广百股份成立于1990年8月27日，2007年11月22日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于广 东省广州市。它是广州百货零售龙头企业，拥有多业态经营和全渠道销售的差异化优势。 广百股份主营业务为百货零售服务，所属申万行业为商贸零售 - 一般零售 - 百货，所属概念板块包括新零 售、预制菜、农村电商核聚变、超导概念、核电。 经营业绩：营收行业第四，净利润第十八 2025年三季度，广百股份营业收入达27.87亿元，在行业22家公司中排名第4，高于行业平均数18.66亿元和 中位数10.69亿元，不过与行业第一名天虹股份的88.78亿元、第二名王府井的77.09亿元仍有差距。净利润 为 - 2900.2万元，行业排名18/22，远低于行业第一名杭州解百的3.16亿元、第二名东百集团的1.62亿元，也 低于行业平均数3928.34万元和中位数5355.49万元。 资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均 图：广百股份净利润及增速 总经理蔡劲松薪酬76.49万元，同比增加10.57万元 广百股份控股股东为广州岭南商旅投资集团有限公司，实际控制人为广州市人民政府国有资产监督管理委 员会。董事长康永平，197 ...

投资评级 - 报告对重庆百货的投资评级为“买入”，并予以维持 [1][6] 核心观点 - 报告认为公司业绩稳健向好，业态调改升级驱动盈利质量持续提升 [1] - 公司作为重庆头部零售集团，在川渝地区拥有完备门店布局和广泛用户粘性，看好业态协同与调改升级带来的长期高质量增长 [6] 财务业绩表现 - 2025年第三季度实现营业收入35.89亿元，同比下降10.81%，归母净利润2.17亿元，同比增长2.82% [6] - 2025年前三季度累计实现营业收入116.30亿元，同比下降10.56%，归母净利润9.91亿元，同比增长7.38% [6] - 2025年第三季度归母扣非净利润2.31亿元，同比大幅增长17.90% [6] - 2025年第三季度/前三季度归母净利率分别为6.1%/8.5%，同比提升0.8/1.4个百分点 [6] - 预测2025年至2027年归母净利润分别为14.06亿元、14.87亿元、15.41亿元，对应市盈率分别为9倍、8倍、8倍 [5][6] 各业态经营情况 - 2025年前三季度百货/超市/电器/汽贸业态营收分别为16.39亿元、51.81亿元、21.74亿元、25.02亿元，同比增速分别为-7.8%、-3.8%、-10.0%、-23.6% [6] - 同期四大业态毛利率分别为72.11%、25.10%、21.92%、8.32%，其中电器和汽贸业态毛利率同比显著提升2.64和2.39个百分点 [6] - 百货业态新开首店/大店43家，自营黄金品牌“宝元通”销售突破3500万元 [6] - 超市业态生鲜自营销售占比近80%，新增“重百村”9个，直采销售突破10亿元 [6] - 电器业态商玛特销售4.8亿元，同比增长5% [6] - 汽贸业态新能源车交付5897台，零售渗透率达47% [6] 盈利能力与费用分析 - 2025年第三季度公司整体毛利率达26.5%，同比提升2.13个百分点 [6] - 2025年前三季度毛利率为27.8%，同比提升1.9个百分点 [6] - 2025年第三季度费用率为22.39%，同比提升1.71个百分点，其中销售/管理/财务费用率分别为16.92%、5.19%、0.20% [6] - 2025年前三季度销售/管理/财务费用率分别为15.6%、5.0%、0.2% [6] 调改升级与运营效率 - 截至第三季度末，公司门店总数268家，净减少5家，其中百货/超市/电器/汽贸分别为50/145/42/31家 [6] - 超市板块完成30家新世纪超市门店调改，POS销售与净毛利分别增长15%、22% [6] - 世纪新都“全仓模式”超市AI拣货效率提升40%，线上订单破万单 [6] - 百货板块“无边界融合型百货”成效突出，同期三天销售激增193%，成交客流增长91.9% [6]

茂业商业成立于1993年12月31日，于1994年2月24日在上海证券交易所上市，注册和办公地址均在四川省 成都市。它是国内百货零售领域的知名企业，拥有丰富的商业资源和多元化的业务布局，在行业内具有一 定的品牌影响力。 茂业商业主营业务涵盖控股公司服务、项目投资及管理、企业管理咨询服务、租赁业务、商务信息咨询、 批发零售商品以及货物与技术进出口等。公司所属申万行业为商贸零售 - 一般零售 - 百货，所属概念板块 包括新零售、信托概念、小盘核聚变、超导概念、核电。 经营业绩：营收行业第六，净利润第十四 2025年三季度，茂业商业营业收入18.24亿元，在行业22家公司中排名第6。行业第一名天虹股份营收88.78 亿元，第二名王府井77.09亿元，行业平均数为18.66亿元，中位数为10.69亿元。同期，净利润3314.51万 元，行业排名14/22，行业第一名杭州解百3.16亿元，第二名东百集团1.62亿元，行业平均数为3928.34万 元，中位数为5355.49万元。 资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均 偿债能力方面，2025年三季度茂业商业资产负债率为58.22%，虽较去年同期的59.55%有所下降 ...

根据就物业所订立日期为2024年3月29日的租赁协议，租赁协议的期限应从物业开始装修之日起算。由 于客观原因，物业的装修工程无法进行。因此，租赁协议的期限尚未开始。董事会认为，由于物业的装 修工程无法进行，导致分租客无法在物业经营其百货商店，因此应终止租赁协议。相关物业指中国贵州 省贵阳市中华中路117号龙港国际中心负一层、一层至四层。 格隆汇10月31日丨百盛集团(03368.HK)公布，2025年10月31日，分租客(公司的间接非全资附属公司)、 租客A与租客B就物业订立租约终止协议，以终止日期为2024年3月29日的租赁协议，自2025年11月30日 起生效。 根据国际财务报告准则第16号，以分租客身份订立租约终止协议将要求集团终止确认物业为使用权资 产，其金额约为人民币5120万元。故此，根据上市规则，订立租约终止协议及其项下拟进行的交易将被 视作集团出售资产。 ...

10月31日，武商集团盘中上涨2.05%，截至14:27，报9.96元/股，成交1.39亿元，换手率1.83%，总市值 76.59亿元。 资料显示，武商集团股份有限公司位于湖北省武汉市江汉区解放大道690号，成立日期1991年11月2日， 上市日期1992年11月20日，公司主营业务涉及经营中高档百货和量贩超市业务。主营业务收入构成为： 商品零售业务84.77%，其他(补充)14.68%，房地产业务0.55%。 武商集团所属申万行业为：商贸零售-一般零售-百货。所属概念板块包括：社区团购、白酒、新零售、 冰雪产业、户外露营等。 截至9月30日，武商集团股东户数3.95万，较上期减少3.13%；人均流通股19438股，较上期增加3.24%。 2025年1月-9月，武商集团实现营业收入45.23亿元，同比减少11.64%；归母净利润1.28亿元，同比增长 2.98%。 资金流向方面，主力资金净流出1276.73万元，特大单买入206.36万元，占比1.49%，卖出1323.69万元， 占比9.56%；大单买入3221.84万元，占比23.26%，卖出3381.23万元，占比24.41%。 武商集团今年以来股价跌2 ...

此外，为拓展甘肃省内河西市场，进一步扩大商业布局，国芳集团拟由国芳百货租赁关联方张掖国芳房 地产开发有限公司位于张掖市甘州区的商业地产，投资建设张掖国芳广场。该项目建筑面积约3.7万平 方米，预计于2026年8月份投入试营业，将成为集团区域拓展的重要一环。 通过调改升级、区域拓展与品牌优化，国芳集团在2025年前三季度实现了经营质量的稳步提升与盈利能 力的增强，为后续高质量发展奠定了坚实基础。 今年以来，国芳集团持续推进多店联动的调改策略。主力店兰州国芳百货东方红广场店围绕"超级百 货"定位，启动二阶段升级改造工程，逐步完成负一层卖场更新升级、1－7层中庭装修、7－8层中厅改 造、9层屋顶花园及等重点改造工程，计划年内完成调整计划，致力于打造全场景体验、多空间联动、 跨界消费于一体的区域商业标杆。同时，西宁店完成5700平方米的改造；白银世贸中心店和宁夏购物广 场店也分别推进升级改造，面积分别为7000平方米和8000平方米。各门店围绕新消费趋势，积极构建融 合艺术、文化、社交与情景式购物的多元空间，强化对Z世代客群的情感联结与沉浸式体验输出。 在品牌战略方面，子公司兰州国芳百货购物广场有限责任公司（以下简称 ...

中兴商业成立于1997年4月25日，于1997年5月8日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为辽宁 省沈阳市。它是沈阳知名的百货零售企业，以高品质服务和丰富商品种类在当地具有较高的市场份额。 中兴商业主营业务涵盖国内一般商业贸易、汽车修理、汽车配件、仓储搬运、进出口贸易、停车服务、商 住写字间、场地租赁、商业企业投资控股等。所属申万行业为商贸零售 - 一般零售 - 百货，所属概念板块 包括新零售、东北振兴、小盘核聚变、超导概念、核电。 经营业绩：营收行业第十六，净利润第八 2025年三季度，中兴商业营业收入5.62亿元，行业排名16/22，远低于行业第一名天虹股份的88.78亿元、第 二名王府井的77.09亿元，行业平均数为18.66亿元，中位数为10.69亿元。净利润6857.53万元，行业排名 8/22，低于第一名杭州解百的3.16亿元、第二名东百集团的1.62亿元，行业平均数为3928.34万元，中位数 为5355.49万元。 截至2025年9月30日，中兴商业A股股东户数为1.98万，较上期减少0.80%；户均持有流通A股数量为2.72 万，较上期增加0.81%。十大流通股东中，广发量化多因子混 ...

东百集团成立于1981年10月31日，1993年11月22日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于福 建省福州市。它是国内百货零售行业的重要企业，以百货零售业为核心业务，在区域市场具有较强的品牌 影响力。 偿债能力方面，2025年三季度东百集团资产负债率为69.72%，去年同期为70.08%，高于行业平均48.09%。 从盈利能力看，2025年三季度毛利率为57.81%，去年同期为57.78%，高于行业平均45.34%。 董事长施文义薪酬21.6万元，同比持平 东百集团控股股东为福建丰琪投资有限公司，实际控制人是施文义。董事长兼总裁施文义，1968年出生， EMBA，高级经济师，任福建中联房地产开发集团有限公司执行董事，2024年薪酬21.6万，与2023年持 平。 A股股东户数较上期减少14.94% 截至2025年9月30日，东百集团A股股东户数为5.29万，较上期减少14.94%，户均持有流通A股数量为1.64 万，较上期增加17.56%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第五大流通股东，持股639.22万 股，为新进股东；宏利集利债券A（162210）位居第九大流通股东，持股183.44万 ...

新世界成立于1996年11月8日，1993年1月19日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均为上海市。它是 上海知名的商业企业，主营百货与医药健康业务，具有品牌与区位优势。 公司主营业务为百货与医药健康，所属申万行业为商贸零售 - 一般零售 - 百货，所属概念板块有医药电 商、新零售、冰雪产业核聚变、超导概念、核电。 经营业绩：营收行业13，净利润行业9 2025年三季度，新世界营业收入7.91亿元，行业排名13/22，远低于行业第一名天虹股份的88.78亿元和第二 名王府井的77.09亿元，也低于行业平均数18.66亿元和中位数10.69亿元。主营业务构成中，医药行业2.66 亿元占比50.32%，商业1.18亿元占比22.40%，酒店服务业9625.15万元占比18.23%，其他行业3622.38万元 占比6.86%，其他(补充)1155.11万元占比2.19%。当期净利润6428.08万元，行业排名9/22，行业第一名杭州 解百为3.16亿元，第二名东百集团为1.62亿元，高于行业平均数3928.34万元和中位数5355.49万元。 资产负债率低于同业平均，毛利率略低于同业平均 偿债能力方面，2025年 ...

格隆汇10月30日丨王府井(600859.SH)发布三季报，2025年前三季度实现营业总收入77.09亿元，同比下 降9.3%；归属母公司股东净利润1.24亿元，同比下降71.02%；基本每股收益为0.11元。 ...