| 第一章 总则 . | | --- | | 第二章 股东会性质和职权 . | | 第三章 股东会的召集 5 | | 第四章 股东会的提案 . | | 第五章 股东会通知 | | 第六章 出席股东会股东身份确认和登记 | | 第七章 股东会的召开 11 | | 第八章 会议议题的审议 12 | | 第九章 股东会表决 13 | | 第十章 股东会决议 17 | | 第十一章 股东会会议记录 . | | 第十二章 休会与散会 . | | 第十三章 股东会决议公告 19 | | 第十四章 股东会决议执行 | | 第十五章 股东会对董事会的授权 21 | | 终 上文 14 山 oo | 苏州市易德龙科技股份有限公司股东会议事规则 苏州易德龙科技股份有限公司 股东会议事规则 第一章 总则 第一条 为明确股东会的职责权限，规范其组织、行为，保证股东会依法行 使职权，提高股东会议事效率，保证股东会会议程序和决议的有效、合法，维护 全体股东的合法权益，公司根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《上市公司股东会规则》等有关法律、法规、规范性文件和《苏州易德龙科技股 份有限公司章程》（以下简称"《公司章程 ...

苏州易德龙科技股份有限公司 章 程 二○二五年四月 | | | --- | | 第一章 | 总 | 则 2 | | --- | --- | --- | | 第二章 | | 经营宗旨和范围 3 | | 第三章 | | 股份 3 | | 第一节 | | 股份发行 3 | | 第二节 | | 股份增减和回购 4 | | 第三节 | | 股份转让 5 | | 第四章 | | 股东和股东会 6 | | 第一节 | | 股 东 6 | | 第二节 | | 股东会的一般规定 9 | | 第三节 | | 股东会的召集 11 | | 第四节 | | 股东会的提案与通知 13 | | 第五节 | | 股东会的召开 14 | | 第六节 | | 股东会的表决和决议 17 | | 第五章 | | 董事会 21 | | 第一节 | | 董 事 21 | | 第二节 | | 独立董事 24 | | 第三节 | | 董事会 27 | | 第四节 | | 董事会专门委员会 32 | | 第五节 | | 董事会秘书 33 | | 第六章 | | 总经理及其他高级管理人员 34 | | 第七章 | | 财务会计制度、利润分配和审计 36 | | ...

易德龙（603380）公告，2025年第一季度营收为5.49亿元，同比增长21.68%；净利润为4176.98万元， 同比增长34.19%。 ...

重要内容提示： 一、 本次股份解除质押情况 公司于 2025 年 4 月 22 日接到王明先生正式通知，王明先生为其质押给南京 证券股份有限公司的部分公司股份办理了解除质押手续，现将具体情况公告如下： | 股东名称 | 王明 | | --- | --- | | 本次解除质押股份 | 6,410,000 | | 占其所持股份比例 | 31.26% | | 占公司总股本比例 | 4.00% | | 解除质押时间 | 2025 年 4 月 21 日 | | 持股数量 | 20,507,160 | | 持股比例 | 12.78% | | 剩余被质押股份数量 | 10,580,000 | | 剩余被质押股份数量占其所持股份比例 | 51.59% | | 剩余被质押股份数量占公司总股本比例 | 6.59% | 2、王明先生近期有股份质押计划，公司将在收到王明先生的通知后按规定 及时履行信息披露义务。 王明先生持有苏州易德龙科技股份有限公司（以下简称"公司"）无限售流 通股 20,507,160 股,占公司总股本的比例为 12.78%。 本次股份解除质押后，王明先生持有的本公司股份累计质押 10,580,000 股， 占其 ...

纪要涉及的公司和行业 - 公司：易德龙、北极星、史丹利百得、Big Un - 行业：电子制造业 纪要提到的核心观点和论据 1. **应对中美贸易摩擦策略** - 观点：易德龙通过在越南设产线、转移业务，利用原产地规则规避关税，降低成本，并构建全球生产基地布局应对供应链风险和客户需求[2][3][4] - 论据：2018 年特朗普政府对 2500 亿美元中国商品加征关税，易德龙与客户协商，租用越南产线，后自建工厂；2021 年在墨西哥、2023 年在罗马尼亚投产，完成三个海外和两个国内生产基地布局 2. **原产地规则及应用** - 观点：国际通用税则归类改变（KCTC）和本地成分含量（LVC）规则界定原产地，易德龙在越南改造产品获原产地证书免关税[2][5][8] - 论据：在越南生产 PCBA 需功能性转变在当地发生，且不同国家对本地成分含量比例要求不同，如越南 30%、墨西哥 50% 3. **关税政策影响及应对** - 观点：关税政策变化显著影响企业进出口业务，企业采取多种措施应对[12] - 论据：成品出口方面，北极星在越南生产产品到美国无关税；进口元器件部分，1800 万关税增加源于美进口物料，企业通过新加坡公司采购物料运至越南生产免关税 4. **物流和采购策略** - 观点：企业通过优化物流和采购策略应对国际贸易环境[13] - 论据：新加坡和香港设物流中心处理订单，北极星元器件由新加坡采购发往越南，史丹利百得板卡组件转移至墨西哥组装 5. **直采北美产品情况** - 观点：直采北美主要是特殊芯片或模块，部分物料无可替代致关税增加，建议客户转移生产[14][15] - 论据：采购五万多种器件，500 颗美原产器件增 1800 万元关税，其中五颗头部器件三颗无替代料 6. **美国制造业回流影响** - 观点：美国制造业回流电子产业困难，因器件全球采购、本土供应链不完善[16] - 论据：美国对进口器件征 125%关税将提高成本，自动化设备等依赖进口 7. **全球贸易保护主义对欧合作影响** - 观点：欧洲客户考量质量、交付和成本，中国有成本优势时仍会选择中国生产[17] - 论据：中国和越南用工费用低，苏州高技术产品成本低于越南 8. **全球关税变化对制造业影响** - 观点：部分企业考虑转移生产降低成本，欧洲客户暂无相关反馈[17][18] - 论据：企业重新安排线路、用替代材料或转移生产到越南、罗马尼亚 9. **各地制造成本和效率比较** - 观点：制造成本墨西哥最高，其次罗马尼亚，越南和中国最低；越南效率高，墨西哥效率差[19] - 论据：中国成本 100，越南 102 - 105，罗马尼亚 110 - 120，墨西哥 115 - 125 10. **无关税时中美制造成本比较** - 观点：美国制造成本比中国高 30% - 40%，墨西哥高 25% - 30%[20] - 论据：中国制造产品售价 100 元，墨西哥 120 - 125 元，美国 130 - 140 元 11. **各地大规模产业化机电配套情况** - 观点：越南配套成本上升，罗马尼亚人员费用高，墨西哥用工和基础设施费用高、效率低[21][22] - 论据：越南厂房租金、水电价格贵，用工费用上升；罗马尼亚人员费用约是苏州一倍 12. **中美贸易第三方国家受益情况** - 观点：第三方国家如新加坡通过设点采购、产地转移降本受益，中国损失就业和经济收益[23] - 论据：第三方国家承接业务解决就业、税收问题，中国员工收入体现在海外生产 13. **制造业企业资本开支和产能规划** - 观点：制造业企业全球布局应谨慎，设据点分散风险，先与当地服务商合作，业务稳定后设厂[24] - 论据：易德龙选择墨西哥、罗马尼亚和越南布局应对风险 14. **易德龙运行现状** - 观点：2024 年易德龙表现不错，2025 年有增长潜力，供应链风险基本消除[25] - 论据：2025 年客户预测订单增长，研发有新布局，全球布局完成 其他重要但是可能被忽略的内容 - 转口贸易目前难以规避关税，因各国实施严格溯源审查[10][11] - 若未来 90 天内越南出现 46%关税情况，墨西哥作为备选方案，其原本 25%关税已无限期延后[12]

股权质押 - 2025年2月11日钱新栋解除质押650万股无限售流通股[3] - 本次解除质押股份占其持股10.91%，占总股本4.05%[3] - 解除后钱新栋及其一致行动人剩余质押4200000股[4] 股权情况 - 钱新栋持股59560680股，比例37.12%[3] - 钱新栋及其一致行动人合计持股占总股本45.12%[4] 风险情况 - 钱新栋累计质押股份无平仓等控制权变更情形[8]

股份解除质押情况 - 2025年2月10日王明240万股公司股份解除质押[3] - 本次解除占王明所持股份11.70%，占总股本1.50%[3] 股东持股及质押情况 - 王明持股20507160股，比例12.78%[3] - 解除后剩余质押16990000股，占其持股82.85%，占总股本10.59%[3] 其他 - 解除前累计质押19390000股，解除股份无后续质押计划[5][9] - 公司将关注股东股份质押情况及风险并及时披露[7]

投资评级 - 报告维持易德龙的"买入"评级，看好其长期发展 [2][9] 核心观点 - 易德龙作为柔性 EMS 领军企业，通过精细化管理和全球化布局推动业绩成长 [1][18] - 公司注重智能制造技术的深度应用，提升生产效率，并逐步提高 MOM 系统在各生产基地的覆盖率 [1] - 公司积极布局海外产能，已建成墨西哥、越南和罗马尼亚三个海外制造基地，进一步提升了全球化制造服务能力 [18] 盈利预测与估值 - 预计 2024-2026 年营业收入分别为 21.8 亿元、25.0 亿元和 28.5 亿元，归母净利润分别为 1.9 亿元、2.3 亿元和 2.7 亿元 [2] - 2024-2026 年对应 P/E 分别为 20.96 倍、17.49 倍和 14.80 倍 [2] - 2024 年前三季度实现营收 15.52 亿元（YoY+13.87%），归母净利润 1.39 亿元（YoY+34.38%） [10] 财务数据 - 2023 年营业总收入为 19.17 亿元，预计 2024-2026 年分别为 21.76 亿元、25.02 亿元和 28.50 亿元 [6] - 2023 年归母净利润为 1.33 亿元，预计 2024-2026 年分别为 1.91 亿元、2.29 亿元和 2.71 亿元 [6] - 2023 年毛利率为 22.01%，预计 2024-2026 年分别为 26.10%、26.10%和 26.20% [6] 股价与市值 - 当前收盘价为 24.99 元，一年最低价为 13.64 元，最高价为 27.18 元 [4] - 市净率为 2.76 倍，流通 A 股市值为 40.09 亿元，总市值为 40.09 亿元 [4] 员工持股计划 - 2024 年 10 月公司公布员工持股计划，受让价格为 10.31 元/股，考核年度为 2024-2026 年，营业收入目标值分别为 21.1 亿元、23.2 亿元和 25.5 亿元，净利润目标值分别为 1.7 亿元、2.0 亿元和 2.3 亿元 [10]

股东减持情况 - 减持前王明持股23,707,160股，占总股本14.78%[2][3][5] - 2024年9 - 12月减持3,200,000股，占1.99%[2][4][5] - 减持价格20.31－21.97元/股，总金额69,181,100元[4] - 截至披露日，王明持股20,507,160股，占12.78%[2][4][5] - 减持计划完成，与披露一致[4][5]

投资评级 - 首次覆盖，给予"买入"投资评级 [4] 核心观点 - 公司营业收入稳定增长，2024年前三季度实现营收15.52亿元，同比增长13.87%，其中Q3实现营收5.39亿元，同比增长5.89%，归母净利润实现0.51亿元，同比增长39.49% [1] - 公司深耕工业控制行业，电动工具行业回暖带来新一轮增长，2024年上半年电动工具行业景气度恢复，下游去库存成效渐显，需求恢复 [1] - 公司制造设备与制程工艺双优，具备明显的技术领先优势，拥有众多领先制造设备及制程工艺 [1] 财务数据 - 预测公司2024-2026年收入分别为22.07、25.61、28.26亿元，EPS分别为1.11、1.39、1.64元，当前股价对应PE分别为22、18、15倍 [4] - 2024年预测主营收入为22.07亿元，同比增长15.1%，归母净利润为1.79亿元，同比增长34.1% [6] - 2024年预测毛利率为20.1%，净利率为8.4%，ROE为11.9% [6] 行业分析 - 全球电动工具市场规模预计将从2024年的285.2亿美元增长到2032年的402亿美元，预测期内复合年增长率为4.4% [1] - 公司工业控制行业业务份额占整体业务比例超40%，与相关行业的一线客户建立了常态化的业务合作关系 [1] 公司竞争力 - 公司拥有众多领先制造设备及制程工艺，如日本的松下NPM高速贴装设备、德国西门子的高速贴装设备、美国的BTU回流焊接设备等 [1] - 公司具有行业领先的制程能力，如元件类型及贴装精度：小的片式电阻电容±40um/3sigma，贴片零件最小尺寸0.25mm*0.127mm，最小元件脚间距0.3mm [1]