重庆三峡水利电力（集团）股份有限公司 关于以集中竞价方式回购公司股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2023/9/28 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 待公司董事会审议通过后 12 个月 | | 预计回购金额 | 100,000,000 元~200,000,000 元 | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 | | | □用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 累计已回购股数 | 18,277,891 股 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.96% | | 累计已回购金额 | 141,314,308.43 元 | | 实际回购价格区间 | 6.99 元/股~8.04 元/股 | 一、 回购股份的基本情况 证券代码：600116 证券简称：三峡水利 公告编号：2024-030 141,314,308.43元（不含交易费用）。 上述回购符合相关法律法规及公司回购方案的要求 ...

股东大会信息 - 2023年年度股东大会2024年6月20日14点召开[3] - 现场会议在重庆渝北区金开大道99号升伟晶石公元11栋4楼会议室[3] - 网络投票2024年6月20日9:15 - 15:00[6] 议案相关 - 本次股东大会审议10项议案[8] - 各议案由2024年4月23日和5月17日相关会议提交[11] - 对中小投资者单独计票的议案为1 - 10号[11] 时间地点 - 股权登记日为2024年6月13日[14] - 现场会议登记时间为2024年6月14日9：00—12：00、14：00—17：00[15] - 现场会议登记地点为重庆渝北区金开大道99号升伟晶石公元11栋5楼[15] 公司联系方式 - 电话（023）63801161，传真（023）63801165，邮编400010[16]

股票代码：600116 股票简称：三峡水利 编号：临 2024-028 号 重庆三峡水利电力（集团）股份有限公司 第十届董事会第二十三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 重庆三峡水利电力（集团）股份有限公司第十届董事会第二十三次会议通知 及会议材料以网络传输的方式于 2024 年 5 月 11 日发出。2024 年 5 月 17 日，会 议在重庆市渝北区金开大道 99 号升伟晶石公元 11 栋 4 楼会议室以现场结合通讯 方式召开，应到董事 13 人，亲自出席会议董事 13 人，公司全体监事和部分高级 管理人员列席了会议。会议的召开符合《公司法》和《公司章程》等有关规定， 会议由董事长谢俊主持。 二、董事会会议审议情况 按照《公司章程》《董事会薪酬与考核委员会实施规则》的规定，董事会薪 酬与考核委员会对上述议案进行了审核并出具书面审核意见如下： 我们认为目前资本市场进一步提高了对独立董事独立性、履职能力的要求， 压实了上市公司独立董事责任，独立董事的工作量和工作强度显著提升。 ...

担保数据 - 2023年度担保计划新增担保总额不超48.50亿元[2] - 2024年4月为供应链公司提供2783万元担保[1][4] - 截至2024年4月30日累计担保余额134,736.45万元[1] - 截至2024年4月30日担保总额581,317.57万元，占2023年净资产52.07%[1][10] - 2024年4月供应链公司偿还贷款解除1225.45万元担保责任[4] - 2024年4月巫溪水电公司偿还贷款解除481万元担保责任[4] - 2024年4月聚龙电力为科尔科克公司担保1575万元[10] 子公司业绩 - 截至2023年底供应链公司资产29,019万元，负债21,269万元，营收32,463万元，净利润 - 2421万元[6] - 截至2024年3月供应链公司资产23,145万元，负债15,261万元，1 - 3月营收3,715万元，净利润134万元[6] 担保情况 - 公司当前担保均为对全资、控股等子公司担保，无逾期对外担保[10]

证券代码：600116 证券简称：三峡水利 公告编号：2024-026 重庆三峡水利电力（集团）股份有限公司 关于以集中竞价方式回购公司股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2023/9/28 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 待公司董事会审议通过后 12 个月 | | 预计回购金额 | 100,000,000 元~200,000,000 元 | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 | | | □用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 累计已回购股数 | 18,277,891 股 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.96% | | 累计已回购金额 | 141,314,308.43 元 | | 实际回购价格区间 | 6.99 元/股~8.04 元/股 | 三、 其他事项 公司将严格按照《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监 管指引第 7 号——回购股份》等相 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [11] 报告的核心观点 - 2023年受外购电成本提升影响，公司电力销售业务毛利率为11.17%，同比减少0.04个百分点，电力业务营业利润3.37亿元，同比减少7.53%；但在综合能源业务及增利因素共同影响下，2023年归母净利润5.16亿元，同比增长8.28% [2] - 2024年一季度，来水持续修复，自发电量同比上升189.52%，售电量同比减少3.22%，售电均价（不含税）0.4913元/千瓦时，同比增长0.04%，外购电均价同比下降；高毛利自发电高速增长以及购售电价差扩大，一季度归母净利润1188万元，同比扭亏为盈 [2] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 2023年，来水修复使自发电量达25.19亿千瓦时，同比增长24.10%，需求修复拉动售电量达139.75亿千瓦时，同比增长2.97%；2023年售电均价0.4887元/千瓦时 [6] 财务报表及预测指标 |报表类型|项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |利润表（百万元）|营业总收入|11177|12486|14304|16432| ||营业成本|10029|11003|12574|14381| ||毛利|1148|1484|1730|2051| ||％营业收入|10%|12%|12%|12%| ||营业税金及附加|51|56|64|74| ||％营业收入|0%|0%|0%|0%| ||销售费用|29|31|36|41| ||％营业收入|0%|0%|0%|0%| ||管理费用|487|499|572|657| ||％营业收入|4%|4%|4%|4%| ||研发费用|2|0|0|0| ||％营业收入|0%|0%|0%|0%| ||财务费用|233|215|219|230| ||％营业收入|2%|2%|2%|1%| ||加：资产减值损失|-5|0|0|0| ||信用减值损失|8|0|0|0| ||公允价值变动收益|31|0|0|0| ||投资收益|72|75|114|164| ||营业利润|625|893|1097|1377| ||％营业收入|6%|7%|8%|8%| ||营业外收支|0|5|5|5| ||利润总额|625|898|1102|1382| ||％营业收入|6%|7%|8%|8%| ||所得税费用|129|180|220|276| ||净利润|496|719|881|1106| ||归属于母公司所有者的净利润|516|715|873|1095| ||少数股东损益|-19|4|9|11| ||EPS（元）|0.27|0.37|0.46|0.57| |资产负债表（百万元）|货币资金|1883|2007|2092|2092| ||交易性金融资产|294|294|294|294| ||应收账款|1088|1212|1423|1604| ||存货|294|289|377|384| ||预付账款|104|114|131|149| ||其他流动资产|1021|1109|1250|1395| ||流动资产合计|4684|5025|5566|5918| ||长期股权投资|2047|2247|2447|2647| ||投资性房地产|153|153|153|153| ||固定资产合计|10373|10939|11653|12508| ||无形资产|1220|1220|1220|1220| ||商誉|3062|3062|3062|3062| ||递延所得税资产|97|97|97|97| ||其他非流动资产|1902|1902|1902|1902| ||资产总计|23537|24644|26099|27506| ||短期贷款|3337|3337|3237|2837| ||应付款项|1131|1086|1447|1450| ||预收账款|4|4|5|5| ||应付职工薪酬|238|261|299|342| ||应交税费|73|82|94|108| ||其他流动负债|2777|3055|3094|3451| ||流动负债合计|7561|7826|8176|8193| ||长期借款|2622|3062|3643|4363| ||应付债券|1000|1000|1000|1000| ||递延所得税负债|293|293|293|293| ||其他非流动负债|639|639|639|639| ||负债合计|12114|12820|13751|14489| ||归属于母公司所有者权益|11164|11562|12076|12735| ||少数股东权益|259|263|271|282| ||股东权益|11423|11824|12348|13017| ||负债及股东权益|23537|24644|26099|27506| |现金流量表（百万元）|经营活动现金流净额|1267|1542|1691|2008| ||取得投资收益收回现金|82|75|114|164| ||长期股权投资|-397|-200|-200|-200| ||资本性支出|-1830|-1183|-1395|-1595| ||其他|317|0|0|0| ||投资活动现金流净额|-1829|-1309|-1481|-1631| ||债券融资|0|0|0|0| ||股权融资|69|-33|0|0| ||银行贷款增加（减少）|4886|440|480|320| ||筹资成本|-546|-517|-606|-698| ||其他|-3540|0|0|0| ||筹资活动现金流净额|869|-110|-126|-377| ||现金净流量（不含汇率变动影响）|306|124|85|0| |基本指标|每股收益|0.27|0.37|0.46|0.57| ||每股经营现金流|0.66|0.81|0.88|1.05| ||市盈率|26.15|18.88|15.47|12.33| ||市净率|1.21|1.17|1.12|1.06| ||EV/EBITDA|15.42|12.40|11.09|9.71| ||总资产收益率|2.2%|2.9%|3.3%|4.0%| ||净资产收益率|4.6%|6.2%|7.2%|8.6%| ||净利率|4.6%|5.7%|6.1%|6.7%| ||资产负债率|51.5%|52.0%|52.7%|52.7%| ||总资产周转率|0.49|0.52|0.56|0.61| [8] 公司基础数据 - 当前股价7.06元 - 总股本191,214万股 - 流通A股/B股191,214/0万股 - 每股净资产5.84元 - 近12月最高/最低价10.05/6.31元 [13] 事件评论 - 投资建议：调整公司盈利预测，预计2024 - 2026年EPS为0.37元、0.46元和0.57元，对应PE分别为18.88倍、15.47倍和12.33倍，维持“买入”评级 [11]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，给予公司2024年25倍PE估值，对应8.65元/股合理价值 [5][27][79] 报告的核心观点 - 预计公司2024 - 2026年归母净利润分别为6.62、7.32、7.78亿元，EPS分别为0.35、0.38和0.41元/股，按最新收盘价对应PE分别为20.75、18.74、17.65倍；来水好转自发电量有望改善，综合能源服务持续推进 [5][79] 根据相关目录分别进行总结 购售电业务平稳，综合能源业务迅速扩张 - 2023年公司营收111.77亿元，同比增长0.8%，归母净利润5.16亿元，同比增长8.3%；收入增长因售电量和综合能源收入增长，贸易业务规模缩减；业绩增长因公允价值损益、资产处置收益、综合能源业务利润提升 [16] - 2023年公司毛利率降低0.2pct至10.3%，净利率提升至4.6%；期间费用同比增长6.9%至111.77亿元，期间费用率同比提升0.4pct至6.7% [16] - 2023年公司经营现金流净额12.7亿元，投资性现金流净额 - 18.3亿元，筹资现金流净额8.7亿元 [19] - 截至2023年末公司总资产235亿元，固定资产104亿元；长期股权投资和交易性金融资产分别为20.47、2.94亿元；2023年公允价值损益0.31亿元，投资收益0.72亿元 [40] - 截至2023年末公司资产负债率51.5%，负债规模持续提升；短期借款增长至33.37亿元，占比提升至27.5%，长期借款26.22亿元，占比降至21.60%；带息资产负债率提升至32.2% [41] 来水好转电量提升，电价维持高位 - 来水好转自发电量恢复，需求向好售电量提升；2023年发电量25.19亿千瓦时，同比增长24.1%，2024Q1发电量2.98亿千瓦时，同比增长190%；2023年售电量140亿千瓦时，同比增长3.0%，售电均价0.489元/千瓦时，同比降低0.4% [26] - 公司规划十四五末配售电/市场化售电量分别达200/800亿千瓦时，总收入达150亿元，总资产超过320亿元 [26] 协同售电业务，持续发力综能服务 - 依托售电业务，协同发力综合能源服务；2023年中标多个项目，综合能源项目盈利能力逐步释放，全年实现营业利润9263万元 [48] 盈利预测和投资建议 - 预计公司2024 - 2026年归母净利润分别为6.62、7.32、7.78亿元，EPS分别为0.35、0.38和0.41元/股，按最新收盘价对应PE分别为20.75、18.74、17.65倍；给予公司2024年25倍PE估值，对应8.65元/股合理价值，维持“买入”评级 [79]

财务数据变化 - 2024年第一季度短期借款期末数38.1859494481亿美元，期初33.3720033375亿美元[5] - 2024年第一季度应收账款期末数14.6422863672亿美元，期初10.8781628448亿美元[5] - 2024年第一季度应付票据期末数1.9528467376亿美元，期初3.8370046345亿美元[5] - 2024年第一季度流动负债合计期末数77.2179916254亿美元，期初75.6069385819亿美元[5] - 2024年第一季度长期借款期末数29.4150266721亿美元，期初26.2161588149亿美元[5] - 2024年第一季度非流动负债合计期末数48.4896822233亿美元，期初45.5372141434亿美元[5] - 2024年第一季度负债合计期末数125.7076738487亿美元，期初121.1441527253亿美元[5] - 2024年第一季度股本19.12142904亿美元，未变[5] - 2024年第一季度归属于母公司所有者权益合计期末数111.7266830728亿美元，期初111.6374572005亿美元[5] 业绩情况 - 2024年1 - 3月营业收入24.67亿元，2023年同期29.44亿元，同比降16.21%[7] - 2024年1 - 3月营业利润1974.73万元，2023年同期亏损4011.83万元[7] - 2024年1 - 3月净利润亏损27.87万元，2023年同期亏损4966.80万元，亏损大幅收窄[7] 现金流情况 - 2024年1 - 3月经营活动现金流入18.29亿元，2023年同期22.29亿元，同比降18.82%[9] - 2024年1 - 3月经营活动现金流出21.50亿元，2023年同期26.93亿元，同比降20.16%[9] - 2024年1 - 3月经营活动产生的现金流量净额亏损3.21亿元，2023年同期亏损4.64亿元，亏损收窄[9] - 2024年1 - 3月投资活动现金流入6381.00万元，2023年同期2.67亿元，同比降76.16%[9] - 2024年1 - 3月投资活动现金流出5.41亿元，2023年同期2.14亿元，同比增152.80%[9] - 2024年1 - 3月筹资活动现金流入24.28亿元，2023年同期16.56亿元，同比增46.62%[9] - 2024年1 - 3月现金及现金等价物净增加额亏损1.92亿元，2023年同期增加7576.26万元[9] 其他财务数据 - 2024年3月31日流动资产合计39.04亿元，较期初41.62亿元下降[10] - 2024年3月31日流动负债合计32.50亿元，较期初34.09亿元下降[10] - 2024年3月31日非流动负债合计18.89亿元，较期初19.41亿元下降[10] - 2024年1 - 3月营业收入2.36亿元，较2023年1 - 3月2.48亿元下降[11] - 2024年1 - 3月营业成本2.12亿元，较2023年1 - 3月2.41亿元下降[11] - 2024年1 - 3月营业利润1582.81万元，较2023年1 - 3月393.26万元大幅增长[11] - 2024年1 - 3月利润总额1582.84万元，较2023年1 - 3月336.27万元大幅增长[11] - 2024年1 - 3月净利润1296.28万元，较2023年1 - 3月278.94万元大幅增长[11] - 2024年1 - 3月利息费用2627.67万元，较2023年1 - 3月3108.80万元下降[11] - 2024年1 - 3月利息收入2132.76万元，较2023年1 - 3月2295.88万元下降[11] 现金流其他数据 - 2024年1 - 3月经营活动现金流入小计12.4439020397亿元，2023年同期16.1993767448亿元[13] - 2024年1 - 3月经营活动现金流出小计10.1359419658亿元，2023年同期15.7031407326亿元[13] - 2024年1 - 3月经营活动产生的现金流量净额2.3079600739亿元，2023年同期0.4962360122亿元[13] - 2024年1 - 3月投资活动现金流入小计为0，2023年同期0.1327001358亿元[13] - 2024年1 - 3月投资活动现金流出小计9.498870188亿元，2023年同期13.940179537亿元[13] - 2024年1 - 3月投资活动产生的现金流量净额 - 9.498870188亿元，2023年同期 - 12.613178179亿元[13] - 2024年1 - 3月筹资活动现金流入小计5.175亿元，2023年同期6.2亿元[13] - 2024年1 - 3月筹资活动现金流出小计7.1085983843亿元，2023年同期6.0266146663亿元[13] - 2024年1 - 3月筹资活动产生的现金流量净额 - 1.9335983843亿元，2023年同期0.1733853337亿元[13] - 2024年1 - 3月现金及现金等价物净增加额 - 0.5755253292亿元，2023年同期 - 0.591696472亿元[13] 其他情况 - 公司2024年第一季度因上年度注销子公司减少合并报表范围[1]

财务数据 - 2023年末公司资产总计235.37亿元，较上期增长7.67%[17] - 2023年末负债合计121.14亿元，较上期增长14.67%[18] - 2023年末股东权益合计114.23亿元，较上期增长1.12%[18] - 2023年营业总收入为111.77亿元，较上一年增长0.75%[19] - 2023年营业利润为6.25亿元，较上一年增长26.69%[19] - 2023年净利润为4.96亿元，较上一年增长5.58%[19] - 2023年综合收益总额为4.79亿元，较上一年增长25.44%[19] - 2023年基本每股收益和稀释每股收益均为0.27元，上一年均为0.25元[19] - 2023年经营活动产生的现金流量净额为12.67亿元，较上一年增长48.19%[20] - 2023年投资活动产生的现金流量净额为 -18.29亿元，较上一年亏损扩大[20] - 2023年筹资活动产生的现金流量净额为8.69亿元，上一年为 -3.68亿元[20] - 2023年末现金及现金等价物余额为16.45亿元，上一年为13.39亿元[20] 商誉情况 - 截至2023年12月31日，公司合并财务报表中商誉账面余额为306,297.76万元[6] - 截至2023年12月31日，公司商誉减值准备为49.98万元[6] - 截至2023年12月31日，公司商誉账面价值占资产总额的比例为13.01%[6] 公司历史与架构 - 公司1994年4月成立，1997年8月4日在上海证券交易所挂牌交易[32] - 2020年公司购买长电联合88.41%股权和长兴电力100.00%股权[33][34] - 截至2023年12月31日，公司注册资本1,912,142,904.00元，股份总数1,912,142,904股[35] - 本期纳入合并范围的二级子公司13户、三级子公司24户、四级子公司16户、五级子公司13户[36] - 本期纳入合并财务报表范围的主体较上期增加6户，注销2户[36] 会计政策 - 公司根据业务模式和合同现金流量特征将金融资产分为三类[72] - 金融资产初始确认以公允价值计量，特定应收账款或应收票据按交易价格计量[72] - 存货取得时按成本初始计量，发出时按加权平均法计价[102] - 固定资产按成本初始计量，不同取得方式成本确定不同[127] - 公司在客户取得相关商品或服务控制权时，按分摊至履约义务的交易价格确认收入[171] - 政府补助分为与资产相关和与收益相关两类[180]

财务信息 - 审计截止日期为2023年12月31日[2] - 公司于2023年12月31日保持有效财务报告内部控制[9] - 审计报告日期为2024年4月23日[10] - 公司登记资本额为2670万元[11] 事务所信息 - 会计师事务所批准执业日期为2011年11月03日[12]