易德龙（603380）(603380.SH)发布公告，股东王明计划通过大宗交易方式减持公司股份数量合计不超 过320万股，不超过公司股份总数的2%，将于减持计划公告之日起15个交易日后的3个月内进行，在任 意连续90个自然日内，减持股份的总数不超过公司股份总数的2%;减持价格视市场情况确定。 ...

股东减持计划 - 持股5%以上股东王明先生目前持有公司2050.72万股，占公司总股本12.78% [1] - 拟通过大宗交易方式减持不超过320万股，减持比例不超过公司总股本2% [1] - 减持期间为2025年12月22日至2026年3月20日，将在公告披露之日起15个交易日后开始 [1] 减持具体安排 - 在任意连续90个自然日内，通过大宗交易方式减持的股份总数不超过公司总股本2% [1] - 计划减持的股份来源均为公司首次公开发行（IPO）前取得的股份 [1] - 减持价格将根据减持实施时的市场情况确定 [1]

股东会安排 - 2025年10月29日审议通过召开第二次临时股东会议案[4] - 2025年10月30日公告召开通知[4] - 现场会议于2025年11月17日上午10:00召开[4] 投票时间 - 交易系统投票时间为9:15 - 9:25，9:30 - 11:30，13:00 - 15:00[4] - 互联网投票时间为9:15 - 15:00[4] 出席情况 - 出席股东会的股东及代理人共119人[6] - 出席人员代表公司股份103,435,759股[6] - 出席人员代表股份占公司有表决权股份总数的64.4695%[6] 会议决议 - 股东会表决通过修订及新增公司部分治理制度的议案[9] - 本次股东会形成的各项决议合法有效[10]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为119人[4] - 出席会议股东持有表决权股份总数为103,435,759股[4] - 出席股东持有表决权股份数占比64.4695%[4] - 公司在任董事5人，出席5人[7] 制度表决情况 - 《关联交易管理制度》同意票数103,098,059，比例99.6735%[8] - 《对外投资管理制度》同意票数103,102,959，比例99.6782%[9] - 《独立董事工作细则》同意票数103,095,359，比例99.6709%[9] - 《累积投票实施细则》同意票数103,101,959，比例99.6772%[9] - 《募集资金管理办法》同意票数103,095,259，比例99.6708%[10] 会议时间 - 股东会召开时间为2025年11月17日[5]

核心观点 - 报告认为2026年机械行业将呈现“科技领航，周期起舞”的格局，科技成长类资产景气延续，内需顺周期板块有望底部复苏，出口保持积极 [1] - 2025年机械设备行业累计涨幅达35.07%，显著跑赢沪深300指数（17.94%），AI设备（140%）、锂电设备（96%）等细分方向领涨 [1][17] - 展望2026年，AI及科技类行业的景气和投资保持加速趋势，工程机械跨过拐点继续向上，内需顺周期底部逐渐复苏 [1] 复盘与展望 2025年市场表现 - 机械设备行业在申万一级行业中涨幅位居第六，累计涨幅35.07%，超额收益达17.13个百分点 [17][21] - 市场风格以科技成长类资产领涨，AI设备、锂电设备、人形机器人板块涨幅分别达140%、96%、67% [1][24] - 分季度看，Q1行情集中在人形机器人、工程机械；Q2固态电池接力；Q3前半段为AI产业链，后半段主题投资接续发力 [21] - 从财务表现看，风电设备、锂电设备、AI设备等新科技领域在2025年前三季度利润端迎来显著修复，增速分别达47%、90%、35% [25][28] 2026年宏观展望 - 国内经济处于“弱复苏磨底”阶段，PPI与库存同步触底，有望温和复苏 [30] - 固定资产投资呈现“制造业＞基建＞房地产”的分化格局，2025年前三季度制造业投资同比增长约4.0%，基建投资增长约1.1%，房地产投资下降约14.0% [35] - 信贷环境宽松，2025年8、9月企业中长期贷款环比大幅增长，M1和M2同比增速剪刀差持续收窄 [42] - “反内卷”政策效果显现，2025年7-9月国内PPI累计增速降幅触底收窄，8、9月规上工业企业利润总额同比分别增长21.5%、18.2% [46] 周期类板块 通用制造业 - 通用制造业位于存量替代与高端升级的新周期，以机床产业为例，其产量增速与工业增加值关联度高 [39] - 日本机床对华订单连续18个月正增长，2025年9月对华出口额达343亿日元，同比增长25%，显示国内高端制造业投资活跃 [55] - 中国机床行业出口保持良好态势，2025年前三季度同比增长20% [55] - 高端数控机床国产化空间广阔，2022年高端市场国产化率仅15.6%，预计2030年提升至33.2% [60] 工程机械 - 工程机械行业处于第三轮周期起点，驱动逻辑转向设备更新与出口扩张 [65] - 2025年1-9月国内挖机销量达8.99万台，同比增长21.55%，且自6月起连续4个月同比正增长；出口销量8.42万台，同比增长14.61% [68] - 主机厂收入端改善，24Q3/24Q4/25Q1/25Q2收入同比增速分别为+3%/+9%/+12%/+9%；利润端24年全年/25Q1/25Q2归母净利润同比增速分别为+19%/+42%/+18% [72] - 以叉车为代表的成长性品种具备锂电化、国际化、智能化三重长逻辑，2025年1-9月叉车出口40.9万台，同比增长15.5% [81][84] 出口链 - 出海企业股价受中美关系、业绩、美联储降息三重因素影响，美联储于9月开启降息，10月降息25bp [93] - 美国通胀与中国通缩背景下，大宗商品价格有利，出海企业2025年毛利端表现较好 [101][103] - 中国头部企业全球份额持续提升，例如巨星科技收入增速领先美国工具行业，纽威股份收入增速领先海外竞争对手 [111][117] - 全球资本开支高增，沙特阿美宣布未来三年执行85个新建、升级及扩建项目，中国企业借助外溢需求提升全球份额 [121] 科技类板块 锂电与固态电池设备 - 全球新能源车2025年1-8月销售1237万辆，同比增长24%；EVTank预测2030年全球储能电池出货量达1550.0GWh [126][128] - 宁德时代产能利用率回升，2025H1达89.86%；其资本开支增速收窄，有望开启新一轮资本开支 [130][132] - 全球锂电设备市场预计2024年是本轮下行结束期，2025-2026年将迎来订单修复 [134] - 固态电池产业化加速，头部企业如宁德时代、比亚迪等计划2027年实现小批量装车；国内已有超20家电池与材料企业启动产能布局 [137][140] - 固态电池工艺变革推动设备更新，前段干法工艺、中段叠片技术、后段高压化成设备需求凸显 [143] - 先导智能等设备商已布局全固态电池整线解决方案，相关设备进入全球头部供应链 [145] 人形机器人 - 人形机器人头部厂商正完成原型验证，从规划目标看，2026-2030年行业出货量有望实现倍增 [3] - 该板块在2025年市场表现亮眼，涨幅达67% [1] AI PCB设备及耗材 - AI浪潮驱动硬件需求及新工艺迭代加速，AI PCB技术规格升级，高层数、HDI+及高端CCL材料将成为主流 [3] - 全球八大CSP资本开支增长，带动PCB专用设备市场需求 [49][50] - AI服务器升级带动PCB层数增加、覆铜板材料升级，2024-2029年18层以上高多层板需求增速高达15.7% [12]

股东会信息 - 2025年第二次临时股东会11月17日10时在苏州召开[3] - 出席人员为登记在册股东等，采取现场和网络投票[3][8] - 议案须经出席股东表决权二分之一以上通过[8] 制度修订 - 公司修订及新增部分治理制度，部分需股东会审议[11]

员工持股计划实施进展 - 2024年9月20日公司第四届董事会第二次会议审议通过员工持股计划相关议案 [1] - 2024年10月8日公司2024年第二次临时股东大会审议通过员工持股计划相关议案 [2] - 2024年10月24日召开员工持股计划第一次持有人会议审议通过管理委员会相关议案 [2] - 2024年11月7日公司回购专用证券账户持有的2,280,100股股票以非交易过户方式转入员工持股计划专用证券账户，过户价格为10.31元/股，过户股份占公司总股本的1.42% [2] 员工持股计划锁定期与解锁安排 - 员工持股计划存续期为60个月，自草案经股东大会审议通过且最后一笔标的股票过户之日起计算 [3] - 员工持股计划标的股票分三期解锁，解锁时点分别为最后一笔标的股票过户之日起满12个月、24个月、36个月 [3] - 每期解锁标的股票的比例分别为40%、30%、30% [3] - 第一个锁定期于2025年11月8日届满，解锁条件已成就，可解锁股票数量为912,040股，占公司目前总股本的0.57% [4] 锁定期届满后续安排与交易限制 - 第一个锁定期届满后，管理委员会将择机出售可归属部分并扣除税费后按持有人份额分配，或将对应股票过户至持有人证券账户由个人自行处置 [5] - 员工持股计划在特定敏感期间不得买卖公司股票，包括定期报告公告前规定期限内以及重大事件发生至披露期间等 [5] - 因公司分配股票股利、资本公积转增等情形所衍生取得的股份亦遵守上述锁定安排 [6]

业绩数据 - 2024年营业收入2161051635.89元，较2023年增长12.74%[6] - 2024年净利润184530743.55元，较2023年增长94.34%[6] 员工持股计划 - 2024年11月7日2280100股股票非交易过户至员工持股计划，价格10.31元/股，占总股本1.42%[3][4] - 存续期60个月，分三期解锁，比例40%、30%、30%[5] - 第一个锁定期可解锁912040股，占0.57%，2025年11月8日届满[8][9] 会议情况 - 2024年9月20日董事会审议通过相关议案[2] - 2024年10月8日股东大会审议通过相关议案[3] - 2024年10月24日持有人会议审议通过相关议案[3]

整体业绩概览 - 截至2025年10月31日，122家成都A股上市公司全部披露三季报，其中91家盈利，占比74.6% [1] - 成都A股上市公司合计实现营业收入4340.55亿元，净利润总额达到411.75亿元 [1] - 58家公司实现净利润同比正增长，占比近48% [3] 头部公司盈利表现 - 成都银行以94.93亿元的净利润总额位居第一，其前三季度净利润首次突破90亿元 [1][3] - 新易盛和四川路桥净利润分别达到63.27亿元和53.00亿元 [3] - 净利润超过10亿元的成都A股上市公司共12家，包括川投能源42.21亿元、东方电气29.66亿元等 [3] 高增长公司表现 - 欧林生物以1079.36%的净利润同比增长率位列第一 [1][3] - 智明达净利润大增995.37%，盛和资源、汇源通信、*ST天微净利润增速均超过500% [3] - 爱乐达、华西证券等17家公司净利润实现倍增 [3] 营业收入表现 - 116家成都上市公司实现营业收入4340.55亿元 [3] - 四川路桥、通威股份、东方电气、成都银行等9家企业营业收入突破百亿 [3] 新兴产业业绩亮点 - 电子、有色金属、生物医药等多个细分领域上市公司业绩表现亮眼 [4] - 人工智能公司新易盛前三季度营业收入165.05亿元，同比增长221.70%，净利润63.27亿元，同比增长284.37% [4] - 生物医药公司欧林生物前三季度营业收入5.07亿元，同比增长31.11%，归母净利润4747.98万元，同比增长1079.36% [5] - 电子信息公司智明达前三季度营业收入5.12亿元，同比增长145.16%，实现归母净利润8198.71万元，同比扭亏为盈 [5]

公司基本情况 - 公司成立于2001年5月31日，于2017年6月22日在上海证券交易所上市，注册和办公地址均在江苏省苏州 [1] - 公司是一家专注电子制造服务超20年的企业，为通讯、工业控制、汽车电子、医疗电子、消费电子等多领域客户提供服务，具有全球化布局优势 [1] - 公司所属申万行业为电子 - 消费电子 - 消费电子零部件及组装，所属概念板块包括医疗器械、机器人概念、消费电子核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度，公司营业收入为17.23亿元，在行业88家公司中排名第37位，行业平均营收为154.93亿元，中位数为14.15亿元 [2] - 公司主营业务构成中，电子元器件销售11.7亿元，占比99.91% [2] - 2025年三季度，公司净利润为1.78亿元，行业排名第25/88，行业平均净利润为6.35亿元，中位数为5475.81万元 [2] 财务健康状况 - 偿债能力方面，2025年三季度公司资产负债率为33.64%，低于行业平均的44.84% [3] - 盈利能力方面，2025年三季度公司毛利率为26.64%，高于行业平均的19.47% [3] 管理层与股权结构 - 公司控股股东为钱新栋，实际控制人为钱小洁、钱新栋 [4] - 董事长钱新栋2024年薪酬为774.75万元，较2023年的310.99万元增加463.76万元 [4] - 总经理顾华林2024年薪酬为268.73万元，较2023年的207.91万元增加60.82万元 [4] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.18万户，较上期增加9.95% [5] - 户均持有流通A股数量为1.36万股，较上期减少9.05% [5] - 十大流通股东中，易方达科讯混合、易方达科融混合、易方达信息产业混合A、鹏华碳中和主题混合A等基金新进或增持 [5] 行业发展与公司前景 - 全球EMS市场广阔且行业长期稳定增长，预计2028年全球EMS市场规模达7990亿美元，复合年增长率约为4.6% [6] - 公司正进行三大转型：转向行业头部客户，前五大客户占比持续提升；研发团队嵌入客户研发流程，提升单个客户价值量；持续推进全球产能及团队布局 [6] - 公司开发的PCB轴向电机较传统电机有诸多优势，牵头攻克量产瓶颈，填补国内技术空白 [6] - 机构预计公司2025至2027年每股收益分别为1.52元、1.83元、2.26元 [6]