股，金额1888.98万港元 [2] 年度累计回购比例较高公司分析 - **联易融科技-W**：年累计回购数量占总股本比例达5.508%，为列表公司中最高 [3] - **信利国际**：年累计回购数量占总股本比例为3.836% [3] - **枫叶教育**：年累计回购数量占总股本比例为3.667% [2] - **明源云**：年累计回购数量占总股本比例为3.252% [2] - **连连数字**：年累计回购数量占总股本比例为3.510% [2] 年度累计回购数量与金额显著公司分析 - **腾讯控股**：年累计回购数量达1.01亿股，年累计回购数量占总股本比例为1.098% [2] - **中远海控**：年累计回购数量达1.23亿股，年累计回购数量占总股本比例为4.283% [2] - **中国飞鹤**：年累计回购数量达2.60亿股，年累计回购数量占总股本比例为2.863% [2] - **联易融科技-W**：年累计回购数量达1.18亿股 [3] - **枫叶教育**：年累计回购数量达1.09亿股 [2]

公司股份回购 - 公司于2025年12月30日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总金额为3634.24万港元 [1] - 本次回购股份数量为883.7万股 [1]

公司股份回购 - 中国飞鹤于2025年12月30日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总金额为3634.24万港元 [1] - 本次回购股份数量为883.7万股 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年12月30日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总耗资为3634.2万港元 [1] - 本次回购股份数量为883.7万股 [1] - 回购价格区间为每股4.07港元至4.12港元 [1]

股份数据 - 2025年12月19日已发行股份（不含库存）8,816,501,704，库存250,750,000，总数9,067,251,704[3] - 2025年12月30日结束时，已发行（不含库存）8,807,664,704，库存259,587,000，总数9,067,251,704[3] 股份购回 - 2025年12月30日购回8,837,000，占比0.1002%，每股4.1125港元[3] - 2025年12月30日购回8,837,000，最高4.12港元，最低4.07港元，总额36,342,430港元[9] 购回授权 - 购回授权决议2025年5月29日通过[9] - 可购回总数906,725,170[9] - 已购回259,587,000，占比2.8629%[9] 暂停期 - 股份购回后新股发行等暂停期至2026年1月29日[9]

报告行业投资评级 - 报告覆盖的中国必选消费品行业整体评级为“优于大市”，绝大多数覆盖公司获得“Outperform”评级，仅百威亚太获得“Neutral”评级 [1] 报告核心观点 - 2025年12月，中国必选消费品行业价格呈现分化态势：白酒批发价格多数企稳，而液态奶等大众品折扣力度显著加大 [1][3][7] - 市场风格继续有利于必选消费板块 [3] 白酒批价分析 - **高端白酒价格企稳中有分化**：本月，飞天茅台整箱和散瓶批价分别为1600元和1590元，均较上月下跌50元；而茅台1935批价为640元，较上月上涨5元 [3][9] - **次高端白酒价格普遍小幅回升**：五粮液八代普五批价为820元，较上月上涨20元；山西汾酒复兴版、青花20批价分别为735元和345元，均较上月上涨5元；古井贡酒古20、古16、古8批价分别为445元、280元、195元，均较上月上涨5元 [4][9] - **部分品牌价格持平或微跌**：泸州老窖国窖1573批价为850元，较上月微跌5元；洋河股份M6+、天之蓝批价分别为530元和275元，与上月持平；洋河M3水晶版批价为350元，较上月下跌5元 [4][9] - **中长期价格压力仍存**：从年初至今及同比来看，主要白酒产品批价普遍呈下跌趋势，例如飞天茅台整箱批价较年初下跌640元，较去年同期下跌720元 [3][9] 大众品价格折扣分析 - **调味品与软饮料折扣收窄**：调味品代表产品的折扣率平均值/中位值由11月末的85.9%/88.9%升至本周的87.1%/88.2%；软饮料折扣率平均值/中位值由11月末的85.6%/91.2%升至本周的86.7%/90.0% [5][17][21] - **婴配粉与啤酒折扣平稳**：婴配粉折扣率平均值/中位值由11月末的88.9%/94.9%微升至本周的89.3%/94.9%；啤酒折扣率平均值/中位值由11月末的81.1%/83.0%微降至本周的80.3%/81.0% [6][18][21] - **液态奶与方便食品折扣加大**：液态奶折扣率平均值/中位值由11月末的66.0%/64.0%降至本周的62.8%/63.4%；方便食品折扣率平均值/中位值由11月末的95.8%/97.0%降至本周的94.8%/95.9% [7][19][21] - **部分产品折扣力度极大**：例如，珠江纯生啤酒当期折扣率低至39.0%，伊利全脂纯牛奶折扣率为42.6% [20]

行业政策与投资引导 - 2025年版《鼓励外商投资产业目录》发布，自2026年2月起施行，食品领域中婴配粉、辅食、特医食品及保健食品的开发生产继续列入全国鼓励类 [1] - 新版目录引导外资投向中西部和东北特色健康产业，如吉林人参、云南营养食品等，旨在通过引资推动健康产业升级 [1] 产业链投资与项目建设 - 总投资3.77亿元的永昌县绵羊奶现代产业园项目正式启动，项目涵盖种质培育、示范养殖、样板工厂及智慧物流，构建全产业链闭环 [2] - 项目一期预计明年11月投产，二三期将深度布局婴配粉、奶酪等高附加值品类 [2] - 泰国酿酒计划斥资扩建子公司星狮集团位于马来西亚的奶牛场，将其打造为清真乳制品生产基地，作为其2030战略的重要部分 [8] 市场格局与企业表现 - 2025胡润中国食品百强榜发布，伊利、蒙牛、飞鹤等11家乳制品企业入围 [3] - 妙可蓝多凭借奶酪业务创新，企业价值增长63%，位居增长榜前列 [3] - 保健食品赛道有汤臣倍健、天新药业、金达威3家企业入榜 [3] 企业运营与质量管理 - 伊利集团金灏工厂荣获中国质量协会颁发的企业现场管理“五星级”评价，成为国内乳业首个获此殊荣的工厂 [4] - 该工厂作为液态奶数智化生产基地，通过精益管理工具与信息化技术深度融合，在运营效率、质量管控等方面达到行业领先水平 [4] 企业战略合作与业务拓展 - 健合集团与京东健康签署新一轮战略合作协议，双方拟在未来三年内实现合计百亿规模的业务目标 [5] - 合作将全面覆盖健合旗下Swisse斯维诗、Biostime合生元、Solid Gold及Zesty Paws等品牌，横跨成人、婴幼及宠物营养三大领域 [5] - 蒙牛联合内蒙古商务厅启动“内蒙古味道”2026计划，重点推介稀奶油、奶基底等精深加工产品，并与烘焙、餐饮行业协会达成战略签约 [6] - 此举旨在通过科技赋能，加速乳原料国产化替代，推动乳业向全场景、高价值转型 [6] 产品创新与渠道变革 - 儿童成长奶粉品牌高骼乳业启动“学生营养服务站”战略，服务站多选址于小学周边，旨在精准触达3-15岁学龄儿童家庭 [7] - 除销售儿童奶粉外，站点还叠加了营养早餐、身高管理咨询、课后体验及会员活动等增值服务，转型为一站式成长解决方案平台 [7] - 孩子王Kidswant Ultra北京首店在丰科万达广场启幕，该旗舰店深度融合京韵文化与现代美学，并引入乐高、哈利·波特等50余个全球热门IP [9] - “万象合一”小飞象川渝分公司战略启航，209家川渝地区已签约门店合伙人及50余家品牌合作伙伴共同见证 [10]

公司获奖与市场地位 - 中国飞鹤在“2025证券市场年会”上获评“金骏马行业领军企业”奖 [1] - 公司于2019年在港交所上市，成为港交所历史上首发市值最大的乳企 [1] - 根据尼尔森数据，2025年上半年，中国飞鹤婴配粉全渠道市场份额及销量继续稳居市场第一 [1] - 根据弗若斯特沙利文数据，截至2024年，飞鹤在中国婴幼儿配方奶粉市场连续六年位居第一，在全球婴幼儿配方奶粉市场连续四年销量第一 [1] 科技创新与研发成果 - 科技创新是公司引领行业高质量发展的核心驱动力 [2] - 公司与全球7个国家20余所顶尖科研机构进行深度合作 [2] - 2025年上半年，公司发布“乳蛋白鲜萃提取科技”及国内首个应用型母乳低聚糖（HMOs）全谱系结构数据库等研究成果 [2] - 公司获得“中国母乳研究成果第一”、“中国婴幼儿配方奶粉专利数第一”、“中国母源配方营养第一品牌”三大权威认证 [2] 全球化战略与市场拓展 - 全球化战略加速推进，成为公司领军优势的重要支撑 [2] - 在北美市场，加拿大金斯顿工厂生产的产品已进驻超过1500家大型商超，2025年上半年门店数环比增长270% [2] - 在东南亚市场，以菲律宾为首站，推出了产自“黄金奶源带”并经由“两小时生态圈”保鲜的AceKid纯鲜奶配方奶粉 [2] 社会责任与品牌建设 - 2025年上半年，公司启动总额12亿元的生育补贴计划，直接惠及超过80万新生儿家庭 [2]

港股食品板块市场表现 - 2023年12月29日午后，港股食品板块股价普遍持续下挫 [1] - 中国旺旺(00151.HK)股价跌幅最大，超过6% [1] - 周黑鸭(01458.HK)股价下跌超过4% [1] - 康师傅控股(00322.HK)、澳优(01717.HK)、中国飞鹤(06186.HK)、中国圣牧(01432.HK)、蒙牛乳业(02319.HK)股价均下跌超过1% [1]