财务表现 - 公司2025年上半年营收4 88亿元 同比下滑23 19% [2] - 归母净利润1781 56万元 同比下降75 16% [2] - 扣非净利润1506 83万元 降幅达77 99% [2] - 经营活动现金流净额7 26亿元 上年同期为-1 04亿元 [3] - 总资产19 63亿元 较上年末减少2 16% [3] 业务结构 - 网络可视化业务营收2 62亿元 同比增长43 48% 主要受益于运营商项目 [4] - 智能系统平台业务营收2 26亿元 同比暴跌49 95% 因智算订单减少 [4] - 2023年智算业务曾带动公司营收达7 71亿元 净利润7878 35万元 [5] 子公司与战略动向 - 至少6家主要子公司陷入亏损 包括上海恒为智能科技等 [5] - 半年度分红预案为每10股派现0 05元 [5] - 研发投入5945 4万元 同比微增0 45% [5] - 新增"基于FPGA的电源开关控制电路"实用新型专利 [5]

财务表现 - 2025年中报营业总收入4.88亿元，同比下降23.19%，归母净利润1781.56万元，同比下降75.16% [1] - 第二季度营业总收入3.64亿元，同比下降3.42%，归母净利润2571.41万元，同比下降17.99% [1] - 毛利率29.1%，同比下降10.61%，净利率3.45%，同比下降69.34% [1] - 三费占营收比10.39%，同比上升21.97%，每股收益0.06元，同比下降75.41% [1] - 每股经营性现金流0.23元，同比上升169.61%，货币资金2.79亿元，同比上升28.74% [1][5] 财务指标变动原因 - 营业收入下降23.19%主要因智能系统平台业务受智算业务订单减少影响 [3] - 营业成本下降19.26%与营业收入减少直接相关 [4] - 财务费用下降30.29%因利息支出减少 [5] - 经营活动现金流净额上升169.61%因采购支付减少及销售回款增加 [5] - 投资活动现金流净额上升49.14%因收到股权转让款及固定资产支出减少 [5] 资产负债表变动 - 应收账款5.85亿元，同比上升24.14%，占归母净利润比例达2178.91% [1][8] - 有息负债2.93亿元，同比微增1.42% [1] - 交易性金融资产变动因理财产品未到期赎回，应收票据下降86.94%因汇票减少 [3] - 预付款项上升86.25%因项目预付款支付，长期借款清零因转为短期负债 [3] 业务与资本回报 - 2024年ROIC仅1.54%，净利率2.34%，显示资本回报率弱且产品附加值低 [6] - 上市以来ROIC中位数13.55%，但2024年为历史最低水平 [6] - 商业模式依赖研发及营销驱动，需进一步验证驱动力持续性 [7] 现金流与负债结构 - 货币资金/流动负债比率为76.08%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅7.95% [8] - 应收账款/利润比例极高，达2178.91%，需重点关注回款风险 [8]

股价表现 - 截至2025年8月15日收盘 恒为科技报收于28 78元 上涨0 74% [1] - 换手率5 16% 成交量16 52万手 成交金额4 76亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出2715 02万元 占比成交额5 71% [1] - 超大单净流出347 01万元 占比0 73% 大单净流出2368 00万元 占比4 98% [1] - 中单净流出1611 86万元 占比3 39% 小单净流入4326 88万元 占比9 09% [1] 财务表现 - 2025中报营业总收入4 88亿元 同比减少23 19% [1] - 归属净利润1781 56万元 同比减少75 16% [1] - 扣非净利润1506 83万元 同比减少77 99% [1] - 流动比率2 420 速动比率1 737 资产负债率30 18% [1] 公司基本信息 - 成立于2003年 位于上海市 从事计算机 通信和其他电子设备制造业 [1] - 注册资本32020 9243万人民币 实缴资本32020 9243万人民币 [1] - 法定代表人沈振宇 [1] 商业活动 - 对外投资16家企业 参与招投标项目141次 [2] - 拥有商标信息6条 专利信息120条 行政许可5个 [2]

监事会会议召开情况 - 恒为科技第四届监事会第九次会议于2025年8月14日在公司会议室召开，应到监事3名，实到3名，符合法定程序 [1] - 会议由监事会主席黄琦主持，董事会秘书列席会议 [1] 半年度报告审议 - 监事会审议通过2025年半年度报告及摘要，认为报告编制符合法律法规及公司章程，内容真实反映公司经营与财务状况 [2] - 报告编制过程未发现违反保密规定的行为 [2] 利润分配方案 - 2025年半年度利润分配方案获监事会全票通过，方案综合考虑公司经营现状、未来规划及股东期望 [3] - 分配方案符合《公司章程》及法律法规要求 [3] 资产减值准备 - 监事会批准2025年半年度计提资产减值准备，认为该举措能更公允反映公司资产状况 [3] 公司治理结构变更 - 监事会通过取消监事会的议案，相关职权将由董事会审计委员会行使 [4] - 该变更旨在优化法人治理结构，符合法律法规及股东利益 [4] - 同步修订《公司章程》及部分治理制度，审议程序合法合规 [4]

股东大会基本信息 - 股东大会将于2025年9月8日14点30分在上海市闵行区陈行路2388号8号楼6楼公司会议室召开 [1] - 会议采用现场投票与上海证券交易所网络投票系统相结合的表决方式 [1] - 网络投票时间为2025年9月8日交易时段（9:15-9:25, 9:30-11:30, 13:00-15:00）及互联网投票平台时段（9:15-15:00） [1] 股东参与及投票规则 - 涉及融资融券、转融通等特殊账户的投票需按《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号》执行 [2] - 持有多个股东账户的股东，其表决权数量为全部账户所持相同类别普通股和优先股的总和 [3] - 通过多个账户重复表决时，以相同类别股票的第一次投票结果为准 [5] - 同一表决权通过不同方式重复表决时，以第一次投票结果为准 [5] 会议审议事项 - 议案已通过2025年8月14日第四届董事会第八次会议审议 [2] - 具体议案内容详见2025年8月15日《上海证券报》《证券时报》及上交所网站公告 [2] - 本次无需要回避表决的关联股东 [2] 股权登记及参会资格 - A股股权登记日为2025年9月1日，当日收市后登记在册股东有权参会 [5] - 参会对象包括公司董事、监事、高级管理人员及聘请律师 [5] 会议登记安排 - 登记时间为2025年9月5日09:30-11:30及13:00-17:00 [5] - 登记地点为公司证券部（上海市闵行区陈行路2388号8号楼6楼） [5] - 法人股东需提供营业执照复印件及法定代表人证明文件，自然人股东需提供身份证及股东账户卡 [6] - 传真登记需在2025年9月5日17:00前完成并电话确认 [6] 联系方式 - 董事会秘书王翔及证券事务代表王蓉菲负责会议联络 [6] - 联系电话021-61002983，传真021-61002388，邮箱securities.affairs@embedway.com [6]

利润分配方案核心内容 - 每10股派发现金红利0.05元（含税），不进行资本公积金转增股本或送红股 [1][2] - 以权益分派股权登记日总股本为基数，若总股本变动则维持每股分配比例不变并调整总额 [1][3] - 合计拟派发现金红利1,601,046.22元（含税），占2025年上半年归母净利润的8.99% [3] 财务数据基础 - 2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为17,815,600.74元 [2] - 截至2025年6月30日合并报表可供分配利润459,249,234.96元，母公司可供分配利润455,582,991.48元 [2] - 分红比例符合股东大会授权要求（不超过净利润10%且不超过1000万元） [2] 决策程序与合规性 - 董事会全票通过利润分配方案（同意9票/反对0票/弃权0票） [3] - 监事会全票通过并认为方案符合法律法规及公司章程要求 [3] - 方案依据《上市公司监管指引第3号》及公司章程制定，无需提交股东大会审议 [1][2]

董事会会议召开情况 - 第四届董事会第九次会议于2025年8月14日在公司会议室召开 [1] - 应到董事7名 实到董事7名 会议由董事长沈振宇主持 [1] 半年度报告及利润分配 - 审议通过2025年半年度报告及摘要 [1] - 利润分配方案为每10股派发现金红利0.05元（含税） 不转增不送红股 [2] - 以总股本320,209,243股为基数 合计派发现金红利1,601,046.22元 [2] - 现金分红金额占2025年1-6月归属于上市公司股东净利润的8.99% [2] 资产减值与公司治理 - 审议通过2025年半年度计提资产减值准备议案 [3] - 通过取消监事会及修订公司章程与部分公司治理制度议案 [3] 提质增效与股东大会 - 审议通过2025年度"提质增效重回报"行动方案 [4] - 决定于2025年9月8日召开第一次临时股东大会 [5] - 股东大会地点为上海市陈行路2388号浦江科技广场8号楼6楼会议室 [5]

核心财务表现 - 营业收入为4.88亿元，同比下降23.19%，主要受智能系统平台业务订单减少影响 [29] - 归属于上市公司股东的净利润为1781.56万元，同比下降75.16% [29] - 经营活动产生的现金流量净额为7264.36万元，同比改善明显，主要因购买商品支付现金减少及销售收款增加 [29] - 基本每股收益为0.0556元/股，同比下降75.41% [29] 主营业务分析 - 网络可视化业务收入2.62亿元，同比增长43.48%，主要因运营商市场项目逐步落地 [24] - 智能系统平台业务收入2.26亿元，同比下降49.95%，主要受智算业务订单减少影响 [24] - 公司毛利率有所降低，因产品结构中定制化产品收入占比下降 [24] - 研发费用为5945.40万元，与上年同期基本持平，保持稳定投入 [29] 行业发展趋势 - 网络可视化行业向算网可视化方向演进，受益于5G网络建设、工业互联网及物联网发展 [14] - 人工智能技术推动智算基础设施需求激增，国家"东数西算"工程提供战略支持 [16] - AIGC监管需求为网络可视化技术带来新的应用场景 [15] - 国产信息化成为市场趋势，产业链上下游快速发展并走向成熟 [18] 产品与技术布局 - 网络可视化产品覆盖从数据采集到深度分析的完整环节，部署场景包括宽带接入网、骨干网、移动核心网等 [9] - 智算可视化系统延伸至算力中心，提供算力集群的组网调优及运维服务 [8] - 智能系统平台业务聚焦国产信息化，与飞腾、兆芯、鲲鹏等国产芯片厂商深度合作 [10] - 推出基于昇腾、昆仑芯等国产GPU架构的Deepseek训推一体机产品 [11] 市场竞争环境 - 网络可视化领域主要竞争对手包括光迅科技、恒扬数据等，公司属于头部企业 [21] - 智能系统平台领域市场较为分散，竞争对手包括研华、凌华等 [22] - 公司通过全系列产品解决方案和灵活组合优化，保持竞争优势 [21] - 在国产信息化领域具备前瞻性布局和技术领先优势 [23] 战略发展举措 - 设立香港全资子公司以开拓海外业务，形成国内外业务联动 [29] - 加大对国产化算力一体机的研发投入及行业场景拓展 [13] - 加强移动网络、卫星通信、物联网方面的产品解决方案投入 [24] - 通过算法优化与算力协同，推动AI模型在网络流量实时分析等场景的赋能 [10] 研发与知识产权 - 截至报告期末，公司拥有软件著作权197项，专利64项 [25] - 具备硬件设计、高速信号仿真、FPGA设计、底层软件开发等完整技术能力 [26] - 在国产信息化硬件、软件和系统级技术能力上达到业内领先水平 [23] - 正交高速互联系统架构和硬件平台技术积累与国产AI芯片结合形成高性能算力平台 [23]

公司基本情况 - 公司全称为恒为科技（上海）股份有限公司，股票简称恒为科技，股票代码603496，A股于上海证券交易所上市 [1] - 董事会秘书为王翔，证券事务代表为王蓉菲，办公地址位于上海市闵行区陈行路2388号8号楼6楼，联系电话021-61002983，电子信箱securities.affairs@embedway.com [1] 财务表现 - 总资产本报告期末为19.63亿元，较上年度末的20.06亿元减少2.16% [1] - 营业收入本报告期为4.88亿元，较上年同期的6.36亿元下降23.19% [1] - 利润总额本报告期为1706.19万元，较上年同期的7454.83万元下降77.11% [1] - 归属于上市公司股东的净利润本报告期为1506.83万元，较上年同期的6846.40万元下降77.99% [1] 股东结构 - 截至报告期末股东总数为未披露具体数字，前10名股东中以自然人股东为主 [2] - 第一大股东沈振宇持股比例为13.77%，持股数量4409.68万股，未质押或冻结 [2] - 第二大股东胡德勇持股比例为6.90%，持股数量2210.26万股，未质押或冻结 [2] - 第三大股东王翔持股比例为5.43%，持股数量1737.49万股，未质押或冻结 [2] - 沈振宇、胡德勇、王翔及上海添橙投资管理有限公司旗下基金为一致行动人，共同作为公司控股股东和实际控制人 [2] 利润分配方案 - 公司拟以权益分派方案实施股权登记日为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.05元（含税），不进行资本公积金转增股本，不送红股 [1] 重要事项 - 报告期内公司经营情况未发生重大变化，也未发生对公司经营有重大影响或预计未来有重大影响的事项 [4]

财务表现 - 公司上半年实现营业收入4 88亿元 同比下降23 19% 归母净利润1781 56万元 同比下降75 16% [1] - 智能系统平台业务收入2 26亿元 同比下滑49 95% 网络可视化业务收入2 62亿元 同比增长43 48% [2] - 经营活动现金流量净额7264万元 由去年同期负值转正 应付票据激增 同比增长229 86% [2] 业务分析 - 营收下降主因智能系统平台业务受智算订单减少影响 网络可视化业务因产品结构调整导致毛利率下降 [1] - 网络可视化业务增长源于运营商项目落地 定制化产品收入占比下降拉低整体毛利率 [2] - 智能系统平台业务中传统计算/网络硬件收入保持增长 但智算相关产品收入大幅下滑 [2] 子公司情况 - 9家主要子公司及参股公司净利润为负 包括恒为智能科技 恒为电子科技 恒科智算等企业 [3] 战略规划 - 下半年将聚焦网络可视化国产化产品导入 加强移动网络/卫星通信/物联网解决方案投入 [3] - 持续推行智算升级战略 加大国产化算力一体机研发 拓展网络安全/服务器/交换机市场份额 [3]