文章核心观点 - 新一代通信基础设施将逐步开展建设工作，重点关注5G-A、卫星通信、FTTR等领域 - 算力产业链景气度延续，海外算力产业链主要关注需求增长和新技术应用，国内算力产业链则主要受益于国产化应用比例提升 [1] 通信基础设施 - 5G网络规模建设之后，秉承适度超前的基础设施建设理念，新一代通信基础设施将逐步开展建设工作 [1] - 重点关注5G-A、卫星通信、FTTR等领域 [1] 算力产业链 - 算力产业链景气度延续 [1] - 海外算力产业链主要关注需求增长和新技术应用 [1] - 国内算力产业链主要受益于国产化应用比例提升，产业链各环节均有望受益 [1]

文章核心观点 - 摩托车需求持续复苏，品牌阵营将出现分化 [1] 两轮车 - 受益于日元汇率贬值，叠加欧洲和新兴市场的需求复苏，日本企业预计2024年销量、收入和利润将超过最初预测 [1] - 哈雷和印第安自2023年底开始持续下调2024年全年收入和利润目标 [1] - 预计中国以外的海外市场竞争加剧将延续，中国企业有望在成熟市场抢占长尾份额 [1] 四轮车 - 头部品牌因需求走弱+库存高企+竞争加剧下调指引 [1] - 北美四轮车市场预计将在中长期内增长 [1]

文章核心观点 - 2024年有色商品主要兑现3重逻辑，2025年有色配置建议关注4类投资机会 [1] 2024年有色商品逻辑 - 美元货币超发、信用重构，美降息周期开启，大宗商品迎来新周期 [1] - 第四次产业革命引导相关金属尤其是战略小金属需求大增，新能源、新材料、人工智能等新质生产力开启部分商品需求新周期 [1] - 美欧加息周期结束，中国财政货币共振，全球经济改善提振有色需求 [1] - 随着双碳相关政策约束、供给侧改革效果显现、资源保护主义盛行以及资本开支不足导致供应刚性约束，供给维持低增速 [1] 2025年有色配置建议 - 人工智能类新材料迎来长期需求周期 [1] - 小金属为代表的"新质生产力元素"迎来需求周期 [1] - 贵金属维持向上格局 [1] - 基本金属尤其是铝将迎来利润丰收年 [1]

全球软件安全事件与国产软件政策支持 - 全球软件类安全事件频发国产软件获密集政策支持基础软件国产化可保障信息安全与国家安全 [1] 国产软件国产化比例现状与趋势 - 我国操作系统及数据库领域国产化比例低替代空间广阔 [1] - 受益于政策及产品性能生态完善新增操作系统数据库采购国产化比例明显提升国产化进程加速 [1] 关注国产化软硬件相关厂商 - 重点关注操作系统及相关生态数据库办公软件安全软件等重要应用软件相关厂商 [1]

文章核心观点 - 军工行业正处于从业绩预期到业绩兑现的转折点，2025年第一季度有望迎来行业经营拐点 [1] 行业动态 - 9月24日以来，军工板块最高涨幅达50%，反映新周期增长预期 [1] - 行业逐步进入新一轮增长周期，由"量价齐升"过渡到"量增价稳"阶段 [1] - 由"平台放量"过渡到"建体系，补短板"阶段 [1] - 由"全面增长"过渡到"结构性增长"阶段 [1] 未来展望 - 行业未来增长主要呈现结构性特征，传统领域增长稳定，新域新质领域增长有望远超行业均值 [1] - 建议配置端向新领域龙头及有新增长曲线的传统龙头倾斜 [1]

e公司讯，中信建投研报指出，全球软件类安全事件频发，国产软件迎来密集政策支持，基础软件国产 化能够更好保障信息安全、国家安全。 当前我国操作系统及数据库领域国产化比例仍较低，替代空间广阔，受益于政策催化以及产品性能、生 态的持续完善，当前我国新增操作系统、数据库采购中国产化比例明显提升，国产化进程处于加速阶 段。 建议重点关注国产化软硬件相关厂商，1）操作系统及相关生态；2）数据库；3）办公软件、安全软件 等重要应用软件。 ...

中国经济网北京11月24日讯 圣达生物(603079.SH)22日晚间披露《关于申请向特定对象发行股票获得上 海证券交易所上市审核中心审核通过的公告》。 公告称，圣达生物于近日收到上交所上市审核中心《关于浙江圣达生物药业股份有限公司向特定对象发 行股票审核意见的通知》。 根据审核结果，公司向特定对象发行股票申请符合发行条件、上市条件和信息披露要求。 公司本次向特定对象发行股票事项尚需中国证监会作出同意注册决定后方可实施，最终能否获得中国证 监会同意注册的决定及其时间尚存在不确定性。 2024年9月19日，圣达生物披露《向特定对象发行股票证券募集说明书(申报稿)》。 公司本次发行拟募集资金总额不超过26,761.00万元（含本数），扣除发行费用后，募集资金拟投资于年 产20000吨D-异抗坏血酸及其钠盐项目。 本次发行的发行对象为不超过35名符合中国证监会规定条件的特定对象。 截至募集说明书签署日，本次发行的发行对象尚未确定，因而无法确定发行对象与公司是否存在关联关 系。 本次向特定对象发行股票的最终发行价格将在公司获得上海证券交易所审核通过并经中国证监会作出同 意注册决定后，按照法律法规及中国证监会等有权部门 ...

核心观点 - 中信建投研报展望2025年化债背景下利率无趋势回升基础10Y国债有望下行至1.8% - 1.9%区间 [1] 节奏走势 - 预计2025年利率走势前高中低后平 [2] 具体情况 - 2025年初增量政策公布叠加基本面尚可债市收益率震荡3月两会后增量政策暂告段落基本面走弱叠加中美贸易冲突深化央行或迎来货币宽松窗口带动收益率曲线下移进入下半年需关注经济内生动能恢复情况若经济数据连续月度改善长端利率或转为震荡或温和回升反之继续走低 [3]

证券时报e公司讯，中信建投研报称，近期，工信部部长金壮龙发表《进一步全面深化工业和信息化领 域改革为推进新型工业化注入强大动力》，提出做强绿色制造业，发展绿色低碳产业，完善绿色环保、 新能源装备等发展政策。 在循环经济方面，文章提出要全面推进资源节约和循环利用，促进企业、园区、行业、区域间循环链接 和协同利用，健全大宗工业固废管理机制，构建资源回收利用体系，推动再生资源综合利用产业规范发 展；在碳管理方面，文章提出加强碳管理体系建设，推动制定重点工业产品碳足迹核算标准，推广数字 化能碳管理中心，积极稳妥推进工业领域碳达峰碳中和。 整体来看，伴随双碳进程的持续推进，环保改造和循环处理市场有望持续拓展。 ...

分红计划 - 公司高度重视投资者回报，上市以来一直保持分红的连续性和稳定性 [1] - 2024年中期分红方案已通过股东大会审议，将在股东大会召开后2个月内实施完毕 [1] - 未来公司将综合考虑发展阶段和资金需求，严格遵守法律法规及《公司章程》，为股东提供稳定的利润分配回报 [1] 第四季度规划 - 第四季度将做好2024年收官工作，并研究制定2025年经营计划 [1] - 持续推动一流投资银行建设战略，落实投资银行、财富管理和资产管理、机构客户服务等方面的有效措施 [2] - 关注增量政策带来的市场机会，着眼资本市场发展环境和客户需求变化，推动业务健康、高质量发展 [2] 业绩说明会 - 本次业绩说明会严格按照证券监管机构与证券交易所有关规定召集与召开，不存在重大信息违规披露情况 [2]