公司业务及财务状况 - 公司成立于2010年，专注于流动性市场的波幅交易，主要为股指期货、期权及交易所交易基金(ETF)产品，全球投资者基础多元化[9] - 公司主要业务集中于流动性市场的波幅交易[55] - 公司管理的基金产品和其他投资委托在2022年的资产管理规模较2021年有所增长，达到2,000万美元[33] - 公司在2022年继续扩大自有交易技术，改善数据和分析工具[48] - 公司投资于自有分析工具，拓展市场和资产类别，探索更多交易机会[49] - 公司获得扩展的QFII牌照，可在中国股票市场和衍生品市场交易[52] - 截至2022年12月31日，公司资产管理规模为1,516百万美元[57] - 公司与第三方签订投资管理授权，管理资产规模包括相对价值策略和波幅策略[58] 财务表现 - 2022年全年业绩数据显示，总收益为44,793千港元，较2021年下降24%；经营亏损为32,150千港元，年度亏损为33,508千港元[13] - 每股基本虧損为8.41港仙，较2021年增加29%[13] - True Partner Fund在2020年第一季度的回报率为上升13.3%[19] - True Partner Fund有9个季度是正数回报，最高回报率增加23.3%，最低回报率减少2.6%[22] - 报告期内，资产管理规模为1,516百万美元，较二零二一年同期减少，主要受到波幅交易策略和基金投资组合调整的影响[27] - 报告期收益为44.8百万港元，较二零二一年度的58.9百万港元下降，主要由于期内产[28] - 本集团于报告期的除所得税前亏损34.6百万港元，较二零二一年的24.5百万港元增加[29] - 本集团二零二二年内收益为44.8百万港元，较二零二一年的58.9百万港元有所减少[69] - 本集团二零二二年度内的管理费收入低于二零二一年度[70] - 本集团报告期内的一般及行政开支为74.1百万港元，与二零二一年相比基本持平[71] - 本集团二零二二年收益为44.8百万港元，较二零二一年减少14.1百万港元或约24%[127] - 本集团二零二二年毛利为41.4百万港元，较二零二一年减少11百万港元或21%[127] - 本集团二零二二年一般及行政开支为74.1百万港元，较二零二一年减少0.5百万港元或约0.7%[128] - 本集团二零二二年融资成本约为182,000港元，较二零二一年同期增加77,000港元或约73.3%[128] - 本集团的流动比率为13.3倍，资产负债表及现金状况维持稳定，净现金余额为122.7百万港元[132] 市场环境及展望 - 股票市场受到通货膨胀、利率上升、俄乌冲突及经济增长等影响，股票指数波动有限[15] - MSCI世界总回报对冲美元指数下跌15.4%，部分回吐上一年的24.4%收益[16] - 彭博全球政府债券指数与美元对冲下跌10.0%，5年内仅提供2.5%的累计正回报[17] - 股票市场受到通货膨胀、利率上升、俄乌冲突和经济增长等因素影响[59] - MSCI世界指数在过去5年内仍然上涨超过44.3%[60] - 美元指数在2021年12月31日至2022年12月31日上涨8.2%[63] - 股票指数的波幅反应较低，与固定收益、外汇和信贷等资产类别的变动形成对比[63] - VIX指数从2021年底的17.2上升到2022年底的21.7，Euro Stoxx 50指数从19.3上升到29.0[64] - 日经指数和韩国Kospi 200指数在2021年底分别从19.2和16.5上升到2022年底的19.9[64] - 2022年3月17日到期的标准普尔500指数认沽期权的引伸波幅从27.0下降到22.0，价值降幅超过16%[66] - VIX短期期货ETF在2022年下跌25.0%，而在2021年同期下跌超过70%[67] - 2022年股票波幅的非典型行为为未来提供了改善机会[40] - 股票波幅的风险溢价定价更有利，市场波幅风险溢价较低[39] - 股票波幅可能会重新定价，趕上其他资产类别的波幅[45] - 公司预计未来股票波幅前景是非常耐人寻味的，考虑到地缘政治和宏观经济的背景[38] - 预计高通脹可能导致有吸引力的相对价值机会，固定收益和外汇市场的波幅上升，但股票指数波幅尚未出现预期的增长[96] - 俄乌冲突和政策反应对商品市场产生重大影响，尤其是欧洲能源成本，可能影响企业利润率和盈利能力[97] - 预测2022年股票市场估值，联邦公开市场委员会预测企业利润率可能受影响，成本压力上升可能导致裁员[97]

公司基本信息 - 公司成立于2010年，是专业对冲基金管理公司[11] - 公司关键人员已共同奋斗近十年[11] - 公司在亚洲、美国及欧洲设有办事处[11] - 公司股份代号为8657[13] - 公司总部及香港主要营业地点位于香港铜锣湾威非路道18号等[13] - 公司于2020年10月16日在GEM上市，按每股1.40港元发行1亿股新普通股，筹得所得款项净额约1.04亿港元[102] 财务数据关键指标变化 - 2022年总收益44,793千港元，较2021年的58,917千港元下降24%[15] - 2022年来自基金管理业务之收益44,106千港元，较2021年的57,963千港元下降24%[15] - 2022年咨询服务费687千港元，较2021年的954千港元下降28%[15] - 2022年毛利41,395千港元，较2021年的52,384千港元下降21%[15] - 2022年经营亏损32,150千港元，较2021年的22,103千港元增加45%[15] - 报告期收益为4480万港元，2021年度收益为5890万港元[29] - 报告期一般及行政开支为7410万港元，2021年为7460万港元[29] - 集团报告期除所得税前亏损3460万港元，2021年为2450万港元；公司拥有人应占亏损（税后）3360万港元，2021年为2600万港元[31] - 2022年公司基金管理业务收益为4480万港元，2021年为5890万港元，收益减少主要因产品结构转变[71] - 2022年一般及行政开支为7410万港元，2021年为7460万港元，开支与2021年水平大致相同[73] - 2022年公司除所得税前亏损3460万港元，2021年为亏损2450万港元[74] - 2022年公司拥有人应占亏损为3360万港元（税后），2021年为亏损2600万港元（税后）[74] - 2022年公司拥有人应占全面收益为亏损3110万港元，2021年为亏损2580万港元[74] - 报告期内公司收益为4480万港元，较2021年同期的5890万港元减少1410万港元或约24%[129] - 报告期内公司毛利为4140万港元，较2021年的5240万港元减少1100万港元或21%[129] - 报告期内公司分占联营公司亏损约为66.2万港元，较2021年同期增加36.1万港元亏损或约增加119.9%亏损[129] - 报告期内公司一般及行政开支为7410万港元，较2021年同期的7460万港元稍微减少50万港元或约0.7%[130] - 报告期内公司融资成本约为18.2万港元，较2021年同期上升7.7万港元或约73.3%[130] 各条业务线表现 - 公司业务集中于流动性市场的波幅交易，使用全球相对价值波幅策略及其他波幅策略管理基金及账户[57] - 公司交易决策由内部自营交易平台提供支援，实现对引伸波幅的实时定价等功能[57] - 公司与第三方订立投资管理授权，投资者主要为专业投资者[60] - 公司相对价值波幅交易策略在第一、三、四季度出现轻微亏损[71] - 公司运作时间最长的基金产品True Partner Fund在2011年7月至2022年12月31日期间，在绝对值及alpha值方面跑赢多个对冲基金指数[71] 各地区表现 - 公司业务运营的扩大包括在香港、荷兰阿姆斯特丹、英国伦敦、美国芝加哥开展业务，各地区有相应的所得款项动用及结余情况[102] 管理层讨论和指引 - 集团持续通过多种方式与投资者及潜在客户保持互动和联系[31][32][33] - 集团报告期积极利用科技提升营销成效，扩大技术及营销团队[31] - 集团继续根据招股章程拓展欧洲及亚洲业务，安排资源处理相关牌照申请和业务扩张事宜[31] - 公司认为当前市场配置可能使市场更容易受到波幅急剧向上重新定价的影响，股票市场意外的门槛降低[43] - 公司预见股票波幅会从当前低迷水平重新定价，赶上其他资产类别波幅，超短期期权交易量增加或意味着市场动荡加剧[47] - 与2022年相比，当前配置为公司相对价值波幅策略提供更有利机会集合，公司对股票波幅持乐观态度[48] - 当前波幅及偏度为投资组合保护性对冲提供有利切入点[48] - 公司计划在2023年6月30日前动用未动用所得款项净额，用于扩大业务运营、提升资讯科技系统等[102] - 招股章程中的业务目标、未来计划及所得款项计划用途基于当时对未来市况的最佳估计及假设，款项运用将根据实际及未来市况调整[109] - 集团管理基金的投资项目仍在进行中，将在市场情绪更利好时推出[108] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司将公布截至2022年12月31日止年度经审核全年业绩[14] - 2022年MSCI世界指数全年下跌15.4%，回吐2021年24.4%的收益，其中Q1下跌4.5%、Q2下跌14.1%、Q3下跌4.2%、Q4上升7.7%[18] - 2022年全球政府债券指数下跌10.0%，Q1下跌4.2%、Q2下跌3.6%、Q3下跌2.6%、Q4实现0.1%正回报，5年内累计正回报2.5%[18][19] - 2022年标准普尔500总回报指数下跌18.1%，认沽保护指数下跌19.8%，VIX尾部对冲指数下跌26.1%，认沽保护指数及VIX尾部对冲指数平均回报为22.9%负回报[25] - 自True Partner Fund成立以来，MSCI世界指数11个负面季度中，该基金平均季度回报率为上升6.1%，而MSCI世界指数平均季度亏损为8.6%[18] - 2020年第一季度MSCI世界指数下跌19.8%，True Partner Fund回报率为上升13.3%[21][24] - VIX指数从2021年底的17.2上升到2022年底的21.7，Euro Stoxx 50指数（VSTOXX指数）从2021年底的19.3上升到2022年底的29.0，日本日经指数从2021年底的19.2上升到2022年底的19.9，韩国Kospi 200指数从2021年底的16.5上升到2022年底的18.4[26] - 受欢迎的VIX短期期货ETF于2022年下跌25.0%，2021年同期盈亏超过70%[27] - 标准普尔500指数于2022年12月31日结束时为3,839.5[27] - 2023年3月17日到期、行权价为3850的标准普尔500指数认沽期权，引伸波幅从27.0移到22.2，价值降16%以上，年内引伸波幅从年初的27.0达到27.9的峰值[27] - 公司的指数波幅交易在报告期内面临挑战，相对价值波幅交易策略在报告期机会较少，特别是2022年第一季度[27] - 公司运作时间最长的基金产品True Partner Fund在绝对值和alpha值方面跑赢多个对冲基金指数[29] - 截至2022年12月31日，公司资产管理规模为15.16亿美元，2021年12月31日为16.75亿美元[29] - 2022年与2021年相比，管理账户的资产管理规模相对增加，基金产品的资产管理规模相对减少，整体资产管理规模净减少[29] - 2022年2月15日，集团完成收购TruePartner Advisor Hong Kong Limited 49%股权，收购后获得其全部所有权[32] - 2022年3月24日，集团取得荷兰金融市场管理局投资公司牌照[31] - 2022年8月24日，中国证监会授予True Partner Advisor Limited合格境外机构投资者牌照[31] - 集团高级人员参加2022年四个季度在欧美举行的主要行业会议[32] - 集团管理资产规模按产品类别划分有相应数据呈现（文档中有图表展示不同年份基金产品和管理账户的规模数据）[35] - 集团在盈利能力及经营杠杆方面，不同年份管理账户和基金工具的相关数据有不同表现（文档中有图表展示）[37] - 2020年3月市场下跌15%时，标准普尔500指数的同向引申波幅上升约20点；2022年8月中旬到9月类似15%下跌中，引申波幅几乎无反应[39] - 3个月及6个月Euro Stoxx 50指数的价内引申波幅率比2007 - 2023年的平均水平低4 - 5个百分点[41] - 2022年市场整体大幅下跌，但引申波幅反应平淡，下半年受压，9月及12月市场下跌期间股票波幅被削弱[43] - 其他资产类别波幅仍然很高，凸显股票波幅赶超的可能性[45] - 公司在2022年扩大自身能力，投入资金改进自有交易技术，开发工具使投资专家能获取优质数据[50][51] - 董事会建议截至2022年12月31日止年度不派付股息[52] - 公司于2022年获得扩展的QFII牌照，可在岸交易中国股票市场和进入在岸衍生品市场[54] - 截至2022年12月31日，公司资产管理规模为15.16亿美元，由2.77亿美元的混合型基金产品和12.39亿美元的管理账户或类似安排组成[59][60] - 2022年美国10年期债券收益率从1.51%上升到3.87%，德国10年期债券收益率从 - 0.18%上升到2.57%，日本10年期债券收益率从0.07%上升到0.42%[61] - 2022年MSCI世界总回报对冲美元指数全年跌15.4%，第一季度跌4.5%、第二季度跌14.1%、第三季度跌4.2%，第四季度涨7.7%[62] - 2022年彭博全球政府债券指数与美元对冲下跌10.0%，第一季度跌4.2%、第二季度跌3.6%、第三季度跌2.6%，第四季度涨0.1%[62] - 截至2022年12月31日，全球政府债券指数5年内仅提供小额正回报2.5%[64] - 从2021年12月31日到2022年12月31日，数值从95.67上升到103.52，上升8.2%[65] - 报告期内，标准普尔500总回报指数下跌18.1%，认沽保护指数下跌19.8%，VIX尾部对冲指数下跌26.1%，认沽保护指数及VIX尾部对冲指数平均回报为-22.9%[65] - VIX指数由2021年底的17.2上升到2022年底的21.7，Euro Stoxx 50指数（VSTOXX指数）从2021年底的19.3上升到2022年底的29.0，日本日经指数及韩国Kospi 200指数分别于2021年底从19.2及16.5上升到2022年底的19.9及18.4[66][68] - 2022年12月31日标准普尔500指数为3,839.50，2023年3月17日到期、行权价为3850的标准普尔500指数认沽期权，引伸波幅从27.0移到22.2，期权价值降16%以上[68] - 受欢迎的VIX短期期货ETF于2022年下跌25.0%，2021年同期盈亏超过70%[69] - 集团运作时间最长的产品True Partner Fund有九个季度是正回报，最高回报率增加23.3%，最低回报率减少2.6%[70] - 从集团运作时间最长的产品True Partner Fund成立以来，MSCI世界指数十一个负面季度中，True Partner Fund平均季度回报率上升6.1%，MSCI世界指数平均季度亏损8.6%[70] - 2020年第一季度MSCI世界指数下跌19.8%，从2月19日最高位跌至3月23日低位下跌30%以上，True Partner Fund回报率上升13.3%[70] - 截至2022年12月31日，公司基金工具的资产管理规模为2.77亿美元，管理账户的资产管理规模为12.39亿美元；2021年12月31日基金工具资产管理规模为6.44亿美元，管理账户的资产管理规模为10.31亿美元[77] - 公司拥有5间办事处和4间数据中心，横跨3个时区[88] - 公司于2022年3月24日取得荷兰金融市场管理局投资公司牌照[84] - 中国证监会于2022年8月24日授予公司合格境外机构投资者（QFII）牌照[84] - 彭博全球政府债券指数综合总回报对冲美元指数在2022年第一季度下降4.2%，第二季度下降3.6%，第三季度下降2.6%[90] - 全球政府债券指数在2022年4月回报为 -2.1%，6月为 -1.1%，9月为 -2.5%，12月为 -1.5%[90] - 2020年3月10日至18日，投资于长期美国国债的ETF下跌15.7%，标准普尔500指数下跌12.7%[90] - MSCI世界指数在2022年4月、6月、9月、12月下跌超5%[90] - 公司高级人员于2022年参加多个会议，包括伦敦波幅投资活动、摩根士丹利欧洲对冲基金年度论坛等[84] - 公司技术团队专注维护和完善核心自营系统，升级网络、存储及网络安全基建[86] - 公司致力于将更多资产类别纳入机制，加强自营平台潜在价值创造[90][89] - 报告期内彭博美国长期国债总回报指数下跌29.3%，十二个月中有十个月有损失[91] - 2022年美国长期国债指数在标普500指数最差的四个月（4月、6月、9月、12月）均有重大损失[94] - 2021年12月联邦公开市场委员会预测2022年底联邦基金利率目标范围中位数为0.9%，2023年底为1.6%[95] - 2022年3月预测2022年底联邦基金利率目标范围中位数增加到1.

财务数据关键指标变化 - 2022年前三季度总收益35,493千港元，较2021年同期的42,780千港元下降17%[18] - 2022年前三季度基金管理业务收益35,061千港元，较2021年同期的42,399千港元下降17%[18] - 2022年前三季度咨询服务收益432千港元，较2021年同期的381千港元增长13%[18] - 2022年前三季度毛利32,669千港元，较2021年同期的37,938千港元下降14%[18] - 2022年前三季度经营亏损20,936千港元，较2021年同期的13,894千港元扩大51%[18] - 2022年前三季度期间亏损22,548千港元，较2021年同期的17,815千港元扩大27%[18] - 2022年前三季度公司拥有人应占亏损22,676千港元，较2021年同期的18,071千港元扩大25%[18] - 2022年前三季度全面亏损总额21,341千港元，较2021年同期的18,297千港元扩大17%[18] - 2022年前三季度每股亏损5.67港仙，较2021年同期的4.52港仙扩大25%[18] - 报告期内收益为3550万港元，2021年9月30日止九个月收益为4280万港元[36] - 报告期内一般及行政开支为5360万港元，2021年9月30日止九个月为5180万港元[37] - 报告期内集团除所得税前亏损为2230万港元，2021年同期为1580万港元；公司拥有人应占亏损（税后）为2270万港元，2021年同期为1810万港元[41] - 收益方面，2022年有4500万美元、4000万美元、3500万美元等不同数值，2021年也有对应不同数值[132] - 报告期内收益为3550万港元，较2021年同期的4280万港元减少[160] - 报告期内一般及行政开支为5360万港元，2021年同期为5180万港元[160] - 报告期内除所得税前亏损为2230万港元，2021年同期为1580万港元[160] - 报告期内公司拥有人应占亏损（税后）为2270万港元，2021年同期为1810万港元[160] - 报告期内公司拥有人应占全面亏损总额为2150万港元，2021年同期为1860万港元[160] - 截至2022年9月30日，集团资产管理规模为17.08亿美元，较2021年9月30日的16.65亿美元增加4300万美元或2.6%[163] - 报告期内，集团收益为3550万港元，较2021年同期的4280万港元减少730万港元或约17%，主要因产品结构转变致每单位资产管理规模的平均收益减少[189] - 报告期内，集团分占联营公司亏损约为39.9万港元，较2021年同期增加33.5万港元亏损或约增加523%，主要因两间联营公司商业活动受市况影响变差[189] - 报告期内，集团毛利为3270万港元，较2021年同期的3790万港元减少530万港元或14%，主要原因是报告期内每单位资产管理规模平均收益减少[189] - 报告期内，集团一般及行政开支为5360万港元，较2021年同期的5180万港元增加180万港元或约3%，主要由于员工成本、资讯科技开支所致[189] - 报告期内，集团融资成本约为13.7万港元，较2021年同期上升6.9万港元或约101%，主要由于利息开支所致[189] 各条业务线表现 - True Partner Fund在MSCI世界指数十一个负面季度平均季度回报率为上升6.1%，MSCI世界指数同期平均季度亏损为8.6%，其中九个季度为正回报，最高回报增加23.3%，最低回报减少2.6%[22][25] - 2020年一季度MSCI世界指数下跌19.8%，从高位到低位下跌超30%，True Partner Fund该季度回报率为上升13.3%[25] - 公司运作时间最长的基金产品True Partner Fund在2011年7月至2022年9月30日，绝对值跑赢CBOE Eurekahedge相对价值波幅对冲基金指数及CBOE多头波幅对冲基金指数，alpha值跑赢相关指数及CBOE空头波幅对冲基金指数[33] - 公司相对价值波幅交易策略在2022年第一季度及第三季度出现轻微亏损，被第二季度小幅收益部分抵销[32] - VIX期货在报告期内比相关VIX指数有更温和的上升[32] - 公司指数波幅交易在报告期内面临比主要股票指数回报及新闻消息更大的挑战[32] - MSCI世界指数十一个负面季度中，True Partner Fund平均季度回报率上升6.1%，MSCI世界指数平均季度亏损8.6% [158] - 2020年第一季度，MSCI世界指数下跌19.8%，从高位跌至低位下跌超30%，True Partner Fund回报率上升13.3% [158] 市场指数表现 - MSCI世界总回报对冲美元指数全年跌21.4%，一季度跌4.5%、二季度跌14.1%、三季度跌4.2%，近5年涨幅超40%[22] - 彭博全球政府债券指数与美元对冲下跌10.1%，一季度跌4.2%、二季度跌3.6%、三季度跌2.6%[22] - 报告期内标准普尔500总回报指数下跌23.9%，认沽保护指数下跌20.8%，VIX尾部对冲指数下跌28.2%，两者平均值为24.5%的负回报[26] - VIX指数一季度从17.2上升到20.6，二季度从20.6上升到28.7，三季度由28.7上升31.6[29] - Euro Stoxx 50指数一季度从19.3上升到29.0，二季度从29.0升至29.8，三季度由29.8上升至30.7[29] - 日本日经指数一季度从19.2上升至22.0，二季度从22.0上升到23.4，三季度从23.4上升至26.3[29] - 韩国Kospi 200指数一季度从16.5上升到17.1，二季度从17.1上升到23.9，三季度从23.9上升到27.2[29] - 2022年11月18日到期行权价为3600的标准普尔500指数认沽期权报告期内价值减半，引申波幅从30.1移到29.8，全年交易范围小于5点[29] - VIX 2022年4月到期期货从24.7下跌到23.5，7月到期期货从26.2变动到26.1，第二季度从26.1上升至28.6，第三季度10月到期期货从29.8上升到31.5[30][32] - 报告期内购买及滚存VIX短期期货的ETF上涨12.7%，2021年损失为72.4%[32] - 报告期内，MSCI世界总回报对冲美元指数跌21.4%，第一季度下跌4.5%、第二季度下跌14.1%、第三季度下跌4.2%，但5年内上涨超40%[148] - 报告期内，美国10年期债券收益率从1.51%上升到3.83%，德国从 - 0.18%上升到2.11%，日本从0.07%上升到0.24%[149] - 报告期内，彭博全球政府债券指数与美元对冲下跌10.1%，第一季度下跌4.2%、第二季度下跌3.6%、第三季度下跌2.6%，5年内上涨3.2%[149] - 报告期内，美元指数从95.67上升到112.12，上升17.2%[149][150] - 报告期内，标准普尔500总回报指数下跌23.9%，认沽保护指数下跌20.8%，VIX尾部对冲指数下跌28.2%，二者平均值为-24.5% [155] - VIX指数第一季度从17.2上升到20.6，第二季度从20.6上升到28.7，第三季度由28.7上升31.6 [156] - 标准普尔500指数于2022年9月30日结束时为3585.6 [156] - 2022年11月18日到期、行权价为3600的标准普尔500指数认沽期权，报告期内价值减半，引伸波幅从30.1移到29.8 [156] - 第一季度，VIX 2022年4月到期的期货从24.7下跌到23.5，7月到期的期货从26.2变动到26.1 [157] - 第二季度，VIX 2022年7月到期的期货从26.1上升至28.6 [157] - 第三季度，VIX十月到期的期货从29.8上升到31.5 [157] - 报告期内，购买及滚存VIX短期期货的ETF上涨12.7%，2021年损失为72.4% [157] - 2020年3月10日至18日，长期美国国债ETF下跌15.7%，标普500指数下跌12.7%[172] - 2022年第一季度、第二季度及第三季度，彭博全球政府债券指数综合总回报对冲美元指数分别下降4.2%、3.6%、2.6%[173] - 2022年4月、6月、9月，全球政府债券指数回报分别为 -2.1%、-1.1%、-2.5%[173] - 报告期内，彭博美国长期国债总回报指数下跌28.8%[174] - 2021年12月预测2022年底联邦基金利率目标范围中位数为0.9%，2023年底为1.6%[177] - 2022年3月预测2022年底联邦基金利率目标范围中位数为1.9%，2023年底为2.8%[177] - 2022年6月预测2022年12月底联邦基金利率目标范围中位数为3.4%，2023年12月底为3.8%[177] - 2022年9月预测2022年12月底联邦基金利率目标范围中位数为4.4%，2023年12月底为4.6%[177] - 2022年6月底，德国十年期通胀挂钩债券收益率为 -0.69%[177] - 截至2022年10月底，集团交易的主要市场中，30天衡量价内股票指数引伸波幅在几个市场处于长期平均水平附近，包括Euro Stoxx 50指数及日本日经指数，引伸波幅一般低于近期衡量的实际波幅[187] 公司业务动态 - 2022年2月15日，集团完成收购TruePartner Advisor Hong Kong Limited 49%股权，收购后获得其全部所有权[42] - 2022年3月24日，集团获得荷兰金融市场管理局颁发的投资公司牌照[41] - 2022年8月24日，集团获中国证监会授予合格境外机构投资者（QFII）牌照[41] - 公司于2022年3月24日取得荷兰金融市场管理局投资公司牌照[168] - 公司技术团队专注维护和完善核心自营系统关键要素，提升基础架构和专有技术稳定性、韧性及安全性[169] - 报告期内公司通过网络研讨会、会议等与投资者互动，在欧洲、美国及亚洲部分地区与投资者进行面对面交流[164] - 2021年11月11日公司全资附属公司TPA签订收购协议，以14,252,729港元购买TPAHK的49%股权，该收购于2022年2月15日完成[191] - 2021年11月11日公司全资附属公司TPH签订出售协议，以6,616,200港元出售CSCHK的2.73%股权，该出售于2022年2月15日完成[191] 公司基本信息 - 公司为专业对冲基金管理公司，成立于2010年，由前庄家团队组建[4] - 公司为基于香港及美国的基金管理集团，业务集中于流动性市场的波幅交易，使用全球波幅相对价值交易策略及其他波幅策略[142] - 公司交易决策由内部自营交易平台提供支援，该平台嵌入期权定价及波幅曲面模型[142] - 公司管理或提供咨询的基金及账户的投资者主要为专业投资者[144] - 截至2022年9月30日，公司资产管理规模为17.08亿美元，由4.47亿美元的混合型基金产品和12.61亿美元的管理账户或类似安排组成[143][144] - 公司运作时间最长的基金产品于2011年7月推出，2016年推出侧重多头波幅的基金，2019年6月联合推出联合品牌基金产品[143] 股东权益情况 - 截至2022年9月30日，Tobias Benjamin Hekster持有公司57,745,018股普通股，占权益约14.43%[195] - 截至2022年9月30日，Godefriedus Jelte Heijboer持有公司56,049,644股普通股，占权益约14.01%[195] - 截至2022年9月30日，Ralph Paul Johan van Put通过True Partner Participation Limited持有公司58,337,399股普通股，占权益约14.58%[195] - 截至2022年9月30日，Roy van Bakel通过Red Seven Investment Ltd持有公司27,686,280股普通股，占权益约6.92%[195] - 截至2022年9月30日，Franca Kurpershoek - Hekster以配偶权益拥有公司57,745,018股股份，占比14.43%[199] - 截至2022年9月30日，Wong Rosa Maria以配偶权益拥有公司56,049,644股股份，占比14.01%[199] - 截至2022年9月30日，True Partner Participation Limited作为实益拥有人持有公司58,337,399股股份，占比14.58%[199] - 截至2022年9月30日，True Partner International Limited作为实益拥有人持有公司62,122,908股股份，占比15.53%[199

True Partner Capital Holding 2022中期報告 True Partner Capital Holding Limited 根據開曼群島法律註冊成立的有限公司 股份代號:8657 | --- | --- | |-------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

True Partner Capital Holding 00 2022 第一季度報告 True Partner Capital Holding Limited 投排開曼群島法律註冊成立的有限公司 股份代號:8657 | --- | --- | |-------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

公司基本信息 - 公司于2010年成立，由前庄家团队组建，是专业对冲基金管理公司[5][6] - 公司股份代号为8657，在香港联合交易所GEM上市[3] - 公司关键人员已共同奋斗近十年，有稳定的资深管理层[9] - 公司采用3 - T模式，结合先进技术及经验丰富团队，涵盖专业交易策略[11] - 公司在亚洲、美国及欧洲设有办事处，实现全天候交易[12] - 核数师为大信梁学濂（香港）会计师事务所有限公司，位于香港铜锣湾威非路道18号万国宝通中心26楼[20] - 公司总部及香港主要营业地点未提及具体地址，执行主席兼行政总裁为Ralph Paul Johan van Put [21] - 公司授权代表为Ralph Paul Johan van Put和Godefriedus Jelte Heijboer [22] - 公司香港股份过户登记分处为卓佳证券登记有限公司，位于香港皇后大道东183号合和中心54楼[22] - 公司成立于2011年，是一家多元化国际公司，业务集中于流动性市场的波幅交易[120][123] - 公司在香港、新加坡、阿姆斯特丹、伦敦和芝加哥设有办事处，可每天23小时进行交易[116] - 公司主要使用全球波幅相对价值交易策略，交易决策由内部自营交易平台支持[123] - 公司运作时间最长的基金产品于2011年7月推出，2016年推出侧重多头发波幅的基金，2019年6月联合推出联合品牌基金产品[126] 财务数据关键指标变化 - 2021年总收益为58,917千港元，较2020年的132,013千港元下降55%[27] - 2021年管理费收入为57,963千港元，较2020年的60,266千港元下降4%[27] - 2021年表现费收入为0千港元，2020年为70,481千港元[27] - 2021年咨询服务费为954千港元，较2020年的1,266千港元下降25%[27] - 2021年毛利为52,384千港元，较2020年的119,777千港元下降56%[27] - 2021年12月31日资产管理规模为1,675百万美元，较2020年12月31日的1,585百万美元增加90百万美元[36] - 2021年资产管理规模按年增长6%，主要由独立委托增长驱动[39] - 2021年收益为5890万港元，2020年为1.32亿港元，整体下跌[39] - 2021年一般及行政开支为7460万港元，2020年为7020万港元，开支稍有增加[39] - 2021年除所得税前亏损2450万港元，2020年为溢利3810万港元[43] - 2021年公司拥有人应占除税后亏损2600万港元，2020年为溢利2610万港元[43] - 2021年公司拥有人应占非香港财务报告准则经调整净亏损2600万美元，2020年为溢利3920万美元[43] - 2021年团队增长额外成本被应计花红下降抵消，整体薪酬成本减低[43] - 截至2021年12月31日，公司资产管理规模为16.75亿美元，包括6.44亿美元的混合型基金产品和10.31亿美元的管理账户或类似安排[126][127] - 2021年公司收益为5890万港元，2020年为1.32亿港元；2021年一般及行政开支为7460万港元，2020年为7020万港元 [149] - 2021年公司除所得税前亏损2450万港元，2020年同期溢利3810万港元；本公司拥有人应占除税后亏损2600万港元，2020年同期溢利2610万港元 [149] - 2021年公司拥有人应占全面收益亏损2580万港元，2020年溢利2530万港元 [149] - 2020年公司产生上市开支1310万港元，2021年未产生上市开支[153][156] - 2021年公司拥有人应占亏损2602万港元，2020年溢利2614.9万港元[153][154][156] - 2021年公司经调整净亏损2602万港元，2020年经调整纯利3924.3万港元[153][154][156] - 2021年公司每股亏损6.51港仙，2020年每股盈利8.15港仙[153] - 2021年公司经调整每股亏损6.51港仙，2020年经调整每股盈利12.22港仙[154][156] - 截至2021年12月31日，公司基金工具资产管理规模为6.44亿美元，管理账户资产管理规模为10.31亿美元[164] - 2020年12月31日，公司基金工具资产管理规模为10.19亿美元，管理账户资产管理规模为5.66亿美元[164] 市场指数表现 - 2021年MSCI世界总回报对冲美元指数升24.4%[31] - 2021年标准普尔500指数已实现波幅为13.3%，低于长期（2006 - 2020年）平均已实现波幅19.8%，仅超2020年水平（34.4%）的三分之一[31] - 2021年VIX指数由2020年底的22.75跌至2021年底的17.22[31] - 2021年一款附有VIX期货风险的大型交易所买卖票据全年下降72.4%[31] - 2021年标普500指数在总回报基础上上涨29%，MSCI全球指数上涨24%[107] - 2020年初到2021年底，MSCI全球指数在总回报基础上上升超40%，标普500指数上升超50%[109] - 2020年3月，MSCI全球指数（与美元对冲）下跌近13%，True Partner Fund获得超10%的收益，彭博全球政府债券指数（与美元对冲）下跌0.2%[109] - 彭博美国国债指数2022年1月下跌1.9%[115] - 2021年MSCI世界总回报对冲美元指数回报上涨24.4%，四季度增加8.2%[128] - 1970年1月至2021年12月，美国三个月期国库券代表的无风险利率从约8%跌至约0%；2021年MSCI世界总回报美元指数年计回报为三个月期国库券+21.8%，超长期平均年度回报四倍[128] - 2021年标普500指数全年已实现波幅为13.3%，远低于2006 - 2020年长期平均已实现波幅19.8%，仅超2020年水平（34.4%）的三分之一[131] - 2021年增长预测中位数由9月22日会议的5.9%缩减至12月15日会议的5.5%；2022年增长预测中位数同期由3.8%增加至4.0%[131] - VIX指数由2020年底的22.75跌至2021年底的17.22；一款附有VIX期货风险的大型交易所买卖票据2021年四季度下降33.4%，前九个月下降72.4%[132] - 2021年美国标普500总回报指数上升28.7%，纳斯达克100总回报指数上升27.5%；欧洲Euro Stoxx 50总回报上升23.3%，DAX总回报上升15.8%，富时100总回报指数上升18.4%；亚洲Taiex总回报指数上升15.8%、S&P/ASX 200总回报指数上升17.0%、日经225总回报指数上升6.3%、Kospi 200总回报指数上升3.2%，恒生指数下跌11.9%，恒生中国企业指数下跌21.4%[133] - 2020年12月16日会议预测2021年实质国内生产总值增长中位数为4.2%，2022年为3.2%；2021年12月15日会议预测2021年为5.5%，2022年为4.0%[134] - 2020年12月16日会议对2021年底预测失业率中位数为5.0%，2022年底为4.2%；2021年12月15日会议分别下调至4.3%和3.8%[134] - 2021年个人消费开支通胀预测中位数从2020年12月16日会议的1.8%上升到2021年12月15日会议的5.3%；核心个人消费开支通胀预测中位数同期从1.8%上升到4.4%[138] - 对2022年核心个人消费开支通胀预测中位数从2020年12月16日的1.9%上升到2021年12月15日的2.7%[138] - 2021年12月席勒长期估值指标（周期性调整后市盈率）为37.4，总回报周期性调整后市盈率为40.8，均约为长期平均值两倍[140] - 2006年1月1日至2021年12月31日，2021年12月31日标普500指数三项估值指标高于该期间观察值的10%，平均处于第95个百分位数[140] - 彭博全球政府总回报对冲美元指数2021年下跌1.6%，美国十年期政府债券收益率从0.91%升至1.51%，彭博美国国债总回报指数下跌2.3%，第一季度缩水-4.3% [140] - 德国十年期政府债券收益率2021年从-0.57%升至-0.18%，彭博欧洲综合国债德国总回报指数下跌2.7% [141] - 日本十年期政府债券收益率2021年从0.02%升至0.07% [141] - 2021年MSCI世界总回报对冲美元指数下半年上升8.9%，投资于VIX期货的短期交易所买卖票据（ETN）同期下跌37.0% [145] - 截至2021年12月31日，标准普尔500指数比2020年初水平高出50%以上，超过2020年3月23日低位两倍以上[175] - 截至2021年12月31日，纳斯达克100指数比2020年初水平高出近90%，比2020年3月20日低位高出130%以上[175] - 截至2022年1月11日，标准普尔500指数三十日平值引伸波幅为15%，低于2006 - 2022年的17%平均水平，远低于2020年的78%高位[186] - 截至2022年1月11日，欧洲斯托克50指数三十日引伸波幅为16%，低于2006 - 2022年的20%平均水平，远低于2020年的81%高位[186] - 截至2022年1月11日，日本日经225指数三十日平值引伸波幅为19%，低于2006 - 2022年的22%平均水平，远低于2020年的72%高位[186] - 截至2022年1月11日，香港恒生指数三十日引伸波幅为16%，低于2006 - 2022年的22%平均水平[186] - 2020年3月10日至18日，投资于长期美国国债的ETF下跌15.7%，标准普尔500指数下跌12.7%[183] - 2021年1月底、2月底/3月初、5月中旬及9月底，股票及债券双双同遭抛售[183] - 2021年12月31日，相对于过去15年水平，股票估值处于高位[183] 各条业务线表现 - 公司运作时间最长的基金True Partner Fund在2020年上涨7.2%后，2021年下跌10.3%，上半年下跌8.0%，下半年跌幅略高于2% [145] - 2020年初到2021年底，扣除费用及开支后，True Partner Fund损失约3%[109] - 2021年充满挑战的市场环境使公司基金及委托业绩受负面影响，表现费收入减少[120] 各地区表现 - 美国2021年全年经济强劲增长，但Q4增长因Omicron变种变弱；欧元区Q1负增长，Q2正增长，预计Q3、Q4正增长，但Omicron变种使增长减弱[186] - 2021年底美国十年期债券收益率从低位上升但低于2020年初水平，CPI通胀率同比为7%，2020年初为2.3%[179] - 欧元区通货膨胀率同比为5%，2020年初为1.3%[181] - 美国和德国的十年期通胀挂钩收益率为负值，美国为 -1.1%，德国为 -2.1%[181] 管理层讨论和指引 - 董事会建议截至2021年12月31日止年度不派付股息[120] - 公司认为许多投资者未来季度重要关注点是适当分散资产[175] - 董事会将继续密切关注现状，评估对动用未使用所得款项时间表的影响，如有重大变化将向股东及潜在投资者通报[195] 其他重要内容 - 公司2020年10月16日上市，股份发售筹得所得款项净额约1.04亿港元[189] - 自上市至2021年12月31日，公司已动用所得款项净额约1508.3万港元，低于计划的3574.1万港元[190] - 截至2021年12月31日，所得款项净额结余为8891.7万港元[190] - 为扩展业务，公司新聘请9名人员，面试40多名应征者，但招聘进度因应征者资历和疫情影响被推迟[194] - 公司向荷兰金融市场管理局申请的投资公司牌照于2022年3月24日发出，与原计划一致[194] - 2021年及本年度第四季度，公司通过网络研讨会及一对一方式与投资者积极互动，为True Partner Fund举办多个网上研讨会[165] - 2021年第三季度为一机构客户推出新定制工具，管理资产计入“管理账户”类别[165] - 2022年3月24日公司取得荷兰金融市场管理局颁发的投资公司牌照[165] - 2021年公司扩展欧洲及亚洲业务，年初新增三名资深高级专业人员，包括新任环球财务总监[165

| --- | |-------| | | | | | | 2021第三季度報告 專注波幅的資產管理人，尤擅期權與期貨交易： 交易、研究及技術 | 交易覆蓋全球主要市場，橫跨22小時交易時段 | 資深團隊 自營交易平台 | 享譽全球的知名品牌 True Partner Capital Holding Limited 根據開曼群島法律註冊成立的有限公司 股份代號：8657 | --- | --- | |-------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

| --- | |-------| | | | | | | 2021中期報告 專注波幅的資產管理人，尤擅期權與期貨交易： 交易、研究及技術 | 交易覆蓋全球主要市場，橫跨22小時交易時段 | 資深團隊 自營交易平台 | 享譽全球的知名品牌 True Partner Capital Holding Limited 根據開曼群島法律註冊成立的有限公司 股份代號：8657 | --- | --- | |-------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

公司基本信息 - 公司成立于2010年，是专业对冲基金管理公司，专注流动性市场波幅交易[5] - 公司于2020年10月16日上市，按每股1.40港元发行100,000,000股新股，所得款项净额约104百万港元[87] - 公司于2020年9月22日成立审核委员会，成员包括三名独立非执行董事[112] 财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度总收益为14,795千港元，较2020年的49,598千港元下降70%[13] - 2021年第一季度管理费用收入为14,795千港元，较2020年的14,239千港元增长4%[13] - 2021年第一季度无表现费收入，2020年为35,359千港元[13] - 2021年第一季度毛利为13,136千港元，较2020年的46,804千港元下降72%[13] - 2021年第一季度经营亏损2,589千港元，2020年经营溢利13,761千港元，变动 - 119%[13] - 2021年第一季度期间亏损4,375千港元，2020年期间溢利10,832千港元，变动 - 140%[13] - 2021年第一季度本公司拥有人应占亏损4,464千港元，2020年为溢利10,644千港元，变动 - 142%[13] - 2021年第一季度全面亏损总额4,497千港元，2020年全面收益总额9,641千港元，变动 - 147%[13] - 2021年第一季度每股亏损1.12港仙，2020年每股盈利3.55港仙[13] - 截至2021年3月31日止三个月收益为1480万港元，2020年同期为4960万港元[18] - 2021年第一季度公司管理费高于2020年同期，但无表现费[21] - 2021年第一季度一般及行政开支为1570万港元，2020年第一季度为2250万港元，开支减少因薪酬成本减少[21] - 2021年第一季度公司除所得税前亏损370万港元，2020年同期溢利1610万港元[21] - 2021年第一季度公司拥有人应占除税后亏损450万港元，2020年同期溢利1060万港元[21] - 2021年第一季度公司每股基本亏损金额根据公司拥有人应占期间亏损446.4万港元及期内已发行普通股加权平均数4亿股计算，2020年为溢利1064.4万港元及3亿股[14] - 2021年第一季度公司经调整每股亏损乃未经审核，指经调整净亏损除以期内已发行普通股加权平均数4亿股，2020年为3亿股[14] - 2020 - 2021年公司资产管理规模（AUM）有不同数值，如2020年有1800百万美元、1500百万美元等，2021年也有对应不同数值[33][34][37] - 2020 - 2021年公司本公司拥有人应占溢利有不同数值，如2020年有12百万港元等，2021年有9百万港元等[34] - 2020 - 2021年公司非香港财务报告准则调整后净利润有不同数值，如2020年有25百万港元等，2021年有9百万港元等[34] - 2020 - 2021年公司管理费用有不同数值，如2020年有60百万港元等，2021年有50百万港元等[35] - 截至2021年3月31日止三个月公司收益为1480万港元，2020年同期为4960万港元[60] - 2021年第一季度公司管理费高于2020年同期，但无表现费[60] - 2021年第一季度一般及行政开支为1570万港元，2020年第一季度为2250万港元，开支减少因薪酬成本减少[60] - 2021年第一季度总人数较2020年第一季度增加，薪酬成本减少因应计花红减少[60] - 2021年第一季度公司除所得税前亏损370万港元，2020年同期溢利1610万港元[61] - 2021年第一季度公司拥有人应占除税后亏损450万港元，2020年同期溢利1060万港元[61] - 2021年第一季度公司拥有人应占综合收入亏损460万港元，2020年同期溢利950万港元[61] - 2020年第一季度公司产生上市开支1060万港元，2021年第一季度无上市开支[66] - 2021年第一季度公司经调整净亏损450万港元，2020年同期经调整纯利2120万港元[66] - 2021年第一季度非香港财务报告准则经调整每股亏损1.12港仙，2020年同期经调整每股盈利7.08港仙[66] - 截至2021年3月31日公司资产管理规模为15.5亿美元，较2020年3月31日的13.73亿美元增加13%[73] - 截至2021年3月31日公司资产管理规模较2020年底的15.85亿美元下跌至15.5亿美元[73] - 报告期内公司收益为14.8百万港元，较2020年同期的49.6百万港元减少34.8百万港元或约70%[89] - 报告期内公司毛利为13.1百万港元，较2020年第一季的46.8百万港元减少33.7百万港元或72%[89] - 报告期内公司一般及行政开支为15.7百万港元，较2020年同期的22.5百万港元减少6.8百万港元或约30%[89] - 报告期内公司融资成本约为22,000港元，较2020年同期下跌15,000港元或约41%[89] - 2021年3月26日，公司于红蓝牧的权益由30%摊薄至24.896%，产生摊薄收益90,256港元[89] - 截至2021年3月31日止三个月，公司收益为14,795千港元，2020年同期为49,598千港元[118] - 截至2021年3月31日止三个月，公司除所得税前亏损3,683千港元，2020年同期溢利16,116千港元[118] - 截至2021年3月31日止三个月，公司期间亏损4,375千港元，2020年同期溢利10,832千港元[118] - 截至2021年3月31日止三个月，公司其他全面亏损122千港元，2020年同期为1,191千港元[118] - 截至2021年3月31日止三个月，公司期间全面亏损4,497千港元，2020年同期收益9,641千港元[118] - 截至2021年3月31日止三个月，本公司拥有人应占期间亏损4,464千港元，2020年同期溢利10,644千港元[120] - 截至2021年3月31日止三个月，每股亏损1.12港仙，2020年同期盈利3.55港仙[120] - 2020年1月1日多项数据显示，发货金额为32,484千港元，公平值储备为 - 2,262千港元等[123] - 2020年第一季度期间全面收益总额为9,641千港元[123] - 2021年1月1日多项数据显示，发货金额为32,484千港元，公平值储备为 - 3,443千港元等[123] - 2021年第一季度期间亏损4,000千港元，全面收益总额为 - 4,497千港元[123] - 2021年3月31日多项数据显示，发货金额为153,074千港元，公平值储备为 - 3,173千港元等[123] - 2021年第一季度香港和芝加哥收益分别为10,043千港元和4,752千港元，2020年分别为40,684千港元和8,914千港元[134] - 2021年第一季度来自客户A、B、C的收益分别为6,893千港元、4,752千港元、2,056千港元，2020年客户A、D收益分别为37,389千港元、5,579千港元[135] - 2021年第一季度来自基金及管理账户的管理费用收入为14,795千港元，2020年管理费用收入和表现费用收入分别为14,239千港元和35,359千港元[137] - 2021年第一季度除所得税前各项扣除费用如无形资产摊销7千港元、核数师酬金307千港元等[144] - 2021年第一季度所得税开支为692千港元，2020年为5,284千港元[146] - 计算每股基本（亏损）/盈利，2021年使用的年内已发行普通股加权平均数为4亿股，2020年为3亿股[151][152] - 2021年第一季度本公司拥有人应占期间亏损446.4万港元，2020年为溢利1064.4万港元[152] - 截至2021年3月31日止三个月每股摊薄亏损与每股基本亏损相同，2020年每股摊薄盈利与每股基本盈利相同[152] 市场指标变化 - 2021年第一季度MSCI世界总回报对冲美元指数上涨6.2%，VIX指数自22.75下跌15%至19.4，附有VIX期货风险的大型交易所买卖票据跌幅为32.1%[17] - 2021年第一季度，MSCI世界指数上涨6.2%，标普500总回报指数升幅达6.1%，EuroStoxx 50总回报指数上升10.7%，恒生总回报指数上升4.6%，Kospi 200总回报指数升7.5%，日经总回报指数上升7.0%[55] - 2021年第一季度，VIX指数自22.75下跌15%至19.4，一个附有VIX期货风险的大型交易所买卖票据录得32.1%的跌幅，EuroStoxx 50波动率指数自23.37下跌23%至17.97[55] - 2021年第一季度，美国十年期政府债券收益率自0.91%上升至1.74%，德国十年期政府债券收益率自 - 0.57%升至 - 0.29%，日本十年国债收益率自0.02%上升至0.09%，彭博巴克莱美国国债总回报指数下跌4.25%[56] - 2021年第一季度，ICE BofA MOVE指数自48.98上升至71.27[52] - 2021年1月投资美国长期国债的TLT ETF下跌3.6%，2月跌幅为7.2%[80] - 彭博巴克莱美国国债总回报指数第一季度下跌4.25%，是自1980年以来最差的季度回报[81] - 第一季度末股票估值处于过去15年的高位，市场对经济复苏及减少Covid - 19相关活动限制抱持乐观情绪[83] - 2021年第一季度引伸波幅下跌，令许多主要市场的引伸波幅于第一季度末处于长期平均水平左右，4月低于长期平均水平[83] 公司业务及团队发展 - 2021年第一季度公司团队通过多种方式与投资者互动，并致力扩展欧洲及亚洲业务，还迎来三名资深专业人员加入[22] - 2021年第一季度公司通过网络研讨会及一对一方式与投资者和潜在客户积极互动，举办True Partner Fund网上研讨会[74] - 2021年第一季度公司致力于扩展欧洲及亚洲业务，处理从荷兰金融市场管理局取得投资公司牌照程序，欢迎三名资深专业人员加入集团[74] - 2021年第一季度公司专注改善基础设施及专有技术的稳定性、韧性及安全性，会继续在技术领域投入资源[79] 公司资产管理规模构成 - 截至2021年3月31日，公司资产管理规模为15.5亿美元，由8.7亿美元基金产品及6.8亿美元管理账户或类似安排组成[51][54] - 截至2021年3月31日公司基金工具资产管理规模为8.7亿美元，管理账户资产管理规模为6.8亿美元[73] - 截至2020年3月31日公司基金工具资产管理规模为9.12亿美元，管理账户资产管理规模为4.61亿美元[73] 公司股权结构 - 截至2021年3月31日，Tobias Benjamin Hekster持有55,609,018股普通股，占权益约13.91%[92] - 截至2021年3月31日，Godefriedus Jelte Heijboer持有55,607,644股普通股，占权益约13.90%[92] - 截至2021年3月31日，Ralph Paul Johan van Put持有55,577,399股普通股，占权益约13.89%[92] - Franca Kurpershoek - Hekster持有55,609,018股普通股，权益约为13.91%[100] - Wong Rosa Maria持有55,607,644股普通股，权益约为13.90%[100] - True Partner Participation Limited持有55,577,399股普通股，权益约为13.89%[100] - 陈恒辉持有44,808,908股（于受控法团的权益）和17,314,000股（实益拥有人），权益分别约为11.20%和4.33%[100] - 陈江玉娇持有62,122,908股普通股，权益约为15.53%[100] - True Partner International Limited持有44,808,908股普通股，权益约为11.20%[100] - Edo Bordoni持有29,839,153股普通股，权益约为7.46%[100] - Red Seven Investment Ltd持有27,686,280股普通股，权益约为6.92%[100] 公司购股权情况 - 截至2021年1月1日及2021年3月31日，公司有8,997,804份购股权尚未获行使[106] - 截至2021年3月31日

公司基本信息 - 公司成立于2010年，由前庄家团队组建，是专业对冲基金管理公司[4][5] - 公司专注于流动性市场的波幅交易，主要为股指期货、期权及交易所交易基金(ETF)[6] - 公司关键人员已共同奋斗近十年，管理层稳定[8] - 公司采用3 - T模式，结合先进技术及经验丰富团队，涵盖专业交易策略[10] - 公司覆盖全球，在亚洲、美国及欧洲设有办事处，实现全天候交易[11] - 公司股份代号为8657[2][21] - 公司合规顾问为郭叶陈律师事务所、同人融资有限公司，核数师为大信梁学濂（香港）会计师事务所有限公司[17][18] - 公司执行董事包括Ralph Paul Johan van Put等，独立非执行董事包括Jeronimus Mattheus Tielman等[19] - 公司授权代表为Ralph Paul Johan van Put和Godefriedus Jelte Heijboer，合规主任为Roy van Bakel[20] - 公司香港股份过户登记分处为卓佳证券登记有限公司，开曼群岛主要股份过户登记处为Appleby Global Services (Cayman) Limited[20][21] - 公司2020年成立10周年，已发展成环球资产管理公司[91] - 公司2020年10月在联交所GEM上市[92] - 公司业务集中于流动性市场的波幅交易，使用全球相对价值波幅交易策略[99] 公司人员履历 - Heijboer先生45岁，2010年5月加入集团，在自营交易及定量研究领域拥有逾17年经验[173] - Hekster先生47岁，2011年8月加入集团，在自营交易领域拥有逾22年经验[173][174] - van Bakel先生43岁，2010年5月加入集团，在自营交易及技术开发领域拥有逾18年经验[177] - Tielman先生58岁，2020年3月加入公司，是QStone Capital的创办人兼管理合伙人，该投行于2016年3月成立[179] - van Put先生自2013年4月起担任香港中文大学金融系兼职教授，2012年8月至2016年7月担任国立台湾大学财务金融学系兼职专业教授[172] - Hekster先生2014年8月至2016年7月担任国立台湾大学财务金融学系兼职专业教授，2014年10月至2017年10月担任香港中文大学金融系兼职副教授[176] - Tielman先生1986年8月至2000年5月在荷兰银行工作，最后担任高级副总裁及产品开发环球主管[182] - Tielman先生2000年5月创办FundPartners B.V.并担任行政总裁，直至2004年12月该公司被NIB Capital收购[182] - Tielman先生2005年1月至2006年1月在NIB Capital担任退休金业务发展总监[182] - Tielman先生2006年2月至2008年2月加入Cordares，担任商务、战略及创新董事总经理[182] - 白琬婷37岁，2020年3月加入公司，曾任资诚联合会计师事务所核数师等职，有会计及财务管理专业知识[184] - 魏明德53岁，2020年3月加入公司，曾任职瑞士投资银行，现为Red Group主席[187][189] - Robert KAVANAGH 39岁，2019年12月加入集团，在投资管理行业有逾16年经验[191] - Johan Marianus Cecil CORNELISSEN 48岁，2016年3月加入集团，在自营交易领域有23年经验[192] - Thorsten GRAGERT 45岁，2018年7月加入集团，在自营交易及软件开发领域有23年经验[195] - Remco JANSSEN 54岁，2012年2月加入集团，在软件开发方面有19年经验[197] - 白琬婷2006年6月取得台湾国立政治大学商业管理学士学位，2012年获台湾注册会计师资格[188] - 魏明德1991年7月取得剑桥大学哲学硕士学位[190] - Robert KAVANAGH 2004年取得英国布里斯托大学哲学及政治学一级荣誉理学士学位，为特许金融分析师特许持有人[191] - Johan Marianus Cecil CORNELISSEN 1998年11月取得荷兰鹿特丹伊拉斯姆斯大学经济学硕士学位[194] - Donnellan先生68岁，于2017年1月被公司委聘为兼职独立合规顾问，7月加入公司担任合规总监[198] - Donnellan先生在金融服务行业拥有逾45年经验[198] - 1982年9月，Donnellan先生加入Shatkin Trading Co.，1987年12月至1990年2月任高级副总裁兼总法律顾问[198] - 1990年2月，Donnellan先生加入Sanwa Futures LLC任高级副总裁，1991年3月获委任为总裁[199] - 1998年4月至1999年7月，Donnellan先生担任伊利诺伊州芝加哥岩岛公司总裁[199] - 2000年4月至2002年7月，Donnellan先生任Spectrum Synergetic Systems LLC的首席及管理顾问[200] - 2012年6月至2014年3月，Donnellan先生曾任ADM Investor Services, Inc高级副总裁兼合规总监[200] - 2014年4月至2017年6月，Donnellan先生担任Mocho Trading LLC董事总经理兼合规总监[200] - 1975年5月，Donnellan先生获得伊利诺伊大学人文艺术及科学文学士学位[200] - 1982年1月，Donnellan先生自美国John Marshall Law School取得法学博士学位[200] 财务数据关键指标变化 - 公司资产管理规模由2019年12月31日的11.38亿美元大幅增加至2020年12月31日的15.85亿美元，增幅达4.47亿美元或39%[29] - 公司收益由2019年的4450万港元增长至2020年的1.32亿港元，增幅为197%[30] - 2020年公司除所得稅前溢利为3810万港元，2019年则为亏损2070万港元，2020年除稅前利潤率为29%[31] - 2020年公司年度溢利为2680万港元，2019年则为亏损2110万港元，2020年利潤率为20%[31] - 2020年公司全面收益为2590万港元，2019年则为亏损2210万港元[31] - 2020年每股基本及攤薄盈利均为8.15港仙[31] - 2020年非香港財務報告準則經調整純利为3920万港元，2019年则为亏损1430万港元[31] - 非香港財務報告準則經調整每股盈利为12.22港仙，2019年则为每股虧損4.75港仙[31] - 董事会建议就截至2020年12月31日止年度派付末期股息每股0.02港元[32] - 公司收益从2019年的4450万港元增至2020年的1.32亿港元，增幅达197%[93] - 2020年公司除所得税前溢利为3810万港元，2019年为亏损2070万港元[93] - 2020年公司非香港财务报告准则经调整纯利3920万港元，2019年为亏损1430万港元[93] - 2020年公司非香港财务报告准则经调整每股盈利为12.22港仙，2019年为每股亏损4.75港仙[93] - 董事会建议就2020年度派发末期股息每股0.02港元[96] - 截至2020年12月31日，公司资产管理规模为15.85亿美元[99] - 2020年12月31日，公司资产管理规模由10.19亿美元基金产品和5.66亿美元管理账户或类似安排组成[101] - 2020年公司收益从2019年的4450万港元增至2020年的1.32亿港元，增幅为197%[117] - 一般及行政开支从2019年的4970万港元升至2020年的7020万港元，上升41%[121] - 2020年公司资产管理规模增加39%，销售及营销开支下降[121] - 2020年公司除所得税前溢利为3810万港元，2019年为亏损2070万港元，2020年除税前利润率为28.9%[121] - 2020年公司拥有人应占溢利（除税后）为2610万港元，2019年为亏损2180万港元[121] - 2020年公司拥有人应占全面收益为2530万港元，2019年为亏损2280万港元[121] - 2020年公司产生上市开支1310万港元，2019年产生750万港元[122] - 2020年公司经调整纯利增至3920万港元，2019年同期为亏损1430万港元[125] - 2020年非香港财务报告准则经调整每股盈利为12.22港仙，2019年同期为每股亏损4.75港仙[125] - 2020年公司拥有人应占溢利为2614.9万港元，2019年为亏损2175.6万港元[126] - 2020年每股基本盈利为8.15港仙，2019年为亏损7.25港仙[127] - 2020年公司资产管理规模由11.38亿美元增长4.47亿美元至15.85亿美元，增幅为39%[129] - 2020年公司基金工具的资产管理规模增长3.06亿美元，管理账户的资产管理规模增长1.41亿美元[129] - 2019年公司资产管理规模增长5.03亿美元，基金工具资产管理规模增长2.63亿美元，管理账户资产管理规模增长2.41亿美元[129] - 2020年上半年和下半年资产管理规模分别增长2.19亿美元和2.28亿美元[137] - 报告期内公司收益约为132百万港元，较2019年同期的约44.5百万港元增加约87.5百万港元或约197%[162] - 报告期内公司其他收入约为328,000港元，较2019年同期增加39,000港元或约14%[162] - 报告期内公司融资成本约为121,000港元，较2019年同期下跌14,000港元或约10%[162] - 报告期内公司毛利约为120百万港元，较截至2019年12月31日止年度的约37.6百万港元增加约82.4百万港元或219%[162] - 报告期内公司一般及行政开支约为70.2百万港元，较2019年同期的约49.7百万港元增加[162] - 2020年及2019年12月31日，公司的净现金结余分别为156.4百万港元及43.9百万港元[164] - 公司的流动比率为7.54倍[164] - 2020年12月31日，公司的股东权益及已发行股份总数分别为236.7百万港元及400,000,000股[164] - 董事会建议就截至2020年12月31日止年度派付末期股息每股0.02港元（2019年：无）[166] - 2020年12月31日，公司聘有合共26名雇员（2019年12月31日：23名）[166] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019年和2020年基金工具和管理账户收益均为50万美元[46][57][58] - 2019年和2020年部分数据显示有25万美元相关金额[47][59] - 2019年和2020年部分数据显示有 - 25万美元相关金额[48][60][61] - 2019年和2020年部分数据显示有 - 50万美元相关金额[49][62][70][74] - 公司资产管理规模为300万美元[67] - 2011年8月 - 2020年12月期间，公司资产管理规模数据有0、0.3、0.6、0.9、1.2、1.5、1.8十亿美元等[88] - 管理账户在2019年12月31日及2020年12月31日采用相对价值交易策略[89] 市场环境相关数据 - 2020年全球实质国内生产总值下跌3.5%，中国是唯一正增长主要经济体，增长2.3%[105] - 2020年MSCI世界指数年底收盘升14.3%，标普500总回报指数升幅达18.4%[105] - 2020年Kospi 200总回报指数及纳斯达克100总回报指数分别升34.9%及48.9%，EuroStoxx 50总回报指数下跌3.2%，恒生总回报指数持平(-0.5%)，日经225指数收涨18.3%[105] - 2020年MSCI世界指数市盈率由21倍升至33倍，远期市盈率由17倍升至20倍[105] - 2020年2月19日收盘后至3月23日收盘期间，MSCI世界指数下跌33%[106] - 2020年3月，美国联邦储备局联邦基金目标利率由1.50 - 1.75%下调至0.00 - 0.25%，并维持至年底[107] - 2020年美国十年期收益率由1.92%降至0.91%，德国十年期收益率由 - 0.19%跌至 - 0.57%，日本十年期收益率维持约0%[107] - 2020年VIX指数由13.8升至22.8，日经股票平均波幅指数由14.8上升至19.9[108] - iPath标普500 VIX短期期货ETN于2019年下跌67.8%后，2020年升11.0%[108] - 第一季公司基金产品及管理账户获强劲正回报，MSCI世界指数下跌19.8%，True Partner Fund升幅达13.3%，True Partner Volatility Fund及IAM True Partner Volatility UCITS Fund分别上升18.1%及9.5%[116] - 四月至十二月MSCI世界指数上升42%，VIX指数由53下跌至23，公司部分获利回吐[116