股份数据 - 2025年9月26日开始，已发行股份（不含库存）4,793,491,034股，库存股5,935,000股，总数4,799,426,034股[3] - 2025年9月29日结束，已发行股份（不含库存）4,792,935,409股，库存股6,495,000股，总数4,799,430,409股[3] - H股2025年9月26日和9月29日已发行股份均为240,000,000股，库存股为0股[4] 股份变动 - 因股份奖励或期权发行新股4,375股，占比0.0001%[3] - 购回股份650,000股，占比0.01%[3][13] 价格数据 - 股份奖励或期权每股发行/出售价39.301元[3] - 购回股份每股价格39.82元，最高39.96元，最低39.71元[3][13] - 购回股份付出总额22,296,816元[13]

公司回购操作 - 2025年9月26日耗资4002.97万元人民币回购100.5万股A股 [1] - 回购价格区间为每股39.66-40.03元人民币 [1] - 单日回购金额达4002.97万元人民币 [1]

公司股份回购 - 顺丰控股于2025年9月26日斥资人民币4002.97万元回购100.5万股A股 [1] - 回购价格区间为每股人民币39.66元至40.03元 [1]

股份数据 - 2025年9月25日A股已发行股份（不含库存）4,794,493,059股，库存4,930,000股，总数4,799,423,059股[3] - 2025年9月26日A股已发行股份（不含库存）4,793,491,034股，库存5,935,000股，总数4,799,426,034股[3] - 2025年9月25 - 26日H股已发行股份（不含库存）均为240,000,000股，库存均为0股，总数均为240,000,000股[4] 股份变动 - 因股份奖励或期权发行新股2,975股，占比0.0001%，每股39.301元[3] - 2025年9月26日回购股份1,005,000股，占比0.02%，每股39.83元[3] 回购详情 - 2025年9月26日在深交所购回1,005,000股，最高40.03元，最低39.66元[13] - 2025年9月26日付出总额40,029,703元[13] - 购回（拟持作库存）1,005,000股，购回（拟注销）0股[13]

公司回购 - 顺丰控股于2025年9月25日斥资3488.76万元人民币回购87万股A股 [1] - 每股回购价格区间为40.03-40.22元人民币 [1]

股份数据 - 2025年9月24日A股已发行股份（不包括库存股份）4,795,363,059股，库存股份4,060,000股，总数4,799,423,059股[3] - 2025年9月25日A股购回股份 - 870,000股，占比0.02%，每股购回价40.1[3] - 2025年9月25日结束时A股已发行（不包括库存股份）4,794,493,059股，库存4,930,000股，总数4,799,423,059股[3] - 2025年9月24日H股已发行（不包括库存股份）240,000,000股，库存0股，总数240,000,000股[4] - 2025年9月25日结束时H股已发行（不包括库存股份）240,000,000股，库存0股，总数240,000,000股[4] - 计算占有率依据的已发行股份（不包括库存A股）5,035,363,059股[4] 购回信息 - 2025年9月25日在深圳证券交易所购回股份870,000股[13] - 2025年9月25日每股最高购回价40.22元，最低40.03元[13] - 2025年9月25日购回股份付出价格总额34,887,582元[13] - 购回股份（拟注销）0股，（拟持作库存股份）870,000股[13] 其他信息 - 公司呈交日期为2025年9月25日[2] - 公司证券代号002352，A股于深圳交易所上市[13] - 上市发行人已收取股份发行等应得全部款项[6] - 已履行上市先决条件及批准上市买卖函件条件[9][9] - 报告呈交者为甘玲，职衔是联席公司秘书[15]

涉及的行业或公司 * 顺丰控股 (S.F. Holding Co Ltd, 002352.SZ) [1] * 物流与快递行业 [1] 核心观点和论据 * 公司8月营业收入同比增长7.9% 快递业务（含快递、快运、冷链及同城配送）收入增长14% 但供应链及国际业务收入同比下降7.6% [1] * 快递收入增长主要得益于业务量强劲增长35% 但单票收入（ASP）同比下降15%至13.3元人民币 环比亦下降2% [1][3] * 单票收入下降表明公司在经济件业务上仍采取激进策略 但返程件和经济件的增长势头可能依然强劲 时效件增长也可能保持稳定 [1] * 供应链及国际业务表现受到嘉里物流（KLN）运费下降的影响而承压 [1] * 预计公司未来将优化其经济件业务并伴随单票收入复苏 但更多的投资以及严峻的同比基数可能仍会对2025年第三季度预期盈利增长构成压力 增长情况有望在2025年第四季度改善 [1] * 维持对顺丰的买入评级 理由是其在高时效快递领域的领先地位以及国际扩张的故事 [1] * 目标股价为59.00元人民币 较当前股价有43.6%的上涨空间 预期总回报率为45.1% [2] * 估值采用分类加总法（SOTP） 快递业务基于14倍2026年预期市盈率 参考A股同行 估值每股40元 新业务基于0.6倍2026年预期市销率 较全球物流同行平均有折价（因利润率较低） 估值每股19元 [8] 其他重要内容 * 主要上行/下行风险包括：市场增长反弹异常强劲/疲弱 新业务线（快运、冷链）收入增长强于/弱于预期 市场竞争格局（尤其是价格方面）好于/差于预期 以及成本控制好于/差于预期 [9] * 花旗环球金融有限公司（Citigroup Global Markets Inc）是顺丰控股公开交易股票的市场做市商 自2024年1月1日起至少有一次做市行为 [13] * 在过去12个月内 花旗环球金融有限公司或其关联公司曾从顺丰控股获得非投资银行服务的产品和服务报酬 [13] * 花旗环球金融有限公司或其关联公司目前或过去12个月内曾是顺丰控股的客户 提供的服务包括非投资银行、证券相关服务以及非投资银行、非证券相关服务 [14]

公司股份回购 - 公司于2025年9月24日耗资约3441.18万元回购A股股份 [1] - 公司回购股份数量为85.5万股 [1]

公司回购动态 - 公司于2025年9月24日耗资人民币3441.18万元回购85.5万股A股 [1] - 回购价格区间为每股39.97元至40.45元 [1]

股份数据 - 2025年9月23日A股已发行股份（不含库存）4,796,216,659股[3] - 2025年9月23日A股库存股份3,205,000股[3] - 2025年9月24日A股购回股份855,000股，占比0.01698%，每股购回价40.25元[3] - 2025年9月24日结束时A股已发行股份（不含库存）4,795,363,059股[3] - 2025年9月24日结束时A股库存股份4,060,000股[3] - 2025年9月23 - 24日H股已发行股份240,000,000股，库存股份0股[4] 购回情况 - 2025年9月24日公司购回股份总数855,000股[13] - 公司购回股份价格总额34,411,792元[13] - 公司每股最高购回价40.45元[13] - 公司每股最低购回价39.97元[13] - 公司购回股份（拟注销）0股[13] - 公司购回股份（拟持作库存）855,000股[13] 其他 - 计算占比依据公司已发行股份（不含库存A股）总额5,036,216,659股[5] - 确认股份发行或库存股份出售转让获董事会授权批准并合规[6] - 公司股份为普通股，证券代号002352，A股于深圳交易所上市[13]