农商行板块市场表现 - 农商行板块整体上涨0.41%，领先个股为沪农商行（涨跌幅1.04%）[1] - 上证指数上涨1.14%至3843.6点，深证成指上涨2.25%至12571.37点[1] - 板块内个股涨跌分化，6只个股上涨，4只个股下跌，其中青农商行跌幅最大（-1.16%）[1] 个股交易数据 - 沪农商行成交量38.27万手，成交额3.34亿元，收盘价8.76元[1] - 渝农商行成交量74.46万手为板块最高，成交额4.70亿元[1] - 青农商行成交量78.27万手，但股价下跌1.16%[1] - 瑞丰银行涨跌幅为0%，成交额1.05亿元[1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流入979.2万元，游资资金净流入4345.04万元，散户资金净流出5324.24万元[1] - 渝农商行主力净流入3214.28万元（占比6.85%），但游资净流出2428.18万元[2] - 苏农银行主力净流出3360.46万元（占比-14.24%），散户净流入2536.29万元[2] - 无锡银行主力净流出1362.78万元，但游资净流入1590.98万元（占比10.15%）[2] - 江阴银行游资净流入1760.98万元（占比7.54%），主力净流入1003.20万元[2]

市场指数表现 - 上证指数下跌1.76%至3800点，近1个月上涨5.75%，近6个月上涨0.91% [2] - 深证综指下跌1.91%至2394点，近1个月上涨8.79%，近6个月上涨1.33% [2] - 大盘指数下跌1.49%，近1个月上涨6.7%，近6个月上涨11.1% [2] - 中盘指数下跌1.49%，近1个月上涨9.23%，近6个月上涨11.99% [2] - 小盘指数下跌1.59%，近1个月上涨9.17%，近6个月上涨13.04% [2] 行业涨跌表现 - 通信设备行业涨幅居前，昨日上涨2.63%，近1个月上涨42.49%，近6个月上涨69.44% [2] - 小金属II行业昨日上涨1.78%，近1个月上涨14.22%，近6个月上涨64% [2] - 其他电源设备行业昨日上涨0.91%，近1个月上涨20.56%，近6个月上涨23.34% [2] - 金属新材料行业昨日上涨0.68%，近1个月上涨16.89%，近6个月上涨36.78% [2] - 互联网电商行业昨日上涨0.35%，近1个月上涨7.45%，近6个月上涨13.56% [2] - 化妆品行业跌幅居前，昨日下跌4.73%，近1个月上涨3.55%，近6个月上涨14.82% [2] - 装修建材行业昨日下跌4.18%，近1个月上涨1.09%，近6个月上涨5.43% [2] - 商用车行业昨日下跌4.03%，近1个月上涨1.05%，近6个月上涨14.73% [2] - 地面兵装I行业昨日下跌3.96%，近1个月上涨17.81%，近6个月上涨80.85% [2] - 教育行业昨日下跌3.96%，近1个月上涨4.59%，近6个月上涨5.41% [2] 利率择时策略研究 - 10年国债利率月度择时策略模型更新，丰富因子指标、差异设置权重、修正季节处理、缩减历史区间 [14] - 新模型预测方向胜率提升，2019年1月至2025年7月期间胜率达68%，2024年1月至2025年7月胜率达74%，2025年1月至7月胜率达71% [14] - 择时&杠杆策略年化超额收益达128bps [14] 亚朵公司业绩 - 亚朵2025年第二季度营业收入同比增长37.4%至24.7亿元，净利润同比增长39.8%至4.25亿元，超出预测4.05亿元 [15] - Non-GAAP净利润同比增长30.2%至4.27亿元，调整后EBITDA同比增长37.7%至6.1亿元，超出预测5.4亿元 [15] - 二季度RevPAR为343元，恢复至2024年同期的95.7%，OCC恢复至97.4%，ADR恢复至98.2% [15] - 二季度新开酒店118家，上半年新开239家，维持全年开店目标500家指引 [15] - 零售业务GMV同比增长84.6%至11.44亿元，线上渠道销售占比超90%，618购物节GMV达5.78亿元，同比增长超86% [17] - 全年零售业务收入指引上调至同比增长60% [17] 深圳国际业绩 - 深圳国际2025年上半年营业收入同比增长0.9%至66.70亿元，归母净利润同比下降24.9%至4.90亿元 [18] - 物流园业务收入同比增长5.4%至7.85亿港元，股东应占盈利0.56亿港元，同比下降90.0% [18] - 收费公路及大环保业务收入同比增长4%至42.20亿港元，应占盈利同比增长12%至4.84亿港元 [18] - 2025-2027年归母净利润预测为30.81亿港元、34.30亿港元、39.25亿港元，股息率分别为8.3%、9.3%、10.6% [18] 宝钢股份业绩 - 宝钢股份2025年上半年营收同比下降7.28%至1513.72亿元，归母净利润同比增长7.36%至48.79亿元 [22] - 钢材销量同比下降0.8%至2531万吨，吨钢毛利同比增长56.53%至271元/吨 [22] - 上半年拟派发现金股利0.12元/股，分红率52.58% [22] - 2025-2027年归母净利润预测为99.65亿元、109.88亿元、119.29亿元 [22] 久立特材业绩 - 久立特材2025年上半年营收同比增长26.39%至61.05亿元，归母净利润同比增长28.48%至8.28亿元 [22] - 无缝管收入同比增长11.63%至23.18亿元，毛利率34.35%，同比增加4.33个百分点 [22] - 复合管收入同比增长219.26%至20.5亿元，毛利率26.37%，同比增加2.05个百分点 [22] - 2025-2027年归母净利润预测为16.82亿元、18.95亿元、20.91亿元 [22] 华菱钢铁业绩 - 华菱钢铁2025年上半年营收同比下降16.93%至630.92亿元，归母净利润同比增长31.31%至17.48亿元 [25] - 钢材销量同比下降12.53%至1110万吨，吨钢毛利同比增长33.48%至474元/吨 [25] - 2025-2027年归母净利润预测上调至27.4亿元、35.56亿元、39.57亿元 [25] 中信特钢业绩 - 中信特钢2025年上半年营收同比下降4.02%至547.15亿元，归母净利润同比增长2.67%至27.98亿元 [26] - 特钢产品销量同比增长3.23%至982万吨，吨钢毛利同比增长8.56%至800元/吨 [26] - 2025-2027年归母净利润预测为54.63亿元、59.93亿元、62.86亿元 [26] 珠海冠宇业绩 - 珠海冠宇2025年上半年营收同比增长14.0%至61.0亿元，归母净利润同比增长14.8%至1.2亿元 [27] - 消费类笔电锂电池销量同比增长6.9%，手机锂电池销量同比增长43.3%，其他类锂电池销量同比增长79.8% [27] - 2025-2027年归母净利润预测为6.70亿元、14.47亿元、17.90亿元 [27] 圆通速递业绩 - 圆通速递2025年第二季度营收同比增长9.84%至188.23亿元，归母净利润同比下降6.76%至9.74亿元 [32] - 上半年业务量同比增长21.79%至148.63亿件，二季度业务量同比增长21.84%至80.84亿件 [32] - 2025-2027年归母净利润预测上调至42.55亿元、50.69亿元、59.90亿元 [32] 中通快递业绩 - 中通快递2025年第二季度营收同比增长10%至118.32亿元，调整后净利润同比下降27%至20.53亿元 [33] - 二季度业务量同比增长16.5%至98.47亿件，单票利润同比下降0.12元至0.21元 [33] - 2025-2027年调整后净利润预测下调至89.93亿元、95.27亿元、106.89亿元 [36] 杭州银行业绩 - 杭州银行2025年上半年营收同比增长3.9%至200.9亿元，归母净利润同比增长16.7%至116.6亿元 [35] - 二季度不良率持平0.76%，拨备覆盖率下降9.2个百分点至521% [35] - 2025-2027年归母净利润同比增速预测为15.1%、13.1%、13.5% [37] 成都银行业绩 - 成都银行2025年上半年营收同比增长5.9%至122.7亿元，归母净利润同比增长7.3%至66.2亿元 [39] - 二季度不良率持平0.66%，拨备覆盖率下降3.3个百分点至453% [39] - 2025-2027年归母净利润同比增速预测上调至8.5%、10.0%、11.5% [41] 瑞丰银行业绩 - 瑞丰银行2025年上半年营收同比增长3.9%至22.6亿元，归母净利润同比增长5.6%至8.9亿元 [42] - 二季度不良率基本持平0.98%，拨备覆盖率提升14个百分点至340% [42] - 2025-2027年归母净利润同比增速预测下调至5.3%、6.3%、9.4% [42] 税友股份业绩 - 税友股份2025年上半年营收同比增长13.25%至9.22亿元，归母净利润同比下降19.52%至0.71亿元 [43] - 数智财税业务付费用户数达778万户，较年初增长10.04% [43] - AI驱动产品及服务回款收入占数智财税业务销售回款比例达26.59% [43] - 2025-2027年归母净利润预测为1.86亿元、2.84亿元、4.13亿元 [44] 雅克科技业绩 - 雅克科技2025年上半年营收同比增长32%至42.93亿元，归母净利润同比增长1%至5.23亿元 [45] - 半导体化学材料、光刻胶及配套试剂营收同比增长19%至21.13亿元，毛利率33.39% [45] - LNG保温复合材料营收同比增长62%至11.65亿元，毛利率25.33% [48] - 2025-2027年归母净利润预测为11.55亿元、16.22亿元、20.30亿元 [48] 东材科技业绩 - 东材科技2025年上半年营收同比增长15%至24.31亿元，归母净利润同比增长19%至1.90亿元 [49] - 电子材料业务营收同比增长29%至6.88亿元，毛利率19.96% [49] - 高速电子树脂受益AI算力需求爆发，加速放量 [49] - 2025-2027年归母净利润预测上调至4.35亿元、6.22亿元、7.89亿元 [52] 比音勒芬业绩 - 比音勒芬2025年上半年营收同比增长8.6%至21亿元，归母净利润同比下降13.6%至4.14亿元 [52] - 二季度营收同比增长22.3%至8.2亿元，归母净利润同比下降29.3%至0.83亿元 [52] - 电商营收同比增长71.8%至2.1亿元，毛利率77.9% [54] - 2025-2027年归母净利润预测为7.0亿元、8.1亿元、9.7亿元 [54] 诺邦股份业绩 - 诺邦股份2025年上半年营收同比增长33.4%至13.4亿元，归母净利润同比增长48.3%至0.65亿元 [55] - 卷材业务营收同比增长18.9%至3.9亿元，毛利率25.8% [55] - 制品业务营收同比增长39.4%至9.3亿元，毛利率11.7% [55] - 2025-2027年归母净利润预测为1.3亿元、1.6亿元、1.9亿元 [55] 瀚蓝环境业绩 - 瀚蓝环境2025年上半年粤丰并表利润超预期，高成长高分红可期 [56]

市场指数表现 - 上证指数收盘3800点，单日下跌1.76%，近5日上涨5.75%，近1月上涨0.91% [1] - 深证综指收盘2394点，单日下跌1.91%，近5日上涨8.79%，近1月上涨1.33% [1] - 小盘指数近6个月涨幅13.04%，表现优于大盘指数（11.1%）和中盘指数（11.99%） [1] - 通信设备行业涨幅显著，近1个月上涨42.49%，近6个月累计上涨69.44% [1] - 化妆品行业跌幅居前，单日下跌4.73%，近6个月涨幅14.82% [1] 利率策略研究 - 10年国债利率月度择时模型更新，增加外部压力和资产比价因子，差异化权重设置 [12] - 新模型预测胜率提升，2019-2025年期间方向胜率达68%，2024年以来胜率74% [12] - 择时&杠杆策略年化超额收益达128bps，收益风险比优于长久期基准 [12] 酒店行业公司亚朵（ATAT.O） - 25Q2营收24.7亿元，同比增长37.4%，净利润4.25亿元，同比增长39.8% [13] - 零售业务GMV达11.44亿元，同比增长84.6%，线上销售占比超90% [15] - 上调全年零售收入指引至同比增长60%，新开酒店118家，维持全年500家开店目标 [13][15] 物流地产公司深圳国际（00152.HK） - 25H1营收66.70亿港元，同比增长0.9%，归母净利润4.90亿港元 [16] - 物流园业务收入7.85亿港元，同比增长5.4%，华南物流园转型预计贡献税后收益超156亿港元 [16] - 2025-2027年预测股息率8.3%/9.3%/10.6%，当前分红比例50% [3][16] 钢铁行业公司表现 - 宝钢股份25H1归母净利润48.79亿元，同比增长7.36%，吨钢毛利271元/吨，同比增长56.53% [20] - 久立特材25H1归母净利润8.28亿元，同比增长28.48%，复合管业务收入20.5亿元，同比增长219% [20] - 华菱钢铁25H1归母净利润17.48亿元，同比增长31.31%，吨钢毛利474元/吨，同比增长33.48% [23] 特钢与电池材料公司 - 中信特钢25H1归母净利润27.98亿元，同比增长2.67%，高端产品销量同比增长13.2% [24] - 珠海冠宇25H1营收61.0亿元，同比增长14.0%，消费电池销量增长，钢壳电池实现量产 [26] - 动储业务子公司浙江冠宇营收9.7亿元，同比增长139.8%，无人机电池营收增长200% [26] 快递物流行业 - 圆通速递25Q2业务量80.84亿件，同比增长21.84%，单票成本0.59元，同比下降0.07元 [30] - 中通快递25Q2业务量98.47亿件，同比增长16.5%，单票利润0.21元，同比下降0.12元 [31] 银行与金融服务业 - 杭州银行25H1归母净利润116.6亿元，同比增长16.7%，拨备覆盖率521%，年化ROE 19.0% [33][35] - 成都银行25H1归母净利润66.2亿元，同比增长7.3%，贷款增速18.0%，对公信贷占比超90% [37][39] 科技与材料公司 - 税友股份25H1营收9.22亿元，同比增长13.25%，AI产品回款收入占比达26.59% [42] - 雅克科技25H1营收42.93亿元，同比增长32%，LNG保温材料营收11.65亿元，同比增长62% [45][46] - 东材科技25H1营收24.31亿元，同比增长15%，高速电子树脂受益AI算力需求爆发 [47][48] 消费与纺织服装公司 - 比音勒芬25Q2营收8.2亿元，同比增长22.3%，电商渠道营收同比增长71.8%，毛利率77.9% [52] - 诺邦股份25H1利润同比增长48%，盈利弹性显著 [53]

半年报文件技术问题 - 瑞丰银行2025年半年度报告在多个平台出现显示异常 包括手机端Wind 新浪财经和巨潮资讯网等第三方平台下载的PDF文件出现几十页乱码 [2][5] - 公司解释异常可能源于设备自带PDF阅读器兼容性问题或第三方平台通过爬虫技术抓取文件时格式转换错误 并非文件本身问题 [4][5] - 公司已采取解决措施 将原文字型PDF替换为图片型PDF文件 并排除上交所后台及文件本身问题 [9] 主要财务指标表现 - 基本每股收益0.45元/股 同比增长4.65% 稀释每股收益同步增长4.65%至0.45元/股 [6] - 扣非后基本每股收益0.44元/股 较去年同期0.39元/股大幅增长1282% [6] - 年化加权平均净资产收益率9.30% 较去年同期10.84%下降0.54个百分点 扣非后年化加权平均净资产收益率8.05% 较去年同期8.08%下降0.03个百分点 [6] 资产质量与风险指标 - 不良贷款率0.98% 较2024年末0.97%微增0.01个百分点 [7][8] - 拨备覆盖率340.28% 较2024年末320.87%提升19.41个百分点 显著高于150%的监管标准 [7][8] - 拨贷比3.34% 较2024年末3.10%上升0.24个百分点 [7] 资本充足水平 - 资本充足率14.11% 一级资本充足率12.93% 核心一级资本充足率12.92% 均远高于10.5% 8.5%和7.5%的监管标准值 [8] - 流动性比例73.90% 显著高于25%的监管要求 存贷比79.64% [8] - 单一最大客户贷款比率2.37% 最大十家客户贷款比率22.81% 均低于10%和50%的监管上限 [8]

股东结构变化 - 截至2025年6月30日股东户数为3.0万户，较3月31日减少2173户，减幅6.75% [1] - 户均持股数量由6.1万股增至6.54万股，户均持股市值达37.87万元 [1] - 2025年3月31日至6月30日期间股东户数减少2173户，减幅6.75% [1][2] 行业对比 - 农商行行业平均股东户数为5.92万户，公司股东户数低于行业平均水平 [1] - 农商行行业A股上市公司户均持股市值为42.23万元，公司户均持股市值低于行业平均水平 [1] 股价表现与资金流向 - 2025年3月31日至6月30日区间股价涨幅为13.35% [1][2] - 同期主力资金净流出3616.38万元，游资资金净流出5193.84万元，散户资金净流入8810.22万元 [2] - 2024年9月30日至12月31日期间股价涨幅为3.49%，股东户数减少1946户 [2] 历史数据趋势 - 2025年3月31日股东户数为32175户，较2月28日增加209户，增幅0.65% [2] - 2025年2月28日股东户数为31966户，较2024年12月31日减少697户，减幅2.13% [2] - 2024年9月30日股东户数为34609户，户均持股市值30.84万元，户均持股数5.67万股 [2]

财务表现 - 2025年上半年归母净利润8.9亿元，同比增长5.59% [1] - 预计2025年营收增速9.98%，利润增速8.24% [1] 资产质量 - 2025年第二季度末不良率为0.98%，较上季度提升1个基点 [1] - 拨备覆盖率为340.3%，较上季度提升14.2个百分点 [1] 业务展望 - 所处地区贷款有望保持稳定增长 [1] - 公司市占率有提升空间 [1] - 资产质量稳步改善有望打开利润释放空间 [1] - 业绩表现或将持续领先同业 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 基于瑞丰银行"量质效"协同提升的表现及"一基四箭"战略推进成效 [1][8] 核心观点 - 业绩稳增符合预期 1H25营收22.6亿元(同比增长3.9%) 归母净利润8.9亿元(同比增长5.6%) [4] - 资产质量保持稳定 2Q25不良率0.98%(季度环比基本持平) 拨备覆盖率340%(季度环比提升14pct) [4][6] - "一基四箭"区域战略成效显现 越城/义乌区域收入分别同比增长8.5%/13% 成为新增长动能 [6] - 息差降幅收窄 1H25息差1.46% 自2Q24以来单季息差稳定在1.4%-1.5%区间 [6][9] - 通过压降票据优化贷款结构 1H25压降票据36亿元 其中2Q25单季压降41亿元 [6] 财务表现 - 利息净收入平稳修复 1H25利息净收入同比增长3.4% 规模增长贡献6.4pct 息差收窄拖累4pct [6][7] - 非息收入增速放缓 1H25非息收入增长5%(1Q25为11%) 其中中收贡献1.8pct [6][7] - 营业外收入受基数影响 因去年增持苍南农商行确认约7000万营业外收入 1H25营业外收入下滑拖累利润增速5.2pct [6][7] - 非信贷拨备同比少提 带动拨备反哺利润增速5.8pct [6][7] - 盈利预测调整 预计2025-2027年归母净利润增速分别为5.3%/6.3%/9.4%(原预测9.5%/10.4%/10.9%) [8] 业务发展 - 信贷投放保持平稳 2Q25贷款同比增长10.3% 1H25新增一般贷款68亿元(增量同比基本持平) [6] - 对公贷款为主要增长点 1H25对公新增63亿元 制造业/批发零售业/科学技术/贸易融资贡献近8成 [6] - 存款阶段性调整 2Q25存款增速放缓至6.6% 单季存款余额下降约16亿元 主要因靠档计息产品压降 [6] - 存款成本优化显效 1H25存款成本环比下降22bps至1.94% 带动付息负债成本率下降20bps [6][11] 资产质量 - 不良生成率保持稳定 1H25年化不良生成率约0.5%(同比持平) [8] - 前瞻指标有所抬升 2Q25关注率季度环比上升7bps至1.61% 逾期率较年初上升25bps至1.94% [8] - 主动增厚拨备安全垫 2Q25拨备覆盖率提升至340% [6][8] 估值比较 - 当前估值具吸引力 对应2025年PB为0.55倍 低于A股银行板块平均0.70倍 [5][17] - 股息收益率具备竞争力 预计2025年股息收益率3.5% 与行业平均4.0%基本相当 [5][17]

投资评级 - 维持"买入"评级 [6][10] 核心观点 - 瑞丰银行2025年上半年营收22.6亿元（同比增长3.91%），归母净利润8.9亿元（同比增长5.59%）[1] - 净息差同比降幅收窄，25Q2环比持平至1.46%，负债端成本改善对冲资产收益率下行[2][3] - 贷款结构持续优化，25H1企业贷款新增63亿元，票据压降36亿元[4] - 资产质量总体稳定但个人贷款承压，25Q2末不良率0.98%（环比微升1bp），拨备覆盖率340.28%（环比提升14pc）[1][5][10] - 预计2025年营收/利润增速分别为9.98%/8.24%，业绩表现有望领先同业[10] 业绩表现 - 25H1净利息收入同比增长3.44%，增速较25Q1提升0.8pc[2] - 生息资产收益率3.27%（较24A下降27bp），其中企业贷款收益率3.83%（下降43bp），个人贷款收益率4.17%（下降54bp）[2] - 计息负债成本率1.93%（较24A下降23bp），存款成本率1.94%（下降26bp），企业存款成本率降至1.48%（下降38bp）[3] - 其他非息收入同比减少1.1%，但投资收益同比增长14.9%[3] - 信用减值损失同比减少6.51%，债权投资减值损失大幅减少38.48%[3] 资产负债结构 - 25Q2末总资产2301亿元（同比增长9.4%），贷款总额1342亿元（同比增长10.3%）[4] - 存款总额1697亿元（同比增长6.6%），25H1净增70亿元，主要来自个人定期存款（+121亿元）[4] - 定期存款占比达73.98%（较上年末提升7.6pc），存款定期化压力显著[4] 资产质量 - 企业贷款不良率0.38%（较上年末下降5bp），制造业不良率下降4bp至0.41%[10] - 个人贷款不良率1.85%（较上年末上升9bp），不良余额增加0.6亿元[10] - 25H1不良生成率0.53%（较24A下降2bp），信用成本1.21%（同比下降25bp）[10] - 拨贷比3.34%（环比提升17bp），风险抵补能力增强[5][10] 财务预测 - 预计2025年归母净利润20.8亿元（同比增长8.24%），每股收益1.06元[11][12] - 2025年净息差预计1.25%，ROE维持在10.36%水平[12] - 市盈率5.45倍，市净率0.55倍，股息率3.37%[11][12]

核心财务表现 - 1H25营收22.6亿元 同比增长3.9% 归母净利润8.9亿元 同比增长5.6% [1] - 利息净收入同比增长3.4% 贡献营收增速2.4个百分点 规模增长贡献6.4个百分点 息差收窄拖累4个百分点 [1] - 非息收入增长5% 贡献营收增速1.5个百分点 中收贡献1.8个百分点 投资相关非息拖累0.3个百分点 [2] - 营业外收入因去年基数影响下滑 拖累利润增速5.2个百分点 [2] 息差与资产负债结构 - 1H25息差1.46% 同比下降8个基点 但环比保持稳定 自2Q24以来单季息差维持在1.4%-1.5%区间 [3][4] - 1H25贷款利率环比2H24下降34个基点至3.79% 存款成本环比下降22个基点至1.94% [4] - 存款成本下降因期限结构调整及高息靠档计息产品压降 付息负债成本率环比下降20个基点至1.93% [4] 信贷与存款业务 - 2Q25贷款同比增长10.3% 1H25新增一般贷款68亿元 增量同比持平 其中对公新增63亿元 零售新增5亿元 [3] - 1H25压降票据36亿元 2Q25单季压降达41亿元 [3] - 2Q25存款增速放缓至6.6% 单季存款余额减少16亿元 主因靠档计息产品整改 企业活期存款累计下降超50亿元 [3] 资产质量与拨备 - 2Q25不良率0.98% 环比基本持平 年化不良生成率约0.5% 同比持平 [5] - 关注率环比上升7个基点至1.61% 逾期率较年初上升25个基点至1.94% 反映零售端潜在风险 [5] - 拨备覆盖率环比提升14个百分点至340% 公司主动增厚风险缓冲垫 [1][5] 区域战略与收入结构 - 首次披露"一基四箭"营收结构 柯桥大本营收入占比78% 同比增长2.3% 越城和义乌分别贡献14%和5% 收入同比增长8.5%和13% [2] - 越城、义乌等新区域逐步成为创收新动能 [2]

收入和利润表现 - 营业收入同比增长3.91%至22.59亿元人民币[6] - 归属于上市公司股东的净利润同比增长5.59%至8.90亿元人民币[8] - 基本每股收益同比增长4.65%至0.45元/股[9] - 营业收入为2,258,607千元，同比增长3.91%[30] - 归属于上市公司股东的净利润为889,637千元，同比增长5.59%[30] - 营业收入22.59亿元，同比增长3.91%[47] - 归母净利润8.90亿元，同比增长5.59%[47] - 营业收入2,258,607千元，同比增长3.91%[60][62] - 净利润8.99亿元，同比增长5.24%[61][62] - 利息净收入为1,568,278千元，同比增长3.44%[66] - 非利息净收入为6.90亿元，同比增长4.99%[67] - 手续费及佣金净收入为54,247千元，同比大幅增长274.07%[68] - 投资收益为6.16亿元，同比增长14.88%[70][71] - 利息净收入1,568,278千元，同比增长3.44%[62][65] 成本和费用 - 业务及管理费为6.04亿元，同比增长2.08%，员工费用增长2.25%至387,386千元[72][73] - 信用减值损失为7.77亿元，同比减少6.51%，债权投资减值损失大幅减少38.48%[74][75] - 信用减值损失776,732千元，同比下降6.51%[61][62] 资产和负债 - 资产总额较2024年末增长4.34%至2300.71亿元人民币[10] - 存款总额较2024年末增长4.32%至1697.16亿元人民币[10] - 贷款总额较2024年末增长2.48%至1342.05亿元人民币[10] - 负债总额较2024年末增长4.66%至2106.62亿元人民币[10] - 集团总资产达2300.71亿元，较年初增长95.68亿元（增幅4.34%）[47] - 各项存款余额1697.16亿元，较年初增加70.24亿元（增幅4.32%）[47] - 各项贷款余额1342.05亿元，较年初增长32.45亿元（增幅2.48%）[47] - 资产总额同比增长4.34%至2300.71亿元，负债总额同比增长4.66%至2106.62亿元[77] - 吸收存款同比增长3.98%至17280.20亿元，占总负债的75.12%[77] - 贷款总额达1342.05亿元，较上年末增加32.45亿元，其中公司贷款增长63.14亿元至718.36亿元[79][80] - 总存款1697.16亿元，定期存款占比73.98%达1255.63亿元[95] - 股东权益总额从192.26亿元增至194.09亿元，净增加17.18亿元[97] - 未分配利润增长14.4%（88.96亿元），期末达666.83亿元[97] 资产质量与风险指标 - 不良贷款率保持0.98%[10] - 拨备覆盖率维持340.28%[10] - 不良贷款率为0.98%，同比增加0.01个百分点[32] - 拨备覆盖率为340.28%，同比增加19.41个百分点[32] - 净息差为1.46%，同比减少0.08个百分点[32] - 资本充足率为14.11%，高于监管标准10.5%[33] - 核心一级资本充足率为12.92%，高于监管标准7.5%[33] - 不良贷款率0.98%，较年初微升0.01个百分点[47] - 拨备覆盖率340.28%，较年初上升19.41个百分点[47] - 流动性覆盖率为115.47%，优质流动性资产147.27亿元[39] - 净稳定资金比例达123.74%，可用稳定资金1615.34亿元[41] - 杠杆率7.95%，较年初下降0.16个百分点[38] - 净息差同比下降0.08个百分点[65] - 个人贷款不良率从1.76%上升至1.85%，而公司贷款不良率保持稳定[82] - 制造业贷款占比20.46%，不良率0.41%；批发零售业贷款占比13.35%，不良率0.74%[82] - 绍兴地区贷款占比89.22%，不良率0.89%；义乌地区贷款占比10.78%，不良率1.73%[83] - 附担保物贷款占比60.38%，其中抵押贷款不良率0.86%，质押贷款不良率仅0.08%[84] - 期末贷款总额中前十大客户贷款合计479.84亿元，占总额3.59%[86] - 不良贷款率由期初0.97%升至期末0.98%（次级0.40%+可疑0.22%+损失0.36%）[87] - 关注类贷款拨备覆盖率36.22%，可疑类贷款拨备覆盖率85.76%[87] - 正常类贷款迁徙率从2.21%降至0.95%，可疑类贷款迁徙率大幅升至97.13%[88] - 逾期贷款余额增长17.7%至259.96亿元，占总贷款1.94%[89] - 贷款损失准备本期计提71.43亿元，核销29.63亿元[90] - 期末不良贷款率为0.98%，不良贷款余额为13.18亿元[120] - 集团流动性比例73.90%，流动性覆盖率115.47%，净稳定资金比例123.74%[126] - 流动性指标均满足监管要求且有充足资金来源[126] - 市场风险整体可控，各项风险指标保持在监管要求范围内[127] 业务线表现 - 非利息净收入同比增长4.99%至6.90亿元人民币[7] - 服务科技型企业1189家，贷款余额150.82亿元，增幅9.35%[50] - 服务国家级、省级“专精特新”企业116家，贷款余额30.78亿元，增幅76.09%[50] - 集团绿色贷款余额47.63亿元[50] - 普惠型小微企业贷款余额555.84亿元，增幅5.37%[50] - 支持养老产业相关企业27家，提供信贷资金2.10亿元[50] - 授予百亿共富专项资金授信，专列60亿元信贷资金支持南部山区产业[51] - 发放贷款及垫款利息收入为2,546,561千元，同比下降2.27%，其中个人贷款及垫款利息收入下降7.12%至1,186,380千元[66] - 金融投资总额762.97亿元，其中其他债权投资355.15亿元（46.55%）[91][92] - 政府债券占金融投资72.28%，金额550.06亿元[92] - 期末净值型理财规模为91.27亿元[115] - 报告期内累计募集净值型理财产品金额132.41亿元[115] - 报告期内各类代销财富产品销量167.52亿元，同比增长122.03%[117] - 报告期末财富管理规模266.53亿元，较上年末增长21.84%[117] - 三星级及以上财富客户达68,505人，较上年末增长17.93%[117] - 三星级及以上财富客户AUM达841.50亿元，较上年末增长16.87%[117] - 推出"质量贷"首批授信20亿元[154] - "地理标志证明商标质押贷"批量授信10亿元，首单落地150万元[154] - 针对200万美元以下外贸长尾客户开展服务[156] - 优化"共富稳业贷"增加民宿主体[155] - 建立FPA敏捷机制通过信托贷款+融资租赁+投债联动制定综合方案[157] - 信贷支持农业龙头企业6.98亿元[165] - 向南部茶叶场发放贷款1.92亿元[165] - 共富贷产品贷款户数达3.85万户、贷款余额88.25亿元[168] - 向45个共富工坊发放贷款余额4.97亿元[169] - 新型农业经营主体贷款余额达9.32亿元人民币[171] - 创业担保贷款累计发放0.06亿元人民币[171] - 创业担保贷款余额0.25亿元人民币[171] - 创业担保贷款户数达56户[171] - 技能人才贷款余额27.33亿元人民币[171] - 支持技能人才户数5,791户[171] 地区表现 - 越城区营业收入占比14.24%，同比增长8.50%[63][64] - 义乌地区营业利润占比11.61%，同比增长26.91%[63][64] - 绍兴地区存款占比97.96%，柯桥区占77.03%[96] - 绍兴市2025年上半年地区生产总值4158亿元，增长6.8%[54] - 绍兴市规模以上工业增加值同比增长10.6%，民营企业贡献率87.9%[54] - 柯桥区2025年上半年地区生产总值1138.01亿元，增长7.4%[54] - 义乌市2025年上半年进出口总值4058.3亿元，同比增长25.0%[54] 现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为5,584,910千元，同比增长321.30%[30] - 经营活动现金流量净额5,584,910千元，同比增长321.30%[60] 存款结构 - 企业定期存款为16,850,592千元，同比增长47.38%[30] - 储蓄定期存款为108,711,928千元，同比增长12.58%[30] 投资与资产构成 - 拆出资金期末余额为5,838,198千元，同比大幅增长184.73%[76] - 发放贷款和垫款期末余额为129,885,207千元，同比增长2.19%，占总资产比例56.45%[76] - 债权投资期末余额为30,542,312千元，同比增长6.95%[76] - 递延所得税资产同比大幅增长40.01%至8.78亿元，主要因资产减值准备增加[77] - 其他资产同比激增222.69%至5.94亿元，主要由于应收市场平盘款项和结算暂挂款增加[77] - 受限资产总额242.71亿元，其中债券投资146.09亿元（占比60.2%）[98] - 证券借贷业务担保物激增71.7%至127.77亿元[98] 子公司与分支机构 - 嵊州瑞丰村镇银行净利润2053万元，总资产54.36亿元[108] - 永康农商银行净利润4.58亿元，净资产收益率11.9%（年化）[108][109] - 苍南农商银行营业收入10.58亿元，净资产67.58亿元[109] - 分支机构108家，89家集中于柯桥区（占比82.4%）[111] - 总行资产规模584.76亿元，占全行资产比重超30%[112] - 钱清支行资产规模101.73亿元，为最大分支机构[112] 信贷承诺与关联交易 - 期末信贷承诺总额为12,986,344千元，期初为15,173,900千元[118] - 关联自然人贷款余额及风险敞口3101.4万元[152] - 关联法人2025年1-6月存款类关联交易发生额为38,286.98万元，占其全年预计额度375,000万元的10.2%[192] - 关联自然人2025年1-6月存款类关联交易发生额为32,656.36万元，占其全年预计额度320,000万元的10.2%[192] - 关联法人2025年1-6月理财类关联交易发生额为53,851.56万元，占其全年预计额度129,600万元的41.5%[193] - 关联自然人2025年1-6月理财类关联交易发生额为5,878.55万元，占其全年预计额度100,000万元的5.9%[193] - 全部关联方2025年1-6月服务类关联交易发生额为52.33万元，占其全年预计额度2,000万元的2.6%[194] 客户授信详情 - 浙江裕隆实业股份有限公司授信额度2000万元，截至2025年6月末用信余额2000万元，均为流动资金贷款[17] - 绍兴特菲尔摩进出口有限公司授信额度3110万元，截至2025年6月末用信余额3100万元，其中2000万元为流动资金贷款，1100万元为信用证业务[18] - 浙江日月首饰集团有限公司授信额度20900万元，截至2025年6月末用信余额9900万元，均为流动资金贷款[19] - 浙江明牌实业股份有限公司授信额度7760万元，截至2025年6月末用信余额7760万元，均为流动资金贷款[20] - 浙江柯岩风景区开发股份有限公司授信额度9350万元，截至2025年6月末用信余额9350万元，均为流动资金贷款[21] - 绍兴一叶电子股份有限公司授极额度13500万元，截至2025年6月末用信余额12500万元，均为流动资金贷款[22] - 浙江朗莎尔维迪制衣有限公司授信额度4900万元，截至2025年6月末用信余额4900万元，均为流动资金贷款[24] - 浙江华港染织集团有限公司授信额度498极万元，截至2025年6月末用信余额4980万元，均为流动资金贷款[25] - 绍兴金昌房地产开发有限公司授信额度14000万元，截至2025年6月末用信余额2660万元，均为固定资产贷款[29] - 绍兴焕鑫管业有限公司授信额度6400万元，截至2025年6月末用信余额5395万元，其中2900万元为流动资金贷款，2495万元为承兑汇票业务[33] - 给予浙江恒晨印染有限公司增加授信额度900万元至总额度9,900万元[185] - 绍兴市柯桥区金融控股有限公司及其关联方合计授信额度73,000万元[187] - 索密克汽车配件有限公司及其关联方合计授信额度110,040万元[187] - 浙江华天实业有限公司及其关联方合计授信额度22,800万元[187] - 浙江勤业建工集团有限公司及其关联方授信额度涵盖多家企业[187] - 绍兴庆庆纺织有限公司流动资金贷款用信余额为1890万元，极授信额度1900万元的99.5%[189] - 绍兴柯桥荣氏纺织品有限公司及其关联方合计授信额度35428万元，流动资金贷款用信余额为10万元[189] - 绍兴华清化纤纺织有限公司承兑汇票业务用信余额为6428万元，占授信额度10488万元的61.3%[189] - 浙江绍兴华通商贸集团股份有限公司流动资金贷款用信余额为18000万元，占授信额度19000万元的94.7%[189] - 浙江永利实业集团有限公司及其关联方合计授信额度2613万元，流动资金贷款用信余额为2333万元[189] - 浙江华联集团有限公司及其关联方合计授信额度15000万元，流动资金贷款用信余额为7900万元[189][190] - 浙江屹男印染有限公司承兑汇票业务用信余额为3142.35万元，占授信额度16900万元的18.6%[190] - 浙江永顺窗饰材料有限公司外汇衍生品业务用信余额为109.28万元，占授信额度10180万元的1.1%[190] - 浙江明净纺织品有限公司外汇衍生品业务用信余额为37.84万元，占授信额度2000万元的1.9%[190] - 浙江瑞丰遮阳用品有限公司流动资金贷款用信余额为2000万元，占授信额度2000万元的100%[190] - 浙江欧博特家纺有限公司截至2025年6月末用信余额为7,799.52万元，占其10,907万元授信额度的71.5%[191] - 浙江永顺装饰品进出口有限公司截至2025年6月末用信余额为956.13万元，占其1,000万元授信额度的95.6%[191] 风险管理与内控 - 优化贷后规则减少支行12%任务压力[122] - 2025年上半年未发生操作风险事件[131] - 持续强化利率风险定价管理机制[128] - 建立完善白名单及可投库管理制度[130] - 公司处理数据管控平台问题数据2.9万余条[137] - 公司处理智慧运营平台客户身份识别预警数据近3极条[137] - 公司落地优化57个流程并日常优化超100个流程[142] - 公司跨境资金清算通过5家代理清算行进行包括花旗银行法兴银行三井住友银行和交通银行[139] - 公司境外资产涉及国家地区均为低风险[139] - 公司持续优化反洗钱监测模型阈值降低预警量[137] - 公司新建多个风险监测模型包括套取利息境外消费取现ATM异常等[137] - 公司开展案件风险排查覆盖对公信贷个贷业务金融市场等领域[142] - 精简优化业务操作流程27个，完善数字化监测模型7个[132] - 放款中心检查13家支行的信贷业务用信档案，检查数量260户[134] - 组织召开防案分析会54次，参会人员近1400人次，拟优化机制流程8个[134] - 收集合理化意见建议198条[132] 战略与组织 - 公司设立战略管理办公室强化战略实施跟踪检视[146] - 公司升级六大必赢之战持续发力一基四箭战略[146] - 员工总数2000余人，本科以上学历占比超90%[59] - 硕博士员工157人，"90后"员工占比超过一半[59] 客户服务与投诉 - 客户投诉事件383件，同比下降30.62%[149] - 投诉处理率100%，协商一致率97%[