证券代码：600301 证券简称：华锡有色 编号：2026-015 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 投资标的名称：广西关键金属研究院有限责任公司（暂定名，具体以市场 监督管理局核准名称为准，以下简称"关键金属研究院"） 投资金额：6,500 万 交易内容简要：广西华锡有色金属股份有限公司（以下简称"公司"） 以货币和全资孙公司柳州华锡有色设计研究院有限责任公司（以下简称"华 锡有色设计研究院"）100%股权相结合的方式出资 6,500 万元，与广西关键 金属产业发展集团有限公司等 5 家企业主体共同投资成立关键金属研究院， 公司持股比例为 13%。 本次关联交易事项已经公司第九届董事会独立董事 2026 年第一次专 门会议、第九届董事会第二十六次会议（临时）审议通过。本次交易在公司 董事会授权范围内，无需提交股东会审议。 风险事项：关键金属研究院尚未完成工商设立登记，具体实施情况和 进度存在一定的不确定性。敬请广大投资者注意投资风险。 1 一、关联对外投资概述 （一）对外投资的基本概况 1、本次 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 广西华锡有色金属股份有限公司（以下简称"公司"）于 2026 年 1 月 20 日召开了第九届董事会第二十六次会议（临时），审议通过了《关于增加聘任公 司证券事务代表的议案》，同意聘任梁丹丹女士为公司证券事务代表，协助董事 会秘书开展相关工作，任期自本次董事会审议通过之日起至第九届董事会届满之 日止。 梁丹丹女士已取得上海证券交易所上市公司董事会秘书任职培训证明，具备 担任证券事务代表所必备的专业知识、相关素质和工作经验，其任职资格符合《上 海证券交易所股票上市规则》等有关法律法规的相关要求。梁丹丹女士简历详见 附件。 联系人：梁晋菲、梁丹丹 证券代码：600301 证券简称：华锡有色 编号：2026-016 公司证券事务代表的联系方式如下： 特此公告。 截至本公告披露日，梁丹丹女士未持有公司股份，与公司实际控制人、持股 5%以上的股东及公司董事、高级管理人员之间不存在关联关系。不存在受到中国 证监会、证券交易所及其他有关部门处罚和证券交易所惩戒的情形，不存在因涉 嫌犯罪被司法机 ...

一、审议通过《关于广西华锡有色金属股份有限公司与关联人共同投资成 立广西关键金属研究院有限责任公司的议案》 1、同意《关于广西华锡有色金属股份有限公司与关联人共同投资成立广西 关键金属研究院有限责任公司的议案》。 2、本议案经公司独立董事专门会议审议通过。 证券代码：600301 证券简称：华锡有色 编号：2026-014 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 广西华锡有色金属股份有限公司（以下简称"公司"）第九届董事会第二十 六次会议（临时）通知与相关文件于 2026 年 1 月 20 日通过电子材料和书面通知 方式送达各位董事及高级管理人员，经全体董事一致同意豁免本次会议时限，并 于 2026 年 1 月 20 日以通讯方式召开。本次会议应出席会议的董事 9 名，实到 9 名，会议由董事长张小宁先生主持，公司高级管理人员列席了会议。本次会议的 召集和召开符合《中华人民共和国公司法》和《公司章程》的有关规定。经与会 董事认真审议，形成如下决议： 2026 年 1 月 22 日 二、审议通过《关于广西华锡有色金属股份 ...

公司股价与交易表现 - 1月21日，华锡有色股价上涨5.42%，报收52.50元/股 [1] - 当日成交额为5.51亿元，换手率为3.93% [1] - 公司总市值为332.10亿元 [1] 公司基本情况 - 广西华锡有色金属股份有限公司成立于1998年6月15日，于2000年7月12日上市 [1] - 公司主营业务涉及有色金属勘探、开采、选矿及贸易、监理业务 [1] - 主营业务收入构成：有色金属产品占91.82%，有色金属深加工产品占4.61%，工程监理及其他服务占2.43%，其他(补充)占0.89%，勘察、设计及咨询服务占0.25% [1] 基金持仓情况 - 金鹰基金旗下金鹰元安混合A（000110）在第三季度重仓持有华锡有色3000股，占基金净值比例为0.62%，为第八大重仓股 [2] - 根据测算，该基金在1月21日因华锡有色股价上涨浮盈约8100元 [2] 相关基金信息 - 金鹰元安混合A（000110）成立于2013年5月20日，最新规模为1408.95万元 [2] - 该基金今年以来收益为2.37%，近一年收益为14.72%，成立以来收益为115.43% [2] - 基金经理为王怀震与杨晓斌 [3] - 王怀震累计任职时间15年54天，现任基金资产总规模75.92亿元 [3] - 杨晓斌累计任职时间7年296天，现任基金资产总规模13.31亿元 [3]

文章核心观点 - 锡价在全球工业金属普遍承压的背景下逆势大涨，走出独立行情，其背后是宏观避险、供需紧张与资金回流三重逻辑的强力共振，且由AI与新能源驱动的结构性牛市根基稳固 [1][2][5] 价格表现 - 2026年1月21日，长江现货市场1锡价收于397500元/吨，单日上涨3000元，涨幅0.76% [1] - 伦锡价格同步逆市上扬，凸显其全球性强势走势 [1] - 锡成为全球工业金属中唯一涨幅显著的品种 [1] 核心驱动因素 - **宏观与资金面**：全球股市动荡、美元走弱背景下，资金因避险情绪从传统风险资产撤离，锡因其与AI、半导体等高成长赛道深度绑定的“成长金属”属性，吸引了显著的配置性及投机性资金流入 [2] - **政策与产业趋势**：国内打造新一代电子信息、智能网联汽车等新兴产业集群的顶层设计，以及全球半导体供应链重构趋势，强化了锡作为关键材料的长期需求基础和战略地位 [2] - **供应端约束**：面临“三国扰动”，印尼出口许可迟滞、缅甸复产不及预期、刚果（金）地缘冲突持续，共同锁死短期供应弹性 [2] - **需求端爆发**：AI服务器、先进封装、光伏焊带等领域需求呈现爆发式增长，尤其是AI革命系统性提升锡的长期需求中枢与估值逻辑 [2] - **市场情绪与资金**：经历此前暴跌释放恐慌盘后，市场情绪迅速修复，基于“低库存+强预期”逻辑，产业与投机资金重新入场布局 [2] 产业链格局 - **上游资源端**：国内外锡矿供应扰动不断，原料紧张成为常态，加工费维持低位，利润持续向上游矿端集中，冶炼环节承压 [3] - **中游冶炼与龙头**：行业集中度高，锡业股份、兴业银锡、华锡有色等龙头企业凭借资源储备、一体化布局及规模优势，成为价格上涨周期的核心受益者，业绩弹性巨大 [3] - **下游需求端**：传统消费电子需求稳健，而AI与光伏构成的高端需求已成为增长主引擎，由于其成本占比低，对锡价上涨的敏感度相对较弱，为价格提供了坚实的需求韧性 [3] 价格走势前瞻 - 短期内锡价预计将维持高位震荡格局，39.5万至40.5万元/吨是核心波动区间，39.8万元/吨成为关键多空分水岭 [3] - 中长期来看，由AI与新能源革命驱动的需求质变，与长期资本开支不足导致的供应刚性约束这一核心逻辑未变，价格中枢有望进一步上移 [3][5] - 锡价能否突破并站稳历史高位，将取决于AI需求兑现的强度与全球资源供应链的稳定性 [5] 投资策略参考 - **产业客户**：上游企业可灵活管理利润，下游企业则宜采用“小批量、多批次”采购并探索材料替代 [4] - **金融投资者**：在期货市场可于区间下沿寻找逢低布局机会并严守止损；在股票市场可聚焦锡业股份等具备资源优势的龙头进行长期配置 [4][5]

核心观点 - 报告认为贵金属上行动力较足，主要基于市场对美联储降息的高预期[2][3] - 铜、铝价格高位盘整，下游需求有所修复，铜矿供应持续偏紧，电解铝供应呈现刚性[4][6][13][14] - 锡价或以高位震荡为主，下游备货谨慎[8] - 锑价在下跌半年后出现反弹，需求有所好转[10][14] - 报告对铜、铝、锡、锑行业均维持“推荐”投资评级，并列出各细分行业的重点推荐个股[13][14][15] 宏观经济数据 - 美国12月CPI同比为2.7%，与前值持平[1][2] - 美国11月零售销售环比为0.6%，前值为-0.1%[1][2] - 美国11月PPI同比为3%，前值为2.7%[1][2] - 美国1月10日当周首次申请失业救济人数为19.8万人，前值为20.8万人[1][2] - 从CME Fedwatch工具来看，市场预期1月美联储降息25个基点的概率为95.0%[2] 贵金属 - 价格方面：周内伦敦黄金现货价格达4611.05美元/盎司，环比1月9日上涨117.20美元/盎司，涨幅为2.66%[2] - 观点：贵金属上行动力较足[2][3] 铜 - **价格与库存**： - 本周LME铜收盘价为12925美元/吨，环比下跌65美元/吨，跌幅为0.50%[4] - SHFE铜收盘价为100590元/吨，环比1月9日下跌620元/吨，跌幅为0.61%[4] - LME库存为143575吨，环比1月9日增加4600吨，同比减少116675吨[4] - COMEX库存为542914吨，环比1月9日增加24915吨，同比增加447415吨[4] - SHFE库存为213515吨[4] - 2026年1月15日，SMM统计国内电解铜社会库存环比1月8日增加4.71万吨，同比增加21.52万吨[4] - **冶炼与供需**： - 中国铜精矿TC现货本周价格为46.60美元/干吨，环比下跌1.5美元/干吨[5] - 下游方面，国内本周精铜制杆开工率环比上升9.65个百分点，再生铜制杆开工率环比上升1.20个百分点，电线电缆开工率为55.99%，环比下降0.59个百分点[6] - **行业观点**：铜价高位盘整，下游铜杆开工率回升较多，铜矿供应持续偏紧，维持行业“推荐”评级[4][6][13] 铝 - **价格与库存**： - 国内电解铝价格为24000元/吨，环比下跌60元/吨[6] - LME铝库存为488000吨，环比减少9825吨，同比减少123875吨[6] - 国内上期所库存环比1月9日增加42051吨，同比增加7405吨[6] - 2026年1月15日，SMM统计国内电解铝锭社会库存为73.6万吨，环比增加2.2万吨，同比增加28.1万吨[6] - **利润与下游**： - 云南地区电解铝即时冶炼利润为7337元/吨，环比1月9日减少10元/吨[6] - 新疆地区电解铝即时冶炼利润环比1月9日减少10元/吨[6] - 下游方面，国内本周铝型材龙头企业开工率环比上升0.9个百分点，铝线缆龙头企业开工率环比持平[6] - **行业观点**：铝价高位盘整，下游需求有所修复，电解铝供应呈现刚性，维持行业“推荐”评级[6][14] 锡 - **价格与库存**： - 国内精炼锡价格为414640元/吨，环比1月9日上涨63940元/吨，涨幅为18.23%[8] - 上期所库存为9549吨，环比1月9日增加2614吨[8] - LME库存为5935吨，环比1月9日增加520吨[8] - **行业观点**：下游备货谨慎，持随买随用节奏，供应偏紧或支撑锡价，锡价或以高位震荡为主，维持行业“推荐”评级[8][9][14] 锑 - **价格**：根据百川盈孚数据，本周国内锑锭价格环比1月9日上涨0.2万元/吨[10] - **行业观点**：锑价在下跌半年后出现反弹，需求有所好转，维持行业“推荐”评级[10][11][14] 重点推荐公司 - **黄金行业**：中金黄金（600489）、山东黄金（600547）、赤峰黄金（600988）、山金国际（000975）、中国黄金国际（600916）[15] - **铜行业**：紫金矿业（601899）、洛阳钼业（603993）、金诚信（603979）、西部矿业（601168）、藏格矿业（000408）、五矿资源[15] - **铝行业**：神火股份（000933）、云铝股份（000807）、天山铝业（002532）、中国宏桥[15] - **锑行业**：湖南黄金（002155）、华锡有色（600301）[15] - **锡行业**：锡业股份（000960）、华锡有色（600301）、兴业银锡（000426）[15]

广西华锡有色金属股份有限公司 收购报告书摘要 二、依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司 收购管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 16 号——上 市公司收购报告书》的规定，本报告书摘要已全面披露收购人在华锡有色拥有权 益的股份。 三、截至本报告书摘要签署日，除本报告书摘要披露的持股信息外，收购人 没有通过任何其他方式在华锡有色拥有权益。 | 上市公司： | 广西华锡有色金属股份有限公司 | | --- | --- | | 上市地点： | 上海证券交易所 | | 股票简称： | 华锡有色 | | 股票代码： | 600301.SH | | 收购人： | 广西关键金属产业发展集团有限公司 | | --- | --- | | 住所/通讯地址： | 广西壮族自治区河池市金城江区城西路 号 71 | 签署日期：二〇二六年一月 广西华锡有色金属股份有限公司 收购报告书摘要 声 明 本部分所述词语或简称与本报告书摘要"释义"所述词语或简称具有相同含 义。 一、本报告书摘要系收购人依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和 国证券法》《上市公司收购管理办法》《公开发行证券的公司信息 ...

文章核心观点 - 全面看好战略金属（铜、铝、钴、镍、锡、锑、钨、稀土）价值重估，主要逻辑在于全球关键矿产收储行动加剧、供给端面临多重约束、以及需求受AI与能源转型驱动 [1][3] 各国战略收储行动 - 2026年1月13日，澳大利亚宣布成立12亿澳元关键矿产战略储备计划，其中1.85亿澳元用于矿产储备，优先考虑锑、镓、稀土 [2] - 2025年12月5日，欧盟委员会通过资源复兴行动计划，拟筹集30亿欧元落实供应链战略计划，并成立关键原材料平台 [2] - 2025年10月，美国DLA宣布将采购5亿美元钴、2.45亿美元锑、1亿美元钽、4500万美元钪 [2] - 仅美国和澳大利亚公布的收储规划中，钴采购量约占全球2024年产量的3%、钽约占12%、锑估算为8%、镓估算为14% [3] 供给端约束与集中度 - **铜矿**：2025年以来扰动频发，2024年智利和秘鲁铜矿产量合计占全球35% [1][4] - **电解铝**：中国供给已达天花板，海外投产进度受制于电力建设缓慢 [1] - **钴矿**：供给高度集中于刚果（金），2024年其产量占全球76%，且该国2025年已实施出口配额制 [3][4] - **镍矿**：供给高度集中于印尼，2024年其产量占全球60% [4] - **锂矿**：2024年智利、阿根廷、巴西锂矿产量合计占全球33% [4] - **锡矿**：缅甸佤邦锡矿复产因设备老化、巷道倒塌、抽水问题进度缓慢 [1] - **钨与稀土**：中国优势品种，但产量下降明显，原因包括资源品位下降、国家实行指标配额制管控、以及超采情况得到控制 [5] 需求驱动因素 - **AI与数据中心**：AI迅速发展将带来数据中心大规模建设，对铜、铝、锡需求拉动明显 [3][4] - **能源转型**：新能源发展对铜、铝、银需求形成拉动 [3] - **半导体**：半导体产业对锡、镓、铟、锗有需求 [3] - **军用**：钨用于穿甲弹弹芯，锑用于增强合金硬度制作导弹弹头，稀土用于雷达电子系统、战机隐身材料等 [3][5] 投资建议与关注公司 - **铜**：推荐紫金矿业、洛阳钼业、西部矿业 [5] - **铝**：推荐云铝股份，关注中国铝业 [5] - **钴镍**：推荐华友钴业，关注力勤资源、盛屯矿业 [5] - **钨**：关注中钨高新 [5] - **锡**：推荐锡业股份，关注兴业银锡 [5] - **锑**：关注华锡有色 [5] - **稀土**：推荐北方稀土，关注中国稀土 [5]

股价与交易表现 - 截至2026年1月16日收盘，华锡有色股价报收于48.21元，下跌4.72% [1] - 当日换手率为5.66%，成交量为15.57万手，成交额为7.65亿元 [1] - 1月16日主力资金净流出9689.21万元，占总成交额12.67% [1][3] - 1月16日散户资金净流入9010.08万元，占总成交额11.78% [1][3] - 1月16日游资资金净流入679.12万元，占总成交额0.89% [1] 公司治理与股东会决议 - 公司于2026年1月16日召开2026年第一次临时股东会，出席会议股东所持表决权股份占公司总股本的78.7392% [1] - 股东会审议通过了2026年度日常关联交易预计、向银行申请综合授信额度、控股股东和间接控股股东延期履行避免同业竞争承诺三项议案 [1][3] - 会议召集、召开程序合法，表决结果有效，由国浩律师（南宁）事务所见证并出具法律意见书 [1] 期货套期保值计划调整 - 公司第九届董事会第二十五次会议（临时）于2026年1月15日召开，审议通过《关于调整2026年度期货套期保值计划额度的议案》，表决结果为9票赞成、0票反对、0票弃权 [1] - 调整后的2026年度期货套期保值计划额度为：在任一时点的保证金金额最高不超过32,000万元，任一交易日持有的合约最高价值不超过90,000万元 [2][3] - 该额度在2026年1月15日至2026年12月31日内可循环使用，资金来源为自有资金，交易品种为锡，交易场所为上海期货交易所 [2] - 本次调整经董事会审议通过，无需提交股东会审议 [2] 股权结构与控制权变动 - 广西北部湾国际港务集团有限公司以其持有的华锡集团股权出资设立广西关键金属产业发展集团有限公司并实施无偿划转 [2] - 广西关键金属产业发展集团有限公司间接控制上市公司56.47%股份，成为公司间接控股股东 [2][3] - 公司实际控制人仍为广西国资委，直接控股股东华锡集团不变 [2][3] - 本次权益变动符合《上市公司收购管理办法》规定的免于发出要约情形 [2]

行业投资评级 - 增持（维持）[7] 核心观点 - 美联储换届生变，但长期宽松预期不改，贵金属长期逻辑未变[1] - 有色金属板块本周普遍上涨，申万有色金属指数上涨3.03%[15][19] - 分板块看，二级子板块普遍上涨，其中贵金属涨6.9%，小金属涨4.3%[19] 周度数据跟踪 板块与公司表现 - 全A来看，本周申万有色金属指数上涨3.03%[19] - 分二级子板块看，贵金属涨6.9%，小金属涨4.3%，工业金属涨2.81%，能源金属涨1.47%，金属新材料跌0.32%[16][19] - 分三级子板块看，铅锌涨10%，黄金涨5%，铝涨3.07%，铜涨1.04%，锂涨0.97%，稀土跌0.57%，磁性材料跌1.65%，钨跌4%[16] - 个股方面，涨幅前三为：湖南白银+41%、白银有色+23%、兴业银锡+21%[17] - 个股方面，跌幅前三为：龙高股份-14%、华菱线缆-12%、国城矿业-12%[17] 价格与库存变动 - **贵金属价格**：COMEX黄金现价4601美元/盎司，周涨1.8%；COMEX白银现价89.93美元/盎司，周涨12.7%[25] - **基本金属价格**：SHFE铜现价100,770元/吨，周跌0.6%；SHFE铝现价23,925元/吨，周跌1.7%；SHFE镍现价141,350元/吨，周涨1.6%；SHFE锡现价405,240元/吨，周涨14.9%[26] - **能源金属价格**：电池级碳酸锂现价15.8万元/吨，周涨12.9%；电池级氢氧化锂现价15.3万元/吨，周涨12.5%；碳酸锂期货主连现价15.3万元/吨，周涨6.9%[29] - **交易所库存**：本周全球铜库存环比增加11万吨，其中中国库存增8.2万吨，LME铜库存增0.5万吨，COMEX铜库存增2.4万吨[73]；LME铝库存48.8万吨，周减1万吨；SHFE铝库存18.6万吨，周增4.2万吨[35] 贵金属 - 特朗普于1月14日发布总统公告，实施第232条措施，应对关键矿物进口的国家安全风险，但未直接征收关税，保留了未来征税权利，并要求在2026年7月13日前报告谈判进展[1][39] - 市场担忧美国白银库存冲击全球引发恐慌抛售，但报告跟踪显示COMEX白银库存已连续数月流出，且COMEX-伦敦价差未显著提升，目前关税悬而未决，对白银供需影响有限[1][39] - 建议关注兴业银锡、盛达资源、万国黄金集团、中金黄金、紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金、银泰黄金、招金矿业等[1] 工业金属 铜 - 宏观方面，受特朗普希望哈塞特留任消息影响，有色板块集体跳水[2] - 库存端，全球铜库存持续向美国聚集，引发市场对非美地区铜供应紧张的担忧[2][73] - 供给端，特朗普决定暂时不对关键矿产进口加征新关税，但考虑设定“最低进口价格”，目前对铜的关税裁定仍悬而未决[2] - 需求端，终端消费受高铜价抑制，但低库存与矿端干扰下，向下空间有限；国家电网“十五五”计划投资4万亿元建设新型电力系统，提振长期铜消费预期[2] - 建议关注藏格矿业、紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、西部矿业等[2] 铝 - 国际局势焦灼（如特朗普对伊朗相关国家威胁加征25%关税，及对格陵兰岛主权主张）及国内宏观政策出台，共同影响铝价[88] - 供给端，本周内蒙古地区电解铝新产能继续释放，行业理论开工产能维持在4427万吨，较上周微增0.5万吨[3][91] - 需求端，铝棒企业减产为主，铝板产量因环保管控等因素减少，铝价高位拉涨抑制下游加工企业产量[3][91] - 总结看，海外局势与宏观政策继续拉动铝价，但需警惕高铝价对需求的压力，预计短期价格震荡运行；中长期看，新能源汽车、光伏、电力需求向好，铝价仍有向上弹性[3][91] - 建议关注创新实业、百通能源、中国铝业、中国宏桥、宏创控股、南山铝业、天山铝业、云铝股份、神火股份等[3] 镍 - 价格方面，周内SHFE镍涨1.6%至14.14万元/吨，高镍铁涨6.3%至1020元/镍[4][121] - 印尼方面消息称，2026年RKAB生产目标将根据冶炼厂产能调整，镍矿石生产目标预计在2.5亿至2.6亿吨左右，引发市场对远期矿石供应收紧的担忧，成为价格上涨核心驱动[4][121] - 短期看，供应端在政策预期与现货锁定双重影响下维持偏紧格局，对价格形成较强支撑[4][121] - 建议关注力勤资源、华友钴业、格林美、中伟股份等[4] 锡 - 宏观暖风（科技股走强、半导体高景气、美元走弱）与供应链瓶颈（主要矿产国出口管制、采矿许可审批延缓、地缘冲突）共同为锡价提供高位支撑[5][132] - 需求端，价格快速拉涨严重抑制现货流动性，下游采购意愿几近冻结，市场呈“有价无市”状态[5][132] - 库存大增可能是多头的主动布局，通过增加仓单控制可交割货源，营造“缺货”氛围以推高近月合约价格[5][132] - 光伏行业增值税出口退税政策取消，可能引发短期“抢出口”现象，对锡需求形成阶段性支撑[5][132] - 建议关注华锡有色、兴业银锡、锡业股份、新金路等[5] 能源金属 锂 - 价格方面，本周电池级碳酸锂（电碳）上涨13%至15.8万元/吨，电池级氢氧化锂（电氢）涨12.5%至15.3万元/吨；碳酸锂期货主连上涨6.9%至15.3万元/吨[6][158] - 供给方面，本周碳酸锂产量持平于2.26万吨，开工率53%；库存环比减少263吨至10.97万吨，其中工厂累库1345吨，材料厂去库888吨[6][158] - 需求方面，据乘联会，1月1-11日乘用车市场零售32.8万辆，同比下降32%；电动车零售11.7万辆，同比下降38%[6][158] - 财政部公告称，自2026年4月1日起电池产品出口退税率由9%下调至6%，并最终于2027年1月1日取消，刺激了市场对一季度“抢出口”带来的需求前置预期，带动期货价格冲高，后因交易所限仓及监管加码，锂价冲高回落[6][159] - 后市看，锂价回落时下游材料厂部分刚需释放，指向低库存下需求仍在，锂价下方存在支撑，预计短期宽幅运行[6][159] - 建议关注赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份、盛新锂能、雅化集团、大中矿业、国城矿业、华联控股等[9] 钴 - 价格方面，本周国内电解钴价格跌1.3%至45.4万元/吨，硫酸钴涨1.4%至9.68万元/吨，钴中间品涨0.6%至25.4美元/磅[9][185] - 刚果（金）政府推动的钴中间品出口试点项目取得实质性进展，首批产品已完成出口发运[9][185] - 考虑到出口流程时间及较长的运输周期，预计第一季度钴市场仍将面临原料相对紧张的困境，短期钴价维持高位运行[9][185] - 建议关注华友钴业、力勤资源、腾远钴业等[9] 重点标的估值 - 报告列出了部分重点公司的投资评级及盈利预测，例如：山金国际（000975.SZ）评级买入，2026年EPS预测1.56元；赤峰黄金（600988.SH）评级买入，2026年EPS预测2.25元；洛阳钼业（603993.SH）评级买入，2026年EPS预测1.18元[10]