股东减持情况 - 凯恩贝拉基金于2025年6月6日至2025年9月5日通过大宗交易方式减持公司股票2,452,500股 [1] - 本次减持股份占公司总股本比例为1.53% [1] - 减持计划已实施完毕 [1] 股东持股结构 - 凯恩贝拉基金减持后持有公司股票10,384,860股，占总股本6.47% [1] - 实际控制人钱新栋持有公司股票59,560,680股，占总股本37.12% [1] - 上述股东合计持有公司股票69,945,540股，占总股本43.60% [1] - 所有持股均为无限售流通股 [1]

减持交易 - 实际控制人一致行动人凯恩贝拉私募证券投资基金通过大宗交易减持公司股份245.25万股 [1] - 减持股份占公司总股本比例1.53% [1] - 减持价格区间为24.47至30.04元/股 [1] - 套现总金额6495.52万元 [1] 持股变动 - 减持后持股数量为1038.49万股 [1] - 减持后持股比例降至6.47% [1] 计划执行 - 减持计划实施时间为2025年6月6日至2025年9月5日 [1] - 原计划减持比例不超过2% [1] - 实际减持比例1.53%低于原计划上限 [1] - 本次减持计划已实施完毕 [1]

股价表现 - 9月8日股价下跌5.12%至42.22元/股 成交额1.10亿元 换手率1.59% 总市值67.74亿元 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2001年5月31日 2017年6月22日上市 总部位于江苏省苏州相城经济开发区 [1] - 主营业务为通讯 工业控制 汽车电子 医疗电子 消费电子等领域的电子制造服务 [1] 基金持仓情况 - 鹏华上华一年持有期混合A（013353）二季度持有13.25万股 占基金净值比例0.94% 位列第四大重仓股 [2] - 该基金最新规模3.74亿元 今年以来收益2.44% 近一年收益4.22% 成立以来收益2.75% [2] - 9月8日该基金持仓浮亏约30.21万元 [2] 基金经理信息 - 基金经理杨雅洁累计任职11年244天 现任管理规模53.73亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报29.83% 最差基金回报-1.44% [3]

股价表现与交易数据 - 9月4日盘中股价下跌2.02%至43.70元/股 总市值70.11亿元 成交额4525.76万元 换手率0.64% [1] - 主力资金净流出482.45万元 特大单买卖占比分别为3.04%和5.34% 大单买卖占比分别为10.51%和18.86% [1] - 年内股价累计上涨82.16% 近5/20/60日分别上涨5.48%/28.15%/85.56% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数1.07万户 较上期减少5.31% 人均流通股14,994股 较上期增加5.61% [2] - 易方达科讯混合(110029)持股211.32万股 较上期增持14.63万股 位列第六大流通股东 [3] - 易方达科融混合(006533)新进持股156.16万股 位列第九大流通股东 招商量化精选退出十大股东 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入11.71亿元 同比增长15.64% [2] - 归母净利润1.15亿元 同比增长31.06% [2] - A股上市后累计派现4.13亿元 近三年累计分红2.24亿元 [3] 公司基本情况 - 主营业务为通讯/工业控制/汽车电子/医疗电子/消费电子等领域的电子制造服务 [1] - 所属申万行业为电子-消费电子-消费电子零部件及组装 [1] - 概念板块涵盖新能源车/机器人/消费电子/历史新高/5G等 [1]

股价表现 - 9月2日盘中上涨2.01%至44.66元/股 成交额达1.84亿元 换手率2.61% 总市值71.65亿元 [1] - 主力资金净流入265.93万元 其中特大单净买入137.5万元（买入1178.82万元占比6.41% 卖出1041.32万元占比5.66%） [1] - 大单净买入128.44万元（买入4357.48万元占比23.68% 卖出4229.04万元占比22.98%） [1] 股东结构 - 截至7月31日股东户数1.13万户 较上期增加3.67% [1] - 人均流通股14198股 较上期减少3.54% [1] - 易方达科讯混合(110029)持股211.32万股（第六大股东）较上期增持14.63万股 [2] - 易方达科融混合(006533)新进第九大股东持股156.16万股 [2] - 招商量化精选股票发起式A(001917)退出十大股东行列 [2] 财务业绩 - 2025年1-6月营业收入11.71亿元 同比增长15.64% [1] - 同期归母净利润1.15亿元 同比增长31.06% [1] - A股上市后累计派现4.13亿元 近三年累计派现2.24亿元 [2] 公司概况 - 成立于2001年5月31日 2017年6月22日上市 总部位于江苏省苏州相城经济开发区 [1] - 主营业务为通讯、工业控制、汽车电子、医疗电子、消费电子等领域的电子制造服务 [1] - 所属申万行业：电子-消费电子-消费电子零部件及组装 [1] - 概念板块涵盖：机器人概念、消费电子、小盘、医疗器械、新能源车等 [1]

公司调研概况 - 知名私募汐泰投资于9月1日披露对2家上市公司进行调研 包括易德龙和奕东电子 [1] 易德龙业务表现与战略 - 2025年半年度工控、通讯、医疗领域均实现增长 其中通讯行业收入同比增长22.44% 主要受服务器客户需求驱动 [1] - 通过越南、墨西哥、罗马尼亚海外工厂布局应对关税风险 出口模式以FOB和EXW为主 客户承担进口关税 [1] - 欧美EMS在华战略退缩 公司凭借中国效率与全球标准能力导入新客户 客户集中度整体稳定 部分头部客户收入增加 [1] - 2025年下半年计划对海外工厂扩产 具体方案未定 PCB轴向电机处于研发阶段 暂不影响经营 [1] - 加大研发投入 已与多家全球细分行业龙头企业达成产品开发合作 [1] 奕东电子财务与产品进展 - 2025年上半年实现营业收入10.09亿元 同比增长27.77% 创历史同期新高 盈利能力持续提升 环比扭亏为盈 [2] - 高速连接器产品如OSFP 224G、OverPass 224G等大批量交货 光模块CGE组件销售增长 [2] - 从IGBT散热板延伸至计算芯片液冷散热结构件 已批量出货 并拓展至算力服务器液冷领域 [2] - FPC产品进入小米I眼镜、大疆、小天才等客户 应用于智能终端、无人机、全景相机 并拓展至具身机器人、OLED、折叠屏及车载显示领域 [2] - 具备模具设计、精密加工、表面处理等一体化能力 依托光模块CGE经验 推进连接器与散热协同方案 为客户提供系统级解决方案 [2]

股价表现 - 股价上涨2.42%至44.49元/股并创历史新高 [1] - 总市值突破71.38亿元 [1] - 成交额达1238.17万元 [1]

股价表现 - 9月1日盘中股价上涨2%至44.31元/股 成交额1.28亿元 换手率1.83% 总市值71.09亿元 [1] - 主力资金净流入773.22万元 其中特大单净卖出144.21万元 大单净买入917.42万元 [1] - 年内股价累计上涨84.7% 近5日/20日/60日分别上涨9.14%/47.21%/85.17% [2] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入11.71亿元 同比增长15.64% [2] - 归母净利润1.15亿元 同比增长31.06% [2] - A股上市后累计派现4.13亿元 近三年累计分红2.24亿元 [3] 股东结构 - 截至7月31日股东户数1.13万户 较上期增加3.67% [2] - 人均流通股14,198股 较上期减少3.54% [2] - 易方达科讯混合基金持股211.32万股(第六大股东) 较上期增持14.63万股 [3] - 易方达科融混合基金新进156.16万股(第九大股东) [3] 公司概况 - 主营业务为通讯/工业控制/汽车电子/医疗电子/消费电子等领域的电子制造服务 [2] - 所属申万行业为电子-消费电子-消费电子零部件及组装 [2] - 概念板块涵盖机器人/小盘/消费电子/医疗器械/新能源车等 [2]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入11.71亿元 同比增长15.64% 归母净利润1.15亿元 同比增长31.06% [1] - 第二季度营业总收入6.22亿元 同比增长10.78% 归母净利润7274.38万元 同比增长29.33% [1] - 毛利率26.35% 同比提升1.66个百分点 净利率9.93% 同比提升12.64% [1] - 三费总额8826.21万元 占营收比例7.53% 同比下降12.02% [1] - 每股收益0.71元 同比增长31.48% 每股经营性现金流0.84元 同比增长32.53% [1] 投资回报指标 - 2024年ROIC为11.98% 资本回报率一般 净利率8.66% 产品附加值一般 [2] - 上市以来ROIC中位数18.5% 投资回报良好 最低年份2023年ROIC为9.63% 仍属较好水平 [2] - 应收账款与利润比率达283.8% 需关注应收账款状况 [2] 机构持仓与预期 - 鹏华上华一年持有期混合A新进持仓13.25万股 新华积极价值灵活配置混合A新进4.52万股 宝盈祥和9个月定开混合A新进0.16万股 [3] - 证券研究员普遍预期2025年业绩2.47亿元 每股收益均值1.54元 [2] - 主要持仓基金鹏华上华规模3.74亿元 最新净值1.0272 近一年上涨4.48% [3]

公司财务表现 * 公司2025年第二季度营收6.22亿元，同比增长10.78%[2] * 公司2025年第二季度归母净利润7274万元，同比增长29.33%[2] * 公司2025年第二季度扣非净利润7132万元，同比增长36.43%[2] * 公司2025年上半年营收11.71亿元，同比增长15.64%[3] * 公司2025年上半年归母净利润1.15亿元，同比增长31%[3] * 公司2025年上半年扣非净利润1.12亿元，同比增长36.36%[3] * 公司加权平均净资产收益率达7.31%，同比增长1.03个百分点[2][3] 全球产能布局 * 公司形成中国、越南、墨西哥、罗马尼亚多地布局[2] * 墨西哥工厂现有产能约2亿元，2025年下半年扩产后预计年产值可达6-7亿元[24] * 罗马尼亚工厂现有3000多平方米，可实现3-4亿元产值[24] * 越南工厂现有7500平方米，2025年下半年计划扩至1.5-1.7万平方米，总体产能将超过10亿元[24] * 未来两年内公司全球总产能将达到40多亿元，其中国内外各占一半[24] 成本与效率优势 * 越南工厂综合成本与国内相当，物流和生产效率较高[2][5] * 墨西哥工厂因当地文化习惯和效率问题，盈利能力相对较低[2][5] * 罗马尼亚工厂劳动素质高但成本较高[5] * 公司采用统一SAP系统、MES执行系统及松下/西门子贴片机等设备，确保全球工厂解决方案一致性[2][5] * 公司前五大客户销售额占比超过50%，前十大客户销售额占比接近80%[24] 关税应对策略 * 公司为客户提供中国、越南、墨西哥和罗马尼亚各地差异化报价[2][5] * 大部分交易采用FOB条款，由客户负责清关和报税[5] * 相比国内同行海外布局更完善，相比欧美同行反应速度和效率更高[5] 服务器业务发展 * 服务器产品包括辅助板卡（占比55%-60%）和AI服务器整机组装服务[4][11] * 与浪潮、安菲诺等客户保持长期合作[4][10] * 2025年上半年服务器业务业绩大幅增长[4][10] * 公司是某客户唯一的海外供应商[11] 新产品研发进展 * 与德国EBM Papst合作开发PCB轴向电机，采用MBD方法快速推出系列产品[2][8][9] * 计划在11月德国纽伦堡SPS工业展上展示最新开发的PCB轴向电机[9][23] * 与国内新能源头部企业合作定制解决方案[2][9] * PCB轴向电机正处于研发阶段，面临功率密度、散热和磁场干扰等挑战[4][13] 技术应用领域 * PCB轴向电机目标应用于汽车三泵系统、机器人和飞行器等领域[4][16] * 在风机、新能源汽车和机器人三个方向应用PCB产品[22] * 一个机器人可能需要20多个电机，总需求量较大[14] * 可应用于低空飞行器和无人机，因其轻便和高效能[16] 市场竞争地位 * 欧美EMS企业战略退缩为公司带来新机遇[2][7] * 公司研发能力和工程师数量优势明显，能高效高质量为欧美客户提供产品开发服务[2][7] * 在家电、工业、医疗和高铁等领域竞争力超越欧美同行[7] * 目前约70%的业务来自欧美主流客户[8] 成本控制策略 * 通过建立理论模型并进行建模产生系列产品，降低个性化设计成本[21] * 为特定需求量身定制解决方案有助于控制成本[20] * 新项目前期成本较高，但进入量产阶段后成本下降空间很大[21][22] * 中国制造和研发具有明显成本优势[20] 展会与客户合作 * 计划参加11月德国纽伦堡SPS工业展会，展示九相电机样品[23] * 与安菲诺合作集中在通信基站天线业务，预计明后年业务会有显著提升[12] * 通过并购进入安菲诺体系带来了新机会[10]