交易概述 - 公司控股股东浙江出版联合集团有限公司与浙报数字文化集团股份有限公司于2025年9月29日签署《股份转让协议》[1] - 浙版集团拟将其持有的133,336,666股公司股票通过非公开协议转让方式转让至浙数文化[1] - 转让股份数量占公司总股本的6.00%[1] - 转让价格为8.82元/股[1] 交易进展 - 2025年11月28日，公司收到控股股东转发的浙江省财政厅及中共浙江省委宣传部的批复文件（浙财文〔2025〕28号）[2] - 主管部门已批复同意本次协议转让公司6.00%股份的交易事项[2] 后续程序 - 本次股份协议转让尚需通过上海证券交易所合规确认[2] - 尚需向中国证券登记结算有限责任公司申请办理股份转让过户登记[2] - 本次股份协议转让能否最终完成尚存在不确定性[2]

交易概述 - 浙数文化拟以自有资金和自筹资金受让浙江出版集团持有的浙版传媒6.00%股份 共计133,336,666股 [2] - 股份转让价格为每股8.82元 股份转让价款总额为1,176,029,394.12元人民币 [2] - 交易方式为非公开协议转让 [2] 交易进展 - 交易双方于2025年9月29日正式签署《股份转让协议》 [2] - 浙江出版集团已于2025年11月28日取得其上级主管部门出具的同意批复 [2] 交易标的 - 交易标的为浙江出版传媒股份有限公司股份 其在上海证券交易所上市 股票代码为601921.SH [2]

市场扩张和并购 - 2025年9月29日浙版集团拟转让133336666股公司股票给浙数文化，占总股本6.00%[1] - 转让价格为8.82元/股[1] - 2025年11月28日公司收到主管部门批复同意转让6.00%股份[2] - 本次股份协议转让尚需通过上交所合规确认及办理过户登记[2]

股份协议转让批复 - 公司于2025年11月28日收到控股股东浙版集团转发的浙江省财政厅及中共浙江省委宣传部的批复 文件号为浙财文〔2025〕28号 原则同意浙版集团与浙数文化协议转让公司6%流通股股份的交易事项[1] - 本次股份协议转让尚需通过上海证券交易所的合规确认及向中国证券登记结算有限责任公司申请办理股份转让过户登记 最终完成尚存在不确定性[1] 公司财务与经营概况 - 2024年1至12月份 公司营业收入构成为发行占比78.56% 出版占比28.05% 印刷占比3.65% 其他业务占比3.24% 其他占比3.22%[1] - 截至发稿时 公司市值为176亿元[1]

行业规模与增长态势 - 中国传媒产业总产值在2019年达到22625.4亿元，增速为7.95%，首次回落到10%以下 [2] - 2022年行业出现罕见负增长，主要受宏观经济压力、疫情冲击及行业政策调整影响 [2] - 2023年行业总规模恢复正增长，总产值首次突破3万亿元，达到31518.23亿元，同比上升8.38% [2] - 2024年行业总产值预计约为34157.9亿元 [2] 行业结构性变化 - 互联网人口红利触顶，互联网广告、在线游戏等细分领域增长趋于平稳 [2] - 报刊、电视等传统媒体领域广告收入持续下滑 [2] - 行业新增长点包括二次元游戏竞争、直播电商崛起、短剧赛道火爆等 [2] - 行业正从门户媒体时代、社交媒体时代向场景媒体时代转变 [6] 上游内容生态与网络文学 - 网络文学是传媒产业上游内容生态的重要组成部分，为影视、动漫、游戏等输送IP资源 [12] - 中国网络文学行业市场规模从2019年的201.7亿元增长至2024年的419.9亿元，年复合增长率为15.79% [12] - 预计2025年网络文学行业市场规模将增长至436.1亿元 [12] - AIGC技术提升创作效率与叙事能力，推动上游IP产业化价值持续深化 [12] 政策环境导向 - 政策强调打通传统媒体和新媒体人才使用通道，鼓励知名编辑记者等到新媒体平台发挥作用 [8][9] - 2025年政策重点支持文学、艺术、新闻、出版、影视、动漫等领域精品创作，探索文化和科技融合机制 [8][9] - 2025年计划推出300部左右重点微短剧，推动“微短剧+”与其他行业结合形成新应用场景 [9] - 政策支持利用数字人、网络直播等新技术拓展跨境电商销售渠道 [9] 产业链特征 - 传媒产业链由上游内容创作与研发商、中游运营与渠道分销商、下游终端用户组成 [10] - 产业链中游市场集中度较高，依托用户数据和网络效应，较上游拥有更高话语权 [10] - 产业链传导依赖底层基础设施支持，包括技术、硬软件设备及金融等资源提供商 [10]

投资合作概况 - 公司与浙数文化、星路投资共同发起设立浙江望宸数智创业投资合伙企业（有限合伙），总认缴出资额为2.01亿元 [1] - 公司作为有限合伙人认缴出资1亿元，占基金总认缴出资额的49.75% [1] - 该基金已于近期完成在中国证券投资基金业协会的备案登记 [1] 公司投资规模 - 截至目前，公司通过合作设立的私募基金投资总认缴额度达到4亿元 [1] - 在上述总认缴额度中，公司实际缴付的金额为3.5亿元 [1] 战略影响评估 - 本次投资行为符合公司的整体发展战略 [1] - 预计此次投资不会对公司的正常生产经营活动和财务业绩产生重大不利影响 [1]

基金投资情况 - 公司参与设立望宸基金，认缴10000万元，占比49.75%[3] - 截至目前，与私募基金合作投资认缴40000万元，实缴35000万元[7] - 望宸基金2025年11月21日完成备案，目前处投资期[4][7] 其他要点 - 基金投资有风险，但符合公司长期战略[2][5] - 2025年9月29日签订协议发起设立望宸基金[3]

行业总体规模与增长态势 - 中国传媒产业总产值在2019年达到22625.4亿元，增速为7.95%，首次回落至10%以下 [1][13] - 2022年行业出现罕见负增长，主要受宏观经济、疫情冲击及行业政策调整影响 [1][13] - 2023年产业总规模恢复正增长，总产值首次突破3万亿元，达到31518.23亿元，同比上升8.38% [1][13] - 2024年行业总产值约为34157.9亿元 [1][13] 细分市场表现（2025年上半年） - 游戏板块营收544.52亿元，同比上涨22.17%，归母净利润大幅上升74.95%至80.52亿元 [11] - 影视院线板块营收196.89亿元，同比上升15.24%，归母净利润扭亏为盈至17.76亿元 [11] - 数字媒体板块营收119.38亿元，同比下降4.06%，归母净利润下降27.39%至7.68亿元 [11] - 广告营销板块营收838.54亿元，同比上涨4.44%，但归母净利润同比下降4.20% [11] - 出版板块营收640.76亿元，同比下跌8.44%，但归母净利润同比增长16.33%至84.12亿元 [11] 行业营业收入变化 - 2022年传媒板块营业收入4701.87亿元，同比下降6.07% [9] - 2024年行业营业收入为6059.64亿元，同比增长1.89% [9] - 2025年前三季度行业营业收入为3876亿元，同比增长5.41% [10] 新兴赛道与增长动力 - 二次元游戏竞争、直播电商崛起、短剧赛道火爆成为存量竞争中的关键突围方向 [1][13] - 网络文学行业市场规模从2019年201.7亿元增长至2024年419.9亿元，年复合增长率达15.79% [8] - AIGC技术提升创作效率与叙事能力，推动上游IP产业化价值持续深化与释放 [8] 主要上市企业 - 行业代表企业包括蓝色光标、利欧股份、三七互娱、浙文互联、省广集团、芒果超媒等 [2][15] - 2025年上半年蓝色光标出海广告投放营业收入为270.05亿元，同比增长13.51% [15] - 2025年前三季度利欧股份媒体代理业务营业收入为72.41亿元，同比下降10.64% [16] 技术驱动与行业趋势 - 人工智能、大数据等技术成为内容生产与分发的核心引擎，推动行业向智能化、精准化演进 [17] - 媒介形态深度融合，通过跨媒介叙事与IP联动构建沉浸式传播矩阵 [18] - 行业向垂直化与圈层化发展，构建具有高度文化认同感的数字社群 [19]

行业产业链概览 - 传媒产业链庞大 上游为印刷、有线电视设备、网络设备生产商 中游涵盖出版发行、电影、展览、广播电视、互联网营销、游戏等多个领域 下游分为ToC、ToB、ToG端 [1] - 产业链各环节均有较多企业参与 包括出版发行、电影、展览、广播电视、互联网营销、游戏等 [2] 企业区域分布 - 传媒企业区域分布高度集中 北京是分布最集中的地区 截至2025年10月20日共有相关传媒企业12.11万余家 其次为广东省 注册企业9.2万余家 [5] - 代表性企业主要分布于北京、上海、浙江、广东等省市 总体集中于东南区域 [7] 代表性企业营收 - 部分上市企业收入规模突出 2024年蓝色光标、利欧股份、三七互娱三家上市企业业务收入均超过170亿元 [10] 行业投资动向 - 行业投资活动活跃 主要投资方式包括收购公司拓展业务、对子公司增资以投资项目等 [11] - 2025年有多起投资案例 例如博拉新媒体获战略投资1亿人民币 传笛亚壳完成A轮融资1000万人民币 熠起文化完成A轮融资近亿人民币 LiblibAI完成A+轮融资数亿人民币等 [12]

基金设立概况 - 浙版传媒与浙数文化、星路投资共同发起设立浙江望宸数智创业投资合伙企业（有限合伙）[1] - 基金总认缴出资金额为人民币20，100万元[1] - 公司作为有限合伙人认缴出资人民币10，000万元，占基金总认缴出资金额的49.75%[1] 资金到位情况 - 基金首期实缴款为10，050万元，已全部到账[1] - 公司首期实缴出资额为人民币5，000万元[1]