钢材市场价格波动 - 2014至2023年国内钢材市场价格宽幅震荡 M普钢价格指数最高达6634元/吨 最低下探至1981元/吨 [1] - 价格波动受宏观经济周期 供需矛盾 环保限产政策及国际大宗商品联动等多因素综合影响 [1] - 螺纹钢 热卷等品种金融属性增强 导致现货价格影响因素更加复杂 [1] 黑色系商品金融化趋势 - 黑色系商品金融属性持续增强 衍生品市场同步发展 [1] - 黑色系期货已形成覆盖产业链上中下游的品种格局 [1] - 期货市场在价格发现 套期保值方面作用显著 与现货业务结合日益紧密 [1] 衍生工具创新与应用 - 场内期权 场外衍生工具创新为产业链企业提供多元化风险管理选择 [2] - 黑色系产业链客户覆盖房地产 基建 机械制造等领域 区域需求差异显著 [2] - 产业链广泛性为衍生工具提供了广阔的应用空间 [2] 套期保值功能 - 套期保值通过期货操作规避现货交易风险 将不可控风险转化为可控风险 [1] - 该机制有助于实现企业稳健经营目标 [1]

文章核心观点 - 五矿发展2025年第一季度经营业绩向好，各业务板块表现良好，二季度将在控风险基础上冲刺全年高质量发展目标 [1][2] 公司经营业绩 - 2025年1 - 3月公司实现营业收入123.57亿元，归属于上市公司股东的净利润0.67亿元，同比增加1.75亿元，经营活动现金流同步改善 [1] 业务板块表现 原材料业务 - 1 - 3月公司铁矿石销售量约374万吨，同比增长32%；焦炭销售量约23万吨，同比增长53%；锰矿销售量约40万吨，同比增长29%；锰合金销售量约14万吨，同比增长120%；废钢销售量约36万吨，同比增长7% [1] 钢铁业务 - 实现钢材工程配供量约100万吨，同比增长6%；实现钢材经营量约194万吨 [1] 供应链业务 - 加快数字化转型赋能传统业务，实现仓、运、配系统数据互联互通，一体化服务能力持续提升 [2] 物流园业务 - 实现加工量约29万吨，同比增长4%；实现吞吐量约348万吨，同比增长20% [2] 其他业务 - 物流业务、招标业务以及保险经纪业务均保持稳健发展态势 [2] 未来展望 - 二季度随着传统施工旺季到来及稳增长政策效应显现，钢材需求端有望改善，公司将在控风险基础上加快业务周转、拓宽上下游渠道、抢抓机遇、强化协同联动，冲刺全年高质量发展目标 [2]

业绩总结 - 2025年1 - 3月公司对应收账款等计提坏账准备32,845,029.95元，转回2,525,059.14元，影响损益减利润总额30,319,970.81元[2][3] - 2025年1 - 3月公司计提存货跌价准备18,014,405.67元，转回958,155.74元，影响损益减利润总额17,056,249.93元[6] - 公司计提减值准备50,859,435.62元，转回3,483,214.88元，影响损益减利润总额47,376,220.74元[11] 具体项目 - 五矿钢铁应收账款等坏账准备合计27,416,418.80元[5] - 中国矿产本期存货跌价准备合计12,103,683.13元[7] - 铁矿石本期计提存货跌价准备5,225,378.45元[8] 决策情况 - 董事会认为计提减值准备符合规定，同意计提[12] - 监事会认为计提减值准备符合规定和实际情况，同意计提[13]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为418人[4] - 出席会议股东所持表决权股份总数为696,637,463股，占64.9902%[4] 议案表决情况 - 2024年度董事会工作报告同意票数691,008,369，占99.1919%[9] - 2024年度监事会工作报告同意票数691,141,079，占99.2110%[11] - 2024年度财务决算报告同意票数690,893,078，占99.1754%[11] - 2024年度利润分配方案同意票数688,484,578，占98.8296%[12] - 《2024年年度报告》及《摘要》同意票数690,801,778，占99.1623%[12] - 日常关联交易2024年度实施及2025年度预计报告同意票数18,551,857，占71.2641%[12] - 董事2024年度薪酬及2025年度建议方案同意票数686,047,437，占98.4798%[14] 其他情况 - 议案7关联交易，控股股东审议时回避表决[18] - 股东大会听取独立董事2024年度述职报告[19] - 见证律所是北京市安理律师事务所，律师为王勋非、栗瑞[20] - 律师认为股东大会召集和召开程序合法有效[20] - 公告发布时间为2025年4月30日[22] - 上网公告文件为律所法律意见书，报备文件为股东大会决议[22]

会议信息 - 2025年4月29日以通讯方式召开第十届监事会第三次会议[2] - 4月15日发出会议通知，5名监事实际参与表决[2] 审议结果 - 审议通过《2025年1 - 3月计提资产减值准备的专项报告》[3] - 审议通过《关于公司<2025年第一季度报告>的议案》[3][4] 报告情况 - 一季度报告编制和审议程序合规，反映公司状况[4] - 监事会审阅《2025年第一季度业务工作报告》[5]

会议信息 - 五矿发展第十届董事会第四次会议于2025年4月29日召开，9名董事全部出席[2] 议案表决 - 《关于对公司董事会专门委员会部分委员进行调整的议案》全票通过[4] - 《2025年1 - 3月计提资产减值准备的专项报告》全票通过[4] - 《关于公司<2025年第一季度报告>的议案》全票通过[4] - 《关于公司<2025 - 2027年任期经理层成员业绩考核方案>的议案》8票同意，董事李智聪回避[6] - 《关于公司<2025年度经理层成员业绩考核方案>的议案》8票同意，董事李智聪回避[6] 业务报告 - 公司董事会听取了《2025年第一季度业务工作报告》[7]

债券发行 - 公司发行不超25亿元可续期公司债券已获注册[3] - 本期债券分两品种，品种一基础期限3年[4] - 本期债券发行规模不超10亿元，实际发2亿[5] - 本期债券票面利率2.50%，4月28日发行结束[5]

北京市安理律师事务所 关于五矿发展股份有限公司 2024 年度股东大会的 法律意见书 致：五矿发展股份有限公司 五矿发展股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年度股东大会（以下简称"本次股东 大会"）于 2025 年 4 月 29 日采用现场投票和网络投票相结合的方式举行，现场会议于 2025 年 4 月 29 日 9 时 30 分在北京市海淀区三里河路 5 号五矿大厦 D 座四层会议室召开。网络投 票时间为 2025 年 4 月 29 日，其中，交易系统投票平台的投票时间为上午 9 时 15 分至 9 时 25 分、上午 9 时 30 分至 11 时 30 分、下午 13 时至 15 时；互联网投票平台的投票时间为上 午 9 时 15 分至下午 15 时。北京市安理律师事务所（以下简称"本所"）接受公司的委托，指 派律师出席本次股东大会现场会议并依法出具法律意见书。 本所律师根据《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）《中华人民共和国公司 法》《上市公司股东会规则》（以下简称"《股东会规则》"）等有关法律、法规和规范性文件的 规定以及《五矿发展股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有 ...

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第一季度营业收入为123.57亿元，同比下降14.63%[5] - 2025年1-3月公司营业收入123.57亿元，同比下降14.63%[13] - 2025年第一季度营业总收入为123.57亿元，同比下降14.6%（2024年同期为144.76亿元）[28] - 2025年第一季度营业收入为1,159,535,253.38元，同比增长10.4%（从1,050,028,138.33元）[36] - 归属于上市公司股东的净利润为6711.3万元，上年同期为亏损1.08亿元[5] - 2025年1-3月归属于上市公司股东的净利润0.67亿元，同比增加1.75亿元[13] - 2025年第一季度净利润为6472.7万元，同比扭亏为盈（2024年同期亏损1.077亿元）[28] - 归属于母公司股东的净利润为6711.3万元，同比扭亏为盈（2024年同期亏损1.0765亿元）[29] - 营业利润为66,358,844.90元，同比增长339%（从15,114,367.32元）[36] - 净利润为66,361,718.90元，同比增长339%（从15,114,367.33元）[37] - 基本每股收益为0.04元，同比扭亏为盈（2024年同期为-0.13元）[29] 成本和费用（同比环比） - 研发费用为89.24万元，同比下降76%（2024年同期为372.35万元）[28] - 财务费用为4232.38万元，同比下降48.5%（2024年同期为8216.17万元）[28] 各业务线表现 - 铁矿石销售量374万吨，同比增长32%[13] - 焦炭销售量23万吨，同比增长53%[13] - 锰合金销售量14万吨，同比增长120%[13] - 钢材工程配供量100万吨，同比增长6%[14] - 涂镀类钢材45万吨，同比增长10%[14] - 物流业务完成物流服务总量2,883万吨[14] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为-16.43亿元，同比改善[5][9] - 经营活动产生的现金流量净额为-16.43亿元，同比改善72%（2024年同期为-58.65亿元）[32] - 销售商品、提供劳务收到的现金为146.74亿元，同比下降13.9%（2024年同期为170.38亿元）[31] - 经营活动现金流入小计为2,431,354,725.71元，同比增长157%（从945,941,883.80元）[39] - 支付的各项税费为11,089,516.34元，同比减少75.6%[40] - 支付其他与经营活动有关的现金为1.067亿元，同比减少64.1%[40] - 经营活动现金流出小计为19.747亿元，同比减少49.5%[40] - 经营活动产生的现金流量净额为4.567亿元，去年同期为-29.605亿元[40] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为331.94万元，同比减少47.8%[40] - 投资支付的现金为0元，去年同期为1亿元[40] - 取得借款收到的现金为14亿元，同比减少64.1%[40] - 偿还债务支付的现金为8亿元，同比增加166.7%[40] - 筹资活动产生的现金流量净额为-4.492亿元，去年同期为35.278亿元[40] - 期末现金及现金等价物余额为2.9536亿元，同比减少82.9%[40] 资产和负债变动 - 公司货币资金从2024年底的29.14亿元降至2025年3月底的18.23亿元，下降37.4%[23] - 公司应收账款从2024年底的86.86亿元增至2025年3月底的104.12亿元，增长19.9%[23] - 公司短期借款从2024年底的7.59亿元增至2025年3月底的23.20亿元，增长205.7%[24] - 公司2025年3月底流动资产合计227.67亿元，较2024年底增长8.3%[23] - 公司2025年3月底负债合计190.05亿元，较2024年底增长16.9%[25] - 公司2025年3月底归属于母公司所有者权益65.38亿元，较2024年底下降13.0%[25] - 应收账款从3,215,307,691.02元增长27.5%至4,100,508,963.12元[33] - 其他应收款从4,115,695,397.64元下降40.7%至2,439,687,046.34元[33] - 短期借款从500,412,500.00元激增120%至1,100,602,444.44元[34] - 应付票据从1,828,984,377.12元增长26.2%至2,308,900,101.90元[34] 其他财务数据 - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为728.18万元，上年同期为亏损1.93亿元[5] - 加权平均净资产收益率为0.81%，同比增加3.59个百分点[5] - 非经常性损益项目中政府补助金额为5944.18万元[8] - 公司获批公开发行可续期公司债券注册，总额不超过25亿元人民币[21] - 公司完成2025年可续期公司债券（第一期）发行，规模2亿元，票面利率2.50%[21] - 公司商品套期保值业务保证金上限为10亿元人民币[19] - 公司外汇套期保值业务最高合约价值不超过11亿美元[19] 股东和股权结构 - 公司第一大股东中国五矿股份有限公司持股比例为62.56%[11] - 报告期末普通股股东总数为51,463户[11] 业务发展和管理层动态 - 公司为五矿无锡物流园提供担保核定库容量不锈钢14.8万吨、热轧卷板7.8万吨、螺纹钢1.2万吨[15] - 中国五矿已完成鞍山五矿陈台沟矿业有限公司及其他黑色金属领域相关资产及业务的全面尽职调查[18]

财务表现 - 2025年第一季度营收为123.57亿元，同比下降14.63% [1] - 2025年第一季度净利润为6711.3万元，去年同期净亏损1.08亿元 [1]