文章核心观点 中信建投证券2025年3月法定/注册股本、已发行股份及库存股份均无变动，股份期权、权证、可换股票据等相关事项不适用 [1] 各部分总结 I. 法定/注册股本变动 - H股法定/注册股份数目上月底与本月底结存均为1,261,023,762股，面值1元，本月无增减 [1] - A股法定/注册股份数目上月底与本月底结存均为6,495,671,035股，面值1元，本月无增减 [1] - 本月底法定/注册股本总额为7,756,694,797元 [1] II. 已发行股份及/或库存股份变动 - H股已发行股份（不包括库存股份）数目上月底与本月底结存均为1,261,023,762股，库存股份数目为0，本月无增减 [1] - A股已发行股份（不包括库存股份）数目上月底与本月底结存均为6,495,671,035股，库存股份数目为0，本月无增减 [1] III. 已发行股份及/或库存股份变动详情 - 股份期权（根据发行人的股份期权计划）不适用 [1] - 承诺发行发行人股份的权证不适用 [1] - 可换股票据（即可转换为发行人股份）不适用 [1] - 为发行发行人股份所订立的任何其他协议或安排（不包括根据股份期权计划发行的期权）不适用 [1] - 已发行股份及/或库存股份的其他变动不适用 [1] IV. 有关香港预托证券(预托证券)的资料 - 不适用 [1] V. 确认 - 不适用 [2]

文章核心观点 中信建投证券对成都云图控股2024年情况进行现场检查，检查涵盖公司治理、内部控制等多方面，未发现问题 [1][2][3] 分组1：检查基本信息 - 保荐人是中信建投证券股份有限公司，上市公司为成都云图控股股份有限公司 [1] - 保荐代表人为李普海和杨骏威，联系电话028 - 68850835 [1] - 现场检查人员为李普海，对应期间为2024年，检查时间是2025年4月1日 [1] 分组2：现场检查事项及意见 公司治理 - 检查手段包括查阅公司章程等资料和访谈有关人员 [1] - 检查内容涉及公司治理要件、会议资料、人员履职和信息披露义务等 [1] 内部控制 - 检查手段有查阅内部审计等制度、与内审人员沟通和查阅审计委员会资料 [1] - 检查内容涵盖内部审计部门工作、计划执行、问题发现及报告提交等 [1] 信息披露 - 检查手段为查阅信息披露管理制度、支持性文件和公司公告 [1] - 检查公司是否遵守信息披露管理制度规定 [1] 保护公司利益不受侵害长效机制的建立和执行情况 - 检查手段包括查阅相关制度和决策文件、访谈相关人员 [2] - 检查内容涉及防止资金占用制度、履行义务和审批披露程序等 [2] 募集资金使用 - 公司募集资金已于2023年度使用完毕，2024年度不涉及相关检查 [2] 业绩情况 - 检查手段为查阅定期报告、同行业公告和访谈相关人员 [2] 公司及股东承诺履行情况 - 检查手段是查阅承诺函和信息披露文件核查承诺履行情况 [2] 其他重要事项 - 检查手段包括查阅分红规划、重大合同等资料和访谈高管 [3] - 检查是否存在重大风险及按要求整改情况 [3] 分组3：现场检查发现情况 - 现场检查未发现问题 [3]

股份与股本情况 - 截至2025年3月31日，H股法定股份1,261,023,762股，法定股本1,261,023,762元[1] - 截至2025年3月31日，A股法定股份6,495,671,035股，法定股本6,495,671,035元[1] - 2025年3月，H股和A股法定股份及股本无增减[1] - 月底法定股本总额为7,756,694,797元[1] - 截至2025年3月31日，H股和A股已发行股份总数分别为1,261,023,762股和6,495,671,035股[2] - 2025年3月，H股和A股已发行股份相关数目无增减[2]

文章核心观点 2025年4月2日国脉科技发布公告称接受机构调研，中信建投证券通信行业研究员参与，公司就AI Agent应用、特色项目、办学情况、产教融合战略及2024年度业绩等问题进行解答 [1][2] 分组1：AI Agent相关情况 - 公司与主流大模型服务商合作构建深耕养老场景的AI Agent，贯穿养老业务用户全旅程，在前期接触、日常生活、健康安全保障等方面有具体应用 [2] - 市面上智能体多为通用型，公司结合康养垂直领域布局和积累，深耕居家养老和健康管理领域，打通线下服务，让AI Agent进化为一体化系统 [3] 分组2：特色项目情况 - “国脉大学养老”是模仿居家养老的“身联网”实验社区，融合身联网技术与人工智能算法构建健康管理方案，注重长者精神需求，推广注重线上渠道，平台曝光量已突破百万级 [4] 分组3：办学情况 - 公司全资举办的福州理工学院是应用型本科大学，坚持产教融合办学模式，截至2023年底在校生近1.2万人，2024年新入学人数持续提升，已完成新校区一期基础设施建设 [5] 分组4：产教融合战略 - 公司坚持产教融合，福州理工学院与公司发展战略紧密结合，构筑事业发展赋能平台，形成三大核心壁垒，将深化产教融合创新模式，增强业务拓展能力 [6] - 公司与厦门大学、马尾区人民政府签订战略合作协议，打造“国脉未来科学城”，厦门大学将在多方面赋能，推动公司科技创新迈向新高度 [7] 分组5：2024年度业绩情况 - 2024年度公司各项业务稳步发展，全年收入创近6年新高，净利润创历史新高，归母净利润同比增长53%-82% [8] - 2024年三季报显示主营收入3.65亿元，同比上升14.91%；归母净利润1.48亿元，同比上升66.99%等多项财务数据 [8]

文章核心观点 中信建投证券公布集合计划分红相关信息及收益支付等注意事项 [1] 与收益支付相关的其他信息 - 集合计划分红方式暂不包括红利再投，不存在收益结转基金份额情况 [1] - 本期可供分配利润为42,592,850.62元，分配金额为42,592,850.62元，分配比例为100% [1] - 集合计划公布的每万份集合计划暂估净收益和7日年化暂估收益率，不作为收益分配依据，与分红日实际数据可能有差异 [1] 其他需要提示的事项 - 投资者当日申购的基金份额自下一个工作日起享有分配权益，当日赎回的基金份额自下一个工作日起不享有分配权益 [1] - 投资者赎回集合计划份额时按本金支付，赎回份额当期对应的收益于当期季度分红时支付 [1] - 收益季度支付时，累计实际未结转收益为正支付现金收益，为零集合计划份额不变不支付现金收益，为负缩减相应集合计划份额，剩余份额不足时管理人和销售机构保障平稳运行 [1] - 投资者可通过中信建投证券网站www.csc108.com和客服电话4008 - 888 - 108了解相关信息 [1]

文章核心观点 - 去年A股IPO收紧使券商投行业务承压，今年3月以来A股IPO市场转暖，业内认为今年投行业务形势有望好转，且在并购重组需求上升背景下，券商投行业务迎来转型机遇 [1][2][13] 2024年上市券商投行业务整体情况 - 21家已披露年报的上市券商合计实现投行业务收入231.65亿元、投行手续费净收入220.52亿元，同比降幅均在28%左右，18家券商投行营收下滑，仅3家同比上涨 [2] - 2024年A股市场发行节奏放缓，IPO融资家数及金额大幅下降，全年100家公司首发上市，融资总额673.53亿元，数量和金额同比分别下降约68%和81% [3] 2024年龙头券商投行业务表现 - 2024年投行收入前三甲是中信证券、中金公司和国泰君安，分别为43.54亿元、32.15亿元和30.83亿元，中信建投、华泰证券去年投行收入均超20亿元，东方证券、申万宏源去年投行收入在10亿元以上 [4] - 中信建投去年投行收入大降超四成，拖累全年营收，2024年全年营收211.29亿元，同比下降9.1%，归母净利润72.23亿元，同比增长2.68%，投行业务收入降幅最大，投行收入为26.77亿元、投行手续费净收入24.9亿元，分别同比下降约46%和48% [6][7] - 中信证券、华泰证券和中金公司去年投行收入集体下滑，前两家收入降幅超三成，国泰君安、东方证券、招商证券去年投行业务收入同比分别下滑19.72%、21.8%和37.14% [8] - 有3家上市券商去年投行收入逆势增长，广发证券增幅最大，去年实现投行收入7.97亿元，同比增长34.89%，中国银河、南京证券去年该收入分别为6.79亿元和1.93亿元，同比增长15.76%和17.73% [8] 2024年券商投行业务单项指标表现 - 券商投行业务收入由承销、保荐和财务顾问三项构成，20家有可比数据的上市券商中，三项收入去年均同比下滑的达11家，承销业务收入占大头且普降，保荐业务收入降幅普遍超另外两项，成为拖累投行收入增长主因 [10] - 中信建投、招商证券去年保荐业务手续费净收入分别同比下降52.41%和62.27%，2024年中信建投承销、保荐和财务顾问业务手续费及佣金收入分别为23.65亿元、0.6亿元和2.53亿元，同比分别下滑47.91%、52.41%和29.18%；招商证券分别为6.92亿元、0.78亿元和1.32亿元，同比分别下滑34.57%、62.27%和22.7% [10] - 华林证券去年投行收入0.17亿元，同比下滑超八成，证券承销、财务顾问业务手续费及佣金收入分别为0.06亿元和0.11亿元，同比分别下降91.92%和60.62%，该公司投资银行部实施业务转型，从传统的IPO和再融资向并购重组等财务顾问业务转变 [11] - 中原证券去年投行收入0.6亿元，同比下滑超三成，保荐业务手续费及佣金收入降幅超九成，仅为60万元，投资银行业务收入减少主要因证券承销保荐业务收入减少 [11] 2025年投行业务展望 - 今年3月以来，A股IPO市场出现转暖迹象，沪深交易所的IPO受理相继开闸，北交所召开年内首场上市委会议 [13] - 中信证券总经理邹迎光认为今年整个投行业务形势开始逐渐好转，境内外上市企业申报数量逐渐上升，中信证券正在挖掘市场潜力，推动新质生产力发展、推动专精特新企业上市，且积极推动并购业务发展 [13] - 分析认为在并购重组需求上升背景下，券商投行业务迎来转型机遇，“政策支持下并购重组需求有望激发，为券商投行业务转型提供机遇”，长期来看，随着新“国九条”和“1+N”政策体系落地见效，IPO质量有望持续提升 [13][15]

文章核心观点 中信建投基金2024年净利润0.5亿元同比增长66.67%，得益于“降本增效”文化深化到业务各环节 [1] 业绩表现 - 2024年净利润0.5亿元同比增长66.67%，增幅居已披露2024年业绩数据的公募机构前列 [1] - 权益类产品管理费率下降20%，公募业务规模逆势增长38.21%，公募收入仅微降1.29% [2] 降本增效举措 优化运营流程 - 通过数字化转型优化运营流程，集中资源升级核心系统，降低非必要成本 [1] - 加强供应商管理，推行集中采购，优化人力配置，重点支持投研团队 [1] 把握市场需求 - 把握市场避险需求，扩大债券基金、货币基金等低波动产品规模，开拓公募REITs等创新产品细分市场 [1] - 借助AI和大数据技术构建量化模型，在资产配置和风险预警方面取得进展，提高投资胜率 [1] 拓展客户渠道 - 减少对高成本代销渠道依赖，通过定制化服务增强机构客户黏性 [1] - 深化与母公司经纪业务协同，探索“投顾+产品”模式，精准对接客户需求 [1] 深耕业务领域 - 深耕固收领域，货币基金和债券基金表现突出 [2] - 专户业务尤其是固收类产品发展带来丰厚浮动管理费收入，成净利润增长关键因素 [2]

担保情况 - 本次担保金额为2亿美元[2] - 本次担保实施后，担保余额折合人民币140.99亿元[2] - 截至公告披露日，公司及控股子公司担保总额为人民币330.49亿元，占最近一期经审计净资产的31.04%[8] 被担保人财务数据 - 2023年12月31日，总资产为2,068,358.20万港元[4] - 2023年12月31日，总负债为1,889,184.28万港元[4] - 2023年12月31日，净资产为179,163.92万港元[4] - 2023年度，收入及其他收入为104,279.01万港元[5] - 2023年度，净利润为38,593.89万港元[5] 被担保人其他信息 - 被担保人资产负债率超过70%[2] - 被担保人注册资本为160,001万港元[4]

文章核心观点 - 中信建投持续看好2025年整车及智驾产业链估值重塑，整车投资机会在于智能化赋能后销量、利润的提升 [1][3] 行业动态 - 3月29日国务院国资委表示将对整车央企进行战略性重组，打造有全球竞争力、拥有自主核心技术，引领智能网联变革的世界一流汽车集团 [1][2] - 随着2025年度上海车展临近，各大主机厂进入新车密集发布期，叠加以旧换新政策持续拉动行业需求，板块迎来持续催化 [1][2] 企业表现 - 小米于2月25日公告以每股53.25港元配售8亿股筹资425亿港元，港股整车板块进入回调 [2] - 3月27日晚鸿蒙智行官方发布问界新车M8小订突破80000台，延续M9 2025款上市后优异表现 [2] - 3月20日享界S9增程版发布31.8万预售价引发市场热烈关注，本周华为车系关注度持续提升 [2] - 今年是华为系新品大年，问界M8、享界S9增程版预计4月陆续上市，尊界S800即将于5月上市，提振华为板块情绪 [2] 板块走势 - 近两周板块整体震荡回调，以人形机器人产业链标的高比例配置的永赢先进制造智选A基金为例，最新净值1.99，本周-2.15%，近一月-7.39% [3] - 3月至今，前期涨幅较大的主流标的处于预期整固待兑现的震荡期，股价高点回落幅度接近20%-30%；行业新进入者、低位及有预期差的标的表现相对占优 [3] - 短期板块回调或主要因为前期累计涨幅大下市场流动性及风险偏好下降，产业趋势及公司基本面待进一步催化或预期兑现，行情预计将逐渐进入“去伪存真”的验证期 [3] 投资建议 - 年内板块或仍将处于强主线及持续催化阶段，建议积极寻找买点，关注产业链有业绩支撑、定点高胜率、新布局或有预期差低位标的配置机会 [3] - 零部件投资机会在于硬件公司在1 - 10阶段的业绩稳步兑现、拥有新技术+新商业模式供应商在0 - 1阶段的估值提升以及潜在供给环节存在瓶颈的方向 [3] 产业进程 - 低空经济方面，亿航通航收到了由中国民航局颁发的民用无人驾驶航空器运营合格证(OC)，产业进程持续推进 [3]

文章核心观点 2024年中信建投证券营收下滑、净利润增长，投行业务拖累收入，员工和高管薪酬下降，公司明确未来十年发展目标 [1][3][4][8][9] 业绩情况 - 2024年公司营业收入211.29亿元，同比减少9.1%，归母净利润72.23亿元，同比增长2.68% [3] - 2022 - 2024年公司营业收入连续三年下滑，归母净利润连续两年下滑后2024年由跌转涨 [4] 投行业务 - 2024年投行业务板块收入24.91亿元，同比下降48.14%，主要因股权承销规模下降 [3] - 2024年A股股权融资项目27家，主承销金额150.6亿元，分别同比减少59.7%、84.11% [3] 其他主营业务 - 2024年财富管理业务收入66.1亿元，同比增长8.97% [5] - 2024年交易及机构客户服务业务收入80.53亿元，同比增长0.46% [5] - 2024年资产管理业务收入12.56亿元，同比下降14.17% [5] 薪酬情况 - 2024年员工人均薪酬46.83万元，较2023年减少17.05%，较2021年下降34.95% [6] - 2024年高管年度薪酬总额2014.68万元，降幅57.15%，无高管薪酬超200万元 [7] 行业建议 - 2025年IPO预计复苏回暖，带动券商投行业务收入改善，低迷期券商可通过自营或创新业务改善收入 [5] 公司人事变动 - 2025年2月原董事长王常青辞职，3月刘成当选董事长并任职 [8] - 2024年11月金剑华被聘任为公司总经理 [8] 公司发展规划 - 聚焦主责主业，发挥“投行 + 投资 + 研究”优势，落实“五篇大文章” [8] - 推进数字化转型，探索AI技术在多领域应用 [8] - 力争2030年全面达到与行业优质头部机构相称的引领水平，2035年成为具备国际竞争力和市场引领力的一流投资银行 [9] - 将国际业务布局作为重要战略方向，实现安全发展 [9]