市场指数与价格表现 - 上证综指上涨3.49%，沪深300指数上涨4.18%，SW有色指数上涨1.33% [1][2] - 贵金属COMEX黄金价格上涨1.05%，COMEX白银价格上涨2.26% [1][2] - 工业金属LME价格变动：铝+0.73%、铜+0.50%、锌+0.32%、铅+0.56%、镍-1.45%、锡+0.70% [1][2] - 工业金属LME库存变动：铝-0.17%、铜+0.11%、锌-10.81%、铅+4.58%、镍-0.90%、锡+7.85% [1][2] 工业金属行业 - 美联储降息预期上升叠加旺季需求预期改善，工业金属价格有望上行 [3] - 铜精矿进口指数报-41.15美元/吨，环比减少3.47美元/吨，精铜杆企业开工率升至71.80%，环比上升1.20个百分点 [3] - 电解铝社会库存59.6万吨，周度去库1.1万吨，部分企业为旺季订单储备库存 [3] - 行业重点推荐标的包括紫金矿业、洛阳钼业、五矿资源等企业 [3] 能源金属行业 - 钴原料进口供应减少，7月进口数据环比显著下行，钴价预计继续走强 [4] - 碳酸锂价格受资金面扰动回落，但上游江西矿区复产进度不明确叠加消费旺季临近，价格维持偏强运行 [4] - 硫酸钴价格稳步上涨，三元前驱企业订单好转且询价意愿走强 [4] - 镍盐厂散单现货供应较少，前驱厂原料库存较低且有补库需求，镍盐价格或继续上行 [4] - 行业重点推荐藏格矿业、华友钴业、中矿资源等企业 [4] 贵金属行业 - 美联储主席发言提振降息预期，央行购金持续（中国央行连续9个月增持），金价中枢看涨 [5] - 白银因工业属性及补涨驱动价格创新高，金价若站稳3500美元/盎司将迎来右侧布局机会 [5] - 行业重点推荐山东黄金、潼关黄金、万国黄金集团等企业，白银标的推荐兴业银锡、盛达资源 [5]

融资交易数据 - 上周累计获融资净买入额2650.48万元，位列沪深两市第455位 [1] - 上周融资买入额1.68亿元，偿还额1.42亿元 [1] 资金流向表现 - 近5日主力资金净流出3371.97万元，期间股价区间跌幅2.24% [1] - 近10日主力资金净流出9169.99万元，期间股价区间跌幅2.39% [1] 公司基本信息 - 公司全称河南中孚实业股份有限公司，成立于1997年，总部位于郑州市 [1] - 属于有色金属冶炼和压延加工业，注册资本400790.5114万人民币，实缴资本171912.78万人民币 [1] - 法定代表人马文超 [1] 概念板块归属 - 所属概念板块包括有色金属、河南板块、2025中报预增、沪股通、融资融券 [1] 企业经营拓展 - 对外投资企业25家，参与招投标项目39次 [1] - 拥有商标信息10条，专利信息222条，行政许可53个 [1]

行业投资评级 - 报告维持有色金属行业"推荐"评级 [1][2][3][4][6] 核心观点 - 美联储降息预期上升叠加旺季需求改善 工业金属价格有望上行 [2] - 钴原料进口供应持续减少推动钴价主升浪 锂供应扰动支撑价格偏强运行 [3] - 央行购金持续性与美元信用弱化构成中长期支撑 金价站稳3500美元/盎司将触发右侧布局机会 [4] 工业金属板块 - 铜精矿加工费环比下降3.47美元/吨至-41.15美元/吨 精铜杆企业开工率上升1.20个百分点至71.80% [2] - 国内电解铝社会库存周度去库1.1万吨至59.6万吨 行业单吨利润维持在3960元附近 [2][19] - LME锌库存周度下降10.81% 沪锌主力合约周跌幅1.13%至22275元/吨 [1][41] - 锡价表现强势 LME锡年内涨幅达18.92%至33845美元/吨 [1][10] 能源金属板块 - 7月钴中间品进口量环比显著下行 硫酸钴价格稳升至5-5.1万元/吨 [3][81] - 碳酸锂现货价格周内大幅波动 电池级碳酸锂均价触及8.57万元/吨 [87] - 三元材料订单好转推动氢氧化锂需求 价格维持高位震荡 [88] 贵金属板块 - COMEX黄金周涨1.05%至3417.20美元/盎司 年内累计涨幅27.93% [1][10] - 白银因工业属性补涨 COMEX白银周涨2.26%至38.88美元/盎司 [1][10] - 央行连续9个月增持黄金 7月再度增持 [4] 重点公司推荐 - 工业金属首推紫金矿业(2025E PE 13X)/洛阳钼业(2025E PE 16X)/云铝股份(2025E PE 7X) [2][4] - 能源金属重点推荐华友钴业(2025E PE 14X)/中矿资源(2025E PE 86X)/永兴材料(2025E PE 20X) [3][4] - 贵金属板块推荐山东黄金(2025E PE 21X)/中金黄金(2025E PE 13X)/赤峰黄金(2025E PE 15X) [4] 价格表现汇总 - LME基本金属周度涨跌：铝+0.73%/铜+0.50%/锌+0.32%/铅+0.56%/镍-1.45%/锡+0.70% [1] - 小金属涨幅突出：锑锭周涨9.85%至22.3万元/吨 氧化镨周涨13.52%至64.25万元/吨 [10][12] - 稀土价格全面上涨：氧化镨钕周涨11.66%至62.25万元/吨 金属钕周涨13.43%至78.55万元/吨 [12]

业绩说明会安排 - 公司将于2025年8月28日10:00-11:00通过上证路演中心网络互动形式召开2025年半年度业绩说明会 [2][4][5] - 说明会旨在与投资者交流2025年半年度经营成果及财务指标具体情况 [3] - 投资者可在2025年8月21日至8月27日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱提交问题 [2][6] 参会人员 - 参会高管包括独立董事彭雪峰、董事兼总经理钱宇、财务总监张健、董事会秘书张志勇 [4] 投资者参与方式 - 投资者可通过登录上证路演中心网站实时参与互动提问 [4] - 说明会结束后，投资者可通过上证路演中心查看会议内容回顾 [6] 信息披露安排 - 公司将于2025年8月28日同步发布2025年半年度报告 [2] - 说明会内容将严格遵守信息披露合规要求 [3]

公司活动安排 - 公司计划于2025年8月28日星期四10:00-11:00举行2025年半年度业绩说明会 [1]

报告与会议安排 - 公司将于2025年8月28日发布2025年半年度报告[2] - 2025年半年度业绩说明会于8月28日10:00 - 11:00召开[2][4] 会议信息 - 召开地点为上证路演中心，方式为网络互动[2][3][4][5] - 投资者8月21日至27日16:00前提问，28日10:00 - 11:00在线参与[2][5] 参会与联系信息 - 参会人员有彭雪峰、钱宇、张健、张志勇[5] - 联系人是张志勇、王艳芳，电话0371 - 64569088，邮箱zhqb@zfsy.com.cn[2][5][6]

氧化铝行业产量数据 - 2025年6月中国氧化铝产量为775万吨 同比增长7 8% [1] - 2025年上半年中国氧化铝累计产量达4515 1万吨 累计增长9 3% [1] 相关上市公司 - 行业主要企业包括中国铝业(601600) 天山铝业(002532) 南山铝业(600219) 云铝股份(000807) 神火股份(000933) [1] - 其他重要企业涉及中孚实业(600595) 焦作万方(000612) 宏创控股(002379) 闽发铝业(002578) 宁波富邦(600768) [1] 行业研究报告 - 智研咨询发布《2025-2031年中国氧化铝行业发展模式分析及未来前景规划报告》 [1] - 研究机构具备十数年产业研究经验 提供深度产业分析和定制咨询服务 [2]

投资评级与核心观点 - 报告首次覆盖中孚实业（600595），给予"推荐"评级，目标价6.3元 [3] - 核心投资逻辑围绕电解铝权益产能提升、成本优化及高分红预期展开 [10] - 选取南山铝业等5家可比公司，2025年行业平均PE为9倍，给予公司13倍PE估值 [12] 财务预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润分别为19.4亿/23.9亿/26.9亿，同比增速175.5%/23.2%/12.6% [4] - 2025年预测营业总收入251.1亿元，毛利率14.3%，净利率7.8% [99] - 当前股价5.61元对应2025年PE仅11倍，低于目标估值水平 [4][12] 业务亮点 - 电解铝权益产能从2024年50.19万吨提升至75万吨，增幅19.3% [17][58] - 2025年电力成本有望降至0.45-0.48元/度，炭素自给率将接近100% [62][76] - 铝加工产能69万吨，2024年产量67.75万吨，出口占比达62.6% [22][81] 绿色转型优势 - 水电铝产能50万吨占比66.7%，分布式光伏累计装机55MW [94] - 再生铝项目已部分投产，产品碳足迹含量显著降低 [95] - 2024年通过技改减少CO2排放9.22万吨，电解槽改造可降电耗300kWh/t [96] 股东回报规划 - 拟实施2025-2027年分红计划，每年现金分红不低于可分配利润的60% [47] - 员工持股计划已完成，占总股本8.21%，彰显发展信心 [46] - 资本公积金120亿元，2025年有望结束多年未分红状态 [47][49]

行业投资评级 - 有色金属行业评级为"推荐（维持）"，预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过基准指数5%以上 [2][151] 核心观点 - 宏观利好支撑金属价格，铝价冲高至20800元/吨上方，铜铝板块表现强劲 [2][7] - 工业金属中铝锭呈现累库格局，但"金九银十"旺季临近及电解铝供给潜在风险或支撑铝价 [7] - 新能源金属中氧化镨钕价格周涨幅达7.01%，年初至今涨幅超40%，磁材大厂集中采购推动涨价 [8][9] 工业金属板块 - **铜行业数据**： - 全球社会显性库存55.5万吨，环比增加2458吨；LME铜库存15.58万吨，环比减少50吨 [3] - 推荐关注紫金矿业、西部矿业等铜企，因库存波动与宏观利好共振 [3][7] - **铝行业数据**： - 电解铝社会库存58.8万吨，环比增加2.4万吨；铝棒库存13.85万吨，环比下降0.4万吨 [7] - 中国宏桥2025H1归母净利同比增35%至123.6亿元，铝合金单吨毛利同比提升5.4%至4506元/吨 [7] - 中孚实业完成10.56亿元员工持股计划，解锁期分三期（12/24/36个月） [7] 新能源及小金属板块 - **稀土与磁材**： - 氧化镨钕价格达557.5元/公斤，周涨7.01%，出口需求走强推动上游盈利改善 [8][9] - 推荐中国稀土、正海磁材等标的，因行业整合与战略金属重估 [9] - **其他小金属**： - 钨精矿价格周涨3.12%至198100元/吨，关注章源钨业等弹性标的 [14] - 钴价受刚果金出口限制支撑，推荐华友钴业、洛阳钼业 [9] 市场表现 - 有色金属板块绝对表现：1M/6M/12M分别+14.3%/+28.2%/+52.1%，显著跑赢沪深300指数 [5][6] - 锂辉石价格周涨16.25%至930美元/吨，碳酸锂涨15.02%至82700元/吨 [14]

控股股东股份解除质押情况 - 豫联集团持有公司股份1,077,248,821股，占总股本26.88%，本次解除质押后累计质押数量为163,400,000股，占其持股比例15.17%，占总股本4.08% [2] - 豫联集团及其一致行动人厦门豫联合计持股1,117,248,821股，占总股本27.88%，解除质押后累计质押股份163,400,000股，占其持股比例14.63%，占总股本4.08% [2] - 本次解除质押股份暂无后续质押计划，若变动将及时履行信息披露义务 [2] 控股股东质押结构变动 - 公告未披露本次具体解除质押股份数量，但强调质押比例显著下降（控股股东质押比例从26.88%降至15.17%）[2] - 豫联集团与一致行动人整体质押率同步下降至14.63%，显示控股股东层面流动性压力可能缓解 [2][3] - 公司指定《中国证券报》《上海证券报》及上交所网站为官方信披渠道 [3]