公司公告核心内容 - 公司董事会知悉近期媒体报道涉及集团全球电讯资产及业务与保健及美容产品业务可能独立上市，以及涉及集团若干欧洲国家电讯资产可能交易 [1][5] - 公司表示不时接获建议并探索评估机会以提升股东长远价值，包括与集团若干资产及业务相关的可能交易，其中涵盖该等业务的独立上市 [1][5] - 截至公告日期，董事会未就任何涉及集团现有电讯或零售资产及业务的交易（包括任何独立上市）作出决定 [1][5] - 公司提示股东及潜在投资者，目前并不确定是否将会进行任何该等交易 [1][5] 公司市场数据 - 公司最新股价为61.35港元/股 [3][7] - 公司总市值为2350亿港元 [3][7]

电讯服务业务前景 - 未来增长更为停滞，主要因5G应用放缓影响了付费用户及每用户平均收入的增长 [1] - 对增值服务的增加持正面看法 [1] - 每用户平均收入的扩张将取决于人工智能应用及功能突破以推动用户流量 [1] 资本开支与创新业务 - 对资本开支从传统电讯网络转移至人工智能计算基建及新业务扩展持正面观点 [1] - 对长远人工智能相关方案收入贡献及计算资本开支增长维持正面看法 [1] - 基于宏观不确定性，预期企业将优先处理具质素项目，这可能影响创新业务的短期增长 [1] 行业短期展望 - 内地电讯业短期的服务业务及创新业务增长面临压力 [1] 公司评级与目标价调整 - 高盛将中国电信投资评级由“买入”降至“中性”，目标价由7.9港元降至6港元 [1] - 高盛将中国联通投资评级由“买入”降至“中性”，目标价由11.5港元降至8.8港元 [1] - 下调评级基于电讯服务增长停滞，以及创新业务加速需要更长时间 [1] 盈利预测调整 - 高盛下调对中国电信及中国联通今明两年的盈利预测6%至7% [1]

港股市场整体表现 - 1月2日港股三大指数全线上涨，恒生指数收涨2.76%至26338.47点，国企指数涨2.86%，恒生科技指数涨4% [1] - 市场呈现普涨格局，大型科技股、芯片股、风电设备股、游戏股等板块领涨，仅影视、彩票、乳制品等少数板块走弱 [3] 行业板块表现 - **大型科技股集体上涨**：百度集团大涨9.35%，腾讯控股与阿里巴巴均涨超4%，快手与京东集团涨超3% [3] - **芯片半导体板块走强**：华虹半导体涨9.42%，中芯国际涨5.11%，板块内多只个股跟涨 [3][10] - **风电与电力设备板块普涨**：金风科技大涨20.95%，上海电气涨6.72%，哈尔滨电气涨5.95% [3][9] - **游戏板块活跃**：网易涨6.62%，中手游涨6.49%，青瓷游戏涨6.45%，板块内多股上涨 [3][14] - **旅游及观光板块活跃**：香港中旅涨5.43%，携程集团涨5.23%，受益于元旦假期首日全社会跨区域人员流动量预计超2.08亿人次，同比增长21% [11][12] - **航空航天及国防板块上涨**：大陆航空科技控股涨13.61%，龙翼航空科技涨9.62% [6] - **影视娱乐板块走弱**：大麦娱乐跌6.32%，英皇文化产业跌2.78%，板块内多股下跌 [15] 重点公司动态 - **百度集团-SW**：股价大涨9.35%至143.8港元，公司公告其AI芯片公司昆仑芯已向港交所提交主板上市申请 [16] - **华虹半导体**：股价涨9.42%，公司宣布拟以82.68亿元人民币对价收购华力微97.4988%股权，并拟配套募资75.56亿元人民币 [10] - **金风科技**：股价大涨20.95%，根据其2023年年报，公司持有蓝箭航天8.3%股权，后者科创板IPO申请获受理 [8][9] - **壁仞科技**：作为“国产GPU四小龙”之一，上市首日大涨75.8%，总市值接近813亿港元 [10] 市场展望与基本面 - 机构展望认为2026年港股市场将延续牛市格局，行情震荡上行 [20] - 预计2026年港股通成分股净利润同比增速达7.3%，其中资讯科技、非必需消费和医疗保健等板块增速领先 [20] - 人民币升值带来的“资产增值+汇兑收益”双重回报，有望吸引全球资金回流港股，推动估值修复 [20]

港股市场整体表现 - 午后市场情绪回升，港股三大指数冲高收涨，恒生指数涨0.68%报25935点，国企指数涨0.86%报9106点，恒生科技指数涨1.45%报5615点，重回5600点上方 [1][2] - 南向资金净买入14.8亿港元，其中港股通（沪）净卖出10亿港元，港股通（深）净买入24.81亿港元 [19] 领涨行业与板块 - 大型科技股普涨带动大市，地平线机器人涨超6%，小米集团涨超4%，携程集团、中芯国际涨超3%，美团涨超2% [2][4][5] - 生物技术板块领涨，涨幅达3.47%，药品板块涨1.18% [3] - 能源储存装置板块涨1.85% [3] - 消费性电讯设备板块表现突出，涨幅达4.00% [3] 生物医药股 - 生物医药股大涨，药明合联涨超9%，科伦博泰生物、药明生物涨超8%，药明康德涨超6% [6] - 驱动因素为天气寒冷导致流感等呼吸道疾病流行，某平台最近一周甲乙流特效药订单量相比10月同期增长近9倍，玛巴洛沙韦订单量周增速约80%，奥司他韦订单量周增速超40% [6] 机器人概念股 - 机器人概念股强势，云迹涨超8%，力劲科技、三花智控、地平线机器人涨超7% [7][8] - 消息面上，美国商务部长近期频繁会见机器人行业CEO，表示“全力支持”该行业发展，特朗普政府正考虑明年发布一项关于机器人的行政命令 [8] 半导体股 - 半导体股涨幅居前，英诺赛科涨超5%，芯智控股、中芯国际、宏光半导体涨超4% [9][10] - 行业背景为SEMI数据显示2025年第三季度全球半导体设备销售额同比增长11%至336.6亿美元，环比增长2%，主要受益于面向人工智能计算的高端逻辑芯片、DRAM及先进封装解决方案的强劲投资 [10] 影视娱乐股 - 影视娱乐股震荡走高，柠檬影视涨超5%，力天影业、新石文化、猫眼娱乐等跟涨 [11][12] - 行业数据显示，截至12月3日，2025年贺岁档总票房破20亿，观影人次达5067.4万人次，动画电影《疯狂动物城2》以17.9亿档期票房领跑 [12] 下跌板块 - 餐饮股集体低迷，上海小南国跌超4%，九毛九、百胜中国跌超3% [13][14] - 濠赌股跌幅居前，百乐皇宫跌超4%，金界控股、新濠国际发展跌超4% [14][15] - 有色金属股多数高开低走，铝板块跌0.42%，中国有色矿业跌超4% [2][3] 个股异动 - 资本界金控连续暴跌，昨日收跌超70%后，今日再跌超40%至0.207港元，创历史新低 [16][17] - 公司中期亏损扩大至5013.4万港元，去年同期亏损1059.7万港元，期内没有收益 [16]

中期业绩概览 - 公司公布截至2025年9月30日止六个月中期业绩 [1] - 期内总收入约为1891万港元，较去年同期的2360.5万港元下降 [1] - 期内亏损约为379万港元，较去年同期的180万港元亏损增加 [1] 收入构成分析 - 收入主要由维修服务收入以及销售配件及提供支援服务收入构成 [1] - 维修服务收入约为1882万港元，较去年同期的2350万港元下降约19.9% [1] - 维修服务持续为公司贡献稳定的收入来源 [1] - 销售配件及提供支援服务收入约为9万港元，较去年同期的10.5万港元略有下降 [1] 亏损原因分析 - 期内亏损增加主要由于毛利下降所致 [1] - 期内亏损增加亦由于并无出售金融资产的收益所致 [1]

公司人事变动 - 黄康杰先生获委任为公司非执行董事 [1] - 任命自2025年11月28日起生效 [1]

股份发行详情 - 公司于2025年11月28日根据2024年股份奖励及2023年一般授权配发及发行股份28.78万股 [1] - 公司于同日根据股份奖励计划授出奖励而配发及发行股份641.14万股 [1] - 此次股份发行与2025年11月13日公告披露的2025年一般授权无关 [1]

交易概述 - 公司与中信银行、中信银行（国际）、中信财务及中信财务（国际）续签2025年金融服务框架协议 [1] - 协议涵盖存款服务、结算服务及信贷服务 [1] - 协议期限不超过三年 [1] 协议内容与监管状态 - 存款服务构成非豁免持续关连交易，需遵守上市规则的相关规定 [1] - 结算服务和信贷服务获得豁免 [1]

核心观点 - 瑞银认为美国联邦通讯委员会拟撤销公司附属在美国的电讯业务许可对公司盈利影响有限 [1] - 公司预测2026年股息收益率约7.6%具吸引力 可支持股价 [1] - 瑞银予香港电讯"买入"评级 目标价13.4港元 [1] 业务影响分析 - 潜在禁令影响有限 因公司对美国市场敞口很小 [1] - 美国市场占公司总收入不足1% [1] - 美国业务的利润率相对较低 [1] 市场与估值 - 在监管不确定性升温之际 公司股息收益率具吸引力 [1]

核心观点 - 瑞银认为美国联邦通讯委员会拟撤销香港电讯附属公司的在美业务许可对公司盈利影响有限 [1] - 预测2026年股息收益率约7.6%具吸引力 可支持股价 [1] - 瑞银予香港电讯"买入"评级 目标价13.4港元 [1] 监管事件影响分析 - 美国市场占公司总收入不足1% [1] - 相关业务的利润率相对较低 [1] - 公司对美国市场的敞口很小 [1]