行业监管动态 - 助贷新规自10月1日施行，推动商业银行互联网助贷业务深度调整，行业从广合作转向严筛选 [1] - 监管部门对互联网贷款领域监管趋严，近一个月多家银行因业务管理不审慎被处罚，例如平安银行被罚款1880万元，浦发银行被罚款1270万元 [5][6] - 助贷新规要求商业银行对平台运营机构、增信服务机构实行名单制管理，不得与名单外机构开展合作，并强调银行不得将贷款发放、风险控制等核心职能外包 [3][6] 银行业务调整策略 - 多家区域性银行如乌鲁木齐银行、龙江银行、贵阳银行宣布暂停新增互联网助贷合作业务，或大幅缩减合作机构数量 [1][2] - 吉林亿联银行合作导流获客机构从2024年11月的56家减少至今年9月的10家，缩减46家 [3] - 部分银行在调整中进行小幅优化，例如江西裕民银行平台运营机构增至21家，增信服务机构增至15家，但仍有1家增信服务机构被移除 [3] 银行转型与能力建设 - 中小银行需构建自主风控能力，从被动依赖助贷机构向主动协同转变，着力打造自主获客与品牌建设护城河 [8] - 银行应构建智能风控体系，确保核心风控模型自主掌握，并积极拓展多元合法数据源 [8] - 部分银行如贵阳银行重点转向发展自主数字信贷能力，推动零售业务稳健发展 [7] 未来发展趋势 - 未来助贷市场竞争将是风险管理能力、金融科技实力、客户精细化运营能力的综合较量 [1] - 互联网金融领域发展将集中于深耕场景金融、发力小微金融、强化数据资产运营三大方向 [8] - 助贷新规预计将加速行业风险出清，推动持牌助贷公司与资金方深度协同，合规能力强、技术壁垒高的头部平台或进一步提升行业集中度 [9]

板块整体表现 - 城商行板块在11月18日整体下跌0.75%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.81%，深证成指下跌0.92% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌个股为郑州银行，跌幅达1.46% [1][2] - 从资金流向看，城商行板块整体呈现主力资金净流出1.83亿元，但游资和散户资金分别净流入1.08亿元和7499.01万元 [2] 个股价格与成交表现 - 在统计的个股中，仅XD杭州银行和苏州银行录得上涨或平盘，涨幅分别为0.13%和0.00%，其余个股均下跌 [1] - 跌幅居前的个股包括郑州银行(-1.46%)、厦门银行(-1.38%)、青岛银行(-1.23%)和兰州银行(-1.22%) [2] - 江苏银行成交额最高，达8.74亿元，北京银行成交量最大，为161.63万手 [1][2] 个股资金流向分析 - 南京银行获得主力资金最大净流入，金额为6244.75万元，主力净占比达14.09% [3] - 宁波银行和兰州银行也获得主力资金净流入，分别为1086.98万元和401.50万元 [3] - 郑州银行、厦门银行和齐鲁银行遭遇主力资金较大幅度净流出，净流出金额分别为480.23万元、832.35万元和1609.04万元 [3] - 西安银行虽然主力资金小幅净流出8.65万元，但获得游资净流入823.73万元，游资净占比为8.77% [3]

投资评级与核心观点 - 报告未明确给出行业整体投资评级，但指出“预计今年底和明年初是中期分红派发高峰期，届时可能会出现部分银行标的中期分红抢筹行情，红利类投资者可以积极关注”[11] - 报告核心观点在于梳理AH上市银行的股息率排名与中期分红进度，为红利投资者提供关键时间节点和投资机会参考[1][11] 动态股息率计算方法 - 采用“滚动12月每股EPS*现金分红率/每股股价”或等价的“现金分红率/PE（TTM）”来计算动态股息率，以避免年度分红和中期分红重叠或断档问题[1] - 现金分红率统一使用“每股分红*总股本/归属于母公司普通股股东净利润”口径计算，并基于24A分红率、25H1分红率及两者取大者三种方式测算[1] - 截至2025年11月13日，A股银行中按“24A和25H1分红率大者/PE”计算的股息率最高为华夏银行（5.80%），H股银行中最高为光大银行（5.97%）[18][19] 中期分红流程与关键日期 - 上市公司中期分红可采用两种流程：常规分红流程（适用于中期和年度分红）和中期分红简易流程（仅适用于中期分红，流程更简化快捷）[2] - A股投资者需在股权登记日（即除息除权日前一交易日）收盘前买入股票，方可在除息除权日当天获得分红[3] - H股投资者需在除息除权日前一交易日收盘前买入股票，但分红派息日通常在除息除权日之后约1个月，例如建设银行H股24年中期分红，除净日为12月31日，派息日为次年1月27日[4][16] 2025年AH银行中期分红进度 - A股上市银行中，31家明确实施中期分红，9家明确不实施，光大银行和青岛银行待定；H股中11家实施，16家不实施，光大和青岛银行待定[9] - A股实施分红的银行进度分为四类：已实施（8家）、即将实施（8家，四大行派息日在12月中上旬）、待股东大会审议（9家）、待董事会公布方案（6家）[10][20] - H股实施分红的银行进度也分为四类：已实施（民生银行1家）、即将实施（5家，四大行派息日在2026年1月底）、待股东大会审议（3家）、待董事会公布方案（2家）[11][21]

股权与股东 - 2025年11月20日质押本行股权达或超50%、授信逾期股东投票表决权受限[8] - 贵阳市国有资产投资管理公司提名白雪为第六届董事会董事候选人[14] - 贵州乌江能源投资有限公司提名董群为第六届董事会董事候选人[19] 收购事项 - 公司拟收购息烽发展村镇银行设立分支机构[4] - 息烽村行注册资本60,000万元，贵阳银行持有22,440万股[40] - 截至2025年3月31日，息烽村行经审计资产总额43,000.86万元[40] - 本次收购以2025年3月31日为基准日确定收购对价[41] - 贵阳市交通投资发展有限公司持股息烽村行10%与贵阳银行构成关联交易[43] - 本次收购不构成重大资产重组，对公司经营影响较小[44] 管理办法修订 - 公司修订《贵阳银行股份有限公司关联交易管理办法》部分条款[24] - 修订议案已通过第六届董事会2025年度第八次临时会议审议[24] - 关联交易管理办公室成员应含多部门人员[28] 议案相关 - 第1、2、3项议案为普通决议，需二分之一以上表决权通过[11] - 第4项议案为特别决议，需三分之二以上表决权通过[11] - 第1、2、4项议案对中小投资者单独计票[11]

板块整体表现 - 城商行板块在当日下跌0.02%，而同期上证指数上涨0.73%至4029.5点，深证成指上涨1.78%至13476.52点 [1] - 板块内个股表现分化，长沙银行领跌，宁波银行以1.57%的涨幅领涨 [1] 个股价格与成交量 - 宁波银行收盘价为29.79元，涨幅1.57%，成交量为26.82万手，成交额为7.92亿元 [1] - 重庆银行收盘价为11.43元，涨幅0.70%，成交量为9.75万手，成交额为1.11亿元 [1] - 郑州银行收盘价为2.06元，涨幅0.49%，成交量为133.93万手，成交额为2.73亿元 [1] - 兰州银行收盘价为2.45元，涨幅0.41%，成交量为91.55万手，成交额为2.23亿元 [1] - 上海银行收盘价为10.25元，涨幅0.29%，成交量为53.28万手，成交额为5.44亿元 [1] - 苏州银行收盘价为8.47元，跌幅0.12%，成交量为41.68万手，成交额为3.51亿元 [1] - 杭州银行收盘价为16.13元，跌幅0.12%，成交量为43.60万手，成交额为7.03亿元 [1] - 齐鲁银行收盘价为6.24元，跌幅0.16%，成交量为54.01万手，成交额为3.36亿元 [1] - 西安银行收盘价为4.10元，跌幅0.24%，成交量为32.88万手，成交额为1.34亿元 [1] - 贵阳银行收盘价为6.19元，跌幅0.32%，成交量为39.05万手，成交额为2.41亿元 [1] 板块资金流向 - 当日城商行板块主力资金净流出6796.93万元 [3] - 游资资金净流入1.67亿元 [3] - 散户资金净流出9932.93万元 [3]

核心观点 - 贵阳银行因高管拟任与监管核准严重脱节，短期内出现多起拟任董事、副行长在任职资格长期未获核准后辞职的异常情况，反映出公司内部治理存在深层隐忧 [2][5] - 人事动荡与公司经营业绩下滑并存，2025年前三季度营收同比下降13.73%，归母净利润同比下降1.39% [11] - 监管机构严把高管任职资格准入关口，新修订的管理办法强化了审核要求，公司密集出现“难产”现象在业内较为少见 [7][9] 人事变动与治理问题 - 拟任董事余瑞在当选16个月后，因任职资格未获监管核准而辞任 [2][4] - 此前，拟任董事梁诚、拟任副行长杨轩也均在任职资格等待一年未果后辞职，三位“85后”高管的集中辞任造成管理工作断档 [5] - 公司人事变动频繁，2023年以来多名高管退休或辞职，董事会秘书李虹檠转任副行长的任职资格尚待核准 [11] - 董事会随即提名两位新董事候选人补位，其中包括1991年出生的白雪，若获准将成为业内为数不多的“90后”董事 [2] 经营业绩表现 - 2025年前三季度实现营收94.35亿元，同比下降13.73%，实现归母净利润39.15亿元，同比下降1.39% [11] - 第三季度单季营收29.35亿元，同比下降16.89%，但归母净利润14.41亿元，同比增幅10.48% [11] - 资产质量方面，截至报告期末不良贷款率为1.63%，较上季度末下降0.07个百分点，拨备覆盖率239.59% [12] 监管环境与审核 - 监管机构通过调阅档案、考察谈话等多种方式审查高管任职资格，审核范围包括品行、声誉、知识、经验、能力、财务状况等 [8] - 新修订的任职资格管理办法旨在防范高管“带病流动”，审核材料庞杂，发现异常会启动核实程序，延长审核时间 [8][9] - 业内认为，高管任职资格核准耗时较长非孤例，但像公司这样集中且频繁出现“难产”的情况较为少见 [9]

板块整体表现 - 城商行板块当日收盘价与上一交易日持平，下跌0.0% [1] - 当日上证指数下跌0.39%，收于4002.76点，深证成指下跌1.03%，收于13289.0点 [1] - 板块内个股表现分化，上海银行领跌，跌幅为0.98% [1][2] 个股价格变动 - 西安银行涨幅最大，为2.73%，收盘价4.14元 [1] - 青岛银行上涨1.39%，收盘价5.11元 [1] - 上海银行跌幅最大，为0.98%，收盘价10.13元 [2] - 厦门银行下跌0.67%，收盘价7.39元 [2] - 兰州银行股价无变动，收盘价2.43元 [2] 个股成交情况 - 北京银行成交量最高，为125.11万手，成交额7.15亿元 [2] - 江苏银行成交量为86.34万手，成交额9.59亿元 [2] - 宁波银行成交额最高，为6.32亿元，收盘价29.40元 [1][2] - 杭州银行成交额为5.97亿元 [1] - 重庆银行成交量最低，为10.79万手，成交额1.23亿元 [1][2] 板块资金流向 - 城商行板块主力资金净流入2.41亿元 [2] - 游资资金净流入4847.82万元 [2] - 散户资金净流出2.9亿元 [2] - 江苏银行主力净流入最高，为1.13亿元，主力净占比11.75% [3] - 杭州银行主力净流入7402.94万元，主力净占比12.40% [3] - 郑州银行主力资金净流出421.28万元，主力净占比-3.42% [3]

优先股股息派发 - 优先股“贵银优1”每股派发现金股息人民币4.56元（含税）[4] - 股息派发总额为人民币2.28亿元，基于5000万股发行量计算[4] - 股权登记日为2025年11月21日，股息发放日为2025年11月24日[5][8] 公司治理与人事变动 - 拟任董事余瑞女士因工作原因辞去董事及专门委员会职务，其任职资格尚未获批且未正式履职[37] - 董事会提名白雪女士和董群女士为公司第六届董事会董事候选人，尚需股东大会选举及监管核准[40][45] - 董事会及监事会审议通过了修订关联交易管理办法及收购息烽发展村镇银行分支机构的议案[13][51][52] 股东大会安排 - 公司将于2025年11月26日召开2025年第三次临时股东大会[15] - 股东大会将采用现场投票与网络投票相结合的表决方式[15][16] - 会议将审议包括董事选举、关联交易管理办法修订及收购分支机构在内的多项议案[19][40][45][51][52]

公司管理层变动 - 拟任董事余瑞因工作原因辞任 其任职资格未获监管部门核准且尚未正式履职[1] - 此前7月拟任董事梁诚同样在任职资格未获核准的情况下因工作原因辞任[1] - 公司高管层变动频繁 2024年1月董事兼首席风险官邓勇及5月总稽核晏红武均到龄退休 6月董事会审议通过聘任李虹檠为副行长 其任职资格尚待监管部门审批[1] 公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入94.35亿元 同比下降13.73% 归属于母公司股东的净利润为39.15亿元 同比下降1.39%[2] - 前三季度净利息收入为76.06亿元 同比减少10.65亿元 下降12.29% 净息差为1.57% 同比下降0.23个百分点[2] - 截至三季度末公司资产总额为7465.89亿元 同比增长5.80% 其中贷款总额3457.41亿元 同比增长1.95% 存款总额4350.27亿元 同比增长3.77%[2] 公司资产质量 - 截至2025年三季度末公司不良贷款率为1.63% 较二季度末下降0.07个百分点 拨备覆盖率达239.59%[2]

公司管理层变动 - 贵阳银行拟任董事余瑞因工作原因辞任 其任职资格此前未获监管部门核准 辞职后不再担任公司及控股子公司任何职务 [2][3] - 公司近期多次出现拟任董事未上任便辞任的情况 7月7日拟任董事梁诚亦因工作原因辞任 其任职资格同样未获监管部门核准 [4] - 公司高管层变动频繁 今年1月董事兼首席风险官邓勇到龄退休 5月总稽核晏红武到龄退休 6月董事会审议通过聘任李虹檠为副行长 其任职资格尚需监管部门审批 [5] 公司经营业绩 - 截至三季度末 公司实现营业收入94.35亿元 同比下降13.73% 归属于母公司股东的净利润为39.15亿元 同比下降1.39% [5] - 公司净利息收入出现较大幅度下滑 前三季度利息净收入为76.06亿元 较去年同期减少10.65亿元 同比下降12.29% 净息差为1.57% 同比下降0.23个百分点 [5] - 公司资产总额为7465.89亿元 同比增长5.80% 其中贷款总额为3457.41亿元 同比增长1.95% 存款总额为4350.27亿元 同比增长3.77% [5] 公司资产质量 - 截至三季度末 公司不良贷款率为1.63% 较二季度末下降0.07个百分点 [6] - 公司拨备覆盖率达239.59% [6]