行业投资评级 - 报告对计算机行业维持“推荐”评级 [1] 核心观点 - 报告认为人工智能行业正从“纯聊天对话交互”阶段迈入“场景化办事落地”的全新发展阶段 [3][47] - 阿里千问App的升级标志着其完成了从交互工具向任务执行入口的关键转型验证了AI在真实生活场景中落地的可行性并展示了巨大的商业潜力 [4][47] - 基于单点突破向全场景渗透的积极态势报告持续看好AI应用板块 [4][47] 算力动态 - 上周（2026年1月12日至1月18日）周度token消耗量为7.65T环比增长18.97% [11] - 在tokens规模前五名中Anthropic的ClaudeOpus4.5以623B位居榜首ClaudeSonnet4.5以615B位列第二小米的MiMo-V-Flash以546B排第三xAI的GrokCodeFast1以468B位列第四Google的Gemini3FlashPreview以448B排第五 [11] - 从市场份额看Google以392Btokens占据34.2%的份额稳居首位Anthropic以140Btokens占比12.2%位列第二xAIOpenAIDeepseek则分别以134B126B94.1Btokens对应占据11.7%11.0%8.2%的市场份额 [11] - 上周算力租赁价格平稳例如显卡配置为A100-40G中腾讯云16核+96G价格为28.64元/时阿里云12核+94GiB价格为31.58元/时 [17] - 2026年1月13日DeepSeek开源了含Engram模块的论文及代码该模块提出“查—算分离”机制通过引入可扩展的查找记忆结构在等参数等算力条件下显著提升模型在知识调用推理代码数学等任务上的表现 [2][17] - Engram模块基于哈希N-Gram嵌入实现O(1)确定性检索算力消耗极低其位于Transformer层早期负责模式重构与记忆检索与负责深层推理的MoE专家形成互补极大优化了参数效率 [2][20][22] - Engram模块可能成为DeepSeek即将发布的V4模型的核心技术基础预示其下一代模型将在记忆和推理协同上实现架构级提升 [23] AI应用动态 - 本期（2026年1月10日至1月16日）AI相关网站周访问量前三分别为ChatGPT（1305.0M）Bing（780.2M）和Gemini（469.0M）访问量环比增速第一为QuillBot增长13.20% [25][26] - 平均停留时长前三分别为Character.AI（00:18:16）Discord（00:10:47）和Kimi（00:08:27）平均停留时长环比增速第一为文心一言增长2.96% [25][26] - 2026年1月15日阿里旗下的千问APP正式上线了全新的AIAgent功能“任务助理”并宣布全面接入阿里生态内的超过400项服务功能 [2][27] - 千问App全面接入淘宝支付宝飞猪高德等阿里系生态业务在全球范围内首次实现点外卖网络购物机票预订等AI购物功能的全量用户开放测试 [3][47] - 用户可通过自然语言指令直接完成商品下单支付结算等全流程操作无需跳转至对应应用同时千问App已接入支付宝政务服务端口上线50项高频民生服务 [3][4][47] - 千问在技术架构上采用了基于MCP与A2A协议的通用Agent体系设计了主Agent与子Agent协同工作的机制以提升跨领域长链路的复杂任务的执行精度与可靠性 [33] - 系统具备持续演进能力可将执行经验结构化为知识库供后续任务参考调用在面对少见任务时可启动AgenticLearning机制利用AI编码能力自主编写测试并封装新的原子工具 [35] AI融资动向 - 2026年1月15日SkildAI完成14亿美元C轮融资由软银领投贝佐斯旗下BezosExpeditions英伟达等参投融资后公司估值突破140亿美元 [2][36] - SkildAI核心业务为开发机器人通用AI基础模型“SkildBrain”采用“硬件无关”架构旨在创建一个可适应各种机器人平台的“通用大脑” [2][36] - 截至2025年SkildAI已实现约3000万美元收入展现强劲增长势头 [2][37] - 2025年全球机器人初创公司共筹集138亿美元超过2024年的78亿美元与2021年的131亿美元 [37] - 上周其他AI初创公司融资动态包括Higgsfield完成0.8亿美元A+轮融资目前估值13亿美元MiniMax上市融资7.04亿美元（55.4亿港元换算）目前估值约115亿美元（898亿港元换算） [39][40] 行情复盘 - 上周（2026年1月12日至1月16日）AI应用指数日涨幅最大值为7.06%日跌幅最大值为-1.93%AI算力指数日涨幅最大值为5.23%日跌幅最大值为-4.05% [41] - AI算力指数内部润泽科技以+14.41%录得上周最大涨幅南兴股份以-14.40%录得上周最大跌幅 [41][44] - AI应用指数内部易点天下以+54.34%录得上周最大涨幅硕贝德以-9.90%录得上周最大跌幅 [41][46] 投资建议与关注公司 - 中长期建议关注加快扩张算力业务的精密零部件龙头迈信林（688685.SH） [4][48] - 建议关注新能源业务高增并供货科尔摩根等全球电机巨头的唯科科技（301196.SZ） [4][48] - 建议关注AI智能文字识别与商业大数据领域巨头的合合信息（688615.SH） [4][48] - 建议关注深耕工业AI与软件并长期服务高端装备等领域头部客户的能科科技（603859.SH） [4][48] - 报告列出了上述四家公司的盈利预测与估值数据 [6][50]

涉及的行业与公司 * 行业：高端装备制造业、工业软件、工业AI、军工AI、商业航天、具身智能[3][4][15] * 公司：能科科技[1] 核心观点与论据 * **战略定位与方向**：公司定位为“深耕行业，聚焦专业”，专注于高端装备制造业，并推进AI战略[3][4] 公司提出OIN AI战略，从单点场景向复杂、高阶AI场景推进，目标是在2026-2027年间使AI业务成为第一大业务[6][19] * **产品与技术架构**：自2020年起研发基于云原生的新一代工业软件系列（乐仓、乐研、乐造、乐数），采用数据中心、中台及前端应用三层架构[2][3] 采用华为提出的L0（基础大模型）、L1（行业大模型）、L2（场景大模型）架构，围绕场景定义应用[3][10] 在AIP平台上围绕研发、制造、运维和质量四个方向开发AI Agent[3][11] * **对标与商业模式**：对标美国Palantir公司，学习其数据平台架构，但商业模式不同，更倾向于通过单点或多场景、高价值场景，以“产品加服务”形式收费，认为更适合中国市场[4][11] 将华为、阿里、亚马逊等视为提供强大能量输出的平台，公司自身作为“插头”与之结合，共同赋能客户[12] * **业务增长目标**：基于员工持股计划，公司承诺未来三年实现不低于30%的年复合增长率，且预计2026-2027年的实际增长可能高于此承诺[7][8] 致力于通过定增实现从数量到高质量销售收入的转变[2][8] * **市场与客户拓展**：聚焦高端装备制造业，并计划拓展火箭与卫星、商业航天、发动机、车辆、新能源等领域[2][8] 在商业航天领域已完成约500个项目，服务200多个客户，总体量约10亿元[16] 通过行业团队先打头部客户，再进行同行业复制推广[8] 其他重要内容 * **定向增发项目**：2025年10月向上交所提交10亿元定向增发申请，资金用于AI加工业研制智能化（灵擎）、工业软件加AI（灵筑）和AI加具身（灵智）等项目，旨在强化技术实力与市场竞争力[2][4][5][6] * **特种行业（军工）业务**：深耕特种行业，该行业收入占比逐年增加，从2023-2024年的约33%-34%提升至2026年三季度的44%[3][14] 该行业对AI需求旺盛，已成为刚性需求，项目资金相对充裕[14][18] * **财务与运营数据**： * AR（可能指订阅或经常性）收入：2023年确认2000多万，占比约1%；2024年达2.7亿，占收入18%；2025年第三季度为3.3亿，占比30%[8] * 毛利率：从2023年的30%-40%提升至2024年的40%-45%，预计2026年将进一步提升[17] * 产品销售与实施服务比例目标为8:2，目前已从5:5提升至7:3[17] * **政策与环境**：认为“十五五”规划及人工智能加制造专项行动实施意见显示国家对工业制造加AI的大力支持[4] 认为在算力、算法之外，模型应用及场景应用已成为重要赛道[4] * **竞争优势**：认为公司在工程化方面有独特优势，遵循“10%的大模型，加上90%的工程化”的理念[4] 在工业数据方面已打下一定基础（如乐仓、乐数）[2][6]

券商评级概览 - 1月15日，券商共发布9次上市公司目标价 [1] - 同日，共有26家上市公司获得券商推荐 [1] 目标价涨幅居前公司 - 冠豪高新目标价涨幅为56.25%，属于造纸行业 [1] - 华立科技目标价涨幅为56.03%，属于文娱用品行业 [1] - 能科科技目标价涨幅为40.34%，属于IT服务行业 [1] 获多家券商推荐公司 - 中信银行获得2家券商推荐 [1] - 东鹏饮料获得2家券商推荐 [1] - 冠豪高新获得1家券商推荐 [1]

文章核心观点 - 近期A股市场GEO、AI应用等概念板块交易活跃，多只相关个股股价出现短期大幅上涨并触及异常波动标准 [1] - 多家上市公司密集发布公告，澄清其业务与热门概念的关联度有限，并提示股价已严重偏离基本面，存在非理性炒作风险 [1][5] - 部分公司因股价异常波动，已申请或可能申请停牌核查，以向市场提示风险 [1][2][5] 上市公司风险提示与业务澄清 - **上纬新材**：股价自2025年7月以来累计涨幅较大，已两次停牌核查，当前股价严重脱离基本面，可能进一步申请停牌 其具身智能机器人业务尚未量产及形成营收，预计不会对2025年度业绩产生正向影响，对2026年影响亦无法预测 [1] - **卓易信息**：股票连续十个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过100%，可能申请停牌核查 AI编程产品处于市场导入期，未形成规模化产品体系，公司不直接开发AI大模型且与相关公司无直接业务往来 [2] - **友邦吊顶**：股票连续9个交易日内收盘价格涨跌幅偏离值累计达103.76%，可能申请停牌核查 公司控股股东等拟转让29.99%股份，但该事项尚存不确定性 [2][3] - **光云科技**：股票连续10个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过100%，可能申请停牌核查 AI相关产品接入第三方大模型，公司自身未涉及AI大模型开发，相关产品收入占比较小 [3] - **引力传媒**：股票10个交易日内6个交易日涨停，累计涨幅达104.03%，股价已明显高于同期行业及上证指数涨幅，显著偏离公司基本面，可能申请停牌核查 [4] - **易点天下**：股票连续9个交易日收盘价涨幅偏离值累计超过100%，属于严重异常波动 公司目前不涉及GEO业务 股票自2026年1月15日起停牌核查，预计停牌不超过3个交易日 [5][6] - **蓝色光标**：股价短期涨幅过高，严重偏离基本面 AI驱动的相关收入占整体营业收入比重小，对经营业绩不构成实质性影响 [6] - **天龙集团**：股票连续10个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过100%，属于严重异常波动 公司相关子公司主营业务为数字营销，尚未开展GEO业务，不直接从事AI业务，未因AI工具产生额外收入 [6] - **值得买**：公司业务暂不涉及GEO业务 AI相关业务处于投入初始阶段，2025年前三季度AI相关收入占整体营收比例很小 [6] - **能科科技**：公司主要产品为工业软件、工业电气和工业AI，AI相关业务尚处发展阶段，不涉及AI通用大模型的研发 商业航天客户订单金额在整体营收中占比很小 近期股价从约40元/股涨至58.59元/股，涨幅接近50% [7][8] - **中国科传**：公司主营业务为图书出版、期刊等业务，不直接从事AI业务，AI应用不直接产生营收 股票连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于交易异常波动 [8] - **天下秀**：主营业务为新媒体营销服务，未发生重大变化 股价自1月5日以来累计涨幅53.71%，同期上证指数涨幅为3.96% 1月14日公司市盈率（TTM）为776.23，明显高于行业平均水平 2025年前三季度营收约27.34亿元，归母净利润3565.63万元，同比下降45.49% [8] - **南方传媒**：1月14日收盘价16.53元/股，较1月9日收盘价13.70元/股上涨20.66%，短期涨幅较大 公司主营业务为出版、发行等，日常经营正常 [9] - **浙文互联**：公司GEO业务尚未形成成熟的盈利模式，市场认可度及盈利性存在不确定性，目前尚未形成相关收入 [9]

公司业务与市场概念关联性 - 公司注意到近期AI应用、商业航天概念受市场关注较高 [1] - 公司主要产品为工业软件、工业电气和工业AI [1] - 公司AI相关产品与服务业务尚处发展阶段 [1] - 公司不涉及AI领域通用大模型的研发 [1] 相关业务对经营的影响 - 公司商业航天客户订单金额在整体营业收入中占比很小 [1] - 公司不涉及商业航天相关核心部件的生产、销售 [1] - 商业航天业务短期内对公司经营业绩不会产生重大影响 [1] - AI业务未来经营情况存在一定的不确定性 [1]

股价情况 - 公司股票2026年1月12 - 14日连续三日涨幅偏离值累计超20%，属异常波动[3][4][10] 业务进展 - 2025年度向特定对象发行A股股票事项于2026年1月7日获上交所受理[7] 业务现状 - AI相关产品与服务业务尚处发展阶段，不涉及通用大模型研发[3][8] - 商业航天客户订单营收占比小，不涉及核心部件产销，短期对业绩无重大影响[3][8] 公司运营 - 公司生产经营正常，外部环境无重大变化[5] 信息披露 - 未发现对股价有较大影响的重大事件，无应披露未披露事项[9][11]

公司业务与产品构成 - 公司主要产品为工业软件、工业电气和工业AI [1] - AI相关产品与服务业务尚处发展阶段 [1] - 公司不涉及AI领域通用大模型的研发 [1] 市场关注概念澄清 - 公司注意到近期AI应用、商业航天概念受市场关注较高 [1] - 公司商业航天客户订单金额在整体营业收入中占比很小 [1] - 公司不涉及商业航天相关核心部件的生产、销售 [1] 经营影响与不确定性 - AI业务未来经营情况存在一定的不确定性 [1] - 商业航天业务短期内对公司经营业绩不会产生重大影响 [1]

公司股价异动与市场关注 - 公司股票于2026年1月12日、1月13日和1月14日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形 [1] 公司业务与市场热点关联 - 公司注意到近期AI应用、商业航天概念受市场关注较高 [1] - 公司主要产品为工业软件、工业电气和工业AI [1] - 公司AI相关产品与服务业务尚处发展阶段，不涉及AI领域通用大模型的研发，未来经营情况存在一定的不确定性 [1] - 公司商业航天客户订单金额在整体营业收入中占比很小，且不涉及相关核心部件的生产、销售，短期内对公司经营业绩不会产生重大影响 [1]

公司业务与市场关注点 - 公司注意到近期AI应用、商业航天概念受市场关注较高 [1] - 公司主要产品为工业软件、工业电气和工业AI [1] - 公司AI相关产品与服务业务尚处发展阶段 [1] - 公司不涉及AI领域通用大模型的研发 [1] - 公司未来经营情况存在一定的不确定性 [1] 商业航天业务情况 - 公司商业航天客户订单金额在整体营业收入中占比很小 [1] - 公司不涉及商业航天相关核心部件的生产、销售 [1] - 短期内商业航天业务对公司经营业绩不会产生重大影响 [1]

充电桩行业市场表现 - 2025年1月14日，充电桩指数盘中涨幅超过2% [1] - 朗新集团和银河电子股价涨幅超过9% [1] - 能科科技股价涨幅超过8% [1] - 厚普股份和香山股份股价涨幅超过5% [1]