会议出席情况 - 出席会议股东和代理人154人[4] - 出席股东所持表决权股份总数443,474,161股[4] - 占公司有表决权股份总数比例70.1070%[4] - 公司7位在任董事全部出席[6] - 5位在任监事4人出席[6] 议案表决情况 - 补选非独立董事议案A股表决同意票443,010,261，比例99.8953%[7] - 5%以下股东表决同意票10,530,405，比例95.7805%[7] 会议基本信息 - 2024年9月18日召开股东会[5] - 地点为广西南宁北部湾航运中心A座9楼910会议室[5] - 见证律师事务所为国浩律师（南宁）事务所[9]

业绩数据 - 2024年上半年营收22.54亿元，同比增59.78%[4] - 上半年净利润3.49亿元，同比增108.48%[4] - 上半年加权平均净资产收益率8.46%，增3.34个百分点[4] 生产数据 - 2024年上半年出矿量113.08万吨，同比增32.98%[6] - 上半年选矿处理量113.08万吨，同比增32.98%[6] - 上半年锡锭产量5152.41吨，同比升106.44%[7] - 上半年锌锭产量15253.99吨，同比升38.24%[7] 研发成果 - 2024年上半年申请发明专利获受理27件，授权7件，含PCT专利3件[12] - 上半年参与10项国家及行业标准审定[12] 未来展望 - 聚焦锡、锑、铟特色金属全产业链“高端化、智能化、绿色化”发展[16]

会议信息 - 2024年第四次临时股东会现场9月18日14∶30召开，网络投票9∶15 - 15∶00[6] - 表决方式为现场和网络投票结合，地点在广西南宁北部湾航运中心[6] 审议议题 - 会议审议补选公司非独立董事议案[10] 候选人情况 - 董事会提名韦敏康为非独立董事候选人[12] - 韦敏康曾任广西华锡集团多职，现任公司董事（提名）、副总经理[15]

业绩说明会信息 - 2024年9月11日15:00 - 16:30举办半年度业绩说明会[3][4][6] - 投资者可会前访问https://eseb.cn/1hsOf7zivJu或扫小程序码提问[3][6] - 会议在价值在线（www.ir - online.cn）以网络互动方式召开[4][6] - 参加人员含党委书记、董事长蔡勇等[6] - 投资者可届时通过网址或扫码参与交流[6] 其他信息 - 联系人梁女士，电话0771 - 4821093，邮箱hxyszqb@china - tin.com[7] - 会后可通过价值在线或易董app查看情况及内容[8] - 2024年8月31日披露半年度报告及摘要[4]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [2] 报告的核心观点 - 2024H1报告研究的具体公司实现营业收入22.5亿元，同比+60%，归母净利润3.5亿元，同比+78%，主要系产品量价齐升所致；全年主产品锡、锑供需格局整体偏紧，预计2024 - 2026年归母净利润分别为7.28/8.22/10.96亿元，对应EPS分别为1.15/1.30/1.73元，当前股价对应PE分别为14.2/12.6/9.4倍，维持“买入”评级 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024H1公司实现营业收入22.5亿元，同比+60%，归母净利润3.5亿元，同比+78%；2024Q2实现营业收入12.9亿元，同比+90%，环比+34%，归母净利润2.2亿元，同比+182%，环比+108% [1][2] 产品情况 - 锡锭板块：2024H1产量5152.41吨，同比+106.44%，2024Q2产量1701.6吨，环比-51%，主要系冶炼厂检修影响外采锡矿产量，自有矿山产量不受影响；2024Q2市场均价约26.3万元/吨，环比+21%，实现毛利2.11亿元，环比+17% [3] - 铅锑板块：2024H1铅锑精矿产量7484.89吨，同比+11.15%，2024Q2产量5749.3吨，环比+231%，主要系一季度受春节影响产量呈季节性波动；2024Q2铅价约1.8万元/吨，环比+11%，锑价约12万元/吨，环比+33%，二季度铅锑精矿不含税售价约5万元/吨，实现毛利同比+27% [3] 行业供需 - 锡金属：2023年全球锡矿产量同比减少5.54%，2024年印尼和缅甸供应受扰动，需求端半导体行业边际复苏，全球锡矿供需格局紧张 [4] - 锑金属：2023年全球锑产量小幅下滑0.12%至8.30万吨，2024年俄罗斯极地黄金进口受影响，国内锑矿供应紧张，光伏装机量继续增长，锑行业供给紧张 [4] 财务预测 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|2,767|2,924|3,656|4,054|5,175| |YOY(%)|601.9|5.7|25.1|10.9|27.6| |归母净利润(百万元)|219|314|728|822|1,096| |YOY(%)|307.1|43.4|132.1|12.9|33.4| |毛利率(%)|34.6|38.1|46.4|47.7|49.3| |净利率(%)|7.9|10.7|19.9|20.3|21.2| |ROE(%)|13.0|11.8|18.6|17.1|18.8| |EPS(摊薄/元)|0.35|0.50|1.15|1.30|1.73| |P/E(倍)|47.2|32.9|14.2|12.6|9.4| |P/B(倍)|4.0|2.6|2.2|1.9|1.6| [5]

募集资金情况 - 公司本次发行募集资金599,999,987.13元，净额592,993,071.51元，2023年4月13日到账[2] - 已向华锡矿业提供募投项目资金585,000,000.00元，2023年8月1日汇入专户[4] - 截至2024年6月30日，本年度累计投入13,618,033.98元，累计使用306,467,955.47元，未使用286,525,116.04元[5] - 2024年6月30日募集资金余额286,525,116.04元，含利息等[6] - 截至2024年6月30日，公司及华锡矿业专户存储余额合计294,303,556.12元[8] 项目进展 - 广西南丹县铜坑矿区项目承诺投资3亿，截至期末累计投入14,818,533.98元，进度4.94%[15] - 公司推进该项目实施进度，未达计划因采矿权变更审批未完成[16] - 预计采矿权变更无实质审批障碍，但影响程度不确定[16] 合规情况 - 2024年1 - 6月公司不存在募投项目先期投入及置换等情况[9] - 2024年1 - 6月公司不存在变更募投项目的情况[11] - 2024年1 - 6月公司募集资金使用及披露无重大问题[12]

募集资金情况 - 2023年4月13日募集资金总额599,999,987.13元，净额592,993,071.51元到账[2] - 2023年8月1日向华锡矿业提供募投项目资金585,000,000.00元[4] - 截至2024年6月30日，累计使用13,618,033.98元，累计使用306,467,955.47元，未使用286,525,116.04元[5] - 2023年4月13日余额592,993,071.51元，2024年6月30日余额286,525,116.04元[6] - 截至2024年6月30日，专户存储余额合计294,303,556.12元[8] 募投项目情况 - 华锡矿业金额2.85亿，完成率99.98%[16] - 机构费用及相关税费799.307151万，完成率83.76%[16] - 募投项目使用募投资金1481.853398万，占总投入4.94%[16] - “广西南丹县铜坑矿区锡锌矿矿产资源开发项目”因采矿权变更未达进度[16] - 预计采矿权变更无实质审批障碍，但影响程度不确定[16] 其他情况 - 2024年1 - 6月不存在募投项目先期投入及置换等多种情况[9][11] - 项目可行性重大变化等情况说明不适用[16]

业绩数据 - 2024年1 - 6月有色金属采选业营收21.21亿，成本12.61亿，毛利率40.55%[3] - 2024年1 - 6月锡锭营收11.28亿，成本7.36亿，毛利率34.72%[3] - 2024年1 - 6月锌锭营收2.98亿，成本2.10亿，毛利率29.58%[3] 产销数据 - 2024年1 - 6月锡锭产量5152.41吨，销量5383.87吨[10] - 2024年1 - 6月锌锭产量15253.99吨，销量15312.06吨[10] - 2024年1 - 6月铅锑精矿产量7484.89金属吨，销量7476.36金属吨[10] - 2024年1 - 6月锌精矿产量27441.44金属吨，销量11529.08金属吨[10] 业务调整 - 2024年1 - 6月贸易商品采购量为0吨，停止钢材贸易业务[11]

董事会会议 - 2024年8月29日召开第九届董事会第十一次会议[2] 人事变动 - 提名韦敏康为非独立董事候选人，补选吴乐文为委员会委员[2][3] - 韦敏康现任副总经理等职，吴乐文现任常务副总经理[7][8] 后续安排 - 非独立董事补选需提交股东会审议[2] - 补选委员任期至第九届董事会届满[3]

人事变动 - 公司于2024年8月29日同意聘任陈兵、韦敏康为副总经理[2] - 同意聘任陈兵为董事会秘书，韦方景为总工程师[3][4] - 陈兵暂未取得任职培训证明，由董事长代行职责[3] 人员信息 - 陈兵、韦敏康、韦方景出生年份及有丰富任职经历[7][8][9] - 三人符合任职资格，无违规违法情况[10]