投资评级 - 维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润将持续增长，当前股价对应PE分别为9.11倍、8.40倍和7.57倍 [5] 核心观点 - 公司2025年第三季度营收虽同比下滑10.81%，但归母净利润实现2.82%的正增长，扣非归母净利润大幅增长17.90%，显示盈利质量提升 [2] - 百货和超市业态收入下滑幅度显著收窄，调改措施初见成效，同时毛利率提升2.1个百分点，经营效率改善 [3] - 公司实施上市以来首次中期分红，拟每股派现0.1589元，合计派发现金红利0.7亿元，占2025年半年度归母净利润的9.04% [4] 业绩简评 - 2025年第三季度营收35.89亿元，同比下降10.81%，归母净利润2.17亿元，同比增长2.82%，扣非归母净利润2.31亿元，同比增长17.90% [2] 经营分析 - 2025年第三季度超市业态收入同比下滑3.99%，较第二季度5.02%的降幅收窄，百货业态收入同比下滑2.16%，较第二季度9.06%的降幅明显收窄 [3] - 单季度毛利率提升2.1个百分点，销售费用率提升1.7个百分点，管理费用率提升0.2个百分点，财务费用率下降0.2个百分点 [3] - 2025年第三季度投资收益达1.96亿元，同比增长33%，增速显著高于第二季度的7% [3] 门店与分红情况 - 截至三季度末，百货门店42家，与年初持平，超市门店145家，较年初减少3家，电器门店42家，与年初持平，汽贸门店31家，较年初减少2家 [4] - 公司实施中期分红，以总股本4.4亿股为基数，每股派现0.1589元，合计派发现金红利0.7亿元 [4] 盈利预测与估值 - 预测2025-2027年营收分别为163.85亿元、170.73亿元和183.07亿元，同比增速为-4.40%、+4.20%和+7.23% [5] - 预测2025-2027年归母净利润分别为14.45亿元、15.68亿元和17.38亿元，同比增速为+9.92%、+8.47%和+10.89% [5] - 预测2025-2027年每股收益分别为3.281元、3.559元和3.946元，净资产收益率（ROE）分别为17.30%、16.86%和16.81% [10]

2025年10月30日，徐家汇(002561.SZ)发布2025年三季报。 公司营业总收入为2.74亿元，在已披露的同业公司中排名第33，较去年同报告期营业总收入减少5584.39 万元，同比较去年同期下降16.92%。归母净利润为-207.80万元，在已披露的同业公司中排名第31，较 去年同报告期归母净利润减少11.52万元。经营活动现金净流入为3629.92万元，在已披露的同业公司中 排名第28，较去年同报告期经营活动现金净流入增加5117.74万元。 公司股东户数为4.05万户，前十大股东持股数量为1.94亿股，占总股本比例为46.63%，前十大股东持股 情况如下： | 序号 | 股东名称 | 持股比例 | | --- | --- | --- | | I | 上海徐家汇商城(集团)有限公司 | 30.37% | | 2 | 上海商投实业投资控股有限公司 | 5.99% | | 3 | 上海汇鑫投资经营有限公司 | 3.20% | | 4 | 美国良 | 2.50% | | ર્ | 前否娟 | 0.90% | | 6 | 刘德 | 0.85% | | 1 | 孙玉婷 | 0.82% | | 8 | 余秋 ...

2025年10月30日，汇嘉时代(603101.SH)发布2025年第三季报。截至2025年10月29日，共有15个机构投 资者披露持有汇嘉时代A股股份，合计持股量达3735.81万股，占汇嘉时代总股本的7.94%。其中，前十 大机构投资者包括瑞时私募基金管理(广州)有限公司-瑞时鹏来5号私募证券投资基金、上海证大资产管 理有限公司-证大稳健优享2号私募证券投资基金、新疆汇嘉时代百货股份有限公司回购专用证券账户、 上海呈瑞投资管理有限公司-呈瑞东进私募证券投资基金、中国建设银行股份有限公司-万家新机遇龙头 企业灵活配置混合型证券投资基金、迁云(嘉兴)投资管理有限公司-迁云汉舍私募证券投资基金、北京大 时代私募基金管理有限公司-大时代价值成长3号私募证券投资基金、万家新机遇同享混合A、万家匠心 致远一年持有期混合A、万家消费成长，前十大机构投资者合计持股比例达7.68%。相较于上一季度， 前十大机构持股比例合计下跌了2.39个百分点。 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。 对于社保基金，本期较上一季未再披露的社保基金共计1个，即华夏基金管理有限公司-社保基金四二二 组合。 公募 ...

格隆汇10月29日丨新华百货(600785.SH)发布三季报，2025年前三季度实现营业总收入47.07亿元，同比 下降1.11%；归属母公司股东净利润1.08亿元，同比下降1.29%；基本每股收益为0.48元。 ...

格隆汇10月29日丨徐家汇(002561.SZ)发布公告，2025年前三季度，实现营业收入2.74亿元，同比减少 16.92%；归属于上市公司股东的净利润-207.80万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利 润-1168.72万元，基本每股收益-0.005元。 ...

投资评级 - 投资评级为买入，并予以维持 [7] 核心观点 - 公司2025年前三季度持续经营业务收入142.81亿港元，同比增长1.3%，持续经营业务归母净利润40.83亿港元，同比增长12.4% [2][4] - 公司控制费用，剥离粤海置地，水资源业务稳健，物业、百货业绩向好，看好公司分红稳健发展 [2] - 预计2025-2027年公司实现归母净利润45.40/47.52/48.34亿港元，假设分红比例保持65%，对应2025年10月27日股价的股息率分别为6.32%/6.62%/6.73%，对应PE估值分别为10.28x/9.82x/9.66x，看好公司高股息价值 [8] 财务表现 - 2025年第三季度持续经营业务实现归母净利润13.85亿港元，同比增长19.5% [4] - 前三季度公司实现归母净利润40.67亿港元，同比增长13.2%（基数含地产业务） [4] - 持续经营业务净财务费用2.63亿港元，同比大幅降低（上年同期为5.58亿港元） [8] - 持续经营业务投资物业公允价值调整净收益100万港元（上年同期净亏损7300万港元） [8] - 持续经营业务净汇兑亏损2300万港元（上年同期1700万港元） [8] 业务板块分析 - **水资源业务**：东深项目前三季度对港、深、莞合计供水16.70亿吨，同比增长1.5%，收入52.42亿港元，同比增长1.6%，税前利润35.96亿港元，同比增长3.9% [8] - **其他水资源项目**：前三季度收入56.11亿港元，同比增长5.8%，税前利润16.01亿港元，同比减少2.6% [8] - **物业投资**：粤海天河城收入12.62亿港元，同比增长4.8%，税前利润7.67亿港元，同比增长11.3% [8] - **百货运营**：收入3.17亿港元，同比减少45.6%，税前利润0.64亿港元，同比增加37.3% [8] - **酒店业务**：收入5.05亿港元，同比增长7.3%，税前利润0.69亿港元，同比下降20.3% [8] - **能源业务**：粤海能源税前利润1.43亿港元，同比增长17.1%；分占粤电靖海利润0.35亿港元，同比下降56% [8] - **道路及桥梁**：兴六高速税前利润2.31亿港元，同比下降8.2%；银瓶项目税前利润1.04亿港元，同比增长5.1% [8] 分红情况 - 2025年上半年公司实现基本每股盈利41.02港仙（同比增加11.2%），拟分配每股中期股息26.66港仙（同比增加11.2%），分红比例维持65% [8] - 预计未来公司供水业务良好运营，其他板块逐步改善，公司分红水平将稳健发展 [8]

2020年，北京SKP以177亿元的销售额取代英国伦敦哈罗德 百货成为"全球店王"，2023年销售额更是达到创纪录的265 亿元，但2024年因销售额下滑失去"全球店王"桂冠。 作者： 田国宝 封图：图虫创意 新投资人加入后，北京华联（SKP）百货有限公司（下称"SKP公司"）部分外拓项目出现推进迹象。继广 州SKP和杭州SKP项目先后传出新进展消息后，9月中旬，SKP公司又在西安临潼新取得一宗商业用地。 工商注册资料显示，2025年8月，SKP公司股东结构发生变更。北京华联集团投资控股有限公司（下称"华 联集团"）与RADIANCE INVESTMENT HOLDINGS PTE.LTD.（下称"RADIANCE公司"）退出，瑞得时 尚（北京）商业贸易有限公司（下称"瑞得时尚"）成为唯一股东。 瑞得时尚成立于2025年5月，其股东除RADIANCE公司外，还包括Enriching Wells Limited、Hinter Land Limited、博裕益广（天津）管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称"天津博裕"）、PLATINUM SALVIA B 2025 RSC LIMITED，以及上海灏裕信息科技有限公 ...

格隆汇10月29日｜徐家汇公告，第三季度营收为8482.98万元，同比下降17.95%；净利润亏损674.27万 元。前三季度营收为2.74亿元，同比下降16.92%；净利润亏损207.8万元。 ...

徐家汇公告，第三季度营收为8482.98万元，同比下降17.95%；净利润亏损674.27万元，下降120.44%。 前三季度营收为2.74亿元，同比下降16.92%；净利润亏损207.8万元，下降5.87%。 ...

股票代码：600865 股票简称：百大集团 编号：临 2025-056 百大集团股份有限公司 2025 年三季度经营数据简报 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露》的要求， 现将公司 2025 年三季度主要经营数据披露如下： 二、2025 年前三季度主要经营数据 1、营业收入分地区 单位：元；币种：人民币 | | 营业收入 | 营业收入比上年 | | 毛利率 | 毛利率比上年同期 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 同期增减（%） | | （%） | 增减 | | | 浙江杭州 | 132,714,691.85 | | -6.86 | 87.73 | 减少 2.19 | 个百分点 | 2、营业收入分业态 特此公告。 一、门店分布及变动情况 本报告期，公司门店数量未发生变化，拥有杭州百货大楼一家门店，系单店经营 模式，位于杭州市中心武林广场南侧。具体如下： | 地区 | 经营业态 ...