业绩展望 - 公司2023-2025年营业收入和净利润预测分别为16.02/20.52/26.30亿元和2.63/3.23/4.14亿元[6] - 能科科技2025年预计每股收益为2.48元，净资产为20.93元[9] 合作与发展 - 公司与华为深度合作，赋能新型工业化，发布制造业数字化转型解决方案[2] - 公司智能电气业务发展势头良好，有望受益于设备更新换代政策[3] 评级与投资 - 公司首次覆盖评级为“优于大市”，2024年动态PE30-35倍，合理价值区间为58.21-67.91元[6] - 分析师声明独立客观，数据来源于市场公开信息[10] - 投资评级标准中，优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10%以上[11] - 市场基准指数比较标准中，预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上[12] 业务结构 - 公司营收主要来源于系统集成、软件外包与服务、工业电气产品、云计算产品及服务等业务[8] 其他信息 - 本报告所载资料仅反映公司发布当日的判断，投资需谨慎[14] - 本报告仅向特定客户传送，未经海通证券研究所书面授权，不得复制或再次分发[16] - 海通证券股份有限公司经营范围包括证券投资咨询业务[16]

关于签订日常经营性合同的自愿性披露公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 证券代码：603859 证券简称：能科科技 公告编号：2024-014 能科科技股份有限公司 近日，能科科技股份有限公司（以下简称"公司"）收到公司全资子公司北 京能科瑞元数字技术有限公司（以下简称"能科瑞元"）与某（集团）有限责任 公司（以下简称"客户"，限于保密义务，不披露其全称）签订的"AI 大模型、 软件工具链及私有云建设项目"销售合同。现将有关内容公告如下： 重点内容提示： 合同类型及金额 合同类型：日常经营性合同 合同总金额：人民币 124,213,000 元（含税） 对上市公司当期业绩的影响：此次日常经营合同的签订，有利于公司的 业务发展，可能对公司未来的经营业绩产生积极影响。 特别风险提示：本次合同的签订不会对公司主营业务造成影响，公司主 营业务仍为工业软件应用与服务。合同履行过程中，如遇政策、市场、环境 等不可预计或不可抗力等因素影响，可能会导致合同无法如期或全面履行， 合同履行存在一定的不确定性。敬请广大投资者理性 ...

新合作与方案 - 公司与华为发布联合方案，基于华为工业数字模型驱动引擎 iDME，融合能科低代码开发、智能工作台、流程引擎等优势，高效聚合产品全生命周期和全价值网络数据为系统化的数据主线[1] - 公司提出3大行业场景化方案，包括基于CraftArts的数字化解决方案（工业生产）、基于CodeArts的制造业软件主线（软件开发）、基于ModelArts的制造业AI应用（华为大模型），有望深度受益于华为大模型在制造业逐步落地[2] - 公司是华为智能制造、软件开发、大模型全方位共建者，参与华为两项战略性工程之一的“突破工具软件”，通过自研产品在相关领域得到快速推广，未来有望进一步放量[3] 行业投资评级 - 行业投资评级分为看好、中性和看淡三个等级[12] 基准指数 - 本报告采用沪深300指数作为基准指数[14] 投资建议 - 客户应当以公司网站刊载的完整报告为准，不应仅仅依靠投资评级来推断结论[15]

证券代码：603859 证券简称：能科科技 公告编号：2024-013 能科科技股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购股份的进展公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、回购事项概况 公司于 2024 年 2 月 1 日召开第五届董事会第七次会议，审议通过了《关于 以集中竞价交易方式回购股份方案的议案》，同意公司使用自有资金以集中竞价 的方式回购公司股份，用于未来适合时机实施员工持股计划，本次回购的资金总 额不低于人民币 1,500 万元（含），不超过人民币 3,000 万元（含），回购价格不 超过人民币 40 元/股，回购期限为自公司董事会审议通过本次回购股份方案之日 起不超过 6 个月。具体内容详见公司 2024 年 2 月 2 日披露于上海证券交易所网 站（http://www.sse.com.cn/）及指定信息披露媒体的《关于以集中竞价交易方式 回购公司股份方案的公告》（公告编号：2024-009）。 二、回购股份进展情况 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》的要求， ...

投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级，目标市值86亿元，对应2024年26倍PE [92][97] 核心观点 - 能科科技是华为工业软件新体系的核心构建者，以PLM切入智能制造市场，自研产品覆盖制造业全业务流程，深度融入华为生态 [65][91][114] - 公司受益于智能制造政策推动及国产替代趋势，在央企重工、高科技电子等行业形成领先解决方案，自研产品进入高速增长期 [6][84][152] - 预计2023-2025年营收分别为15.9亿元、20.0亿元、25.3亿元，同比增长29%、26%、27%；归母净利润分别为2.6亿元、3.3亿元、4.3亿元，同比增长32%、26%、29% [63][115] 业务结构 - 智能制造业务2022年营收占比超80%，其中云产品与服务业务2023H1营收增长75.8%，预计2023-2025年增速分别为85%、60%、50% [43][111][134] - 央企重工行业是核心下游，2020-2022年营收占比均超40%，毛利率达44.26%（2022年） [7][10][25] - 业务分为四大板块：软件系统与服务（2022年毛利率42%）、云产品与服务（2022年毛利率58%）、数字孪生产线（2022年毛利率44%）、工业电气节能（2022年毛利率37%） [134][202] 技术优势 - 自研产品矩阵包括乐仓生产力中台、乐造企业应用（30+款）、乐数数据平台、乐研研发平台，覆盖设计-生产-运维全链条 [17][34][55][176] - 深度参与华为工业数字模型驱动引擎（iDME）和软件开发生产线（CodeArts）开发，乐造MPM应用基于华为云iDME构建 [36][38][179] - 在央企重工行业落地50+解决方案，积累丰富行业Know-How能力 [8][166] 华为生态合作 - 深度融入华为智能制造体系，成为华为工业软件供应商，获"华为优秀央企重工合作伙伴"称号 [15][37][114] - 联合华为发布汽车行业端到端BOM解决方案、高端装备数字主线解决方案，适配国产自主可控需求 [20][162][37] - 基于盘古大模型开发行业应用，赋能研发设计、生产计划、运维等环节 [22][39][41][181] 财务预测 - 预计2023-2025年综合毛利率分别为45.1%、46.6%、48.2%，受益于高毛利云产品占比提升 [43][98][115] - 2022年人均创收94万元，处于行业领先水平；研发人员占比77%，研发投入占营收27.59% [90][140][144] 行业与政策环境 - 智能制造产业高度景气，政策持续推动（如《"十四五"智能制造发展规划》要求2025年规模以上制造业企业大部分实现数字化） [6][23][150] - 新型工业化推动制造业向高端化、智能化、绿色化转型，5G、云计算、工业互联网等技术广泛应用 [5][84][150] 股权与激励 - 实际控制人祖军、赵岚夫妇直接持股合计26.56%，股权结构稳定 [2] - 实施十年期员工持股计划，考核2021-2023年归母净利润增长率不低于80%、125%、185% [3][147]

公司概况 - 公司是国内智能制造企业数字化转型领域领军企业，主要服务央企重工、高科技电子与5G、汽车轨道与交通、装备制造等行业，2023年前三季度实现总收入10.85亿元，同比增长34.05%[1] 行业趋势 - 工业软件市场规模持续增长，2021年我国工业软件市场规模为2414亿元，复合增长率达到14.24%，2020年以来政策持续加持，行业有望加速发展[2] - 全球PLM市场规模预计将从2017年的22.14亿美元增长至2023年的28.44亿美元，年复合增长率为4.3%[16] - 国内PLM市场规模预计将从2017年的11.20亿元增长至2023年的29.43亿元，年复合增长率可达17.5%[16] 公司业务 - 公司自研业务持续发力，2022年自研业务收入达到2.05亿元，占总营收比例为17%，收入增速超过50%，与华为合作有望开启新一轮发展机遇[3] - 公司工业电气产品与系统集成业务在2022年实现收入约为1.58亿元，占公司总收入比重为12.8%[9] - 公司主要深耕高科技电子与5G、汽车轨道与交通、装备制造四大重点行业的头部客户，四大行业收入占比约90%，其中央企重工行业占比最大，2022年其占总收入的比重为43%[9] 产品与合作 - 公司自研产品（云计算产品及服务）在2022年实现收入约为2.05亿元，占总收入比重约为17%，盈利能力持续稳步提升[11] - 公司自研产品体系包括乐仓生产力中台、乐造工业APP、乐数数据资产平台等[24] - 能科科技与华为工业云合作，推出新一代工业软件产品线，有望驱动公司新一轮大发展[34] 财务展望 - 预计公司2023-2025年分别实现营业收入16.78、20.78、25.47亿元，实现归母净利润2.49、3.26、4.40亿元，当前股价对应23-25年PE分别为22、17、12倍，给予“推荐”评级[5] - 公司2025年预计营业总收入将达到2,547亿元，较2022年增长了106.7%[45] - 预计2025年净利润率将达到17.28%，较2022年提高了1.24个百分点[45]

证券代码：603859 证券简称：能科科技 公告编号：2024-011 根据《上市公司股份回购规则》、《上海证券交易所上市公司自律监管指引 第 7 号——回购股份》等相关规定，现将公司董事会公告回购股份决议的前一个 交易日（即 2024 年 01 月 31 日）登记在册的前十大股东和前十大无限售条件股 东的名称及持股数量、比例情况，公告如下： | 序 | 股东名称 | 持股数量 | 占公司总股本 | | --- | --- | --- | --- | | 号 | | （股） | 比例（%） | | 1 | 祖军 | 25,168,000 | 15.11 | | 2 | 赵岚 | 19,064,000 | 11.45 | | 3 | 安惊川 | 5,857,808 | 3.52 | | 4 | 林汉 | 4,481,200 | 2.69 | | 5 | 于胜涛 | 3,836,200 | 2.30 | | 6 | 新华资管－兴业银行－新华资产－明汇 | 2,631,480 | 1.58 | | | 二号资产管理产品 | | | | 7 | 韩美娟 | 2,515,200 | 1.51 | | 8 | 新余深岩投 ...

证券代码：603859 证券简称：能科科技 公告编号：2024-010 ● 拟回购股份的用途：回购的股份将在未来适宜时机用于员工持股计划， 并在股份回购实施结果暨股份变动公告后三年内予以转让；若公司未能在股份回 购实施结果暨股份变动公告日后三年内使用完毕已回购股份，尚未使用的已回购 股份将予以注销。如国家对相关政策作调整，则本回购方案按调整后的政策实行； ● 回购规模：回购资金总额不低于人民币 1,500 万元（含，下同），不超 过人民币 3,000 万元（含，下同）； ● 回购价格：不超过人民币 40 元/股（含，下同），该价格未高于公司董 事会通过回购决议前 30 个交易日公司股票交易均价的 150%； 能科科技股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的 回购报告书 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 能科科技股份有限公司（以下简称"公司"或"能科科技"）本次以集中竞 价交易方式回购公司股份方案的主要内容如下： ● 回购数量：不低于 37.5 万股（含，下同），不超过 75 万股（ ...

NANCIAL 能科科技股份有限公司独立董事 关于第五届董事会第七次会议相关事项的意见 根据中国证监会《上市公司独立董事规则》《上海证券交易所上市公司自律监 管指引第1号 -- 规范运作》及《公司章程》、《公司独立董事工作制度》等有关规 定,作为能科技股份有限公司(以下简称"公司")的独立董事,我们本着审慎、 负责的态度,基于独立、客观的立场,对公司第五届董事会第七次会议审议的有关 议案进行了认真审阅,发表如下意见: 一、公司本次回购股份符合《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券 法》《上市公司股份回购规则》、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号一 一回购股份》等法律法规、规范性文件的有关规定,董事会会议表决程序符合相关 法律、法规和《公司章程》的相关规定; 刘正军 公司本次回购股份的实施,有利于维护公司和股东利益,有利于建立完善公司 长效激励机制,调动核心团队积极性,提高团队凝聚力和竞争力,助力公司的长远 发展,公司本次股份回购具有必要性;本次回购以集中竞价交易方式实施,不存在 损害公司及全体股东,特别是中小股东利益的情形。 综上,我们认为公司本次回购股份合法合规,回购方案具备可行性和必要性 ...

证券代码：603859 证券简称：能科科技 公告编号：2024-009 能科科技股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 能科科技股份有限公司（以下简称"公司"或"能科科技"）本次以集中竞 价交易方式回购公司股份方案的主要内容如下： ● 拟回购股份的用途：回购的股份将在未来适宜时机用于员工持股计划， 并在股份回购实施结果暨股份变动公告后三年内予以转让；若公司未能在股份回 购实施结果暨股份变动公告日后三年内使用完毕已回购股份，尚未使用的已回购 股份将予以注销。如国家对相关政策作调整，则本回购方案按调整后的政策实行； ● 回购规模：回购资金总额不低于人民币 1,500 万元（含，下同），不超 过人民币 3,000 万元（含，下同）； ● 回购价格：不超过人民币 40 元/股（含，下同），该价格未高于公司董 事会通过回购决议前 30 个交易日公司股票交易均价的 150%； ● 回购数量：不低于 37.5 万股（含，下同），不超过 75 万股（含， ...