业绩总结 - 预计2024年年度归母净利润2100 - 3100万元，同比降60.65% - 73.34%[11] - 预计2024年年度扣非归母净利润1850 - 2750万元，同比降58.16% - 71.85%[11] 股票情况 - 2025年2月5 - 7日公司股票涨幅偏离值累计达20%，属异常波动[3][4][10] - 异常波动期间控股股东等未买卖公司股票[9] 其他说明 - 公司生产经营正常，无应披露未披露信息[5][7][13] - 未发现需澄清的媒体报道等事项[8] - 提醒投资者注意交易风险[10][11][13]

信息披露 - 控股股东、实际控制人回复无影响股价异常波动重大事项[1] - 控股股东、实际控制人表示无应披露未披露重大信息[1] - 回函日期为2025年2月7日[3]

业绩数据 - 2024年年度预计归属于母公司所有者的净利润为2100万元到3100万元，同比减少4778.35万元到5778.35万元，降幅60.65%到73.34%[3][5] - 2024年年度预计归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为1850万元到2750万元，同比减少3822.92万元到4722.92万元，降幅58.16%到71.85%[3][5] - 上年利润总额7727.24万元，归属于母公司所有者的净利润7878.35万元，扣除非经常性损益的净利润6572.92万元[7] - 上年每股收益0.2525元[8] 业绩下滑原因 - 业绩下滑主因网络可视化运营商项目延期未达收入确认节点，主营业务收入不及预期[9] - 业绩下滑还因应收账款增加及收回风险上升，信用减值损失增加[9] - 业绩下滑也因其他非流动金融资产公允价值下降及投资收益下降[9] 业绩预告说明 - 业绩预告期间为2024年1月1日至12月31日[4] - 本次业绩预告未经注册会计师审计[6] - 预告数据为初步核算，准确数据以经审计的2024年年度报告为准[11]

员工持股计划认购 - 2021年37人参与员工持股计划，认购资金20,286,220.50元，对应股份2,760,030股[3] 股份过户与解锁 - 2021年12月28日股份非交易过户至员工持股计划账户[4] - 2022 - 2024年分三阶段解锁，比例为30%、40%、30%[5][6][7] 计划存续与变更 - 存续期48个月，变更须经2/3以上份额同意并董事会审议[9][11] 计划终止 - 控制权变更等情形董事会5日内决定是否终止[10] - 可在期满、资产为货币资金等情况终止或延长[12][13] 信息披露 - 公司将关注进展并及时披露信息[14]

报告公司投资评级 - 公司首次被评级为"买入"[2] 报告的核心观点 前三季度营收和利润大幅增长 - 2024年前三季度,公司营业收入为8.81亿元,同比增长76.76%;归母净利润为0.78亿元,同比增长145.87% [2][9] - 2024Q3,公司实现营业收入2.45亿元,同比增长36.52%;归母净利润0.07亿元,2023年同期为0.15亿元 [2][9] 业务发展情况 - 2024年前三季度,公司网络可视化业务稳中有升,智能系统平台的销售额增长较快,智算相关业务收入逐步确认,带动营业收入较快增长 [10] - 2024H1,公司嵌入式与融合计算平台产品实现收入4.51亿元、同比+141.34%,毛利率18.91%;网络可视化基础架构产品实现营收1.83亿元、同比+40.43%,毛利率66.24% [11] 持续加强研发投入 - 2024年前三季度,公司研发费用0.89亿元,同比+5.95%;2024Q3,公司研发费用0.29亿元,同比+10.41% [16] - 公司坚持市场导向和技术引领的双驱动模式,加强产品研发,提升产品和解决方案竞争力 [16] 国家政策大力支持人工智能产业发展 - 政策引导智算中心发展,加速算力设施国产化进程 [20][21] - 公司智算中心相关业务有望凭借"国产化"为主的软硬件平台解决方案,业绩实现持续增长 [24] 盈利预测和投资评级 - 预计公司2024-2026年营业收入11.18/14.33/18.08亿元,归母净利润1.31/1.76/2.32亿元,当前股价对应PE为69/52/39X,首次覆盖给予"买入"评级 [26]

业务发展 - 公司参与建设运营的"智云•前海智算中心"是广东省第一个由民企投资、民企运营的华为昇腾集群，商业模式为通过向客户提供算力集群运维服务、模型训练等技术服务后收取技术服务费用 [2] - 公司希望继续加强在算力服务方面的投入，为客户提供更有附加值的技术服务 [2] - 公司网络可视化业务已在网络安全方面有具体应用，通过深度透视和分析网络流量的特征和类型，可识别和防御网络攻击、恶意和不良信息等 [3] - 公司为客户提供 AI 算力资源供给、算力调度、模型适配和调优、推理服务部署等专业服务 [4] 财务表现 - 公司三季度净利润同比有所下滑，主要是主营收入产品结构变化导致毛利率偏低以及非经支出有所增加所致 [3] - 公司前三季度收入增长 76.76%，净利润增长 145.87% [3] 合作关系 - 公司在多个业务板块和华为存在合作关系，包括网络可视化、算力等方面，双方保持了长达 20 年的合作关系 [3] - 公司与包括英特尔、英伟达在内的芯片原厂均保持合作 [4] - 公司的智算可视化和异构智算方案得到了华为昇腾的支持，目前采用昇腾的"恒为智云﹒前海智算中心"首批算力已经启用 [4] 项目进展 - 公司与华为等合作方共同建设运营的"恒为智云•前海智算中心"已于 8 月正式点亮运行 [4] - 公司参与过一些运营商主导建设的智算中心项目的前期沟通和商业模式探讨，尚没有具体项目的落地 [3] 产品与技术 - 公司有基于华为昇腾 910B 的算力一体机产品 [4] - 公司的"鲲鹏模组一体机"具备更高效的软硬协同能力，充分发挥了其网络处理亲和性，CPU 集成网卡达成的链路简洁性，使得公司高性能网络安全处理平台具备了广泛的可实施性 [4]

员工持股计划规模 - 资金总额上限为20286220.50元，份数上限为20286220.50份，总人数不超过37人[6] - 副总经理黄明伟持有份额上限为2940000份，占比14.49%[8] - 公司及控股子公司其他员工持有份额上限为14038500份，占比69.20%[8] - 预留份额为3307720.50份，占比16.31%[8] - 持股计划规模不超2760030股，约占草案公告日公司股本总额227954505股的1.2108%[10] 股份回购情况 - 2021年1月15日公司同意回购股份数量下限150万股、上限300万股，回购价格不超24元/股，期限4个月[9] - 截至2021年4月30日，公司累计回购股份2760030股，占公司总股本的1.3741%，成交最低价格14.81元，最高价格17.88元，支付资金总额46427371.16元[9] 员工持股计划时间安排 - 员工持股计划存续期为48个月，自草案经股东大会审议通过且公告最后一笔标的股票过户至持股计划名下之日起计算[10] - 持股计划存续期届满前1个月，如股票未全部出售或过户，经出席持有人会议的持有人所持2/3以上（含）同意可展期[10] - 员工持股计划所获标的股票分三期解锁，解锁比例分别为30%、40%、30%，最长锁定期36个月[11][12] 员工持股计划管理规则 - 持股计划设立后自行管理，内部最高管理权力机构为持有人会议[15] - 管理委员会由3名委员组成，设主任1人，委员任期为持股计划存续期[19] - 持股计划存续期届满或提前终止，管理委员会30个工作日内完成清算并分配[27] 员工持股计划权益处理 - 持股计划根据公司绩效考核制度对个人考核，A、B+归属比例100%，B为90%，C为60%，D为0%[13] - 持有人解锁权益后离职并在2年内从事相同或类似工作，管理委员会有权强制收回权益[30] - 持有人退休、丧失劳动能力离职等六种情形下，权益按情形发生前程序处理[31]

会议情况 - 恒为科技2021年员工持股计划第二次持有人会议于2024年10月28日召开[2] - 应到持有人37名，实到37名[2] - 代表有表决权的持股计划份额总数为11,884,950份[2] 议案审议 - 会议审议并通过《关于修订<2021年员工持股计划管理办法>的议案》[3] - 同意份额为11,884,950份，反对0份，弃权0份[3] - 同意份额占出席会议有表决权份额总数的100%[3]

ESG职责与报告 - 公司应按制度要求履行ESG职责，定期评估并自愿披露ESG报告[3] - 公司应按要求履行ESG职责，编制并披露ESG报告[24] - 公司重大ESG相关事项应及时履行信息披露义务[24] ESG管理机制 - 公司建立由董事会领导、高层统筹、各职能部门联合执行的ESG工作管理机制[8] - 董事会全面决策ESG重大事项，统筹资源配置，监督治理实践落地[8] 股东权益保障 - 公司应完善治理结构，公平对待股东，保障股东合法权益[12] - 公司应制定长期稳定的利润分配政策和方案，回报股东[12] 职工权益保障 - 公司应依法保护职工合法权益，建立完善人力资源管理制度[14] - 公司应保障员工职业健康，提供安全工作和生活环境[15] - 公司应与职工签订并履行劳动合同，遵循按劳分配原则[15] - 公司应加强职工代表大会和工会组织建设，听取职工意见[16] 商业合作与产品服务 - 公司应对供应商、客户和合作伙伴诚实守信，提供优质产品和服务[17] - 公司应敦促客户和供应商遵守商业道德，拒改者拒绝交易[18] - 公司应研发优质产品，更新工艺技术，满足客户需求[18] - 公司应监控防范非法商业贿赂活动[18] - 公司应妥善保管供应商和客户个人信息，不得非法牟利[18] - 公司应提供良好售后服务，处理投诉建议和产品问题[18] - 公司应建立供应商管理体系，确保供应链符合环境及社会责任[18] 环保与公益 - 公司应制定环保政策，加强污染治理和资源节约[20] - 公司应参加社会公益活动，考虑社会公众利益[21]

会议情况 - 公司第四届监事会第六次会议于2024年10月29日召开，3名监事实到[2] 审议事项 - 审议通过《关于2024年三季度报告全文的议案》[3] - 审议通过《关于修订<2021年员工持股计划管理办法>的议案》[5] - 审议通过《关于制定<环境、社会及治理（ESG）管理制度>的议案》[6]