发行相关 - 2025年度向特定对象发行A股股票，尚需上交所审核通过和证监会同意注册批复[5][20] - 2025年10月10日董事会、10月27日股东大会审议通过发行相关议案[13][15] - 股东大会授权董事会全权办理发行事宜[17] - 拟募集资金不超过100,000万元，投向四个项目，总投资108,990.53万元[80][81] - 实际控制人之一赵岚拟认购3000万元A股股票[29] 公司基本情况 - 证券代码“603859”，截至2025年9月30日总股本24469.7701万股[21][35] - 截至2025年9月30日前十大股东持股合计94455480股，占比38.60%[35] - 截至2025年9月30日祖军为控股股东，持股37248640股，占比15.22%[35][37] - 截至2025年9月30日赵岚持股28214720股，占比11.53%[35] - 截至报告期末纳入合并报表境内控股子公司19家，境外3家[48][49] 历史沿革 - 2006年12月26日前身欣博通有限成立[32] - 2010年12月20日整体变更，净资产63464825.49元[32] - 2010 - 2024年有多次股本变更[32][44][45][46] 公司治理 - 2025年11月股东大会更名股东会，11月20日取消监事会[6][65][67] - 现任董事任期至2026年5月25日，高管任期一致[67] - 有3名独立董事，占董事总数1/3以上[72] 合规情况 - 2024年12月因财务问题被责令改正，已完成整改[68][90] - 报告期内税收、环保等合规，无重大处罚[73][78] 未来展望 - 近期成为国内领先工业数字化和智能化产品服务提供商，中期成为行业核心数字化和智能化生态构建者[84] 募投项目 - “灵擎”“灵助”“灵智”项目及补充流动资金项目拟投入募集资金情况[81]

业绩数据 - 2024年度合并口径主营业务收入为150,327.22万元[8] - 2024年度营业总收入15.10亿元，同比增长7.47%[32] - 2024年度营业总成本7.63亿元，同比增长5.76%[32] - 2024年度净利润2.82亿元，同比下降7.00%[32] - 2024年度基本每股收益0.78元，同比下降16.13%[32] - 2024年度稀释每股收益0.78元，同比下降16.13%[32] - 2024年度利息费用9585.71万元，同比增长58.37%[32] 资产负债 - 2024年末资产总计4,485,872,148.63元，同比增长18.35%[28] - 2024年末流动资产合计2,662,986,075.51元，同比增长20.70%[28] - 2024年末非流动资产合计1,822,886,073.12元，同比增长15.06%[28] - 2024年末流动负债合计13.41亿元，同比增长53.65%[30] - 2024年末非流动负债合计7330.47万元，同比下降10.84%[30] - 2024年末负债合计14.14亿元，同比增长48.09%[30] - 2024年末所有者权益合计30.71亿元，同比增长8.33%[30] 现金流量 - 2024年经营活动现金流入小计15.35亿元，同比增长15.9%[34] - 2024年经营活动现金流出小计10.17亿元，同比增长0.63%[34] - 2024年经营活动产生的现金流量净额5.19亿元，同比增长64.87%[34] - 2024年投资活动现金流入小计14.73亿元，同比增长75.75%[34] - 2024年投资活动现金流出小计18.34亿元，同比增长49.72%[34] - 2024年投资活动产生的现金流量净额 - 3.61亿元，同比增长6.71%[34] - 2024年筹资活动现金流入小计2.18亿元，同比增长70.02%[34] - 2024年筹资活动现金流出小计1.49亿元，同比下降1.7%[34] - 2024年筹资活动产生的现金流量净额0.69亿元，同比增长398.66%[34] 研发情况 - 2024年度研发支出45,578.32万元，占营业收入的30.19%，较2023年度减少1,202.20万元[11] - 2024年开发支出为293,342,576.27元，2023年为94,964,096.64元[28] 其他财务数据 - 截至2024年12月31日，合并报表中商誉列报金额为10,175.09万元[15] - 2024年货币资金为556,756,717.40元，2023年为271,858,462.07元[28] - 2024年交易性金融资产为103,606,937.20元，2023年为175,570,838.71元[28] - 2024年应收账款为1,427,656,124.74元，2023年为1,251,636,800.61元[28] - 2024年存货为211,056,914.02元，2023年为154,046,615.59元[28] - 2024年在建工程为30,670,241.98元，2023年为1,514,311.94元[28] - 2024年无形资产为1,062,942,925.12元，2023年为1,034,879,070.25元[28] 税收政策 - 能科科技等多家子公司2024年和2023年所得税税率保持15%不变，部分公司税率有调整[187] - 能科科技（香港）等公司实行利得税两级制，能科科技（新加坡）有税收减免[188] - 多家子公司获批软件产品增值税即征即退优惠，部分公司有其他税收优惠[189][191][192]

公司信息披露 - 能科科技在互动平台确认 公司2025年年度报告计划于2026年4月30日披露 [2] - 投资者届时可通过查询公司发布的公告了解2025年度财务数据及相关业务经营情况 [2]

公司业务与产品 - 公司主要为客户提供覆盖产品研发、制造、运行维护等环节的工业软件产品和AIAgent产品 [1] - 公司服务内容包括方案论证、产品定义与分解、架构设计、详细设计到生产制造、产品测试及验证、运行维护的全流程数字化 [1] 行业与市场战略 - 随着商业航天产业的发展，公司聚焦客户在研发协同、生产提效、运维优化等环节数字化需求 [1] - 公司专注于高端装备制造业，航空航天领域是公司战略布局的重点细分领域之一 [1] 公司运营与未来规划 - 公司以市场需求为导向持续迭代技术与产品，不断提升产品价值 [1] - 公司设有航空航天事业部和技术支持团队 [1] - 公司未来将持续加大产品研发和市场投入力度，推动产品在更多核心场景的落地与深度应用 [1]

公司业务与市场表现 - 能科科技累计服务航空航天客户超过200家，涉及订单超过500个，累计订单金额超过10亿元人民币 [1] - 在航天领域，公司服务客户超过110家，涉及订单超过260个，订单金额超过5亿元人民币 [1] - 在航空领域，公司服务客户超过100家，涉及订单超过240个，订单金额超过5亿元人民币 [1] 技术应用与客户需求 - 公司在遥感目标识别相关领域（如卫星在轨目标监测、任务规划）有较多客户需求 [1] - 公司目前正在匹配客户需求，未来将积极拓展客户 [1] 产品研发与未来规划 - 针对客户需求，公司将制定产品研发计划，并开展产品落地的工作 [1]

涉及的公司与行业 * 公司：能科科技[1] * 行业：商业航天（包括火箭与卫星研制）、航空[3] 核心观点与论据 * **公司业务定位与市场地位**：能科科技是一家专注于为航天、航空等领域提供工业软件、数字化产品及AI解决方案的公司[3] 公司自2006年成立以来，已在商业航天领域深入布局[3] 公司累计服务超过200家客户，完成订单超500个，总订单额超过10亿元人民币[3] 其中，航天领域服务110多家客户，完成260多个项目，订单额超5亿元；航空领域服务100多家客户，完成240多个项目，订单额也超5亿元[4] * **核心技术与服务能力**：公司通过工业软件和数字化技术，支持火箭和卫星从早期任务剖面、方案论证、设计、组装、测试到发射及运维的全生命周期管理[3][5] 具体技术能力包括：基于模型的系统工程（MBSE）、多学科设计一体化、仿真技术（用于验证设计、减少实验次数）、数据治理与企业级大数据平台构建等[3][5][7][9] * **关键合作案例与成效**： * **蓝箭航天**：公司为其构建了火箭产品全生命周期管理平台，支持构建数字火箭研制体系，双方合作项目超过30个，项目体量达千万级别[3][4][6] * **天兵科技**：公司为其构建了涵盖从概念设计到生产制造的全套设计研发体系，提升了其研发效率和产品可靠性[3][6] * **某卫星厂**：公司提供长周期服务，通过数字化研制体系提升生产效率，例如将周计划编制时间从4小时缩短至十几分钟[11] * **AI技术的具体应用**：AI技术在航天制造领域应用于多个环节：质检（装配精度、完整性、表面缺陷检测）、图纸识别（CAD图纸识别与智能模型生成）、数据知识库（工艺知识推荐、供应商选型优化）、质量管理（问题追溯反查）[3][16] 公司也涉及卫星在轨监测、目标识别等遥感分析相关的AI应用需求[17] * **未来发展方向**：公司将继续聚焦工业软件、工业数据和AI Agent[3][11] 在航天领域，将重点发展数字孪生技术（虚拟系统模型、生产及运维），并推动AI智能应用以提高研发效率与质量[11] 其他重要信息 * **项目体量与价值占比**：公司参与的项目平均单体约200万元，最大单体项目约2000万元[14] 在火箭卫星制造总成本中的具体价值占比难以确定，公司主要针对独立需求提供解决方案[14] * **财务与客户风险**：公司应收账款存在行业性延迟，但主要服务于大行业头部及中大型客户，其未来付款能力较强[15] 公司认为商业航天领域受国家及资本支持，客户付款能力较好[15] * **客户服务优势**：公司服务周期长，能持续服务客户从研发到运维的迭代全过程，对客户升级节奏把控熟悉[12] 自2024年起，公司通过OIN AI项目，利用积累的客户场景和数据沉淀进行AI应用开发[12]

行业投资评级 - 报告对计算机行业维持“推荐”评级 [1] 核心观点 - 英伟达以约200亿美元现金收购AI芯片公司Groq的核心资产，此举旨在巩固其在AI芯片领域的领导地位，并卡位高能效推理赛道，印证了算力赛道的高景气度与推理端的战略价值，报告维持对AI算力板块的长期看好态度 [6][56] - AI技术正从文本交互向多模态、实时交互演进，视频生成进入“秒级”时代，为教育、客服等垂直领域提供了本地化、情感化AI交互界面的差异化竞争方向 [3][48] - 大模型在代码生成与逻辑推理能力上持续突破，并加速向B端生产力工具升级，推动技术产业化落地 [2][30] 算力动态 - **市场数据跟踪**：2025年12月22日至28日，周度Token调用量为5.7T，环比下降2.56% [14]；在Token消耗规模榜中，xAI的GrokCodeFast1以484B tokens位居榜首，Google以193B tokens占据22.5%的市场份额，位列第一 [14][15] - **算力租赁价格**：上周算力租赁价格平稳，例如腾讯云A100-40G配置（16核+96G内存）价格为28.64元/小时，阿里云同配置价格为31.58元/小时，恒源云A800-80G配置（16核+256G内存）价格为7.50元/小时 [22][25] - **产业动态**：MiniMax于12月23日发布M2.1大模型，在SWE-bench Multilingual多语言代码评测中以72.5%的成绩获得SOTA，性能超越Gemini 3 Pro与Claude Sonnet 4.5 [2][24]；模型在其开源的VIBE全栈开发能力基准测试中平均得分88.6分，接近Claude Opus 4.5水平 [2][26]；通过引入Interleaved Thinking等技术，模型响应速度提升，Token消耗下降 [2][27] AI应用动态 - **流量跟踪**：在2025年12月19日至25日期间，Discord周访问量环比增长9.44%，增速位列第一；平均停留时长最长的应用为Character.AI，达18分06秒 [31][33] - **产业动态**：清华大学TSAIL实验室与生数科技于12月23日联合开源视频生成加速框架TurboDiffusion，能将AI视频生成从“分钟级”推进到“秒级”实时时代，实现高达100至200倍的加速 [3][32]；实测显示，对于1.3B参数模型生成5秒视频，耗时从184秒缩短至1.9秒，加速比近97倍；对于14B参数模型生成5秒720P视频，耗时从4549秒缩短至38秒，加速约120倍 [36] AI融资动向 - **LemonSlice融资**：AI初创企业LemonSlice于12月24日完成1050万美元种子轮融资，投资方包括Matrix Partners、Y Combinator等 [3][44] - **公司技术**：LemonSlice核心产品LemonSlice-2模型拥有200亿参数，可将单张静态图转化为实时交互的视频角色，平均响应时间仅2.8秒，其中视频生成耗时仅占26% [3][45]；其技术无需海量训练数据即可实时创建角色，提供比静态头像更自然、更具交互性的体验 [3][46] - **其他融资**：上周其他AI初创公司融资案例包括企业级AI工程设计平台NeuralConcept完成1亿美元C轮融资，以及低代码开发平台Lovable完成3.3亿美元B轮融资，后者2025年累计融资超5亿美元，估值达66亿美元 [49] 行情复盘 - **指数表现**：上周（12月22日至26日），AI算力指数单日最大涨幅为1.22%，最大跌幅为-0.65%；AI应用指数单日最大涨幅为1.19%，最大跌幅为-0.37% [50] - **个股涨跌**：AI算力指数内部，英维克上周涨幅最大，达21.35%；沐曦股份-U跌幅最大，为-13.40% [50][53]；AI应用指数内部，生益科技上周涨幅最大，达23.28%；美年健康跌幅最大，为-12.85% [50][55] 投资建议 - **重点关注公司**：报告中长期建议关注三家公司：唯科科技（301196.SZ），其新能源业务高增并供货科尔摩根等全球电机巨头；合合信息（688615.SH），AI智能文字识别与商业大数据领域巨头；能科科技（603859.SH），深耕工业AI与软件并长期服务高端装备领域头部客户 [7][57] - **公司盈利预测**：根据报告预测，唯科科技2025年EPS为2.53元，对应PE为31.85倍；能科科技2025年EPS为0.96元，对应PE为43.80倍；合合信息2025年EPS为3.37元，对应PE为67.53倍；三家公司投资评级均为“买入” [9][58]

证券日报网讯12月29日，能科科技（603859）发布公告称，公司无逾期担保事项。 ...

担保事项 - 公司为全资子公司北京能科瑞元数字技术有限公司提供连带责任保证担保，担保额度为人民币10,000万元 [1] - 担保方为上海浦东发展银行股份有限公司北京分行，保证期间为每笔债务履行期届满之日起三年 [1] - 本次担保事项已经公司第五届董事会第二十四次会议审议通过 [1] 担保概况 - 本次担保不存在反担保安排 [1] - 截至公告日，公司及全资、控股子公司对外担保总额为85,424万元 [1] - 公司当前对外担保总额占最近一期经审计归属于母公司股东净资产的比例为29.47% [1] - 公司公告无逾期担保事项 [1]

未来展望 - 2026年聚焦主营业务，推进业务结构调整，资源向高毛利AI业务倾斜[2] - 2026年董事会换届，提升多元化水平[5] - 2026年保持与投资者高频次沟通，优化关系管理[8] - 未来满足条件优先现金分红，股价不合理下跌或股份回购[9] 新策略 - 2026年收集监管动态，组织培训并建立薪酬机制[6] - 2026年聚焦主营业务，通过客户策略和内部管控提升经营质量[2] 制度完善 - 2025年累计制定及修订内部制度25项[5] 组织调整 - 截至2025年11月20日完成监事会取消工作[5] 投资者沟通 - 2025年举行3场业绩说明会介绍情况[8]