板块整体表现 - 农商行板块在11月19日整体上涨0.46%，领先于上证指数0.18%的涨幅，深证成指当日持平[1] - 板块内个股普遍上涨，在列出的10只个股中有6只收涨，2只持平，2只下跌[1] - 板块整体资金呈净流入状态，主力资金净流入671.95万元，游资资金净流入404.68万元，散户资金净流出1076.63万元[1] 领涨个股表现 - 沪农商行领涨板块，收盘价为8.96元，涨幅0.79%，成交量为18.35万手，成交额为1.65亿元[1] - 渝农商行涨幅0.60%，收盘价6.72元，成交量为37.95万手，为板块最高，成交额2.56亿元[1] - 无锡银行上涨0.49%，收盘价6.19元，成交量为12.83万手，成交额为7931.33万元[1] 个股资金流向 - 江阴银行主力资金净流入额最高，达2104.74万元，主力净占比13.58%，但散户资金净流出2296.47万元[2] - 常熟银行主力资金净流入1039.56万元，主力净占比7.09%，游资净流入381.81万元[2] - 渝农商行资金流出最为显著，主力资金净流出2245.55万元，主力净占比-8.78%，游资净流出1439.93万元[2] - 沪农商行虽股价领涨，但主力资金净流出957.33万元，而游资资金净流入1062.25万元，游资净占比6.46%[2]

股东减持情况 - 股东安途汽车于2025年9月16日至2025年11月18日期间累计减持公司股份2202.75万股，占公司总股本的1.12% [1] - 通过集中竞价方式减持股份1952.75万股，占总股本的0.99% [1] - 通过大宗交易方式减持股份250万股，占总股本的0.13% [1] 减持计划变更 - 安途汽车决定提前终止本次减持计划 [1] 减持后股东持股情况 - 截至公告披露日，安途汽车与其一致行动人索密克、沈幼生、沈百庆合计持有公司股份9760.81万股，占公司总股本的4.97% [1]

格隆汇11月19日丨瑞丰银行(601528.SH)公布，2025年11月19日，本行收到股东安途汽车发来的《关于 提前终止减持计划暨减持股份结果的告知函》，安途汽车于2025年9月16日至2025年11月18日期间通过 集中竞价和大宗交易方式累计减持其持有的本行股份2202.75万股，占本行总股本的1.12%。其中：通过 集中竞价方式减持本行股份1952.75万股，占本行总股本的0.99%；通过大宗交易方式减持本行股份250 万股，占本行总股本的0.13%。安途汽车决定提前终止本次减持计划。截止本公告披露日，安途汽车与 其一致行动人索密克、沈幼生、沈百庆合计持有本行股份9760.81万股，占本行总股本的4.97%。 ...

证券代码：601528 证券简称：瑞丰银行 公告编号：2025-036 浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司 关于合计持股 5%以上股东提前终止减持计划 暨减持股份结果公告 浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司（以下简称"本行"或"公司"） 董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 大股东持股的基本情况 股东名称 绍兴安途汽车转向悬架有限公司 股东身份 控股股东、实控人及一致行动人 □是 √否 直接持股 5%以上股东 □是 √否 董事、监事和高级管理人员 □是 √否 其他：直接持股 5%以下，但与一致行动人合计持股 5%以上 持股数量 79,467,488股 持股比例 4.05% 当前持股股份来源 IPO 前取得及上市后送红股取得：79,467,488股 一、减持主体减持前基本情况 本次减持计划实施前，减持主体绍兴安途汽车转向悬架有限公司（以下简称 "安途汽车"）与其一致行动人索密克汽车配件有限公司（以下简称"索密克"）、 沈幼生、沈百庆合计持有本行股份 119,635,557 股，占本行总股本的 6 ...

瑞丰银行公告称，本次减持计划实施前，减持主体安途汽车与其一致行动人合计持有该行股份 119,635,557股，占总股本的6.10%。2025年8月8日，安途汽车披露减持计划，拟减持不超23,545,935 股，即不超总股本的1.20%。11月19日，安途汽车提前终止减持计划。9月16日至11月18日，安途汽车 累计减持22,027,500股，占总股本的1.12%，减持总金额121,467,846.40元。截至公告披露日，安途汽车 与其一致行动人合计持股97,608,057股，占总股本的4.97%。 ...

板块整体表现 - 农商行板块在报告交易日整体下跌0.94%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.81%，深证成指下跌0.92% [1] - 板块内10只成分股全部收跌，跌幅范围从0.16%到2.34% [1] - 渝农商行领跌板块，跌幅为2.34% [1] 个股价格与成交情况 - 渝农商行跌幅最大为2.34%，成交额最高达3.69亿元，成交量最大为54.78万手 [1] - 常熟银行成交额位列第二，达2.21亿元，跌幅为0.56% [1] - 江阴银行成交量为32.31万手，跌幅为0.62% [1] - 青农商行和紫金银行成交量较高，分别为47.67万手和46.39万手，跌幅分别为0.93%和1.39% [1] - 无锡银行跌幅最小为0.16%，成交额为8035.55万元 [1] 资金流向分析 - 当日农商行板块整体主力资金净流出8451.75万元 [1] - 板块游资资金净流入4206.68万元，散户资金净流入4245.07万元 [1] - 个股方面，苏农银行、青农商行、瑞丰银行、紫金银行和无锡银行获得主力资金净流入，其中苏农银行主力净流入1160.25万元，主力净占比10.66% [2] - 渝农商行、常熟银行、江阴银行主力资金净流出显著，其中渝农商行主力净流出6080.53万元，主力净占比-16.49% [2] - 江阴银行和常熟银行游资净流入明显，分别为1700.07万元和1881.90万元，游资净占比分别为10.85%和8.50% [2]

债券发行基本信息 - 本期债券名称为2025年浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司绿色金融债券（第二期）[1] - 债券发行主体为浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司[1] - 债券于2025年11月13日簿记建档，并于2025年11月17日发行完毕[1] 债券发行规模与条款 - 本期债券发行规模为人民币7亿元[1] - 债券品种为3年期固定利率债券[1] - 债券票面利率为1.89%[1] 监管批准与登记托管 - 债券发行经中国人民银行《准予行政许可决定书》（银许准予决字〔2025〕第24号）批准[1] - 债券在全国银行间债券市场成功发行[1] - 债券在银行间市场清算所股份有限公司完成登记和托管[1] 募集资金用途 - 募集资金将用于满足公司资产负债配置需要，充实资金来源，优化负债期限结构[1] - 资金将全部用于《绿色金融支持项目目录（2025年版）》规定的绿色项目[1]

债券发行情况 - 公司成功发行2025年绿色金融债券（第二期）[1] - 2025年11月13日簿记建档，11月17日发行完毕[1] - 发行规模7亿元人民币，为3年期固定利率债券[1] 债券利率及用途 - 票面利率1.89%[1] - 募集资金用于绿色项目[1]

板块整体表现 - 11月17日农商行板块整体下跌1.94%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.46%，深证成指下跌0.11% [1] - 板块内10只成分股全部收跌，跌幅范围从-0.69%至-2.79% [1] - 江阴银行领跌板块，跌幅为2.79% [1] 个股市场表现 - 江阴银行跌幅最大为2.79%，收盘价4.87元，成交额2.28亿元 [1] - 沪农商行跌幅次之为2.41%，收盘价8.92元，成交额1.71亿元 [1] - 渝农商行下跌2.15%，成交额3.28亿元为板块最高 [1] - 紫金银行跌幅最小为0.69%，收盘价2.88元 [1] 板块资金流向 - 当日农商行板块主力资金净流入709.93万元，游资资金净流入6205.67万元，散户资金净流出6915.61万元 [1] - 苏农银行主力资金净流出3741.45万元，净占比-26.23%，为板块中主力净流出最高的个股 [2] - 常熟银行主力资金净流出3861.19万元，净占比-13.63%，但游资净流入4461.18万元，净占比15.74% [2] - 无锡银行主力资金净流入2035.74万元，净占比14.28%，为板块中主力净流入最高的个股 [2] - 江阴银行游资净流入1525.84万元，净占比6.69%，为板块中游资净流入最高的个股 [2]

核心观点 - 报告核心观点为财政支持力度同比下降，M1增速见顶回落，但中长期资金入市和公募基金改革的核心逻辑未变，银行板块配置机会值得重视，银行欠配幅度仍然较大 [1][4] 信贷市场分析 - 10月人民币贷款增速同比为6.5%，环比下降0.12个百分点，新增人民币贷款2200亿元，同比少增2800亿元，显示信贷量降 [2] - 信贷结构分化显著，居民部门信贷需求疲弱，居民短贷和居民中长贷分别同比少增3356亿元和1800亿元，企业部门则主要依赖票据融资支撑，票据融资同比多增3312亿元，企业中长贷同比少增1400亿元 [2] - 信贷价格趋稳，9月末人民币贷款加权平均利率为3.24%，环比6月末下降5个基点，降幅较6月末的15个基点收窄，一般贷款加权平均利率为3.67%，环比6月末仅下降2个基点 [2] - 利率结构显示，三季度以对公投放为主，企业贷款利率环比下降8个基点至3.14%，按揭贷款利率因监管规定保持稳定为3.06%，票据融资利率下降13个基点至1.14% [2] - 信贷市场面临“供需平衡”关键问题，生产性信贷增加供给而零售信贷需求端数量减少，个人消费贷款贴息等政策有望提升需求，促进供需平衡 [2] 货币供应量分析 - 10月M1同比增速环比下降1个百分点至6.2%，M2同比增速环比下降0.2个百分点至8.2%，M1增速见顶回落 [3] - M1增速回落主要由于资本市场高涨，10月末上证指数突破4000点，导致居民和企业存款流向非银机构，10月居民存款减少1.34万亿元，企业存款减少1.09万亿元，非银存款增加1.85万亿元，同时去年手工补息造成的低基数效应消退 [3] 市场表现回顾 - 2025年11月10日至11月16日，申万银行指数周涨幅为1.70%，跑赢沪深300指数2.78个百分点 [8] - 同期沪深300指数下跌1.08%，上证综指下跌0.18%，创业板指数下跌3.01%，沪深两市主板A股日均成交额为13,226.68亿元，较上周上升2.49% [8] - 10月社会融资规模存量同比增速为8.5%，环比下降0.2个百分点，新增社融8161亿元，同比少增5959亿元，其中人民币贷款同比少增3119亿元，政府债同比少增5643亿元 [8] - 社融结构分化，委托贷款同比多增1873亿元，未贴现银行承兑汇票同比多减1499亿元，委托贷款多增预计受政策性金融工具投放拉动 [8] 投资建议与板块配置 - 投资建议基于中长期资金入市和公募基金改革的逻辑，制度层面推动银行后续仍有增量资金，建议一揽子配置 [4] - 红利策略被强调，银行中长期投资价值持续，多家银行发布估值提升计划，股息率高、资产质量有安全边际的银行具有配置性价比，推荐国有大行及稳健股份行如招商银行、中信银行、兴业银行，以及区域优质中小行如江苏银行、沪农商行、渝农商行，同时关注低估值股份行如浦发银行的ROE提升机会 [4] - 在经济结构转型背景下，客群扎实、风控优秀的银行基本面和估值有更大弹性，系列政策出台有利于稳定银行资产质量改善预期及信贷稳定增长，若政策有效带动经济结构转型及地产消费回暖，看好顺周期策略机会，建议关注招商银行、宁波银行、中信银行等 [4][9] 行业基本数据 - 银行业股票家数为42只，总市值为114,991.99亿元，占全市场13.04%，流通市值为78,973.67亿元，占全市场11.41% [5] - 银行板块相对指数表现显示，过去1个月绝对表现为5.0%，相对表现为2.8%；过去6个月绝对表现为17.3%，相对表现为15.6%；过去12个月绝对表现为17.7%，相对表现为24.4% [6]