证券之星消息，10月10日城商行板块较上一交易日上涨1.16%，齐鲁银行领涨。当日上证指数报收于 3897.03，下跌0.94%。深证成指报收于13355.42，下跌2.7%。城商行板块个股涨跌见下表： 从资金流向上来看，当日城商行板块主力资金净流出4.17亿元，游资资金净流入2.41亿元，散户资金净流 入1.76亿元。城商行板块个股资金流向见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入(元) | | 游资净占比 散户净流入(元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601229 | 上海银行 | 1.01亿 | 9.10% | -5132.07万 | -4.63% | -4952.82万 | -4.47% | | 600919 江苏银行 | | 5936.53万 | 3.71% | -6853.97万 | -4.29% | 917.43万 | 0.57% | | 600928 西安银行 | | 1864.53万 | 16.94% | -427.27万 | -3.88% | --1437 ...

| 代码 | 名称 | | 涨幅%↓ | 总市值 | 年初至今涨幅% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601665 | 齐鲁银行 | -06- | 2.27 | 360亿 | 9.53 | | 600015 | 华夏銀行 | 1 | 2.14 | 1062亿 | -12.44 | | 601229 | 上海银行 | 1 | 2.12 | 1300亿 | 2.11 | | 601169 | 北京银行 | 兼 | 1.65 | 1173亿 | -5.30 | | 002966 | 苏州银行 | 1 | 1.61 | 367亿 | 3.45 | | 601963 | 重庆银行 | 4 | 1.57 | 314亿 | 1.65 | | 600016 | 民生银行 | 1 | 1.52 | 1756亿 | 1.47 | | 600926 | 杭州银行 | 1 | 1.51 | 1123亿 | 7.77 | | 601818 | 光大银行 | 1 | 1.49 | 2015亿 | -7.75 | | 002958 | 青农商行 | 豪 | 1.27 | 177亿 | 7 ...

近年来多次因合规问题被处罚的贵州银行又收罚单！ 国家金融监督管理总局黔南监管分局9月30日披露的行政处罚信息公开表显示，贵阳银行股份有限公司福泉支行、贵阳银行股份有限公司龙里支行双双领 罚单。 具体来看，因"三查"不尽职，贵阳银行股份有限公司福泉支行被罚款30万元，汪红（时任贵阳银行股份有限公司福泉支行行长）被警告。 | )ま 북 | 当事人名称 | 行政处罚决定书 文号 | | 主要违法违规行为 | 行政处罚内容 | 作出决定机关 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 贵阳银行股份 | | | | | | | 1 | 有限公司福泉 支行 | 黔南金罚决字 〔2025〕 14号 | | | 罚款30万元 | 黔南金融监管 | | 2 | 汪红(时任贵 阳银行股份有 限公司福泉支 | 黔南金罚决字 〔2025〕 13号 | "三查"不尽职 | | 警告 | 分局 | | | 行行长) | | | | | | 因"三查"流于形式，贵阳银行股份有限公司龙里支行被罚款35万元，陈波（时任贵阳银行股份有限公司龙里支行行长）被警告。 | 序 | 当事人名称 | ...

板块整体表现 - 城商行板块在报告交易日整体下跌1.0%，表现弱于大盘，同期上证指数上涨0.52%，深证成指上涨0.35% [1] - 板块内个股普跌，领跌个股为苏州银行，跌幅达1.92% [1][2] - 板块整体资金呈净流出态势，当日主力资金净流出4.62亿元 [2] 个股价格与成交表现 - 苏州银行跌幅最大为1.92%，收盘价8.16元，成交额4.29亿元 [2] - 厦门银行、南京银行、西安银行跌幅紧随其后，分别为-1.57%、-1.53%、-1.52% [2] - 宁波银行成交额最高，达7.88亿元，尽管其股价下跌1.05%至26.43元 [2] - 北京银行成交量最大，为231.16万手，成交额12.72亿元，股价下跌0.72% [1] - 青岛银行当日股价持平，涨跌幅为0.00%，收盘价4.76元 [1] 资金流向分析 - 板块资金流向出现分化，主力资金净流出4.62亿元，而游资和散户资金分别净流入3.31亿元和1.31亿元 [2] - 苏州银行和长沙银行获得主力资金净流入，金额分别为5593.96万元和3387.93万元，主力净占比分别为13.03%和13.89% [3] - 杭州银行获得游资大幅净流入4424.74万元，游资净占比5.01%，但其主力资金净流入仅为768.81万元 [3] - 厦门银行、重庆银行主力资金净流出幅度较大，分别为-832.30万元和-819.17万元，主力净占比分别为-12.19%和-9.19% [3] - 重庆银行散户资金净流入1191.70万元，散户净占比高达13.37% [3]

债市行情与银行投资表现 - 2025年债市从2024年单边牛市转为宽幅震荡格局 十年期国债收益率震荡区间接近40BPs 债券投资难度显著加大 [1] - 十年期国债收益率震荡上行至1.85%-1.9%区间 机构普遍预测震荡区间为1.5%-1.9% [3] - 股债跷跷板效应、监管推动"反内卷"、增值税恢复征收等多重因素催化债市宽幅震荡 [3] 银行现券交易与政策影响 - 8月8日起国债等债券利息收入恢复征收增值税 影响银行债市投资策略 [2] - 8月国有大行与股份行现券买卖金额合计14.8万亿元 较7月16.49万亿元和6月15.51万亿元明显下滑 [2] - 8月城商行与农商行现券买卖金额合计15.288万亿元 较7月17.24万亿元和6月16.31万亿元显著下降 [2] 银行投资收益表现 - 上半年35家A股上市银行实现投资收益同比正增长 平均增幅超过45% [6] - 超八成A股上市银行投资收益对营收产生正向支撑 [1][6] - 建设银行上半年投资收益279.12亿元 同比增长超200% 营收贡献度从2.28%升至7.08% [6] - 邮储银行上半年投资收益197.50亿元 同比增长64.64% 营收占比从6.79%升至11.01% [6] 浮盈消耗与收益可持续性 - 多数城农商行一季度消耗去年过半浮盈 部分银行转为浮亏 超长债缺少配置盘承接 [4] - 二季度卖债力度减弱 仅3家银行上半年投资收益增幅超100% 远低于一季度的10家 [7] - 公允价值变动损益分化 一季度上市银行下降420亿元 上半年整体增长439亿元 [8] - 超一半A股上市银行公允价值变动损益为浮亏 抵消投资收益增长 [8] 银行投资策略调整 - 邮储银行通过择时主动扩表 加大高RAROC地方债投放 投放量同比翻番 价差超20BPs [9] - 重庆银行主动减少债券浮盈收益兑现近4亿元 营收占比下降近4个百分点 [10] - 招商银行采取四项措施：保持30%债券投资占比、逢高配置、波段操作、运用衍生品对冲 [10] - 建议加强市场趋势研判 运用国债期货、利率互换等衍生品工具构建对冲组合 [11]

报告投资评级 - 行业评级：推荐（维持）[3] 核心观点 - 上市银行在"十四五"期间呈现出"资产端强对公，负债端强零售"的显著特征[6][12] - 资产端对公贷款占比提升6.2个百分点至63.22%，负债端个人存款占比提升10个百分点至49%[6][14] - 生息资产收益率下降1.11个百分点至3.32%，计息负债成本率下降44个基点至1.85%，息差收窄70个基点至1.53%[6][14] - 城商行在资产端对公贷款占比提升幅度最大（8.15个百分点），负债成本下降幅度最大（56个基点），息差收窄幅度最小（60个基点）[6][18] - 未来银行息差企稳回升的高度取决于负债端下行空间，速度取决于3-5年期定期存款到期节奏[6][13] 资负结构变化 - 贷款占生息资产比重提升2.31个百分点至56.49%，其中对公贷款占比提升6.2个百分点至63.22%[14] - 存款占计息负债比重小幅提升85个基点至73.21%，存款呈现定期化和零售化趋势[14] - 活期存款占比下降11.96个百分点至30%，个人存款占比提升10个百分点至49%[6][14] - 房地产行业贷款占比下降1.63个百分点至5.28%，个人贷款占比下降6.13个百分点至30.37%[14] - 国有行存款脱媒现象明显，存款占计息负债比重下降4.18个百分点[18] 收益率与息差变化 - 生息资产收益率从4.43%下降至3.32%，其中贷款收益率下降1.53个百分点[14] - 计息负债成本率从2.29%下降至1.85%，其中存款成本率下降38个基点[14] - 净息差从2.23%下降70个基点至1.53%，存贷利差收窄115个基点至2.04%[14] - 国有行、股份行、城商行、农商行息差分别下降70、75、60、81个基点[6] - 城商行负债成本下降56个基点，降幅最大，主要因前期高息揽储后利率下调[6][18] 各银行板块表现 - 城商行对公贷款占比提升8.15个百分点至69.26%，幅度最大[6][18] - 农商行存款占比提升5.06个百分点至84.23%，增幅最大[18] - 股份行生息资产收益率下降117个基点至3.34%，降幅最大[18] - 国有行计息负债成本率仅下降13个基点至1.65%，降幅最小[18] - 城商行净息差下降60个基点至1.53%，收窄幅度最小[6][18]

机构调研现状 - 贵阳银行接受招商证券 工银瑞信基金 汇添富基金调研 问题涉及存款增长 负债成本管理及上半年经营业绩 但回答内容与半年报重复 缺乏增量信息 [1] - 江阴银行披露投资者关系活动记录表 涉及金融五篇大文章实践成效和市值管理举措 被股民批评为套话缺乏实质性内容 [1] - 青岛银行9月初披露零售信贷业务问答 同样被股民认为缺乏实质性内容 [1] 机构调研规模与关注重点 - 截至9月24日 Wind数据显示42家上市银行获机构调研达388次 [1] - 机构调研重点关注息差收窄和业绩稳健性等关键问题 [1] 信息披露监管要求 - 根据证监会和沪深交易所规定 披露投资者关系活动记录表是上市公司必须履行的义务而非自愿行为 [3] - 监管明确禁止选择性披露信息或存在重大遗漏 要求全面覆盖参与人员 问答内容及重大信息说明 [3] - 记录表需包含双方交流细节和深度信息 这些对投资者决策具有重要参考意义 [4] 信息披露改进建议 - 建议上市银行通过投资者问卷和互动平台提前收集核心关切问题 针对经营痛点积极回应 [4][5] - 除年报基础数据外 应提供动态变化与逻辑解读 提供差异化信息和可执行内容 避免空泛表述 [4] - 建议建立调研内容预审制度 要求参与高管对问答真实性签字确认 并由董事会秘书最终审核 [5] - 对敏感问题若无法即时回应 需在记录表中注明将通过临时公告补充说明 杜绝回避式披露 [5] - 建议将披露质量纳入董秘及相关高管绩效考核 建立长效约束机制 [5]

板块表现 - 城商行板块整体下跌0.94% 领跌个股为重庆银行（收盘价8.94元 跌幅1.65%）[1] - 上证指数微跌0.01%至3853.3点 深证成指上涨0.67%至13445.9点 呈现市场分化态势[1] - 板块内10只主要个股全部下跌 跌幅区间为1.10%-1.65% 其中西安银行跌1.50%至3.95元 郑州银行跌1.48%至2.00元[1] 成交情况 - 杭州银行成交额最高达10.47亿元 成交量69.29万手 上海银行成交5.67亿元居次[1] - 郑州银行成交量最大达145.51万手 厦门银行成交量最低为13.28万手[1] - 板块整体主力资金净流出2.78亿元 游资与散户分别净流入1.25亿元和1.52亿元[1] 资金流向 - 苏州银行主力资金净流出4808.24万元（占比16.25%） 游资净流出3223.56万元（占比10.89%）[2] - 齐鲁银行获主力资金净流入2585.55万元（占比6.49%） 但散户资金净流出2736.70万元[2] - 南京银行游资净流出3232.83万元（占比6.09%） 散户净流入2874.76万元（占比5.42%）形成明显对冲[2] - 重庆银行主力与游资分别净流出567.89万元和523.28万元 散户净流入1091.16万元（占比7.15%）[2]

板块整体表现 - 城商行板块当日上涨1.64%，领涨个股为齐鲁银行（代码601665）涨幅1.73% [1] - 上证指数上涨0.83%至3853.64点，深证成指上涨1.8%至13356.14点 [1] - 板块内10只个股上涨，6只个股下跌，1只个股持平 [1][2] 个股价格表现 - 齐鲁银行收盘价5.87元，成交量106.66万手，成交额6.24亿元 [1] - 杭州银行收盘价15.32元涨幅0.66%，成交额6.91亿元 [1] - 宁波银行收盘价26.55元涨幅0.23%，成交额7.29亿元 [1] - 南京银行收盘价11.01元涨幅0.46%，成交额8.06亿元 [1] - 厦门银行跌幅最大达0.92%，收盘价6.48元 [2] - 重庆银行跌幅0.76%，收盘价60.6元 [2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出6917.64万元，游资净流入1335.56万元，散户净流入5582.08万元 [2] - 宁波银行主力净流入7438.80万元，占比10.21%，游资净流出5109.77万元 [3] - 上海银行主力净流入1717.61万元占比3.13%，游资净流入1299.40万元 [3] - 成都银行主力净流入1631.17万元占比5.36%，游资净流入759.02万元 [3] - 南京银行主力净流入1004.62万元，但游资净流出4203.65万元 [3] - 杭州银行主力净流出548.34万元，游资净流出1012.74万元 [3]

关联交易 - 公司拟授予贵州能源集团17.25亿元综合授信，到期日为董事会通过日起五年[2][3][8] - 授信用途为中期营运资金贷款、银行承兑汇票[2][4] - 关联交易定价按市场原则，不优于非关联方[6] 贵州能源集团情况 - 注册资本金100亿元[5] - 2024年末资产总额1008.86亿元，所有者权益172.82亿元[5] - 2024年营业收入418.57亿元[5] 交易影响与审批 - 对公司经营和财务无重大影响[2][7] - 经内部审批，报董事会通过，无需股东大会审议[8][9] - 独立董事认为符合公司和股东利益[9]