机构调研概况 - 本周机构共调研263家上市公司 [1] - 杰瑞股份最受关注，参与调研机构达168家 [1] - 晶晨股份、福莱新材均获得超过100家机构调研 [1] - 海峡股份、威胜信息获机构调研4次，为本周最多 [1] - 斯菱股份、白云机场、伟星股份等14家公司获机构调研2次 [1] 机构调研行业分布 - 机构调研持续聚焦于工业机械、电子元件、化工、电气设备等行业板块 [2]

机构调研热度 - 本周共有254家上市公司披露机构投资者调研记录 [1] 机构调研股市场表现 - 超八成机构调研股实现正收益 [1] - 海欣食品周内实现3连板，涨幅达45.4% [1] - 通宇通讯周内实现2连板，涨幅为39.1% [1] - 莱斯信息、金银河、斯菱股份涨幅超过20% [1] 热门调研标的 - 杰瑞股份、福莱新材接受超过100家机构调研 [1] - 世纪华通、纳科诺尔、恺英网络等公司接受超过80家机构调研 [1]

机构调研热度与市场表现 - 本周共有254家上市公司披露机构投资者调研记录 [1] - 超八成机构调研股实现正收益，其中海欣食品周涨幅达45.4%，通宇通讯周涨幅为39.1%，莱斯信息、金银河、斯菱股份涨超20% [1] - 杰瑞股份、福莱新材接受百家以上机构调研，世纪华通、纳科诺尔、恺英网络等公司接受80家以上机构调研 [1] 杰瑞股份业务进展 - 公司本周接受168家机构调研，重点关注燃气发电业务 [2] - 公司已构建燃气发电产品体系，可为石油天然气开发、调峰发电、数据中心等多种场景提供电力方案 [2] - 公司斩获北美数据中心发电机组销售订单，合同金额超1亿美元 [2] - 发电设备能满足数据中心等领域对可靠性、响应速度的高标准要求，未来将积极扩展应用领域及获取新订单 [2] 福莱新材电子皮肤技术突破 - 公司本周接受106家机构调研，并发布第三代电子皮肤 [3] - 新产品融合"柔性材料+芯片+算法+大模型"，实现从"原始数据"到"智能知觉"的飞跃 [3] - 技术突破包括实现"头发丝级"超高分辨率，以及触觉智能TPU能在指尖完成边缘计算，直接识别物体 [3][4] - 电子皮肤旨在解决机器人"触感"不发达的行业痛点，目前国内外合作客户已有几十家，部分有批量订单需求 [4] - 公司成功实现从材料供应商向智能传感解决方案提供商的转型 [3] 世纪华通行业展望与战略 - 公司本周接受96家机构调研，机构关注游戏行业展望及公司竞争力 [5] - 公司认为游戏推动CPU/GPU进步，奠定AI基建基础，游戏行业对AI发展非常重要 [5] - 未来游戏将成为数字世界入口、人类情绪容器及人与AI互动主要界面 [5] - 公司新产品矩阵储备扎实、类型多样，明年SLG和休闲产品线将进入"密集开花期" [5] - 核心竞争力是研发、发行、运营糅合成一体的体系能力，并由数据驱动 [5][6] 恺英网络财务投资策略 - 公司本周接待87家机构投资者，投资者关心其持有的世纪华通股票收益影响 [6] - 公司将世纪华通股份指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，股价上涨增加净资产但不影响当期损益 [6] - 购买世纪华通股票是出于战略投资目的，旨在加强双方在IP合作、品牌等领域的业务合作 [6] - 公司不会在短期内出售世纪华通股票 [6]

公司股价表现 - 襄阳轴承股价出现直线涨停[1] - 力星股份股价上涨超过10%[1] - 昊志机电、福莱新材、步科股份、华如科技等公司股价均出现冲高走势[1]

产品发布与战略转型 - 公司正式推出集成柔性材料、芯片、算法和大模型的新一代触觉传感系统，即第三代电子皮肤 [1] - 公司以电子皮肤产品为核心载体开辟智能感知第二增长曲线，积极应对全球人工智能发展浪潮 [1] - 第三代触觉传感系统实现从原始数据到智能知觉的飞跃，具备头发丝级精度，空间分辨率达到100微米以下 [1] 技术优势与性能 - 系统采用压阻式方案，在量产规模和经济性方面具备突出优势 [1] - 系统搭载触觉智能处理单元(TPU)可在指尖完成边缘计算，实现从摸到物体到识别物体特性的技术跨越 [1] 应用领域布局 - 公司重点布局高端智能制造和智能伴侣两大方向 [1] - 在智能制造领域，该技术将赋能人形机器人及灵巧手完成精密装配任务 [1] - 在智能伴侣领域，可实现从指尖到全身的触觉覆盖，提升机器人与人交互的安全性和自然度 [1] 市场进展与客户情况 - 目前国内外已有数十家合作客户，部分客户已明确提出批量订单需求 [2] 资本运作与融资计划 - 公司再融资项目已进入交易所问询阶段，并已提交问询函回复材料 [2] - 本次定增募投项目募集总额为7.07亿元，建设内容包括标签标识印刷材料和电子级功能材料的扩产升级、研发中心升级项目以及补充流动资金 [2] 产业定位与竞争优势 - 公司作为国内喷墨打印复合材料行业首家实现基膜、胶水、涂布一体化的企业 [2] - 依托产业一体化、应用多元化战略，持续强化产业链协同与多元化应用能力，构筑差异化竞争优势 [2] - 通过研发中心升级项目强化核心研发能力，为主业发展提供持续创新动力 [2]

公司战略转型与新品发布 - 公司于11月27日举办第三代电子皮肤新品发布暨投资者交流会，正式推出融合“柔性材料+芯片+算法+大模型”的新一代触觉传感系统，标志着公司从涂布材料供应商向智能传感解决方案提供商的战略转型取得关键进展 [1] - 公司董事长表示，面对全球人工智能发展浪潮，公司坚定推进战略升级，电子皮肤产品作为开辟的“第二增长曲线”，正持续释放产业价值 [1] - 未来公司将围绕“柔性触觉传感器、电子级功能材料、环保涂层包装材料”三大方向持续推进产业布局，深化从材料供应商向新材料研创者与整体方案服务商的转型 [3] 第三代电子皮肤产品技术细节 - 公司正式推出第三代电子皮肤产品，并开创性地提出机器人“第三大脑”——触觉智能TPU概念，针对性解决当前机器人“拿不稳、捏不准”的触觉短板 [3] - 该技术通过“芯感一体”与“算法赋能”，实现压阻式分辨率小于0.1mm的突破，具备全曲面三维力分区感知能力 [3] - 该产品已获得全球头部人形机器人及灵巧手企业认可，完成从指尖到整手的完整触觉灵巧手量产交付 [3] 市场合作与商业化进展 - 活动现场展示了搭载该电子皮肤的人形机器人、灵巧手、AI陪伴智能机器人等样品，吸引产业链上下游企业代表、投资机构人士、行业研究者等数百名嘉宾参与 [1] - 目前公司电子皮肤产品已积累数十家国内外合作客户，部分客户提出批量订单需求 [3] 行业技术趋势与专家观点 - 行业专家指出，柔性电子技术是融合物理、数字和生物世界的变革性力量，具有广阔的商业前景 [2] - 算法是让电子皮肤从感测走向感知的决定性力量，有效实现了触觉、视觉、语言与动作的协同 [2] - 数据在推动具身智能技术突破与场景落地中具有核心作用，优质数据能驱动智能体感知与理解环境，加速具身智能模型的训练与部署 [1]

合作签约 - 路博润公司与浙江福莱新材料股份有限公司于11月25日正式签署合作备忘录[1] - 双方将围绕生物基涂层、可降解涂层、特种印刷涂层、高阻隔柔性包装涂层等创新材料领域建立战略合作[1] - 合作旨在共同开发可持续创新涂层材料[1] 合作机制与目标 - 双方将成立联合工作组，通过定期信息共享与联合研发机制推进技术开发[1] - 系统推进新一代可生物降解的环保涂层树脂、功能性涂层树脂、高性能喷墨用树脂等技术的开发与应用[1] - 结合路博润在特种化学品领域的研发优势与福莱新材在涂布复合材料制造及市场应用方面的经验[1] - 致力于开发可再浆、可循环利用等环保材料解决方案，为客户提供更具竞争力的产品[1] 重点应用领域 - 合作将重点关注食品包装领域的纸杯、防油纸等环保纸张应用[1] - 同时关注标签材料等领域的特种功能性涂层应用[1] - 通过路博润提供的生物基和可降解涂层技术支持，福莱新材将能够生产一系列差异化产品[1] - 满足市场对环保和高性能材料日益增长的需求[1]

市场观点与评级 - 摩根大通将中国A股评级上调至“超配”，认为多重增量驱动因素转向积极，明年实现大幅上涨的概率高于遭遇重挫的风险 [1] 行业政策与监管 - 国家发展改革委指出人形机器人产业规模正以超50%的增速跨越式发展，预计2030年市场规模达千亿元，但需注意防范重复度高产品“扎堆”上市风险，目前中国已有超过150家人形机器人企业 [2] - 市场监管总局召开企业公平竞争座谈会，强调将加强重点领域反垄断执法和公平竞争审查，营造市场化、法治化、国际化一流营商环境 [2] 国防事务 - 国防部回应日本在台湾岛以东约110公里的与那国岛部署导弹，表示日方胆敢军事介入台海必将付出惨痛代价 [2] - 国防部回应中国建造核动力航母传闻，表示始终根据国家安全和装备技术发展需要推进航母建设 [2] 个股公司动态 - 摩尔线程网上投资者放弃认购29302股，全部由保荐人包销，包销股份数量占本次发行总规模的比例约为0.04% [3][4] - 东芯股份对外投资企业上海砺算与某国内领先云计算服务商签署战略合作框架协议，涉及国产云桌面、AIPC、云渲染等领域，但尚未签署具体订单 [4] - 华阳集团精密压铸业务通过国际客户间接向英伟达提供光通讯模块零部件 [4] - 国风新材拟购买金张科技4626.38万股股份，深交所同意恢复审核本次交易事项 [4] - 湖南黄金控股子公司新邵四维取得采矿许可证，开采矿种包括钨矿、磁铁矿、银矿，生产规模为99万吨/年，有效期限20年 [5] - 万通发展提示其参股公司数渡科技存在持续亏损风险，可能对公司持续经营产生不利影响，公司实际控制人正配合公安机关调查 [6] - 杰瑞股份签署超1亿美元北美数据中心发电机组销售合同，标志着其发电解决方案进入北美高端电力市场 [7] - 赛微电子股价年初至今涨幅高达192.75%，国家集成电路基金累计减持1426万股，持股比例从6.94%降至4.99%，不再是持股5%以上股东 [8] - 福莱新材自主研发的“电子皮肤”产品已完成多次迭代并实现批量供货，成功转型为智能传感解决方案提供商，并在北美市场设立子公司实现小批量订单进展 [9] - 天普股份股价自2025年8月22日至11月27日累计上涨451.80%，因累积巨大交易风险且严重偏离基本面，自11月28日起停牌核查 [10] - 一汽解放拟与宁德时代、特来电同步增资其合营企业解放时代，三方合计增资4.12亿元，一汽解放增资1.91亿元 [11] - 恒瑞医药获得包括阿得贝利单抗注射液在内的5款药物临床试验批准通知书，这些药物的研发投入累计分别约为7231万元、9.69亿元、3.65亿元、2.48亿元和6391万元 [12]

第三代电子皮肤新品发布 - 公司于11月27日在上海正式推出第三代电子皮肤（柔性传感器）新品，搭载触觉智能TPU，实现指尖边缘计算，完成从原始数据到智能触觉的飞跃[4] - 第三代产品开创性提出机器人第三大脑概念即触觉智能TPU，产品是机器人感知世界的第一入口和连接机械与生命的数据中枢[5] - 现场发布会受到高度关注，有100余家机构、近300人参加，部分投资者专程从外地赶来[4] 产品技术核心突破 - 第三代电子皮肤实现三大核心突破：芯感一体（传感与处理深度融合）、加入先进智能算法实现深度感知能力、显著增大有效感知面积[5][6] - 产品采用物理引导机器学习算法，结合物理算法的低数据需求和机器学习的高计算能力，打造会学习的触觉传感器，旨在破解具身智能的数据收集难题[6] - 触觉智能TPU向机器人大脑输出的不再是简单的触碰信号，而是直接告知触摸到的是什么物体[4] 市场合作与订单进展 - 电子皮肤产品已与国内外几十家客户合作，部分客户明确提出批量订单需求，北美市场已实现小批量订单[4][9] - 公司今年9月在美国加州设立全资子公司Apex Sensing LLC并组建商务技术团队，加速北美市场布局[9] - 投资者对第三代产品评价较高，认为电子皮肤成为数据算法载体，具有更高科技含量和想象空间[10] 研发投入与技术护城河 - 公司高度重视科研创新，将柔性传感器作为战略核心方向，前三季度研发费用同比增长显著，柔性传感器项目投入达千万元级别[7] - 研发团队迅速扩大，汇聚传感器专家陈书厅和AI算法专家廖永兴等核心骨干，整体实力行业领先[7] - 积极推动产学研融合，与浙江清华柔性电子技术研究院共建智能感知联合实验室，与通智科技达成战略合作强化算法与大模型融合[7][8] 公司战略转型 - 公司开启从功能性涂布材料供应商向智能传感解决方案提供商的延展升级，电子皮肤是转型核心载体[5] - 电子皮肤标志着公司成功开辟以智能感知为代表的第二增长曲线，正在释放日益显著的产业价值[5] - 北美市场竞争优势体现在三方面：智能化（交付触觉智能TPU）、产品形态（芯感一体高度小型化）、效率速度（高效团队和国内完善供应链）[9]

行业前景与核心瓶颈 - 柔性触觉传感器是人形机器人的“电子皮肤”，凭借力觉、温度等多模态感知能力，为机器人搭建与物理世界交互的基础感知网络 [1] - “拟人化触觉交互”是人形机器人突破应用边界的核心瓶颈 [1] - 2030年全球人形机器人领域对柔性触觉传感器或电子皮肤的需求规模将达152.5万平方米，市场规模将达274亿元 [1] 公司新产品与技术突破 - 公司推出集“柔性材料 + 芯片 + 算法 + 大模型”于一体的新一代触觉传感系统，并提出“触觉智能TPU”作为机器人“第三大脑”的概念 [1] - 新一代触觉传感系统实现三大核心技术突破：“芯感一体”设计、搭载先进智能算法、显著扩大有效感知面积 [1] - 公司产品凭借“芯感一体”与“算法赋能”两大特点，为实现灵巧手的高精度操作与安全交互提供关键支持 [4] 公司业务进展与客户合作 - 公司自2017年起布局柔性传感器赛道，今年2月推出第一代触觉传感器，6月初发布的第二代产品已具备X、Y、Z三方向力矢量检测能力 [3] - 公司已与国内外数十家客户建立合作，其中部分客户已明确提出百套以上的批量订单需求 [4] - 公司在北美加州设立全资子公司Apex Sensing LLC，成为少数在北美实现批量供货的电子皮肤公司，面对美国本土供应商具有智能化产品和高效供应链的优势 [4] 公司战略与业务布局 - 公司计划向特定对象发行股票募集资金总额不超过7.07亿元，用于标签标识印刷材料扩产、电子级功能材料扩产升级、研发中心升级及补充流动资金 [5] - 公司重点围绕“柔性触觉传感器、电子级功能材料、环保涂层包装材料”三大方向进行战略布局，推动由涂布材料供应商向新材料研创者与整体解决方案服务商转型 [5] - 电子级功能材料正从传统胶带、离型膜向光学保护膜等高附加值领域升级，已开发OLED支撑膜、缓冲泡棉胶等显示面板材料，并成功实现UV减粘胶量产 [5] 行业动态与市场关注 - 人形机器人产业加速走向现实，特斯拉Optimus预计明年二季度建立量产线，目标2027年实现百万台规模，小鹏的人形机器人也于11月正式亮相 [3] - 投资者普遍关注公司电子皮肤产品的订单落地进展 [3] - 公司烫画膜业务保持快速增长，应用场景从服装延伸至个性化消费等多元领域，海外市场增长快速 [5]