证券代码：603101 证券简称：汇嘉时代 公告编号：2026-005 新疆汇嘉时代百货股份有限公司 2026年第二次临时股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、会议召开和出席情况 （一）股东会召开的时间：2026 年 1 月 30 日 （二）股东会召开的地点：乌鲁木齐市天山区前进街 58 号公司会议室 （三）出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1.出席会议的股东和代理人人数 | 6 | | --- | --- | | 2.出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 267,512,098 | | 3.出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | 57.4878 | | 份总数的比例（%） | | （四）表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，会议主持情况 等。 本次股东会由公司董事会召集，会议由半数以上董事共同推举董事朱翔先生 主持，大会采取现场投票与网络投票相结合的方式进行表决，本次会议的召集、 召开 ...

北京市东城区建国门内大街 26 号新闻大厦 7 层、8 层 电话：010-88004488/66090088 传真：010-66090016 邮编：100005 北京国枫律师事务所 关于新疆汇嘉时代百货股份有限公司 2026 年第二次临时股东会的 法律意见书 国枫律股字[2026] A0035 号 致：新疆汇嘉时代百货股份有限公司（贵公司） 北京国枫律师事务所（以下简称"本所"）接受贵公司的委托，指派律师出席并见 证贵公司 2026 年第二次临时股东会（以下简称"本次会议"）。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人 民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东会规则》《律师事务 所从事证券法律业务管理办法》（以下简称"《证券法律业务管理办法》"）、《律师事务所 证券法律业务执业规则（试行）》（以下简称"《证券法律业务执业规则》"）等相关法律、 行政法规、规章、规范性文件及《新疆汇嘉时代百货股份有限公司章程》（以下简称"《公 司章程》"）的规定，就本次会议的召集与召开程序、召集人资格、出席会议人员资格、 会议表决程序及表决结果等事宜，出具本法律意见书。 对本法律 ...

"场"的形态重构同步提速，线上线下（300959）融合迈入新阶段。汇嘉时代首家即时零售样板店"中山 路汇嘉时代线上超市"小程序上线，并同步登陆美团外卖、淘宝闪购、京东三大主流渠道，推出满额免 配送费、新客立减等活动，覆盖核心区域3-5公里配送范围。线下门店则推进"学习胖东来"式调改，北 京路店调改后开业首日销售额突破244万元，较2024年同期激增286%，线上线下联动形成消费合力。 截至目前，公司已针对旗下【24】家门店，以及核心业务条线的协同痛点，推行智能协作平台飞书应用 与普及，实现全部门店的智能线上化协同，通过多维表格、自动化机器人替代重复性工作，构建数据看 板支撑精准决策。同步启动的"效率先锋计划"覆盖2700名员工，通过技能竞赛与金点子征集，加速AI工 具落地渗透。 在"货"的供给端，公司立足新疆地域特点打造高适配性智慧供应链。依托多点系统构建端到端智能供应 链，实现采购、仓储、配送全链路升级，破解跨区域服务半径大、供应链复杂的行业难题。AI技术深 度应用于智慧决策，供应商合同智能核查、业财数据异常预警、智能陈列检核等功能落地，推动门店 订、收、调、存、盘点等全链路工作移动化、智能化，采销效率大幅 ...

行业投资评级 - 行业评级：买入 [2] 核心观点 - 中国硬折扣市场正处于渗透率加速提升的黄金发展期，具备广阔增长空间，预计未来十年年复合增长率将达5.6% [6] - 硬折扣的本质在于供应链主权的深度重构，通过精简SKU、垂直整合供应链及发展高比例自有品牌实现结构性降本 [6] - 本土与全球巨头正展开多元化竞速，本土阵营依托互联网生态探索供应链重构，全球巨头则凭借成熟模式进行中国化改造 [6] - 行业投资应聚焦回归零售本质的“调改”价值重塑，2026年行业将迎来由“投入期”向“业绩兑现期”的转折 [6] 行业定义与分类 - 折扣零售的本质是“优质平价”，旨在剥离品牌溢价，在把控质量的前提下建立基于商品价值的长期信任关系 [15] - 折扣店分为软折扣与硬折扣两大范式：软折扣处理非计划性库存（如临期、尾货），供给不稳定，毛利率约25%-35%；硬折扣通过重构运营机制实现结构性降本，供给稳定，毛利率通常低于18% [16][17] - 硬折扣的核心特点包括：供应链垂直整合与高比例自有品牌、SKU高度精简（聚焦约1500-2000个核心单品）、全链路成本控制、数字化运营驱动 [20][21] 全球与中国市场发展历程 - 硬折扣业态源起于二战后德国，奥乐齐于1962年开出首家标准店，开创了通过剔除非必要成本实现超低价格的商业模式 [22] - 美国市场催生了会员制仓储店变体，如Costco，融合了仓储式卖场、会员费盈利模型与严选爆品策略 [23] - 硬折扣模式在新兴市场（如中国）的早期试水曾因供应链薄弱、消费观念不匹配而折戟 [24] - 中国硬折扣市场自2019年进入快速崛起期，以奥乐齐和山姆会员店同年进入上海为关键转折点 [26] - 中国硬折扣运营模型正从以生鲜引流的“631模型”（60%生鲜、30%食品、10%非食品）向更具效率的“523模型”（50%生鲜、20%3R食品、30%食品与非食品）迭代，以更好地满足便捷餐食需求并控制损耗 [28] 全球与中国市场潜力 - 硬折扣已成为全球零售增长第三极，在2025年全球零售50强中占比达12.6%，前五大零售企业中有三家采用折扣模式 [31][32] - 2024年全球折扣零售渠道销售额同比增长8.2%，增量达61.1亿美元 [31] - 中国宏观经济增速放缓及居民收入预期承压背景下，“质价比”成为消费新常态，各渠道价格敏感度全面攀升 [35] - 2024年中国硬折扣市场规模已突破2000亿元，但渗透率仅约8%，远低于德国（42%）和日本（31%）等成熟市场 [35][41] - 预计未来十年中国硬折扣业态年复合增长率将达5.6%，显著优于大卖场的2.5% [35] 竞争格局与主要参与者分析 - 市场格局初显，从外资先行向本土竞逐演进，竞争维度向供应链上游延伸、自有品牌差异化、即时零售融合等方向系统化演进 [42] - **超盒算NB（本土代表）**： - 通过“工厂—大仓—门店”垂直供应链重构成本结构，自有品牌占比超60% [44][62] - 建立“高坪效、高人效、高品效”与“低售价、低损耗、低毛利”的运营标准，SKU精简至1500个左右 [48] - 采取“自营+加盟”双轨扩张模式，成熟门店日均销售额逼近15万元，年坪效约6-7万元/平米，优于传统社区超市 [59][60] - 依托阿里生态，采用“店仓一体”模式，融合线下自然客流与线上即时配送 [63] - **奥乐齐（全球巨头）**： - 坚持直营与精细化运营，自有品牌占比高达90%，综合毛利率稳定在20%水平 [6][96] - 单店日均销售额达10.5-11万元，坪效为传统超市的2.3倍，单店员工仅需约4-10名，人效管理优异 [6][89][96] - 进行了深刻的本土化改造，本土采购比例达80%，生鲜直供比例达95%，并构建了高效的区域仓配网络 [82][95] - **快乐猴（美团旗下）**： - 依托美团生态，通过超800个分发仓构建的物流网与实时消费大数据精准驱动选品 [6] - 实现商品价格较主要竞品低10%-30%，在“低价”维度构筑竞争壁垒 [6] - **山姆会员店（会员制典范）**： - 通过“付费会员+全球供应链”确立中产市场领先地位，2025年销售额突破1400亿元 [6] - 会员续费率长期保持在80%以上，展现了极强的用户粘性 [6][26] 投资建议 - 重点推荐具备区域龙头地位且边际改善明显的公司：永辉超市、汇嘉时代、重庆百货 [6] - 建议关注：步步高、家家悦 [6] - 报告给出了重点公司的估值分析，例如永辉超市2026年预测EPS为0.03元，重庆百货2026年预测EPS为3.35元，汇嘉时代2026年预测EPS为0.38元 [7]

会议资料 二零二六年一月 | | | 新疆汇嘉时代百货股份有限公司 2026 年第二次临时股东会 | | | 新疆汇嘉时代百货股份有限公司 2026 年第二次临时股东会现场会议议程 一、会议时间： 1.现场会议召开时间为：2026 年 1 月 30 日（星期五）15:30 2.网络投票的系统、起止日期和投票时间： ①网络投票系统：中国结算网上营业厅（网址：inv.chinaclear.cn）或中国结 算官方微信公众号（"中国结算营业厅"） ②网络投票起止时间：自 2026 年 1 月 29 日 15:00 至 2026 年 1 月 30 日 15:00 二、现场会议地点： 乌鲁木齐市天山区前进街 58 号公司二楼会议室 三、出席现场会议对象 1.截至 2026 年 1 月 26 日下午收市后在中国证券登记结算有限责任公司上海分 公司登记在册的本公司股东。因故不能亲自出席会议的股东，可以委托授权代理人 参加会议，代理人可以不是本公司股东。 2.公司董事、高级管理人员。 3.公司聘请的律师。 4.其他人员。 四、会议登记方法 1.登记方式：法人股东持股东账户、营业执照复印件、法人代表授权委托书和 出席人身份证办理 ...

行业评级与核心观点 - 报告对批零社服行业给予“买入”评级 [2][3] - 报告核心观点为：2025年12月社会消费品零售总额同比增长0.9%，建议重视服务消费板块在春节期间的投资机会 [2] 2025年12月社零数据总览 - 2025年12月，中国社会消费品零售总额为4.5万亿元，同比增长0.9%，增速较11月下降0.4个百分点 [5] - 剔除汽车后，社零总额为4.0万亿元，同比增长1.7% [5] - 商品零售额为3.9万亿元，同比增长0.7%，增速环比下降0.3个百分点 [5] - 餐饮收入为0.6万亿元，同比增长2.2%，增速环比下降1.0个百分点 [5] 分品类零售表现 - **基础消费**：粮油食品零售额12月同比增长3.9%，增速环比下降2.2个百分点；饮料零售额同比增长1.7%，增速环比下降1.2个百分点；烟酒零售额同比下降2.9%，但降幅环比收窄0.5个百分点 [5] - **可选消费**：化妆品零售额12月同比增长8.8%，增速环比上升2.7个百分点；金银珠宝零售额同比增长5.9%，增速环比下降2.6个百分点 [5] - **地产相关消费**：建筑材料、家具和家用电器零售额12月同比分别下降11.8%、2.2%和18.7%，但降幅分别环比收窄5.2、1.6和0.7个百分点 [5] - **汽车消费**：汽车零售额12月同比下降5.0%，但降幅环比收窄3.3个百分点 [5] 电商数据表现 - 2025年1-12月，全国实物商品网上零售额为13.1万亿元，同比增长5.2% [5] - 2025年12月，电商渗透率（实物商品网上零售额占社零总额比重）为26.1%，环比上升0.2个百分点，但同比下降0.7个百分点 [5] - 分品类看，1-12月实物电商零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长14.5%、1.9%和4.1% [5] 分行业投资建议 - **零售**：行业逻辑正从“调改投入”转向“调改交卷”，关注同店增长、客流改善及利润弹性释放，建议关注步步高、汇嘉时代、永辉超市、重庆百货 [5] - **化妆品**：优选高端品牌，关注低位配置机会，线下展店与线上平销缓和大促压力，重点推荐毛戈平，关注水羊股份、逸仙电商，抖音渠道推荐上美股份，保健品赛道关注青木科技 [5] - **珠宝**：近期金价创新高可能影响短期情绪，但一季度为传统销售旺季，叠加2025年同期基数较低，春节前后刚性需求有望推动终端销售高增，关注老铺黄金、曼卡龙、菜百股份 [5] - **旅游**：一季度关注冰雪主题，重点布局春节行情，2026年春节假期为9天且时间较晚，利于中长线旅游，关注长白山、三峡旅游、峨眉山A、黄山旅游、九华旅游、陕西旅游 [5] - **教育**：重视基本面底部拐点、低估值、高分红的职教标的，重点推荐中国东方教育、行动教育；教培行业需求高景气，龙头增长亮眼，重点推荐学大教育；关注AI+教育应用情绪催化，关注豆神教育、华图山鼎 [5] 重点公司估值摘要 - **九华旅游**：最新收盘价43.25元，合理价值46.99元，2026年预测EPS为2.15元，预测PE为20.12倍 [6] - **水羊股份**：最新收盘价24.87元，合理价值23.75元，2026年预测EPS为0.79元，预测PE为31.48倍 [6] - **上美股份**：最新收盘价74.55港元，合理价值99.98港元，2026年预测EPS为3.79港元，预测PE为19.67倍 [6] - **毛戈平**：最新收盘价86.30港元，合理价值104.46港元，2026年预测EPS为3.12港元，预测PE为27.66倍 [6] - **长白山**：最新收盘价48.54元，合理价值50.39元，2026年预测EPS为0.78元，预测PE为62.23倍 [6] - **永辉超市**：最新收盘价4.82元，合理价值5.69元，2026年预测EPS为0.03元，预测PE为160.67倍 [6] - **学大教育**：最新收盘价40.48元，合理价值50.60元，2026年预测EPS为2.52元，预测PE为16.06倍 [6] - **老铺黄金**：最新收盘价683.00港元，合理价值775.64港元，2026年预测EPS为39.07港元，预测PE为17.48倍 [6] - **中国东方教育**：最新收盘价6.28港元，合理价值10.16港元，2026年预测EPS为0.46港元，预测PE为12.29倍 [6]

董事会会议决议 - 公司第六届董事会第二十五次会议于2026年1月14日以通讯表决方式召开，会议通知于2026年1月9日发出，应出席董事8人，实际出席8人，会议由董事长潘丁睿主持 [2][3][4][5][6] 2025年前三季度利润分配方案 - 董事会审议通过了2025年前三季度利润分配方案，拟向全体股东每股派发现金红利0.10元（含税），不送红股，不以公积金转增股本 [7][15][16] - 分配以权益分派股权登记日登记的总股本扣除已回购股份后的数量为基数，公司总股本为470,400,000股，扣除已回购的5,062,432股后，以465,337,568股为基数计算 [7][16] - 合计拟派发现金红利46,533,756.80元（含税），占公司2025年前三季度合并报表中归属于上市公司股东净利润80,412,413.99元的57.87% [7][16] - 截至2025年9月30日，公司母公司报表中期末未分配利润为843,331,352.74元 [16] - 若在实施前公司总股本发生变动，拟维持分配总额不变，相应调整每股分配比例 [15][17] - 该议案尚需提交2026年第二次临时股东会审议 [9][18] 2026年第二次临时股东会安排 - 公司董事会提请于2026年1月30日15点30分召开2026年第二次临时股东会，会议地点为乌鲁木齐市天山区前进街58号公司会议室 [11][24] - 股东会采用现场投票与网络投票相结合的方式，网络投票通过中国证券登记结算有限责任公司系统进行，投票时间为2026年1月29日15:00至1月30日15:00 [24][25][28] - 会议将审议《2025年前三季度利润分配方案》一项议案，该议案对中小投资者单独计票 [26][27] - 股权登记日收市后登记在册的股东有权出席，法人及自然人股东需在2026年1月29日通过规定方式办理登记手续 [30][31]

公司治理与股东回报 - 公司第六届董事会第二十五次会议审议通过了《2025年前三季度利润分配方案》[1] - 公司第六届董事会第二十五次会议审议通过了《关于提请召开2026年第二次临时股东会的议案》[1]

公司2025年前三季度利润分配方案 - 公司发布2025年前三季度利润分配方案，拟向全体股东每股派发现金红利0.10元(含税)，合计派发现金4653.38万元(含税) [1] - 拟派现金额占公司2025年前三季度归母净利润的57.87%，为超五成的高比例分红方案 [1] 公司2025年前三季度财务表现 - 2025年前三季度，公司实现归母净利润8041.24万元，基本每股收益0.17元 [1] - 2025年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额高达2.82亿元 [1] 公司门店升级与调改成效 - 公司推进“学习胖东来”式自主调改，北京路店完成全面调改后开业首日销售额突破244万元，较2024年同期激增286% [2] - 公司深度参与“以旧换新”等促消费行动，2025年内相关品类商品销售额约8000万元，同比增长约81% [2] 公司数智化转型与战略合作 - 公司与字节跳动旗下飞书达成战略合作，围绕智能化门店管理、组织协同提效、AI业务赋能与一站式协作平台建设深度融合 [2] - 公司已推出首家即时零售线上超市，同步登陆小程序、美团外卖、淘宝闪购(饿了么)三大主流渠道，正式切入即时零售赛道 [2] 高比例分红的市场意义与影响 - 超五成净利润分红的举措彰显管理层对公司长期价值的信心，向市场传递经营稳健、财务健康、重视股东利益的积极信号 [3] - 常态化、高比例的现金分红有助于引导资金流向盈利持续、分红稳定的优质企业，推动投资逻辑向价值投资深化 [3] - 稳定的分红回报将增强A股对社保基金、养老金等长线资金的吸引力，助力优化市场投资者结构 [3]

股东会信息 - 2026年第二次临时股东会2026年1月30日15点30分在乌鲁木齐召开[3] - 网络投票2026年1月29日15：00至1月30日15：00[5][9] - 审议2025年前三季度利润分配方案[6] 股权登记 - 股权登记日为2026年1月26日，A股代码603101[12] - 2026年1月29日10:30 - 18:00在证券部登记[15] 其他 - 联系人张佩，电话（0991）2806989[16]