中信建投（601066）研报称，微软/亚马逊/谷歌/Meta四大北美云厂商财报多超市场预期，资本开支维持 高位，持续加大服务器、数据中心和网络基础设施等AI基建支持，有望促进AI基础设施产业链景气度 持续向上：1)利好有数据、有客户、有场景的软件企业，AI产品有望带动公司ARPU提升和项目单价上 升；2)模型私有化需求增加，利好一体机、超融合和B端服务外包企业。 ...

文章核心观点 2025年1 - 4月上交所、深交所及北交所37家企业上市募资247.45亿元 23家券商参与保荐承销赚17.94亿元[1][2] 企业上市情况 - 2025年1 - 4月上交所、深交所及北交所37家企业上市 主板13家 创业板16家 科创板5家 北交所3家[1] - 37家上市企业合计募资247.45亿元 天有为募资37.40亿元为募资王 开发科技、兴福电子分别募资11.69亿元、11.68亿元分列二、三名[1] 券商保荐承销情况 - 23家券商参与新增上市企业保荐承销 合计赚承销保荐费用17.94亿元[2] - 中信建投承销保荐费用20706.26万元排第一 保荐天有为、星图测控、宏海科技3家企业上市[2] - 国泰海通承销保荐费用20299.83万元排第二 保荐5家企业上市 与华英证券、天风证券担任兴福电子联合主承销商[2] - 华泰联合承销保荐费用17628.37万元排第三 保荐钧崴电子、胜科纳米、开发科技、江顺科技4家企业上市[2] - 中信证券承销保荐费用14189.35万元排第四 保荐3家企业上市 与广发证券、长江证券分别担任宏工科技、中国瑞林联合主承销商[3] - 申万宏源承销保荐费用11830.92万元排第五 保荐2家企业上市 与中泰证券担任海博思创联合主承销商[3] - 前五名券商合计赚承销保荐费8.47亿元 占1 - 4月保荐承销费用总额的47.18%[4] - 东兴证券、中金公司、华安证券、天风证券、东方证券分别位列第六到第十名 承销保荐费用分别为11635.32万元、9292.8万元、8408.35万元、7419.25万元、6586.74万元 各有保荐企业[4] - 申港证券、中银国际证券等多家券商也参与保荐承销 各有对应保荐企业个数和承销保荐费用[5][6]

报告公司投资评级 - 维持“强烈推荐”评级 [3] 报告的核心观点 - 25Q1 报告研究的具体公司实现营业收入 49.2 亿，同比+15%，环比-28%；归母净利润 18.4 亿，同比+50%，环比-37%；年化 ROE 为 8.16%，较 24 年-0.1pct；经营杠杆 4.44 倍，较往年明显抬升 [1] - 公司各项业务持续精进，管理层经验丰富，ROE 长期领先；投行标签依旧闪亮，财富管理转型成效显著，资管平稳向好；自营以 OCI 账户平抑波动、积极关注权益阶段性和结构性机会、稳扎稳打做好 FICC 方向性和非方向性投资 [3] - 考虑到 4 月外部不确定性对于市场的扰动，调整盈利预测，预计公司 25/26/27 年归母净利润 80 亿/90 亿/99 亿，同比+11%/+12%/+10% [8] 各业务情况总结 收费类业务 - 经纪随行就市，25Q1 经纪收入 17.4 亿，同比+38%，环比-16%；考虑 25Q1 日均股基成交额 17465 亿，同比+71%，环比-16%，预计公司股基市占率有所下滑 [2] - 股融总量控制冲击犹存，投行业务尚低迷，25Q1 投行收入 3.6 亿，同比-20%，环比-64%；按发行日计，25Q1 公司 IPO 募集资金 1.28 亿，市占率 0.77%；再融资 118 亿，市占率 12.61%，行业排名第 2；债券承销金额 3143 亿，市场份额 9.64%，市场排名第 3 [2] - 资管如期修复，25Q1 资管收入 3.3 亿，同比+20%，环比-20%；截至 25Q1，中信建投基金非货 585 亿，同比+3%，环比-6%；预计 24Q4 权益反转、推高证券资管规模，加之低基数释放业绩弹性 [2] 资金类业务 - 低基数加持，自营收入转增，25Q1 自营收入 19.3 亿，同比+28%，环比-21%；截至 25Q1，公司交易性金融资产 2107 亿，较年初+4%；其他权益工具投资 288 亿，较年初+94%，预计公司持续增配红利资产；衍生品严监管下，公司衍生金融资产规模较年初下滑 7%至 31 亿；估算年化投资收益率为 3.74%，较 24 年+0.03pct，预计债市震荡的负面冲击和权益转暖的正面效应相互冲抵 [3] - 利息净收入显著下滑，25Q1 利息净收入 0.47 亿，同比-71%，环比-86%；截至 25Q1，公司融出资金 639 亿，较年初+2%；买入返售金融资产 114 亿，较年初+2%；利息收入同比-9%，环比-11%，预计是因为同业自律机制生效压降货币资金利息收入以及信用业务价格竞争持续白热化 [3] 财务数据总结 损益表 - 预计 25/26/27 年营业收入 231.68 亿/255.69 亿/277.47 亿，同比增长 9.6%/10.4%/8.5% [9] - 预计 25/26/27 年营业利润 97.54 亿/110.02 亿/120.73 亿，同比增长 11.0%/12.8%/9.7% [9] - 预计 25/26/27 年归母净利润 80.06 亿/89.80 亿/98.56 亿，同比增长 10.8%/12.2%/9.8% [9] 资产负债表 - 预计 25/26/27 年资产总计 6352.15 亿/6851.72 亿/7315.19 亿 [25][26] - 预计 25/26/27 年负债合计 5230.19 亿/5665.64 亿/6129.12 亿 [25][26] - 预计 25/26/27 年所有者权益合计 1121.96 亿/1186.08 亿/1186.07 亿 [25][26]

报告公司投资评级 - 维持中信建投证券“买入”评级 [2][9] 报告的核心观点 - 4月29日中信建投披露2025年一季度报，业绩符合预期，营收和归母净利润同比增长，加权平均ROE提升 [7] - 收入同比增长受经纪、自营业务拉动，归母净利润同比增速高于证券主营营收因管理费率下滑 [9] - 代理买卖证券款规模连续三季度正增，两融增速不及行业 [9] - 1Q25公司IPO规模同比下滑致投行业务业绩承压，但项目储备良好 [9] - 金融投资资产规模双位数提升，其他权益工具投资规模连续两季度大幅增长 [9] - 维持公司2025 - 2027年盈利预测，预计归母净利润同比增长，维持“买入”评级 [9] 财务数据及盈利预测 - 2024 - 2027E营业收入分别为211.29亿、242.13亿、263.20亿、290.22亿元，收入同比增长率分别为 - 9.10%、14.59%、8.71%、10.26% [8][10] - 2024 - 2027E归属母公司净利润分别为72.23亿、82.68亿、89.13亿、99.27亿元，净利润同比增长率分别为2.68%、14.46%、7.81%、11.38% [8][10] - 2024 - 2027E每股收益分别为0.80、0.94、1.02、1.15元，ROE分别为8.36%、9.13%、9.20%、9.59% [8] - 2024 - 2027E P/E分别为28.78、24.65、22.65、20.08，P/B分别为2.34、2.17、2.01、1.85 [8] 各业务条线情况 经纪业务 - 1Q25实现收入17.4亿，同比+38.4%，环比 - 16.3%，收入占比37.4% [9] - 1Q25末客户资金规模1431.7亿元，较2025年初+9.6% [9] 投行业务 - 1Q25收入3.6亿，同比/环比 - 20.1%/-64.0% [9] - 1Q25 IPO/再融资/债券承销规模分别为1.3/118.3/3039.2亿元，同比 - 83.8%/净增长117.8亿元/+9.0%，市占率分别为0.8%/14.8%/9.5% [9] - 截至1Q25末，A股IPO项目储备17个，位列证券行业第三 [9] 资管业务 - 1Q25实现收入3.3亿，同比+19.7%，环比 - 20.4%，收入占比7.2% [9] 净利息业务 - 1Q25实现收入0.5亿，同比 - 71.2%，环比 - 86.2%，收入占比1.0% [9] 净投资收益业务 - 1Q25实现收入20.0亿，同比+28.8%，环比 - 17.5%，收入占比43.1% [9] 其他情况 - 1Q25公司管理费用24.3亿元，同比 - 5.4%，管理费率52.3%，同比下滑14.8pct [9] - 1Q25两项减值1.8亿元，同比增长2.1亿元 [9] - 1Q25末融出资金规模639.1亿元，较2025年初+1.5%，市场两融余额1.92万亿元，较2025年初+3% [9] - 1Q25末金融投资资产规模3257亿元，较年初+10.6%，其中交易性金融资产/其他债权投资/其他权益工具投资规模分别为2107/862/288亿元，较年初+4.3%/+11.1%/+94.2% [9] - 测算1Q25公司年化投资收益率3.88%，较4Q24下滑0.6pct [9]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：601066 证券简称：中信建投 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 （一）中信建投证券股份有限公司（以下简称本公司或公司）董事会、监事会及董事、监事、高级管理 人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任。 （二）公司董事长刘成先生、主管会计工作负责人金剑华先生（代行）及会计机构负责人（会计主管人 员）赵明先生保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 （三）第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一）主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 （二）母公司的净资本及风险控制指标 单位：元 币种：人民币 注：中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）于2024年9月修订《证券公司风险控制指标计算 标准规定》 （证监会公告〔2024〕13号），新计算标准于2025年1月1日实施。公司根据该规定，对 2024年12月31日的净资本及各项风险控制指标进行重 ...

文章核心观点 - 中信建投2025年一季报显示营收和归母净利润同比上升 主要因投资收益和手续费及佣金净收入增加 各主营收入有增减变化 公司筹资56亿 拆入资金同比大增 并回应监管处罚积极整改 [1][2][5][7] 业绩情况 - 2025年第一季度 公司营业收入49.2亿元 同比上升14.5% 归母净利润18.4亿元 同比上升50.1% [1] - 手续费及佣金净收入25.96亿元 同比增加 其中经纪业务手续费净收入17.36亿元 同比增幅38.45% 投资银行业务手续费净收入3.58亿元 同比增幅 -20.54% 资产管理及基金管理业务手续费净收入3.33亿元 同比增幅19.70% [2] - 利息净收入4657.67万元 同比减少 利息收入20.16亿元 同比减少 利息支出19.70亿元 同比减少 [2] - 2025年一季度投资收益19.62亿元 2024年一季度为负数 [2][4][5] 业务分析 - 投资银行业务未恢复元气 过去一年券商行业投行业务低迷 [3] - 经纪业务收入成重要支撑点 [4] 筹资情况 - 2025年第一季度 公司完成一期永续次级债券和一期公司债券发行 规模合计56亿元 [5] 财务数据变动 - 其他权益工具投资期末较上年度末增长94.18% 主要因其他权益工具投资增加 [6] - 递延所得税资产期末较上年度末增长331.62% 主要因可抵扣暂时性差异增加 [6] - 拆入资金期末较上年度末增长88.19% 主要因转融通融入资金增加 意味着投资者一季度交易活跃 [6][7] - 代理承销证券款期末较上年度末减少88.43% 主要因代理承销股票款减少 [6] - 应交税费期末较上年度末减少62.98% 主要因应交税费期末余额减少 [6] 监管回应 - 2025年1月10日 北京市证监局责令公司改正 指出衍生品和经纪业务管理不完善 公司回应积极落实整改 提升管理水平和标准 [7]

证券代码：601066 证券简称：中信建投 公告编号：临2025-026 号 中信建投证券股份有限公司 第三届监事会第十一次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 中信建投证券股份有限公司（以下简称公司）第三届监事会第十一次会议于 2025 年 4 月 8 日以书面方式发出会议通知，于 2025 年 4 月 29 日在公司总部会 议中心以现场结合通讯的方式召开。本次会议应出席监事 6 名；实际出席监事 6 名，其中现场出席的监事 3 名，以电话方式出席的监事 3 名（董洪福监事、李放 监事和王晓光监事）。 本次会议由公司监事会主席林煊女士主持，公司相关高级管理人员列席会议。 会议召开和表决情况符合法律、法规、股票上市地证券交易所上市规则及《中信 建投证券股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）、《中信建投证券股份 有限公司监事会议事规则》的相关规定。 二、监事会会议审议情况 （一）关于《中信建投证券股份有限公司 2025 年第一季度报告》的议案 表决结果：6 票同意、0 票反对、 ...

证券代码：601066 证券简称：中信建投 公告编号：临2025-025号 中信建投证券股份有限公司 第三届董事会第十四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 中信建投证券股份有限公司（以下简称公司）第三届董事会第十四次会议于 2025 年 4 月 8 日以书面方式发出会议通知，于 2025 年 4 月 29 日在公司总部会 议中心以现场结合通讯的方式召开。本次会议应出席董事 13 名；实际出席董事 13 名，其中现场出席的董事 5 名，以电话方式出席的董事 8 名（李岷副董事长、 闫小雷董事、刘延明董事、浦伟光董事、赖观荣董事、张峥董事、吴溪董事和郑 伟董事）。 本次会议由董事长刘成先生主持，公司监事与相关高级管理人员列席会议。 会议召开和表决情况符合法律、法规、股票上市地证券交易所上市规则及《中信 建投证券股份有限公司章程》《中信建投证券股份有限公司董事会议事规则》的 相关规定。 二、董事会会议审议情况 （一）关于《中信建投证券股份有限公司 2025 年第一季度报告》的议案 ...

中信建投证券股份有限公司2025 年第一季度报告 证券代码：601066 证券简称：中信建投 中信建投证券股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 （一）中信建投证券股份有限公司（以下简称本公司或公司）董事会、监事会及董事、监事、高 级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并承担个别和连带的法律责任。 （二）公司董事长刘成先生、主管会计工作负责人金剑华先生（代行）及会计机构负责人（会计 主管人员）赵明先生保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 （三）第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 （一）主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 | 项目 | 本报告期 | | 上年同期 | | 本报告期比上年同期 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 年 （2025 1-3 | 月） | （2024 | 年 月） 1-3 | 增减变动幅度 ...

证券代码：601066 证券简称：中信建投 公告编号：临2025-028号 中信建投证券股份有限公司 关于预计2025年日常关联交易的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次日常关联交易/持续性关连交易预计事项需要提交股东大会审议。 本次日常关联交易/持续性关连交易预计事项未损害公司及股东的整体 利益，不影响公司的独立性，公司主要业务未因上述日常关联交易/持续性关连 交易而对关联/连人形成依赖。 一、日常关联交易/持续性关连交易的基本情况 （一）日常关联交易/持续性关连交易的审议程序 根据《上海证券交易所股票上市规则》（以下简称《上交所上市规则》）《香 港联合交易所有限公司证券上市规则》（以下简称《香港上市规则》）及《上海证 券交易所上市公司自律监管指引第 5 号—交易与关联交易》等有关规定，公司日 常关联交易/持续性关连交易预计事项需履行董事会及股东大会审议程序。 根据以上规定，2025 年 4 月 29 日，公司第三届董事会第十四次会议审议通 过《关于预计 2025 年日常关联交易/持续性 ...