业绩数据 - 年度营业收入421.2481亿元，境内主营业务收入239.0195亿元，境外主营业务收入170.5429亿元[23] - 支付各项税费3.7299亿元，归属上市公司普通股股东净利润5.8512亿元，上市累计分红4.6135亿元，资产总额260.8634亿元[23] 用户数据 - 2025年公司对内外利益相关方开展线上调研，回收有效问卷534份，其中内部452份，外部82份[50] 未来展望 - 公司计划于2030年前实现自身运营层面碳排放达峰，并于2050年实现运营层面碳中和[152] - 公司计划于2030年实现可再生能源使用占比不低于45%[152] 新产品和新技术研发 - 2025年公司首次成功研发两款应用于智能眼镜的SiP模组[199] - 2025年公司搭建“AI云帆智能平台”，代码审查对Sonar检测问题覆盖率达90%[200] 市场扩张和并购 - 2026年1月公司实现“A + H”双资本平台落地[19] 其他新策略 - 公司秉持“1 + 2 + X”的产品战略布局[21] - 2026年1月公司成立公司治理与风险管理委员会[78] - 公司构建全面风险防控机制，董事会承担最终责任[81] - 公司将风险按战略、财务、运营、合规四大类进行分类[85] - 风险识别采用多种方式，建立每季度全面与月度专项风险排查结合机制[85] - 公司构建权责清晰、协同高效的合规审计组织架构，审计监察部独立垂直管理，直接向审计委员会汇报[91][93] - 公司建立信息安全治理架构，由信息安全委员会统筹[115] - 公司将信息安全管理划分为三大领域，设立对应小组保障策略落地[116] - 公司构建“一级总体要求—二级管理制度—三级操作细则—四级操作记录”的制度体系[116] - 公司将信息安全纳入整体战略，围绕“积极预防、及时发现、快速响应、确保安全”方针提升能力[117] - 2025年基于全球化重点客户项目要求及NDA协议，建立项目分类分级管理机制，绘制项目安全风险地图并配套管控方案[134] - 2025年公司组建一体化团队及需求管理团队（RMT），通过项目全流程评审机制促进业务与IT协作[134] - 公司每年年终制定资产年度预算并按季度滚动调整，确保资源投入与业务需求动态匹配[197] - 公司构建全品类调测能力，设备应用涵盖多个产品领域[197] - 公司围绕市场需求与技术趋势推进产品创新与功能升级[198] - 公司构建覆盖智能手机、智能平电等产品的创新体系[199] - 公司推动人工智能技术与核心业务流程深度融合[200] - 公司在影像测试领域构建客观指标体系解决主观评测标准化难题[200] - 公司在影像测试领域借助算法优化与分布式架构降低硬件成本[200] - 公司在影像测试领域实现跨部门高效协作与个性化交付配置[200]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年公司实现营业收入人民币42,124.8百万元，同比下滑9.2%[13] - 2025年公司股东应占年内溢利为人民币585.1百万元，同比增长16.8%[13] - 2025年收入为421.25亿元人民币，较2024年的463.82亿元人民币下降9.2%[19] - 2025年年度利润为5.88亿元人民币，较2024年的4.93亿元人民币增长19.3%[19] - 公司2025年实现营业收入421.248亿元，同比下滑9.2%[31] - 公司2025年归属于上市公司股东的净利润为5.851亿元，同比上升16.8%[31] - 2025年总收入为人民币421.248亿元，同比下降9.2%[59] - 年内溢利从2024年的4.934亿元增长19.3%至2025年的5.883亿元[77] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 销售成本同比下降11.8%，与收入下降趋势一致[63] - 总销售成本从2024年的436.76亿元下降至2025年的385.32亿元，降幅为11.8%[64] - 研发开支从2024年的20.802亿元增长30.5%至2025年的27.152亿元[71] - 行政开支从2024年的5.061亿元增长40.1%至2025年的7.091亿元[70] 财务数据关键指标变化：毛利率 - 2025年毛利率为8.5%，较2024年的5.8%提升2.7个百分点[19] - 总毛利从2024年的27.064亿元增长32.7%至2025年的35.923亿元，总毛利率从5.8%提升2.7个百分点至8.5%[65][66] - 智能手机业务毛利增长31.3%至22.148亿元，毛利率从4.7%提升3.0个百分点至7.7%[66] - AIoT及其他产品业务毛利增长50.5%至9.251亿元，毛利率从11.0%提升0.8个百分点至11.8%[66] 各条业务线表现：智能手机 - 2025年公司智能手机业务出货量超1.5亿台[12] - 公司2025年智能手机业务收入为289.347亿元，同比下滑19.9%，全年出货量为1.52亿台[32] - 智能手机销售收入为人民币289.347亿元，同比下降19.9%[60] 各条业务线表现：平板电脑 - 公司2025年平板电脑业务收入为41.526亿元，同比增长12.3%，出货量突破1,100万台[33] - 平板电脑销售收入为人民币41.526亿元，同比增长12.3%[60] 各条业务线表现：AIoT及其他产品 - 公司2025年AIoT及其他产品业务收入为78.689亿元，同比增长41.2%[34] - AIoT及其他产品销售收入为人民币78.689亿元，同比增长41.2%[60] 各条业务线表现：汽车电子 - 公司汽车电子业务在报告期内实现百万级出货量[36] 各条业务线表现：新兴产品与业务 - 公司SiP业务已正式启动，有望成为新的增长引擎[12] - 公司智能眼镜、AI PC等产品实现了对全球头部客户的规模化交付[12] 各地区表现 - 中国内地市场收入为人民币245.538亿元，同比下降21.8%[61] - 海外市场收入为人民币175.710亿元，同比增长17.3%[61] 管理层讨论和指引：公司战略 - 2026年经营主线为巩固智能手机/平板基本盘、做大AIoT/AI PC/汽车电子新增长、补强关键能力[55][57] - 公司战略核心为“内生+外延”双轮驱动，内生增长聚焦“1+2+X”产品版图[54] - 产品战略为“1+2+X”，其中“1”指智能手机核心业务，“2”指个人计算和汽车电子新业务，“X”指平板、穿戴等多品类业务[48] 管理层讨论和指引：运营与研发 - 智能制造战略以精益生产、自动化、可制造性设计和数字化转型为核心[53] - 研发团队规模超过5,000人[39] - 拥有上海、深圳、惠州、合肥、南昌、西安、苏州共七大研发中心[39] - 公司积极跟进和布局AI技术，探索AI在研发和数字化运营的应用[39] - 部署知识中台，提升研发设计、生产制造及管理运营的智能化水平[43] 管理层讨论和指引：生产与供应链 - 国内设有惠州、南昌两大智能制造中心，并在越南和印度布局海外制造中心[40] - PCBA外观检查、整机贴装、整机测试等数十个工艺环节已基本实现全自动化[40] - 通过建立全球化供应链网络，与全球供应商和合作伙伴紧密合作[42] 管理层讨论和指引：市场与客户 - 公司聚焦服务全球头部科技公司等知名智能产品品牌商[38] - 产品研发覆盖智能手机、AI PC、汽车电子、平板电脑、智能眼镜、智能手表/手环和TWS耳机等[39] 其他重要内容：资本市场与公司治理 - 公司于2026年1月22日成功登陆港股资本市场[11] - 公司A股于2024年3月1日在上海证券交易所上市，证券代码为603341[130] - 公司H股于2026年1月22日在香港联交所主板上市，股份代号为9611[130] - 董事会由四名执行董事及三名独立非执行董事组成[130] - 公司于2004年10月27日在中国注册成立为股份有限公司[130] - 公司首席财务官张之炯先生拥有逾23年财务管理经验[126] - 公司副总经理程黎辉先生在消费电子技术研发方面拥有逾20年深厚经验[121] - 公司副总经理郑启昂先生拥有逾15年运营管理经验[123] - 王伯良先生于2025年6月9日辞任董事，覃艷玲女士于同日获委任为职工代表董事[194] 其他重要内容：股息与股东回报 - 2024年度现金股息为每10股A类普通股人民币5元（含税）[107] - 公司2025年建议末期股息为每10股普通股人民币5元（含税），总额约2.6068亿元[138] - 基于截至记录日已发行股份总数5.2259亿股并剔除122.99万股库存A股计算建议末期股息[138] - 2025年建议末期股息总额较2024年的约2.2880亿元有所增加[138] 其他重要内容：股份激励计划 - 公司股份激励计划（限制性股份及雇员持股计划）可能发行的股份数占报告期内相关类别已发行股份加权平均数的1.13%[164] - 限制性股份计划可能发行的A股数目为5,235,000股[164] - 限制性股份计划可授予的股份上限为5,300,000股A股，占公司已发行总股本的1.01%[169] - 第一批限制性股份于2025年5月26日授予269名承授人，涉及4,285,000股A股（已扣除自愿放弃的50,000股）[169] - 保留批次限制性股份于2025年11月20日授予80名承授人，涉及950,000股A股（已扣除自愿放弃的15,000股）[169] - 截至2025年12月31日，公司共向349名承授人授出5,300,000股限制性股份，其中5,235,000股已向344名承授人发行及登记[177] - 限制性股份计划的有效期最长可达60个月[170] - 限制性股份分三期解除限售，比例分别为30%、30%和40%[172] - 限制性股份的限售期分别为12个月、24个月和36个月[172] - 2025年限制性股份计划两次授予价格均为每股19.34元[178] - 2025年限制性股份计划共授出股份5,300,000股，截至年底未归属（限售）股份为5,185,000股[178] - 2025年雇员持股计划可授出A股最高数目为7，500，000股，占公司已发行股本总额的1.44%[184] - 雇员持股计划建议初始授出不超过6，380，000股A股，占公司总股本约1.22%[184] - 雇员持股计划预留1，120，000股A股，占公司总股本约0.21%[184] - 截至2025年12月31日，根据雇员持股计划实际授出的A股总数为6，270，000股，占已发行股本总额约1.22%[190] - 雇员持股计划期限为60个月，A股分三批解除限售，比例分别为30%、30%和40%[186][187] - 2025年5月26日授予董事覃艷玲女士35，000股A股，授予价格为每股21.32元[192] - 2025年5月26日授予其他雇员6，235，000股A股，授予价格为每股21.32元[192] 其他重要内容：风险因素 - 公司面临智能设备ODM市场规模潜在下降的风险，可能受宏观经济波动或品牌方内部开发影响[142] - 公司历史财务及经营业绩未必能反映未来表现[143] - 公司在往绩记录期间从若干主要客户获得大部分收入，其流失或减少将对经营业绩产生重大不利影响[143] - 全球智能设备ODM行业竞争激烈，集中在少数主要参与者，若无法有效竞争将影响市场份额及盈利能力[143] - 公司业务扩张及盈利能力取决于消费者对智能设备的需求及支出水平[143] - 公司通常未获得大多数客户的长期采购承诺，可能导致收入波动[143] - 公司毛利率会因价格压力、原材料成本波动、收入结构和市场地位变化等因素而波动[147] 其他重要内容：客户与供应商集中度 - 公司最大客户收入占总收入28.7%，前五大客户收入占总收入80.4%[152] - 公司向最大供应商的采购额占采购总额11.7%，向前五大供应商的采购额占采购总额33.8%[152] 其他重要内容：环境、社会及管治（ESG） - 2025年公司在Wind ESG评级中位列通信设备III行业第1/129（AA级）[14] - 公司全部制造基地通过ISO 50001能源管理体系认证[14] - 公司所有经营场所通过ISO 14001环境管理体系认证[14] 其他重要内容：行业与市场数据 - 2025年全球智能手机出货量达12.6亿部，同比增长1.9%[23] - 预计2026年全球智能手机出货量将同比下降12.9%至11.2亿部[24] - 2025年全球平板电脑出货量达1.62亿台，同比增长9.8%[25] - 2025年全球可穿戴设备出货量突破2亿台，同比增长6%[26] - 2025年全球AI眼镜出货量达到870万台，同比大幅增长322%[26] - 预计2026年全球AI眼镜出货量将超过1500万台[26] - 2025年全球PC出货量达2.787亿台，同比增长9.1%[29] - 2025年第一季度到第四季度，主流PC内存与存储成本上涨了40%至70%[29] - 2025年国内新能源汽车产销量均超1,600万辆，占比突破50%，其中产量为1,662.6万辆（同比增长29%），销量为1,649万辆（同比增长28.2%）[29] 其他重要内容：资产与负债状况 - 2025年现金及银行结余为54.24亿元人民币，较2024年的68.20亿元人民币下降20.4%[19] - 非流动资产总值从2024年的41.849亿元增长20.1%至2025年的50.254亿元[78] - 物业、厂房及设备从2024年的24.058亿元增长至2025年的30.561亿元，主要由于在建工程增加4.728亿元[78] - 使用权资产从2024年的6.553亿元增至2025年的6.739亿元，主要由于收购租赁土地0.558亿元[79] - 按公允价值计入损益的金融资产由人民币16亿元增加至37亿元，增幅131%，主要因购买理财产品增加19亿元[80] - 预付款项、其他应收款项及其他资产由人民币3.693亿元增加至5.814亿元，主要因其他可收回税项增加1.621亿元[81] - 贸易应收款项及应收票据由人民币117亿元减少至99亿元，降幅15%[84] - 已抵押存款由人民币12.229亿元大幅减少至3.344亿元[86] - 合约负债由人民币940万元增加至6,290万元，增幅569%，主因客户预付科技开发服务款项增加[87] - 经营活动所得现金净额由人民币10.265亿元增至11.379亿元[90] - 投资活动所用现金净额由人民币20.667亿元增至28.110亿元，主因购入金融资产及物业、厂房及设备付款增加[91] - 融资活动所得现金净额由人民币21.055亿元减少至12.428亿元，主因动用A股上市所得款项及股份回购增加[91] - 现金及现金等价物为人民币49.879亿元，较上年末的54.615亿元有所减少[92] - 计息银行借款总额由人民币25.014亿元大幅增加至42.184亿元[96] - 2025年资本开支为人民币982.0百万元，较2024年的人民币707.4百万元增长38.8%[99] - 截至2025年12月31日，资本承担为人民币432.7百万元，较2024年的人民币318.3百万元增长35.9%[100] - 计划将H股上市所得款项中约451.7百万港元用于扩建中国内地的制造中心[101] - 截至2025年12月31日，计入负债的衍生金融工具为人民币30.5百万元，较2024年的人民币27.6百万元增长10.5%[102] - 2025年12月31日的资产负债比率为72%，较2024年12月31日的73%略有下降[104] - 截至2025年12月31日，作为借款担保的租赁土地账面价值为人民币355.0百万元，较2024年的人民币362.6百万元略有减少[105] - 公司可供分派储备为人民币2,271.3百万元（约22.713亿元）[159] - 公司主要在建工程（上海闵行区）完工阶段约93%，预计2026年3月底前完工，总建筑面积约122,062.73平方米[158] 其他重要内容：合规与披露 - 公司为遵守香港上市规则，H股公众持股市值需至少10亿港元或占H股已发行股份总数至少5%[163] - 限制性股份的授予与解除限售需满足公司及承授人层面的多项合规条件[173][174] - 限制性股份的解除限售业绩考核包括公司、部门和个人三个层级[174] - 授予的限制性股份数量或授出价可能因公积金转增股本、派息、股份拆细等事件调整[176] - 截至2025年12月31日止年度，公司无任何安排使董事可通过收购股份或债券获益[198] - 截至2025年12月31日止年度，董事及其配偶或未成年子女未拥有或行使认购公司股份或债券的权利[198] - 报告期内，董事及控股股东在可能构成重大竞争的业务中无任何权益[199] - 报告期内，董事及控股股东无与公司产生利益冲突[199] - 年末或报告期内，董事未在与公司、其控股或附属公司相关的重大合约中拥有重大权益[200] - 公司业务回顾及业绩详情载于年报第94至102页的综合财务报表[132] - 公司未来的业务发展载于年报“管理层讨论及分析”下第14页的“未来发展”一节[132] - 公司是全球领先的智能产品和服务提供商，产品组合涵盖智能手机、AI PC、汽车电子、平板电脑、智能手表/手环及智能眼镜等[131]

公司信息 - 公司名称为上海龙旗科技股份有限公司，股份代号9611[2] 控股股东变更 - 控股股东名称、住所、经营范围变更[8] - 变更后注册资本为744.8304万人民币[8] - 执行事务合伙人为上海芯禾企业管理有限公司[8] 变更影响 - 不涉及股东持股数量及比例变动，不影响公司治理及经营[8] - 不会导致控股股东及实际控制人变化[8]

董事会会议 - 公司将于2026年3月30日举行董事会会议[3] - 会议将考虑及批准2025年度业绩及发布[3] - 会议将考虑派发末期股息建议（如有）[3] 董事会构成 - 截至2026年3月18日，董事会有4名执行董事和3名独立非执行董事[4]

股东会信息 - 2026年第一次临时股东会于3月4日下午14点召开[8,14] - 股权登记日为2026年2月26日[13] - 出席股东会股东及代理人共728名，代表股份229,996,662股，占比44.6516%[16] 会议通知 - 2月11日在指定媒体及上交所指定网站刊登股东会通知[13] - 2月10日在港交所披露易网站发布相关通知[13] 会议情况 - 第四届董事会第十四次会议于2026年2月10日召开[13] - 现场会议在上海徐汇区漕宝路401号1号楼会议室召开，由董事长杜军红主持[14] 投票情况 - 网络投票交易系统投票平台时间为3月4日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网投票平台时间为9:15 - 15:00[14] - 股东会表决采取现场与网络投票结合方式[19] 议案表决 - 《关于聘请2025年度H股审计机构的议案》获通过[21] - 该议案同意229,747,162股，占比99.8915%[21] - 中小投资者同意14,528,808股，占比98.3117%[21] 法律意见 - 承办律师认为股东会召集、召开、表决等程序及结果合法有效[22] - 法律意见书正本一式三份，签字盖章后生效[22]

股东会情况 - 2026年第一次临时股东会于3月4日举行，决议案获通过[3] - H股出席股东所持股份5,520,200，占比10.56%[8] - A股出席股东所持股份224,476,462，占比48.50%[8] - 已发行股份合计出席股东所持股份229,996,662，占比44.65%[8] 核数师委任 - 安永获委任为公司H股核数师[4] - 任期自临时股东会批准至下届年度股东会结束[11] - 审议批准委任决议案，赞成229,747,162股，占比99.8915%[9] - 反对140,200股，占比0.0609%[9] - 弃权109,300股，占比0.0476%[9] 其他 - 公司H股证券登记处等担任点票监票人[12]

股份数据 - 截至2026年2月底，H股法定/注册股份52,259,100股，股本52,259,100元[1] - 截至2026年2月底，A股法定/注册股份470,331,544股，股本470,331,544元[1] - 截至2026年2月底，法定/注册股本总额522,590,644元[1] - 截至2026年2月底，H股已发行股份52,259,100股，库存股份0股[2] - 截至2026年2月底，A股已发行股份469,101,607股，库存股份1,229,937股[3] 其他情况 - 上市H股公众持股量门槛为5%，公司已符合要求[3] - 雇员持股计划可能自库存转让股份1,229,937股[5] - 2026年2月已发行及库存股份增减总额均为0股[7]

回购方案 - 首次披露日为2025年4月9日[8] - 实施期限为2025年4月8日至2026年4月7日[8] - 预计回购金额2.5亿 - 5亿元[8] 回购情况 - 累计已回购股数7,499,937股，占总股本1.44%[8] - 累计已回购金额299,819,751.05元[8] - 实际回购价格37.55 - 42.49元/股[8] - 2026年2月未实施回购[11] - 截至2026年2月28日，最高价42.49元/股、最低价37.55元/股[11] 股本变更 - 2026年1月22日公司总股本由470,331,544股变更为522,590,644股[8]

核心观点 - 摩根大通于2026年2月24日增持龙旗科技H股 持股比例超过5%的关键门槛 显示其对公司的积极看法[1] 股权变动详情 - **增持方**：摩根大通[1][2] - **增持日期**：2026年2月24日[1] - **增持股份数量**：15.46万股[1] - **每股均价**：29.4909港元[1] - **涉及金额**：约455.93万港元[1] 持股变动结果 - **增持后总持股**：好仓数目增至274.33万股[1] - **持股比例变化**：持好仓比例由4.95%上升至5.24%[1] - **其他仓位**：同时持有4.08万股淡仓 占已发行股份约0.07%[2]

核心观点 - 摩根大通于2026年2月24日增持龙旗科技H股 持股比例超过5%的关键门槛 显示机构对公司前景的积极看法 [1][2] 交易详情 - 增持日期为2026年2月24日 交易披露期间涵盖2026年1月27日至2月27日 [1][2] - 增持股份数量为15.46万股 涉及资金约455.93万港元 [1] - 交易每股平均价格为29.4909港元 [1][2] 股权结构变动 - 增持后 摩根大通持有的好仓（长期持仓）总数增至274.33万股 [1][2] - 持好仓比例由4.95%上升至5.24% 跨越了5%的披露重要界线 [1] - 此外 摩根大通持有4.08万股淡仓（空头头寸） 占比0.07% [2]