股份情况 - 截至2026年2月底，普通股和优先股法定/注册股份数目均为20,000,000,000，面值均为0.0005港元，法定/注册股本均为10,000,000港元，本月无增减[1] - 2026年2月底法定/注册股本总额为20,000,000港元[1] - 截至2026年2月底，已发行股份（不包括库存股份）数目为7,582,398,399，库存股份数目为0，已发行股份总数为7,582,398,399，本月无增减[2] - 本月内合共增加/减少(-)已发行股份 (不包括库存股份) 总额为0股份合订单位[8] - 本月内合共增加/减少(-)库存股份总额为0股份合订单位[8] 公众持股 - 公司确认截至2026年2月底已符合适用的公众持股量要求[3] - 有关股份类别的最低公众持股量要求为上市股份所属类别的已发行股份总数（不包括库存股份）的25%[3] 期权情况 - 股份合订单位购股权计划（2024）本月底结存的股份期权数目为757,974,233[7] - 本月内因行使期权所得资金总额为0港元[7] 公司信息 - 香港电讯信托于2011年11月7日成立[10] - 香港电讯有限公司于开曼群岛注册成立[10]

全球主要市场表现 - 港股市场表现强劲，恒生指数收报27,027点，单日上涨1.76%，年内累计上涨5.45%，主板成交额超过2,551亿港元，地产、金融及内需医药股领涨[1][3] - A股市场全线收高，上证指数收报4,123点，上涨1.41%，深证成指收报14,208点，上涨2.17%，创业板指数收报3,332点，上涨2.98%，AI应用、影视院线等板块表现活跃[4] - 美股三大指数收涨，道琼斯指数创收市新高，报50,135点，微升0.04%，纳斯达克指数报23,238点，上涨0.90%，标普500指数报6,964点，上涨0.47%，大型科技股多数上涨[1][4] - 欧洲主要股市普遍上扬，德国DAX指数报25,014点，上涨1.19%，法国CAC指数报8,323点，上涨0.60%，英国富时100指数报10,386点，上涨0.16%[1][5] 货币与商品动态 - 主要商品价格表现分化，布伦特原油报每桶67.63美元，过去一个月上涨7.71%，黄金报每盎司5,022.91美元，过去一个月上涨11.38%，过去六个月大幅上涨50.27%[2] - 白银价格表现尤为突出，报每盎司81.85美元，过去六个月飙升117.60%，天然气价格报每百万英热单位3.192美元，过去一个月上涨21.18%[2] - 人民币指数报98.340，过去一个月上升0.36%，美元指数报97.334，过去一个月下跌1.81%，欧元兑美元报1.187，过去一个月升值1.98%[2] 港股板块与个股详情 - 保险板块领涨港股，单日涨幅达7.53%，半导体与半导体设备板块上涨4.91%，软件板块上涨3.22%[19] - 恒生指数成份股中，信达生物股价上涨7.42%，泡泡玛特上涨5.76%，紫金矿业上涨5.58%，中国平安上涨4.89%[16] - 港股通成交活跃，腾讯控股通过港股通（沪）成交46.81亿港元，阿里巴巴-W成交37.40亿港元，盈富基金成交25.31亿港元[16] - 港股沽空比率较高，恒生指数整体沽空比率为21.21%，成份股中百威亚太沽空比率达54.02%，新鸿基地产达50.63%[18] 公司业绩与行业动态 - 香港电讯2025年业绩稳健增长，总收益达365.53亿港元，同比增长5%，EBITDA为142.34亿港元，增长4%，全年每股分派81.77港仙[9] - 香港电讯5G用户基础持续扩大，截至2025年底5G计划用户数超过200万，占后付客户基础的60%，Now TV的OTT客户同比增长16%[9] - 内地全社会物流总费用与GDP比率降至13.9%，创有统计以来最低水平，较“十三五”末期下降0.8个百分点，显示经济运行效率提升[8] - 香港按揭保险需求持续下降，2026年1月新取用按保宗数环比下降8.7%至460宗，金额环比下降7.1%至23.6亿港元，创逾7年新低[11] 新股与IPO市场 - 芯片设计公司澜起科技首日上市表现亮眼，股价较招股价大涨63.72%，收报175.00港元，成交额33.96亿港元[3][16][23] - 近期上市的半新股中，兆易创新自上市以来累计上涨93.83%，鸣鸣很忙累计上涨60.44%[23] - 即将上市的新股包括爱芯元智、乐欣户外、先导智能、海致科技集团及沃尔核材，涵盖半导体、消费、信息技术等领域[24] 宏观经济与政策展望 - 纽约联储调查显示，美国1月份一年期通胀预期从12月的3.4%降至3.1%，三年及五年期通胀预期稳定在3%[13][14] - 美联储理事米兰对美国财政前景和经济增长持乐观态度，预期税收和监管政策变化可能将GDP增长率提升整整一个百分点[15] - 未来一周关键经济数据密集，包括中国1月CPI和PPI、美国1月非农就业数据、CPI数据以及欧元区第四季度GDP初值[26]

市场整体表现 - 2月10日港股早盘冲高后小幅回落，恒生指数午盘涨0.54%报27172.87点，恒生科技指数涨0.84%报5463.17点，国企指数涨0.78%报9239.54点，红筹指数跌0.1%报4391.08点 [1] - 盘面上大型科技股多数走高，其中京东涨2.32%，小米集团涨2.05%，网易涨2.2%，阿里巴巴涨1.46%，哔哩哔哩涨0.33%，腾讯控股跌1.07%，美团跌3.02% [1] - AI应用股集体大涨，生物医药核心股大幅上涨，新消费概念部分上涨，泡泡玛特涨超4%，汽车股普遍活跃，教育核心股、航空股、濠赌股普遍走低 [1] 公司业绩与预告 - 香港电讯2025年总收益同比增加5%至365.53亿港元，EBITDA增长4%至142.34亿港元，股份合订单位持有人应占溢利同比增加4%至52.86亿港元 [3] - 中核国际发布正面盈喜，预计2025年度收入将增加至不少于约24.6亿港元，毛利增加至不少于约2.6亿港元 [3] - 明源云预计2025年净利润约2690万-3280万元，同比实现扭亏为盈，增长约为114%至117% [3] - 中国东方教育预期2025年度纯利同比增长46%至51% [5] - 盈大地产公布2025年业绩净亏损6900万港元，同比收窄70% [4] - 卡罗特发盈警，预期2025年溢利同比减少约25%至35% [7] 公司业务动态 - 泡泡玛特2025年集团全IP全品类产品全球销售超4亿只，其中THE MONSTERS全品类产品全球销售超1亿只 [2] - 佑驾创新获得某国内知名汽车企业头部自主品牌定点，将为其若干主力车型提供辅助驾驶域控制器及智能座舱监测系统产品 [2] - 瑞风新能源与宣化经开管委会签署投资框架协议，拟建设华北地区规模最大的推理算力集群园区，总投资约人民币240亿元 [2] - 先导智能H股发售价为每股45.80港元，发售量调整权已获悉数行使 [3] 公司资本运作 - 小米集团斥资5272.68万港元回购150万股，回购价35.04-35.24港元 [8] - 吉利汽车斥资2345.87万港元回购140.8万股，回购价16.46-16.81港元 [8] - 中国智慧能源股份合并将于2月10日生效，合并股份预期于当日上午九时正开始在联交所买卖 [8] 机构市场观点 - 广发证券指出恒指春节前3个交易日上涨概率达82%，本次港股定价逻辑变化，与A股相关性走强，存在“被动跟随”上涨可能 [9] - 光大证券张宇生建议采取“成长+价值”哑铃型策略，关注AI、有色、化工及保险 [10] - 东方财富证券付原指出港股估值处历史低位，恒指PE仅12倍，南向资金抄底吸引力强，短期看南向资金提振情绪，中长期看内地资金定价能力增强 [10]

港股市场整体表现 - 2月10日，港股三大股指集体高开，恒生指数涨0.65%报27202.96点，恒生科技指数涨0.82%报5461.96点，国企指数涨0.64%报9226.56点，红筹指数涨0.13%报4401.19点 [1] - 此前一日港股强势反弹，恒生指数重新站上两万七千点，恒生科技指数午后涨幅一度超过2% [1] 板块及个股盘面动态 - 大型科技股普遍走高，阿里巴巴涨1.14%，腾讯控股涨0.54%，京东集团涨1.2%，小米集团涨0.85%，网易涨2.35%，快手涨1.01% [1] - 有色金属板块高开，紫金矿业涨超2% [1] - 新消费概念股分化，泡泡玛特涨超2%，卫龙跌超2% [1] - 汽车股活跃，比亚迪涨超1% [1] - 两只新股上市，乐欣户外高开逾96%，爱芯元智平开 [1] 公司新闻与业务进展 - 泡泡玛特2025年全IP全品类产品全球销售超4亿只，其中THE MONSTERS全品类产品全球销售超1亿只 [2] - 佑驾创新获得某国内知名汽车企业头部自主品牌定点，将为其若干主力车型提供辅助驾驶域控制器iPilot 4 Plus及智能座舱驾驶员监测系统、乘客检测系统产品 [2] - 瑞风新能源与宣化经开管委会签署投资框架协议，拟建设华北地区规模最大的推理算力集群园区，总投资约人民币240亿元 [2] - 先导智能H股发售价为每股45.80港元，发售量调整权已获悉数行使 [3] 公司业绩预告与公告 - 香港电讯2025年总收益同比增加5%至365.53亿港元，EBITDA增长4%至142.34亿港元，股份合订单位持有人应占溢利同比增加4%至52.86亿港元 [4] - 中核国际预计2025年度收入将增加至不少于约24.6亿港元，毛利增加至不少于约2.6亿港元 [4] - 明源云预计2025年净利润约2690万-3280万元，同比实现扭亏为盈，增长约为114%至117% [4] - 盈大地产2025年净亏损6900万港元，同比收窄70% [4] - 中国东方教育预期2025年度纯利同比增长46%至51% [5] - 中核国际预期2025年毛利增至不少于约2.6亿港元 [6] - 卡罗特预期2025年溢利同比减少约25%至35% [7] 公司市场操作与资本动态 - 小米集团斥资5272.68万港元回购150万股，回购价35.04-35.24港元 [8] - 吉利汽车斥资2345.87万港元回购140.8万股，回购价16.46-16.81港元 [8] - 中国智慧能源股份合并将于2月10日生效，合并股份预期于当日上午九时正开始在联交所买卖 [8] 机构市场观点 - 银河证券指出港股春节效应明显，市场情绪乐观，资金提早布局，预计春节前后港股市场震荡上行 [10] - 东吴证券表示港股短期考验尚未完全结束，需观察海外风险及国内AI催化，若春节前后国内AI超预期，港股有望和A股一起躁动 [10] - 中银国际认为前期利空因素密集落地后市场情绪已处低点，大模型“春节档”带来密集产业催化，AI多模态产业链有望触底反弹 [10]

澜起科技港股上市 - 公司于2月9日登陆港交所主板，上市首日收盘股价报175港元/股，较发行价上涨63.72%，开盘一度大涨近60% [1] - 公司是一家无晶圆厂集成电路设计公司，专注于为云计算及人工智能基础设施提供互连解决方案 [1] - 本次IPO募集资金净额计划用于互连类芯片研发、商业化能力提升、战略投资或收购、营运资金及一般公司用途 [1] 彤程新材赴港上市进展 - 公司于2月8日向港交所主板提交上市申请书，独家保荐人为国泰海通 [2] - 公司是中国领先的综合性新材料服务供应商，主要业务包括电子材料、轮胎用橡胶助剂、其他化工产品及可完全生物降解材料 [2] 中核国际业绩预告 - 公司发布正面盈喜，预期2025年度收入将增加至不少于约24.6亿港元，2025年度毛利将增加至不少于约2.6亿港元 [3] - 2024年度同期的收入及毛利分别约为18.41亿港元及2.34亿港元，据此计算，2025年预期收入增长不低于33.6%，毛利增长不低于11.1% [3] - 收入增长主要源于铀贸易业务交易量的提升，包括与独立第三方的交易以及持续关连交易的增加 [3] 香港电讯2025年业绩 - 公司2025年总收益同比增加5%至365.53亿港元 [4] - EBITDA总计增长4%至142.34亿港元，股份合订单位持有人应占溢利同比增加4%至52.86亿港元 [4] - 每个股份合订单位基本盈利为69.76港分，末期分派为47.97港分，经调整资金流上升4%至61.99亿港元 [4] 港股市场行情 - 2月9日，恒生指数收于27027.16点，上涨1.76% [5] - 恒生科技指数收于5417.60点，上涨1.34% [5] - 国企指数收于9168.33点，上涨1.52% [5]

公司财务表现 - 截至2025年12月31日止年度，公司股份合订单位持有人应占溢利为52.86亿港元，同比增长4.26% [1] - 每个股份合订单位基本盈利为69.76港仙 [1] - 公司总收益为365.53亿港元，同比增长5.18% [1] - 总收益（未计流动通讯产品销售）为330.16亿港元，同比增长3.08% [1] - 公司EBITDA总计142.34亿港元，同比增长3.57% [1] 股东回报 - 每个股份合订单位的末期分派为47.97港仙 [1] - 每个股份合订单位全年总分派为81.77港仙，去年同期为78.8港仙 [1] 业务运营与增长 - 公司5G客户基础增长20%至209.6万户 [1] - 流动通讯服务收益增长5%，主要受5G客户增长及较高的漫游收益带动 [1] 运营效率 - EBITDA增长部分受惠于人工智能应用所带来的效率及生产力提升 [1]

业绩总结 - 2025年总收入为4686百万美元，同比增长4%[7] - 移动服务收入为4233百万美元，同比增长5%[7] - 固网宽带收入为795百万美元，同比增长3%[7] - FY25总EBITDA为1825百万美元，同比增长4%[128] - FY 24的总收入为4,456百万美元，FY 25预计增长至4,686百万美元，年增长率为5%[144] - FY 24的EBITDA为1,762百万美元，FY 25预计为1,825百万美元，年增长率为4%[144] - FY 24的净利润为654百万美元，FY 25预计增长至737百万美元，年增长率为13%[144] 用户数据 - 5G客户数量达到209.6万，同比增长20%[49] - 2025年新增家庭宽带用户达到1488千，同比增长4%[51] - 2025年消费者出境漫游收入增长18%[45] 成本与费用 - FY 24的销售成本为2,271百万美元，FY 25预计增加至2,454百万美元，年增长率为8%[144] - FY25运营费用节省4%，运营费用与收入比率进一步改善至8.7%[139] - FY 24的净财务成本为287百万美元，FY 25预计减少至221百万美元，年下降率为23%[144] 资本支出与财务状况 - FY25资本支出为270百万美元，资本支出与收入比率改善至5.8%[142] - 截至2025年6月，公司的总债务为5,568百万美元，预计到2025年12月将增加至5,737百万美元[145] - 截至2025年6月，公司的现金余额为249百万美元，预计到2025年12月将增加至312百万美元[147] - 公司的有效利率在FY 2025约为3.85%[151] 新项目与市场扩张 - 新项目合同总价值超过50亿港元[64] - 企业业务实现8%的同比增长[60] - 本地TSS收入增长3%，受企业相关收入和宽带收入持续扩张的支撑[131] - FY25移动服务EBITDA为713百万美元，EBITDA利润率为61%[136] - FY25本地数据收入增长8%，反映出企业对数字转型解决方案的需求增加[131]

2025年整体业绩表现 - 公司2025年总收益同比增长5%至365.53亿港元 [1] - 股份合订单位持有人应占溢利同比增长4%至52.86亿港元 [1] - 经调整资金流同比增长4%至61.99亿港元 [1] - 每个股份合订单位基本盈利为69.76港分，末期分派为47.97港分 [1] 电讯服务业务表现 - 电讯服务总收益同比增长3%至251.28亿港元 [1] - 本地电讯服务收益同比增长3%至177.85亿港元，其中本地数据服务收益增长6%至143.10亿港元，占该分类收益的80% [1] - 国际电讯服务业务收益同比增长3%至73.43亿港元 [1] - 收费电视服务收益为22.64亿港元，本地电话服务收益为18亿港元 [1] 流动通讯业务表现 - 流动通讯服务收益同比增长5%至91.57亿港元 [1] - 增长主要受漫游服务持续增长、5G后付客户基础扩大以及市场对流动通讯企业解决方案需求上升所推动 [1]

公司股权交易 - 投资者招商局资本已向香港电讯集团收购其间接附属公司Regional Link Telecom Services Holdings Limited 40%的股权及应收账款 [1] - 目标集团从事无源网络业务，即在香港及大湾区提供铜缆及光纤接入服务，以及相关网络的运营、维护和扩展业务 [1] - 招商局资本提出进一步收购目标公司额外9%的股权，以及目标集团欠付股东应收账款的9% [1]

交易概述 - 香港电讯-SS(06823)的公告披露，公司已接获由招商局资本控制的公司提出的进一步投资要约，拟收购其间接附属公司Regional Link Telecom Services Holdings Limited额外9%的股权及9%的股东应收账款[1] - 此次交易涉及的目标集团从事无源网络业务，主要在香港及大湾区提供铜缆及光纤接入服务，以及相关网络的运营、维护和扩展[1] 交易背景与结构 - 此次交易为先前交易的延续，投资者（一家由招商局资本控股有限责任公司独家管理及控制的公司）此前已向香港电讯集团收购了目标公司40%的股权及应收账款[1] - 目标公司是香港电讯的间接附属公司，其业务为无源网络业务[1] - 提出本次进一步投资要约的实体为CM Silk Road Capital Management Limited，该公司由招商局资本独家控制[1] 交易标的业务 - 目标集团的核心业务是在香港及大湾区提供铜缆及光纤接入服务[1] - 目标集团的业务范围包括运营、维护及扩展铜缆及光纤接入网络的无源组件，并提供相关服务[1]