股东持股 - 截至公告披露日，怡诚创投持股200,471,535股，占总股本5.00%[3] - 减持前怡诚创投持股270,390,935股，持股比例6.74%[4][7] 减持计划 - 2025年2月26日拟自3月20日至6月19日减持不超8,000万股，即不超总股本2%[3] 减持情况 - 截至6月19日累计减持69,919,400股，占总股本1.74%[3] - 减持期间为2025年5月13日至6月11日，方式为大宗交易[8] - 减持价格区间3.39 - 3.76元/股，总金额242,345,277.85元[8] - 未完成减持，未减持数量10,080,600股[8]

控股股东股份质押解除情况 - 豫联集团已全部解除2018年非公开发行可交换公司债券涉及的266,000,000股中孚实业股票质押担保 [2][3] - 本次解除质押的20,216,000股中，14,256,000股来自第一期质押专户，5,960,000股来自第二期质押专户 [2] - 豫联集团当前无后续质押计划，若变动将及时履行信息披露义务 [3] 控股股东及一致行动人持股结构 - 豫联集团直接持有公司股份1,077,248,821股，占总股本26.87% [2] - 解除质押后，豫联集团累计质押股份479,546,592股，占其持股44.52%，占总股本11.96% [2] - 豫联集团与一致行动人厦门豫联合计持股1,117,248,821股（占总股本27.87%），累计质押比例42.92% [2] 业务办理进展 - 2025年5月30日豫联集团通知拟解除质押，6月16日完成在中国证券登记结算有限责任公司的办理手续 [2] - 质押解除后股票已从债券质押专户划转至豫联集团证券账户 [2]

河南省制造业上市公司发展现状 - 河南省A股上市公司总数达111家 其中制造业企业84家 占比75.68% [1][3] - 制造业企业占重点培育企业名单超八成 两梯次41家重点培育企业中制造业占比超过80% [3] 重点产业上市公司业绩表现 - 新能源汽车产业上市公司2024年营收同比增长37.63% [3] - 现代轻纺产业上市公司2024年营收同比增长15.14% [3] - 现代食品产业上市公司2024年营收同比增长14.42% [3] - 三大重点产业上市公司合计营收占比达24.67% 成为重要经济增长引擎 [3] 金融支持制造业发展举措 - 累计开展专项对接26场 为243家对接企业投放贷款482.7亿元 [3] - 前5个月组织政金企对接超2500场 覆盖企业超3.5万家 [3] - 通过金融服务专员机制协调解决问题超9000个 促成融资1150亿元 [3] - 建立"7+28+N"先进制造业产业链群服务机制 实施三级金融服务专员制度 [3] 企业资本运作与并购重组 - 2024年推动5家制造业上市公司完成并购重组 包括中孚实业、濮阳惠成等企业 [4] - 并购重组融资规模达31.87亿元 加速产业转型升级 [4] - 已推动1家企业过会 1家过审 1家完成上市辅导 [3]

股份持有情况 - 截至公告披露日，豫联集团持有公司股份10.77亿股，占总股本26.87%[2] - 截至公告披露日，豫联集团及其一致行动人厦门豫联合计持有11.17亿股，占总股本27.87%[2] - 厦门豫联持股4000万股，持股比例1.00%[5] 股份质押情况 - 截至公告披露日，豫联集团全部解除2.66亿股中孚实业股票质押担保[2][4] - 2025年6月16日，豫联集团解除2021.6万股股票质押担保业务办理完毕[3][4] - 本次解除后，豫联集团累计质押4.79546592亿股，占其持股44.52%，占总股本11.96%[2] - 本次解除后，豫联集团及厦门豫联累计质押4.79546592亿股，占其持股42.92%，占总股本11.96%[2] - 厦门豫联剩余被质押股份数量为0[5] 其他情况 - 本次豫联集团解除质押股份暂无后续质押计划[4]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：铝行业 - 公司：中孚实业 纪要提到的核心观点和论据 看好中孚实业的原因 - 行业层面：今年铝价淡季仍坚挺，维持在 2 万元以上，近期铝价下行使行业盈利水平扩张 5 月底以来铝价稳定、库存极低，表明行业已通过压力测试旺季转淡季的调整使铝板块包括中孚实业被低估 [4] - 公司层面：中孚实业通过收购股权实现绿电 50 万吨、火电 25 万吨布局，四川水电铝有成本优势，下游配套加工或受益于欧盟碳边境调节机制公司经营获利提升，员工持股计划和分红比例提升为价值重估提供基础 [4] 中孚实业的优势 - 产能布局：通过股权收购使电解铝权益产能达 75 万吨，含四川绿电 50 万吨和河南火电 25 万吨 [2][5] - 成本优势：有望因四川电力交易政策改变降低用电成本 [2][5] - 绿色转型：抢占绿色转型先机，有望掌握成本定价权和市场准入权，成为欧美绿色供应链重要供应商 [2][5] 中孚实业的财务状况 - 归母净利润：2020 - 2024 年年复合增速 8.7%，2024 年因原材料和用电成本问题小幅下滑整体经营状况良好，实现煤电铝一体化 [2][6] - 销售毛利率和净利率：2020 - 2024 年，销售毛利率从 19.14%降至 9.7%，销售净利率从 -31.7%增至 3.29% [9] - 资产减值：2016 - 2024 年累计计提 38.5 亿元，2020 年计提 13.7 亿元，2024 年略增至 1.14 亿元 [10] - 期间费用率：2020 - 2024 年除销售费用外三费减少，处于中高位水平，微减受财务和管理费用减少影响 [11] - 资产负债率和分红：2024 年底资产负债率降至 33.1%，低于同行公司未来三年优先现金分红，不少于可分配利润 60% [12] 中孚实业各业务板块情况 - 电解铝业务：2018 年前 75 万吨产能全在河南依赖火电，后部分转移至四川，截至 2024 年底权益产能 75 万吨，含 25 万吨火电铝和 50 万吨水电铝 [13][14] - 铝加工板块：产品种类增至 6 类 15 种，覆盖多领域，出口占比从 20 年的 26%提升到 24 年的 41%，易拉罐罐体料全球市占额 10%，国内超 30% [17] - 煤炭业务：拥有 225 万吨煤炭产能，权益产能 61 万吨，矿区 23 - 24 年底陆续复工，2025 年产量有望提升 [18] 行业政策影响 - 全球降碳政策：全球控碳减碳趋势明显，推动铝行业绿色转型和价值重构 [19] - 欧盟碳边境调节机制（CBAM）：2026 年 1 月 1 日实施，出口欧洲产品将因碳足迹被征关税，预计每吨 60 - 100 欧元，适用于铝等六大行业 [20] - 中国减碳措施：到 2030 年各产业合计降碳 36.7 亿吨，产业结构、工业节能、能源结构和建筑交通领域分别占 22%、34%、27%、18% [22] - 铝行业绿色发展：工业部提出 2025 - 2027 年能源结构调整等要求，绿电生产电解铝有成本差异 [23] 盈利预测和评级 - 盈利预测：谨慎假设 2025 - 2027 年含税价格分别为 2 万、20500 元和 21000 元，预计归母净利润分别为 18 亿元、23 亿元和 27 亿元，对应 PE 分别为 8.1 倍、6.3 倍和 5.5 倍 [2][7][24] - 评级：首次覆盖给予买入评级，因估值低于同行 [2][24] 其他重要但可能被忽略的内容 - 四川地区电力政策：2024 年代理电价同比增 13%至 0.46 元/度，2025 年起不要求打捆配置非水电量，有望降低火电成本 [15] - 光伏发电和再生铝业务：公司投资 20 兆瓦光伏项目预计 2025 年投产，再生铝业务已部分投产 [16] - 公司发展历程：1993 年成立，2002 年上市，2018 年亏损被实施退市风险警告，2020 年底重整扭亏为盈 [8] - 员工持股计划：总份数不超 12.5 亿份，占总股本 6.47%，参与人数不超 6500 人 [8]

股东权益变动 - 河南怡诚创业投资集团有限公司（怡诚创投）通过大宗交易方式减持中孚实业4,9687400万股股份，权益变动触及1%及5%刻度 [1][2] - 减持前怡诚创投持有中孚实业27,0390935万股（占总股本6.74%），减持后持股降至20,0471535万股（占总股本5.00%） [1][2] - 本次权益变动为怡诚创投履行已披露的减持计划，不触及要约收购 [1][3] 公司治理影响 - 怡诚创投为非第一大股东，本次减持不会导致公司控股股东或实际控制人发生变化 [1][3] - 权益变动涉及股份均为无限售条件流通股，享有表决权且无权利限制 [3] - 公司将持续关注怡诚创投减持计划进展并履行信息披露义务 [3] 交易细节 - 减持交易发生于2025年6月11日，通过大宗交易方式完成 [2][3] - 信息披露义务人已同步披露权益变动报告书，符合证券法及交易所相关规定 [3]

信息披露义务人基本情况 - 信息披露义务人为河南怡诚创业投资集团有限公司，主要从事创业投资业务、创业投资咨询业务及为创业企业提供创业管理服务业务 [5] - 股东结构：张树申持股37.128%（出资3712.8万元）、张太山持股32.872%（出资3287.2万元）、王艳霞持股30%（出资3000万元） [5] - 董事及主要负责人包括白继军（董事）和张太山（监事），均无其他国家或地区居留权 [6] 权益变动目的和计划 - 本次权益变动因信息披露义务人基于自身资金需求减持公司股票 [6] - 2025年2月26日披露的减持计划显示，拟通过大宗交易方式减持不超过69,919,400股（占总股本1.74%） [6] - 未来12个月内不排除继续增减持股份的可能性，将按法规履行披露义务 [6][7] 权益变动方式及数量 - 变动前持股270,390,935股（占总股本6.74%），变动后持股200,471,535股（占总股本5%） [7] - 变动期间为2025年5月13日至6月11日，通过大宗交易减持69,919,400股（占比减少1.74%） [7] - 减持后质押股份115,000,000股，占其持股的57.36%，占公司总股本2.87% [8] 其他关键信息 - 前六个月内无其他通过上交所交易系统买卖公司股票的情况 [8] - 本次权益变动无需取得批准，且不涉及侵害上市公司或股东权益的情形 [15] - 信息披露义务人非上市公司第一大股东或实际控制人 [14]

公司信息 - 上市公司为河南中孚实业股份有限公司，代码600595[29] - 信息披露义务人为河南怡诚创业投资集团，注册资本10000万元[10][29] 股权结构 - 股东张树申、张太山、王艳霞持股比例分别为37.128%、32.872%、30%[10] 权益变动 - 拟2025年2月26日后3个月内大宗交易减持不超8000万股，占总股本2%[14] - 变动前持股6.74%，变动后持股5.00%，变动比例减少1.74%[15][29] 股份质押 - 截至报告签署日，累计质押115000000股，占持股57.36%，占总数2.87%[18] 未来展望 - 未来12个月暂无增持计划[31]

权益变动情况 - 怡诚创投履行减持计划，不触及要约收购[3] - 为持股5%以上非第一大股东减持，不影响控股权[3] 持股数据 - 权益变动前持股27039.0935万股，占比6.74%[3] - 变动后持股20047.1535万股，占比5.00%[3] 减持操作 - 2025年6月11日大宗交易减持4968.7400万股[3] 其他情况 - 所涉股份为无限售流通股，无权利限制[7] - 已披露报告书，无违规，仍处减持期[7]

控股股东股份解除质押情况 - 豫联集团本次解除质押股份77,234,523股，占其所持股份比例7.17%，占公司总股本比例1.93%，解除质押时间为2025年6月6日 [1] - 解除质押后，豫联集团剩余被质押股份数量为499,762,592股，占其所持股份比例46.39%，占公司总股本比例12.47% [1] - 豫联集团及其一致行动人厦门豫联合计持有公司股份1,117,248,821股，占公司总股本27.87%，累计质押股份数量为499,762,592股，占其持股比例44.73%，占公司总股本12.47% [1][2] 控股股东后续计划 - 豫联集团后续将继续推进股票解除质押工作，本次解除质押股份暂无后续质押计划 [2] - 若计划发生变动，豫联集团将及时履行信息告知义务，公司将根据法规要求履行信息披露义务 [2] 可交换公司债券质押担保情况 - 豫联集团拟解除非公开发行2018年可交换公司债券20,216,000股中孚实业股票质押担保，目前业务正在办理中 [1] - 办理完成后，豫联集团非公开发行2018年可交换公司债券质押担保的266,000,000股中孚实业股票将全部解除质押担保 [1]