公司近期动态与产品发布 - 公司于1月18日在北京举办“寻迹而来·鲜活盛典”，发布“新一代更适合”战略下的两款新品：迹萃和启萃，并宣布新晋品牌大使暨鲜活寻迹官朱珠首次亮相 [1] - 活动现场，品牌大使奚梦瑶、明星妈妈苗苗、中国珠宝设计师孙何方及星妈会众多宝妈参与，分享了对新品及“鲜活营养”理念的认可 [1] - 盛典的一大热点环节是“星妈talk”，奚梦瑶、朱珠、苗苗与数十名宝妈共话宝宝口粮的“鲜活密码”，双萃产品原点用户的真实喂养反馈成为理念的实例证明 [17] 行业技术革新与标准定义 - 公司在盛典上推出全球首个奶粉新鲜原料溯源系统，用户通过扫描产品二维码，可追溯乳清蛋白、乳铁蛋白等核心原料的生产信息 [6] - 该系统的上线标志着中国婴配粉行业鲜活标准的再次升级，意味着行业第三次“新鲜革命”的开始 [7] - 公司宣布率先实现新鲜原料自产、可追溯，使“原料新鲜”正式成为奶粉新鲜度的核心评价维度，重新定义了行业“鲜活”标准 [3] 公司发展历程与产业布局 - 2006年，公司率先自建牧场，打造全产业链自控模式，从奶源端解决“新鲜”源头问题，为国产奶粉企业打造了先行范式 [10] - 2018年，公司携手中国标准化研究院，建立以“新鲜生牛乳一次成粉”技术为核心的奶粉生产标准，并推动其成为国产奶粉标配，实现行业新鲜品质标准的第二次升级 [10] - 如今，在核心原材料供应链自主可控的支撑下，公司上线行业首个奶粉新鲜原料溯源系统，再次重构行业“鲜活”标准，推动行业供应链向更透明、更高标准发展 [10] 新品核心技术优势 - 新品迹萃和启萃率先全面应用公司的新鲜原料溯源系统，并采用自产鲜活原料，实现新鲜度提升至少23倍 [12] - 以关键原料乳清蛋白粉为例，公司通过“原生牛乳鲜萃提取”工艺，自产的膜分离乳清蛋白从生牛乳提取到应用于奶粉的整个周期不超过30天，新鲜度是传统进口原料的23倍 [10] - 迹萃添加顶配活性乳铁蛋白、8重HMOs、中国专利母源自护营养群，主打“非凡母源自护”；启萃则添加顶配含量的新一代Sn-2DHA及中国专利脑营养组合，实证提升宝宝睡眠质量 [12] - 两款新品遵循“先临床，再上市”准则，上市前采用证据链最高级别的RCT随机对照试验，确保结论经得起严格审视 [12] - 迹萃和启萃实现了中国奶源、中国原料、中国技术、中国配方全链路自主可控 [12] 公司科研基础与行业地位 - 公司深耕中国母乳研究六十四年，先后承接“863”、“十二五”、“十四五”等国家级科研项目 [19] - 公司已联合7国20余顶级科研院校、机构，建成国内最大的母乳数据库，覆盖10个不同饮食文化区，收集了超过2500个母婴队列、20000+份母乳样本 [19] - 权威机构认证显示，公司包揽中国母乳研究成果第一、中国婴幼儿配方奶粉专利数第一、中国母源配方营养第一品牌三大“第一”荣誉 [19] - 历时三年的RCT随机对照实验显示，在关键的生长、自护与脑发育等指标上，喂养迹萃与启萃的宝宝无限贴近母乳喂养效果 [21] 品牌合作与市场沟通 - 新晋品牌大使朱珠以《聚光灯下，我们都选择了全程可见》为主题分享，表示选择公司是因为其能够把每一步都摊开，让每一份新鲜都有迹可循 [13] - 品牌大使奚梦瑶分享合作感受，称打动她的是公司在科研、奶源、原料和安全上实实在在的长期投入，并认可“新鲜原料溯源系统”让原料真实看得见，让妈妈更放心 [15] - 奚梦瑶表示，合作两年来见证了公司从持续领先到开创引领 [15] 战略意义与行业影响 - 迹萃和启萃承载公司“新一代更适合”战略，以“中国母乳研究+鲜萃活性科技+临床喂养验证”闭环，将行业竞争从表层的“配方内卷”升维至深层的“鲜活原料体系”与“产品功效验证” [22] - 率先应用新鲜原料溯源系统的迹萃和启萃将为家长未来选购奶粉提供全新标准——不只生牛乳新鲜，更要营养原料新鲜 [22] - 公司正以科研实力、全产业链掌控力和持续创新的产品力，引领中国婴幼儿奶粉行业步入以“新鲜营养”为核心竞争力的崭新时代 [22]

公司核心战略与产品发布 - 公司于1月18日在北京举办“寻迹而来·鲜活盛典”，正式推出“新一代更适合”战略下的两大新品“迹萃”与“启萃”，并发布“奶粉新鲜原料溯源系统” [1][3] - 新品“迹萃”添加顶配活性乳铁蛋白、8重HMOs，主打“非凡母源自护”；“启萃”聚焦大脑发育，添加顶配含量的新一代Sn-2DHA及中国专利脑营养组合，实证提升宝宝睡眠质量 [10] - 公司坚持“先临床，再上市”的产品准则，新品上市前采用证据链最高级别的RCT随机对照试验，确保结论可靠 [10] - 两款新品实现了中国奶源、中国原料、中国技术、中国配方全链路自主可控 [10] 行业标准与技术创新 - 公司通过上线“奶粉新鲜原料溯源系统”，使“原料新鲜”正式成为奶粉新鲜度的核心评价维度，标志着行业第三次“新鲜革命”的开始 [3][4][6] - 公司依托自建产线，实现核心新鲜原料自产可控，以关键原料乳清蛋白粉为例，采用“原生牛乳鲜萃提取”工艺，从生牛乳提取到应用于奶粉的整个周期不超过30天，新鲜度是传统进口原料的23倍 [6][8] - 公司自2006年起率先自建牧场，打造全产业链自控模式，从源头解决新鲜问题；2018年携手中国标准化研究院建立以“新鲜生牛乳一次成粉”技术为核心的奶粉生产标准，推动其成为行业标配 [8] 科研实力与数据支撑 - 公司深耕中国母乳研究六十四年，承接多项国家级科研项目，并联合7国20余顶级科研院校及机构，建成覆盖10个不同饮食文化区的母乳数据库，收集超过2500个母婴队列、20000多份母乳样本 [15] - 根据欧睿信息咨询数据，公司包揽中国母乳研究成果第一、中国婴幼儿配方奶粉专利数第一、中国母源配方营养第一品牌三大“第一”荣誉 [15] - 新品研发关注营养素的协同作用与科学配比，旨在从功能、活性、种类上全面还原并精准复刻自然生态，历时三年的RCT实验显示，喂养新品的宝宝在关键生长指标上无限贴近自然喂养效果 [17] 品牌营销与市场影响 - 公司新晋品牌大使朱珠首次亮相，强调选择公司产品是因为其“全程可见”的透明度和“有迹可循”的新鲜度 [10] - 品牌大使奚梦瑶认可公司在科研、奶源、原料和安全上的长期投入，并特别赞赏“新鲜原料溯源系统”带来的透明与鲜活 [12] - “星妈talk”环节汇集明星与数十名宝妈，以多元视角共话“鲜活密码”，用户真实喂养反馈成为公司“鲜活营养”理念的实例证明 [14] - 公司通过“鲜活盛典”这一跨界盛会，正引领行业步入以“新鲜营养”为核心竞争力的新时代 [20]

2026年中国战略咨询行业发展趋势 - 行业正经历技术重构与价值升级，从传统经验导向转向数据科学驱动，AI大数据驱动成为核心发展特征，动态定位与实时响应能力成为核心竞争力 [1] - 三大发展趋势凸显：AI与咨询深度融合、全周期陪跑服务模式普及、跨领域综合解决方案需求增长，项目周期显著缩短，落地执行率大幅提升 [1] - 行业面临传统模式转型滞后、数据整合效率不足、方案同质化等挑战 [1] - 企业选择咨询服务的标准更趋务实，聚焦技术应用能力、本土市场适配性、量化落地成效及长期服务韧性 [1] - 对咨询专家的专业要求侧重“技术+实战”双重积淀，既需具备前瞻行业视野，也需掌握数字化工具落地能力 [1] - 行业顶流呈现本土机构崛起与国际品牌差异化竞争格局，兼具技术优势与本土实战经验的咨询力量占据市场核心 [1] - 行业正朝着精准化、高效化、深度化方向迈进 [1] 企业聘请战略咨询专家的核心诉求与决策流程 - 核心诉求是采购解决特定关键问题的能力与可衡量的商业价值，而非一纸报告 [34] - 甄选阶段首要关注问题界定的精准度，同时严格评估咨询方的行业积淀、标杆案例及定制化方法论 [34] - 合作过程中重视协同性，强调与内部团队深度协作以完成知识转移，要求沟通机制灵活高效、洞察输出及时精准 [34] - 合作成败关键在于战略方案的可落地性，方案必须明确具体的实施路径、资源配置规划与责任分工，且能转化为可追踪的业绩指标 [34] - 整个决策闭环始于对核心问题的清晰锚定，终于商业价值的最终实现 [34] 战略咨询大师个案分析：金枪大叔（岳华平） - 作为中国顶尖的品牌战略咨询专家，同时兼具导演、作家、投资人、“借势”营销理论开创者、红制作创始人等身份，深耕行业二十年 [3] - 以独创的“借势”理论体系重塑了行业方法论边界，以实效营销、创新思维与AI创新布局引领行业风向 [3] - 行业影响力显著：连续八年（2016-2023年）承包央视春晚黄金时段广告；全网账号积累超500万粉丝，单条视频最高播放量达5000万；“送营销下乡”专题全网播放超2亿，同步培养200+超十万粉丝博主 [4] - 核心案例一：全周期陪跑小米，以“认知战+符号战”双轨策略锚定用户情感，策划《100个梦想赞助商》短片，提出“我们的时代”品牌精神，获雷军1亿元广告预算并开启长达6年陪跑，助力小米顺利登陆资本市场 [5] - 核心案例二：助力BOSS直聘，打造“找工作，我要跟老板谈”的战略定位，使其日活用户增长超6倍，并成功登陆纳斯达克 [6] - 理论专著《借势》开创“借势”战略营销理念，上市40天加印7次，正版销量超40万册；《主角》上市即登顶抖音年度好书榜 [6] - 作为“借势”品牌战略开创者，以“实战主义”重构战略咨询范式，将品牌战略从理论推向全链路落地 [35] - 其创立的红制作采用“饱和攻击式”投放策略助力多个品牌实现市场突破，并率先布局AI垂类应用开发，探索人机协同的创意规模化与营销智能化 [35] - 通过“送营销下乡”公益计划拓展战略咨询的社会价值边界 [35] - 收费高昂：小规模企业老板见面费50万；大中型企业单次服务500万起步；全年全案管理费高达1500万 [35] 其他上榜战略咨询大师核心信息 - **Henry Mintzberg（加拿大）**：战略过程学派创始人，提出战略5P模型与管理者十大角色理论，强调战略的动态性与实践性，其理论被全球超1500所高校MBA纳入核心课程 [7][9] - **Michael Porter（美国）**：“竞争战略之父”，创立五力模型和价值链理论，其理论体系被全球90%以上顶尖咨询机构纳入核心工具库，全球500强企业中70%曾应用其战略框架 [12] - **李光斗**：事件营销理论核心倡导者，提出“三点一线”事件营销法则，其方法论被数千家本土企业应用，较早将事件营销与短视频、直播结合 [15][16] - **谢伟山**：君智战略咨询创始人，定位理论本土化核心推动者，开创“战略咨询+实战陪跑”服务模式，7年间助力波司登、小仙炖、飞鹤等7家企业突破百亿营收规模，客户续约率连续5年保持100% [18] - **邓德隆**：定位理论本土化领军者，推动15个品牌成品类冠军，累计创造3000亿营收增量，代表案例包括为加多宝定“怕上火喝王老吉”定位（2007年销量达60亿）和指导瓜子网以“二手车直卖网”定位（两年占据30%市场份额） [21][22] - **刘冀生**：国企战略管理权威，曾为26家企业提供咨询服务，40年培养5000名战略负责人，服务20余家央企，构建国企战略转型框架 [24] - **王志纲**：中国本土民间智库开创者，提出“区域-产业-企业”三级联动战略体系，30年服务20余省市区域规划，助力50家企业成长为全国龙头，代表案例包括为碧桂园策划“教育+房产”造城模式和为云南丽江制定“文化生态旅游”战略（年游客量从不足100万增至5000万） [27] - **姚荣君**：提出“低成本撬动增长”体系，深耕企业战略15年，助力58家企业跃升龙头，独创“定位方程”获第九届中国管理科学学会“管理科学奖” [30] - **张云**：品类创新战略开创者，以品类创新理论助力50家企业增长，提出“新品类创建”方法论，代表案例包括成功打造长城汽车等 [33]

公司战略与行业引领 - 公司宣布率先实现婴配粉核心新鲜原料的自产与可追溯，并上线全球首个奶粉新鲜原料溯源系统 [1] - 公司依托自建产线，实现核心新鲜原料自产可控，旨在打破对进口原料的依赖，解决“卡脖子”问题并提高牛奶附加值 [2][3] - 公司已掌握11种核心原料的自研、自产能力，并建成多个国内首条奶粉核心原料产线 [3] 技术创新与产品升级 - 公司推出全球首个奶粉新鲜原料溯源系统，消费者通过扫码可查询产品生产日期及乳清蛋白、乳铁蛋白等核心原料的生产信息 [1] - 公司采用全球首家婴幼儿奶粉核心原料专属工艺，实现全程低温一次提取，自产的膜分离乳清蛋白从生牛乳提取到应用周期不超过30天 [2] - 公司自产原料的新鲜度是传统进口原料的23倍，且必须氨基酸组成更优、更接近母乳，蛋白结构更完整，纯度更高 [2] 行业发展与标准构建 - 公司推动“原料新鲜”成为奶粉新鲜度的核心评价维度，标志着中国婴配粉行业鲜活标准的再次升级 [1] - 公司于2006年率先自建牧场打造全产业链自控模式，于2018年建立以“新鲜生牛乳一次成粉”技术为核心的奶粉生产标准，引领行业三次新鲜革命 [2] - 公司上线的新鲜原料溯源系统推动行业供应链向更透明、更高标准发展 [2] 产品应用与市场推广 - 新鲜原料溯源系统已在部分产品（迹萃、启萃）中落地应用，并将逐步覆盖全线产品 [3] - 迹萃、启萃新品率先全面应用该溯源系统，并采用公司自产鲜活原料，实现新鲜度提升至少23倍 [3] - 迹萃、启萃遵循“先临床，再上市”准则，上市前采用RCT随机对照试验确保产品实证可靠 [3]

公司战略与产品发布 - 公司于1月18日在北京举办“寻迹而来·鲜活盛典”，正式推出承载“新一代更适合”战略的两大新品：迹萃与启萃 [1] - 迹萃产品定位“非凡母源自护”，添加顶配活性乳铁蛋白、8重HMOs及中国专利母源自护营养群 [5] - 启萃产品聚焦大脑发育，添加顶配含量的新一代Sn-2DHA及中国专利脑营养组合，实证可提升宝宝睡眠质量 [5] - 两款新品实现了中国奶源、中国原料、中国技术、中国配方全链路自主可控 [6] - 新品遵循“先临床，再上市”准则，上市前采用证据链最高级别的RCT随机对照试验进行验证 [5] 行业技术革新与标准定义 - 公司上线全球首个奶粉新鲜原料溯源系统，用户可通过扫描二维码追溯乳清蛋白、乳铁蛋白等核心原料的生产信息 [3] - 该系统首次将奶粉品质转化为透明、可感知的数据，标志着中国婴配粉行业鲜活标准的再次升级 [3] - 公司宣布率先实现新鲜原料自产、可追溯，使“原料新鲜”正式成为奶粉新鲜度的核心评价维度，推动了行业的第三次“新鲜革命” [1][3][4] - 公司依托全球首家婴幼儿奶粉核心原料专属工艺，实现全程低温一次提取，自产的膜分离乳清蛋白从生牛乳提取到应用周期不超过30天，新鲜度是传统进口原料的23倍 [5] - 迹萃与启萃率先全面应用该新鲜原料溯源系统，其采用的鲜活原料使新鲜度提升至少23倍 [5] 研发实力与科研成果 - 公司深耕中国母乳研究六十四年，先后承接“863”、“十二五”、“十四五”等国家级科研项目 [8] - 公司联合7国20余顶级科研院校与机构，建成了国内最大的母乳数据库，覆盖10个不同饮食文化区，收集超过2500个母婴队列、20000+份母乳样本 [8] - 权威机构认证显示，公司包揽中国母乳研究成果第一、中国婴幼儿配方奶粉专利数第一、中国母源配方营养第一品牌三大“第一”荣誉 [8] - 历时三年的RCT随机对照实验显示，喂养迹萃与启萃的宝宝在关键生长、自护与脑发育等指标上，效果无限贴近母乳喂养 [10] 产业链布局与发展历程 - 2006年，公司率先自建牧场，打造全产业链自控模式，从奶源端解决“新鲜”源头问题，为行业打造了先行范式 [4] - 2018年，公司携手中国标准化研究院，建立以“新鲜生牛乳一次成粉”技术为核心的奶粉生产标准，并推动其成为国产奶粉标配，实现行业新鲜品质标准的第二次升级 [4] - 公司在核心原材料供应链实现自主可控，并推动行业供应链向更透明、更高标准发展 [4] - 公司副总裁指出，婴配粉核心营养原料长期依赖进口存在跨国运输导致的原料受潮、污染及营养流失风险，公司通过自建产线实现核心新鲜原料自产可控 [3] 品牌营销与市场影响 - 公司新晋品牌大使暨鲜活寻迹官朱珠首次亮相，分享选择公司的原因是其每一步都可追溯，让新鲜有迹可循 [6] - 公司品牌大使奚梦瑶认可公司首创的“新鲜原料溯源系统”，认为透明让原料真实可见，鲜活让营养更天然 [7] - 盛典通过“星妈talk”环节，汇聚明星妈妈与数十名宝妈，以多元视角共话宝宝口粮的“鲜活密码”，用户真实反馈成为公司“鲜活营养”理念的实例证明 [7] - 公司正以坚实的科研实力、全产业链掌控力和持续创新的产品力，引领行业步入以“新鲜营养”为核心竞争力的崭新时代 [12] - 新品将行业竞争从表层的“配方内卷”，升维至深层的“鲜活原料体系”与“产品功效验证”，为行业未来升级指明路径 [12]

公司战略与行业引领 - 公司于1月18日在北京举办“寻迹而来·鲜活盛典”，发布“新一代更适合”战略下的两大新品迹萃与启萃，并推出全球首个奶粉新鲜原料溯源系统 [1][23] - 公司宣布率先实现核心新鲜原料自产与可追溯，推动“原料新鲜”成为奶粉新鲜度的核心评价维度，标志着公司引领了婴配粉行业的第三次“新鲜革命” [3][25][27] - 公司通过自建产线实现核心新鲜原料自产可控，以解决国内婴配粉核心营养原料长期依赖进口所导致的运输储存风险及营养流失问题 [8][29] 技术创新与产品升级 - 公司上线的全球首个奶粉新鲜原料溯源系统，通过二维码技术，使消费者可追溯乳清蛋白、乳铁蛋白等核心原料的生产信息，将产品品质转化为透明、可感知的数据 [6][27] - 公司依托全球首家婴幼儿奶粉核心原料专属工艺，实现全程低温一次提取，自产的膜分离乳清蛋白从生牛乳提取到应用周期不超过30天，新鲜度是传统进口原料的23倍 [11][32] - 新品迹萃与启萃率先全面应用该溯源系统，并采用公司自产鲜活原料，实现新鲜度提升至少23倍 [13][34] 产品特性与临床实证 - 新品迹萃主打“非凡母源自护”，添加顶配活性乳铁蛋白、8重HMOs及中国专利母源自护营养群 [13][34] - 新品启萃聚焦大脑发育，添加顶配含量的新一代Sn-2DHA，并通过中国专利脑营养组合，实证可提升宝宝睡眠质量 [13][34] - 两款新品遵循“先临床，再上市”准则，上市前采用证据链最高级别的RCT随机对照试验，历时三年的实验显示，在生长、自护与脑发育等关键指标上，喂养效果无限贴近母乳喂养 [20][41] 研发实力与全产业链布局 - 公司深耕中国母乳研究64年，承接多项国家级科研项目，已联合7国20余顶级科研院校机构，建成国内最大的母乳数据库，覆盖10个不同饮食文化区，收集超过2500个母婴队列、20000多份母乳样本 [18][39] - 公司包揽中国母乳研究成果第一、中国婴幼儿配方奶粉专利数第一、中国母源配方营养第一品牌三大“第一”荣誉 [18][39] - 公司自2006年率先自建牧场打造全产业链自控模式，2018年携手中国标准化研究院建立以“新鲜生牛乳一次成粉”技术为核心的奶粉生产标准，如今通过原料溯源系统再次重构行业“鲜活”标准 [10][11][32] 品牌营销与市场影响 - 公司新晋品牌大使暨鲜活寻迹官朱珠首次亮相，分享选择公司的原因是其能将生产每一步透明化，让新鲜有迹可循 [13][15][34] - 公司品牌大使奚梦瑶认可公司首创的“新鲜原料溯源系统”，认为透明让原料真实可见，鲜活让营养更贴近母源 [15][36] - 公司通过“星妈talk”环节与数十名宝妈共话“鲜活密码”，利用原点用户的真实喂养反馈作为理念与效果的实例证明，引发广泛认同 [17][38]

文章核心观点 - 公司通过举办“寻迹而来·鲜活盛典”，正式推出全球首个奶粉新鲜原料溯源系统，并发布应用该系统的新品“迹萃”与“启萃”，此举标志着公司引领了婴幼儿配方奶粉行业的第三次“新鲜革命”，将行业竞争维度从配方升级至鲜活原料体系与产品功效验证 [1][2][6][23] 公司战略与行业引领 - 公司宣布上线全球首个奶粉新鲜原料溯源系统，消费者通过扫描产品二维码，可追溯乳清蛋白、乳铁蛋白等核心原料的生产信息，将产品品质转化为透明数据 [5][6] - 该系统使“原料新鲜”正式成为奶粉新鲜度的核心评价维度，推动了行业供应链向更透明、更高标准发展，标志着中国婴配粉行业鲜活标准的再次升级 [2][6][9] - 公司依托核心原材料供应链自主可控，实现了新鲜原料自产，例如自产的膜分离乳清蛋白从生牛乳提取到应用于奶粉的整个周期不超过30天，新鲜度是传统进口原料的23倍 [9] - 公司将其在婴配粉领域的“新鲜”历程总结为三次革命：2006年自建牧场解决奶源新鲜；2018年建立“新鲜生牛乳一次成粉”技术标准；当前通过原料溯源系统重构行业“鲜活”标准 [6][8][9] 新产品发布与特点 - 新品“迹萃”与“启萃”率先全面应用了新鲜原料溯源系统，并采用公司自产鲜活原料，实现新鲜度提升至少23倍 [10] - “迹萃”产品定位“非凡母源自护”，添加顶配活性乳铁蛋白、8重HMOs及中国专利母源自护营养群 [10] - “启萃”产品聚焦大脑发育，添加顶配含量的新一代Sn-2DHA及中国专利脑营养组合，实证可提升宝宝睡眠质量 [10] - 两款新品遵循“先临床，再上市”准则，上市前采用了证据链等级最高的RCT随机对照试验进行验证 [10] - 新品实现了中国奶源、中国原料、中国技术、中国配方全链路自主可控 [10] 科研基础与实力 - 公司深耕中国母乳研究六十四年，承接多项国家级科研项目，已联合7国20余顶级科研院校机构，建成了国内最大的母乳数据库 [17] - 该数据库覆盖10个不同饮食文化区，收集了超过2500个母婴队列、20000+份母乳样本 [17] - 权威机构认证显示，公司包揽中国母乳研究成果第一、中国婴幼儿配方奶粉专利数第一、中国母源配方营养第一品牌三大“第一”荣誉 [17][19] - 新品融合了公司“母乳化配方和鲜萃活性工艺”最新成果，通过RCT实验证实，在关键生长指标上，喂养效果无限贴近母乳喂养 [20] 品牌营销与市场影响 - 公司通过盛典活动，邀请新晋品牌大使朱珠、品牌大使奚梦瑶、明星妈妈苗苗及众多宝妈分享，强化“鲜活营养”理念与产品认可 [1][10][16] - 品牌大使认可公司在科研、奶源、原料和安全上的长期投入，以及溯源系统带来的透明与安心 [12][13] - 公司指出，中国婴配粉行业已具备全球领先实力，能够保障中国宝宝的奶粉供应安全与新鲜 [10] - 新品将行业竞争从表层的“配方内卷”升维至深层的“鲜活原料体系”与“产品功效验证”，为行业未来升级指明方向，并为家长选购奶粉提供了“营养原料新鲜”的新标准 [23]

公司产品与技术创新 - 公司于1月18日在北京举办“寻迹而来·鲜活盛典”，发布并重点推介了“新一代更适合”战略下的两款新品：迹萃和启萃 [1] - 公司上线了全球首个奶粉新鲜原料溯源系统，用户通过扫描二维码可追溯乳清蛋白、乳铁蛋白等核心原料的生产信息 [4][5] - 该系统标志着中国婴配粉行业第三次“新鲜革命”的开始，使“原料新鲜”成为奶粉新鲜度的核心评价维度 [2][6] - 公司通过自建产线，实现核心新鲜原料自产可控，其自产的膜分离乳清蛋白从生牛乳提取到应用于奶粉的整个周期不超过30天，新鲜度是传统进口原料的23倍 [6][8] - 新品迹萃和启萃率先全面应用该新鲜原料溯源系统，并采用自产鲜活原料，实现新鲜度提升至少23倍 [10] - 迹萃产品添加顶配活性乳铁蛋白、8重HMOs及中国专利母源自护营养群，主打“非凡母源自护”；启萃产品添加顶配含量的新一代Sn-2DHA及中国专利脑营养组合，聚焦大脑发育并实证提升宝宝睡眠质量 [10] - 两款新品遵循“先临床，再上市”准则，上市前采用证据链最高级别的RCT随机对照试验进行验证 [10] - 公司依托全球首家婴幼儿奶粉核心原料专属工艺，全程低温一次提取，在原料鲜活营养上实现了跨越 [8] 公司发展历程与行业引领 - 公司于2006年率先自建牧场，打造全产业链自控模式，从奶源端解决新鲜源头问题，为行业打造了先行范式 [8] - 2018年，公司携手中国标准化研究院，建立以“新鲜生牛乳一次成粉”技术为核心的奶粉生产标准，并推动其成为国产奶粉标配，实现行业新鲜品质标准的第二次升级 [8] - 公司目前上线行业首个奶粉新鲜原料溯源系统，再次重构行业“鲜活”标准，并推动行业供应链向更透明、更高标准发展 [8] - 公司深耕中国母乳研究六十四年，承接多项国家级科研项目，并联合7国20余顶级科研院校机构，建成了国内最大的母乳数据库，覆盖10个不同饮食文化区，收集超过2500个母婴队列、20000+份母乳样本 [16] - 权威机构认证显示，公司包揽中国母乳研究成果第一、中国婴幼儿配方奶粉专利数第一、中国母源配方营养第一品牌三大“第一”荣誉 [16] - 公司表示，中国婴配粉行业已具备全球领先实力，能够牢牢守住中国宝宝的“奶瓶” [10] - 迹萃和启萃实现了中国奶源、中国原料、中国技术、中国配方全链路自主可控 [10] 品牌营销与市场活动 - 活动现场，新晋品牌大使暨鲜活寻迹官朱珠首次亮相，并以《聚光灯下，我们都选择了全程可见》为主题进行分享，强调选择公司是因为其每一步都透明、有迹可循 [10][13] - 公司品牌大使奚梦瑶分享其选择并陪伴公司持续进化的切身感受，认可公司在科研、奶源、原料和安全上的长期投入，并对“新鲜原料溯源系统”表示认可 [14][17] - 在“星妈talk”环节，奚梦瑶、朱珠、苗苗与来自星妈会的数十名宝妈们共话宝宝口粮的“鲜活密码” [15] - 公司通过“寻迹而来·鲜活盛典”这一跨界盛会，进行面向未来的科学喂养宣讲 [22] 行业影响与战略方向 - 公司推动的第三次新鲜革命，重新定义了行业“鲜活”标准 [2] - 婴配粉行业的核心构成逻辑是“生牛乳”与“关键营养原料”的科学配比，但此前国内核心营养原料多依赖进口，存在跨国运输导致的潜在风险和营养流失问题 [6] - 公司的新品迹萃和启萃将行业竞争从表层的“配方内卷”，升维至深层的“鲜活原料体系”与“产品功效验证” [21] - 率先应用新鲜原料溯源系统的产品将为家长未来选购奶粉提供全新标准：不只生牛乳新鲜，更要营养原料新鲜 [22] - 公司正以科研实力、全产业链掌控力和持续创新产品力，引领中国婴幼儿奶粉行业步入以“新鲜营养”为核心竞争力的崭新时代 [22]

涉及的行业与公司 * 行业：中国婴幼儿配方奶粉行业 [4] * 公司：中国飞鹤 [1] 核心观点与论据 1. 行业环境与挑战 * 行业规模受人口下降影响承压 2025年新生儿数量约为950万，2026年预计降至800多万 [4] 行业规模基本持平，未来几年增速可能受影响 [4] * 行业竞争激烈 人口下降导致存量市场竞争愈发激烈 [8] * 渠道结构变化，连锁化趋势加速 线上和线下渠道大致呈现三七开的比例 [2][7] 线下母婴店仍是主要收入来源，占比约六七成 [7] 连锁店抗风险能力更强，品牌商需为渠道提供定制化产品 [7] 2. 公司经营与财务表现 * 2025年收入预计同比下降 预计全年含税收入210亿元，同比下降 [2][14] * 2025年上半年毛利率下降 主要由于涉足乳原料等毛利水平较低的产品，拉低了整体毛利率 [5][18] 推出12亿补贴（记在销售费用，不影响毛利） [5][18] * 2025年净利润下降 主要由于收入端下降以及政府补贴持续走低 [5][19] * 2025年渠道去库存完成，库存处于低位 去库存从第二季度开始，第三季度结束 [11] 截至2025年底，渠道库存水平基本保持在月销的一倍左右，终端库存处于近五年最低水平 [2][11] 去库存期间价格稳定，未出现倒挂 [13][16] * 市场份额保持稳定 2025年下半年市场份额基本稳定，大致维持在18%左右 [2][14] 3. 产品策略与新品 * 产品结构以三段奶粉为主 婴幼儿配方奶粉产品中，一段、二段、三段的占比分别约为22%、25%和51% [6] 三段占比超过一半，因其服务周期长（1-3岁） [2][6] * 推出高端新品以提升利润和竞争力 2025年下半年推出高端新品，如启萃和季翠 [2][12] 新品添加母乳低聚糖等成分，更贴合母乳理念 [2][12] 新品价格较高，如启萃约330元，季翠约360元 [13] * 通过产品搭配稳定利润 通过新品推出、配方升级和高端产品搭配等策略稳定利润水平 [2][10] 4. 发展战略与未来规划 * 积极拓展海外市场 拓展加拿大、越南、菲律宾等海外市场 [2][8] * 探索新业务领域 探索乳原料和健康食品领域 [2][8] * 2026年展望：轻装上阵，依靠新品贡献 2025年去库存影响发货，新品上市节奏延后 [15] 预计2026年将轻装上阵，新品将带来额外贡献 [2][3][15] 具体计划（包括收入指引）将在2026年3月份详细公布 [3][15] * 对2027年增长预期乐观 内部已确定大致方向，预计相比2025年有正增长 [17] * 持续品牌投入应对竞争 行业竞争激烈，获客和品牌投入是必须的 [25] 5. 盈利能力与财务指引 * 2025年利润预期不乐观 公司未给出具体利润指引，下半年没有特别向好的点，利润预期不乐观 [20] * 2026年短期利润改善空间有限 营养健康、乳原料和海外市场需要初期投资 [22] 毛销差同比2025年预计维持稳定，费用率未必收窄 [22] * 新业务盈利能力尚弱 海外业务和乳制品深加工业务目前处于盈亏平衡状态 [23] 乳原料业务规模未达理想状态，几乎没有净利润 [23] * 核心婴配粉业务盈利前景良好 婴配粉业务预计将有所修复并保持良好趋势，例如卓睿产品毛利提升明显 [24] * 中期净利率目标未对外公布 由于多个业务板块处于初期阶段，尚未对外公布具体目标 [25] 6. 股东回报 * 2026年承诺高额分红 承诺分红20亿元，上半年已派发10亿元，下半年还将派发10亿元 [5][26] * 完成股份回购 2025年底完成了不低于10亿人民币的股份回购，股份将用于员工激励计划 [5][26] * 未来分红比例将回归常态 未来分红比例大致在40%以上，通常为60%至80%，不会维持超100%的派息比例 [26] 其他重要内容 * 生物资产减值 主要由于淘汰低产牛导致，预计下半年减值会减少，但仍可能在3亿元左右 [21] * 2026年费用安排 2025年进行的12亿元婴儿配方奶粉补贴将于2026年4月停止 [25] 整体费用不会大幅减少，资源可能更多投向新品宣传和广告 [25] * 价盘情况 线上线下价格基本一致，例如卓睿约为310元，星飞帆约为200多元 [13] 所有渠道产品均能获得利润，但大渠道品利润较薄 [13]

港股乳制品股市场表现 - 2025年1月16日，港股乳制品板块出现拉升反弹，优然牧业领涨近8%，现代牧业涨超5%，澳亚集团涨2.3%，原生态牧业、蒙牛乳业、中国飞鹤股价跟涨 [1] - 具体个股表现：优然牧业最新价4.640港元，涨幅7.91%；现代牧业最新价1.570港元，涨幅5.37%；澳亚集团最新价2.670港元，涨幅2.30%；原生态牧业最新价0.310港元，涨幅1.64%；蒙牛乳业最新价15.460港元，涨幅0.65%；中国飞鹤最新价4.010港元，涨幅0.25% [2] 行业现状与竞争格局 - 2025年乳企业绩普遍承压，液体乳业务增长失速，行业步入以“结构性分化”为标志的存量竞争新阶段 [1] - 传统液态奶因消费场景变迁而持续收缩，激烈的价格战成为企业短期的生存法则 [1] - 企业的竞争维度已从过往简单的规模与价格比拼，全面升维至对技术、供应链与品牌价值的系统性较量 [1] 行业增长动力与前景 - 以高端奶粉、低温鲜奶及全生命周期营养品为代表的高价值赛道迅速崛起，并形成了新的增长曲线 [1] - 在结构调整与变革交织之下，2026年行业将迎来新的发展前景 [1]