香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容所產生或因 依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 S.F. Holding Co., Ltd. （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 順豐控股股份有限公司（「本公司」，及其附屬公司統稱「本集團」）董事會（「董 事會」）謹此宣佈，本公司董事會會議將於2026年4月28日（星期二）舉行，藉以 （其中包括）考慮及批准本集團截至2026年3月31日止第一季度的未經審核綜合 業績及其發佈。 董事會命 （股份代號：6936） 董事會會議召開日期 順豐控股股份有限公司 順豐控股股份有限公司 於本公告日期，本公司董事會成員包括董事長及執行董事王衞先生，執行董事何捷先生及 徐本松先生；及獨立非執行董事陳尚偉先生、李嘉士先生及丁益博士。 聯席公司秘書 甘玲 中國深圳，2026年4月16日 ...

股份数据 - 2026年4月14日，A股已发行股份（不含库存）4,711,201,140股，库存88,229,269股，总数4,799,430,409股[3] - 2026年4月15日，A股购回2,655,199股，占比0.05%，每股37.66元[3] - 2026年4月15日结束时，A股已发行（不含库存）4,708,545,941股，库存90,884,468股，总数4,799,430,409股[3] - 2026年4月14日，H股已发行（不含库存）240,000,000股，库存0股，总数240,000,000股[4] - 2026年4月15日结束时，H股已发行（不含库存）240,000,000股，库存0股，总数240,000,000股[4] 购回情况 - 2026年4月15日在深交所购回2,655,199股[13] - 每股最高37.75元，最低37.54元[13] - 付出价格总额99,999,535.34元[13] - 购回（拟持作库存）2,655,199股[13]

股份数据 - 2026年4月14日A股已发行股份（不含库存）4,711,201,140股[3] - 2026年4月15日A股购回股份2,655,199股，占比0.05%，每股购回价37.66元[3] - 2026年4月15日结束时A股已发行股份（不含库存）4,708,545,941股，库存90,884,468股[3] - 2026年4月14 - 15日H股已发行股份（不含库存）240,000,000股，库存0股[4] 购回情况 - 2026年4月15日在深交所购回股份2,655,199股[13] - 每股最高购回价37.75元，最低37.54元[13] - 购回共付出99,999,535.34元[13] - 购回拟注销0股，拟持作库存2,655,199股[13] 规则限制 - 未经批准，购回股份后30天内不得发新股或售转让库存股份[14]

股份数据 - 2026年4月13日A股已发行股份（不包括库存股份）4,713,904,740，库存股份85,525,669，总数4,799,430,409[3] - 2026年4月14日A股购回股份2,703,600，占有关事件前非库存股0.05%，每股回购价36.98元[3] - 2026年4月14日结束时A股已发行股份（不包括库存股份）4,711,201,140，库存股份88,229,269，总数4,799,430,409[3] - 2026年4月13日H股已发行股份（不包括库存股份）240,000,000，库存股份0，总数240,000,000[4] - 2026年4月14日结束时H股已发行股份（不包括库存股份）240,000,000，库存股份0，总数240,000,000[4] 购回情况 - 2026年4月14日在深交所购回股份2703600股[13] - 每股最高购回价37.21元，最低36.82元[13] - 购回付出价格总额99990837元[13] - 购回股份（拟注销）数目为0[13] - 购回股份（拟持作库存股份）数目为2703600股[13]

股份数据 - 2026年4月13日A股已发行股份（不包括库存股份）4,713,904,740股，库存股份85,525,669股，总数4,799,430,409股[3] - 2026年4月14日A股购回2,703,600股，占比0.05%，每股购回价36.98元[3] - 2026年4月14日结束时A股已发行（不包括库存）4,711,201,140股，库存88,229,269股，总数4,799,430,409股[3] - 2026年4月13日H股已发行（不包括库存）240,000,000股，库存0股，总数240,000,000股[4] - 2026年4月14日结束时H股已发行（不包括库存）240,000,000股，库存0股，总数240,000,000股[4] 购回股份情况 - 2026年4月14日公司在深交所购回2703600股[13] - 2026年4月14日购回每股最高37.21元，最低36.82元[13] - 2026年4月14日购回付出总额99990837元[13] - 公司合共购回2703600股，付出99990837元[13] - 公司购回（拟注销）0股，（拟持作库存）2703600股[13] 其他 - 公司呈交翌日披露报表日期为2026年4月14日[2] - A股代号002352于深交所上市，H股代号06936于港交所上市[3][4] - 未经批准购回后30天内不得发新股或售、转库存股[14] - 出售库存股须按规则披露并填妥第三章节[15]

股份数量 - 2026年4月7日A股已发行（不含库存）4,716,611,920股，库存82,818,489股，总数4,799,430,409股[3] - 2026年4月7日H股已发行（不含库存）240,000,000股，库存0股，总数240,000,000股[4] - 2026年4月13日A股已发行（不含库存）变为4,713,904,740股，库存变为85,525,669股[3] - 2026年4月13日H股已发行（不含库存）及库存无变化[4] 股份回购 - 2026年4月13日A股购回2,707,180股，占比0.05%，每股36.94元[3] - 最高购回价37元，最低36.75元，付出总额99,993,188.66元[13] - 购回（拟持作库存）2,707,180股，（拟注销）0股[13] 其他信息 - 公司股份为普通股A，代号002352，A股于深交所上市[13] - 购回后30天内不得发新股或出售、转让库存股份[14] - 呈交者甘玲，职衔联席公司秘书[15]

股份数据 - 2026年4月7日公司A股已发行股份（不包括库存股份）4,716,611,920股，库存股份82,818,489股，总数4,799,430,409股[3] - 2026年4月13日公司A股购回2,707,180股，占比0.05%，每股购回价36.94元[3] - 2026年4月13日公司A股已发行股份（不包括库存股份）变为4,713,904,740股，库存股份变为85,525,669股，总数不变[3] - 2026年4月7日公司H股已发行股份（不包括库存股份）240,000,000股，库存股份0股，总数240,000,000股[4] - 2026年4月13日公司H股已发行股份（不包括库存股份）和库存股份数目无变动，总数不变[4] - 计算占比依据的已发行股份总数为4,956,611,920股，含4,716,611,920股A股及240,000,000股H股[4] 购回股份情况 - 2026年4月13日购回普通股股份类别A，证券代号002352，于深圳交易所上市[13] - 购回股份数目2707180股[13] - 每股最高购回价37元，最低购回价36.75元[13] - 付出价格总额99993188.66元[13] - 购回股份（拟注销）数目0股[13] - 购回股份（拟持作库存股份）数目2707180股[13] - 购回方式为在深圳证券交易所进行[13] 其他 - 上市发行人已收取股份发行等应得全部款项[6] - 上市发行人已履行上市一切先决条件[9] - 批准证券上市买卖条件已履行[9] - 每类证券在各方面均属相同[9] - 购回股份后30天内未经批准不得发行新股或出售转让库存股份[14] - 在场内出售库存股份报告不适用[15]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业总收入为3082.26亿元人民币，同比增长8.4%[24][26][36] - 2025年归属于本公司所有者的利润为111.17亿元人民币，同比增长9.3%[24][29][36] - 2025年集团营业收入为人民币3,082.3亿元，同比增长8.4%[40] - 2025年归属于本公司所有者的利润为人民币111.2亿元，同比增长9.3%[40] - 2025年第四季度归属于本公司所有者的利润环比第三季度增长9.3%[41] - 2025年基本每股收益为人民币2.23元，同比增长5.69%[38] - 公司2025年营业收入达到3,082亿元[64] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年毛利为403亿元人民币，毛利率为13.1%[24][29] - 2025年毛利率为13.07%，较上年下降0.61个百分点[38] 财务数据关键指标变化：现金流与资产负债 - 2025年经营现金流净额为275.55亿元人民币，同比减少14.4%[33][37] - 2025年末总资产为2164.69亿元人民币，同比增长1.2%[24][31][37] - 2025年末资产负债率下降至49.0%[31] - 2025年资产负债率为49.03%，较上年下降3.11个百分点[38] 业务表现：时效快递业务 - 2025年时效快递业务收入占比最高，为43.4%，收入达1333亿元人民币[26][27] - 2025年度时效快递业务营业收入为人民币1,310.5亿元，同比增长7.2%[77] 业务表现：经济快递业务 - 2025年度经济快递业务营业收入为人民币320.5亿元，同比增长17.6%[84] 业务表现：快运业务 - 快运业务2025年度营业收入为人民币421.3亿元，同比增长11.9%[88] - 快运业务2025年度货量规模同比增长超过27%[88] - 快运业务客诉率改善超过20%[88] - 快运业务100kg以上的工业大件直营货量同比增长超过60%[89] - 与德坤合作整合发运的货量日均超过1,600吨[89] - 工业大件货物损坏率降幅超过20%[89] - 顺丰快运连续六年（2020-2025年）蝉联中国零担企业收入排行榜第一[65] 业务表现：冷运及医药业务 - 公司冷运及医药业务提供-80℃至25℃的医药温控运输服务[20] - 冷运及医药业务2025年度营业收入为人民币106.1亿元，同比增长8.1%[90] - 2025年特色农产品运送量突破800万吨[90] - 2025年医药物流精温业务领域收入增速接近30%[95] - 顺丰冷运连续六年（2019-2024年）蝉联中国冷链物流百强榜首位[65] 业务表现：同城即时配送业务 - 公司同城即时配送服务3公里内平均送达时间为22分钟[20] - 同城即时配送业务2025年营业收入为127.2亿元，同比增长43.4%[98] - 同城即时配送业务分部净利润实现翻倍增长[98] - 2025年度顺丰同城活跃商家规模达112万家，同比增长72%[99] - 2025年度顺丰同城活跃消费者规模超过2,606万人[99] - 报告期内商超行业配送收入同比增长超80%[100] - 同城业务覆盖全国近2,400个市县，其中县域覆盖超过1,400个[101] - 2025年同城即时配送整体时效达成率约为95%，3公里内订单平均配送时长为22分钟[101] 业务表现：供应链及国际业务 - 2025年供应链及国际业务收入为421.3亿元人民币，占比13.7%[26][27] - 2025年公司供应链及国际业务实现营业收入729.4亿元，同比增长3.5%[102] - 顺丰供应链及国际业务（不含KLN）收入同比增长32.3%[102] - 2025年顺丰（不含KLN）的国际快递、跨境电商物流、海外仓及国际供应链等业务合计收入实现55.4%的高增长[43] - 国际快递及跨境电商物流产品收入实现超过27.8%的快速增长[123] 业务表现：各行业综合物流 - 2025年公司在高科技、工业设备、汽车、零售食品等行业的综合物流收入均实现超过20%的高增长[42] - 高科技行业物流业务中，服务某3D打印机客户的物流收入同比增长6倍[105] - 工业设备行业智能仓项目使储存密度提升3.5倍，作业准确率提升至99%[107] - 新能源设备仓网规划项目使配送时效满足率由63%提升至91%，库存占用成本降低约8%[107] - 工业制造入厂物流项目使仓库卸货效率提升30%[108] - 汽车行业中，为某国内头部新能源车企提供的产前入场物流服务份额由8%提升至30%[110] - 为某传统头部车企在菲律宾的售后项目打造“1个中心仓+9个前置网点”网络，配送时效提升35%[111] - 消费品行业逆向退货服务实现48小时内质检完成率100%、返修成功率95%以上[112] - 服务某国际美妆头部品牌，To C订单高峰日均履约超过30万单[112] - 为头部ODM企业提供的中越跨境供应链解决方案使断点沟通成本降低50%，口岸拥堵问题解决率提升至92%[105] 业务表现：网络与基础设施 - 公司国内服务网点总数超过34万个，乡镇覆盖率达99.8%[68] - 截至2025年底，公司在鄂州货运枢纽累计开通国内航线59条、国际航线22条，其中国际航空货运吞吐量同比增长85%[82] - 2025年公司拓展使用超过4,000个客运航班以提升散航货量配载率[82] - 2025年公司新增高铁与航空即日达线路超9,000条[77] - 2025年公司通过线上对接物业平台或线下门店新增独家入驻超1万个小区[81] - 2025年公司新增超200个校园快递服务中心[81] - 在文旅场景，公司联动超过300个景区、2万家酒店、500个交通枢纽[81] - 加盟网络顺心捷达2025年总网点数突破23,000个，乡镇覆盖率88%[90] - 公司实现全国90%以上城市订单24小时达[115] - 在滋补品供应链中，公司实现75%鲜炖花胶订单“当日炖煮、次日送达”[115] - 通过仓网规划方案，帮助某零食企业配送成本降低5%，配送时效提升10%[116] - 为某全球休食品牌承接超80%供应链物流需求[116] - 2025年底新模式实现日均直发货量超过5,000吨[130] - 大票干线直达线路超过4,500条[130] - 南昌自动化转笼中心日均处理件量超过130万票[131] - 场地日均处理效能超过4,700票/人[131] - 截至2025年底，公司区县及乡镇覆盖率均已提升至99.8%[135] - 公司2025年度新增各类自营及代理面客触点共计6,700个[135] 业务表现：国际业务与网络 - 公司国际快递、货代及供应链业务覆盖95个国家和地区，国际小包业务覆盖200个国家和地区[15] - 公司国际全货机航线触达63个国际站点，国际航班近1.4万架次[68] - 公司海外仓面积近255万平方米[68] - 公司国际全货机航线累计达69条，2025年国际航班近1.4万架次，同比增长53%[118] - 2025年高峰期全货机单周往返航班可达280班，其中往返印度达60班，往返日本达54班[118] - 公司海外仓储资源总面积近255万平方米[120] - 公司在全球94个口岸提供清关服务，其中国内持有12个AEO高级认证资质牌照[119] - 2025年约65%的《财富》中国500强企业使用顺丰国际服务[122] - 部分重点线路次日达成率同比提升超过10个百分点[123] - 苏州婚纱产业带业务实现超过200%增长[124] 业务表现：货量与规模 - 2025年总件量达到167.2亿票，同比增长25.4%[26] - 2025年全年业务量突破167亿票，同比增长25.4%[41] - 2025年国内速运物流业务收入为人民币2,285.6亿元，同比增长11.1%[41] - 公司2025年业务量超过167亿票，管理货车超过230,000辆[148] - 2025年公司航空货运量达到近280万吨[66] - 2025年公司铁路货运量超过287万吨[66] - 2025年公司海运货运量近115万TEU[66] - 公司全球航空货运总量近280万吨，同比增长15%[174] - 国内航空货量超过190万吨，占中国国内航空货邮运输量的33.1%[174] - 国际航空货量近89万吨，同比增长18%[174] - 2025年度全货机航空货量超过142万吨，其中国际航线航空货量超过42万吨[174] - 公司通过全球超过206万次客运航班资源累计发货超过137万吨，其中国际发货量超过46万吨[174] - 2025年度公司在鄂州货运枢纽的国际货运吞吐量较2024年同期增长85%[175] - 2025年度公司铁运总货量超过287万吨[177] - 2025年度海运发货量近115万TEU[179] 业务表现：资产与运力 - 公司共运营管理111架全货机，其中顺丰航空自有机队规模达90架[174] - 公司2025年全球航空总货量约2,800,000吨，运营全货机111架[157] - 公司全球仓储资源面积超过1,400万平方米，仓库个数超过1,500座[169] - 公司全球仓库资源总面积超过1,400万平方米，其中国内运营管理仓库面积超过990万平方米[181] 运营效率与科技应用 - 仓储环节自动化设备投入数量同比提升63%，库内工时人效提升38%[86] - 2025年度新增投入约580套自动化分拣设备[132] - 超高速分拣设备单小时处理能力突破7,200件，较传统设备提升30%[132] - AI视觉错分检测系统错分挽救达95%以上[132] - 公司2025年干支线车辆利用率同比提升8%[133] - 公司2025年累计投入智能驾驶车辆约600台，累计投运近3,000台无人车，年运送快递件量突破8,000万件[134] - 大促期间订单激增8-10倍，包裹完好率达99.96%，库存浪费降低30%[115] - 顺丰大模型日均token消耗量超百亿，各类型智能体数量超5,000个[186] - 基于AI的规划智能体可分钟级输出2,000多条线路测算方案[187] - AI客服机器人对客户诉求的意图理解与合理应答率均超过90%[190] - AI辅助使客服通话后处理时长缩短20%[190] - 自研海关编码分类模型覆盖31个国家，智能商品归类准确率达93%[192] - 2025年公司在中转环节新增投入约580套自动化分拣设备[194] - 新型3D立体分拣设备单台运行效率超过4,000件/小时，错分率低于万分之一[194] - 已部署上千台AGV自动搬运机器人，日均可完成近千万票快件的搬运[198] - 公司打造了超过5000个AI智能体，应用于30多个核心业务场景[72] 客户与市场地位 - 公司服务超过235万企业客户及超过8亿个人消费者[15] - 公司在中国快递服务公众满意度排名中连续16年位列第一[15][17] - 公司以2024年收入计，是亚洲最大、全球第四大综合物流服务提供商[15][17] - 公司在国内快递、快运、冷运、同城即时配送及供应链五个细分领域均处于市场第一地位[15][17] - 公司在亚洲快递、快运、同城即时配送及国际业务四个领域均处于细分市场第一地位[15][17] - 公司位居《财富》2025年世界500强第393位[64] - 公司是唯一一家进入世界500强榜单的中国民营快递企业[64] - 在Brand Finance“2025年全球最具价值物流品牌”榜单中位列第6位[64] - 公司连续16年及2025年前三季度位列国家邮政局快递服务公众满意度第一[64] - 公司为超过8亿个人客户和超过235万家企业客户提供服务[65] 员工与可持续发展 - 公司企微账号累计对接7,600万用户，为小哥节省约2.7亿通电话[137] - 公司小哥AI服务中心实现峰值日均超5万次秒级响应[137] - 2025年公司累计有近万名小哥踏上多元发展道路，其中1,674人转型为专业技术人才，约1,700人走上运营或管理路线[138] - 2026年3月公司MSCI ESG评级跃升至AA级，在全球四大综合物流服务提供商中位列第一[75] - 截至报告期末，公司已为超过300家行业头部品牌客户提供定制化的绿色低碳供应链解决方案[76] 分红政策 - 2025年度末期现金分红方案为每10股派发4.3元（含税），连同中期分红，年度现金分红总额预计为44.6亿元人民币[11] - 2025年度现金分红总额预计约占公司2025年度归母净利润的40%[11] 宏观经济与行业环境 - 2025年中国GDP首次突破140万亿元，同比增长5%[53] - 2025年国内工业增加值达到41.7万亿元，同比增长5.8%[53] - 2025年社会消费品零售总额突破50万亿元，同比增长3.7%[54] - 2025年服务零售额比上年增长5.5%[54] - 2025年我国社会物流总费用约为19.5万亿元，占GDP比重降至13.9%[55] - 2025年全年快递业务量达1989.5亿件，同比增长13.6%[55] - 2025年快递业务收入达1.5万亿元，同比增长6.5%[55] - 2025年规模以上装备制造业、高技术制造业增加值分别增长9.2%和9.4%[53] - 锂电子动力电池产量同比增长41.7%[53] - 2025年中国外贸出口同比增长6.1%[61] - 2025年中国对共建“一带一路”国家出口增长11.2%[61] - 2025年装备制造业产品占中国出口总值的比重提升到59.4%[61] - 2025年中国高技术产品出口同比增长13.2%[61] - 2025年中国锂电池出口增长26.2%，风力发电机组出口增长48.7%[61]

股东回报与资本配置 - 公司计划在2024-2028年间稳步提高现金分红比例，2024及2025年度已提高至40% [3] - 2025年度现金分红总额预计为人民币44.6亿元，全年股份回购约人民币16.4亿元，合计回报股东约人民币61亿元，相当于2025年度归母净利润的55% [3][6] - A股回购方案金额上调至人民币30-60亿元，截至2026年3月31日已回购约人民币26亿元 [2] - 公司推出总金额不超过港币5亿元的H股回购方案 [3] 各业务板块表现与战略 - 2025年供应链及国际业务实现营业收入729.4亿元，同比增长3.5% [3] - 供应链及国际业务（不含KLN）收入同比增长32.3%，该分部2025年净利润约为人民币1.9亿元，实现扭亏为盈 [3] - 时效快递业务占收入比重42.5%，经济快递业务占比10.4%，快运业务占比13.7%，冷运及医药业务占比3.4%，同城即时配送业务占比4.1%，供应链及国际业务占比23.7% [4] - 公司以“亚洲唯一”为战略核心，目标是成为亚洲最大、全球领先的综合物流服务商 [4] 科技应用与效率提升 - 截至2025年底，公司各类型智能体数量超5,000个，大模型体系广泛应用于超30个业务场景 [6] - AI深度赋能收派、调度、中转、运输四大物流环节，客服机器人意图理解与应答准确率超90% [6] - 通过科技赋能与精益管理，2025年四项费用率同比下降0.3个百分点 [6] - 公司构建百川数智化供应链平台，为供应链及跨境客户提供端到端解决方案 [6] 鄂州花湖机场枢纽进展 - 鄂州货运枢纽是亚洲第一、全球第四座以航空货运为主的物流枢纽 [7] - 截至2025年底，已累计开通59条国内货运航线和22条国际货运航线 [7] - 2025年全货机在鄂州起降超3万个航班架次，同比增长11%，国际货运吞吐量较2024年同期增长85% [7] - 枢纽转运中心智能分拣线每小时峰值能处理28万件快递，正构建“轴辐式空网+多式联运+智慧物流”体系 [7][8]

投资评级 - 维持“买入”评级 [6] 核心观点 - 顺丰控股2025年第四季度业绩略超预期，股东回报计划加码，彰显管理层对未来发展的坚定信心 [1][3] - 公司2025年业务量增速显著跑赢行业，市场份额提升，产品与收入结构持续优化 [10] - 费用管控良好，盈利能力保持稳定，第四季度净利润增速转正 [10] - 基于充沛的自由现金流，公司大幅提升股份回购上限并启动H股回购，股东回报力度增强 [1][10] 财务业绩总结 - **2025年全年业绩**：实现营业收入3082.3亿元，同比增长8.4%；归母净利润111.2亿元，同比增长9.3%；扣非净利润92.6亿元，同比增长1.3% [3] - **2025年第四季度业绩**：实现营业收入829.7亿元，同比增长7.0%；归母净利润28.1亿元，同比增长10.0%；扣非净利润24.9亿元，同比增长3.5% [1][3] - **业务量增长**：2025年公司总业务量同比增长25.4%，显著高于行业13.6%的增速；第四季度总件量达45.3亿票，同比增长18.3%，市场份额稳步提升 [1][10] - **单价与毛利率**：第四季度快递单价同比下降7.9%，但跌幅环比收窄；2025年全年毛利率为13.3%，同比略降0.6个百分点 [10] - **费用管控**：2025年期间费用率同比下降0.3个百分点至8.9%，其中研发费用和财务费用同比显著下降 [10] - **盈利能力**：2025年归母净利率为3.6%，同比持平；第四季度毛利润同比增长10.3%，归母净利润同比增长10.0% [1][10] 业务运营与结构分析 - **分业务收入**：2025年，速运及大件、同城、供应链及国际、未分配部分营收分别同比增长8.7%、42.8%、3.2%、16.9% [10] - **时效快递**：以“精进产品竞争力”与“深耕渠道渗透场景”为核心方向，实现增长提速 [10] - **经济快递**：实现规模化增长，市场份额有所提升 [10] - **国际业务**：尽管货代收入受短期贸易政策扰动，但公司积极把握企业出海机遇，通过搭建销售队伍、强化行业转型、升级跨境能力，不含KLN的供应链及国际本体收入表现亮眼 [10] 现金流与股东回报 - **现金流状况**：2025年经营性现金流达275.6亿元，自由现金流接近180亿元 [10] - **2025年股东回报**：通过现金分红44.6亿元和股份回购16.4亿元，合计回报股东61亿元，占当年归母净利润的约55% [1][10] - **未来回购计划**：拟将现行A股回购方案金额上限翻倍至60亿元，并变更用途为注销；同时启动5亿港元的H股回购计划 [1][10] 未来业绩预测 - **归母净利润预测**：预计公司2026-2028年归母净利润分别为120.4亿元、135.3亿元、150.4亿元 [10] - **估值水平**：对应2026-2028年预测市盈率（PE）分别为15.9倍、14.2倍、12.8倍 [10]